商业银行资产管理和负债管理

商业银行资产管理和负债管理第2章商业银行经营管理的基本理论2.1资产管理理论2.2负债管理理论2.3资产负债综合管理理论2.4资产负债管理方法6/27/20232资产管理理论负债管理理论资产负债管理理论资产负债外管理理论商业银行经营管理理论的演进6/27/202332.1资产管理理论（20世纪60年代之前）

1、产生背景（1）金融市场不发达，融资工具有限，金融机构以商业银行为主。资金盈余方只能选择将钱存入银行，保证银行有稳定的资金来源（2）银行只有主动安排资产结构和运用进行盈利不利于鼓励进取银行被动负债以银行资产的安全性和流动性为管理重点6/27/202342、主要观点银行收入主要来自资产业务，负债业务的主动性在客户，因此，银行管理的重点是通过对资产的管理来保持其流动性，实现经营管理目标。3、资产管理理论三个发展阶段

第一阶段：商业贷款理论（真实票据理论）

第三阶段：预期收入理论

第二阶段：资产转移理论发放短期贷款(以票据为抵押)也可以投资证券哦如果有预期收入做保证,也可以发放长期贷款哦6/27/20235（1）商业贷款理论（TheCommercialLoanTheory）

银行存款以活期存款为主客户可以随时提取银行不宜发放长期贷款，应主要发放短期自偿性贷款保证银行资产流动性以真实交易为基础，并以商业票据作抵押保证银行的流动性和安全性制约银行业务/加剧经济波动经济景气信贷扩大经济萧条信贷收缩6/27/20236（2）资产转移理论（TheShiftabilityTheory）保持资产的流动性，关键在于持有的资产能否随时在不发生损失的前提下变现可转移资产（国债/国库券）符合这样的要求不仅可发放短期贷款，还可以投资有价证券

扩大了资产运用范围过分强调运用可转移资产来保持流动性，限制了高赢利性资产的运用。同时在发生经济危机时，证券价格下跌会影响银行流动性的实现。

现金/短期贷款6/27/20237（3）预期收入理论（TheAnticipatedIncomeTheory）贷款的安全性和流动性取决于借款人的预期收入，如果一项贷款的预期收入有保证，即使期限较长，银行仍可以接受。

银行应根据借款人的预期收入来安排贷款的期限、方式，或根据可转换资产的变现能力来选择购买相应的资产。只要有预期收入做保证，银行可发放长期/非生产性的消费贷款扩展了银行资金运用范围，但也增加了信贷风险6/27/20238(4)超货币供给理论（20世纪70年代以后）银行在购买证券和发放贷款以提供货币的同时，应积极开展多方面全方位的配套服务，使银行的资产管理达到一个相当的广度和深度。扩大银行经营的范围导致银行集中和垄断增大银行风险6/27/202394、资产管理方法（1）资金库法将商业银行的各种负债汇合成一个资金库进行利用活期存款定期存款储蓄存款次级票据和债券非存款性短期借款权益资本资金库银行资金使用顺序银行资金来源第一准备贷款第二准备固定资产长期公开市场证券6/27/202310第一准备库存现金在中央银行的存款（法定/超额准备金）同业存款在途现金第二准备国库券短期票据机构债券银行承兑票据短期公开市场证券现金资产6/27/202311（2）资金转换法将银行的各类资金来源予以区别看待，银行应根据不同资金来源的流动性和法定准备金要求，来确定银行的资产分配。第一准备贷款第二准备固定资产长期公开市场证券活期存款定期存款储蓄存款次级票据和债券非存款性短期借款权益资本银行资金来源6/27/2023122.2负债管理理论（TheLiabilityManagementTheory）

1、产生背景（1）经济的发展贷款需求急剧增加（2）存款业务不稳定，发展受限

其他金融机构的竞争Q条例Q条例：禁止联邦储备委员会的会员银行对它所吸收的活期存款(30天以下)支付利息，并对上述银行所吸收的储蓄存款和定期存款规定了利率上限。贷款资金不够了6/27/202313（3）完全依靠资产业务来保证银行的流动性要求不能顺利实现贷款结构不良、贷款亏损（3）大额可转让定期存单的出现，标志以负债业务为核心的负债管理方式的开端。主动负债CDsNegotiableCertificateofDeposit6/27/2023142、主要观点银行应主动管理负债，从被动负债到主动负债，主张借入资金以保持流动性。3、主动负债的渠道

