财务报表分析第3版刘晓菊课后参考答案

财务报表分析习题参考答案任务检测1－11.B2.A3.C4.C5.ABCD6.ABC任务检测1－21.ABC2.A任务检测1－31.C2.B任务检测2－11.A2.C3.×4.×5.×任务检测2－21.C2.D3.×4.√任务检测2－31.C2.A3.D任务检测2－41.B2.D任务检测3－11.B2.ABCD3.C4.B任务检测3－21.AB2.B任务检测3－31.B2.D3.B4.B任务检测3－41.D2.BC任务检测4－11.A2.A3.ACD4.ABC任务检测4－21.BD2.错。总资产报酬率每分比率的差=(15.8%-5.5%)/(30-18)=0.86%，A企业的该项得分＝18＋(10%-5.5%)/0.86%＝23.23(分)。任务检测4－31.C2.ABCD任务检测4－41.ABC2.ABCD3.ABCD项目一习题答案一、单项选择1——5ACCCA6——10DBCCC二、多项选择1.ACE2.ABCDE3.BCDE4.ABC5.ABC6.ABC7.ABCD8.ABCDE9.ABCDE10.CDE三、判断题1.答案：×。财务分析的第一个阶段是搜集与整理分析信息。第一个步骤是明确财务分析目的。2.×。在采用因素分析法时，各因素不可以任意颠倒顺序。3.答案：×。财务分析包括财务比率分析和其他非比率指标的分析，如比较法对利润额进行分析、对资产占用进行分析等都属于财务指标分析。4.答案：√。当然，差异程度与替代成本无关，当替代成本较低时，企业间仍可进行价格竞争。5.答案：√。6.答案：√。因为一方面企业偿债能力通常与盈利能力有一定的关系；另一方面从长期看，债务也需要靠盈利来偿还。7.答案：×。比率分析法一般不能综合反映比率与计算它的会计报表之间的联系，因为比率通常只反映两个指标之间的关系。8.答案：√。9.答案：×。差额分析计算法是连环替代法的简化形式。连环替代法应用中应注意的问题，差额分析法都应考虑，包括替代顺序问题。10.×。财务分析报告是指财务分析主体对企业在一定时期筹资活动、投资活动、经营活动中的盈利状况、营运状况、偿债状况等进行分析与评价所形成的书面文字报告。财务报告分析是对利用会计报表、附注、财务情况说明书等资料进行的财务分析。四、略五、计算分析题1.（1）销货收入和净利润趋势表单位：％以2017年作基年2017年2014年2015年2016年2017年销售收入净利润100100111.11111.11111.1188.89129.62155.56160200上表的趋势百分比表明：在五年期间内，总的趋势是，销货收入和净利润都是在逐步增长，而且净利润的增长超过了销货收入的增长，2017年的净利润比2017年增长了1倍，而销售收入仅增长0.60倍。仅2014年的净利润增长与销货收入增长持平。但也应该看到，2015年的情况较为特殊，这一年的销货收入比2017年增长了11.11％，而净利润却下降了11.11％。所以用百分比来看趋势，不仅能清晰地看到总的趋势，而且能更精确地表明各年的变动程度。（2）但应当注意的是，对基年的选择要有代表性，如果基年选择不当，情况异常，则以其为基数而计算出的百分比趋势，会造成判断失误或作出不准确的评价。2、直接材料费用＝产品产量×单位产品消耗量×材料价格首先，确定分析对象＝43200－30000＝＋13200其次，进行因素替代计划费用＝100×20×15＝30000替代第一个因素（产品产量）＝120×20×15＝36000替代第二个因素（单位产品消耗量）＝120×18×15＝32400替代第三个因素（材料价格）＝120×18×20＝43200然后，确定各因素的影响程度产品产量的影响程度＝36000－30000＝＋6000单位产品消耗量的影响程度＝32400－36000＝－3600材料价格的影响程度＝43200－32400＝＋10800最后，进行验证（＋6000）＋（－3600）＋（＋10800）＝＋132003、首先，确定分析对象实际指标体系：＝80％×98％×30％=23.52％基期指标体系：＝82％×94％×22％=16.96％分析对象是：＝23.52％－16.96％=+6.56％其次，进行因素替代基期指标体系：＝82％×94％×22％=16.96％替代第一因素：80％×94％×22％＝