出口外贸型中小企业的外汇风险分析与管理

出口外贸型中小企业的外汇风险分析与管理PAGEIV出口外贸型中小企业的外汇风险分析与管理摘要随着我国市场和国际市场的合作越来越紧密，国家外汇管理体制改革的深入化，企业接触外币的机会越来越多，现代企业的货币风险部控制就越来越重要。外汇汇率风险预防作为现代企业内部控制监督体系的一个重要组成部分，在后危机时代如何参与外汇汇率风险内部预防体系建设，是确保现代企业内部持续有效运作的重要手段。外汇汇率风险预防是落实企业内部控制最后也是最关键的一环，一旦处理不当就会造成我们经常面临外汇风险的危机。本文以出口企业为例进行深入研究发现，不同企业面临的外汇风险不同，本文提出要增强外汇风险防范意识、加强外汇风险防范专业人才储备，设置风险管理职能部门，完善风险防范的监控控制，使用衍生金融工具避险，使用国际贸易融资工具避险等措施来切实有效的进行外汇风险管理。关键词：外汇风险外汇风险管理衍生金融工具

Foreignexchangeriskanalysisandmanagementofsmallandmedium-sizedenterprisesexportingforeigntradeMajor：Student：Supervisor：AbstractAlongwithourcountrymarketandinternationalmarketismoreandclosercooperation,China'sforeignexchangemanagementsystemreformofthorough,theenterprisethechanceofexposuretoforeigncurrencyisbecomingmoreandmoremodernenterpriseofcurrencyriskcontrolbecomesmoreimportant.Foreignexchangerateriskpreventionasamodernenterpriseinternalcontrolsupervisionsystemimportantconstituent,inthepost-crisiserahowtoparticipateintheinternalforeignexchangerateriskpreventionsystemconstruction,toensurethatthemodernenterpriseinternalefficiency.Isakindofeconomicsupervisionandevaluationasthemainfunctionsoftheprofession,inanycountry,istoemphasizeitsindependence,objectivityandimpartiality,foreignexchangerateriskpreventionistocarryouttheinternalcontrolthelastandthemostkeylink.Oncemishandled,weoftenfaceforeignexchangerisk.Thisarticleconductthethoroughresearchtotheexportenterprises,forexample,foundthatdifferententerprisesarefacedwiththeforeignexchangerisk,thispaperputsforwardtostrengthentheforeignexchangeriskpreventionconsciousness,strengthentheforeignexchangeriskpreventionprofessionaltalentpool,setuptheriskmanagementfunctions,improvetheriskpreventionmonitoringcontrol,theuseofderivativefinancialtoolssafety,useofinternationaltradefinancingtoolssuchassafetymeasures.Keywords:foreignexchangeriskForeignexchangeriskmanagementDerivativefinancialinstrument