银行自有资本下降，负债成本增加，风险增大在资金管理上更富有进取性，更为主动和灵活中央银行借款、同业拆解、欧洲货币市场、回购协议6/27/2023153、负债管理方法（1）准备金头寸负债管理通过购入资金来弥补短期流动性需要，即买入期限很短的资金以补充第二准备金，满足提取存款和贷款需求增加的需要。购入资金提取存款存款资本账户第一准备第二准备贷款投资增加预期收益增加风险发行短期债券/短期借贷6/27/202316（2）贷款头寸负债管理银行运用购入资金来持久扩大银行的资产负债规模购入资金贷款的持久增加扩大银行的收益资产和利润前提：银行能获得弹性供给的资金来源6/27/202317（3）西方商业银行负债管理实例发行大额可转让定期存单（CDs）发行债券向中央银行借款同业拆借不受存款利率限制/不缴纳准备金银行主动出击,扩大资金来源再贴现/再贷款6/27/2023182.3资产负债管理理论Asset-LiabilityManagementTheory商业银行将资产管理与负债管理结合，在适当安排资产结构的同时，寻找新的资金来源，使资产和负债统一协调。资产管理:偏重安全性和流动性，牺牲盈利负债管理：强调依赖外部借款，增大了银行经营风险

根据利率的变化调整资产负债结构运用各类金融工具（期货、期权和利率互换），规避利率风险6/27/2023192.4资产负债管理方法2.4.1资产负债比例管理法

商业银行在资产负债管理过程中，通过建立各种比例指标体系以约束资金运营的管理方式。

资本充足率≧8%存贷款比例=贷款余额/存款余额

≦75%流动性比例=流动性资产/流动性负债≧25%单个贷款比例=对同一借款客户的贷款总额/银行资本总额

≦10%我国《商业银行法》中对于贷款主要规定了四个指标：6/27/202320《商业银行法》第39条规定：“商业银行贷款，应当遵守下列资产负债比例管理的规定：（一）资本充足率不得低于百分之八；（二）贷款余额与存款余额的比例不得超过百分之七十五；（三）流动性资产余额与流动性负债余额的比例不得低于百分之二十五；（四）对同一借款人的贷款余额与商业银行资本余额的比例不得超过百分之十；（五）国务院银行业监督管理机构对资产负债比例管理的其他规定。6/27/2023212.4.2利率敏感性资金缺口管理方法

1、缺口管理法：根据利率变动的趋势，通过扩大或缩小利率敏感性资产与利率敏感性负债之间缺口的幅度，来调整资产和负债的组合及规模，以达到银行净利息收入的最大化。

2、利率敏感资产（rate-sensitiveassets，RSA）与利率敏感负债（rate-sensitiveliabilities，RSL）

一定期限内到期的资产和负债需要根据最新市场利率重新确定利率的资产和负债两大构成6/27/202322（1）利率敏感性缺口：利率敏感资产与利率敏感负债的差额

资金缺口（GAP）＝利率敏感资产（RSA）－利率敏感负债（RSL）

正缺口：利率敏感资产>利率敏感负债负缺口:利率敏感资产<利率敏感负债零缺口:利率敏感资产=利率敏感负债三种结果衡量银行净利息收入对市场利率的敏感程度3、利率敏感性缺口的概念与衡量银行资金缺口绝对值越大，承担的利率风险越大资产负债匹配资产敏感负债敏感6/27/202323（2）敏感性比率SR（SensitiveRatio）利率敏感资产RSA利率敏感负债RSL反映了利率敏感资产负债的相对量的大小

利率敏感比率SR=SR=1：零缺口SR>1：正缺口SR<1：负缺口三种结果（3）银行净利息收入的变化=利率总变化的百分比×累积缺口资产负债匹配资产敏感负债敏感敏感性比率越接近1,风险越小6/27/202324例：已知A银行1个月内的利率敏感性资产为45000万元，1个月内的利率敏感性负债为60000万元；B银行1个月内的利率敏感性资产为50000万元，1个月内的利率敏感性负债为55000万元。试计算A、B两家银行1个月内的利率敏感比率和利率敏感性缺口，并说明A、B两家银行中哪个利率风险更大。（计算结果在小数点后保留2位）6/27/202325（2）由于A银行的缺口绝对值大于B银行，A银行利率敏感性比率更小,所以A银行的利率风险更多6/27/202326

