第八章财务报表列报与分析

第八章财务报表列报与分析第一页，共五十三页，编辑于2023年，星期四财务报表的组成财务报表是对企业财务状况、经营成果和现金流量的结构性表述，至少应包括下列组成部分：资产负债表利润表现金流量表股东权益变动表附注第二页，共五十三页，编辑于2023年，星期四财务报表的编制要求企业应以持续经营为基础，根据实际发生的交易和事项，按会计准则的规定进行确认和计量，在此基础上编制财务报表。企业不应以附注披露代替确认和计量财务报表项目的列报应在各个会计期间保持一致，不得随意变更，但下列情况除外：

会计准则要求改变财务报表项目的列报企业经营业务的性质发生重大变化后，变更财务报表项目的列报能够提供更可靠、更相关的会计信息第三页，共五十三页，编辑于2023年，星期四性质或功能不同的项目，应在财务报表中单独列报，但不具有重要性的项目除外。性质或功能类似的项目，其所属类别具有重要性的，应按其类别在财务报表中单独列报财务报表中的资产项目和负债项目的金额、收入项目和费用项目的金额不得相互抵销。资产项目按扣除减值准备后的净额列示，不属于抵销非日常活动产生的损益，以收入扣减费用后的净额列示，不属于抵销第四页，共五十三页，编辑于2023年，星期四资产负债表反映企业某一特定时点财务状况的报表，以“资产=负债+所有者权益”会计等式为理论依据，按一定的分类标准和顺序，将企业一定日期的资产﹑负债和所有者权益项目予以适当排列编制而成。帐户式、报告式与营运资本式（管理型）第五页，共五十三页，编辑于2023年，星期四第六页，共五十三页，编辑于2023年，星期四第七页，共五十三页，编辑于2023年，星期四第八页，共五十三页，编辑于2023年，星期四第九页，共五十三页，编辑于2023年，星期四第十页，共五十三页，编辑于2023年，星期四通过资产负债表，使用者可以了解的信息：

企业的资产总额——企业的整体实力

企业资产的构成及其分布——资产的流动性和企业的经营策略企业的权益结构（资本结构）——企业的资本结构、融资策略、目前与未来需要偿付的债务数额

企业的流动比率﹑速动比率、资产负债率等——企业的长短期偿债能力第十一页，共五十三页，编辑于2023年，星期四编制方法：根据总账账户的期末余额直接填列，如“短期借款”项目根据几个总账账户的期末余额计算填列，如“货币资金”项目，根据“现金”﹑“银行存款”和“其他货币资金”账户的期末总账余额的合计数填列根据明细账账户的期末余额计算填列，如“应付账款”项目，根据“应付账款”、“预付账款”账户所属的有关明细账户的贷方余额计算填列第十二页，共五十三页，编辑于2023年，星期四根据总账账户和明细账账户的期末余额分析计算填列，如“长期借款”项目，根据“长期借款”总账账户期末余额扣除该账户所属明细账户中记录的将于一年内到期或必需随时清偿的长期借款部分后填列根据账户余额减去其备抵项目后的净额填列，如“长期股权投资”项目，根据“长期股权投资”账户的期末余额减去“长期股权投资减值准备”账户余额后的净额填列第十三页，共五十三页，编辑于2023年，星期四利润表是反映企业一定期间经营成果的会计报表，它是一张动态报表利润表提供以下会计信息：

企业的经营成果和获利能力——评价和考核管理人员的绩效企业的利润构成和盈利质量第十四页，共五十三页，编辑于2023年，星期四第十五页，共五十三页，编辑于2023年，星期四第十六页，共五十三页，编辑于2023年，星期四现金流量表现金流量表是指反映企业在一定会计期间现金和现金等价物流入和流出的报表。现金指企业库存现金以及可以随时用于支付的存款。现金等价物指企业持有的期限短、流动性强、易于转换为已知金额现金、价值变动风险很小的投资。第十七页，共五十三页，编辑于2023年，星期四现金流量表的作用及编制：作用：