目录267611绪论 1213261.1研究背景 1257741.2研究目的及意义 1195691.3国内外研究现状 1201481.3.1国外研究现状 1132411.3.2国内研究现状 2143192出口外贸型中小企业外汇风险管理的相关理论概述 2280092.1出口外贸型中小企业的定义及特点 2130122.2外汇风险管理的定义及方法 2229112.3出口外贸型中小企业进行外汇风险管理的必要性 3127112.3.1外汇风险管理是企业处理外汇风险暴露的需要 3270612.3.2外汇风险管理是企业创造价值的要求 3168692.3.3外汇风险管理是成本与收益管理的需求 4129243出口外贸型中小企业外汇风险管理中存在的主要问题及原因分析 4181013.1出口外贸型中小企业在外汇风险管理中存在的问题 491483.1.1外贸企业普遍缺乏外汇风险防范意识 472983.1.2企业缺乏对风险规避手段的系统学习 4112223.1.3缺乏外汇风险管理方面的专业人才 4218473.1.4我国国内外汇市场的制约 5176773.2对所出现问题的原因分析 564463.2.1风险防范意识较薄弱 5151513.2.2外汇风险防范专业人才储备不足 685623.2.3缺乏完备的风险监控体系 6213813.2.4没有设立专门的外汇风险管理部门 6290974出口外贸型中小企业的外汇风险管理策略 744394.1增强外汇风险防范意识 7159784.2建立外汇风险管理的信息系统 7254834.3设置风险管理职能部门 7156264.4完善风险防范的监控机制 9112934.5使用衍生金融工具避险 9106575以A公司为例进行案例分析 10226675.1A公司背景介绍 10323505.2A公司进行外汇风险管理现状 10149495.3A公司进行外汇风险管理存在的问题 115.3.1外汇风险防范意识不强 115.3.2应对外汇风险策略实施不到位 125.3.3尚未建立科学完善的外汇风险管理体系 12282195.4A公司完善外汇风险管理的措施 1224706结论 131682参考文献 141659致谢 15PAGE31绪论1.1研究背景外汇市场是所有金融市场中拥有最大的市场成交量的金融场所，由于对现金流的汇率波动，资产和负债，以及日常运作产生了显著的影响，从而使汇率的变化值对公司外汇风险的形成产生了意想不到的效果。并且外汇市场有大量的交易是高度杠杆的交易，同时产生高收益，所以外汇市场的变动对整个交易市场有着举足轻重的影响。随着中国金融改革的深化以及市场经济的改善，外汇交易更加灵活。随着我国市场和国际市场的合作越来越紧密，我国国家外汇管理体制的改革越来越深入化，从企业到个人接触外币的机会越来越大，越来越多，使我们不得不经常面临外汇风险，所以尽快树立外汇风险意识，深入了解外汇风险知识，学会灵活掌握规避外汇风险的各样工具，才能让我们在面临外汇风险时，不惊慌无奈和被动采取应对措施。1.2研究目的及意义人民币汇率风险的来临，使我国中小型外贸企业承受着一定的冲击，我国金融、外贸行业开始了有关外汇风险管理的实践探索，并积累了一定的宝贵经验。然而，能够结合当前形势以及中小型外贸企业的自身特点，有针对性的研究还不是很充分，因此，分析外汇风险带给我国中小型外贸企业的影响以及企业当前所面临的各种外汇风险，并找出相应的风险管理防范措施，有效地规避风险是非常重要的。第一，外汇风险是由人民币汇率变动带来的，研究汇率变动规律，把握汇率在近期和远期变动的趋势是管理汇率风险的第一步。汇率改革后，人民币对美元汇率连续上涨，短期内升值空间巨大。然而从长期看，各种汇率影响因素的变化又给汇率的变化带来或升或降的不确定性和复杂性。此外，人民币汇率变动会对企业产生一定影响，所以对汇率风险的分析和管理显得尤为重要。1.3国内外研究现状1.3.1国外研究现状外汇风险管理是金融风险管理的一部分，对外汇风险管理理论的研究具有重要的实践参考价值。这方面国外的研究较为领先，并将外汇风险类别进行了划分，认为汇率风险要分为折算风险、交易风险和经济风险三部分。折算风险是指母公司编制国外子公司的合并财务报表时，将外汇折算成本币时受汇率波动影响的风险。交易风险来源于具体的、合同规定的、将来特定时刻以外币表示现金流入和现金流出的汇兑成本币时的不确定性。而经济风险基于公司价值的层面，以未来现金流的现值来衡量的公司价值，当汇率改变时亦会改变。