我国寿险公司高退保现状及其对策分析研究 公共管理专业

我国寿险公司高退保现状及其对策分析摘要保单持有人的行为直接关系到保险公司的盈利能力和偿付能力，因而对于寿险公司的持续稳定发展有极为重要的影响，因此受到业界和学术界广泛的关注。退保相对于保单持有人的其他行为来说，对寿险公司的影响更为直接，也更明显，因而成为寿险公司精算部和风险管理部重点监控的对象。保单持有人的退保行为与市场利率有很大的相关性，在市场利率上升的情况下，利差持续增高，保单持有人容易做出退保的选择。在高水平市场利率的驱动下，保单持有人将退保资金头像利率更高的投资渠道，这种现象尤其在投资型的寿险保单中颇为常见。近年来随着中国宏观经济的持续走强，就业情况开始改善，居民消费物价指数节节攀升，资本市场收益大卫提高，包括央行的多次加息使得银行存款利率上升，这些因素都会影响到保单持有人行为，促使寿险公司的退保率上升，给寿险公司的经营带来潜在的风险。当前全球金融危机肆虐，资本市场动荡，考虑了影响寿险产品退保率的诸多经济因素，包括市场利率因素，CPI指数的变动，全球金融危机的影响，以及经济增长率等变量，结合CLL和Logit函数从动态的角度建立精算统计模型来研究寿险公司的某一特定产品的退保率，定量的分析了这些变量的变化对寿险产品退保率的影响。通过研究退保率的影响因素进而找出各个经济变量之间的互动关系，对于寿险公司更好的应对退保上升对公司经营的负面影响，适时根据宏观经济发展调整退保率精算假设具有很强的实践意义。同事对于维护宏观经济稳定，金融市场秩序，平滑金融保险市场波动具有很大的实现意义。关键词：人寿保险金融危机动态退保率CLL函数Logit函数目录引言选题的背景和意义文献综述1.2.1国外发达国家的研究1.2.2国内学者的研究1.2.3现有研究成果的总结本文研究思路和方法保单持有人退保行为分析保单持有人退保对保险公司的不利影响不同角度分析保单持有人退保行为的动机高退保现状分析及不利影响寿险保单高退保现状分析高退保对寿险公司的不利影响利率对寿险产品退保率的影响及对策第一节升息对寿险产品的不利影响4.1.1升息对不分红定期寿险产品退保率的影响4.1.2升息对不分红终身、两全等产品退保率的影响4.1.3升息对传统分红寿险产品退保率的影响第二节应对寿险产品退保率风险的建议4.2.1提高计算产品费率的预定利率4.2.2加快产品的审批过程4.2.3加快寿险产品费率市场化进程结论参考文献第一章引言1.1选题的背景和意义由于寿险长期性险种居多，提高保单持续率是确保经营稳定的基础，如退保率高于寿险精算预定的限额时，不仅会影响公司的经营效益和声誉，而且还会严重损害被保险人的利益。造成客户退保的原因主要有经济原因对服务不满意，分红保险红利太少、业务员的自保单和人情单、不了解保险且受负面影响、契约转换等。为有效降低退保率，应重视保单持续率的提高；加强宣传力度；加强诚信体系建设，完善个人代理人管理；加强业务管和内控制度建设，提升服务质量与效率，建立专门的保费续收机构。近年来随着中国宏观经济的持续走强，就业情况开始改善，居民消费物价指数节节攀升，资本市场收益大为提高，多次加息使得银行存款利率上升。这些因素都会影响到寿险投保人的退保行为，寿险公司的退保率近年来也呈现上升趋势，通过本文的统计口径寿险退保率（寿险公司退保金占赔付总支出的比例）的迅速上升已经成为影响寿险公司资金运用和盈利能力的一个突出问题。研究退保的影响因素进而找出各个经济变量之间的互动关系，对于寿险公司更好的应对退保上升对公司经营的的负面影响，适时根据宏观经济发展调整退保率精算假设具有很强的实践意义。对于维护宏观经济稳定，金融市场秩序，平滑金融保险市场波动具有很大的现实意义。