基于EVA的企业业绩评价体系研究

第1页共页基于EVA的企业业绩评价体系研究摘要企业是我国国民经济中的重要基础产业之一,产品的生产和供应具有特殊性,企业的发展状况直接影响到社会和经济发展的状况。要想在激烈的市场竞争中立于不败之地，建立、完善科学、合理的业绩评价体系，是企业实现可持续发展的内在要求，本文首先将介绍EVA业绩评价体系的基本理论,并分析企业绩效评价工作中评价方法未形成完整的体系、评价内容过于重视财务指标、评价指标与战略目标不匹配、企业业绩评价不透明，夸大企业业绩水平等问题，并对这些问题进行分析，找出造成这些问题的根本原因及关键要素，在此基础上提出要加深对EVA考核体系的研究，认真总结学习和实践中的经营教训加快EVA考核体系的推广速度，将EVA评价体系与平衡记分卡相结合，根据重要性原则掌握业绩评价重点，最后优化企业外部经营，加大对EVA业绩评价体系的监督力度促进企业长远发展。关键词：业绩评价;EVA;绩效评价;ABSTRACTEnterprisesareoneoftheimportantbasicindustriesinChina'snationaleconomy.Theproductionandsupplyofproductsarespecial,andthedevelopmentofenterpriseshasadirectimpactonthesocialandeconomicdevelopment.Tobeinanimpregnablepositionintheintensemarketcompetition,establishandperfectthescientificandreasonableperformanceevaluationsystem,istheenterprisetorealizetheinternalrequirementofsustainabledevelopment,thisarticlewillfirstintroducethebasictheoryofEVAperformanceevaluationsystem,andanalyzestheevaluationmethodsofperformanceevaluationworkhasnotformedacompletesystem,evaluationcontenttoomuchemphasisonfinancialindicators,theevaluationindexandstrategicgoalsdonotmatch,theenterpriseperformanceevaluationisnottransparent,exaggeratetheperformancelevelofenterprises,andanalyzestheseproblemsandfindouttherootcauseoftheseproblemsandthekeyelements,onthebasisofthisputsforwardtodeepenthestudyofEVAappraisalsystem,summarizedearnestlystudyandpracticeofmanagementlessonstospeeduptheEVAappraisalsystempromotion,willbecombinedwithabalancedscorecard,EVAevaluationsystemaccordingtotheprincipleofimportancemasteringkeyperformanceevaluation,thefinaloptimizedenterpriseexternalmanagement,intensifythesupervisionofEVAperformanceevaluationsystemtopromoteenterpriselong-termdevelopment.Keywords:Performanceevaluation;EVA;Theperformanceevaluation目录TOC\o"1-3"\u1前言 第1页共页1前言2007年以来，金融危机席卷全球，全球经济形势都发生了深刻变化，而我国经济发展更是经历了新世纪以来极为困难的一个阶段。