评价企业的股利支付能力和偿债能力（企业的技术性破产）预测企业的未来现金流量分析企业的盈利质量CashisKing!编制方法：直接法＆间接法第十八页，共五十三页，编辑于2023年，星期四第十九页，共五十三页，编辑于2023年，星期四第二十页，共五十三页，编辑于2023年，星期四第二十一页，共五十三页，编辑于2023年，星期四现金流量的信号：公特征司类型CFOCFICFF健康成熟的公司+现金的主要来源—因投资增长（资本性支出和收购）—因偿债、支付股利或股份回购创业阶段的公司—因经营消耗—因资本性支出+因外部筹资第二十二页，共五十三页，编辑于2023年，星期四案例1：三种现金流量间关系分析用投资活动现金流量分析蓝田公司

2001年的中国证券市场，蓝田是一个巨大的谜团，庞大的固定资产、极少的应收账款等，都是蓝田谜团的内容。下面，我们尝试从经营活动现金流量和投资活动现金流量的角度分析蓝田公司。第二十三页，共五十三页，编辑于2023年，星期四蓝田股份1998－2000年现金流量表（单位：元）1998年1999年2000年合计经营活动现金流入小计189309657020996264702195713566618843606经营活动现金流出小计1592866249140842741140988338441109228经营活动现金净流量3002303216912837297858296281777343677投资活动现金流入小计374148232773433374007200318765359购建固定、无形和长期资产支付的现金492596903898185066719323431211010500权益性投资所支付的现金500000

500000债权性投资所支付的现金

支付的其他与投资活动有关的现金87971860

87971860投资活动现金流出小计4930969039861569267193234312198577260投资活动现金净流量-455682080-70881389-715316231-1879811900筹资活动现金流入小计6109521514413244063434015268661669筹资活动现金流出小计3468102082185749159558580276425349筹资活动现金净流量

2641419561946691

-96124565-7763679第二十四页，共五十三页，编辑于2023年，星期四案例1续：三种现金流量间关系分析从该公司现金流量表若干项目的合计看，蓝田1998年经营活动现金净流量3亿元，当年购建固定资产耗用现金4.9亿元；1999年经营活动现金净流入6.9亿元，当年购建固定资产耗用9亿元；2000年经营活动现金净流入7.8亿元，当年购建固定资产耗用7亿元；3年合计经营活动实现现金净流量为17.8亿元，购建固定资产现金流出21亿元，1998年、1999年筹资活动现金是净流入，说明蓝田几年赚的钱都投入到固定资产中去了。截至2000年底，蓝田的固定资产已达21.69亿元，占总资产的76.4%，公司经营收入和其他资金来源大部分都转化成了固定资产投入。蓝田巨大现金流换来的究竟是些什么固定资产？从披露信息看，其固定资产及在建项目有洪湖菜篮子工程、生态基地、鱼塘升级改造、大湖开发等，分布在广阔的洪湖湖区。正如后来有许多证券分析人士所置疑的，蓝田极可能是在经营性现金流上做假，然后在固定资产上做假，利用洪湖区域固定资产分散、查实不易的特点，将虚假的经营性现金流藏入到虚假的固定资产中。第二十五页，共五十三页，编辑于2023年，星期四现金流量表的粉饰！业务安排（推迟付款、加速收款、销售资产）：例如：中牧股份2003年度实现净利润2296万元，经营活动产生的现金流量净额35206万元，后者是前者的14.33倍。但资产负债表显示，年末公司各项应付款均有不同程度增加，其中应付票据16276万元，与年初余额2762万元相比增加13514万元，主要是应付关联方中牧集团鱼粉采购款14327万元。2004年1月，公司全额偿还了这笔鱼粉采购款。显然，如果应付票据项下的关联方采购款在报告期内支付，必将大大减少经营活动产生的现金流量净额。第二十六页，共五十三页，编辑于2023年，星期四错误确认与披露：2003年底，ST百大将其他单位借款5700万元和预收政府扶持资金2400万元计入经营活动产生的现金流量。公司董事会在接到证监会限期整改通知后承诺在2003年度会计核算中更正。但2003年度现金流量表在收到和支付的“其他与经营活动有关的现金”项下，依然存在暂收、暂借入、收回垫支款及暂借款合计11184万元，和垫支、暂借出、还垫支款及还暂借款合计11585万元。“借款”与“还款”，自然属于筹资活动产生的现金流量。一些上市公司还将投资活动产生的现金流量错报为经营活动产生的现金流量。如ST天鹅2003年度实现净利润3599万元，经营活动产生的现金流量净额19145万元。公司将利息收入1805万元和收回江苏中住房地产开发公司的合作款及收益2260万元共计4065万元错列到“收到其他与经营活动有关的现金”中。

