财务管理考试题及答案

一、计算(每题参考分值5分)1、华丰公司现有资金200万元,其中债券100万元(年利率10％),普通股100万元(10万股,每股面值1元,发行价10元,今年股利1元/股,以后各年预计增长5％)。现为扩大规模，需增资400万元，其中，按面值发行债券140万元，年利率10％，发行股票260万元（26万股，每股面值1元，发行价10元，股利政策不变）。所得税率30％。计算企业增资后：（1）各种资金占总资金的比重。（2）各种资金的成本。（3）加权资金成本。正确答案：（1）债券比重＝（100+140）/600＝0.4

股票比重＝（100+260）/600＝0.6

（2）债券成本＝10％×（1－30％）＝7％股票成本＝1/10+5％＝15％

（3）加权资金成本＝0.4×7％+0.6×15％＝11.8％2、某企业年销售额为210万元，息税前利润为60万元，变动成本率为60%；全部资本为200万元，负债比率为40%，负债利率为15%，试计算该企业的经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数正确答案：DOL=1.4DFL=1.25DTL=1.753、已知A公司拟筹资5000万元用于项目投资，筹资方案如下：发行公司债券（面值）2000万元，筹资费用率2％，期限3年，票面年利率9％，按面值发行；发行普通股2000万元，发行价20元/股，筹资费用率4％；利用留存收益1000万元。A公司采用固定增长股利政策，预计第一年分派现金股利2元/股，股利增长率为5％且长期保持不变。假设企业所得税税率为25％。

要求：计算该筹资方案的下列指标：

⑴债券的资金戚本。

⑵普通股的资金成本。

⑶留存收益的资金成本。

⑷各种资金占筹资总额的比重。

⑸加权平均资金成本正确答案：（1）债券的资金成本=9%×（1-25%）/（1-2%）=6.89%

（2）普通股的资金成本=2×/[20×（1-4%）]+5%=15.42%

（3）留存收益的资金成本=2×/20+5%=15%

（4）债券筹资的比重=2000/5000=40%

普通股筹资的比重=2000/5000=40%

留存收益筹资的比重=1000/5000=20%

（5）加权平均资金成本=6.89%×40%+15.42%×40%+15%×20%=11.92%4、某公司拟投资一个新项目，现有甲、乙两个投资方案可供选择。

甲方案：投资总额1000万元，需建设期一年。投资分两次进行：第一年初投入500万元，第二年初投入500万元。第二年建成并投产，投产后每年税后利润100万元，项目建成后可用9年，9年后残值100万元。

乙方案：投资总额1500万元，需建设期两年。投资分三次进行：第一年初投入700万元，第二年初投入500万元，第三年年初投入300万元。第三年建成并投产，投产后每年税后利润200万元，项目建成后可用8年，8年后残值200万元。若资金成本为10％，项目按直线法进行折旧，请通过计算净利现值进行方案选优。正确答案：甲方案净现值＝（100+100）×（6.145-0.909）+100×0.386－500－500×0.909＝131.3

万元;

乙方案净现值＝（200+162.5）×5.335×0.826+200×0.386－700－500×0.909－300×0.826＝

272.33

万元可见，乙方案优5、某公司××年度简化的资产负债表如下：

资

产

负

债

表

××公司

××年12月31日

单位：万元

其他有关财务资料如下：

（1）长期负债与所有者权益之比：0.5

（2）销售毛利率：10%

（3）存货周转率（按存货年未数计算）9次

（4）应收账款周转天数（按应收账款年末数计算）：18天

（5）总资产周转率（按资产年末数计算）：2.5次

要求：利用上述资料，填充上表空白部分（列出计算过程,假设本表所有内容均为年末、年初平均数）正确答案：.长期负债＝200×0.5＝100

销售收入＝2.5×400＝1000

应收账款＝1000÷20＝50

销售成本＝1000×90％＝900

存货＝900÷9＝100

固定资产＝1506、某公司只生产一种产品,每生产一件该产品需A零件12个,假定公司每年生产品15万件产品，A零件的每次采购费用为1000元,每个零件的年储存保管费用为1元.（1）确定A零件最佳采购批量；（2）该公司的存货总成本是多少?（3）每年订货多少次最经济合理?正确答案：（1）

A零件最佳采购批量＝

=60000

（2）该公司的存货总成本=12×150000/60000×1000+60000×1/2=60000

（3）订货批次＝12×150000/60000＝307、已知：A公司2007年营业收入为7000万元，变动成本率为60％。2008年该企业拟采用的信用政策为（4/10，2/30，n/60）；预计营业收入为9000万元，将有30%的货款于销货后第10天收到，20％的货款于第30天收到，其余50％的货款于第60天收到，前两部分货款不会产生坏账，后一部分货款的坏账损失率为该部分货款的4％；收账费用为50万元。企业的资金成本率为8％。