1.2文献综述1.2.1国外发达国家的研究国内外关于寿险退保问题的研究文献不是很多，但近20年来，国外的学者已经充分认识到对寿险退保行为进行研究的重要性，在这方面的研究已经慢慢展开，并且积累了一定数量的文献。国外的学者从多个角度对此问题进行了相关的研究，提出了解释寿险保单持有人退保行为的几个“假说”，并运用寿险市场的微观数据进行了相应的实证检验。影响投保人退保的假说目前主要有两个：“财务危机”假说和“利率替代”假说。“财务危机”假说Linton早在1932年就已提出，投保人把寿险保单的先进的选择权当成是一个应急基金，当个人面临财务危机的时候，可以通过退保获得资金，并且财务困难也会使得投保人无力继续支付保费，从而被迫选择退保；“利率代替”假说认为寿险保单出售的未来的保障，保障期很长，当市场利率相对于较稳定的保单预定利率变化时，短期内势必对寿险保单的价值产生影响，进而会引起退保的变化，且短期内两者变化方向相同，即利率上升退保率也上升，反而则反之。而长期来看，由于预定利率必然随着市场利率的变化而进行调整，是的短期冲击不存在，因此利率变化和退保率变化的可能会反方向。针对这几个假说，国内外的学者进行了一系列的研究；对于“财务危机”假说来讲，失业率相对于经济增长率可能更能反映投保人所面临的财务状况，Outrevill通过对美国和加拿大市场的退保行为进行的实证检验表明，失业率显著地影响退保率。本文结合实际情况，从官方统计数据来看我国就业率从相当长的时间以来一直保持在一个稳定的水平，似乎不像欧美等国的就业市场经济环境和市场影响纳那么大。对于“利率替代”假说的研究较多，Babbel考两次到退保率变化影响寿险公司经营现金流，通过考察利率变化对寿险公司经营现金流变化的影响，得出利率变化对于寿险公司退保率变化有显著影响，后续的研究也都表明类似的结论，失业率对于失效率有短期影响，而利率的影响则不是很显著，失效率、失业率和利率之间存在着两个协整关系，因此，三个变量之间具有长期稳定的关系，长期来说利率变化对于失效率变化的影响比失业率要更大一些。1.2.2国内学者的研究国内学者对于寿险保单退保这一问题的研究还较少，绝大部分是定性描述，也有学者对退保的影响因素进行了定量分析，楚军红则通过“成本-收益法”分析了通货膨胀对于首先需求的影响，认为通货膨胀的上升使得寿险成本上升，从而抑制了首先需求，引起投保人的退保行为。容为民通过建立精模型，分析了加息对于寿险退保率的影响，认为利息上升会导致首先产品的退保率增加。刘超通过建立结构方程模型，从客观满意度、质量感知和保险公司形象等方面对寿险公司客户退保行为进行了分析。然而，国内目前还没有研究成果将影响寿险退保的多种因素进行综合的定量分析，对各个退保假说进行检验，并对各个因素变化对于寿险保单退保率变化的影响进行测度。1.2.3现有研究成果的总结总的来看，利率变化、经济增长率和物价指数的变化甚至金融市场宏观状况都影响退保率的变化。其中物价指数变化的短期效应最明显，说明短期内“支付贬值”心理对投保人的退保行为影响最大，物价上升使得退保率上升；利率变化对于退保率变化的短期和长期影响都很显著，“利率替代”假说成立，短期内利率变化能引起退保率的同方向变化，而长期则通过保单预定利率的同方向变化，使得退保率发生反方向的变化，而且在三个影响因素中利率的长期影响幅度大，持续时间最长；失业率变化对于退保率的影响在这三个因素中是最弱的，短期内“财务危机”假说成立，而长期则对退保率的影响甚微。因此在已有定性分析的基础上选取适当的数学模型对保单持有人退保行为进行定量分析成为研究的新方向。1.3本文研究思路和方法本文首先从保单持有人个保险公司两方面分析了影响寿险公司退保率的主要因素，并定性的评估这些潜在因素对寿险保单退保率的影响，其次本文将实证研究的时间跨度设定在金融危机发生前后，研究了在这一时期金融市场的剧烈波动对退保率的动态影响。