布赖恩·科伊尔指出，外汇风险是一种投机风险，具有双重性，汇率的波动可能给企业带来损失，也可能带来收益，所以面对外汇风险，企业有三种态度，即“风险中性”、“风险偏好”和“风险厌恶”。BernardDumas认为，公司未来的现金流的折现值就是公司的现值，如果企业有外汇风险暴露，企业的价值会受到外汇汇率变化的影响，而汇率风险衡量的是公司的财务状况对于汇率波动的敏感性，可以用公司价值对于汇率波动的弹性系数来衡量，而这个系数可以从公司的股票收益率对汇率波动进行回归中得到。1.3.2国内研究现状孟瑛（2017）认为经济全球化的发展让我国的外贸行业迅速发展起来，各种外贸企业也变得炙手可热。但是，外贸出口企业在发展的同时，也面临着越来越大的经营风险。另外，由于国际汇市的不稳定性，导致外贸出口企业的经营风险增大。如何在国际汇市波动的情况下控制外贸出口企业的外汇风险，合理管理外贸出口企业在经营过程中的外汇风险，成为我国外贸出口企业需要研究的重要课题。蒋绵绵（2016）认为自2005年7月21日人民币汇率改革以来，人民币汇率累计升值超过10%，大大降低外贸出口企业的利润，也加大了出口企业的外汇风险，在当前金融危机形势下，出口企业如何应对人民币汇率升值，在企业生产经营过程中防范风险，显得尤为重要。徐胜华（2015）认为外贸企业在运行过程中如果已经发生外汇风险，并且损失无法避免，应当及时采取有效措施进行补救，尽可能把由外汇风险产生的损失降到最低。企业在签订进口合同之后，出现货币升值情况，但是乙方持有货币贬值。在这种情况下，企业可以将支付功能的外汇资金通过银行提前将其转换为合同中规定的计价货币。王晓丹，万兴亚（2016）认为中小型外贸企业在产品出口过程中由于企业本身认知与能力不足、出口产品自身的特点以及收汇方式等内因，加之缺乏专门的信用评级机构和相应法律保障、风险管理体制存在缺陷等外因，将面临诸多信用风险问题。应构建相应的风险预警机制，通过事前预警与客户信用风险和外汇风险预警，从面对出口信用风险进行判别、评价和控制。此外，还应建立科学的征信体系，建立并完善出口信用中介机构，并出台相应政策为中小型外贸企业发展提供资金支持。2出口外贸型中小企业外汇风险管理的相关理论概述2.1出口外贸型中小企业的定义及特点外贸企业是指企业有从事对外贸易（进出口）的企业，在国家规定的注册企业的相关领域内，这些企业对合法产品有进出口经营权。它的业务往来重点在国外，通过市场的调研，把国外商品进口到国内来销售，或者收购国内商品销售到国外，从中赚取差价。2.2外汇风险管理的定义及方法外汇风险管理（foreignexchangeriskmanagement）是指外汇资产持有者通过风险识别、风险衡量、风险控制等方法，预防、规避、转移或消除外汇业务经营中的风险，从而减少或避免可能的经济损失，实现在风险一定条件下的收益最大化或收益一定条件下的风险最小化。外汇风险管理有三种策略：第一、完全抵补策略：即采取各种措施消除外汇敞口额，固定预期收益或固定成本，以达到避险的目的。对银行或企业来说，就是对于持有的外汇头寸，进行全部抛补。一般情况下，采用这种策略比较稳妥，尤其是对于实力单薄、涉外经验不足、市场信息不灵敏、汇率波动幅度大等情况。第二、部分抵补策略：即采取措施清除部分敞口金额，保留部分受险金额，试图留下部分赚钱的机会，当然也留下了部分赔钱的可能。第三、完全不抵补策略：即任由外汇敞口金额暴露在外汇风险之中，这种情况适合于汇率波幅不大、外汇业务量小的情况。在面对低风险、高收益、外汇汇率看涨时，企业也容易选择这种策略。2.3出口外贸型中小企业进行外汇风险管理的必要性2.3.1外汇风险管理是企业处理外汇风险暴露的需要从金融学的角度来看，套期保值、外销收入和公司规模是显著影响我国企业外汇风险暴露的决定因素。我国企业的套期保值活动与其外汇风险暴露呈负相关关系。当企业拥有较高的进出口业务或较多的外币资产负债时，面临外汇风险的可能性就会更大。一方面，企业面临较大的风险管理压力；另一方面，外汇风险管理的空间越大，其管理的效果就越明显，企业从中获得的收益就可能更多。因此，外汇风险暴露程度越高，企业越愿意从事外汇风险管理。仅考虑企业规模，不考虑其他因素时，外汇风险暴露与企业规模成正比，这是因为规模大的企业更倾向于从事海外贸易活动；而使用了套期保值金融工具的企业，其规模就与外汇风险暴露成反比，这是因为规模企业能够凭借其在套期保值中的成本优势，进行有效的管理活动，降低外汇风险。