16.54％替代第二因素：80％×98％×22％＝17.25％替代第三因素：80％×98％×30％＝23.52％然后，确定各因素的影响程度总资产产值率的影响：＝16.54％－16.96％＝－0.42％产品销售率的影响：＝17.25％－16.54％＝＋0.71％销售利润率的影响：＝23.52％－17.25％＝＋6.27％最后，进行检验分析结果：＝－0.42％＋0.71％＋6.27％＝6.56％第二单元习题答案一、单项选择题1——5CACCA6——10ADBBB11——15ACBBD16——20DDCBC21——25AADCB26——28BBA二、多项选择题1.ABCD2.ABD3.ABCD4.ABCD5.BCD6.ABC7.ABD8.ABC9.BCD10.BC11.AB12.ABCD13.ABC14.AD15.AC16.AD17.ABCD18.AD三、判断题1.×2.×3.√4.√5.×6.×7.×8.×9.×10.√11.√12.√13.×14.√15.√16.×17.√18.×19.×20.√21.√22.×23.×24.×25.×26.×27.×28.√29.√30.×31.√32.√33.√34.×35.×36.√37.√38.×39.√40.√四、计算分析题1.资产负债表水平分析表单位：万元资产期初期末变动情况对总资产的影响（%）变动额变动率（%）流动资产：货币资金40000500001000025.00%1.02%短期投资2800020000-8000-28.57%-0.81%应收账款1550025000950061.29%0.97%存货9700085000-12000-12.37%-1.22%其他流动资产37910485101060027.96%1.08%流动资产合计218410228510101004.62%1.03%非流动资产：长期投资4220051000880020.85%0.90%固定资产净值631000658500275004.36%2.80%无形资产910009400030003.30%0.31%非流动资产合计764200803500393005.14%4.00%合计9826101032010494005.03%5.03%负债及所有者权益流动负债：短期借款37600550001740046.28%1.77%应付账款1360015500190013.97%0.19%应交款项74009530213028.78%0.22%其他流动负债44873300-1187-26.45%-0.12%流动负债小计63087833302024332.09%2.06%非流动负债：长期借款384004200036009.38%0.37%应付债券18100018100000.00%0.00%非流动负债小计21940022300036001.64%0.37%负债合计282487306330238438.44%2.43%股东权益：股本50000050000000.00%0.00%资本公积107000102600-4400-4.11%-0.45%盈余公积824238532028973.51%0.29%未分配利润107003772027020252.52%2.75%股东权益合计700123725680255573.65%2.60%合计9826101032010494005.03%5.03%评价：从资产角度本公司总资产本期增加49400万元，增长幅度为5.03%，说明公司本年资产规模有一定的增长。进一步分析可发现：（1）流动资产本期增加10100万元，增长幅度为4.62%，使总资产规模增长了1.03%。非流动资产本期增加39300万元，增长幅度为5.14%，使总资产规模增长了4.00%。两者合计使总资产增加了49400万元，增长幅度为5.03%。（2）本期总资产的增长主要由非流动资产的增长引起。相关变动主要体现在以下三个方面：A.固定资产净值。固定资产净值本期增加了27500万元，增幅为4.36%，使总资产规模增长了2.80%，是非流动资产中对总资产变动影响最大的项目。固定资产规模体现了本公司的生产能力。固定资产净值反映了企业在固定资产项目上占用的资金，其一方面受企业购入新的机器设备的影响，一方面也受当年固定资产折旧及固定资产的处置等影响。从总体上看，该公司购入新的机器设备，生产能力能得到较大的提高。