财务报表分析第七版课后参考答案

财务报表分析第七版练习题参考答案项目一认知财务报表分析一、单项选择题1．A2．C3．C4．C5．B6．C7．D8．C9．B10．C二、多项选择题1．ABCD2．AC3．ABD4．ABD5．ABC三、判断题1．正确。2．错误。财务报表分析的第一个阶段是收集与整理分析信息。第一个步骤是明确财务分析目的。3．错误。财务指标分析包括财务比率分析和其他非比率指标的分析，如比较分析法对利润额增减情况进行分析属于非比率指标分析。4．正确。5．正确6．错误。比率分析法一般不能综合反映比率与计算它的会计报表之间的联系，因为比率通常只反映两个指标之间的关系。7．正确。8．正确。9．错误。差额计算法是连环替代法的简化形式。连环替代法应用中应注意的问题，差额计算法都应考虑，包括替代顺序问题。10．错误。因素分析法的替代顺序必须依次进行，不能交换顺序。四、计算分析题1．（1）确定分析对象产品销售收入实际数－产品销售收入计划数=1056－1000=56（万元）（2）建立分析模型产品销售收入=销售数量×销售单价（3）进行因素分析销售数量变动的影响值=（220－200）×5=100（万元）销售单价变动的影响值=220×（4.8－5）=-44（万元）两个因素共同影响的结果：100－44=56（万元）2．有关指标计算结果见下表年份指标2018年2019年2020年2021年产品销售额（万元）定基发展速度（%）定基增长速度（%）环比发展速度（%）环比增长速度（%）600620103310336351066102264210771011分析评价：产品销售额逐年上升，定基发展速度和增长速度也表现出不断上升的态势，但从环比发展速度和增长速度来看，其上升的步伐正在逐渐放慢。3．因素分析法：（1）确定分析对象材料消耗总额实际数－材料消耗总额计划数=135000－112000=23000（元）（2）建立分析模型材料消耗总额=产品产量×单位产品材料消耗量×材料单价（3）进行因素分析计划数：280×50×8=112000（元）……①替换一：300×50×8=120000（元）……②替换二：300×45×8=108000（元）……③替换三：300×45×10=135000（元）…④②－①=120000－112000=8000（元）………………产品产量变动的影响③－②=108000－120000=-12000（元）…单位产品材料消耗变动的影响④－③=135000－108000=27000（元）…………材料单价变动的影响三个因素共同的影响值=8000－12000+27000=23000（元）（4）分析评价材料消耗总额超出计划23000元，其变动受三个因素的影响，其中产品产量增加使材料消耗总额增加8000元，这种增加是正常的；单位产品材料消耗的下降使材料消耗总额下降了12000元，这是利好消息，说明企业要么进行了技术革新，要么在节支方面颇有成效；材料单价上升使材料消耗总额上升了27000元，这一变动应作具体分析，分析其到底是市场价格上涨所致还是采购成本控制不力所致。差额计算法：确认分析对象和分析评价都与因素分析法相同，但进行因素分析可以简化，即：产品产量变动的影响值=（300－280）×50×8=8000（元）单位产品材料消耗变动的影响值=300×（45－50）×8=-12000（元）材料单价变动的影响值=300×45×（10－8）=27000（元）项目二资产负债表分析一、单项选择题1．D2．C3．D4．C5．A6．C7．A8．C二、多项选择题1．ABC2．ABCD3．ABD4．ABCD5．ABD6．ABC三、判断题1．错误。对资产或权益的影响还取决于该项目的比重。2．错误。也可能是经营以外的原因引起的，如增加负债。3．正确。4．错误。当某项负债增加的同时，另一项负债等额减少，负债总额并不变。5．错误。经营风险仍然存在。6．错误。也可能是本期分配的利润大于本期实现的可供分配的利润。7．正确。8．错误。应采用垂直分析法。9．正确。10．错误。商业信用会产生机会成本，同时延迟支付会破坏企业的声誉，对企业长期发展产生负面影响。四、案例分析题（1）资产负债表的水平分析资产负债表水平分析表金额单位：元资产期末数期初数变动情况对总资产的影响（%）流动资产：变动额变动（%）货币资金94894909357389133547210035738828.435.61交易性金融资产643747997331980-90894501-93.39-0.24应收账款1189628961071778791178501711.000.03预付款项874731328316856-19569543-69.12-0.05其他应收款19265092437785061281148003115147.463.07存货3046118190023869301251659188064927.6217.61一年内到期的非流动资产2675440129-13375-33.33可忽略不计其他流动资产624800651227596742397203909174.521.06流动资产合计42636157171324974045121013875265931.2027.08非流动资产：长期应收款1062146037971960034901860039.280.24长期股权投资616512618771232269-154719651-20.06-0.41投资性房地产278784225026329757701548664805.880.41固定资产299615954284573922150420325.290.04在建工程1925400739614982-20360975-51.38-0.05无形资产5412194212-40091-42.55可忽略不计长期待摊费用180194127196539294-16345167-8.32-0.04递延所得税资产29048597240876227249609745610.650.67非流动资产合计526100332649396104833213928436.510.86资产总计47897160497374370149951046014550227.9427.94负债和股东权益对总权益的影响（%）流动负债：短期借款13729296093613956278-2241026669-62.01-6.00交易性金融负债12829413128294130.03应付票据25789610814328784111460826779.990.31应付账款2705521285186368847284183281345.172.25预收账款949846129127314726936766988598247.7418.08应付职工薪酬1628329821219000484093293433.580.11应交税费589859453270545613319313840118.030.85其他应付款59649542923204399025276055526786.157.37一年内到期的非流动负债1303501721118009