本文的实证研究基于大量的市场真实数据，并选取了行业中有代表性的一款产品作为分析对象。在选取市场利率数据时，考虑到我国的实际情况和具体国情，本文采用一定权重的资本市场收益率和国债收益率加权平均来代表市场收益水平。最后本文针对市场利率对退保率影响较大的事实，分不同险种进行了深入的分析，并结合实际给出了一些建议。第二章保单持有人退保行为分析2.1保单持有人退保对保险公司的不利影响人寿保险在计算保费或保单的价格，采用的是均衡保费，即向投保人每年收取相同的保费。均衡保费最大的特点是假设首先公司每年支付的费用相同。但在实际经营中，每年的费用支出并不相同，差别最大的是第一个保单年度成本远远高于在以后各个年度保单的维持成本。因为在首年度销售成本中包含了占保费相当比例的首年度佣金、体检费用、签单费用等支出，这些支出的合计额再加上自然保费旺旺等于或大于保单的首年度保费。寿险公司销售新保单的成本开支，在实际经营中一般遵循两年收支平衡的原则，即公司收两年收入等预收两年支出。第一年超支的部分，在第二年基本事先补偿，使收取的两年保费和两年的支出基本相等，因此，一些保单两年内没有退保金，在两年内退保，按保险法的规定，保险公司在扣除手续费后退还保费。手续费指的是每张保单平均承担的保险公司的营业费用、佣金、自然纯保费三者之和。手续费在第一年和第二年占保费收入的一个很高的比例。因此退保往往不会发生在保单生效后的第一年和第二年。对保险人来说，退保是不利的，原因如下：如果在保单签发满两年之前退保，被保险人所缴纳的保费还不足以弥补保险公司承担初期支付的大额的费用，这时退保虽然保险公司要从保费中扣除很高比例的手续费，保险公司仍然亏损。如果在保单签发满两年后退保，表面上看来，保险公司退还给保险人的保单价值低于责任准备金，但实际上退保产生的后续结果并不仅仅限于退保本身，退保率的提高还会在经营上产生连锁反应。2.1.1退保有可能使保险公司承保的标的不足，使保险公司的经营不满足大数法则的要求。可保风险必须是大量标的均有遭受损失的可能性。即保险经营必须满足大数法则的要求。只有大量标的均有遭受损失的可能性的危险，保险公司才能运用精算的方法，计算出合理的保险费率，让投保人付得起保费，保险人也能建立起相应的赔付基金，从而实现“千家万户帮一家”的宗旨。如果某种风险只是少数人所有，就是去了保险的大数法则的基础，保险人承保该类风险就等于是下赌注，进行投机。2.1.2退保率提高会加速逆选择（Adverse-Selection）。逆选择是指投保人所为与保险人相反之选择，即身体情况较差者选择购买保险或申请续保而情况良好者则不欲购买保险或续保。保险人与被保险人对于危险的选择观点不同，保险人多选择身体健康，或无显著不良危险的被保险人予以承保，而被保险人则每每选择对身体有利的情况。也就是说，危险情况大的，例如存在重大疾病隐患的被保险人即使在利率升高的情况下出于对保障的较强需求，也不会退保；而退保的被保险人往往是所谓的标准体，即出险的概率脚小的人。在这种情况下，经过这样一个逆选择的过程，保险公司剩下的被保险人会比当初利率较低的时候的被保险人面临更大的出险概率。也就是说，退保率提高会导致死差损。2.1.3退保可能使保险公司失去规模效应，在市场竞争中处于不利地位。产品销售必须具有一定的规模的公司才有足够的收入抵消基本的起始作用，如果产品研发费用、销售培训费用等而获利，才能降低没见产品的保费，在市场竞争中占据有利的地位。因此，产品规模或市场占有率对公司能否盈利至关重要，如果没有足够的市场占有率，公司产品就不能达到应有的规模经济。