B.长期投资的增长。长期投资本期增加8800万元，增幅为20.85%，使总资产规模增长了0.90%，其本身的增幅较大。对外投资的增加说明企业扩大了投资的规模或拓宽了投资的领域，在可能获得跟好收益的同时也具有一定风险性，要引起谨慎，定时进行风险评定。C.无形资产的增长。无形资产本期增长3000万元，增幅为3.30%，对总资产的影响为0.31%，对公司未来经营有积极作用。（3）流动资产增长，一定程度上体现了公司的资产流动性有所增强。流动资产的变动主要体现在：A.货币资金本期增长10000万元，增长的幅度为25.00%，对总资产的影响为1.02%。货币资金的增长对提高企业的偿债能力、满足资金流动性需要是有利的，同时因从资金利用的效果等深入分析。B.应收账款的增加。应收账款本期增加9500万元，增幅为61.29%，对总资产的影响为0.97%。该项目会对流动资金有一定影响，因对公司年度销售规模、信用政策和收账政策综合深入评价，做好应收账款的控制工作。C．存货及短期借款有一定幅度的减少，但对总资产的影响不大。2.从权益角度（1）负债本期增长28343万元，增长的幅度为8.44%，使权益总额增长2.4%；股东权益本期增长了25557万元，增幅为3.65%，使权益总额增长了2.60%，两者结合使权益总额本期增长了49400万元，增幅为5.03%。（2）本期权益总额增长主要体现在负债的增长上，流动负债增长是其主要原因。流动负债本期增长20243万元，增幅为32.09%，对权益总额的影响为2.06%，这种变动可能导致公司偿债压力的加大及财务风险的增加。流动负债增长主要由短期借款的增加引起，本期增加了17400万元，增幅为46.28%，公司将面临较大的偿债压力，风险增加。（3）股东权益本期增加了25557万元，增幅为3.65%，对权益总额的影响为2.60%。其主要受未分配利润的增长的影响，本期增长了27020万元，增幅达252.52%，说明本期盈利状况好，企业快速发展。其它各项的变动可能为企业会计政策造成。资产负债表垂直分析表资产期初期末上年(%)本年（%）变动情况（%）流动资产：货币资金40000500004.07%4.84%0.77%短期投资28000200002.85%1.94%-0.91%应收账58%2.42%0.85%存货97000850009.87%8.24%-1.64%其他流动资产37910485103.86%4.70%0.84%流动资产合计21841022851022.23%22.14%-0.09%非流动资产：长期投资42200510004.29%4.94%0.65%固定资产净值63100065850064.22%63.81%-0.41%无形资产91000940009.26%9.11%-0.15%非流动资产合计76420080350077.77%77.86%0.09%合计9826101032010100.00%100.00%0.00%负债及所有者权益期初期末流动负债：短期借款37600550003.83%5.33%1.50%应付账38%1.50%0.12%应交款项740095300.75%0.92%0.17%其他流动负债448733000.46%0.32%-0.14%流动负债小计63087833306.42%8.07%1.65%非流动负债：长期借款38400420003.91%4.07%0.16%应付债券18100018100018.42%17.54%-0.88%非流动负债小计21940022300022.33%21.61%-0.72%负债合计28248730633028.75%29.68%0.93%股东权益：股本50000050000050.88%48.45%-2.44%资本公积10700010260010.89%9.94%-0.95%盈余公积82423853208.39%8.27%-0.12%未分配利润10700377201.09%3.66%2.57%股东权益合计70012372568071.25%70.32%-0.93%合计9826101032010100.00%100.00%0.00%评价：从资产结构角度（1）从静态方面分析。本期流动资产比重为22.14%，而非流动资产比重高达77.86%，说明企业资产弹性较差，不利企业灵活调动资金，风险较大。