净利息收入与敏感性缺口和利率变动关系表资金缺口利率敏感比率利率变动净利息收入变动正值>1上升增加正值>1下降减少负值<1上升减少负值<1下降增加零=1上升不变零=1下降不变6/27/202327当缺口值为正,利率上升正缺口：利率敏感资产>利率敏感负债利率敏感资产收益>利率敏感负债支出净利息收入上升6/27/202328当缺口值为正,利率下降正缺口：利率敏感资产>利率敏感负债利率敏感资产收益利率敏感负债支出净利息收入下降﹤6/27/202329当缺口值为负,利率上升负缺口：利率敏感资产<利率敏感负债利率敏感资产收益利率敏感负债支出净利息收入下降﹤6/27/202330当缺口值为负,利率下降负缺口：利率敏感资产<利率敏感负债净利息收入上升﹤利率敏感资产收益>利率敏感负债支出6/27/202331当缺口值为0零缺口:利率敏感资产=利率敏感负债利率对净利息收入没有影响﹤利率敏感资产收益=利率敏感负债支出6/27/202332

净利息收入与敏感性缺口和利率变动关系表资金缺口利率敏感比率利率变动净利息收入变动正值>1上升增加正值>1下降减少负值<1上升减少负值<1下降增加零=1上升不变零=1下降不变进取性策略：利用利率变动主动获利防御性策略：保持平衡，使资金缺口值为零或很小。银行要做的是？6/27/202333例：已知A银行1个月内的利率敏感性资产为45000万元，1个月内的利率敏感性负债为60000万元；B银行1个月内的利率敏感性资产为50000万元，1个月内的利率敏感性负债为55000万元。试计算A、B两家银行1个月内的利率敏感比率和利率敏感性缺口，并说明A、B两家银行中哪个利率风险更大。（计算结果在小数点后保留2位）6/27/202334（2）由于A银行的缺口绝对值大于B银行，A银行利率敏感性比率更接近1,所以A银行的利率风险更多6/27/202335当利率上升1%,A/B银行的净利息收入变化情况如何?A/B银行净利息收入均下降银行净利息收入的变化=利率总变化的百分比×累积缺口A银行净利息收入的变化=1%×-15000=-150万

B银行净利息收入的变化=1%×-5000=-50万6/27/202336当利率下降1%,A/B银行的净利息收入变化情况如何?A/B银行净利息收入均上升银行净利息收入的变化=利率总变化的百分比×累积缺口A银行净利息收入的变化=1%×15000=150万

B银行净利息收入的变化=1%-5000=50万6/27/2023374、缺口管理方法步骤一：对银行资产负债结构进行利率敏感性分析（计算资金缺口和利率敏感比率）步骤二：结合利率波动周期进行利率敏感性资金的配置6/27/2023381个月3个月6个月12个月资产总额31690412165438970352负债总额37013491236182581749步骤一某银行利率敏感性分析表请分别计算各时段的资金缺口和利率敏感比率，并预测在未来一年内，利率的上升或下降，将会对银行的净利息收入有什么影响？6/27/2023391个月内：资金缺口＝31690－37013＝－5323利率敏感比率＝31690/37013＝0.863个月内：资金缺口＝41216－49123＝－7907利率敏感比率＝41216/49123＝0.846个月内：资金缺口＝54389－61825＝－7436利率敏感比率＝54389/61825＝0.8812个月内：资金缺口＝70352－81749＝－11397利率敏感比率＝70352/81749＝0.86该银行未来1年内资金缺口均为负值，利率敏感比率小于1利率上升：净利息收入会减少利率下降：净利息收入会增加6/27/202340步骤二利率波动周期与资金缺口管理（1）预测利率上升时：正缺口策略，即增加利率敏感资产或减少利率敏感负债银行净利息收入随利率上升而增加（2）预测利率下降时：负缺口策略，即减少利率敏感资产或增加利率敏感负债银行净利息收入随利率下降而增加6/27/2023416/27/202342分析：3000万-2000万=1000万正缺口6/27/2023432.4.3持续期缺口管理方法1、持续期缺口管理：银行通过调整资产与负债的期限与结构，采取对银行净值有利的持续期缺口策略，从而实现股东权益最大化目标。2、持续期（Duration）：固定收入金融工具所有预期现金流的加权平均时间，衡量收回一项投资所需时间。（考察固定收入的金融工具的实际偿还期和利率风险）6/27/202344D：持续期Pt：第t期的现金流或利息t：各现金流发生的时间i：到期收益率步骤一：计算每期现金流的现值步骤二：将每个现值×相应发生的时间，将乘积相加，得出结果A步骤三：计算现值B步骤四：将A/B，得出持续期iiPtPt6/27/202345例设：某固定收入债券的面值为1000美元，利率8％，偿还期为3年，该债券的市场利率为10%，求该债券的持续期。6/27/2023463、持续期缺口管理DGAP＝DA－WDLDGAP：持续期缺口DA：资产持续期DL：负债持续期W：负债资产系数，即总负债/总资产持续期缺口的绝对值越大，银行对利率的变动就越敏感，银行利率风险就越大6/27/202347持续期缺口对银行净值的影响6/27/2023484、持续期缺口管理步骤步骤一：根据资产负债表分别计算各项资产与负债的持续期步骤二：计算加权平均的资产负债持续期步骤三：计算持续期缺口步骤四：根据持续期缺口的正负值得出结论6/27/202349资产市场价值期限利率持续期负债和所有者权益市场价值期限利率持续期现金100定期存款52019商业贷款700314大额可转让定期存单400410国库券200912负债总计92080总计1000总计1000某银行资产负债表股本2.655.9713.493.052.086/27/202350步骤二：计算加权平均资产负债持续期总资产持续期＝(700÷1000)×2.65+(200÷1000)×5.97＝3.05年总负债持续期＝(520÷920)×1+(400÷920)×3.49＝2.08年步骤三：计算持续期缺口