940212340231910.460.33其他流动负债18435630014590723981384490603301.583.70流动负债合计2371234915514218421770949392738566.7725.36非流动负债：长期借款57203030126807315907-1087012895-15.97-31.63长期应付款46469703332854111318429239.610.04预计负债108052194904662981758589619.440.05递延所得税负债731713343006974132033.27可忽略不计其他非流动负债72182437984305-766062-9.60可忽略不计非流动负债合计58827748656939086221-1056311356-15.22-2.82负债合计2959512402021157507991843761602939.8822.54股东权益：股本1717300503171730050300资本公积84879269048548544784-60617880-0.71-0.16盈余公积1662259085126900148239325760330.991.05未分配利润64345499854744660235168988975035.624.51股东权益合计1830203647716279507004202252947312.425.40负债和股东权益总计47897160497374370149951046014550227.9427.94根据上表，可从两个方面进行分析：第一，从资产的角度进行分析评价。该公司总资产本期增加10460145502元，增长幅度为27.94%，说明该公司本年资产规模有一定程度的增长，反映了公司良好的发展势头。具体而言，流动资产增长10138752659元，增长幅度为31.20%，使总资产规模增长了27.08%，这说明该公司资产的流动性大为增强，同时表明公司有充裕的货币资金。非流动资产增长321392843元，增长幅度为6.51%。可见，流动资产的快速增长是总资产增长的主要原因。第二，从权益的角度进行分析评价。与总资产一样，该公司权益总额本期也增加10460145502元，增长幅度为27.94%，说明该公司本年权益总额有一定程度的增长。具体而言，负债增长8437616029元，增长幅度为39.88%，使权益总额增长了22.54%，且负债的增幅大于资产的增幅，应引起重视。尤其值得注意的是，在短期借款和长期借款的金额和幅度均下降的情况下，负债的增长就显得不是很正常，这就还需要对其各构成项目具体进行分析。股东权益增长2022529473元，增长幅度为12.42%，使权益总额增长了5.40%，但值得高兴的是，股东权益的增长主要是由盈余公积和未分配利润的增长所致。（2）资产负债表的垂直分析资产负债表垂直分析表金额单位：元资产期末数期初数期末（%）期初（%）变动情况（%）流动资产：货币资金9489490935738913354719.8119.740.07交易性金融资产6437479973319800.010.26-0.25应收账款1189628961071778790.250.29-0.04预付款项8747313283168560.020.08-0.06其他应收款19265092437785061284.022.081.94存货304611819002386930125163.6063.76-0.16一年内到期的非流动资产26754401290.000060.0001-0.00004其他流动资产6248006512275967421.300.610.69流动资产合计426361571713249740451289.0286.812.21非流动资产：长期应收款10621460379719600342.222.60-0.38长期股权投资6165126187712322691.292.06-0.77投资性房地产278784225026329757705.827.03-1.21固定资产2996159542845739220.630.76-0.13在建工程19254007396149820.040.11-0.07无形资产54121942120.00010.0003-0.0002长期待摊费用1801941271965392940.380.53-0.15递延所得税资产290485972408762270.610.110.50非流动资产合计5261003326493961048310.9813.19-2.21资产总计4789716049737437014995100.00100.000.00负债和股东权益流动负债：短期借款137292960936139562782.879.65-6.78交易性金融负债128294130.03应付票据2578961081432878410.540.380.16预收账款9498461291273147269319.837.3012.53应付账款270552128518636884725.654.980.67应付职工薪酬1628329821219000480.340.330.01应交税费5898594532705456131.230.720.51其他应付款5964954292320439902512.458.563.89一年内到期的非流动负债130350172111800994022.724.84-2.12其他流动负债18435630014590723983.851.232.62流动负债合计237123491551421842177049.5137.9811.53非流动负债：长期借款5720303012680731590711.9418.18-6.24长期应付款46469703332854110.100.090.01预计负债108052194904662980.230.24-0.01递延所得税负债731713343000.0020.00010.0019其他非流动负债721824379843050.020.020.00非流动负债合计5882774865693908622112.2818.54-6.26负债合计295951240202115750799161.7956.515.28股东权益：股本171730050317173005033.594.59-1.00资本公积8487926904854854478417.7222.83-5.11盈余公积166225908512690014823.473.390.08未分配利润6434549985474466023513.4312.670.76股东权益合计183020364771627950700438.2143.49-5.28负债和股东权益总计4789716049737437014995100.00100.000.00根据上表，可从两个方面进行分析：第一，从资产结构来分析。流动资产和非流动资产占总资产的比重分别为89.02%和10.98%。