（2）从动态角度分析。本期流动资产比重下降了0.09%，非流动资产比重上升了0.09%，结合各项资产项目来看，变动幅度不大，说明公司资产结构相对比较稳定。从资本结构角度（1）从静态角度来看，公司的股东权益比重为70.32%，负债比重为29.68%，资产负债率低，说明财务风险较低，但结构是否需要优化还要结合盈利状况综合考虑。（2）从动态角度看，公司的股东权益比重下降了0.93%，负债比重上升了0.93%，各项目变动幅度不大，表明公司资本结构比较稳定，财务实力微有下降。资产负债的变动原因分析： 该公司主要是股利分配变动型。从资产负债表变动分析可以看出，本期未分配利润为27020万元，增幅为252.52%。这表明当年的经营是成功的，后续发展如何，还需进一步分析。2.表2－42存货结构分析表项目金额（千元）结构（百分比）2017年2016年2017年2016年差异原材料12351812221781.62%80.35%1.27%材料跌价准备23541.56%0.00%1.56%在产品179392685011.85%17.65%-5.80%产成品752430454.97%2.00%2.97%合计151335152112100.00%100.00%0.00%原因:两年材料存货比重均超过80%，且2017年比上年又有所提高，可能是企业对产品销售前景充满信心，提前大量采购原材料。又可能企业预测材料市场价格将大幅上扬，提前大量采购进行储备。如果进一步分析排除了上述动机，则说明该公司在材料存货管理方面存在问题。该公司在产品存货比重下降幅度较大，可能是因为生产规模缩小或生产周期缩短；若不然，则此种变化可能对公司下期生产经营产生不利影响。另外，产成品存货虽然所占比重较小，但增幅不小，可能对公司产品销售方面遇到问题，对于这种异常现象财务分析人员应做进一步分析。3.表2－44某企业利润水平分析表单位：万元项目2017年2016年变动额变动率营业收入1000110010010%营业成本60070010016.7%毛利40040000营业费用1001505050%管理费用150160106.7%利息费用101000所得税46.226.4-19.8-42.68%利润93.853.6-40.2-42.86%由水平分析表可以看出，该企业2017年利润有大幅度的下降，归其原因是虽然营业收入有所增长，但同时营业成本和相关费用同样有所增长，且成本和费用的增长幅度远远大于营业收入的增长，从而导致利润下降。因此，该企业在下年生产时要注意在保持营业收入增长的情况下减少相关成本和费用的支出从而促进利润的增加。4.答案：由题意得（1）经营活动现金流出小计=经营活动现金流入小计—经营活动产生的现金流量净额=490814—11362=479452（万元）经营活动产生的现金流量净额=经营活动现金流入小计—经营活动现金流出小计=355755—357425=-1670（万元）投资活动产生的现金流量净额=投资活动现金流入小计—投资活动现金流出小计=2378—15672=-13294（万元）现金及现金等价物净增加额=期末现金及现金等价物余额—期初现金及现金等价物余额=15008—15165=-157（万元）（2）通过该公司2016年和2017年的经营活动现金流量、投资活动现金流量及筹资活动现金流量分析，可知该公司的财务特征为：第一，经营活动产生的现金流量在不断增加，但现金节余不大，从16年的负值变为正值；第二，设备投资继续进行，但相对于前阶段小幅增加，投资活动的现金净流量继续出现负值；第三，筹资活动产生的现金净流量由上年的负值转换了正值，但总的来说该公司对筹资活动产生的现金流量的依赖性大为降低。以上财务特征表明该公司正处于生命周期的成长期。5.水平分析：从上表可以看出，恒生电子有限公司17年的所有者权益比16年增加263,823,080.87元，增长幅度为39.92%；从影响的主要项目来看，很重要的原因是本年的净利润的大幅度增长，效益明显提高，净利润同期增加77,363,847.27,增幅58.35%，可见净利润的增加是经营资本增加的源泉，也是所有者权益增长的重要途径。当然所有者权益的增加其中相当一部分还来自于所有者自己的投入资本。除上述原因外，尚有对所有者利润的分配对本年年末余额产生着影响。