将应费用化处理的作为资本化处理！第二十七页，共五十三页，编辑于2023年，星期四股东权益变动表反映企业一定时期所有者权益变动（总量变动和结构变动）情况的报表该报表可以体现企业的综合收益（净利润＋直接计入所有者权益的利得和损失）可分析企业的保值增值率第二十八页，共五十三页，编辑于2023年，星期四2006年合并股东权益变动表第二十九页，共五十三页，编辑于2023年，星期四第三十页，共五十三页，编辑于2023年，星期四第三十一页，共五十三页，编辑于2023年，星期四财务报表附注附注是对在资产负债表、利润表、现金流量表和所有者权益变动表等报表中列示项目的文字描述或明细资料，以及对未能在这些报表中列示项目的说明等。新会计准则明确规定附注是财务报表的重要组成部分，并强化了附注的具体披露内容与要求。第三十二页，共五十三页，编辑于2023年，星期四附注应披露的内容：企业的基本情况：企业注册地、组织形式、业务性质和主要经营活动等财务报表的编制基础：持续经营基础遵循企业会计准则的声明：管理层的会计责任重要会计政策与会计估计的说明：即采用的重要会计政策，包括财务报表项目的计量基础和会计政策的确定依据；固定资产的预计净残值、未决诉讼预计负债的最佳估计数等会计政策和会计估计变更以及差错更正的说明：变更的事实、理由及财务影响第三十三页，共五十三页，编辑于2023年，星期四

对已在财务报表中列示的重要项目的具体说明，尽量以列表形式披露报表重要项目的构成及其增减变动情况其他需要说明的重要事项，主要包括或有和承诺事项、资产负债表日后非调整事项、关联方关系及其交易等。如重大购买承诺，美国哥伦比亚煤气系统公司于91年海湾战争期间签定高价购买天然气合同后难以出售，申请破产保护第三十四页，共五十三页，编辑于2023年，星期四武汉中百2007年上半年营业收入、营业成本明细项