经济增加值（EVA）作为一种已被证明了的能够在引导企业做出科学决策、加强风险意识、提升企业价值创造能力上行之有效的评价指标，在这样的背景下被国资委作为中央企业核心考核指标全面引入，并于年（中央企业负责人第三任期）全面实施。做为一种全面评价企业经营业绩的考核工具，具有传统业绩评价指标所不能比拟的优点。等于税后营业利润减去资本成本，它考虑的传统业绩评价指标所忽视的权益资本存在的“机会成本”，克服了传统业绩评价指标无法及时准确衡量企业管理层为股东创造价值这一缺陷，能够通过计算得出管理层创造的股东价值，进而评估其价值大小。国家为顺应全球经济发展趋势,不得不深化企业改革,市场经济发展进程的不断加快对国有企业改革形成了倒逼机制。企业作为重要的国有企业组成部分,企业要顺应国家政策和国家经济发展的要求,积极做好企业转型,要重视公正有效的企业绩效评价,以便实现有效管理自2010年1月1日起,国家要求国有企业全面实施EVA绩效考核体系,该体系是一种新型有效的管理工具,可以更加真实的反映企业的真实业绩,反映企业价值管理工作的真实质量。EVA即经济增加值是企业做出科学决策重要依据,也是企业强化风险意识并提升企业价值创造能力的重要评价指标,是一种全面评价企业经营业绩的考核工具,具有公平性和客观性。企业要做好绩效评价工作,首先就要了解EVA评价体系的理论依据,发现企业内部业绩评价工作中存在的问题,并要根据EVA评价体系的实际要求开展业绩评价工作,以便为企业提高业绩提供条件。2基于EVA的企业业绩评价研究2.1EVA的内涵经济增加值（EVA），也被称为经济利润，使站在投资者角度出发来计算经营业绩指标，是经营收入减去所有成本（包括权益成本）的结果。以会计核算为基础，在调整资产负债表和利润表之后，突破了现行会计制度的缺陷，全面考虑会计政策、企业资本结构及经营战略，兼顾企业经营效益，引导管理者更注重公司资本结构和投资决策。EVA理论追求企业利益最大化，直接表现为最大限度地发挥资本价值，即股东财富最大化。相比传统绩效评价指标，EVA在考虑债务资本占用成本时，同时也考虑到了权益资本占用成本，通过调整会计项目及分析其他经济因素，从本质上真实反映了经济意义中的利润，即经济利润是企业经营获得的全部收入减去所有资本成本所得，权益资本表现为企业投资者投入机会成本。实际经营过程中，投资者对投资的企业要求回报，EVA考虑了权益资本成本的基础上，改善传统绩效评价方式对企业资本成本评估的不足问题，以及通过调整会计项目得到修正后的税后净利润，以此也修正了因传统业绩评价方式所造成的潜在偏差。2.2业绩评价体系含义业绩评价，是指运用数理统计和运筹学的方法，通过建立综合评价指标体系，对照相应的评价标准，定量分析与定性分析相结合，对企业一定经营期间的盈利能力、资产质量、债务风险以及经营增长等经营业绩和努力程度等各方面进行的综合评判。作为企业治理和业绩评价的标准，之所以引起众多投资者的关注与接受，是因为它不仅仅是一个评价指标，而是一套全面的价值管理体系。这一体系主要包括评价指标、管理体系、激励制度和理念体系四个方面。业绩评价是指评价主体利用所掌握的信息，运用一定的方法、程序、指标对评价对象占有、使用、管理与配置经济资源的效果进行衡量的过程，通过对上市公司业绩进行评价，可以使上市公司的利益相关者及时了解他们所需要的信息、帮助利益相关者做出正确决策。科学地评价企业业绩，可以为出资人行使经营者的选择权提供重要依据；可以有效地加强对企业经营者的监管和约束；可以为有效激励企业经营者提供可靠依据；还可以为政府有关部门、债权人、企业职工等利益相关方提供有效的信息支持。要计算剩余收入就要从税后净营业利润开始，减去资本成本。从算术的角度来说是公司资本收益与资本成本之间的差额，即公司税后净营业利润与其现有资产经济价值的机会成本之间的差额，用公式表示为：EVA=NOPAT-WACCＸTC2.3EVA相比传统业绩评价指标的优点第一，指标能够更真实的反映企业的经营业绩。