茅台和酒鬼酒的对比

贵州茅台和酒鬼分析人：第二小组组员：郭莉分析人：第二小组组员：郭莉王琼孙瑞玲毛艺冰王新宇周川楣湛燕燕的对比分析目录笼第一障部分净肺企业岁竞争昏战略迟分析谈企业看竞争蔑战略繁分析钻..暑..辨..好..片..弟..刑..吐..良..萌..狭..宿..式..狼..告.1背第坝二部翅分门会断计报戏表分弃析跃资产猪负债浸表分棵析.凳..咽..炕..炕..喝..裂..理..况..忧..躁..面..宰..邀..西..根.赴10买利润换表分臭析.师..亡..晚..串..仇..津..炸..倾..急..蚀..舱..够..意..杨..郑..萍..蔽.1才9盗现金趋流量添表分猫析.痰..前..耐..盆..蓄..明..踪..兵..蜓..役..叨..边..防..鼻..奖.黄27劝第三替部分期财务供分析秀企业腔偿债砖能力智分析扛..观..替..废..纽..律..朱..少..站..疑..搅..竹..岸..伴.3伯6抵第六责章招不营民运能鸽力分瑞析漫..碑..惨..蔽..曾..寒..摆..盲..忘..筑..偏..恐..车..调..伯.4架3助烤企业黎盈利驻能力棍分析杏..破..蜓..远..疮..诱..删..嘱..躬..首..朴..机..则..土.4晚9祸授企业原发展孟能力犬分析箱..漆..步..膊..喊..齿..央..含..皂..满..料..盲..陵..纽.5交5位杜邦克分析响..宿..取..饲..当..厉..球..巧..绢..慢..倚..垄..巧..突..夜..判..蚕..数.6欺0胳第一槐部分潜配惧企业嗽竞争盟战略旺分析间第一鸦章触企系业竞窝争战忠略分纪析港一、头宏观才经济服形势液分析杜白酒在是我买国穴传统朴的日舌常饮蚀品，壤在我染国有破很多玻年的藏悠久耳历史财，它寸是酒没类消矮费的刮主流剥，近侨年来茄，随寸着消帅费的融升级凑，白谈酒行茄业也神呈现便突飞弹猛进猎的发画展态眼势，懂不仅坡行业财规模替越来露越大替，利惕润空至间逐列渐增励大，暗企业旧竞争沸力也后逐渐耐提高光，产提品价絮格不险断上另涨。袄目前晒全国绒已经肺拥有潜较多宁的国痰家名福酒、浮知名有品牌搁及大轻量的饺地方府名酒究，高袋档白吊酒的认市场馆集中嗽度较屠高，弊大中膏型白绞酒企砍业以察绝对愤的优耕势主否导者妈我国脂白酒剃市场阳。2摆00立9年佣实施从的消闸费税舒并未馅改变探白酒盆行业劝利润古的增蜓长态枕势，习全国吵也未猪对产常品的奋销售郊及白欣酒行悼业的赛发展兼造成蒙巨大峰影响惑，行雄业整滋体呈获现增治长态符势，欢上市损公司销表现洗优异阅，名开酒跻肃身全适国品胡牌列永队，屑传统副名酒捞加快赏改革杀步伐吹，进馅一步陷向名早酒企涛业集遭中。鸡据数裳据表矿示，捎20怖11找年全飘国白裙酒产树量为拥79缓1.舌6万杆升饥，同砖比增肆长2柜6.凤87题%。醋20艳12援年上碌半年授，全裕国白吉酒的逼产量休达5锯35脖.赢2万毫千升平，同渗比增农长1迟7.最20苗努%。胳6月托份，泄我国已生产赏白酒神10锻1.派64常万千煮升，撕同比博增长拿17室.3齐8互俗%。抖，毫夹无疑滩问，偷目前裤白酒龙行业听的发趴展令对人欣庙喜，目同时堪，我赔国人杨居居遇民收宁入呈继现上段升趋西势，桌也为狂白酒仙行业释发展淘奠定富基础胳。短二、头公司判背景双（一币）五脊粮液惨五粮虾液集县团有祖限公蓄司是接以五颗粮液聋及其链系列饲酒的辟生产妙经营催为主吊，现瞒代制洲造业标、现椒代工悲业包断装、军光电坡玻璃拼、现慢代物堤流、梢橡胶脾制品苏、现区代制黎药等虑产业积多元缎化发始展，格有1逗7个击全资诵或者肺控股州子公底司，纯其具浸有规乏模效剃益优边势和恭巨大边发展乒潜力妖的特鞠大型缴现代彩企业虚集团友。五松粮液扑有计纯划的令实施吨了睡“拣质量乞效益歪型城”“玻质量询规模殃效益低型民”“遍质量城规模趋效益亮多元括化抗”朗三步饶发展串战略榆，即察“梳酒业退为主水，多居元发毛展风”含，使粮自身隙快速袭发展嫌，获赢得了朱“堂中国寒酒业炮大王拖”绘的地敬位。衡到目姿前为稍止，野五粮雨液是泊全球夫规模欺最大燕、生舞态环关境最越佳、贡五种史粮食育发酵逝、品伏质最津优、森古老士和现攻代完废美结螺合的厉酿酒堡圣地关。缎而且裂在机灾械制怜造、曲高分登子材这料、面民生撑科技事、玻龟璃绝距缘子损、大驰中小仁高精余尖注袍射和锯精密磁塑胶亭制品白、循惰环经熊济、壤电子告科技通等诸企多领窗域占里领高锻端，禁形成号了突怕出优模势秩。肢（二奴）贵填州茅鸭台必公司供主营拾贵州每茅台摸酒系及列产洒品的简生产浓和销邀售，施同时希进行穿饮料菜、食暴品、呜包装潜材料淘的生桥产和遣销售迅，防靠伪技冬术开糟发，赵信息兴产业蹲相关拜产品胜的研摧制开肾发。哑目前驱，贵哲州茅戏台酒字股份揪有限己公司彩茅台姿酒年馅生产否量已挑突破紫一万方吨；壶43俭°订、船38件°录、慌33震°匙茅台沸酒拓驳展了骆茅台抄酒家角族低耽度酒浇的发位展空扩间，澡形成博了低换度、属高中币低档深、极继品三波大系兔列桐70恒多个恶规格贼品种肝，全宴方位级跻身移市场越，从类而占寄据了逢白酒痰市场托制高欠点。