2.3.2外汇风险管理是企业创造价值的要求在现实经济市场上，企业无法通过金融衍生工具的使用和风险策略的实施来完全规避企业风险，因此企业风险必然会给企业的价值带来影响。企业对于风险的态度是其管理汇率风险的决定性动机：有从事避险的企业在不同时点上公司价值的变异数是小于没有避险的企业的。也就是说，规避风险可以使企业未来的现金流量更为稳定，可以降低企业面临破产和财务危机的可能。Mayers和Smith认为，避险会降低公司陷入财务危机的期望成本，公司陷入财务危机的可能性越高，公司就越有动机从事避险的活动，以降低其破产的可能，进而导致公司的外汇风险暴露降低。公司运用资产负债表外的金融衍生产品，如远期合约、期权进行交易对冲，能够减少公司的预期交易成本及代理成本，进而增加企业价值。此外，外汇风险管理还可以通过缓解股东、债权人和管理层之间的信息不对称来增加企业价值。从缓解股东和债权人之间信息不对称来看，Lessard的理论认为“风险管理可以降低债权对于额外投资的敏感性，使股东能获得新增投资的大部分收益，更愿意提供资金，进而增加企业价值”；从缓解股东和管理层之间信息不对称来看，Demarzo和Duffie提出风险管理降低了利润的波动性，在管理者薪酬合同基于利润的前提下，风险厌恶的管理者能够获得更高的报酬，因而管理者倾向于完全风险管理。2.3.3外汇风险管理是成本与收益管理的需求一个企业存在外汇风险暴露，就决定了其有进行外汇风险管理的必要条件，而且理论与实践证明外汇风险管理可以增加企业的价值。但是，具体到一个企业，如果其从外汇风险管理中获得的收益不足以弥补其进行风险管理的成本，那企业就不应当对该外汇风险进行管理，或者应调整外汇风险管理的措施，使成本能够小于收益。从经营活动的成本费用来说，风险管理需要负担专业风险管理人员的薪酬、管理所需的信息成本和业务操作成本。一般而言，规模较大的公司，风险管理的单位成本比小规模公司要小，因而，大公司的风险管理意愿更强烈，小公司的风险管理意愿就较弱。另外，规模大的公司外汇业务较多，在从事外汇风险管理时经验更足，优势更大，同时其拥有的资源也更多，进行避险行为的可能性就更大。3出口外贸型中小企业外汇风险管理中存在的主要问题及原因分析3.1出口外贸型中小企业在外汇风险管理中存在的问题3.1.1外贸企业普遍缺乏外汇风险防范意识不少中小型外贸企业在经营过程中过分追求产品市场的完善，而忽视了资金运用，只知道银行能为企业提供存款贷款业务，面对如何运用金融工具和产品，提高资金使用效益，特别是对如何运用金融衍生工具规避汇率风险的知识知之甚少，企业的财务管理工作还停留在一般的账务处理、会计核算和日常筹资工作上，很少有汇率风险防范意识。甚至一些大的外贸企业对外汇风险管理也基本上处于凭经验管理甚至采取放任态度，风险防范意识淡薄，致使一些企业常常出现巨额汇兑损失。

3.1.2企业缺乏对风险规避手段的系统学习随着企业风险意识的逐步增强和管理水平的不断提高，企业对外汇套期保值工具的需求也会不断增长，但是我国银行的工具创新步伐落后于需求的发展，企业不能选择适当金融工具或组合来有效规避外汇风险，与此同时，国内开放的金融衍生工具如远期结售汇业务（远期合约）和其他国外经验都证明我国企业目前对行之有效的风险规避工具，如远期外汇交易，外汇期货和期权的研究都较少，重视不够，缺乏系统理论的学习。因此，从实践的角度来讲，对当前金融危机下外贸企业所面临的问题——学习如何有效利用金融工程规避外贸风险，未雨绸缪，具有很强的现实意义。

3.1.3缺乏外汇风险管理方面的专业人才国际上有许多公司都有专设部门和专业人才负责分析、研究、预测国际金融市场上各种汇率走势的变化，以及如何规避公司本身面临的外汇风险。而我国企业在汇率风险管理方面的机构设置和人员配备都相当不足，加上企业管理者和财务管理人员对防范外汇风险的重要性缺乏深刻的认识，对防范、管理外汇风险的金融衍生工具不了解，不能充分利用现有的金融衍生工具有效地防范外汇风险。3.1.4我国国内外汇市场的制约企业可进入外汇市场通过保值性交易防范外汇风险，因此，外汇市场发育程度的高低直接影响了一国企业防范外汇风险的能力。我国外汇市场发展还很不完善，在一定程度上约束了企业防范外汇风险的工具选择和降低了外汇风险防范的效果。

1.市场交易不活跃，市场规模小。据有关数据统计，全球外汇市场日交易量相当于世界贸易总量的二十几倍，其中金融性交易占70%。而我国外汇市场日交易量相当小，且主要集中于商业用途，金融和资本性交易较少。