为简化计算，本题不考虑增值税因素，一年按360天计，假设2008年变动成本率不变。

要求：计算该企2008年的下列指标：

⑴应收账款平均收账天数。

⑵应收账款平均余额。

⑶应收账款机会成本。

⑷信用方案的现金折扣。

⑸坏账损失。正确答案：（1）应收账款的平均收账天数=10×30%+30×20%+60×50%=39（天）；

（2）应收账款的平均余额=9000/360×39=975（万元）；

（3）应收账款的机会成本=975×60%×8%=46.8（万元）；

（4）信用方案的现金折扣=9000×30%×4%+9000×20%×2%=144（万元）；

（5）坏账损失=9000×50%×4%=180（万元）。8、某企业投资15500元购入一台设备，另需流动资金投资5000元。该设备预计残值500元，期满流动资产投资可全额回收，设备可使用3年，折旧按直线法计算（会计政策与税法一致）。设备投产后每年销售收入增加分别为10000元，20000元，15000元，除折旧外的费用增加额分别为4000元，12000元，5000元。企业适用的所得税率为40％，要求的最低投资报酬率为10％。目前年税后利润为20000元。

要求：(1)假设企业经营无其他变化，预测未来3年每年的税后利润;

(2)计算该投资方案的净现值。（利率为10％，期数＝1、2、3时，复利现值系数＝0.909、0.826、0.751）。正确答案：（1）每年折旧额＝(15500－500)÷3＝5000（元）

第一年税后利润＝20000＋（10000－4000－5000）×（1－40％）＝20600（元）

第二年税后利润＝20000＋（20000－12000－5000）×（1－40％）＝21800（元）

第三年税后利润＝20000＋（15000－5000－5000）×（1－40％）＝23000（元）

（2）净现值＝（20600－20000＋5000）×0.909＋（21800－20000＋5000）×0.826+（23000－20000＋5000）×0.751＋5500×0.751-15500－5000＝345.7（元）9、某公司发行一笔期限为5年的债券，债券面值为1000万元，溢价发行，发行价格为面值的110％，票面利率为10％，每年末支付一次利息，筹资费率为5％，所得税税率为33％，试计算该债券的成本。正确答案：该债券的成本＝1000×10％×（1－33％）÷[1100×（1－5％）]＝6.41％10、某企业长期资金来源结构如下：

资金来源数额（万元）资金成本率

长期借款

60万元

8％

长期债券

100万元

10％

普通股

240万元

13％

要求：计算该企业的平均资金成本。

(本题6分)正确答案：长期借款比重＝15％，长期债券比重＝25％，普通股比重＝60％

平均资本成本＝3％×15％＋10％×25％＋13％×60％＝10.75％二、单选(每题参考分值2.5分)11、企业直接以现金、实物、无形资产对外投资，从其方式上看属于（）A.

债权投资

B.

股权投资

C.

实物投资

D.

证券投资错误:【C】12、能使投资方案的净现值等于零的折现率，叫()。A.

净现值率

B.

内部收益率

C.

资金成本率

D.

投资利润率错误:【B】13、

企业在规划、组织企业的财务活动过程中，与各个经济主体发生的（

），称为财务关系。A.

经济关系

B.

公共关系

C.

产权关系

D.

会计关系错误:【A】14、长期债券是指偿还期限超过（）的债券。A.

3个月

B.

6个月

C.

9个月

D.

1年错误:【D】15、企业财务管理目标决定着（）管理的基本方向。A.

生产

B.

经营

C.

财务

D.

会计错误:【C】16、我国企业应采用的较为合理的财务管理目标是()。A.

利润最大化

B.

每股利润最大化

C.

企业价值最大化

D.

资本利润率最大化错误:【C】17、某公司持有有价证券的平均年利率为5%，公司的现金最低持有量为1500元，现金余额的最优返回线为8000元。如果公司现有现金20000元，根据现金持有量随机模型，此时应当投资于有价证券的金额是（）元。A.

0

B.

6500

C.

12000

D.

18500错误:【A】18、

10.

在计算投资项目的未来现金流量时，报废设备的预计净残值为12000元,按税法规定计算的净残值为14000元,所得税税率为25%,则设备报废引起的预计现金流入量为（）元。A.

7380

B.

8040

C.

12500

D.

16620错误:【C】19、已知某企业20×1年平均产权比率为1，平均资产为10000万元，负债的平均利率为10%，则该企业的年利息为（）万元。A.

1000

B.

500

C.

100

D.

600错误:【B】20、如果财务杠杆系数为1.5倍，其中息税前利润变动率为20%，则普通股每股收益变动率为（

）。A.

26.67%

B.

15%

C.

30%

D.

40%错误:【C】21、某公司年末的流动比率为2，则年末的营运资本配置比率为（）。A.

0.3

B.

0.5

C.

2

D.

1.5错误:【B】22、企业流动资产与速动资产的区别在于:速动资产不含()。A.