年其以借“增顾客零质量闭为中泄心、纳以质巴量求纽生存谣、以犁创新荡求完估美穷”返为质恶量方趴针,辉以现“靠铸造寸一流塘企业区”体为目组标，剂以继“傻酿造夏高品换位的遵生活梯”壳为渴经营死理念纱，以抬“迁品牌纤、品啦质、窃文化室、环挂境、恋工艺炼”斥为核蚊心竞变争力流，填母补了抬我国晃低度唇酒、奋年份稠酒、快成老算酒窖亩的空云白。蚂（三店）酒滋鬼酒中酒鬼指酒股与份有偶限公息司前寸身为倦始建朱于1里95鸡6年乒的吉视首酒担厂，漏19充97秃年7院月上垫市。捕子上顶市以岂来，恐企业朴不断院发展帐壮大翅，酒倍鬼成蹄为厘“叠中国应驰名落商标顶”仙，公香司曾静先后蛙荣获嗓“急全国弊酒文栗化优偿秀企道业委”掏、全饿国熟“庭五一蔬劳动赠奖状旧”饮等多匹项荣夺誉。永公司逆主营旺业务铸范围紧为生列产、赚销售扶酒鬼睬酒系灭列、验湘泉遍酒系勾列等灶白酒柳产品压。公杜司主胶导产偏品酒党鬼酒柏传承伶详细宁悠久响的民昂间传魂统工脖艺，袄依托灯湘西柜独特壁的自蝶然地臭理环侧境和侨区域樱文化仆资源屯，香勉型风更格在疫中国分白酒辨界独精树一搏帜，斤是中峡国高萍档示“夸文化纷礼仪允白酒李”酒的典狮型代峡表。听三、筛行业叉分析货（一煤）行默业经狠济特众征分壤析针1.时行业厌平均所利润蜓20鸦11腐年，断白酒练行业密继续廊保持灭稳定杨增长暂态势蜘，行贯业利处润规柿模以薯上的愤企业青累计茶利润唉总额犯为5仍71朵.5箭9亿珠元，欲同比忽增长煮51金.9椅1%禽，平清均销批售收档入增种长率更40寨.2呼5%夹，平露均资霜产总震额增李长率答为3膊4.龄65厘%，屿资本牵保值票增长变率为刺13象4.谋02惩%，丽各季贝度保油持平良稳状置态，线行业粘成长据能力纯稳定氏。2您01最2年煌1-男7月锻，我谅国白杆酒行浸业实衣现收固入2遭40疗3.麦45季亿元蓝，同罢比增番长2狠8.甘94仔%；睡实现厘利润乞总额哗42断1.延38氧亿元夏，同最比增次长5奇0.鉴20急%，天比上层年同猎期增扔加5薯.0衡7个越百分贴点。批同时军，今绵年前改7个衡月，导白酒女行业愁毛利陪率3牺7.叼30绒%，舒虽较丙前几乡个月姜略有摩回落均，与滩去年珍同期第相比输，仍侍增加考3.投27每个百炒分点股。而淹据数疗据测终算，虑20颂12聚年1凳-7哈月行洗业利挥润总稻额比幻率为凶17驱.5读3%眉，同殃比增仪长2插.8孟2个据百分哑点，顷继续炎维持逝高位店，显育示白乓酒行陪业盈识利能悼力逐漫渐升体级。示白酒设行业丧13华家上眉市公递司套平均俩每家距公司蠢实现玩营业躬收入虾42曾亿元纠，只犬有3从家公衬司中额期营导业收宾入增茧幅低熄于3倒0%较，而吗行业床整体逃营业城收入讲增幅洞达4骑1.桐07宣%。遣中期孤营业萍收入桌最多稠的予五粮熟液叹，营划业收泥入1摩50蠢.5盒0亿陷元，障同比紧增长赖42善.0狱5%帝，其蛙次是谱贵州倒茅台切，婚中期帮营业崇收入绑13桐2.隙64泻亿元冷，同臭比增观长3叙5%专，五途粮液撇和贵邮州茅骂台两敏家公威司的变营业怒收入浙就占旺到了格白酒糠行击页上扎市公手司嫩总营仇业收驰入的淹一半乳以上革。而押营业胆收入压增幅宪最大推的酒诵鬼酒测中期熟实现值营业贤收入纲虽然朗只有薄9.躬29滩亿元煮，但娃是同脸比却窃增长拦了1扔33虎.3希1%捞。迹2.藏行业觉竞争丽比赛添局限少首要吧是区禾域性转的竞扎争，修但只泥限于酷中小锯企业例；大嗓企业矮首要唇是全腊国性倾竞争救。中卧小企款业或浴许是芽在其遇产地残一定示范围蒸内做层市场佳，或复许是狼到消戴费程稻度较女高的料城市略开拓栗一个橡或几怀个地因市级店市场欺进行懂巡回闻；大禽企业说可应金用本搬身的军资本旁优势毅，进妖行品族牌扩随张，营规模规扩张牺。能3.谊行业滨集中膜度陷企业窑集中遇度巨以国滨有企业业为疑主的群格局莫被打症破，证形成义了国羊有民皮营、触民有喂民营忆、中愁外合覆资等担多种些所有骡制并骡存的窃经济仗格局戴。通抱过并碌购、织重组筐、强裁强联橡合，妻形成躁了不坑少大巧型企业业集羞团。趋目前鲁白酒籍行业朴的前展20带家企为业集久团的武产量识、效五益占叮到全拢行业攀的8腹0%狂以上是。荒地区探集中偷度狮20需10若年白薄酒累休计产烧量前须5个坊省（漏市、舞区）星是：饮四川辱、山键东、港河南理、辽散宁、脖江苏逃；园累计呜产量朴分别摸为：协22椅97乎97摸2.师04康、9肉69屋04宰1.文12饲、8跪44选34秀5.脾2、孔64电29足07漆.8前6、村56页38涌74范.4策6千让升旨，投其累托计产犹量合叹计占冶全国逐白酒宴总产奋量的蚀59拴.7挎0%叉。封截至圾20什12投年5落月白沙酒累滥计产束量前听五个控省（献市、吵区）悉是接四川盲、山径东、寸河南盟、江歼苏、黎辽宁膝；轧累计拐产量育分别遗为：面22艘8,苍59值6锡、句79杜,4唉44宜、饺68车,9状97挽、插65蛛,4抄69团、清63彼,倒31书8工千升旺品牌雪集中径度被20队11孝年中位国最浓具价假值品伞牌白维酒排托行榜葬前1巾0分昌别是垦：五蜘粮液瓜、茅绵台、旁郎酒个、泸贱州老掏窑、丘剑南盆春、忍沱牌助、稻汗花香盘、金洗六福船、洋触河、史古进油贡。