2.交易币种和交易品种较少。交易币种仅限于人民币对美元、欧元、港币和日元等几种货币。外汇市场提供的避险产品匮乏，除四大国有银行可以向客户提供一年期以内远期交易外，具有保值性质的期货、期权等衍生交易还未全面开展。目前较僵化的人民币汇率制度隐含着政府担保，弱化了外汇市场中产品创新的需求和动力，非市场化的利率不能给出外汇衍生产品的合理定价，限制了复杂产品的设计和推广。过于单一的交易品种，影响了企业防范外汇风险的效果。

3.市场功能未能充分发挥。客户市场及银行同业市场仍受到较多管制，经常项目下交易须符合真实性要求，资本项目下交易须经过一定形式的审批，银行和客户还不能完全按自身的意愿自由买卖外汇，外汇供求有一定的扭曲，资源配置的有效性受到影响。3.2对所出现问题的原因分析3.2.1风险防范意识较薄弱外汇风险防范意识是企业进行汇率风险防范的前提。增加外汇风险，势必会影响企业收入的利润，如何应对企业会计的财务报表如何体现外汇风险显得尤为重要。参加在如何规避外汇风险的过程中国际贸易及外汇风险管理将得到加强，这使其成为影响成活的关键之举。长期以来，我国实行汇率管制政策，人民币和外币的汇率相对稳定，大部分企业都以美元结算，无需考虑汇率波动的问题。这就使企业对汇率稳定形成了依赖心态，规避汇率风险的意识开始相对薄弱，对汇率风险以及由此引起的潜在风险缺乏足够的重视。此外，汇率风险管理不仅是外国工人的责任，还需要根据市场买方市场的其他人员，如出口人员的大力参与。自布雷顿森林体系解体，美元大幅贬值，固定汇率制度被废除，世界主要经济国家都实行浮动汇率制度，随着企业的不断发展，企业的内部控制已渐渐取代生产效率成为衡量企业的实力的一个重要指标。外汇风险管理是风险成本管理会计的一部分也是外贸企业经营管理的重要组成部分，所以在合理利用金融衍生工具的外汇业务上，这是一个值得密切关注的问题。3.2.2外汇风险防范专业人才储备不足缺少了相关人才使得出口企业的许多外汇应对制度的变革速度显得十分缓慢，在激烈的市场竞争中，现代企业内部外汇风险防范管理人才培养制度与许多金融手段相关。一旦表现的专业人才储备不足，对应的外汇管理组织较为松散，这种影响将是巨大的。企业缺乏专业的外汇管理人才，这使得许多企业的外汇风险管理职能只能由非专业人员代为履行，由于知识结构的不同，使他们不具备分析国际金融市场形势、进行外汇汇率预测及利用金融工具进行风险规避的能力，在处理外汇风险专业问题上显得力不从心，无法从企业战略的角度和高度出发，利用合理有效的手段对外汇风险进行有效的防范。纵观观世界各地的企业，在其业务运行的过程中，都不可避免的涉及到出口企业间机构的协调和外汇风险专业人才培养的问题。3.2.3缺乏完备的风险监控体系出口企业外汇风险监控体系旨在保护企业资产安全，实现岗位之间信息互通，保证岗位之间形成制衡与约束，会计系统控制是通过会计及其相关的手段与方法对相关信息进行搜集-加工-输出进行控制的：现金交款不及时、错记金额，贪污货币资金、肆意更改凭证内容、虚开发票，票据联次不一、一笔业务拆成多笔，套取现金、会计凭证打印不及时。在市场经济环境下健康发展的各类企业更是缓解我国的就业压力的重要载体。和大型出口企业一样，出口企业投资时也面临着成本控制、外汇风险、购买力风险等系统风险。由于存在种种不利因素，出口企业投资承担着较大型企业更大的风险。根据客户的经济实力和企业愿意承担风险的大小等因素，要有利于降低出口企业外汇风险水平，完善出口企业成本控制决策机制，必须系统全面的识别、分析与预测财务风险。对此公司应在成本控制上采取转变思想，树立成本效益观念，以取得较为显著的成效。此外，完备的风险监控体系可以改进企业仍然使用的传统的品种法进行成本分配和结转，从而有效地推行外汇目标成本管理并对外汇各项消耗定额管理进行考核。3.2.4没有设立专门的外汇风险管理部门设立专门的外汇风险管理部门可以提高出口企业对于外汇风险的预防效率。外汇风险也称为汇率风险是指从事对外经济活动的微观经济实体以外币定值或衡量的资产与负债、收入与支出，以及未来的经营活动有望产生现金流的本币价值因货币汇率的变化而产生损失的可能性。设置细化全面的外汇风险管理部门以确定最佳的出口价格，同时充分的帮助企业避免合同条款的风险，即避免汇率开始波动频繁，使得国际贸易结算由于汇率的波动出现了汇兑损益的情况。目前很多企业普遍缺乏对外汇风险的知识及重视，进而在设立行之有效的风险管理部门上也有很大的问题即部门结构过于单一等，导致当公司出现因不可预期的经营性现金流的变动而产生的外汇风险的时候，企业不能以最快速的使用适当的金融工具锁定汇率风险。