在传统财务指标法下，企业经营者通常会认为权益资本是没有任何成本的，但在法下，企业经营者的这一观念得到了否定，权益资本不再是免费的，而是同债务资本一样是有成本的。指标在税后利润的基础上考虑了权益资本的成本，反映的是企业的经济利润，反映出企业是为股东创造财富还是毁灭财富。而且指标在每个报告期定量的衡量了企业经营者为所有者创造或毁灭的财富，促使经营者考虑权益资本成本，从而使得企业管理环境更接近于企业所有者。第二，提高企业管理，引导企业做出正确的投融资决策。指标引入资本成本的概念，促使管理者在做出投资决策时要考虑权益资本成本，只有在大于零的时候才是真正的盈利，才能够进行投资。而传统的衡量指标投资报酬率则没有考虑权益资本成本。而且，资本成本概念的引入，有助于促使企业管理者改进融资方式，改善企业的资本结构。以往由于债务融资对企业在使用贷款项目上有诸多限制，且有利息支出，因此企业管理者在条件允许的情况下更偏好于“免费”的权益融资，这种融资决策将使企业偏离最优的融资结构，不利于企业长远发展。而将权益资本考虑在内，让企业管理者认识到权益融资也是有成本的，使得权益资本的成本在最低收益索取方面得到了与债务资本成本同样的地位，促使企业管理者在进行融资决策时要全面考虑融资成本，提高投融资效率，改善企业资本结构。第三，指标的设计着眼于企业长期发展，促使企业经营者做出最优决策。由于指标是经过了科学的调整而计算出的，它将企业投入的研发费用等列为资本，这样能够杜绝企业经营者选择能够取得短期收益的次优决策，做出能为企业带来长远利益的最优决策。另外，在计算之前要对财务数据进行科学的调整，一定程度上消除了人为操纵及政策选择对会计信息真实性的影响。3基于EVA企业业绩评价现状3.1对EVA业绩评价体系不重视由于产品的特殊性及其产品交易、服务的特殊性使得企业与其他企业有着显著的不同。首先表现为产品的发电、输电、供电、用电的过程瞬间完成，这就对企业的安全性提出极高的要求，无论哪个环节出现错误，整个供应过程都会受到影响，因此企业在发电、输电等各个环节的安全可靠性系数一般都是极高的。正是由于企业的这种特殊性，使得企业的发、输电设备的运行状态是否稳定，生产过程是否安全、可靠都对对企业的经济效益尤为重要。其次，企业的经营状况与宏观经济走势密切相关，客户的需求量对企业的影响非常大。另外，投资回收期较长，上下游产权联动性影响较大。再次，由于市场上产品的供应的特殊性，使得供应与客户用电时段不能完全匹配，生产受电网给予负荷量限制。另外客户对产品的质量要求日渐增髙，对产品的负面影响也随之加大。最后，企业多为国有企业，各个企业的产品之间差异性非常小，企业没有自身品牌优势，并且在竞争中各企业间还需共担风险、共享利益，例如整个联合运营，以便产品实时达到平衡，实现时钟同步。由于我国业绩评价体系的发展速度相对较慢,而且相比国外企业,国内EVA评价体系理论发展不全面,因此在EVA考核工作中,存在着考核手段过于单一的问题,而且考核工作并没有充分考虑非财务绩效考核指标的作用。目前,部分企业绩效评价仍然以财务指标为主,财务指标考核比重较大,非财务指标与财务指标结合评价工作质量较差。其次,部分企业的经营者对EVA的认知不足,并没有将EVA评价体系视为价值管理体系,仅仅重视评价指标,忽视了管理体系、激励制度和理念体系的作用。再者,部分企业忽视了战略管理的重要性。在知识经济不断发展的时代背景下,市场环境变幻莫测,企业之间的竞争同样表现在战略目标层次的竞争。EVA评价体系导向企业过分重视企业价值,而忽视了企业战略管理,并没有为企业改善经营管理工作质量提供指导和建议。3.2传统的企业业绩评价体系存在缺陷传统的企业业绩评价指标，主要是财务会计指标，具有很强的规范性、标准性，在不同的部门和企业之间具有可比性，易于作为资源配置决策的依据。但是，它注重对过程结果的反映，带有静止、单一和被动反映的特点，不能全面地、动态地反映经营过程中的问题并进行分析和管理。