银行资产管理理论课件

第四章商业银行资产负债管理理论银行资产管理理论的主要思想资产管理的主要方法银行负债管理理论的主要思想负债管理的主要方法银行资产负债综合管理理论的主要思想资产负债综合管理的现状和发展资产负债综合管理的主要方法商业银行管理理论和方法的发展变化与其经营目标之间的关系商业银行安全性、流动性和盈利性三个目标之间存在一定的矛盾，商业银行的管理理论和方法正是伴随着其经营目标之间关系及矛盾方式的变化而不断发展的，经历了资产管理理论、负债管理理论和资产负债综合管理理论三个发展阶段。

银行资产管理理论背景

20世纪60年代以前，金融市场不发达，融资工具单调，金融机构以商业银行为主，间接融资是最主要的融资方式。社会盈余资金以存入银行为必选方式，银行有稳定的资金来源；银行资金来源结构中主要为活期存款，扩大资金来源的能动性很小。因此，银行经营管理的重心理应放在资产业务上以维护流动性，并在满足流动性的前提下追求盈利性。由此形成的资产管理理论认为，银行负债的规模和结构完全取决于客户存款的意愿和能力，是银行自身无法控制的外生变量，而资产业务的规模和结构则是银行自身能够控制的变量，所以，银行应主要通过对资产规模和结构的管理来保持适当的流动性，实现其经营管理目标。资产管理理论的发展1．商业贷款理论

(TheCommercial-loanTheory)该理论认为银行的资金来源主要是流动性很强的活期存款，因此，在分配资金时应着重考虑保持高度的流动性。存款的外在性特征，决定了银行的资金运用只能是短期的工商企业周转性贷款，而这种贷款是基于商业行为能自动清偿的贷款。这种强调银行贷款的自动清偿的理论又因此被称为自动清偿理论(TheSelf-liquidationTheory)；又由于该理论强调银行放款是以商业行为为基础，期限较短且以真实商业票据作为贷款的抵押，因而又被称为真实票据理论(TheReal-billTheory)。背景

工业革命初期，企业规模小，主要为内源融资，借入资金需求主要是商业周转性流动资金；尚未建立最后贷款人等银行业安全保障体系，银行不得不谨慎经营以维护自身的流动性；金本位制下的银行信用创造能力受到限制，长期工业贷款和消费者贷款需求很低。基本思想银行的资金运用要受制于资金来源的性质和结构；银行应保持高度的流动性，以确保其经营的安全性。这种原则和思想为商业银行进行资金配置、稳健经营提供了理论基础。局限性

忽视了活期存款也有相对稳定的一面，从而使银行资金过多的集中在盈利性较差的短期自偿性贷款上；忽视了贷款需求的多样性，限制了不动产贷款、消费贷款、长期设备贷款和农业贷款等银行业务范围，不利于银行业务发展、盈利能力提高和和分散风险；将商业贷款的自动清偿性绝对化，忽视了贷款清偿的外部条件。2．资产转移理论(TheShift-abilityTheory)基本思想银行流动性的强弱取决于资产迅速变现的能力，因此保持资产流动性的最好办法是持有可转换的资产。这类资产具有信誉高、期限短、流动性强的特点，银行在需要流动性时能迅速将其转化为现金。政府发行的短期证券就是典型的可转换资产。该理论突破了商业贷款理论对银行资产运用的局限，使银行在注重流动性的同时，扩大了资产组合的范围，丰富了银行资产结构，票据贴现和短期国债的比重迅速增加。不足过分强调银行以持有可转换资产来保持流动性，限制了银行高盈利资产的运用。同时，可转换资产的变现能力会受市场环境的限制，影响到资产流动性的实现。3．预期收入理论(TheAnticipated-incomeTheory)基本思想

银行的流动性状态根本上取决于贷款的按期还本付息，这与贷款人未来预期收入和银行对贷款的合理安排密切相关。只要借款人的预期收入有保障，期限较长的贷款也可以安全收回。因此，保障流动性主要取决于贷款偿还与借款人未来预期收入之间的关系，不是其与贷款期限之间的关系。贷款期限并非一个绝对的控制因素，只要贷款偿还有保障，银行按照贷款的各种期限合理组合，使资金回流呈现出可控制的规律性，同样可保障银行的流动性。背景

二战后西方各国恢复和发展经济，凯恩斯主义盛行，主张政府扩大公共项目开支，进行大型基础建设投资；鼓励消费信用发展，以扩大有效需求刺激经济发展。中长期贷款及消费贷款的需求由此扩大。随着金融机构多元化的发展，商业银行与非银行金融机构的竞争日益激烈，迫使银行不得不扩展业务种类，进行资产组合的结构调整，增发回报较高的中长期贷款。意义该理论明确提出贷款清偿来源于借款人的预期收入，突破了传统资产管理理论依据资产的期限和可转换性来决定资金运用的做法，为促进银行贷款形式的多样化起了重要作用。