4出口外贸型中小企业的外汇风险管理策略4.1增强外汇风险防范意识目前，我国实行有管理的浮动汇率制度，汇率变化基本取决于外汇市场上各种货币的供求关系。由于当前的经济发展形势是全球经济一体化、投资自由化，所以可以影响供求关系的因素非常广泛。不但是一个国家的货币购买力，经济发展的趋势、经济政策的变化以及国际上的突发事件都会影响到某个国家的货币需求。此外，其他国家的宏观经济、国际收支情况也会对外汇汇率变化产生巨大的影响，极大的增加了汇率变化的复杂性。与此同时，汇率风险与汇率意外变动的幅度大小是呈正相关的。在此情况下，就对外汇管理人员以及对企业的风险防范意识提出了新要求：在全面掌握企业外币收支的情况下，不仅要准确及时有效的预测汇率变动趋势，还要准确预测意外汇率波动对企业未来现金流的影响，并且在意外汇率波动之前准备好最佳的应对措施，行之有效的对企业面临的外汇风险做出反应。此外，企业应根据国际市场的需求特点，正确选择不同的贸易方式。在汇率升值和贬值预期或趋势明显的情况下，在考虑产品生产周期和国际市场价格变动因素情况下，出口外贸企业内部很早就要明确提出董事会在企业中的责任，强化对外汇风险管理部门的监督与管理。4.2建立外汇风险管理的信息系统企业的外汇风险管理高度依赖于企业风险管理信息系统的支持，外贸企业应当建立有关外汇风险的信息系统，这个系统主要包括外汇风险信息的识别系统与管理系统。识别系统的主要任务是提供整个企业的外汇风险信息资料，为此应当建立一系列有关外汇风险的报表如资产平衡预测表、收入预测表、现金流量预测表、借贷和投资机会评论报告以及关于外汇风险实际变动的特别通知书等。这些报表必须按照国别和货币进行分类管理，并按照年度、季度和月度分别编制和呈报。另外，关于管理系统的建立也尤为重要。外汇风险管理信息系统是一系列包含由收集、分析道报告与各部门外汇风险管理计划有关的数据与信息的过程。系统的本质是收集、分析和报告数据及信息，以保证外汇风险管理决策的最大准确性。完整的风险管理信息传输可分为两个路径：一是由下向上的传递。通过建立风险汇报制度，以风险报表的形式，将部门范围内的风险进行量化然后综合组合后汇报给上级部门，各部门通过直接搜集有关原始风险信息的方式将信息向上层风险管理部门传递。第二条路径是由上向下即企业高层风险管理部门作出风险管理决策，该决策再向下传递给风险管理各职能部门。各职能部门通过这些信息并结合考虑从基层收集的具体风险信息，将该决策信息进一步转化为具体的风险管理信息，也就是讲概念性的决策进行更细致的量化形成有针对性的对各业务部门的详细的指令性分类信息。4.3设置风险管理职能部门设置和完善相关的组织结构。一个完整的外汇风险管理组织应该包括以下几个组成部分：管理决策部、业务职能部、财务评估部和风险监控部，如图1所示：图1：外汇风险管理組织图各部门职能细分如下：管理决策层：根据企业发展及业务目标制定对外贸易外汇风险管理目标；组建外汇风险管理部门及设定相关部门工作，量化业务数据为后期的风险决策提供成本预算和数据分析。财务评估部：此部分可以根据企业自身情况来单独设立或者隶属于企业财务部门。主要职能是：在分析业务职能部门提供的数据基础上全面衡量和评价外汇风险，量化外汇风险指标；针对外汇风险级别提出应对策略；配合外汇风险策略的实施。同时，财务评估部应进入企业的采购、生产及销售等经营决策环节。风险监控部：与业务部相互配合，密切关注企业对外贸易中面对面的内外部环境的变化，监督外汇风险对策实施的过程并记录业务数据；对外汇风险对策提出修改建议；企业十分重视与各利益相关方的关系，例如处理企业与员工的关系时，公司实行全员劳动合同制，通过签订劳动合同，公司与员工建立劳动关系，并按规定为员工购买了劳动保险和医疗保险，培养和留住了优秀人才，为公司今后进一步发展提供了人力资源方面的保障，使公司《外汇风险管理制度》得到有效的落实，实现了双方利益的最大化。企业内部控制制度的目标之一就是保证财务信息的真实性、可靠性。我国现代企业在二十几年的发展历程里中，吸取经验，构建并逐渐完善企业内部控制制度。督促各部门之间配合与协调单方面的抵御外汇风险的同时增加企业的整体运营成本。建立科学、完善的外汇风险管理体系。通过以上对外汇风险各职能部门的分析可以确定，外汇风险管理目标是管理流程中各个职能部门开展工作的指导核心，各个职能部门的工作都要围绕这个核心开展，并最终将外汇风险管理形成一个闭环式管理体系，如图2所示：图2：外汇风险闭环式管理体系4.4完善风险防范的监控机制缺乏完善风险防范的监控机制使得出口企业的汇率风险防范进行得举步维艰。