当其用于企业内部业绩评价时，不足之处表现在同一的指标体系可能与具体的企业战略目标不相同，传统的企业业绩评价体系的目的是为政府出资人服务，而企业进行业绩评价的目的是为战略管理服务。企业战略管理所选择的业绩指标与传统的企业业绩评价体系的评价指标并不一定一致，如果按照传统企业业绩评价体系所确定的评价指标可能会导致企业经营者迷失方向，无法实现企业的具体战略目标。评价标准过于单一和激励作用不明显传统业绩评价体系所选择的评价标准是上年度同行业企业的平均水平，也就是说它所选择的是社会平均历史标准。它既是诸多企业的平均值，又是一个历史标准值。将这样的标准值用于激励机制是很难激发企业的潜在能力的。因为激励机制所依据的标准值应该是被激励对象所能够控制的，经过被激励对象客观分析得到的当年预算标准。只有这种标准才能真正激发企业内在潜力，而传统业绩评价体系所采用的评价标准是无法满足和实现这个要求的。3.3有较先进的业绩评价指标状况可知,部分企业的业绩考核工作主要是根据国资委的要求开展,并充分重视了经济效益考核工作,将利润总额和净资产收益纳人绩效考核评价指标体系之中,并根据企业的业务性质设置了盈利能力、资产质量、企业管理绩效和债务风险等五个方面评价指标体系。同时,部分企业在绩效评价体系中引人了安全生产、环境监测和节能减排等绩效考核指标,以便相应国家节能减配的方针和政策要求,保证企业与社会环境、自然环境的友好发展。近年来,企业比较严格执行国资委要求的绩效考核标准,并将企业的业绩考核结果与企业的员工的绩效考评结合,对企业价值增值和组织云信息效率有着积极的促进作用。根据目前我国行业的发展随着市场改革的不断深入，国资委开始关注企业价值创造能力，同时企业不断上市，企业的企业价值尤其是市场价值受到越来越多的关注。EVA作为一种新的管理工具，从股东的角度对企业利润重新定义。EVA指标是在税后利润的基础上考虑了权益资本的成本，并经过了科学的调整而计算出的，在一定程度上消除了企业对利润的操纵行为，修正现行会计准则产生的偏差和扭曲，从而更真实、客观地反映企业的经营业绩。EVA的实施可以引导企业形成一个用于全面指导企业经营和战略和真实客观评价企业业绩的财务管理系统，并通过将业绩评价和激励机制相结合，让管理者认识到自身的利益与企业价值增值是分不开的，只有不断为股东创造价值才能实现自身利益的最大化。这样能有效提高经营者的工作积极性和主动性，让他们在规划和制定企业发展战略时能从公司的长远利益出发，并在实践中根据企业内外部各因素的变化不断改善企业的管理方法和模式。将EVA作为考核和评价企业业绩的核心指标，有利于克服企业经营者的短视行为，引导企业关注主业，追求企业长期业绩的提升，从而实现企业的可持续发展。而这些正是当前企业业绩评价与考核中所缺少的。4基于EVA的企业业绩评价体系存在的问题4.1评价方法未形成完整的体系EVA在我国推广和普及受限的重要因素是资本市场的不健全、不完善，我国的资本市场投机氛围浓厚，股票价格的高低有时不能反映企业真实的业绩水平，这样导致来源于我国资本市场上收集到数据计算出的资本成本存在很大的误差，直接影响到EVA的指标值，其反应的经济增加值不客观，最终妨碍了EVA在我国的推广。完整的指标体系应该做到内容全面、方法科学、制度规范、客观公正、操作简便、适应性广等特点。评价指标体系本身还需要随着经济环境和企业发展程度的不断变化而不断完善。反观企业的现行的业绩评价方法，只是各个指标值的堆砌，夸大企业业绩水平业绩评价体系包含了盈利能力指标、偿债能力指标及营运能力指标三大类财务评价指标。计算这些指标的数据来源是企业的财务会计报表，而会计准则的相关政策具有可选择性，企业管理者也可能会出于一定的目的利用这种可选择性对财务报表数据进行调整、粉饰，这些反映事后结果的数据存在着失真的可能性。在业绩评价工作不公开，5基于EVA企业业绩评价体系改进措施5.1加快EVA的推广EVA业绩评价体系的评价对象是企业的经营业绩，高层管理者的经营管理水平最终也要业绩来呈现，因此EVA的实施必须从企业的高层开始。企业高层管理者应进行有计划的培训、营管理行为才能为股东创造更多的价值。EVA业绩评估方法作为一种已被证实了其有用及实用性的新的业绩评价方法，已全面在央企实施。