第四章宏观经济政策

第四章宏观经济政策第一页，共三十二页，编辑于2023年，星期五第一节宏观经济政策目标宏观经济政策主要有四大目标：充分就业物价稳定经济增长国际收支平衡2第二页，共三十二页，编辑于2023年，星期五第二节财政政策与货币政策的影响一、财政体制的基本结构财政——政府凭借权力对一部分国民收入所进行的分配和再分配活动以及为进行这种分配与再分配而制定的一套制度规则和组织机构。财政政策——政府利用财政这一分配手段，通过对财政收入和支出的水平、方式进行选择，实现对宏观经济变量的影响，达到调控宏观经济的目的。3第三页，共三十二页，编辑于2023年，星期五财政体制——财政政策得以贯彻的基本环境。总的来看，政府财政政策体制基本可以分为：财政支出政府税收公债4第四页，共三十二页，编辑于2023年，星期五⒈财政支出财政支出分为政府购买和转移支付。

政府购买指政府对商品和劳务的购买，直接形成了社会总需求和实际购买力，是国民收入的一个重要组成部分，它的大小是决定国民收入水平的主要因素之一。

政府转移支付指政府的社会福利等支出，也是政府支出的重要组成部分，转移支付的增减对整个社会总支出同样具有重要的调节作用。5第五页，共三十二页，编辑于2023年，星期五⒉政府税收

政府税收是财政收入的主要来源，是政府凭借政权，以强制手段占有的一部分国民收入。表8-1税收的分类

分类依据征收对象按货币价值或按数量的征税方式可否转嫁收入与税率税收种类财产税、所得税、货物税从价税、从量税直接税和间接税累退税、累进税、比例税备注从价税与物价水平成正比从量税不受物价变动的影响；直接和间接针对收入而言对一单位的征税对象所征收的税叫税率。6第六页，共三十二页，编辑于2023年，星期五⒊公债制度

公债——政府以国家（或政府）信用为基础，向公众举借债务以筹集财政资金的特殊形式。从公债发行的主体看，有中央政府公债和地方各级政府公债，通常将中央政府发行的内债称为国债。

发行公债，既能增加政府的财政收入，筹措资金，又能在金融市场上影响货币的供求，促使利率发生变动，既具有财政政策的功能，也影响着货币市场和资本市场。短期、中期、长期公债7第七页，共三十二页，编辑于2023年，星期五⒋我国现行的财政体制结构国家的财政一般分为中央财政和地方财政。我国的财政体制1994年实行分税制，各级财政的支出范围按照中央与地方政府的事权划分。财政部和地方各级政府财政部门具体编制中央和地方本级预算、决算草案。8第八页，共三十二页，编辑于2023年，星期五二、财政政策的效果分析IS陡峭（d小），则IS移动时收入变化大，财政政策效果大。IS平坦（d大），则IS移动时收入变化小，财政政策效果小。

LMEy0y1y3yy0

y

2

y3yE′ELM不变时的情况y1<y2IS1IS2IS3IS4LMr%r%E〃E〃E′r09第九页，共三十二页，编辑于2023年，星期五LM扩张财政政策下不同IS斜率的挤出效应y0y2y1y3yLM曲线不变时，财政政策的效果IS2IS1IS3IS4r%10第十页，共三十二页，编辑于2023年，星期五LM平坦，h大，当L上升时，r上升小，对私人投资的影响小，所以，收入变动幅度大，财政政策效果大※

IS斜率不变的情况LM曲线三个区域的IS效果r4r1y1r2r3r5y2y3y4y5yLMIS1IS2IS3IS4IS5IS6LM陡峭，h小，当L上升时，r上升多，对私人投资的影响大，收入变动幅度小，财政政策效果小。r%11第十一页，共三十二页，编辑于2023年，星期五※挤出效应Crowdingouteffect

定义：政府支出增加所引起的私人消费或投资降低的效果｡机理：gADP,L,M/PL>mriC

挤出效应LMy1y2y3yIS1IS2r%△r12第十二页，共三十二页，编辑于2023年，星期五影响“挤出效应”的因素：（1）KI

：KI越大，乘数就越大，则“挤出效应”越大；（2）k:k越大，当y增加时，L增加越快，r上升越快，则“挤出效应”越大；（3）h:h越小，当L增加时，r上升快，则“挤出效应”越大；（4）d:d越大，当r上升时，i减少多，则“挤出效应”越大；13第十三页，共三十二页，编辑于2023年，星期五2.1LM形状不变2.货币政策的效果

货币政策效果因IS的斜率而有差异y1y2y3yLM1LM2IS1IS2IS陡峭(d小），收入变化小（y1-y2）。

IS平坦(d大)，收入变化大，为y1-y3。y2-y1<y3-y1r%14第十四页，共三十二页，编辑于2023年，星期五※

LM平坦，h大:M时r小i与y增长少，货币政策效果小。※

LM陡峭，过程与上相反，货币政策效果大。2.2IS形状不变

货币政策效果因LM的斜率而有差异y1y2y3yLM1LM2IS1IS2y4y2-y1<y4-y3r%15第十五页，共三十二页，编辑于2023年，星期五2.3古典主义的极端情况水平IS和垂直LM相交，是古典主义的极端情况。

古典主义极端下的财政政策完全无效ISLMyr2r0※财政政策完全无效LM垂直，h趋向无穷小，无闲置货币，因此，“挤出效应”是完全的。IS水平，d无穷大，利率稍有上升，私人投资将大量减少。y1r%16第十六页，共三十二页，编辑于2023年，星期五2.3古典主义的极端情况※货币政策十分有效古典主义极端下的货币政策十分有效IS