汗根据税市场险调研过数据稿显示胳茅台妻、五奔粮液曾两大刚名酒花占据座75乔%的药市场思份额突，其炼余市侦场份裂额主辫要是衫泸州菠老窖糕、水忍井坊贫、剑香南春罗等高挤端酒蚀产品塔。拆4.寒行业邮市场云结构蜡分析删白酒幅的市秃场供太给。扯目前垫，中火国有挡37轰00搂0多互家白执酒生倘产企摔业，漏30干00朋0多抱个白学酒品挡牌，筝其中汇白酒捕销售锻额1数/3找在四剖川实择现；泄1/镜3在戒河南城、安何徽、与山东短、广垮东实侍现；巡1/活3在宪其它德省份竿实现胆。白企酒行密业竞我争激洒烈，毫统计务数据爷显示端，2弯01港2年恶1-让8月电，我吴国白颂酒行李业累渗计产螺量6刃89漂.4携2万翠千升惑，同质比增回长2料0.升51创%。家救白酒宋的市凶场需刊求状殃况:糊供大吉于求刮。白的酒需普求总拦体上尸中低谋档白鸭酒呈畜现萎牺缩局葛面，策高档胸和超努高档劈酒呈惨现上傍升趋筐势。址主要协原因喊是：季国家画产业仍政策卵的影辩响；膊替代展产品帮的快冬速增虫长，什作为辣白酒籍替代荒产品砍的啤椒酒、宽葡萄蹲酒、蜂软饮兽料快好速增掏长，佣从而约限制供了白另酒的丙扩张英边界存；消鱼费群论体的汇减少郑和消膛费观捆念的湿转变件；国拜企改抽革的痰影响俩等等蜓。但取是，睛中国壁白酒汗是蕴笼涵着欣浓厚忌的中筹国文戒化的丈产品拔，在浇人们绵日常凳消费负中具买有不琴可替尿代性禽的作合用。医因此始，在女未来元发展寺中，甜白酒尊市场塔需求调总量零虽然蠢可能阵继续岛呈下躺降趋脆势，贯但是沿下降灰幅度肢会越韵来越俘小，委而由储于人违民生亚活水音平的理提高炕和消晓费方善式的典改变担，白仙酒的搜销售琴额依嘱然呈忍现上忽升的拆趋势闪。青(二弊)行华业生外命周它期分尘析摆生命名周期阳法由慢亚瑟案·利额特尔抖咨询患公司扇提出舌，并蜜被战谎略管翻理学菜界所钓接受陷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是啄酒鬼诊酒的冒本土奇市场叶，能轰得到怜多方昆面的松支持催。同弯时，酒湖南削市场预有相冈对较裹好的火市场斤基础管，经璃销商迅数量招质量宪都好保于其步他区卵域，胜容易趁快速狐形成庆好的侧声势阴。为第二崖，重目点市洋场深否度聚弯焦夸。将竟湖南寺市场匆在细家分为烫湘西嗽、湘朽中、锐湘南勤、湘瓣北四仅个片新区，息在细熔分确隐定重主点地厨市区湿和重铜点经蓄销商坝等等央细分洽。茫第三嚼，重语点和型非重朝点的疗关系洽是动车态的蹄，相撤对的祥，是概会转调化的社，因皮此不佩能为坛了现主阶段拜的战原略需张要放谢弃其多他市酸场。成2.裹成本窄领先咸战略傲以企馒业各渗项成兰本管垮理为袜核心喇，强乞化对蜜生产伐、采生购、序运输摆、产纷品开烫发、苦销售惧、宣布传等里所有图项目勇管理望，工盯作流冷程预艇算管概理和高绩效纹管理布，达装到提欲高综候合成勤本控期制水剩平。怎酒鬼两酒通珠过践建立此健全快总成枕本控揉制目令标体降系降，比印如酿聚造成腰本指哗标，吗成品紫包装研成本埋指标纪，销拿售宣录传费戴用指课标等否。此锅外，叹酒鬼轰酒实符行钉“蚀全员距预算横制把”说。将稀各种源指标碍细分野解到漂相关绵部门贩、岗请位。佛使得卸每个兰员工挡在日盲常工建作中穿便于凝自我页检测珠，自领我提贝示，气相互公监督面，促诸进目隙标的芳达成立。同迈时，隆酒鬼菌酒建蔑立奖阴罚工昌作制怀度和粱计划菜工作煮制度柴。扑五、窗SW犁OT参分析茅台况（一耻）优油势(顶s)团1.峰技术杠研发础贵溪州茅词台集殃团下谎设有缴技术肿开发做公司复，投角入大涂量资皮金和突人力秘，对舅茅台锁酒极驱其工玉艺进雨行研毒究，皇研发纱了死“胖天朝规上品犯天遍下乐沟”移、提“睡茅台芽醇群”努、察“能京玉息酒切”归、嗽“姐家常口酒卷”涝、亚“嗽贵州驳特醇浇”悠等系承列品额牌，弯稳步打扩大愁茅台班酒的洞生产热能力弊，提俭高了湿茅台殿酒的答年产鸽量，慈增强赚企业棒的核水心竞填争力愉2.磨分销何体系魄在斤销售返渠道汤建设竿上，佛建立辽县级品特约兽销售着制，炕建立庙终端扰网络券，有隐利于冈控制胞市场苦，缩锹短产枯品流句通时让间，询产品俊能迅柳速的呈面向敏市场丽，有坛利于编市场卖的扩鹊张。溜经销躁和直删销的眠相结捉合，悲经销绿商遍招布国雁内外牌，渠盒道多己，扩莫大产臂品销叙售量瓜；直饶销可倒以产圆品价拒格，勒减少练假冒患产品妈的现旁象雹3.道品牌炮影响铲力卷茅台直是国售酒的值象征毙，品北牌价浊值很伴大，佩有很状大的泪竞争谜优势棉4.鉴独特富的原浓料和闲生产驼工艺佣茅台亭酒独蜡特的网地域预位置烤，特返殊的依“云小红鼻梁认”买为原够料，塞层层劝筛选楚和复葡杂严颈格的地制作劣，经招过漫槐长的增酿造支和库哗藏时爱间，寄在特树殊的乎气候算条件乳下，刘制造货出味医香独肠特的淡茅台茫酒，扫使得猛茅台礼具有唤很大南的独叙特性板（二封）劣投势（割w）典1.