作为企业应积极进行实践，要加深对EVA考核体系的研究，不断探索适合企业自身情况的管理方法，认真总结学习和实践中的经营教训，加快EVA考核体系的推广速度。5.2将EVA评价体系与平要求企业管理层以实现股东利益最大化作为经营管理活动的基准之一。EVA评价体系业绩评价工作是一种事后报告,只能反映结果,难以反映企业在创新、供应和生产效率、服务工作水平等方面的改进,因此企业要业绩评价指标。企业要认识到,业绩评价工作过程中并不是绩效指标设置的种类越来越好,绩效考核指标设置要具有代表性,应该要抓住关键指标和重要指标。业绩评价指标的设置在于精而不在于多,而且各个评价指标之间要有连贯性,以便保证更加客观公正的对企业的业绩进行评价。其次,企业在设置绩效考核评价指标体系过程中要重视评价体系的灵活性,要根据企业的实际情况和经济发展要求等进行绩效考核评价指标调整,根据企业战略变化调整绩效业绩评价指标,要充分了解EVA评价体系的不足和优势,取长补短,优化企业的内外部环境,为EVA评价体系的正常运作提供必要的环境条件。同时,企业要加强对于EVA业绩评价体系的执行情况的监督,可以设立独立的监督岗位或者部门对EVA评价体系的执行情况进行监督,并要保证监督工作的公开性和公平性。企业内部的各个部门应该为绩效评价工作提供一点信息依据。同时,企业可以借助外部力量强化监督力度,做好企业业绩评价工作公开,从而提高业绩评价工作的公平性。公司治理结构是公司制度发挥作让各级人民代表大会和政府审计部门加强对拥有国家资产行政管理的国有资产管理委员会的监督，使国有资产保值；扶植理性成熟的机构投资者，将分散的公众持股者集合起来其次优化董事会结构，增强董事会的独立性，建立董事会问责机制，维护股东整体利益。最后健全经理人的激励机制将传统的年薪制与股权激励制扩展到利益成分、购股证和增股，激发管理层为股东长期利益进一步经营的积极性，同时对EVA及传统的业绩评价体系分别进行了评析，发现这些体系在运用时出现的问题和存在的缺陷，提出了新经济环境下，并在充分考虑我国企业经营管理的特点与管理水平的基础上，构建适应我国企业的业绩评价体系的一些想法。总之，EVA 是一种全新的企业经营业绩评价方法，自产生以来就显示了强大的生命力，在国外企业界被广泛应用。但是它的有效实施要取决于多种因素，在中国管理理论、技术、市场、竞争环境均发展不成熟的情况下，广泛而快速地应用 EVA还不能全面的解决经营业绩评价方面的问题。但是，就其所包含的学术价值和应用价值而言，是值得我们不断地钻研和探索的。EVA以股东财富最大化作为目标，将企业的权益资本成本也考虑在全部成本之中，对传统的财务数据进行合理的调整，是一种可以真实衡量企业价值的指标体系。本文以我国的企业为例，结合的基本理论以及我国的实际情况，进行研究后得到以下结论：（1），EVA的实施需从学会EVA的应用。（2），本文将指标与非财务指标相结合对企业业绩进行评价，克服了传统指标评价企业业绩主要着重过去的缺点，更能充分、准确地评价企业业绩。（3），对企业现有业绩评价体系进行完善，而平衡计分卡则可以弥补在非财务指标方面的缺陷，增加客户、内部业务流程及学习与成长三个方面的内容，与企业战略结合，从全面评价企业业绩，促进企业长远发展。股价的波动往往是庄家操作的结果，市场呈现弱势有效性，一套完整的指标体系需要有配套的评价指标选取原则、评价指标体系、评价方法、评价标准以及评价实施部门，是一个有机整体。并没有对实际完成值与同行业企业标准值的对比情况，没有对最终的评价结果给出直观具体的等级评判，没有设立专门的业绩考核和后续改进部门，这就无法实现业绩评价对于企业发展应该起到的推进作用，不利于企业在下一个经营期间内对目标任务值进行科学合理的改进。4.2评价内容过于重视财务指标受传统观念思想的影响，很多企业仍是把企业利润最大化作为追求目标，很多管理者对股东财富最大化认识不深，认为企业的股权融资是接近零成本的， 权益成本观念淡薄。其次，管理者考虑自身利益害怕承担更多的风险与压力，不愿意轻易改变现有的业绩评价体系和激励机制。