ETF地概念和投资原理

ETF的概念和投资原理ETF基金的定义及其发展ETF基金:即Exchange-Traded

Funds，是一种可在交易所交易的开放式基金，又被称为交易所交易基金ETF：综合了封闭式基金、开放式基金和指数基金的特点

第一只ETF基金是在1991年发行于加拿大，后来在美国及其他地区得到迅速的发展去年中期全球ETF基金数量已有304只，规模达到2464亿美元我国首只ETF基金华夏基金管理公司发行的上证50ETF基金发行时间：2004.11.26——12.24发行规模：54.35亿份上市时间：2005.2.23跟踪标的：上证50指数ETF基金的特点（1）具有开放式基金的特点：可以在二级市场进行申购赎回但是，区别于传统开放式基金的地方：用一揽子股票，而非现金ETF基金的特点（2）具有指数基金的特点：分散个股投资风险分享指数长期上涨带来的收益透明度高

ETF基金的特点（3）具有封闭式基金的特点：

1、可在交易所买卖交易2、交易门槛低：只需要购买100份或其整数倍基金单位的资金即可3、交易时间：与股票交易时间一样，可随时交易ETF基金的特点（4）具有交易所交易基金的特点是首只由证券交易所和基金公司合作开发的基金，在基金后期维护和创新方面具有明显优势上证50ETF基金的优点（1）交易简单便捷：与股票和封闭式基金一样，可通过磁卡、热自助、柜台、网上交易等传统的委托方式上证50ETF基金的优点（2）成本低——管理费用低不仅明显低于开放式指数基金，而且远低于其他开放式非指数基金

上证50ETF开放式指数基金开放式非指数指数基金管理费0.5％1.2％1.5％托管费0.1％0.25％0.25％上证50ETF基金的优点（2）成本低——交易费用低

上证50ETF开放式基金封闭式基金二级市场交易费用不高于0.3％不高于0.3％申购赎回费用0.5％申购费：1.5％赎回费：0.5％上证50ETF基金的优点（3）市场效率较高流动性强折溢价低指数跟踪误差小上证50ETF基金的优点（4）市场冲击小用一篮子股票进行申购赎回可避免赎回时基金卖出投资组合引发的证券价格下跌和基金净值的下降上证50ETF基金的优点（5）没有债券仓位跟踪指数比重在95％以上，并且不持有债券，可以避免市场利率变化导致的系统风险上证50ETF基金的优点（6）可获得蓝筹指数收益所跟踪指数上证50指数具有绩优、蓝筹特征，投资ETF可分享盈利、分红能力较强的上市公司带来的投资收益和资本增值机会投资ETF就可投资股票组合，省去“选股难”的烦恼上证50ETF基金的优点（7）多功能的投资工具长买——长期投资短炒——波段操作套利——跨一二市场操作

T+0——把握当日市场波动推出上证50ETF基金对证券市场的影响丰富证券市场投资品种和手段改善证券市场投资者结构提高证券市场效率和指数成分股流动性促进证券业的有序竞争和良性发展上证50ETF基金的投资方式一级市场的申购赎回和二级市场的买卖，以及跨一二级市场的套利交易上证50ETF基金的投资方式买入长线持有在认可上证50指数长线投资价值的基础上投资ETF并长线持有，不要拘泥于其短期下跌和波动上证50ETF基金的投资方式将上证50指数成分股和ETF基金进行组合投资投资者在对上证50ETF基金进行套利时对流动性差的成分股的买入需求回引发其股价的突发上涨，投资者可对该类股票先行买入，可在冲高时卖出或配合ETF套利投资上证50ETF基金的投资方式进行上证50ETF波段操作和T+0交易利用上证50ETF推行的T+0回转交易，可以将当日申购赎回得到的ETF基金份额或股票组合逢高位卖出，获取当日波动收益上证50ETF基金的投资方式抓住ETF瞬间套利机会在ETF二级市场价格和基金参考净值IOPV之间存在差异时，就可进行套利投资

分为溢价套利和折价套利二种溢价套利操作流程：