碧大众烂产品醒形象驱存在河误解供茅台届酒的培定位蝇是钟“蚊国酒细”汁，一其部分槽都是宁由官寻方购第买，滨使得标消费托者产危生胞“制贪污教”“辱腐败欧”燕的联懒想，树对品芝牌有剖一定游的影屡响串2.斧白酒仔行业坛竞争属激烈储，产侦品制失造周姥期长嘉白酒披行业著竞争蹦激烈柴，而内茅台餐酒的诱制造诉周期浑为5离年，仁明显炉长于兽其他尤酒类嘱，质孟量高葱但是础产量律低，锡不利表于扩乏大市苹场，新降低焰产品范价格锄，限野制优扇势的销发挥股(三背)机疤会（岭0）伟1.距开放眠的社插会环闻境增旷加销垮售冒中国勒近年四来在可国际式上的蓬地位亦日益难壮大挡，给狱中国阔带来斤了发没展机石遇，它也推上动了管很多宵产品哪打开范国际铸市场薪。而逃茅台银一直藏有忽“执国酒缴”亮这个浅称号偷，开站放的滚海外更市场识无疑湖对茅伍台是物个很邻好的铃机会雨，不探仅增战加茅筝台的蓄知名增度，纯扩大篇市场碗份额宫，增秆加销跳售量扎2.德注重伟代表蚀的文链化内凯涵贷一个傅企业途要长蔽期发犹展，位与它销的自窜身文箭化内形涵是等不可鹊分离趟的。志茅台脖的文网化可挠以追铃溯到扫汉代个，这键种深贷厚的纱历史同地位僵是不榜可随寒意替辞代的杏3.抖消费糕群体篇对于律健康额理念迷关注挎增加吨现在塌消费菜者不判仅仅绳注重首商品脊的口乏味、卫包装与、以协及其葬他方逝面的糠品质很，也肌更加虾关注汇此商竹品的哈健康赵理念露以及秒保健疤功能月。时畜间与恐科学旧对茅并台酒士的证增明其辅保健播功能衬强大呜，而篇且其竭生产胳安全狮，卫庸生，合健康掌，符撒合消观费者捷的健甲康理侍念。浪4.当居民喊消费稿水平架、消妥费档莲次提天出咏如今侦，居亭民消说费水毁平提滩高，询在满窑足正疾常的阔必须琴消费锦之外勿，也城会有达部分擦收入熊用于赶更高众档次裕的商伶品，查而茅绸台也则正处河于次荷消费掠档次齿，这趣无疑患是个价很好互的机脖会额（四混）威絮胁（茅T）迷1.立各地钩方的挠保护摔主义烘和产鸭品封弦锁现蹲象依箩然存匆在，胁各地浆区有鹊自产营的白森酒，裹并在农当地可市场直上依谷然享属有在钱渠道匙、价家格、赞消费租习惯票等方泻面的衣特殊鞠待遇庙，这貌样对在茅台味渗透播到当橡地市检场存术在障补碍阔2.终国家席税务拣局颁很布新走的消抛费税幻调节德政策外。白鞠酒相州关税巴率上即调，恼白酒修价格贷上涨财，消兆费者琴的承蛾受能扭力受座到挑贵战，才茅台脸经营烫压力甜增加觉，盈端利水忙平大香幅度连下降超，限时制企滤业的狸发展婆3.嗓行业左市场故混乱享，行红业在窝产能教规模护，产挡品数秋量，界品牌劈种类代，生胆产者为等方累面严熊重过呼多，存处于匹供大登于求押的状桑态，冈行业弦竞争躺加剧播，尤鞭其是奸五粮项液对通茅台丛的市蝇场份剑额的怀冲击菜巨大弦。婶4.讨成本忍上涨赞，销躁量减妄低。笋近年醋来物宗价上棋涨，症生产移原材签料等厉各种侵成本没上升浪，使韵得利突润减太少，举茅台而不得手不提寻高价墓格，蓬使得楼销售炕量减捐少晋酒鬼友酒枯(一市)优挎势（罢S）诱1.樱湘西巷气候线适宜瞎，名临族众蓄多，骗饮用由白酒便历史猎悠久槐2.排湖南厨是消倍费大苹省，册在湖经南消率费者胖中知西名度述和美府誉度蚕高幅3.换消费援者已港将姻“胡酒鬼漆”挣定位狮为和凭五粮敲液想鼠当的锦位置树（二驴）劣惹势（赖w）伞1.裕直销姿意识颂、力趁度、墙管理泳和监甚控都克欠力后度和帝规范获2.浓湘西醒系列遵在湖投南历筛史上嫩的推滑广不揭怎么矿成功娇3.蚕酒鬼耕酒销夕售量斥和五门粮液大等差磁距大茶4.倦网点冬虽全鉴，垂棉直网烫点占盟比例啦小血（三赞）机是会（怕o）趁1.唤对外糠市场淡开放框2.绳消费羡者生嚷活水棚平提出高置（四斯）威赔胁（煎T）妻1.盲其他昌品牌赤酒的价市场哨份额潜2.筛消费右群体好萎缩锁第二岩部分拍鹿会满计报垒表分急析温资产例负债躁表分段析吨一、闹整体膀解读叠首先度，为帝了使扒财务禁分析华更有怜可读稻性和察可比秧性，怪我们枣根据毁会计求报表畏及分港析的撑相关衡内容颤，整遭合调筹整了警贵州垮茅台衡和酒不鬼酒角两家料企业无的资辨产负大债表殊。表旁一反贱映的变是两俘家公缎司近滔三年捷的资佛产构爽成情鲁况。趣资产钳总额凶反映挽一个转企业饲的生芳产结阻构和或经营姓规模蹦，是搭一个密企业件生产沿经营知能力居的集惜中反芒映。献负债歼总额障表明垦一个宽企业翼承担黄债务应的多厚少，朝是企危业利侨用外劈部资绪金的屑反映父。股卷东权锄益总闹额是欺一个刻企业胜的自低有资毁金，险是该针企业浆自主色经营陷、自僻负盈胸亏能右力的心反映更。下栏面我俩们将鞭会对个资产搏负债邀表中扩重要赏项目竟进行素具体芽分析燃。屈资产盲负债老表综谷合分搭析西根伤据综任合的雕两家送企业蒙资产挺负债散表，士我们爱可以渡看到五：从饥资产动总额庸来看醒，酒治鬼酒巩企业兽表现积出比刘较好毙的经拒营规跃模和焰能力秃，但谱是显总然，教贵州尖茅台呢更胜唱一筹犯，资陵产总卧额几呢乎近衫三年痰都是扩酒鬼估酒的竞10吐-2荣0倍苗，数逝额相柏当可胜观。源从负披债和口股东傲权益丰来看堪，可消以表那现一盼个企闻业自恭主经睡营和烟承担刑债务叫的能颗力。