其中，2021年末的资产总额中，货币资金占19.81%、存货占63.6%、其他应收款占4.02%，这是流动资产占总资产比重89.02%的主要原因；非流动资产中的投资性房地产占5.82%、长期应收款占2.22%、长期股权投资占1.29%、固定资产占0.63%，这是非流动资产占总资产比重10.98%的主要原因。这样的资产结构基本上是比较合理的。作为房地产行业，其中存货占总资产的比重最大，说明该公司以备出售的房屋或处在开发过程中的在建房屋等供应还是比较充足的。流动资产的比重89.02%远远高于非流动资产的比重10.98%，说明该公司的资产流动性和变现能力很强，对经济形势的应变能力较好。流动资产的增幅大于非流动资产的增幅，表明公司资产的流动性增强，资金运营顺畅。第二，从资金来源来分析。该公司负债占总资产的比重61.79%大于所有者权益占总资产的比重38.21%，说明公司的资金来源主要来自于负债，表明公司的债务负担较大，财务风险较高，应引起重视。（3）对资产负债表的主要项目进行分析①货币资金分析。货币资金增加了2100357388元，增长幅度为28.43%。货币资金占总资产的比重相对比较稳定，也处在较高的水平，2020年和2021年均在19%左右，说明公司资金流动性较强，有较为充裕的货币资金。②应收款项分析。应收账款2021年比2020年增长11%，且其比重较低，仅为0.25%，结合该公司营业收入增长的情况看，这说明公司产品销售收入资金回收迅速；其他应收款2021年比2020年增长147.46%，比重也从2020年的2.08%提高到2021年的4.02%，主要原因可能是公司预付拍地保证金及定金增加。③存货分析。公司存货的增幅虽然只有27.62%，但其对总资产增长的影响较大，达到了17.61%。存货占总资产的比重2020-2021年均保持在63%左右，较为稳定。作为房地产开发企业，表明该公司存有大量的土地和开发的房地产，为公司可持续的发展提供了后劲。④长期股权投资分析。公司长期股权投资规模较小，不但其投资金额的增幅在下降，其比重也从2020年的2.06%下降到2021年的1.29%；投资性房地产的比重从2020年的7.03%也下降到2021年的5.82%，说明公司在收缩对外投资规模，以保证主营业务的发展。⑤固定资产分析。公司的固定资产2021年比2020年增长5.29%，对总资产的影响仅为0.04%，但其比重却由0.76%下降为0.63%，可见，固定资产的增幅和比重都很小。一般情况下，房地产公司的固定资产账面数，相对于公司的股本或开发规模来说，金额不会很大。因此，固定资产的比重是合理的。⑥流动负债分析。2021年流动负债的增幅为66.77%；流动负债占总资产的比重为49.51%，比2020年的37.98%提高了11.53%，其主要原因是预收账款大幅度提高所致，增幅高达247.74%，其所占比重由2020年的7.3%上升到2021年的19.83%；其他应付款的增幅为84.98%，其所占比重也由2020年的8.43%上升到2021年的12.18%，主要原因是子公司少数股东投入的项目垫款及关联公司借款增加所致。⑦非流动负债分析。公司的非流动负债主要体现在长期借款上，2021年的金额比2020年下降了15.97%，其所占比重也由18.18%下降到11.94%，使公司的资本结构趋于合理，财务风险降低。⑧股东权益分析。公司2021年的股东权益比2020年增长了12.42%，但由于增幅低于总资产，导致其比重只有38.21%，比2020年下降了5.28%。资产负债表的总体评价综上所述，公司的资产总体质量较好，能维持正常的周转。公司的资产规模扩张较快，但资产增长的效率还有待提高，应在资金的回收方面加强管理。资产流动性和变现能力很强，对经济形势的应变能力较好。但存货和负债的比重仍然较大，应引起重视，并加强对存货的管理和销售工作，减轻公司的债务负担，降低财务风险。总的来说，公司的流动资产和负债较高，表明该公司的稳定性较差，但较灵活，公司的财务状况良好。项目三利润表分析一、单项选择题1．B2．C3．D4．C5．D6.C7.D8.C二、多项选择题1．BC2．BD3．AC4．ABCD5．ABC6．ABD三、判断题1．错误。营业利润是指企业营业收入与营业成本、税金及附加、期间费用、资产减值损失的差额加上其他收益、投资收益、公允价值变动收益和资产处置收益的财务成果。它既包括企业的主营业务利润和其他业务利润，又包括企业公允价值变动净收益和对外投资的净收益等。2．错误。营业成本变动对利润有着直接影响，在其他条件都不变的情况下，营业成本降低多少，利润就会增加多少。3．正确。4．正确。5．错误。在现行税收体制下，增值税对产品销售利润没有直接影响。增值税变动是通过城建税及教育费附加间接影响销售利润的。但是，对于应缴纳消费税的产品，消费税税率变动将直接影响产品销售利润。6．正确。7．正确。8．错误。运用垂直分析法可以更深入地说明销售费用的变动情况及其合理性。四、案例分析题（1）利润水平分析表单位：元项目2021年度2020年度增减额增减（%）一、营业收入1013770104935731842006564516849183.72减：营业成本596173815120977731133863965038184.19税金及附加16232233202649801171358243203512.58销售费用2853347262267157025861902425.86管理费用20854265020322352453191262.62财务费用-1535604430913643-46269687-149.67资产减值损失484187407654635-407170448-99.88加：公允价值变动收益-103663503145469305-249133138-171.26投资收益304569607802815289-498245682-62.06其中：对联营企业和合营企业的投资收益176731790176812461-80671-0.05二、营业利润2274640163129020806098443210376.30加：营业外收入2952296024173367534959322.13减：营业外支出304330881251645617916632143.14其中：非流动资产处置损失631517———三、利润总额2273730035130186497197186506474.65减：所得税519264184209864866309399318147.43净利润1754465851109200010566246574660.67五、、每股收益（一）基本每股收益0.960.940.022.13（二）稀释每股收益0.960.940.022.132021年，该公司的营业收入比2020年增加了6564516849元，增幅高达183.72%。2021年营业利润的增幅为76.30%，低于营业收入的增幅，主要原因是投资收益大幅度减少和营业成本以及税金及附加大幅度提高所致。利润总额的增幅74.65%又低于营业利润的增幅76.30%，主要原因是营业外支出的增幅143.14%大于营业外收入的增幅22.13%。