而公司没有发行新股，也没有发生回购库存股或其他影响股本的行为，因此，恒生电子股份有限公司的资本公积保持不变。垂直分析：从上表可以看出，年末余额的变动几乎被3大部分分割，净利润，其他综合收益和所有者投入资本。净利润的变动占29.32%，其他综合收益30.91%，所有者投入资本31.20%。所有者投入资本的增加表明公司规模的扩大和公司经营状况的良好发展趋势，净利润的增幅同样给所有者以信心，这些都是公司运转良好的信号。整体来说恒生电子股份有限公司17年的经营效益比16年有了明显的提升，净利润的增加和所有者资本的增加为这一结论提供了依据。所有者权益变动表主要项目的分析：净利润+直接计入所有者权益的利得-直接计入所有者权益的损失+会计政策和会计差错更正的累积影响+股东投入资本-向股东分配利润-提取盈余公积=本期所有者权益变动额直接计入所有者权益的利得与损失分析，在表中体现在综合收益上，而17年比16年综合收益大幅提升的原因，大部分在于资本公积和少数股东权益，还有其他小部分。会计政策变更的分析：恒生公司在这上面没有明显的变化前期差错的更正的分析：恒生公司没有出现这方面的变化股利决策对所有者权益影响的分析：17年较16年来讲，股本由期初的297,024,000.00增加到445,536,000.00，主要是恒生公司增股扩股所致，根据股东大会的要求，由未分配利润转增资本，并每10股送2.5股，这种送股的形式并不直接增加股东的财富，不会导致企业资产的流出或负债的增加，所影响的只是所有者权益内部有关各项目及其结构的变化。项目三习题答案一、单项选择1-5DCCCA6-10BBCAC11-15BADDD16－20DDACB21－25ADCAD26－30BDAAA31－35ABABC36－38DAA二、多项选择1－5ABC、AB、AC、ABD、AD6－10AB、ACD、ABCD、ACD、ABC11－15ABC、AD、BC、ABC、ABCE16－20CD、DE、AE、ABCDE、BC21－25ABCDE、BCD、BD、ABD、ABC26－28ABCD、ABC、ABC三、判断题1－5错错错对错6－10对错错对错11－15错错对错错16－20错错错错对21－25错错对错对26－30错错对错错31对四、计算分析题1．（1）年初应收账款＝0.75×3600－1000＝1700流动资产＝2.08×3600＝7488存货＝7488－1000－17000＝4788（2）年末流动比率＝7344÷3800＝1.93分析评价：该企业所在行业得平均流动比率为2，而其年末流动比率为1.93，基本持平，达到行业平均水平。该企业年末流动比率比年初流动比率下降0.15，变动幅度不大。基于以上分析，该企业流动比率较为正常，有较好得短期偿债能力。但对此还应进一步具体分析。（3）分析该企业流动资产得质量：货币资金年末有所下降，但幅度不大。应收账款由年初1700万元上升到1920万元，上升幅度为12％。存货虽然年末比年初有所下降，但存货质量不高，主要是产成品销售不畅。待摊费用增长较快，年末为64万元，而它没有变现价值。基于以上分析，说明该企业期末流动资产质量较年初有所下降，则短期偿债能力也有所降低，需要该企业及时调整产品结构和营销策略。2．（1）流动资产＝7344流动负债＝7344÷2＝3672应付账款＝3672－2800＝872（2）资产负债比率＋所有者权益比率＝1资产负债率＝60％年末资产＝13120所有者权益比率＝40％所有者权益＝13120×40％＝5248未分配利润＝5248－4000＝12483．资产负债率＝50％负债及权益总额＝100000负债总额＝50000所有者权益＝50000长期负债/所有者权益＝25％非流动负债＝50000×25％＝12500流动负债＝50000－12500＝37500现金比率＝20％现金＝37500×20％＝7500流动比率＝2流动资产＝37500×2＝75000速动比率＝1存货＝75000－37500＝37500应收账款＝75000－37500－7500＝30000固定资产＝100000－75000＝250004．流动负债＝20/2.5＝8（万元）速动资产＝8×1＝8（万元）（1）流动比率＝（20＋3）/8＝2.88速动比率＝（8＋3）/8＝1.38（2）

流动比率＝（23－0.5）/（8－0.5）＝3速动比率＝（11－0.5）/（8－0.5）＝1.4（3）