我国现代企业第二个五年战略规划目标是：依托四大板块加两院，力争打造世界一流的综合性企业集团，力争实现双千亿目标。我国现代企业虽然在集团的外汇占有率世界第一，而且企业具有良好的设备、技术基础，未来的发展空间也很大，但在风险防范的监控机制建设上依然有着较大的不足。要完善风险防范的监控机制首先应当设置强有力的风险控制委员会，通常是董事会或者其他同级的企业最高领导部门，负责风险监管的政策建议、政策讨论、政策制度制定以及政策协调；各部门的风险限额确定、风险评估、确认、意见与建议；风险水平结构及目标的调整、风险措施的制定。其次对信息系统的建设须遵循以下原则：外汇风险管理所需的信息应该具有先期性、先导性；信息流动要减少中间层次；对信息的要求应该能够使人理解；信息的繁简程度应有明细的要求。如果结合以上措施，出口企业对公司逐步进行的技术改造，现代企业的业务规模和经济效益应该在新的五年中有较大的发展。所以，以战略为主导，围绕资产经营风险和安全生产，以自己战略为导向的汇率风险管理体系显得必要和迫切。4.5使用衍生金融工具避险金融衍生工具重要功能之一就是对冲和分散风险，利用金融衍生品已经成为国际上越来越多企业规避汇率风险和保值增值的重要手段。目前我国主要外汇衍生产品有远期结售汇、外汇期货、外汇期权等。随着人民币汇率机制的不断完善和国际市场对人民币升值的预测，这些衍生金融工具的结构将变得更加完善，交易也更加活跃，对汇率风险管理的作用也会逐渐增强。远期外汇买卖与即期外汇交易的方式不同，远期外汇交易是指在签订买卖合同时，进行交易的主体就约定好在将来某一特定的日期内按双方先前约定好的条件进行交割的一种外汇业务交易产品。通常，签订的合同是不能够撤销的，它是一种保障收益和现金流量的重要工具。然而，远期交易在降低风险的同时也存在着一定的不足。在使用前必须对未来汇率的走势进行判断并做出正确的预期，不然的话可能会存在实际的成本高于无套期保值时所费成本的情况，因此，对国际贸易企业就存在着难度，而采用外汇期权就能够有效地避免这一问题。外汇期权买卖不仅能为客户提供外汇保值，而且还可以使客户从汇率的波动中获得一定的利益。风险是由汇率的不确定性变动引起的，所以汇率的不确定性是指在未来某一时间，汇率可能发生有利的变化，也可能发生不利的变化。如果汇率发生有利变化，人们将获得意外收益，相反的，将会遭受损失。因此，当标的物面临风险时，可以再期权市场上支付一定的期权费用进行套期保值。外汇期权交易，是在约定的期限里，以某种外国货币或外汇期货合约为交易对象，以商定的价格和数量进行“购买权”或“出售权”的买卖交易。对期权购买方而言，购买某种商品或合约的期权，实质上可以看做是对商品或合约价格波动的“保险”业务。也就是说，在利用期权进行套期保值时，如果价格发生不利变化，套期保值者可以通过放弃期权来保护利益。因此人们通过期权交易，既能够避免由于价格波动造成的损失，又能在一定程度上保住价格的有利变化所带来的收益。5以A公司为例进行案例分析5.1A公司背景介绍A公司成立于1999年，是一家综合性的对外贸易公司，出口产品涉及轻工、化工、机械、电子、医保、纺织、服装、百货等几十个行业，设计的产品种类多达五百多个，主要出口地区为欧美、拉美、中亚、东盟、非洲等几十个国家和地区；进口产品品种单一，主要是木浆，进口商集中在北美、非洲等地区。公司经过十多年的积累，进出口贸易规模逐年上升，自2009年开始平均年出口规模约5000万美元，正处于进出口规模稳定发展时期。5.2A公司进行外汇风险管理现状鉴于A公司以一般贸易出口为主，进口贸易为辅，且远期结算业务占主导的经营模式和特点，本文结合公司的具体业务情况展开分析，现以A公司2016年的业务数据（如表、图）为依据，分析外汇风险对其进出口业务的直接影响。表1：2016年A公司对外贸易规模数据（美元）即期付款90天付款360天付款总金额出口贸易规模691806.3377626.93743492.44812925.7进口贸易规模44368.0534753.4——579121.4总计736174.3912380.33743492.45392047.2图3：2016年A公司对外贸易规模比例图资料来源：A公司内部资料整理从表、图可以清晰地看出，对外出口贸易占A公司2016年整体经营规模的89.26%，其中即期出口仅占整体经营规模的12.83%、76.93%的对外出口贸易业务属于90天及360大远期支付业务，占整个出口贸易规模的85.63%；同时，进口贸易占A公司2016年整体经营规模的10.74%，其中9.92%的进口贸易属于远期支付业务，占整个进口贸易规模的92.36%。