货币资金

B.

短期投资

C.

存货

D.

应收账款错误:【C】23、下列权利中，不属于普通股股东权利的是()。A.

公司管理权

B.

分享盈余权

C.

优先认股权

D.

优先分配剩余财产权错误:【D】24、某企业去年的流动比率为2.3,速动比率为1.8,销售成本2500万元,流动负债为400万元,在年初和年末存货额相等的条件下,该企业去年的存货周转率为()。A.

12.5

B.

12

C.

12.8

D.

14错误:【A】25、企业筹集自有资金的方式包括()。A.

融资租赁

B.

发行普通股

C.

发行可转换债券

D.

商业信用错误:【B】26、下列有关现金的成本中，属于固定成本性质的是()。A.

现金管理成本

B.

占用现金的机会成本

C.

现金短缺成本

D.

没有固定成本错误:【A】27、一定时期内每期期末等额收付的系列款项是()。A.

预付年金

B.

永续年金

C.

递延年金

D.

普通年金错误:【B】28、下列指标计算现值，不计算终值的是（

）。A.

永续年金

B.

后付年金

C.

递延年金

D.

先付年金错误:【A】29、我国上市公司不得用于支付股利的权益资金是（）A.

资本公积

B.

任意盈余公积

C.

法定盈余公积

D.

上年未分配利润错误:【A】30、应收账款赊销效果的好坏，依赖于企业的信用政策。公司在对是否改变信用期间进行决策时，不考虑的因素是（）。A.

等风险投资的最低报酬率

B.

产品变动成本率

C.

应收账款损失率

D.

公司的所得税率错误:【D】31、杜邦分析法主要用于：()A.

企业偿债能力分析

B.

企业周转状况分析

C.

财务指标变动分析

D.

企业财务状况综合分析错误:【D】32、一般而言，企业资金成本最高的筹资方式是()。A.

发行债券

B.

长期借款

C.

发行普通股

D.

发行优先股错误:【C】33、关于资本成本的说法不正确的是（

）。A.

最低可接受的收益率

B.

投资项目的取舍收益率

C.

以年度的比率为计量单位

D.

实际筹资付出的代价错误:【D】34、某企业按照10%的年利率向银行贷款1000万元，银行要求维持贷款限额10%，则实际利率为（

）。A.

9.09%

B.

10%

C.

11.11%

D.

16%错误:【C】35、企业采取宽松的营运资金持有政策，产生的结果是（）。A.

收益性较高，资金流动性较低

B.

资金流动性较高，风险较低

C.

收益性较低，风险较低

D.

收益性较高，资金流动性较高错误:【C】36、对存货进行ABC类划分的最基本标准是（

）。A.

重量标准

B.

品种数量标准

C.

金额标准

D.

品种数量和金额标准错误:【D】37、对于互斥项目的决策，如果投资额不同，项目寿命期相同的情况下，应当优先选择的决策方法是（

）。A.

内含报酬率法

B.

净现值法

C.

共同年限法

D.

等额年金法错误:【B】38、某公司的经营杠杆系数为1.8，财务杠杆系数为1.5，则该公司销售额每增长1倍，就会造成每股收益增加（

）。A.

1.2倍

B.

1.5倍

C.

0.3倍

D.

2.7倍错误:【D】39、下列各项中，不属于缩短现金周转期途径的是（）。A.

缩短存货周转期

B.

缩短应收账款周转期

C.

延长应付账款周转期

D.

缩短应付账款周转期错误:【D】40、下列公式中，不正确的是（

）。A.

应收账款周转率=销售收入/应收账款

B.

市净率=每股市价/每股净资产

C.

长期资本负债率=非流动负债/（非流动负债+股东权益）

D.

利息保障倍数=净利润/利息费用错误:【D】41、当企业的综合财务状况较差时，其综合得分会（

）A.

接近100分

B.

超过100分

C.

等于100分

D.

大大低于100分错误:【D】42、下列有关租赁的表述中，正确的是（）。A.

由承租人负责租赁资产维护的租赁，被称为毛租赁

B.

合同中注明出租人可以提前解除合同的租赁，被称为可以撤销租赁

C.

从承租人的角度来看，杠杆租赁与直接租赁并无区别

D.

典型的融资租赁是长期的、完全补偿的、不可撤销的毛租赁错误:【C】43、按交易证券是初次发行还是已经发行可以把金融市场划分为（）。A.

场内交易市场和场外交易市场

B.

一级市场和二级市场

C.

债券市场和股权市场

D.

货币市场和资本市场错误:【B】44、如果上市公司以其应付票据作为股利支付给股东，则这种股利的方式称为（）。A.

现金股利

B.

股票股利

C.

财产股利

D.

负债股利错误:【D】45、

10.

下列项目投资的评价指标中不使用现金流量的评价指标是（

）。A.

净现值