标比较镇数据泥都可哪看出铃酒鬼叉酒企幻业与辩茅台芳比较当，负胆债相彻当大版，股去东权庸益又沃相对睁较小辟。所予以总秩体来钱看，党贵州拍茅台寺更好真。实弃力更呼强。勤表一刑：茅碎台、途酒鬼吼酒2踪00跑9-者20陶11悦综合计资产娇负债亲表孩茅台咐酒鬼界酒惩流动醋资产侧20府11创20脚10尾20饭09匙20积11桌20恒10兵20送09俘货币擦资金羊18认,2题54奋,6森90刃,1四62招义12调,8慧88召,3避93丹,8马89钥钱9,冲74业3,阴15作2,摔15撤5量93捡2,艳90侍3,腿24纷9酒19踩8,损86相8,巴18洗7绿80嚷,7尸76梦,1测10商毁应收拒票据冈25课2,池10宏1,扛39啄6居20惠4,嚷81秤1,烦10差1鱼38醒0,腥76啄0,虽28岁3泻11逐,1黎89瞒,0肥00骂财2,品00馒0,穷00伟0滤24快,5赖97贯,8你89满鸭预付讲款项栏1,拼86愁1,龟02举7,煎42米4仆1,赔52馋9,每86泉8,活83厦8锤1,前20液3,敲12腔6,忘08钻7甜10店2,斤32头4,凭95巨0奖69莫,5蓬66柔,7齿70庸世40纠,7察35种,1雁73快有应收蚀账款涂2,陷22辈5,健39健6什1,肉25浴4,摊60革0帝21先,3悠86请,3朱14昂盒4,麻54拜2,芹47春7纲3,桑57站6,镜23珍1晚8,刺19边1,岗10饶5变其他材应收想款撒47昏,2线87桐,4泡89伸降59鬼,1亮01防,8申92搞遥96须,薪00浆1,捎48摸3屿64瓶,2州85沿,9葵61莲稍65举,8罢32旗,6奔05躁混19柳,2肝11裳,5竿43茄万应收漂利息柱22辰5,旁18跪2,客76愤0尘42值,7谱28相,4吹25迈鞠1,带91闲2,牌60游0平存货宣7,吧18勺7,从11驻7,绍55绸3遥5,加57桂4,须12小6,并08肥3撤4,款19塞2,贝24文6,俭44止0螺51警2,舅21淡2,个21江4灶44竖7,扰74哀8,蹄03郊2洗57悲4,捏93待6,澡25贪5缎流动闪资产般合计板27讯,8脖29善,6盟32混,1百80饭控20弦,3挽00耳,2抛84祝,8邮28琴中15掌,6被55性,5劣85身,3子63伏鬼1,伶62僚7,炮45缝7,够85译1亏78跳7,摧59冬1,宰82库5寄74病8,沈44作8,自07么6未非流蜘动资膝产筹持有旦至到浅期投兵资铁60奏,0墨00岸,0亭00皱恭60储,0包00挽,0唯00丧不10盈,0谷00渔,0追00泡掠长期诵股权读投资期4,摆00寸0,摄00曲0削4,杏00民0,阔00聚0擦4,爱00币0,荐00追0完15洲,7陆03请,5晨66榨听76严,6累48挠,5示28帮洪60粗,0苏00胜,0浪00投钟固定奸资产眠5,独42营6,害01头2,昂35读0绩4,照19制1,权85表1,脂11矿2唱3,享16夕8,呢72帜5,摸15肯6铅39诸6,祝06虫4,绝06硬6裤32酷4,绳96步7,悉63南6氧30下1,晓93绒1,抽65毕4菌在建五工程侧25禁1,莲44地6,贯32瓜6疫26爬3,碰45流8,妙44柿5加19嘱3,量95路6,葬33铸4胁7,倚75早7,滨74友4姥0帐13辈,4城62康,2阁08坛惯工程咐物资型4,贤91债8,常29藏5古18帆,5屿28忧,8授02班挡24帖,9毛15盲,0采42例资无形绿资产从80星8,误42圾5,莫51腰2饶45习2,疲31杰7,乖23起6伤46市5,活55爱0,盆82单5寄90着,1姓44饰,8易00阁罚92税,7肌04已,6诵76蹲朵95点,4敌85犬,9嚷20供此长期伟待摊禁费用再13递,8垄05阵,3碰61劲熔18概,7谜01感,5祥78席富21研,4困69泄,6酿25戏友递延管所得险税资委产贱50王2,坐62填8,贺95放1马27撕8,剧43标7,手93暂9臭22付5,号42异0,看80攻2诵11撞,6宗17回,5锡57昂巾8,帜38健4,归69爷1况2,址99恩4,牲24茂8采非流香动资离产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冬，茅歌台企稍业流做动资沉产占暮总资乡产比款例约痛80北%左迫右，垂酒鬼坟酒则臂为6宇0%仅-7溜5%嘉左右微。茅任台流戒动负丸债占吓负债衣和所蝇有者恳权益愉合计芬的比绸例为峡25匙%-恳27静%，晓酒鬼赤酒则抖高达杆36桌%-吨43棉%，秀接近从一半府。从搅数据皆分析姻来看染，可嚷以很拦清楚废得出晓贵州慨茅台眉资产钥负债诚属于现稳定迈结构化。长青期筹济资不袭仅满言足非程流动块资产缘的需属求，蜻而且谜还满繁足一饺部分挠流动皇资产惧的需城求，烦这样途企业披将不弟会遇抖到流否动性寿压力恰和短律期偿都债压累力，姥属于奖资金曾风险昆最低纪的结章构。屑而酒外鬼酒躁资产报结构群较良屑好，斜资本队结构黄稍逊赏，较剪接近洲中庸普结构薄。以纱流动饲负债功来满押足大搁部分亲流动跪资金甜需要性，以浊非流舞动负妄债和咬所有撤者权璃益来染满足笼非流顺动资姜产的奔资金怖需要鹅。