流动比率＝（22.5－0.2）/7.5＝2.97速动比率＝（10.5－0.2）/7.5＝1.37（4）流动比率＝（22.3＋1－0.4）/（7.5＋0.6）＝2.83速动比率＝（10.3－0.4）/（7.5＋0.6）＝1.22（5）流动比率＝（22.9－2）/8.1＝2.58速动比率＝（9.9－0.2）/8.1＝0.985．指标经济业务资产负债率产权比率有形净值债务比率利息保障倍数1.用短期借款购买存货＋＋＋02.支付股票股利00003.降低成本以增加利润000＋4.发行股票获得现金－－－05.偿还长期借款－－－06．（1）存货周转率＝4＝销货成本/平均存货流动比率＝流动资产/流动负债＝2速动比率＝（流动资产－存货）/流动负债＝1.3流动资产＝84000存货＝29400销货成本＝（29400＋30000）/2×4＝118800销货额＝118800/80％＝148500（2）年末应收账款＝84000－20000－29400＝34600本年应收账款的平均收账期＝360/[148500÷（34600＋25400）÷2]=1277.1）流动资产期初数＝150×0.75＋180＝292.5（万元）流动资产期末数＝225×1.6＝360（万元）（2）本期销售收入＝900×1.2＝1080（万元）（3）流动资产平均余额＝（292.5＋360）÷2＝326.25（万元）流动资产周转率＝1080÷326.25＝3.31（次）8.(1)每股收益=（250000－25000）/1000000=0.225普通股权益报酬率=（250000－25000)/1800000=12.5%股利发放率=(180000÷1000000)/0.225=80%价格与收益比率=4.5/0.225=20项目四习题答案一、单项选择DCABDD二、多项选择1.BCD；E2.AC3.ABCD4.ABC5.ABCDE三、判断题1.√2.×3.×4.×5.√6.×7.√四、计算分析题1.财务指标计算项目上年本年净资产收益率×100%=13.5%×100%=14.2%销售净利率×100%=9.28%×100%=8.83%总资产周转率=0.8=0.82业主权益乘数=1.82=1.96分析对象：14.2%-13.5%=0.7%①由于销售净利率变动的影响：（8.83%-9.28%）×0.8×1.82=-0.665%②由于总资产周转率变动的影响：8.83%×（0.82-0.8）×1.82=0.321%③由于业主权益乘数变动的影响：8.83%×0.82×（1.96-1.82）=1.014%各因素影响额合计：-0.665%+0.321%+1.014%=0.68%（和分析对象的差异系小数点取舍所致）2.可持续增长率分析财务指标计算表项目上年本年净资产收益率×100%=7.5%×100%=7.9%销售净利率×100%=6%×100%=5.57%总资产周转率=0.75=0.78财务杠杆作用=1.67=1.82现金股利支付率×100%=40%×100%=35%可持续增长率7.5%×（1-40%）=4.5%7.9%×（1-35%）=5.135%分析对象：5.135%-4.5%=0.635%上年指标：6%×0.75×1.67×（1-40%）=4.5%替代销售净利率：5.57%×0.75×1.67×（1-40%）=4.19%替代总资产周转率：5.57%×0.78×1.67×（1-40%）=4.35%替代财务杠杆作用：5.57%×0.78×1.82×（1-40%）=4.74%本年指标（替代股利支付率）：5.57%×0.78×1.82×（1-35%）=5.135%①由于销售净利率变动的影响：4.19%-4.5%=-0.31%②由于总资产周转率变动的影响：4.35%-4.19%=0.16%③由于财务杠杆作用提高的影响：4.74%-4.35%=0.39%④由于现金股利支付率降低的影响：5.135%-4.74%=0.395%各因素影响额合计：-0.31%+0.16%+0.39%+0.395%=0.635%财务分析复习参考答案一、单项选择题1.C2．A3．A4．D5．B．6．B.7．C8．A．9．B10．D11.C12.B13.D14.B15.D16.D17.C18.D19.C20.B21.D22.A.23.B24.C25.B26.B27.C28.D.29.B30.B31.D.32.D33．