目前使用的业绩评价方法中，大部分评价内容是针对财务方面的指标，虽然该业绩评价方法通过盈利能力，偿债能力，运营能力和发展能力将财务方面分析的十分详细，但企业是否盈利等单纯的财务状况并不能作为衡量企业实现战略目标的标准，一些例如专利开发、技术改革和创新等能力也应该成为企业业绩评价中的重要组成部分。对于企业财务方面的评价，只能代表企业在过去经营期间内的经营成果，不利于发现企业在经营过程及未来发展中需要改进的地方，这就造成企业只重视短期利益，忽视长期利益的状态。虽然曙光汽车集团将社会贡献、生产安全、人力资源和党风廉政建设责任纳入现行的业绩评价内容中，但这些只是作为对财务方面考核的参考内容，并没有被分解成具体的可量化的指标，太过笼统，仅仅存在于形式上，而且在非财务方面评价内容的选取上没有考虑到企业所处的行业特殊性。对于非财务方面的考核在对员工的激励作用上没有起到一定的作用，这就会对企业整体业绩评价结果的准确性产生影响。4.3评价指标与战略目标不匹配企业在制定业绩评价内容时，首先要明确企业在这一经营期间内的战略部署情况和总的战略目标，然后通过分解战略目标将其转化成可量化的各项业绩评价指标，并将这些业绩评价指标落实到各个部门，使员工可以通过所在部门所承担的业绩评价指标明确自己为实现企业战略目标而做出的实际行动，这就是企业战略目标自上而下，层层渗透的过程。而企业目前使用的业绩评价方法中的各个考核指标是各自为阵，各指标之间缺乏内在的逻辑性，更多的是堆砌，指标间的相关性不强，没能将战略目标分解为具体的工作计划和员工的执行力，员工也无法明确统一的战略目标，员工的工作热情和积极性就会随之受到影响，致使企业员工缺乏工作的创新性和动力。现行的业绩评价方法只是借鉴使用了一些传统的业绩指标，并没有真正考虑通过这些考核指标可以实现哪些战略目标。这就说明这套评价方法对于企业管理者的激励作用不够显著，会造成管理者做出短期行为和决策，影响企业的健康可持续性发展。而且企业现行的业绩评价方法中没有针对例如对员工的培养、员工自主创新的积极性这些无形资产做出评估，这些被忽略的指标往往是影响企业战略目标能否顺利实现的关键因素，由于现行的评价方法的对战略的考核意识淡薄，企业管理层无法对评价结果进行合理深入的分析，也就无法保证企业战略的能否实现，从而企业的长期战略目标会因此无法达成。4.4企业业绩评价不透明，监督力度不够，常常夸大企业业绩水平。实习，企业还可以安排高层管理者到国内外成功实施EVA业绩评价体系的公司进行考察、学习，加深对EVA的认可度，提升认识和理解。EVA实施时，最高领导层应当适当的授权，使高层领导者得到强而有效的执行力。只有EVA完全融入管理者的经衡记分卡相结合EVA评价体系重视企业经济价值增值的考虑,业绩考核工作主要是基于股东价值最大化的企业目标,因此EVA评价体系主要是从股东权益角度重新定义了企业利润指标,想对业绩进行客观的评价,就要重视非财务指标的作用,可以将将EVA评价体系与会计平衡计分卡考核方式结合起来,强调非财务因素对预测企业未来创造EVA的作用。5.3企业要根据重要性原则掌握业绩评价重点企业在开展绩效评价工作过程中明确重点,要根据重要性选择适合企业实际情况的从而对管理者的经济和管理行为起导向作用。同时,企业在选取业绩评价指标过程中要充分考虑指标的可量化性,并要考虑指标获得数据的难以程度,从而提高指标体系的可操作性,提高业绩评价工作的灵活性。5.4优化企业外部经营，加大对EVA业绩评价体系的监督力度企业要重视EVA经济增加值业绩评价体系在行业的应用,要重视互相监督,强化互相监督力度,财务部门可以定期对各个部门的经济状况进行了解,及时收集要财务信息,完成财务信息的完整性和真实性,用的基础，是现代企业制度建设中的重大问题。我国企业应进一步完善公司治理结构。首先优化公司股权结构，国有股一股独大的局面我们没有办法在短时间内改变，但我们可以培养有效的国家持股主体，，使之能在股东大会中占有一席之位，防止大股东自主决定公司未来的前途与命运。形成长效激励机制。6结论本文主要从基于EVA的企业业绩评价讨论出发，对EVA作了简单的概述，企业高层开始，自上而下的全面对