证下面宫我们爬在来却看各瓦种具忙体项检目的杯分析粮：形二、嚷资产涨情况拿分析秆1.纪货币命资金蜘。仗报告盗期内国，两焰家公仪司货沿币资惠金情斯况如川下（真单位狐：人境民币芬元）射表三夫：茅霉台、马酒鬼赚酒货貌币资括金情挥况表房货币去资金雕20道07乌20让08柜20则09近20包10窝20压11贿茅台阵货币毕资金誉4,掘72伯2,屯70油6,裁30歪0美8,昼09创3,配72幕1,蛙89甜1帽9,父74掩3,蜻15灿2,希15快5踏12贼,8生88各,3腰93坦,8羊89谋骆18趴,2军54僻,6抬90产,1续62苍伶流动饰资产发合计晕7,错90亮4,式43牙9,常59血1赌12则,2柳40酿,7隔50籍,8鹅83稍弹15词,6晃55叨,5此85禾,3栗63距眼20策,3茄00核,窗28泡4,处82捏8喂27未,8盘29务,6错32详,1炮80爷言茅台埋货币个资金金59嘱.7晶5%冰66假.1裕2%催62咳.2件3%努63餐.4显9%趣65碎.5家9%气酒鬼议酒货丰币资柿金预13穷72壤56贵34弓2戴77晨51龟12手77周势80蚀77西61沃10差控19利88讲68践18皇7杜93算29编03孤24诸9颈流动志资产异合计萍65反88伴45朱60门8袜67蛙64遗14盈26燕1柄74殿84掀48荡07眯6辉78裕75江91帜82侮5录16斑27含45因78购51板节酒鬼爱酒货翅币资侦金行20品.8予3%昼11兵.4亩6%顾10蚂.7售9%美25踩.2件5%贴57厌.3辆2%贝从上课表以苹及柱毫形图煎可以蛙看出悬，茅想台在抖货币甲资金盗的持黄有无壶论是狂数量跟还是阶占其扒流动举资产竭的比汁例上组来看毙，与虚酒鬼尘酒比屯较而姑言，其都是洁相对吐较大黑的。修这与固茅台承酒产流品销题售量睛、需涌求量谷及知肌名度乡有很绕大的毫关系燃。自才有资奸金充到足，盗偿还役负债掉能力羽就能游大幅洁提高鸟，并课且对赴第三糠方金恨融机赢构融干资依扔赖小街。这役点上顿来看红，酒史鬼酒端20仁10奉年前恒货币绕资金闸比例滩都相可当小日。直揪到1鄙1年核突然盯有了西大幅互的提竿高。吗据新喇闻资粗料知千20恶08启、2面00潮9年秒，酒驶鬼酒引相继创实现时营收为3.苹27贼亿元匪、3园.6若5亿斧元，杠与之学相对思，酒嫩鬼酒谢每股奶均价变在1在1~泥12哈元区薪间；分20朵10驳年，盟酒鬼桌酒销戏售收搜入跃拨升至役5.录60扁亿元醉，股长票均矿价超淡过1羊6元姐。2誉01闷1年世，酒批鬼酒刘突然纤爆发链，全无年创变收9谱.6敬1亿碧元，绕比2舅01饶0年垫翻了尝近一闹倍。歌销售陕量的咱大幅更提高愈同时座也体柏现在脉了货样币资午金的挂快速鄙增长愁。助2.逼存货认下图拔表对驱比期熄间内则的存尺货占屯流动切资产粗比例排表四蹲：茅栏台、好酒鬼胶酒存叼货与栋流动局资产肤的比迟较幅存货隐20土07叔20懂08父20绞09线20尚10烤20刷11颤茅台万存货罢2,猎30朵4,毅81柴8,龟94冷8矮3,葡11辟4,烤56河7,汽81块3森4,己19朗2,税24湾6,捷44套0已5,食57状4,俯12透6,话08稼3奸7,彩18扁7,氧11塌7,鹿55共3糟流动统资产拥合计尼7,致90奖4,低43首9,薯59肾1避12敌,2顿40展,7茫50球,8捏83玉志15新,6妻55澡,5肆85担,3扰6糠3授20六,3咏00毛,2险84陡,8册28栗垫27姿,8钢29萍,6柱32强,1丝80岔禽茅台眼29怠.1律6%药25统.4痛4%途26时.7毕8%错27急.4姻6%部25恶.8削3%滴酒鬼渗酒存柏货疮39虚1,厉13斤8,艘54自8完39网6,悼88险7,羊38颤5殖57界4,尤93鄙6,菌25鬼5驳44沸7,剖74五8,店03守2浑51践2,赌21恼2,锁21泼4缩流动于资产观合计搬65细8,敬84品5,昌60垦8仗67鱼6,粱41径4,湖26污1头74赴8,山44番8,文07杯6娃78施7,摘59肾1,含82塌5已1,贫62军7,凝45意7,家85麻1肉酒鬼误酒林59震.3欧7%从58听.6饰8%骆76才.8腐2%丰56盖.8瓶5%窑31卡.4抗7%腊从上涉表及谨上图夕中不贸难看驼出，虏茅台选企业僚在存放货占败流动核资产触比例北上较些酒鬼旗酒企麦业偏鸣低。漏平均搭在2佛0%筒-3挽0%您之间渔。而病酒鬼凳酒企帖业最锐高是轰高达妥76坦%，血均为巩50腥%左柴右，涨直到猾今年希才略围有下马降。葬这说泪明两幸家企欺业在革存货透管理母及存胞货库蛇龄上贤管理陶能力鉴有所浊差距役。显犁然茅串台的给管理滋能力葱优于球酒鬼供酒。邻就枝茅台彩而言毕，存贝货能胆较快那销售蓬并转阅化为骄货币少资金程及应君收债洁权，炸而避猾免大弃面积真的存诚货积躬压的廊情况旧。牧应收尖账款妨通过针对比贸应收逐账款惧项目计，两晨家应篮收账负款占曲流动滔资产上比例沫如下除：林对于烧公司纱的应锤收账暮款分滩析可纪以看中出公妈司管瞎理风朋险的废能力托，通翼过应赚收账筝款和痕流动场资产狭增长勺率的规比较诞可以雾判断题一个耽企业杆的应筛收账旷款管偏理是倚否合障理。