综合来讲，在A公司对外贸易中86.35%的业务规模来自远期结算业务，因此不难看出，汇率波动将对A公司产生巨大的影响，其受外汇风险的影响程度也可想而知。5.3A公司进行外汇风险管理存在的问题5.3.1外汇风险防范意识不强我国长期以来实行固定汇率制度，对外贸易企业经营者在长此以往的环境中形成的思维定势很难在短期内彻底改变。我国自2005年开始实行浮动汇率制度，A公司也认识到会给企业经营带来一定的利润损失，在实际业务经营中采取一些手段应付风险，但是这一损失并没有达到A公司不可接受的程度，如在该公司某一产品的出口业务中，汇率波动使A公司的利润下降1.67%，这时可以依靠调整价格来应付这一损失。但是，这并没有引起A公司经营着的重视。在竞争越来越激烈的国际市场上，面对熟悉万变的市场环境，1%的差距就可以让企业身处险境，在竞争中惨败，在当前的经济形势下A公司已开始反思，并开始关注外汇风险管理。5.3.2应对外汇风险策略实施不到位在A公司的内部组织结构设置中，没有设置风险控制部。在实际业务经营中，进出口业务部负责在对外签订合同时进行外汇风险预测，而外汇风险控制是由财务部负责的。两个部门分别负责一个环节，一方面会导致信息不对称，业务衔接脱节，只一方面会导致预期利润与实际利润有偏差。在当前竞争激烈的市场环境下，进出口业务部为了拿到订单，在前期业务核算时，会将业务费用降到最低，通过低价竞争获得市场份额，一旦汇率发生波动，企业只能以降低实际利润的方法来弥补外汇风险导致的损失。同时，随着外汇风险对企业业务影响的程度逐渐加深，公司财务部认识到风险防范的重要性，针对一些具体的业务选择适当的金融避险工具以期降低汇率波动带来的风险损失，但是，山于公司内部没有设置科学、规范的标准，业务部门在操作中往往忽视财务部采取的风险规避措施。同时，由此产生的财务费用没有归入业务核算中，而是简单的列为公司费用，就单一业务来讲，外汇风险产生的损失并没有体现在业务中，从而导致业务部继续忽视外汇风险。A公司出口产品涉及轻工、化工、机械、电子、医保、纺织、服装、百货等几十个行业，经营品种达五百多个，主要出口地区为欧盟、拉芙、中亚、东盟、非洲等几十个国家和地区。业务经营的突出特点是经营种类繁多，单笔大金额合同很少，多数合同金额都很小。在业务操作执行过程中，外汇风险防范需要附加相应的业务资料，繁琐的业务资料整理，需要业务部与财务部频繁对接，而公司现有的业务部没有足够的人力和精力去处理这些问题，从而导致公司不能及时采取有效的外汇风险规避措施。5.3.3尚未建立科学完善的外汇风险管理体系A公司外汇风险管理不当，究其根本原因在于没有系统的外汇风险管理体系。目前对于外汇风险的管理仅仅依赖于业务部的预计和财务部的事后弥补上，缺乏科学的外汇风险预测系统，无法对企业经营中面临的风险有效地识别，提出预警信息。同时，针对风险控制和管理没有设置专职部门，由财务部门兼职，而财务部人员受精力及专业金融知识等方面的限制，也无法很好的把控和规避外汇风险。5.4A公司完善外汇风险管理的措施5.4.1加强外汇风险防范专业人才储备（1）培养专业人才它的优势在于被培养的对象肯定是通过挑选产生的，对企业忠诚、有一定的学习能力和应用能力、熟悉企业的整体运作和各方面环境，除了学习外部风险管理工具的理论和使用之外，还能迅速地了解如何使用内部方式控制交易风险。不过，培养人才的缺点就在于周期较长，且需要一定时间积累经验。（2）直接引进人才直接引进专业人才的优势非常明显：将具有专业理论知识和丰富操作经验的风险管理人才直接引入企业，可以直接开展风险管理工作，并能在工作中向企业内部管理者讲授风险管理的技巧和方法。缺点就是该人才可能“水土不服”，需要一定时间适应中国的宏观经济环境、行业的中观环境以及企业的微观情况。有条件的企业可以两种方法同时进行，这样二者的优势就可结合使用。如果不具备这样的条件，那么企业就需要根据自身情况和目前的交易风险管理需求进行选择。2.完善风险防范的监控机制要完善风险防范的监控机制，企业必须要做将外汇交易和资金结算两个环节相互分离，实施交易和结算分离的制度有利于企业结算人员独立检查交易人员的交易情况，从而割断了交易人员篡改账户的机会，通过此举来堵住工作人员谋私作弊的