2.1.4对保险公司而言，已有的客户是保险公司扩大拓展新的业务的基础，一个客户退保则意味着保险公司失去市场上的一个点和潜在的该点周围其他的点，不利于保险公司市场份额的扩大。并且由于人们的从众心理，一个客户退保会造成连锁反应，可能带来其身边其他客户退保。2.1.5退保对保险公司销售队伍的稳定带来冲击，没有续期佣金，许多代理人可能选择离开保险公司。2.1.6退保可能使保险公司遭受资产损失和收益损失。退保可能使保险公司不得不将资产变现以支付退保金，资产的提前变现，可能会使保险公司在不利的情况下出售资产，从而遭受资产损失，同时还会失去可能的较高收益。利率提高，寿险公司的资金收益率也会随之提高。在现实情况下许多寿险公司为了化解以前的利差损，极希望在利率上调后能够保持甚至扩大原有的低预定利率的产品。如果利率上扬不但使低预定利率产的品的销售下降，并且导致退保率提高，意味着投资收益的提高随着退保行为而难以如愿。如果退保金额巨大，将影响保险公司的现金流和资产的流动性，迫使保险公司调整投资侧率，增强投资组合的流动性，从而降低预期投资收益，导致恶性循环，如果极端的话，甚至可能影响一些保险公司的偿付能力。2.1.7退保率的提高会影响保险公司在社会公众心目中的形象。综上所述，退保率的提高对寿险公司是不利的2.2不同角度分析保单持有人退保行为的动机在经济学里我们知道，货币持有的动机有三个，分别是谨慎性动机，投机性动机，流动性动机。同样，对于保单持有人的退保和解约的行为的动机，也有不同的解释。“财务危机”假说认为，投保人保寿险保单的现金选择权当成是一个应急基金，当个人面临财务困难的时候，可以通过退保获得资金，并且财务苦难也会使得投保人无力继续支付保费，从而被迫选择退保。“利率替代”假说认为寿险保单出售的是未来的保障，保障期很长，但市场利率相对于较稳定的保单利率变化时，短期内势必对寿险公司保单的价值产生影响，进而会引起退保率的变化，切短期内两者变化方向相同，即利率上升退保率也上升，反之则反是。而长期来看，由于预定利率必然随着市场利率的变化而进行调整，使得短期冲击不存在，因此利率变化和退保率变化的可能会反方向。除以上两个影响假说之外，还应加上“支付贬值”假说，寿险产品的保障期很长，往往上十年甚至几十年，投保人很关心，未来支付的保险金的实际购买力如何，因此，物价指数的变化趋势对于投保人是否退保的影响就很大，物价上涨过快很有可能会引发投保人的退保上升，我国寿险业近两年高的部分原因退保率的可能就来自于物价指数的迅速上升。第三章高退保现状分析及不利影响3.1寿险保单高退保现状分析据中国保监会统计，2011年寿险行业的退保金总数为近1700亿元，退保率为3.14%，其中2012年退保金额为1198.1亿元，退保率为2.76%。寿险业的高退保率已经使寿险公司在支付退保金问题上十分吃力，一定程度上削弱了寿险公司的盈利水平，现金流也处于十分困难的状态。从下表可以看出，各主要寿险公司2012年退保金总额较2011年都有较大幅度的增长，部分寿险公司的退保金增长甚至翻了几倍，由此可见寿险保单退保处于持续的高潮。从寿险行业龙头国寿公司来看，在持续两年的净利润负增长后，虽然在2013年第一季度实现了净利润100.77亿元，同比增长79.1%，但第一季度退保金就高达200.88亿元，涨幅为102.6%，呈现出即使保费高增长，利润高增长也掩饰不了的退保高居不下的尴尬现状。2011-2012年我国部分寿险公司退保金统计表序号公司名称2012年退保金（万元）2011年退保金（万元）增长率（%）1国寿股份4,073,100.003,653,700.0011．