该理论兼顾了流动性和盈利性两个目标方面，为银行拓展盈利性的新业务提供了理论依据。银行在贷款偿还有保证的前提下，可以主动进行资产期限结构的安排。银行可以依据借款人预期的定期收入，发放盈利性高的长期贷款。银行分期收回部分贷款后，就能及时补充其流动性需要；当不需要流动性时，这部分资金又可继续用于贷款发放，以获取盈利。

该理论还促使银行增强其参与企业经营活动的意识。银行必须深入了解企业的生产经营活动情况，才能正确评估企业的预期收入和偿债能力；贷款发放后也必须关注企业对信贷资金的使用情况和效率。不足对借款人未来收入的预测是银行主观判断的经济参数，可能与其实际未来收入存在偏差，从而使银行面临更大风险。资产管理方法1.资金总库法(thePoolofFundApproach)主要内容

银行将各种渠道的资金汇集在一起，形成一个资金总库或资金池，资金总库中的资金被无差别地视为同质的单一来源，然后再将其分配到各种不同的资产上去，分配顺序为：首先，保证充足的一级储备。主要包括库存现金、在央行的存款、同业存款及托收中的现金等项目。用以满足强制性的准备金的需要；银行日常支付和清算的需要；应付意外的提存和意外信贷需求。其次，保证二级储备，如国库券、地方政府债券、银行承兑票据等，以应付可预见的现金需求以及较长期内的意外情形。二级储备有一定的盈利，同时也具有较强的变现能力。再次，各类贷款。贷款发放是银行主要的盈利性来源。最后，长期证券。一方面有助于银行提高盈利能力，另一方面，长期有价证券交错到期，有助于银行补充二级储备，为银行提供流动性保障。活期存款储蓄存款定期存款短期借入款发行债券股本资金总库一级储备二级储备各类贷款长期证券固定资产资金总库法示意图优点

简单易懂，管理成本较低。缺陷

认为流动性保证仅来自资产的运用，而忽略了从资金来源的角度考虑流动性的取得；对主要的盈利性资产的管理只偏重于总量管理，而忽视贷款结构对流动性的影响。事实上，不同期限的贷款因本金和利息不断到期归还而提供的资金，也是补充银行流动性的重要来源；过分偏重流动性的保持而缺乏有效的盈利控制机制。2.资金分配法(TheAsset-allocationApproach)主要内容

商业银行在把现有的资金分配到各类资产上时，应使各种资金来源的流通速度或周转率与相应的资产期限相适应，即银行资产与负债的偿还期应保持高度的对称关系，所以也称为期限对称法。那些具有较高周转率的不稳定性存款主要分配到短期的、流动性高的资产项目上，而具有较低周转率相对稳定的资金来源则主要分配到相对长期、收益较高的资产上。背景

二战后，银行竞争加剧以及新的融资工具的出现，使银行负债结构多元化，从而打破了传统的活期存款作为银行主要资金来源的模式，资金总库法的管理方式过时了，资金分配法应运而生。长期证券二级储备贷款一级储备固定资产资本性债券股本借款定期存款储蓄存款活期存款资金分配法示意图资金分配法的资产配置原则由于活期存款有较高的周转率和准备金比例，其偿还期被视为零，从对称原则出发，应主要分配于一级储备和二级储备，少量用于短期贷款。储蓄存款和定期存款稳定性较高，资金周转速度较慢，主要用于贷款和中长期证券投资的盈利性资产。短期借款主要包括银行同业拆借、欧洲货币贷款、再贴现及出售CDs吸收资金，这类资金来源是银行弥补资金流动性不足的手段，少量用于发放贷款，大部分用于一级储备。资本性债券不需要法定准备金，偿还期较长，具有良好的稳定性，因此可用于长期贷款、购买长期证券和固定资产。股本流动性需求最小，资金周转速度为零，不存在偿付要求，这部分资金主要用于购置建筑物和设施。优点