DGAP＝DA－UDL＝3.05－(920÷1000)×2.08＝1.14年步骤四：结论持续期缺口为正值，当利率上升时，银行净值减少当利率下降时，银行净值增加6/27/2023517.3金融衍生工具的应用7.3.1远期利率协议(forwardrateagreements，简称FRA)1、远期利率协议(forwardrateagreements，简称FRA)：交易双方在订立协议时商定在将来的某一特定日期，按照规定的货币、金额、期限、利率进行交割的一种协议。买方（名义借款人）：按协议上确定的利率支付利息市场利率上升：获利/下跌:受损卖方(名义贷款人):按照协议确定的利率收取利息市场利率下跌:受益/上升:受损6/27/202352A银行卖出一个FRA（6×9）利率为2.56％的合约给B银行。

合约卖出者A银行，购买者B银行，合约金额为10万美元,合约日期是2008年1月16日，交割日2008年7月18日，到期日2008年10月16日，利率确定日2008年7月16日，参考利率LIBID。1.167.167.1810.16LIBIDAB2.56%10万美元6/27/2023532、特点（1）结算日交易双方不需交割本金（贷款金额），只需支付利息差价（2）成本低：场外交易，管理费用小，无需保证金（3）灵活性大交易币种多样：美元、英镑、日元等期限多样，可协商：3、6、9月或更长金额协商（4）保密性好6/27/2023543、市场报价方式（1）期限的规定1×4：1个月后的3个月期利率3×6：3个月后的3个月期利率2×5：2个月后的3个月期利率6×12：6个月后的6个月期利率（2）利率价格的规定“报价银行的买价－报价银行的卖价”6/27/2023551、“6×9”(sixagainstnine)：（1）起息日：从交易日(7月13日)起6个月末(即次年1月13日)（2）到期日：交易日后的9个月末（3）协议利率的期限：3个月6/27/2023562、“8.03％~8.09％”为报价方报出的FRA买卖价（1）8.03％：报价银行的买价若与询价方成交，则意味着报价银行(买方)在结算日支付8.03％利率给询价方(卖方)，并从询价方处收取参照利率。（3）8.09％：报价银行的卖价若与询价方成交，则意味着报价银行(卖方)在结算日从询价方(买方)处收取8.09％利率，并支付参照利率给询价方。6/27/2023574、远期利率协议的交易流程（1）确定结算日和到期日

交易日确定日结算日起息日到期日交易日（DealingDate）——远期利率协议成交的日期结算日（SettlementDate）——名义借贷开始的日期，也是交易一方向另一方交付结算金的日期确定日（FixingDate）——确定参照利率的日期到期日（MaturityDate）——名义借贷到期的日期合同期（ContractPeriod）——结算日至到期日之间的天数结算金（SettlementSum）——在结算日，根据合同利率和参照利率的差额计算出来的，由交易一方付给另一方的金额。6/27/202358例：A银行于2008年1月16日时预知6个月后将有一笔1000万美元的收入入帐，同时也预测6个月后美元利率将下降，故卖出一个FRA（6×9）利率为2.56％的合约给B银行。