512太保寿险1,231,800.00958,800.0028.473平安寿险531,630.89427,725.6424.294新华人寿1,809,300.001,504,700.0020.245泰康人寿694,163.49496,022.3039.956太平人寿318,965.53224,515.5342.077建信人寿17,773.193,075.53477.898天安人寿28,534.005,069.00462.919光大永明115,501.2060,251.8291.7010民生人寿104,239.0998.982.105.31数据来源:根据保险统计年鉴数据整理3.2高退保对寿险公司的不利影响实务中,引起退保的原因有很多,既有宏观经济环境的因素,也有寿险公司经营管理的问题,还有投保人自身的因素.退保的结果,一方面会让投保人遭受经济利益的损失,另一方面也对寿险公司的可持续发展会产生十分不利的影响。3.2.1导致寿险公司承保标的难以满足大数法则的要求。寿险公司的稳健经营是建立在大数法则基础之上的，即只有在承保标的数量达到足够多数的条件下,公司实际的赔付支出才会逾接近预期的赔付支出.如果寿险保单的退保数量过大，势必造成保险标的数量的减少，难以满足大数法则的要求，从而加大寿险公司经营的风险。3.2.2一定程度上加剧了逆保单选择。保险人和被保险人的出大点不同，保险人从公司的角度希望被保险人都是身体健康不容易出险的对象，而被保险人则是出于自身对于保险的需求，在自身状况不利的条件下，一般不会退保，因此产生退保的往往是身体健康、不容易出险的人，所以一旦退保发生，则将增加承保标的—被保险人的出险概率,导致剩余保单未来的赔付支出大大超过预期,对寿险公司的发展十分不利。、3.2.3加大了寿险公司的经营成本。一是初始费用无法摊回。在保单生效期间，寿险公司发生在前几个保单年度的成本费用很高，这些费用必须从后续各期保费中摊回。而一旦退保，就会造成前期支出的大笔费用无法收回或不能全部收回，从而造成公司盈余减少或亏损。二是经营费用增加。退保不仅会给寿险公司带来一些人力、物力、财力上的费用，而且由于退保往往是客户单方面的决定，寿险公司很难加以控制，因此也会给公司在产品定价、投资管理等方面带来很大的不确定性和难度，从而增加公司的经营费用。3.2.4缩小了寿险公司的市场份额。对于寿险公司而言，已有的客户是公司拓展新业务的基础。一个客户退保则意味着寿险公司失去市场上的一个点和潜在的该点周围的其他点，影响公司市场份额的。并且由于人们的从众心理，一个客户退保往往会造成连锁反应，可能带来其身边其他客户退保。最终，寿险公司的市场占有率会不断减小。而如果没有足够的市场占有率，寿险公司就会失去规模效应，在市场竞争中处于不利的地位。3.2.5对寿险公司的队伍建设产生冲击。大量寿险保单退保行为的发生，会使寿险公司的产品销售者、代理人丧失续期佣金，长此以往，寿险公司的团队会对寿险业失去信心，最终导致他们选择离开，造成人才流失，不利于寿险公司的持续发展，同时，这也会影响寿险公司在社会上的形象和在消费者中的口碑。3.2.6公司遭受资产损失和收益损失。退保行为发生，意味着寿险公司要支付退保金，寿险公司要支付退保金，寿险公司的利润来源主要是资金的投资运用，大量的退保金支出会减小寿险公司的投资规模，一旦退保金支出过大，寿险公司甚至需要在不利的条件下出售资产或者撤出投资资金，寿险公司将遭受严重的资产损失和收益损失。一旦公司在资金运用上处于被动地位，意味着公司将来的投资渠道会以银行存款等安全性较高的方式为主，不利于寿险公司提高资金运用的能力。第四章利率对寿险产品退保率的影响及对策4.1升息对寿险产品的不利影响除了分红产品外，传统的不分红的寿险产品分为两种，一种是以保障为主的，例如定期寿险产品，另一种是兼有保障、储蓄、投资功能的终身寿险、两全保险、年金保险。