资金分配法使资产和负债在规模和结构上保持一致，压缩了银行流动准备金的平均数额，从而扩大了盈利资产的运用规模，提高了银行的盈利水平。缺陷

(1)根据存款周转率作为标准分配资金，但实际上在活期存款中，也存在长期稳定的余额可用于高收益的长期资产；(2)把贷款作为完全不流动的资产处理，从而高估了银行流动性需要，实际上陆续到期的贷款会补充一部分流动性供给；(3)认为资金来源和资金运用相互独立，实际上某一类存款的增长，其他形式的信贷需求也在增长，并不可能严格对应；(4)没有考虑存款和贷款的季节性变化。3.线性规划法(TheLinearProgrammingApproach)线性规划法通常可用以解决在一些变量受约束时，线性函数值如何取得最优的问题。将其运用于银行资产管理，可以决定在一定的目标要求（如利润最大化）和一定的管理约束条件（如流动性约束）下的最优资产组合。具体步骤如下：(1)建立目标函数。银行通常以财富最大化为目标。可用资产收益率、净收益等作为股东财富最大化的近似反映，建立目标函数。(2)选择模型中的变量。包括预测变量和决策变量。预测变量主要由外部环境因素决定，如利率、现金流量等。决策变量是银行可以控制，并试图优化其组合数额的资产和负债项目，如同业拆借、国库券、CDs、贷款、资本债券等。(3)确定约束条件。如法律限制、流动性要求、资本要求、准备金要求等。(4)求解线性模型。把模型中的各项数值输入计算机进行运算，求出银行以何种比例将资金分配于各种资产，才可以使银行利润或股东财富最大化。例：假设某银行有5000万美元的资金来源，这些资金可用作贷款(X1)和二级储备即短期债券(X2)，贷款收益率为12%，短期证券收益率为8%，存款成本忽略不计。假设银行管理短期资产的流动性标准为短期证券至少应占总贷款的25%以上。首先确定目标函数及约束条件：目标函数

定义Max(Y)=0.12X1+0.08X2利润目标约束条件X1+X2≦5000万美元

总资产负债约束X2≧0.25X1流动性约束X1≧0与X2≧0非负约束条件线性规划法几何图示短期债券X2贷款X1AZ可行的贷款和证券组合单位：万美元图示说明目标函数表示了各种盈利性资产对银行总盈利的贡献。在图中，目标函数表现为一条常数利润线，给定Z函数上的每一点都代表产生同样收益的贷款和短期证券的不同组合点。第一个约束条件X1+X2≦5000万美元，表明银行的贷款与短期证券的组合受资金来源总量的制约，可行的资产选择必须在AB线及其下。第二个约束条件X2≧0.25X1表明，用来作为二级储备的短期证券必须等于或大于总贷款的25%，以符合流动性标准，因此可行的资产组合应在OD线及其上。第三个约束条件X1≧0与X2≧0表明，贷款和短期证券不可能为负数。三角形AOE区域表示满足三个约束条件的所有组合点。为了确定最佳资产组合，通过反复验证，利润函数Z向右上方移动代表更高的总利润水平。只有在E点，所选择的贷款和二级储备金组合在同时满足了三个约束条件，才能使银行利润最大化，这个点被称为最佳资产组合点。在这一点上，银行资金管理者在短期证券上投资1000万美元，贷款4000万美元，目标函数Z*代表总的收益560万美元。银行负债管理理论基本思想该理论主张商业银行资产应该按照既定的目标增长，主要通过调整资产负债表的负债方的项目，通过在货币市场上的主动负债，或者“购买”资金来支持资产规模扩张，实现银行三性目标的最佳组合。负债管理理论开辟了满足银行流动性要求的新途径，改革了长期以来资产管理仅从资产运用角度来维持流动性的传统做法。背景

负债管理理论盛行于20世纪60-70年代，主要背景因素有：（1）金融市场迅速发展，非银行金融机构与银行在资金来源的渠道和数量上展开激烈竞争。在激烈竞争中银行既要争取更多贷款，占领和保持市场份额，又要避免流动性压力，保证银行的清偿力和经营安全，这样，只有通过负债经营满足这两方面要求。（2）存款利率上限的规定，使银行不能以利率手段来吸引更多的资金来源。60年代以后，西方各国普遍出现通货膨胀，货币市场利率不断上升，对商业银行资金来源造成很大打击。（3）金融创新为商业银行扩大资金来源提供了可能性，从1961年花旗银行首创可转让大额定期存单到以后涌现的各种含息的交易性存款使银行更多地将被动负债变为主动负债。（4）存款保险制度的双刃剑作用，助长了银行的冒险精神和进取意识。特点

负债管理一改流动性管理中严格期限对称的原则和追求盈利时强调存款制约的原则，不再主要依赖维持较高水平现金资产和出售短期证券来满足流动性需要和规模扩张的需要。负债管理理论的出现标志着商业银行在资金管理方法上的一大进步，摆脱了被动负债的制约。以前银行总是恪守“负债决定资产”，现在银行可以对负债进行主动管理，可根据资产发展的需要来积极主动地调整或组织负债，变成“资产决定负债”了，让负债去适应或支持资产。负债管理使商业银行降低了流动性资产储备水平，扩大了收益性资产，提高了资产的盈利能力。缺陷

负债管理依赖货币市场借入资金来维持流动性，必然会受到货币市场资金供求状况的影响和外部不可测因素的制约，因而增大了银行的经营风险。另外，借入资金需要付出较高的利息，也增大了银行的经营成本。因此负债管理并不利于银行的稳健经营，只有较大的银行才有能力承受大量购买资金所增加的经营风险和成本压力。负债管理的方法1.储备头寸负债管理方法用借入资金满足短期流动性需要，也就是说，用借入资金补充一级准备，以满足存款的提取和增加的贷款需求，如下图所示:借入资金