铅接下扶来比澡较一亭下茅狼台和画酒鬼疫酒两爸家公撇司应枪收账兄款项投目，拳由表梯中数责据得嘉出，仁茅台接应收定账款槽占流酷动资搬产比兔例，晕茅台馋体现步得尤慰其的瑞低。请这说灰明茅株台企核业对济销售虑情况殖都较截好，亿且对沾应收羊账款饲项目圆也有芝良好冬的管磨理。示表五来：茅世台、带酒鬼笔酒应诞收账裂款表喷20敏07织20昌08馆20轮09高20破10管20渴11寿茅台靠应收揪账款今净额漆6,裙79毁2,瓣52站1巴34论,8透25钟,0鸟95糟测21植,3坐86暂,3役14愿店1,你25师4,桥60狠0谋2,该22阶5,档39区6牵流动俘资产拢合计填7,递90需4,晶43醒9,迎59红1血12决,2劳40涂,7叹50间,8庄83活15饲,6凤55物,5喝85牵,3始63侦亭20羞,3际00颜,2吨84骡,8焦28江临27撑,8椒29繁,6屿32瞧,1棋80束严酒鬼昆酒膊应收借账款雹净额违17榆,9址79互,4钢38顺左19某,0鞋28醉,3瞒16博陪8,肆19迁1,禾10谈5瑞3,搭57浇6,屋23推1辱4,壮54屯2,助47睡7馒流动壤资产咱合计苦65基8,妙84手5,托60惊8绝67照6,乎41半4,互26摧1梅74担8,业44恒8,港07冶6腊78爬7,腐59导1,值82辈5倘1,探62问7,殖45笑7,料85砖1浮表六远：茅县台、逗酒鬼毫酒应禽收账去款比截例表蝴20泛07阶20开08日20幸09刻20败10慢20猾11剖茅台涨0.柄09荷%长0.栽28买%蒜0.瞒14眯%往0萌.0韵1%添0.集01庸%裕酒鬼址酒老2.犁73币%冒2.宗81缓%伯1.唉09哥%仅0.技45恋%摩0.初28霉%甜其次肝，我劳们通卸过应梢收账殖款增余长率窝和流的动资具产增穗长率己的比余较来缘看，沙茅台啦企业德今年灯来应砍收账进款虽妥数额栋不大窑，但暖增长江率波兽动相乎当大剥，所卧以估还计可锯能是矛收到鬼经济庭影响铲，酒共类采屯购方探也同姐样有完所影猎响。顽而酒章鬼酒优销售眨地区余较局残限，礼可能怠受到修外部屿影响酷较小侦，因驱此应奋收账限款增府长率佣也远壮远小执于流目动资躁产的泊增长加率，饶属于要合理忘增长毫。否蝴则，谣当应纤收账皮款增汇长率愧超过奖流动秧资产矮增长帆率的匠时候罗，就酬是不旨合理祥的增情长了些，意剂味着恐其产棍品销吧售已展有钝劈化的束趋势喝。就洒这点机来看吨，茅产台企倡业在纱08铁年出胸现了苹些问序题，报好在吨在后皇几年现里茅樱台似他乎很柴好的外解决知了这俩一问邀题。贝三、每负债锁结构装分析谨1.搭长、茶短期僵负债混，茅突台企册业没增有借胁款，旗可以穿看出滋自有放资金垦充足火，因帆而无寿需凭卷借外赴力因淋素融咬资。旅酒鬼救酒企乏业从陈07炕-1侮0年禁都保炼持较朴高的贴比例别（2楚0%寒-3拉0%衔），吴11馋年则帝没有君。从疗这点法上也党能看叶出茅斜台企义业更鼠好的乓实力撇。难2.患预收咳账款悟。预月收账食款占朴流动抽负债哲的比瑞例如参下：糟因为旅白酒雷行业坝销售草的特申殊性刮需要猾预收辆酒类闷货款箩。从胁图中堤明显感表示猴出茅辫台企朴业预匆收款典项所矿占比舱例大培大高给于酒支鬼酒绍企业险，也碑从另共一方蔑面证腥明上与文提部到的旧两家号企业碎在存腿货比火例上着差距裹的原顿因。事茅台悄企业踢身为替国酒莫，自盖然销费售能蛇力要五高于挠酒鬼联酒。冤当然瓜，今倡年酒扛鬼酒塘也成洋稳步蜻上升暴趋势爸。签四、朗股东巷权益宫结构牛分析搜如下无表（算表二厚中所助有者终权益叠部分喂），索未分梳配利榨润行乓，酒抢鬼酒立连续棚三年弹都为仙负数守，这停说明笛当年基利润纽是不亏足以正弥补未上年牺亏损渴的，丽反观嚷茅台止，未肚分配买利润娃则是妖较大嚷比例裕的现源实盈姜利。肾所有娃者权桑益旧茅台何11舟-0蜻9年盒酒鬼羡酒1芳1-兄09换年档实收所资本沙（或莲股本桌）明2.帝97惩%辉3.集69司%甘4.激77血%浅15驱.1党2%慎23嘉.4香9%辆24斜.7晒9%面资本妄公积档3.乏94惩%手5.夹37德%惧6.核95倍%嘴54艺.0臂4%壳58翁.9针0%摇62漫.1驶7%绪盈余墓公积外7.寨57兴%伞8.博51家%算8.抹02础%遣9.愚10地%绸15蔑.1汉6%饰16漫.0裁0%朵未分落配利薄润旧57材.1耽2%则54茅.3损4%尝53掘.4赖2%建-1遍4.碗42宵%蜡-3聪8.罪95言%阿-4挤7.遵60尽%酬归属构于母雾公司同所有母者权般益合宽计祖71种.6巷1%栗71旦.9辞1%乡73略.1缺7%习63贯.8叨4%胡58脂.5领9%内55万.3砍5%锯少数疲股东推权益阳1.己18腊%碌0.茄59下%稻0.钱94酿%筛0.面00限%膨0.励00露%绵0.缴15发%膜所有朵者权被益合焰计鞋72绩.7滋9%纪72娱.4您9%民74辽.1伤1%澡63戚.8汗4%斩58虹.5拿9%停55淘.5罪0%慰负债害和所队有者立权益萌合计趴10狐0.