4.1.1升息对不分红定期寿险产品退保率的影响保费的计算是根据在预定利率下纯保费的精算现值等于赔款支出的精算现值的原理，因此在预定利率下，现金流入的精算现值等于现金流的精算现值。当利率提高时，这个平衡会被打破。保险公司现金流入的时间比较早，而现今流出的时间相对比较晚，因此利率的变化对现金流出影响更加强烈。利率提高时的影响为现金流入的精算现值减少的程度小于现金流出的精算现值的流出减少的程度。这对保险公司来说表现为收入大于支出，意味着利润的提高。但从被保险人的角度来看，则表现为升息时被保险人支出的用来应对风险事故的保险费中只有一部分在保险事故发生时被用来返还给被保险人，其余的由保险公司占有，这对于被保险人来说是一种亏损。我们假定被保险人是理性的经纪人，那么在这种情况下会导致被保险人退保率的提高。4.1.2升息对不分红定期寿险产品退保率的影响定期寿险是对利率升高不敏感的寿险产品，在利率升高被保险人损失率很低的情况下，在考虑到被保险人退保会遭受解约扣除的损失，那么对于定期寿险，退保率是很低的。虽然从整体上来说，定期寿险是利率不敏感的寿险产品，但对于缴费期限特别短的产品，例如趸交保费的定期寿险，在实际利率超过预定利率比较高的情况下，对寿险公司而言，还是存在一定的退保风险。虽然最近一次利率的提高幅度不大，但当前宏观经济处在升息周期中，利率可以预料还会进一步提高，当升息到一定程度时，升息的不利影响就会显现出来。在定期寿险的市场中，虽然预料到利率会进一步提高，趸交保费的定期寿险仍然有其存在的空间。保险公司可以采取缴费期限和保险期限相匹配的产品战略。对于保险期限长的定期寿险，例如20年或30年定期寿险，则可以主要销售趸交保费的产品，因为这种产品利率风险不大。通过这些销售策略寿险公司既规避了升息带来的退保风险，又符合客户的需要，还可以促进产品的销售。4.1.3升息对不分红终身、两全等寿险产品退保率的影响不分红终身寿险由于其保险时间长，并且保险给付必定会发生，因此对利率敏感性很强，终身寿险的利率敏感性要比定期寿险大得多。对于终身寿险，利率即使有不太大的变动，升息对寿险产品退保率的影响及其对策研究被保险人损失率也是非常高的，对于一个理性的经纪人，存在非常大的退保可能性，保险公司面临着很大的退保风险。对于不分红的年金保险产品，性质和终身寿险相似，当利率提高时，被保险人的损失率很高，并且即使缴费期限很长，被保险人损失率的绝对水平仍然维持在较高的水平，并且提高缴费期限，被保险人损失率下降的幅度也很低。因此采用提高缴费期限的产品战略来降低退保风险效果不明显。不分红两全保险通过精算分析可知，当利率提高时，该产品的被保险人损失率介于定期寿险和终身寿险之间，并且通过设置较长的缴费期限来降低被保险人的损失率的显著性也介于定期寿险和终身寿险之间。可以得出结论不分红两全保险的退保率比较容易随利率的提高而提高，通过采用提高缴费期限的产品战略来降低退保风险的效果比较一般，在升息幅度不大时可以考虑采用这种方法；在升息幅度比较大时效果不太明显，从上面的分析可以知道，不分红终身寿险、两全、年金保险（特别是终身和年金吧保险产品）抗利率波动的能力比较低，对于预定利率比较低的已售产品，存在较大的退保风险。在这种情况下，寿险公司升息周期中应该考虑降低这些不分红产品的比重，而增加具有一定抗利率波动能力的分红终身寿险、分红两全寿险、分红年金保险的比重，也可增加其他新型产品如万能、投连保险的比重。4.1.4升息对传统分红寿险产品退保率的影响分红保险虽然采用较保守的精算假设，设定了较高的费率，但如果保险公司的经营状况浩宇预先的较保守的假设，产生了利益差、费差益、死差益，保险公司会和被保险人分享这种盈利，从而很好地实现了与被保险人的双向互动。保险公司给被保险人一个比较低的保底承诺，收取被保险人的保费后，努力经营产生盈余后返还给保户。