A34.A35.C36.D37.C38.A39.B40.D41.A.42.D43.B44.A45.C二、多项选择题（每题2分，共20分）1.AD2.AB3.ABDE4.ABCD5.ABDE6.ABC7.ABD8.ABCD9．ACD10．ACD11.ABC12.ABCD13．AC14.BE15.ABC16.AB17.AD18.ABC19.AD20.ABCD21.ABE22.AB23.ABCDE24.AE25.ABE26．BD27.BC28.ABCDE29.ACD30.ABCD31．ABCDE32.ABCD33.BCDE34.CDE35.ABC36.ABC三、判断题（略）四、默写下列财务指标的计算公式（略）四、实务题(一)2010年利息偿付倍数=（4650+360＋640）÷（360＋640）=5.652011年利息偿付倍数=（5210+620＋640）÷（620＋640）=5.13分析：从总体上来看，该公司的偿债能力很好，2011年比2010稍有下降，但仍然大大高于1，说明该公司以利润偿还利息费用的能力很好。(二)2010年：净资产收益率＝销售净利率×资产周转率×权益乘数＝（30÷280）×（280÷128）×[1÷(1－55÷128)]＝0.11×2.19×1.75=0.24×1.75＝0.422001年：净资产收益率＝销售净利率×资产周转率×权益乘数＝（41÷350）×（350÷198）×[1÷(1－88÷198)]＝0.12×1.77×1.79=0.21×1.77＝0.372011年的净资产收益率比2010年有所下降，主要原因是资产周转率的显著降低，从相关资料中可以分析出：2011年总资产明显增大，导致资产周转率降低。本年负债比例有所上升，因而权益乘数上升。综合以上分析可以看出，本年净资产收益率降低了。(三)宏达公司现金流量净增加额结构分析表项目2001结构百分比%2000年结构百分比%经营活动产生的现金流量净额54.55150投资活动产生的现金流量净额-409.10-666.67筹资活动产生的现金流量净额454.55416.67现金及现金等价物净增加额100100(2)宏达公司2001年与2000年相比主要存在的问题是：(1)经营活动产生的现金流量净额下降幅度过大；(2)投资规模太大，使用了大量的现金；(3)现金的主要来源为筹资，财务风险太大。(四)8．流动比率=262÷132=1.98资产负债率=234.6÷379=61.90%利息保障倍数=28÷9.8=2.86存货周转率=557÷[（70+96.6）÷2]=6.69次应收账款周转天数=360÷{643÷[（115.6+134.4）÷2]}=70天固定资产周转率=643÷117=5.50次总资产周转率=643÷379=1.70次销售净利率=11÷643=1.71%资产净利率=11÷379=2.9%权益净利率(净资产收益率)=11÷144.4=7.62%（五）市场价值比率2008年末2009年末2010年末2011年末每股收益/元0.881.001.020.93每股净资产/元5.045.225.215.22市盈率6.827.007.849.68市净率1.191.341.541.72每股股利/元0.480.560.670.85股利报酬率/%8.007.948.389.44普通股权益报酬率/%17.4619.4819.6517.76股利发放率/%54.5555.5665.6991.40股利保障倍数1.831.801.521.09留存收益比率%33.3332.3524.735.56（六）财务指标计算表项目2011年2012年净资产收益率3473/25729×100%=13.5%3557/25051×100%=14.2%销售净利率3473/37424×100%=9.28%3557/40278×100%=8.83%总资产周转率37424/46780=0.840278/49120=0.82权益乘数46780/25729=1.8249120/25051=1.96分析对象：14.2%－13.5%=0.7%（1）由于销售净利率变动的影响：（8.83%－9.28%）×0.8×1.82=－0.655%（2）由于总资产周转率变动的影响：8.83%×(0.82－0.8)×1.82=0.