由于2021年所得税增幅高达147.43%，从而导致净利润的增幅60.67%均低于营业利润和利润总额的增幅。（2）利润垂直分析表单位：%项目2021年度2020年度变动幅度一、营业收入100100—减：营业成本58.8158.710.10税金及附加16.017.428.59销售费用2.816.34-3.53管理费用2.065.69-3.63财务费用-0.150.87-1.02资产减值损失0.0011.41-11.41加：公允价值变动收益-1.024.07-5.09投资收益3.0022.47-19.47其中：对联营企业和合营企业的投资收益1.744.95-3.21二、营业利润22.4436.11-13.67加：营业外收入0.290.68-0.39减：营业外支出0.300.35-0.05其中：非流动资产处置损失0.01—三、利润总额22.4336.43-14.00减：所得税5.125.87-0.75净利润17.3130.56-13.25五、、每股收益（一）基本每股收益0.000.000.00（二）稀释每股收益0.000.000.002021年，该公司营业利润占营业收入的比重为22.44%，比上年度的36.11%下降了13.67%，其主要原因是税金及附加的比重上升了8.59%和投资收益的比重下降了19.47%；利润总额占营业收入的比重为22.43%，比上年度的36.43%下降了14.00%，主要是营业利润构成比重下降和营业外收入的比重由0.68%下降至0.29%所致；净利润营业收入的比重为17.31%，比上年度的30.56%下降了13.25%，主要是利润总额构成比重下降及所得税比重下降所致。（3）利润表主要项目的分析第一，营业收入分析。2021年，该公司的营业收入比2020年增加了6564516849元，增幅高达183.72%，销售势头强盛。作为房地产开发企业，我们还应进一步分析收入的品种结构和区域结构对营业收入的影响。第二，成本费用分析。营业成本的增幅虽然高达184.19%，但其比重只增加了0.10%；税金及附加，无论是增幅还是比重，均有较大程度的上升，这两者是导致营业利润下降的主要因素。在营业收入增长的情况下，销售费用有所增长是理所当然的，况且其比重还在下降。值得一提的事，管理费用的增幅仅为2.62%，其比重也由上年的5.69%降至2.06%。第三，营业利润分析。2021年的营业利润比2020年增长76.30%，远远低于营业收入的增长幅度183.72%，主要原因是税金及附加大幅增长所致，其占营业收入的比重从2020年的7.42%上升到2021年的16.01%，直接导致了营业利润占营业收入的比重从2020年的36.11%下降到2021年的22.44%；管理费用和销售费用2021年的增幅也远低于营业收入的增幅，使其占营业收入的比重比2020年都有所下降；投资收益和资产减值损失2021年大幅度减少，比重分别从2020年的22.47%、11.41%下降到2021年的3%和0。第四，净利润分析。营业外收入和营业外支出2021年比2020年尽管有不同程度的增长，但由于其占营业收入的比重很小，所以对利润总额的影响不大；所得税占营业收入的比重2021年比2020年下降0.75%。以上分析的原因使净利润占营业收入的比重从2020年的30.56%下降到2021年的17.31%。利润表的总体评价综合以上分析，总的来说，ZSJ地产公司2021年的主营业务鲜明，营业收入增长较快，主营业务的盈利水平保持稳定，盈利能力较强。项目四现金流量表分析一、单项选择题1．D2．B3.B4．D5．D6．D二、多项选择题1．ABC2．AD3．AC4．AD5．BC6．ABD三、判断题1．错误。固定资产折旧的变动影响当期现金流量的变动。当本期固定资产折旧增加时，会发生费用抵税作用，当期现金流量会增加；反之，则降低。2．错误。经营活动产生的现金流量大于零不一定说明企业盈利。经营活动产生的现金流量大于零，只是说明现金流入量减去付现成本后大于零。3．错误。企业分配非现金股利（如股票股利）则不会引起现金流出量的增加。4．错误。利息支出将对筹资活动现金流量和经营活动现金流量产生影响。5．错误。企业支付所得税将引起经营活动现金流量的增加。6．错误。现金流量表的编制基础是收付实现制。7．正确8．错误。经营活动净现金流量大于零，说明当期经营活动现金流入量足以弥补经营活动付现成本。四、计算题1．销售商品、提供劳务收到的现金=1000+170－（150－100）－（50－10）=1080（万元）2．支付的其他与经营活动有关的现金=（1200－500－20－100－50－10）+500=1020（万元）案例分析题（1）对该公司的现金流量表进行水平分析现金流量表水平分析表单位：元项目2021年2020年增减额增减率（%）一、经营活动产生的现金流量销售商品、提供劳务收到的现金1592668385061953353319731348519157.08收到的税费返还59870625520015-24921309-97.65收到的其他与经营活动有关的现金35427391178879265602654812557298.99经营活动现金流入小计19470021673710878190612361239767173.89购买商品、接受劳务支付的现金83702474069374818057-1004570651-10.72支付给职工以及为职工支付的现金561496643515097597463990469.01支付的各项税费142634251280200801162433450177.85支付的其他与经营活动有关的现金20572037793367019161720501863510.99经营活动现金流出小计1241529034011028625581138666475912.57经营活动产生的现金流量净额7054731333-391984367510974575008无意义二、投资活动产生的现金流量收回投资收到的现金—40702142—取得投资收益收到的现金41397112870616-12456645-96.78处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额2515672772549-2520982-90.93处置子公司及其他营业单位收到的现金净额13304811681912273-668607462-98.05收到的其他与投资活动有关的现金485915710——投资活动现金流入小计499886059738257580-238371521-32.29购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金7563057083837658-8207088-9.79投资支付的现金8700445671013522765-143478198-14.16取得子公司及其他营业单位支付的现金净额—5252240—支付的其他与投资活动有关的现金—54886338—投资活动现金流出小计9456751