FRA契约内容：合约卖出者A银行，购买者B银行，合约金额为1000万美元,合约日期是2008年1月16日，交割日2008年7月18日，到期日2008年10月16日，利率确定日2008年7月16日，参照利率为LIBID，FRA的价格是2.56％P.A（OVER360DAYSBASIS）。步骤一，请说明交易日，确定日，结算日，到期日，合同天数交易日确定日结算日/起息日

到期日6/27/202359合约天数：92天算头不算尾/算尾不算头合约天数：结算日至到期日之间的天数7月：31－16＝15天（不算头）8月：31天9月：30天10月：16天（算尾）92天6/27/202360（2）计算利率差利率差＝参照利率－协议利率（3）计算结算金额(在起息日支付，故需要贴现计算)本金额×利率差×实际天数360/3651＋参照利率×实际天数360/365（4）当A＞0时，由卖方向买方支付当A＜0时，由买方向卖方支付结算金额A＝6/27/202361

若2008年7月16日LIBID如预期般下跌为2.06％步骤二，请计算利率差

步骤四，

2008年7月18日B银行将支付A银行12651.27元2.06%－2.56％＝-0.5％步骤三，请计算2008年7月16日的结算金额1000万×（2.06％－2.56％）×92/3601＋2.06％×92/36012777.781.01＝＝-12651.27元6/27/202362课堂练习若A商业银行发放了一笔金额为1000万美元，期限6个月，利率为10％的贷款，前3个月的资金来源有利率为8％的l000万美元存款支持，后3个月准备通过在同业市场上拆借资金来支持。银行预期美元的市场利率将不久上升，为避免筹资成本增加的风险从B银行买进一个3个月对6个月的远期利率协议，参照利率为3个月的LIBOR，协议利率为8％。6/27/202363作为卖方的B银行支付给作为买方的A银行，支付的金额为：A银行的实际筹资金额为：A银行3个月到期支付利息为：1.结算日那天，市场利率上升，3个月的LIBOR为9％

6/27/202364A银行支付的本息和为：A银行实际承担的利率仍然为：6/27/202365A银行3个月到期支付利息为：2.结算日那天，3个月的LIBOR为7％

作为买方的A银行支付给作为卖方的B银行，支付的金额为：A银行的实际筹资金额为：6/27/202366A银行支付的本息和为：A银行实际承担的利率仍然为：6/27/2023677.4.3利率互换1、利率互换InterestRateSwap交易双方按照事先商定的条件，由固定利率转为浮动利率或由浮动利率转为固定利率，从而减少或消除利率风险的金融交易方式。A银行B银行中介机构付固定利率5％付固定利率5％付浮动利率付浮动利率A银行：支付固定利率利息5％，收取浮动利率利息6％B银行：支付浮动利率利息6％，收到固定利率利息5％假设此时浮动利率6％，本金100元A银行获利，B银行向其支付100×（6％－5％）＝1元6/27/202368A银行B银行中介机构付固定利率7％付固定利率7％付浮动利率付浮动利率A银行：支付固定利率利息7％，收取浮动利率利息B银行：支付浮动利率利息,收取固定利率利息7％

假定A、B银行达成1年期限利率互换，以6个月LIBOR作为浮动利率基础，固定利率7％，名义本金1亿美元，共有2个季度性利息支付

08.1209.609.12第一次交换利息日第二次交换利息日LIBOR8LIBOR66/27/20236908.12—09.6A银行：支付固定利率利息7％，收取浮动利率利息8％B银行：支付浮动利率利息8％,收取固定利率利息7％A银行获利，向B银行收取利息＝1亿×（8％－7％）×（6÷12）＝50万09.6—09.12A银行：支付固定利率利息7％，收取浮动利率利息6％B银行：支付浮动利率利息6％,收取固定利率利息7％B银行获利，向A银行收取利息＝1亿×（7％－6％）×（6÷12）＝50万6/27/2023702、特点（1）风险小：不涉及本金，风险也只限于应付利息（2）影响小：对双方财务报表没有什么影响，现行的会计规则也未要求把利率互换列在报表的附注中，故可对外保密（3）成本较低（4）手续简便利率互换交易的定价一般以LIBOR（伦敦同业拆借利率）为基准利率6/27/2023713、利率互换的运用策略（1）调整资产或负债的利率敏感性用于固定利率贷款与浮动利率贷款之间的转换，以及固定利率负债与浮动利率负债之间的转换。

举例：设某银行按9%利率发放一笔$100万，4年期固定利率贷款，银行通过发行按3个月LIBOR浮动利率定价的欧洲美元存款来为其融资。在这笔交易中，银行的利率风险表现为负债对利率敏感，利率上升将使银行净利息率