盈余的数据额是不固定的，当保险公司经营好时，会给客户以较高的返还。所以从理论上来说，分红保险有较好的灵活性、较高的抗利率风险的能力。我国分红寿险保费收入在我国人身保险保费收入中所占比例很大，并且有不断上升的趋势，例如2002年，我国分红保险保费收入占人身保险保费收入的49.3%，而2003年，这个数字增长为55.48%，通过银行代理销售的趸交分红两全保险中占据大部分的比重，因此，趸交分红两全保险在我国保费收入中占据大部分的比重，对某些公司来说，这种产品在其产品结构中有举足轻重的影响，例如，2002年泰康福州分公司银行代理分红险产品“千里马”保费收入占全年保费收入的64%。在这种情况下，一旦这种趸交分红两全保险的退保率有较大的提高，对整个保险公司甚至整个保险业会产生较大的不利影响。4.2应对寿险产品退保率风险的建议一般来说，市场利率的上升意味着资本市场收益的提高。利率上升对于进行投资连结和购买万能险的保户来说，投资的期望收益提高了；而对保险公司来说，在提高投资收益压力增大的同时，其运用投连和万能寿险的保险资金在资本市场获得收益的比率也有望提高。因此，保险公司若能改善投资水平、提高投资收益率，不但可以规避利率升高可能造成的高退保率风险，而且会对投资连结和万能寿险的销售起到一定的促进作用。针对加息带来的严重负面影响，保险公司的一系列投资经营策略调整必须以一定的政策规定为依据，这就要求保险监管机构根据经济形势的变化，予以寿险公司一定的政策支持，共同应对央行加息所带来的威胁。同时保险公司必须意识到，监管政策的放宽也意味着公司本身面临的风险增多，例如，若监管机构放宽产品和价格政策，保险公司就必须提高偿付能力和资产负债匹配水平。针对以上情况，我们提出了几点政策建议。4.2.1提高计算产品费率的预定利率建议监管机构将固定利率保单和分红保单的计算产品费率的预定利率上限提高0.8个百分点左右，与5年期基准利率上浮的水平接近。提出上述建议的原因主要有：首先，可以预计的是，由于加息以及对继续加息预期的影响，在一段时限内，继续用0.25%定价的保单销售将十分困难，寿险公司的业绩下滑将会很大。其次，由于基准利率上浮及加息预期，新资金的投资收益率上升，寿险公司也有能力提高新保单的预定利率。最后，由于从传统险向新型产品的转型刚开始步入正轨，客户缺乏长期稳定的分红水平所带来的信心，分红险等新型产品难以银行利率上浮带来的冲击。当然，用以计算产品费率的预定利率提高，要和这种变化相适应，同时必须参照银行存款和长期国债的利益率的上升，提高法定责任准备金评估利率。准备金评估利率应根据资产的预期收益率确定，在整体预期投资收益率上升的情况下，建议法定责任准备金评估利率也相应有所上调，可以参照银行存款和长期国债的利益率确定。4.2.2加快产品的审批过程加强对寿险公司产品创新的支持力度，加快对超出现有精算规定产品的审批过程，在升息环境下通过产品创新保持寿险业的高速增长。在市场利率上升的形势下，保单持有人将更加希望能够及时了解其保单对应的价值，以便和其它投资工具进行比较，而现有的分红产品不能满足这种要求。另外，对现有保单的持有人公司可以提供转换到新型产品的选择权，降低他们的退保意愿，避免大规模退保给保险公司和保险业带来的负面影响。4.2.3加快寿险产品费率市场化进程为了应对未来市场利率变化对寿险产品的影响，建议适当加快寿险产品费率市场化的步伐，由寿险公司根据自身的资产收益情况自主确定产品价格，这样方能灵活的应对市场利率的不断变化。升息对寿险产品退保率的影响及其对策研究结论改革开放以来，我国的金融市场逐渐开始了利率的市场化进程。我国政府根据现实经济环境及经济政策的要求，通过在市场机制调节下的利率政