371157499001-211823864-18.30投资活动产生的现金流量净额-445789078-419241421-265476586.33三、筹资活动产生的现金流量吸收投资收到的现金3386133506444200352-6105587002-94.75取得借款收到的现金56121067538943642350-3331535597-37.25收到的其他与筹资活动有关的现金——筹资活动现金流入小计595072010315387842702-9437122599-61.33偿还债务支付的现金100444914666329137678371535378858.70分配股利、利润或偿付利息支付的现金109536640589425329020111311522.49支付的其他与筹资活动有关的现金——筹资活动现金流出小计111398578717223390968391646690354.22筹资活动产生的现金流量净额-51891377688164451734163.56四、汇率变动对现金的影响-2200526-1229444610093920-82.10五、现金及现金等价物净增加额1417603961 3813072192-2395468231-62.82加：年初现金及现金等价物余额735805710635449849143813072192107.56六、期末现金及现金等价物余额87756610677358057106141760396119.27由上表可知，该公司2021年净现金流量比2020年增加3813072192元，增幅为107.56%。经营活动产生的现金流量净额比上年增加了10974575008元，主要是经营活动现金流入增加了12361239767元，而经营活动现金流出只有1386664759元。经营活动现金流入的增加又主要是因为“销售商品、提供劳务收到的现金”增加了9731348519元，以及“收到的其他与经营活动有关的现金”增加了2654812557元所致。而经营活动现金流出的增加主要是因为“支付的其他与经营活动有关的现金”增加了1720501863元。投资活动产生的现金流量净额比上年减少了26547658元，主要因为投资活动现金流入太少所致，“取得投资收益收到的现金”仅为413971元，这说明公司对外投资效果不佳。筹资活动产生的现金流量净额比上年减少，主要原因是“偿还债务支付的现金”比上年增加了3715353788元。（2）对该公司的现金流量表进行结构分析现金流量结构分析表项目金额（元）流入结构（%）流出结构（%）一、经营活动产生的现金流量销售商品、提供劳务收到的现金收到的税费返还收到的其他与经营活动有关的现金经营活动现金流入小计购买商品、接受劳务支付的现金支付给职工以及为职工支付的现金支付的各项税费支付的其他与经营活动有关的现金经营活动现金流出小计159266838505987063542739117194700216738370247406561496643142634251220572037791241529034061.440.0013.6775.1134.162.295.828.4050.67二、投资活动产生的现金流量收回投资收到的现金取得投资收益收到的现金处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额处置子公司及其他营业单位收到的现金净额收到的其他与投资活动有关的现金投资活动现金流入小计购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金投资支付的现金取得子公司及其他营业单位支付的现金净额支付的其他与投资活动有关的现金投资活动现金流出小计—4139712515671330481148591571049988605975630570870044567——945675137—0.000.000.051.871.930.313.55——3.86三、筹资活动产生的现金流量吸收投资收到的现金取得借款收到的现金收到的其他与筹资活动有关的现金筹资活动现金流入小计偿还债务支付的现金分配股利、利润或偿付利息支付的现金支付的其他与筹资活动有关的现金筹资活动现金流出小计3386133505612106753—5950720103100444914661095366405—111398578711.3121.65—22.9641.004.4745.47现金流入总额现金流出总额2592062783524500823348100100现金流入结构评价：该公司2021年现金流入总量为25920627835元，其中经营活动现金流入、投资活动现金流入和筹资活动现金流入所占比重分别为75.11%、1.93%和22.96%。可见，该公司的现金流入主要是经营活动现金流入，其次是筹资活动现金流入，而投资活动现金流入所占比重非常小。在经营活动现金流入中，“销售商品、提供劳务收到的现金”所占比重最大，这说明公司收入的收现能力在提高。投资活动现金流入所占比重仅为1.93%，说明公司对外投资的效果乏善可陈。总的来说，公司的现金流入结构合理，更多地通过经营活动来获取现金，其筹资活动现金流入的比重较大一方面说明公司的融资能力较强，一方面也说明公司还债压力较大，财务风险较高。现金流出结构评价：该公司的现金流出中，经营活动现金流出所占比重还是最大的，达到50.67%，说明公司对经营活动投入的资金还是占得较多的。投资活动现金流出所占比重很小，说明公司对外投资比重减少。而筹资活动现金流出所占比重达到了45.47%，说明公司更多地进行融资，但2021年筹资活动的现金流出量大于流入量，说明公司在融资的同时进行了一定的收回投资活动。（3）总体评价综上所述，该公司经营活动现金流量还是比较充裕的，且2021年来占有重要的地位，有一定程度的现金流动实力；投资活动所固有的风险也不容忽视；筹资活动产生的现金流入预示着筹资能力较强，但2021年逐渐转向至经营活动。今后公司现金流量管理仍需保持并增强经营活动的获利能力，另外也要警惕由于投资活动不当造成的财务状况恶化。项目五企业偿债能力分析一、单项选择题1．D2．C3．A4．C5．B6．A7．D8．B9．C10．D二、多项选择题1．BC2．ABC3．CD4．CD5．ABD6．BD7．BD8．AB9．ABC10．ABC三、判断题1．错误。长期待摊费用、已作抵押的资产等难以作为偿债的保证。2．错误。从长远看，已获利息倍数要大于1，企业才有偿还利息费用的能力。但在短期内，在已获利息倍数低于1的情况下企业仍有可能支付利息。这是因为有些费用如折旧、摊销等不需要当期支付现金。3．错误。资产负债率=负债总额/资产总额×100%产权比率=负债总额/股东权益总额×100%它们的乘积不等于1。4．正确。5．错误。对债权人而言，企业的资产负债率越低越好。6．错误。对任何企业而言，速动比率不一定都大于1为好。7．正确。8．错误。对于应收账款和存货变现存在问题的企业，分析现金比率尤为重要9．正确。10．错误。盈利能力强的企业，其长期偿债能力也强。