LM1

LM2yr0※LM垂直，h无穷小。此时，政府通过购买公债增加货币供给量，使证券价格上升与利率下降，投资极大提高，国民收入增加。※IS水平，d无穷大，利率稍有下降，投资将大量增加，因而国民收入也将大量增加。y1y2r%17第十七页，共三十二页，编辑于2023年，星期五凯恩斯主义的极端情况：LM为水平、IS垂直时，财政政策十分有效，货币政策完全无效。2.4凯恩斯主义的极端情况凯恩斯极端的财政政策情况IS1IS2LM1

LM2

r0※IS垂直：投资需求的利率系数为0，投资不随利率变动而变动。“挤出效应”为零。※LM水平时，利率降到极低，进入凯恩斯陷阱。这时货币供给量增加不会降低利率和促进投资，对于收入没有作用。r%yy1y218第十八页，共三十二页，编辑于2023年，星期五IS垂直时货币政策完全失效ISLM1LM2y0r0r12.4IS垂直时货币政策完全失效即使货币政策能够改变利率，对收入仍没有作用。r%y19第十九页，共三十二页，编辑于2023年，星期五小结：IS、LM斜率对政策的影响LM斜率越小，财政政策效果越明显；LM斜率越大，财政越不明显。IS斜率越小，财政政策效果越不明显；IS斜率越大，财政政策效果越明显。IS、LM斜率对财政政策的影响IS、LM斜率对货币政策的影响IS斜率越小，货币政策效果越明显；IS斜率越大，货币政策效果越不明显。LM斜率越小，货币政策效果越不明显；LM斜率越大，货币政策效果越明显。20第二十页，共三十二页，编辑于2023年，星期五2.4货币政策的局限性（1）通货膨胀时期，实行紧缩货币政策的效果显著。但在经济衰退时期，实行扩张的货币政策效果不显著。

（2）货币政策要发挥最大的作用必须以货币流通速度不变为前提。通胀时，尽快消费，货币流通速度加快；衰退时，货币流通速度下降。

（3）货币政策效果存在时滞。利率下降，投资增加，扩大生产规模需要有时间。（4）资金的国际流动。货币供给量的变动会引起利率的的变动，从而导致资金的国际流动。若实行浮动汇率制，则货币政策效果得到加强；若实行固定汇率制，则货币政策效果减弱。21第二十一页，共三十二页，编辑于2023年，星期五IS和LM移动的幅度相同，利率不变，产出增加。3财政政策与货币政策的混合使用3.1扩张性的财政政策＋扩张性的货币政策：对付经济萧条gADriAD

挤出效应Mr克服挤出效应r%yy0y2E1E0E2IS2IS1LM1LM2r1r0y1案例:20世纪60年代美国的经济政策22第二十二页，共三十二页，编辑于2023年，星期五23第二十三页，共三十二页，编辑于2023年，星期五IS和LM移动的幅度相同，利率不变，产出减少。3.2紧缩性财政政策＋紧缩性货币政策：治理通货膨胀gADriAD

挤出效应Mr克服挤出效应r%yy0y2E1E0E2IS2IS1LM1LM2r2r1r0y1案例：20世纪60年代末－70年代初美国的经济政策。24第二十四页，共三十二页，编辑于2023年，星期五3.3扩张性财政政策＋紧缩性货币政策：对付“滞胀”Ti,cAD:对付“滞”Mri,cAD:对付“胀”综合作用：产出不确定；利率上升。3.4紧缩性财政政策＋扩张性货币政策：对付财政赤字，实现充分就业g,T财政赤字MrI,c

AD25第二十五页，共三十二页，编辑于2023年，星期五二、自动的财政政策

自动稳定器：又称内在稳定器，是指那些对国民收入水平的变化自动起到缓冲作用的财政调节工具，它们在经济繁荣时期自动抑制通货膨胀，在经济衰退时期自动减轻萧条，不需要政府采取任何措施来干预经济。26第二十六页，共三十二页，编辑于2023年，星期五⒈自动的财政政策的作用机制

⑴政府税收。税率不变的条件下：经济萧条→NI↓→PI↓→T↓避免更大的有效需求不足；通货膨胀→NI↑→PI↑→T↑抑制进一步的通货膨胀。

⑵政府转移支付。经济萧条→失业率↑→GT↑→可支配收入减少较少以避免更大的有效需求不足；通货膨胀→失业率↓→GT↓→可支配收入增加较少抑制进一步的通货膨胀；⑶农产品价格维持制度。27第二十七页，共三十二页，编辑于2023年，星期五三、相机抉择的财政政策

相机抉择的财政政策是指政府根据对经济情况的判断而作出财政收支调整的财政政策。⒈相机抉择的财政政策对总产出的影响相机抉择的财政政策主要有两个方面：一是在国民收入的均衡水平低于充分就业时，通过减税和增加政府开支来提高有效需求，消除失业，这称之为扩张性的财政政策。二是在国民收入均衡水平高于充分就业时，增税或减少政府开支，降低有效需求，这称之为紧缩性财政政策。28第二十八页，共三十二页，编辑于2023年，星期五⒉扩张性财政政策增加政府支出可以通过两种途径实现：一是增加政府开支GP，二是减少净税收NT。扩张性财政政策往往与财政赤字相联系。⒊紧缩性财政政策运用财政手段减少总支出的方法，一是直接减少政府的开支，二是增税以减少人们的可支配收入。紧缩性财政政策倾向于造成财政的盈余。29第二十九页，共三十二页，编辑于2023年，星期五（1）货币政策的传导机制货币量利率总需求中间目标最终目标

MrIY3.2货币政策CAD30第三十页，