目本期发生额上期发生额

增减变动％1．主营业务收入3,465,148,195.732,597,689,425.79

33.392．其他业务收入194,235,233.08152,542,921.65

27.33营业收入小计3,659,383,428.812,750,232,347.44

33.061．主营业务成本3,033,777,091.132,270,752,918.73

33.602．其他业务支出8,603,031.5612,098,358.48

－28.89营业成本小计3,042,380,122.692,282,851,277.21

33.27第三十五页，共五十三页，编辑于2023年，星期四财务报表分析方法趋势分析法：历史比较，变好或变坏

比率分析法：行业比较（注意不同企业会计政策的差异）——重点结构分析法：共同比分析因素分析法：如存货成本、销售净收入、净资产收益率等财务指标的影响因素分析第三十六页，共五十三页，编辑于2023年，星期四短期偿债能力：短期债权人角度营运资本＝流动资产－流动负债：注意流动资产变现能力。短期投资可视作现金的“调节器”；应收票据变现能力强；应收账款中可能会有很大“水分”；其他应收款的其他两字内容丰富；预付账款变现能力差；存货往往是流动资产的“大户”，积压存货的变现能力差；待摊费用不能变现——企业剩余现金资源流动比率＝流动资产／流动负债：反映企业对短期性债务的保证程度；参考值是2（武汉中百2005、2006年底、2007年6月30日分别为0.59、0.58、0.61）速动比率＝速动资产／流动负债：速动资产＝流动资产－存货－预付账款－待摊费用；参考值是1（武汉中百2005、2006年底、2007年6月30日分别为0.18、0.23、0.35）第三十七页，共五十三页，编辑于2023年，星期四现金比率＝（货币资金＋短期投资）／流动负债：现金比率表明企业在最坏情况下偿付流动负债的能力；由于对于评价企业短期偿债能力过于保守，因此不是最佳指标经营现金净流量比率＝经营活动现金净流量／流动负债平均余额。一般认为该指标保持在40%以上时较好，武汉中百集团2005、2006年底分别为20.3%、26%影响短期偿债能力的其他因素：可动用的银行贷款指标、可以很快变现的长期资产、企业资产的可抵押性、企业的偿债信誉等第三十八页，共五十三页，编辑于2023年，星期四长期偿债能力：长期债权人视角资产负债率＝负债总额／资产总额：该指标一般应维持在50%左右；企业获利能力越强，现金流越稳定，该比率可以越高，如公用事业单位可高达70%，制造业应维持在50%左右。武汉中百2005、2006年底分别为68%、70%。权益负债率＝负债总额／所有者权益总额：反映债权人投入资金受所有者权益保障的程度；该指标应维持在1左右）有形净资产负债率＝负债总额／（所有者权益－无形资产）：是权益负债率的延伸，但更谨慎，反映结果也更客观；其原理类似于速动比率第三十九页，共五十三页，编辑于2023年，星期四长期资本负债率＝长期负债／（所有者权益＋长期负债）：反映可供企业长期使用的资金中负债所占的比例利息保障倍数＝（利润总额＋利息费用）／利息费用：反映企业用经营收益支付利息的能力，至少要大于1，一般应大于3，武汉中百2005年、2006年分别为2.65、2.94营业现金净流量与负债总额之比＝经营活动现金净流入量／全部负债平均余额：该比率越高，说明企业偿付债务的能力越强；参考值是20%影响长期偿债能力的其他因素：长期经营租赁费用、担保责任、或有负债、长期资产价值等第四十页，共五十三页，编辑于2023年，星期四资产营运能力：经营管理者视角应收账款周转率（次数）＝主营业务收入/应收账款平均余额应收账款周转天数＝360／应收账款周转率（次数）存货周转率＝主营业务成本／存货平均余额存货周转天数＝360／存货周转率（次数）营业周期＝应收账款周转天数＋存货周转天数流动资产周转率＝主营业务收入／流动资产平均余额流动资产周转天数＝360／流动资产周转率（次数）固定资产周转率＝主营业务收入／固定资产净值平均余额总资产周转率＝主营业务收入／全部资产平均余额资金周转越快——资金利用效率越高、企业的经营管理水平越好第四十一页，共五十三页，编辑于2023年，星期四经营周期的不断循环现金应收账款存货货款回收采购存货赊销第四十二页，共五十三页，编辑于2023年，星期四企业盈利能力：投资者视角销售毛利率＝（主营业务收入－主营业务成本）／主营业务收入×100%，武汉中百连锁超市2005年、2006年分别为11.8%、12.44%，微软97-99年分别为82%、84%、86%息税前销售利润（EBIT）率＝（利润总额＋利息费用）／主营业务收入×100%销售利润率＝利润总额／主营业务收入×100%销售净利率＝净利润／主营业务收入×100%（武汉中百2005年、2006年分别为1.19%、1.55%，沃尔玛2006年销售额3500亿元，净利润110亿，3.14％）总资产收益率＝（利润总额＋利息费用）／全部资产平均余额×100%，武汉中百2005年、2006年分别为3.51%、4.87%）负债已不利！第四十三页，共五十三页，编辑于2023年，星期四案例2：许继软件高得离谱的销售净利率许继电气(000400)在2005年中报里公布，控股90%的子公司许继软件技术有限公司主营业务净利率为99.14%!