四、计算题1．流动比率=500/250=2速动比率=[500－（200×2‰+10+100）]/250=1.562．（1）流动负债=300/3=100万元（2）由于1.2=（300－存货）/100所以：存货=300－100×1.2=180（万元）（3）因为：1.5=经营活动产生的现金流量净额/（100+200）所以：经营活动产生的现金流量净额=450万元案例分析题（1）请将P109表5-1中的“有形净值债务率”这一指标删除。计算偿债能力指标指标2020年2021年ZSJ地产行业平均值ZSJ地产行业平均值流动比率2.291.951.82.10速动比率0.590.750.490.76现金比率0.53—0.4—现金流动负债比率（%）-0.28-0.80.30-0.8资产负债率（%）56.5174.961.7975.0产权比率1.30—1.62—权益乘数2.30—2.62—已获利息倍数43.113.8无意义现金债务总额比率-0.19—0.24—表中的指标计算：2020年流动比率=324974045122.29速动比率=（32497404512-28316856-23869301251-40129-227596742）83721495340.59现金比率=（7389133547+97331980）0.53现金流动负债比率=-3919843675-0.28%资产负债率=21157507991/37437014995=56.52%产权比率=21157507991/16279507004=1.30权益乘数=37437014995/16279507004=2.30已获利息倍数=(1301864971+30913643)/30913643=43.11现金债务总额比率=-3919843675/21157507991=-0.192021年流动比率=42636157171/23712349155=1.80速动比率=（42636157171-8747313-30461181900-26754-624800651）/23712349155=0.49现金比率=(9489490935+6437479)/23712349155=0.40现金流动负债比率=7054731333/23712349155=0.30%资产负债率=29595124020/47897160497=61.79%产权比率=295951240201.62或162%权益乘数=478971604972.62已获利息倍数=2273730035+（-15356044）/-15356044无意义现金债务总额比率=7054731333/29595124020=0.24（2）偿债能力分析第一，从短期偿债能力看。ZSJ地产公司的流动比率、速动比率和现金比率存在一定的波动，2020年的流动比率高于行业平均值，但在2021年，三大指标全面下降，并且流动比率和速动比率均低于行业平均值。现金流动负债比率由2020年的-0.28升至2021年的0.30，增幅较大且高于行业平均值。第二，从长期偿债能力看。公司资产负债率总体上保持稳定，2021年比2020年略有上升，但均在行业平均值以下；产权比率和权益乘数均略有上升；已获利息倍数2020年保持较高水平（为43.11），并远远高于行业平均值（3.8），2021年虽然为“无意义”，是表示2021年没有利息负担；现金债务总额比率2021年从2020年的负数转为正数，达到0.24。第三，总的来说，该公司的短期偿债能力虽有所下降，但由于现金流动负债比率由负转正且保持较高水平，说明付现能力较强。负债结构基本合理，长期偿债能力较强。项目六企业盈利能力分析一、单项选择题1．C2．A3．A4．C5．C6．B7．A8．C9．C10．D11．B12．D二、多项选择题1．ABC2．ACD3．ABCD4．ACD5．BCD6．ABC7．ABC8．ABC三、判断题1．错误。资本经营盈利能力分析主要是对净资产收益率和资本收益率指标进行分析和评价。2.错误。对企业盈利能力的分析主要指对利润率的分析。3.错误。不一定。在反映盈利能力的指标的分母一定的情况下，企业盈利能力的高低与利润的高低成正比。4．错误。影响成本费用利润率的因素是利润总额和成本费用，而影响营业利润率的因素是营业利润和营业收入。5．正确。6．错误。成本利润率是综合反映企业成本效益的重要指标。7．正确。8．错误。净资产收益率是反映企业盈利能力的核心指标。9．错误。在负债利息率和资本构成等条件不变的情况下，总资产报酬率越高，净资产收益率就越高。10．正确。四、计算题（1）2021年销售毛利=6700-5500=1200（万元）2021年净利润=（1200-460-310）×（1-25%）=322.5（万元）（2）2021年的各项指标：营业利润率=430/6700=6.42%成本费用利润率=430/（5500+460+310）=6.86%总资产报酬率=（430+310）/（7650+8000）÷2=740/7825=9.97%净资产收益率=322.5/（2800+3000）÷2=11.12%盈余现金保障倍数=100/322.5=0.31五、案例分析题（1）计算并填列下列指标指标2020年2021年ZSJ地产行业平均值ZSJ地产行业平均值销售毛利率（%）41.2939.1841.1937.26销售（营业）利润率（%）36.1119.0022.4412.30成本费用利润率（%）46.119.8028.202.2销售净利率（%）30.5615.4917.3114.33净资产收益率（%）8.597.810.157.3总资产报酬率（%）4.264.45.293.9盈余现金保障倍数-3.59-1.64.02-2.6资本收益率（%）15.048.217.141.1每股收益0.94—0.96—表中指标的计算：2020年销售毛利率=（3573184200-2097773113）/3573184200=41.29%销售（营业）利润率=1290208060/3573184200=36.11%成本费用利润率=1301864971/（2097773113+264980117+226715702+203223524+30913643）=1301864971/2823606099=46.11%销售净利率=1092000105/3573184200=30.56%净资产收益率=1092000105/（9144744728+16279507004）÷2=8.59%总资产报酬率=(1301864971+30913643)/（25107163682+37437014995）÷2=4.26%盈余现金保障倍数=-3919843675/1092000105=-3.59资本收益率=1092000105/（844867002+3413857995+1717300503+8548544784）÷2=1092000105/7262285142=15.04%2021年销售毛利率=（10137701049-5961738151）/10137701049=41.19%销售（营业）利润率=2274640163/10137701049=22.44%成本费用利润率=2273730035/（5961738151+1623223320+285334726+208542650-15356044）=28.20%销售净利率=1754465851/10137701049=17.31%净资产收益率=1754465851/（16279507004÷2=10.15%总资产报酬率=2273730035+（-15356044）/（37437014995+47897160497）÷2=5.29%盈余现金保障倍数=7054731333/1754465851=4.02资本收益率=1754465851/（1717300503+8548544784+1717300503+8487926904）÷2=17.14%（2）盈利能力分析第一，从营业盈利能力看。