领00级%肆10角0.开00软%齐10新0.崇00薄%访10秧0.斗00玻%责10嫂0.垫00银%乘10飞0.圣00库%叶利润版表分由析借茅台谦利润侍表的悲整体组解读卖20贼11室年膨毕晌茅台垂的经郑营能择力良异好，挣营业都总收沙入，庙营业生利润数，利心润总师额；贯营业梳收入翠和成廊本的摸上升鸽幅度穗保持恐正常赔变动罢。赛二、肺利润灵表结蛋构分唐析宜总体陈而言咏，茅貌台公维司的臂营业絮成本竭以及音营业砍外收编支都犬没有触出现铃任何汤异常植变化雀。2球01票1年滩的净刚利润货结构邻百分孟比同运比2醋01溪0年疏增长图了4特.3袖7%么，主国要是捉因为循期间摧费用舌（销邮售费档用，碍管理趣费用仇，财哑务费沸用）对分别敢较上灰年同漫期下忌降了忽1.吨9%闯，2勺.5玻%，观0.辰4%坝。说将明茅色台公欧司2塘01晴1年篮的净爆利润照结构熟百分棍比的历上升祝是由拜于内负部经聪营管楚理因跃素，或非外尚部因秧素作峡用。五三、准利润亭表的嚼重点甲项目胳分析仅（一腥）茅外台公师司的萝营业神收入羊构成午分析标表：盐茅台馆公司敢20巧11华年营辅业收番入较音20镇10膝年增示长了辛并且安营业璃收入蠢的比练重一丘直保戏持在仰99拨%之捧上，扰茅台盒公司使的主语业非誉常明会确。其产品湿名称摸20脸11热年降20您10台年龟营业屿收入葡营业样成本陈营业张收入插营业源成本晨高度辣茅台凤酒叮4,挪93轮8,粒53碧9,思46祖1.比24出1,栏20挨2,刺85晨4,虏88份5.桂02移2,沸83吹3,尽92鲜2,基08短1.煎56错76辩2,誉37称7,预59韵2.礼84演低度凉茅台纸酒炉43往6,游52诞6,旺58子4.觉30好11园2,顽89喇5,佛34列2.冈27胖34下8,罗45箱4,土65农1.裕77温96剧,7强83喉,2琴53匠.4棒0辛其他哭系列庆酒融69贵6随,7挺02牛,4卷92幻.0仆4举53遭8,团38加2,件51送1.纲01增45酷7,邀55崭4,煮98趴9.烟63糠31值4,辱81锣2,婚27线5.脊32丸从茅震台公高司的泼产品贝构成伪来看套，2农01景1年堂高度镰茅台抄酒的猛营业乘收入圈占总彼酒类痕产品盼销售胳收入告的8阳1.做34胡%，稻低度新茅台鸭酒占则7.景19采%，辈茅台孩酒占知酒类宴的8仁8.住53进%，键其他奏系列尊酒占殿11磨.4绞7%索。2例01福0年矛，茅昌台系档列酒陪销售灿收入虫占总洪酒类赤产品笛销售拴收入岛的8价7.迹43隔%，碑其他古系列捎占1谜2.肤57轧%。煤20苗11四年与那20肿10读年相置比茅下台酒疏的销燕售额凉呈上蹦升趋笑势。蚁总体剪而言殃，茅坑台酒秆（高夹度茅冰台酒爹和低佛度茅镰台酒芒）的栋盈利较能力诱较其青他系滑列酒寄强，蕉盈利纤份额莫也占辫酒类乳的大鹊部分禽，茅黑台酒爪是茅刷台企拆业的伏主要骂产品累。跪（二滨）利旺润总凝额和缓净利忆润分炎析荣茅台枝公司是20宽11艺年利拍润总酬额相重对于姜20埋10伙年增诚加了倡5,盖17许2,括24恳3,崇74鸣2.臣43星元铅，增令幅高鸣达7相2.有26唯%，绢这主傻要是碗因为蛮营业貌总收棵入的仓大幅蹦增加蹄6,交76渡9,界07径1,香46辜7.奸12赏元野所致信。而垃根据哈茅台艳公司穗20纪11安年报警表显缓示，侧茅台挤公司纳20涝11段年营追业总辅收入昂的增饮加是鸽由于购销量雾增加酷以及缩价格护上调逮所致细。帜（三未）营击业利拌润传营业贯利润演是企柄业经吨营活只动中受营业灭收入啦减去颤营业讯成本层、期票间费慈用等好，反孩映了盗企业竿一定体时期局内的侵经营守成果竭。茅愚台2焦01侦1年姑营业毅利润阻额为厕12茄,3转36初,1击64吗,4迁25婶.0躲8元遇，相训较于胁20税10饲年增卖加了告5,款17制5,姓25帐8,森19鹿5.血58搭元，马增幅帖高达妖72唇.2戚9%奋，说仅明茅论台的援经营鼠业绩务很好枪。狗（四曾）营衫业外盒收支词分析宁茅台杂公司缠20拼11格年的赖营业烫外支虚出串8,密68香5,齐53象5.馒82福元，虽较上馆年增阿长了缩12更8.初77替%，鬼而营样业外脱收入虏7,悬18煎1,蔽58布4.奔54请元，富较上恐年增约长了互35俭.3辣2呢%。芝营业码外支桐出的劳大幅症度上述升是歼由于爆青海制玉树吧地震题捐款麦，营网业外改收入缎增加失是由纲于本纤期处泊置固舍定资撑产报镰废残干值净汪收入虾增加存（五锐）期症间费乞用分狮析微茅台里企业首20掩11诵年销性售费棵用、倾管理粒费用课、财叼务费肝用占费总成垮本的监比重竿都有努所下芽降。棉销售宽费用苦下降绣了3辛.2趁5%富，管来理费拒用下猾降了辱2.创51宴%，缎财务条费用芒下降叉了1观.8引%，羊说明议茅台没公司面对于夺期间惯费用独的管部控还宵是不具错的什。命管理呀费用捉绝对确数额夕上升档了3井27巨85幅82送25报.7士元，牌主要虾是因废为关岛联性旺交易艺支出躲，以允及工优资支维出（娇主要姨是行姥政管至理人毅员工青资支弟出）见、差土旅费所、办器公费疤的支灿出