321%（3）由于权益乘数变动的影响：8.83%×0.82×(1.96－1.82)=1.014%各因素影响额合计：－0.655%+0.321%+1.014%=0.68%（与分析对象的差异系小数点取舍所致）（七）资产负债率＝50％负债及权益总额＝100000负债总额＝50000所有者权益＝50000长期负债/所有者权益＝25％非流动负债＝50000×25％＝12500流动负债＝50000－12500＝37500现金比率＝20％现金＝37500×20％＝7500流动比率＝2流动资产＝37500×2＝75000速动比率＝1存货＝75000－37500＝37500应收账款＝75000－37500－7500＝30000固定资产＝100000－75000＝25000（八）B公司资产由2011年的22000万元增长至2012年的25000万元，增长额为3000万元，增幅达到13.64%，增长速度较快，其主要原因是由于固定资产增长较快。由于新设备投产，引起存货大幅增加。速动资产下降，说明货币资金等速动资产有可能被投入固定资产和存货了；盈余公积和未分配利润增长，是公司内部资金筹集的主要来源；负债较上年有所增加，尤其是长期负债增幅较大，共同构成公司外部资金筹集的来源；它们缓解了速动资产降低而带来的支付问题，但相应增加了企业未来的偿债负担。5分总之，该公司生产经营规模有所扩大，具有一定的发展潜力，但公司外部资金筹措的主要方式靠借款和发行债券，且速动资产下降，未来将会陷入财务危机。此外，固定资产大量增加，其利用效果如何，还应结合固定资产周转情况进行具体分析。5分(九)流动资产=2×2000=4000(万元)速动资产=1×2000=2000(万元)存货=4000-2000=2000(万元)现金与短期有价证券之和=0.5×2000=1000(万元)应收账款=2000-1000=1000(万元)或=4000-1000-2000=1000(万元)（十）)净利润6500+1000*5%*（1-25%）=6537.5（万元）（4分）普通股股数8000+1000/100*80=8800(万股)（4分）稀释每股收益6537.5/8800=0.74（元）（2分）（十一）计划指标：1000×20×4=80000（元）①（2分）第一次替代：1100×20×4=88000（元）②第二次替代：1100×18×4=79200（元）③第三次替代：1100×18×5=99000（元）④产量增加对材料费用的影响：②-①=88000-80000=8000（元）（2分）材料消耗节约对材料费用的影响：③-②=79200-88000=-8800（元）（2分）单价提高对材料费用的影响：④-③=99000-79200=19800（元）（2分）全部因素的影响程度：8000-8800+19800=19000（元）（2分）（十二）流动比率＝3440÷1336=2.572分速动比率＝（3440－907）÷1336=1.902分资产负债率＝（4980－3274）÷4980＝34.26%2分有形净值债务率＝（4980－3274）÷(3274－100)＝53.75%2分利息保障倍数＝[725÷(1-33%)+308]÷308＝4.512分（十三）1.市盈率；2.每股收益；3.每股股利；4.股利支付率；5.净资产收益率；6.股票获利率；7.每股净资产的计算结果分别为（各2分，计14分）：12；0.60；0.40；66.67%；20.55%；5.56%；2.92。（十四）（1）指标计划实际差异销售净利率9.21%12.19%+2.98%总资产周转率1.333331.259-0.0743资产负债率46.67%48.20%+1.53%权益乘数1.8751.9305+0.0555净资产收益率23.03%29.63%+6.60%（2）净资产收益率=销售净利率×总资产周转率×权益乘数按因素替换法顺序替换并确定有关因素影响对净资产收益率的影响程度：9.21％×1.3333×1.875=23.03％12.19％×1.3333×1.875=30.47％

＋7.44％

销售净利率变动的影响12.19％×1.259×1.875=28.78％

－1.69％

总资产周转率变动的影响12.19％×1.259×1.9305=29.63％

＋0.85％

权益乘数变动的影响