与2020年相比，该公司2021年的销售毛利率、销售（营业）利润率和销售净利率均呈下降趋势，尤其是销售（营业）利润率和销售净利率下降均超过了12个百分点左右，也就是说，每100元的营业收入获得的各种利润在不断减少。成本费用利润率下降了近18个百分点，主要原因是公司的成本费用过高。第二，从资产盈利能力看。总资产报酬率由2020年的4.26%上升至2021年的5.29%，表明总资产的盈利能力在不断上升。第三，从资本盈利能力看。与2020年相比，该公司2021年的净资产收益率和资本收益率都呈上升趋势，表明股东权益回报率在不断上升。第四，从盈利质量看。该公司2021年盈余现金保障倍数比2020年大幅提高，表明该公司的获现能力增强，盈利质量大为提高。此外，每股收益也呈上升趋势，表明盈利能力在增强。第五，总的来说，该公司的盈利水平在行业中处于领先水平，由于营业盈利能力的下降，其他方面的盈利能力虽有所上升，但也将大打折扣。因此，公司应对成本费用进行适当的控制，以真正提高公司的盈利能力。项目七企业营运能力分析一、单项选择题1．D2．A3．A4．C5．B6．D7．B8．B二、多选选择题1．ABCD2．ABD3．BC4．ABCD5．CD6．AD三、判断题1．错误。在其他条件不变的情况下，资产的周转期越长，资产的使用效率越低。2．正确。3.正确。4.错误。该说法存在片面性，提高营运能力仅代表提高了单位资产的产出（收入），企业盈利能力是否提高还要看利润的创造情况。5.错误。还应考虑投资性资产对总资产周转率的影响。6．错误。存货周转率不一定越高越好。因为企业必须持有一定量的存货以防止停工待料、维持均衡生产和适应市场变化。7．错误。存货周转率的计算是以“营业成本”为周转额。8．正确。9．错误。营业周期是存货周转天数与应收账款周转天数之和。10．错误。总资产报酬率反映资产利用效益，总资产周转率反映资产利用效率。四、计算分析题（1）上年总资产周转率（次）=6900/2760=2.5上年流动资产周转率（次）=6900/1104=6.25上年流动资产占总资产比重=1104/2760=0.4本年总资产周转率（次）=7938/2940=2.7本年流动资产周转率（次）=7938/1323=6.0本年流动资产占总资产比重=1323/2940=0.45（2）本年总资产周转率-上年总资产周转率=2.7-2.5=0.2总资产周转率=流动资产周转率×流动资产占总资产比重流动资产周转率下降的影响=（6.0-6.25）×0.4=-0.1流动资产占总资产比重上升的影响=6×（0.45-0.4）=0.3两个因素共同影响的结果：-0.1+0.3=0.2五、案例分析题指标2020年2021年ZSJ地产行业平均值ZSJ地产行业平均值应收账款周转率（次）43.668.389.667.8存货周转率（次）0.101.40.221.4流动资产周转率（次）0.130.40.270.3固定资产周转率（次）12.46—34.71—总资产周转率（次）0.110.30.240.3（1）计算表中指标2020年应收账款周转率（次）=3573184200/（56498734+107177879）÷2=43.66存货周转率（次）=2097773113/23869301251）÷2=0.10流动资产周转率（次）=3573184200/（21665720980+32497404512）÷2=0.13固定资产周转率（次）=3573184200/（289152145+284573922）÷2=12.46总资产周转率（次）=3573184200/（25107163682+37437014995）÷2=0.112021年应收账款周转率（次）=10137701049/（107177879+118962896）÷2=89.66存货周转率（次）=5961738151/（23869301251+30461181900）÷2=0.22流动资产周转率（次）=10137701049/（32497404512+42636157171）÷2=0.27固定资产周转率（次）=10137701049/（284573922+299615954）÷2=34.71总资产周转率（次）=10137701049/（37437014995+47897160497）÷2=0.24（2）营运能力分析第一，从短期资产周转情况看。该公司应收账款周转率2021年为89.66次，比2020年的43.66次提高了46次，增加了一倍多，并且2020年和2021年两年都远远高于行业平均值，尤其是2021年是行业平均值的11倍多，说明公司应收账款回收迅速，销售顺畅；存货周转率从2020年的0.1次上升到2021年的0.22次，但比值较低，两年均低于行业平均值；流动资产周转率从2020年的0.13次提高到2021年的0.27次，但两年也都低于行业平均值。第二，从长期资产周转情况看。固定资产周转率从2020年的12.46次快速上升到2021年的34.71次，从资产负债表垂直分析可知，这与固定资产占总资产的比重下降有关。第三，从总资产周转情况看。总资产周转率从2020年的0.11次上升到2021年的0.24次，也就是说，平均一元的资产营运一年所取得的营业收入从2020年的0.11元上升到2021年的0.24元，资产利用效率有所提高，但2020年与2021年的数值均低于行业平均值。第四，总的来说，2020—2021年，该公司除应收账款周转率维持较高水平以外，其余资产周转率均不太理想，资产运用效率有待提高，资产周转能力在行业中处在中下水平，表明公司在资产营运管理上还应加大力度，尤其是要加快存货的周转，避免土地过多的积压，以提高资金运用的效益。项目八企业发展能力分析一、单项选择题1．B2．A3．B4．D5．B6．C7．A8．二、多选选择题1．ACD2．ABC3．AD4．ACD5．ABCD6．ABCD三、判断题1．正确。2．错误。对债权人而言，增长能力同样至关重要，因为企业偿还债务尤其是长期债务主要是依靠未来的盈利能力，而不是目前的。3．正确。4．错误。企业资产增长率越高并不意味着企业的资产规模增长势头就好。首先，只有在一个企业的销售增长、利润增长超过资产规模增长的情况下，这种资产规模增长才是有效益的。