2004年、2005年上半年，许继电气分别实现净利润1.44亿、6372.9万元，分别较2003年和2004年同期下降14.7%和20.7%。而2004年和2005年上半年，许继软件净利润分别为1.49亿元和9183.2万元，在上市公司业绩中挑了大梁，若没有它的收益，许继电气会出现较大亏损。

许继软件是2003年9月由许继电气与控股股东许继集团共同出资设立的，前者持股90%，后者持股10%。自2003年年报开始，许继电气已经合并许继软件报表，而当年许继软件的权益增减额为50万元，其收益情况并不理想。2004年，许继软件一鸣惊人，当年共实现销售收入1.54亿元，净利润1.49亿元，主营业务净利率达到96.6%。

而同期毛利率高达91.23%的用友软件其主营业务净利率不过9.57%左右，中国软件约在6.66%左右，信雅达约6.25%。与许继电气主营业务相近的国电南瑞、国电南自等公司的主营业务净利率也仅有12.5%和5.78%。对比不难看出，许继软件的主营业务净利率高得离谱。

第四十四页，共五十三页，编辑于2023年，星期四例2续：那么在许继软件的净利润之中是否包含大量非经常性损益？2004年和2005年上半年许继电气的非经常性损益分别为1809万元和1087万元，即使都来自许继软件，也仅占许继软件净利润的12%左右。看来，这也不是许继软件净利润的主要构成部分。

再看许继电气控股的另一家软件企业的情况。许继电气控股80%的北京许继同样从事电力系统高端应用技术及相关软件支撑平台的研发，与许继软件的业务基本相似，然而目前其净资产已因连续亏损而变成负值。同样的软件生产企业，产品同样应用在电力系统，同样是许继电气的控股子公司，一个亏得资不抵债，一个收益率高得惊人。

2004年下半年许继电气股东大会通过了发行10亿元可转债的融资议案，而若不是许继软件创造出神奇利润，许继电气甚至会亏损，发行可转债的计划就可能难以实施。第四十五页，共五十三页，编辑于2023年，星期四净资产收益率（ROE）＝净利润／净资产平均余额×100%资本保值增值率＝期末所有者权益总额／期初所有者权益总额×100%每股收益（EPS）＝（净利润－优先股股利）／发行在外的普通股股数市盈率（P/E）＝每股市价／每股收益每股净资产（BVEPS）＝普通股股东权益／发行在外的普通股股数每股股利（DPS）＝普通股股利总额／发行在外的普通股股数第四十六页，共五十三页，编辑于2023年，星期四每股收益的计算：加权平均EPS计算公式：EPS=P/（S0＋S1＋Si×Mi÷M0－Sj×Mj÷M0）

P为报告期利润；S0为期初股份总数；S1为报告期因公积金转增股本或股票股利分配等增加股份数（不影响净资产＆盈利能力）；Si为报告期因发行新股或债转股等增加股份数；Sj为报告期因回购等减少股份数；M0为报告期月份数；Mi为增加股份下一月份起至报告期期末的月份数；Mj为减少股份下一月份起至报告期期末的月份数。第四十七页，共五十三页，编辑于2023年，星期四稀释EPS：是以基本每股收益为基础，假设企业所有发行在外的稀释性潜在普通股均已转换为普通股，从而分别调整归属于普通股股东的当期净利润及发行在外普通股的加权平均数计算而得的每股收益。如对可转换公司债券，可采用假设转换法判断其稀释性，并计算稀释每股收益。首先，假设这部分可转换公司债券在当期期初(或发行日)即已转换成普通股，从而一方面增加了发行在外的普通股股数，另一方面节约了公司债券的利息费用，增加了归属于普通股股东的当期净利润。然后，用增加的净利润除以增加的普通股股数，得出增量股的每股收益，与原来的每股收益比较。如果增量股的每股收益小于原每股收益，则说明该可转换公司债券具有稀释作用，应计人稀释每股收益的计算中。第四十八页，共五十三页，编辑于2023年，星期四某上市公司20×7年归属于普通股股东的净利润为25500万元，期初发行在外普通股股数1亿股，年内普通股股数未发生变化。20×7年1月1日，公司按面值发行40000万元的三年期可转换公司债券，每张面值100元，票面利率为2%，利息自发行之日起每年底支付一次。该批可转换公司债券自发行结束后12个月以后即可转换为公司股票，