其次，如果一个企业的资产增长完全依赖于负债的增长，而所有者权益项目在年度内没有发生变动或者变动不大，则说明企业不具备良好的发展潜力。最后，如果一个企业的资产在连续若干期间时增时减，则反映出企业的经营业务并不稳定，同时也说明企业并不具备良好的发展潜力。5.错误。企业增长能力通常是指企业未来生产经营活动的发展趋势和发展潜能，获利能力强的企业，其发展能力未必就好，二者之间无必然联系。6.正确。7.错误。只有把四种类型的增长率指标相互联系起来进行综合分析，才能正确评价一个企业的整体发展能力。8.错误。分析增长率指标时应当将当期实际值与以前不同时期增长率数值、同行业平均水平进行比较，这样才能更全面地分析企业在股东权益、利润、营业收入和资产等方面的发展能力。四、计算分析题（1）计算指标1、销售（营业）增长率=（2400-1800）/1800=33.33%2、总资产增长率=（23000-18980）/18980=21.18%3、资本积累率=（16500-13100）/13100=25.95%4、资本保值增值率=16500/13100=125.95%5、净利润增长率=（400-240）/240=66.67%6、营业利润增长率=（600-360）/360=66.67%（2）分析发展能力销售（营业）增长率为33.33%，这说明该公司的销售具有良好的增长趋势。而且高于总资产增长率，这又说明该公司的销售增长具有效益性，也就是说具备良好的成长性。总资产增长率为21.18%，说明该公司资产规模在不断增长。该公司总资产增长率低于销售增长率，这说明资产的增长是正常的、适当的；该公司资本积累率为25.95%，说明该公司资产的增长主要来源于所有者权益的增长，而不是主要依赖负债的增加。资本保值增值率为125.95%，说明该公司资本不但实现保值，而且还有一定的增值。营业利润增长率为66.67%，明显高于销售增长率33.33%，说明该公司营业利润增长能力较好。净利润增长率与营业利润增长率持平，说明净利润的增长主要来源于营业利润的增长，表明该公司净利润来源的稳定性值得肯定。综上所述，该公司的主要指标基本上能保持同步增长，且保持较高水平，因此可以判断该公司具有良好的整体发展能力。五、案例分析题指标2020年2021年ZSJ地产行业平均值ZSJ地产行业平均值销售增长率（%）-13.1016.9183.7216.4总资产增长率（%）49.1113.527.9412.5资本积累率（%）78.0210.812.429.8资本保值增值率（%）178.02105.8112.42105.5净利润增长率（%）-8.6320.9260.6723.76营业利润增长率（%）-2.7917.376.3017.0（1）计算表内指标2020年销售增长率=（3573184200-4111644668）/4111644668=-13.10%总资产增长率=（37437014995-25107163682）/25107163682=49.11%资本积累率=（16279507004-9144744728）/9144744728=78.02%资本保值增值率=16279507004/9144744728=178.02%净利润增长率=（1092000105-1195130888）/1195130888=-8.63%营业利润增长率=（1290208060-1327211067）/1327211067=-2.79%2021年销售增长率=（10137701049-3573184200）/3573184200=183.72%总资产增长率=（47897160497-37437014995）/37437014995=27.94%资本积累率=16279507004）/16279507004=12.42%资本保值增值率16279507004=112.42%净利润增长率=（1754465851-1092000105）/1092000105=60.67%营业利润增长率=（2274640163-1290208060）/1290208060=76.30%发展能力分析第一，2020-2021年，公司的总资产稳步增长，增长率分别为49.11%和27.94%，表明公司的实力不断增强，但2021年总资产增长率低于2020年，增长速度有所放慢。第二，2020年，公司尽管总资产在增长49.11%的情况下，但营业收入、营业利润和净利润均出现负增长，其原因有待进一步分析。2021年，营业收入、营业利润和净利润的增长速度均超过总资产的增长速度一倍以上，其中，营业收入增长了183.72%，是总资产增长率的6倍多；营业利润增长率和净利润增长率也都高于行业平均值，扭转了2020年的不利局面，资产利用效率在提高。第三，2020-2021年的资本保值增值率均超过100%且高于行业平均值，说明该公司的资本保全状况较好。2021年，公司净资产比2020年增长12.42%，在股本不变的情况下，低于净利润的增长速度，但高于行业平均值。总的来说，该公司资产规模稳步增长，营业收入和利润的增长出现一定幅度的波动，但这一现象在2021年得到极大改观，公司的整体实力不断增强，发展能力在行业中处于领先水平。项目九财务报表综合分析一、单项选择题1．A2．C3．B4．B5．C6．B7．C8．D9．B10．D二、多项选择题1．ABCD2．ABD3．ABD4．ABCD5．ABD6．ABCD7.AC8.BCD三、判断题1．正确。2．正确。3．错误。也可能是投资人追加投资的结果。4．正确。5.错误。流动资产周转率属于财务绩效定量评价中评价企业资产质量的修正指标；总资产周转率和应收账款周转率为基本指标。四、计算分析题1.该题的表述有误，请将P182倒数第二行的“2020”改为“2021”，将“2019”改为“2020”；倒数第一行的“权益净利率”改为“净资产收益率”。具体计算如下：（1）2021年销售净利率=117.6÷840×100%=14.00%2021年总资产周转率=840÷1400=0.60（次）2021年权益乘数=1400÷700=22021年净资产收益率=117.6÷700×100%=16.80%（2）2021年净资产收益率－2020年净资产收益率=16.8%-17.6%=-0.8%净资产收益率=销售净利率×总资产周转率×权益乘数将2020年的相关数据代入上式：16%×0.5×2.2=17.6%将2020年的销售净利率替换为2021年的销售净利率：14%×0.5×2.2=15.4%则销售净利率变动对净资产收益率的影响为：15.4%-17.6%=-2.2%将2020年的总资产周转率替换为2021年的总资产周转率：14%×0.6×2.2=18.48%则总资产周转率变动对净资产收益率的影响为：18.48%-15.4%=3.08%将2020年的权益乘数替换为2021年的权益乘数：14%×0.6×2=16.8%则权益乘数变动对净资产收益率的影响为：16.8%-18.48%=-1.68%三者的变动对净资产收益率影响的合计数=-2.2%+3.08%+（-1.68%）=-0.8%，即2020年与2021年净资产收益率的差额。