资产负债

存款提取

一级储备

二级储备

存款

贷款

资本账户

投资

与资产管理的各种方法相比较，储备头寸的负债管理方法使银行可以持有较高比例的收入资产。因此，银行的预期收入提高了，但也增加了两个风险：一是借入资金的成本不能确定，二是有时可能借不到资金。

2．全面负债管理方法也叫纯负债管理法，银行用借入的资金持续扩大资产负债规模，如下图所示：借入资金资产负债一级准备

存款

二级储备

贷款

资本账户

投资

贷款增加特点及缺陷实施的前提是借入资金有较大供给弹性，其条件是市场有足够的资金和参与者，单个银行的活动并不会对整个市场利率水平造成影响。因此，实施全面负债管理的最大风险是得不到足够的资金来源，中央银行的货币政策一旦紧缩，实施全面负债管理的小银行的负债管理结构甚至会处于崩溃的境地。银行资产负债综合管理理论基本思想银行追求的目标是财富最大化或预期净值的最大化，而银行净值是资产和负债的差额，因而资产负债综合管理理论认为单靠资产管理或负债管理都难以达到流动性、安全性、盈利性的最优均衡，只有兼顾了银行的资产方和负债方，强调资产和负债两者之间的整体规划和协调搭配，通过资产结构和负债结构的共同调整以及协调统一管理，才能控制市场利率波动的风险，保持资产的流动性，实现利润最大化的经营目标。该理论汲取了资产管理理论和负债管理理论的精华，又克服其缺陷，从资产负债平衡的角度去协调银行安全性、流动性、盈利性之间的矛盾，使银行经营管理更为科学。背景

1．利率和经营活动自由化。70年代的金融创新浪潮中各种新型金融工具和交易方式纷纷采取显性或隐性的方式提高资金价格，利率限制实际上已被冲破。80年代各国先后取消或放松利率管制，金融产品根据市场定价成为可能，银行能够主动和灵活地控制资产和负债的各种条件，例如期限和利率。金融自由化的进程也使客户需求多样化，银行在满足客户需求的同时，充分管理资产负债的风险更显重要。2．传统的以贷款量扩张的数量导向式的银行管理方式已不能适应新的要求。资本市场的发展，使企业更倾向于债券和股票融资，对银行信贷资金的需求减小；同时，银行资产的盈利性减弱，特别是经济增长放缓或衰退期间，贷款需求增长缓慢，银行更加难以用传统的扩张贷款量的方式保持和增加盈利。背景

3．衍生交易增加。80年代后衍生品交易的发展一方面为银行提供了新的管理风险的手段，另一方面也增强了银行承担的风险，因而银行提高衍生品交易能力和进行风险管理的必要性加强了。4．风险管理的国际化要求提高。1993年7月，30人小组出版的《衍生交易的实践与原则》以及1994年7月巴塞尔委员会制定的《衍生交易风险管理指引》，均建议对衍生产品进行完善的风险管理。5．电脑技术迅速发展。随着电脑技术的发展，资产负债管理的繁重资料可以得到迅速处理，使得风险和盈利的复杂分析和管理成为可能。资产负债综合管理的现状与发展1．早期的资产负债综合管理

银行早期的资产负债综合管理是分别管理银行业务账户和交易账户的风险，以获得资本性收益为目的。业务账户包括传统的存款、贷款和证券投资等产品；交易账户包括短期外汇、债券和衍生产品交易。银行分别管理这两类账户是基于其风险性质的不同，即银行业务账户的资产和负债产生于客户交易，在性质上较为被动；而交易账户中，银行可以积极主动地根据市场价格变动来改变交易头寸以管理风险。业务账户管理

重点在于对冲与业务账户资产负债有关的利率风险。利率受管制时，由于银行的利差相对有保障，只要扩大资产负债额即增加贷款和存款，银行就可以自动增加收益。而在利率自由化以后，银行扩大存贷款额，就会产生长期固定利率缺口，此时银行资产负债管理的主要目的就是对冲利率风险暴露。银行分析利率风险的方法主要是缺口分析，即计算一定时期内浮动利率的资产和负债的差额，并考虑几段时期内需要重新确定利率的资产和负债，分析资产负债分配及每时期缺口的大小。交易账户管理

重点在于控制了风险暴露的同时，达到各交易产品的利润指标。控制风险的手段包括对各种产品确定头寸额度或实行止损规定。分析交易账户的风险经常用敏感性分析方法，计算一定程度波动引起的资产负债净现值的变化。2．现代资产负债综合管理

随着商业银行经营环境的发展变化，利率和业务活动自由化，银行可以主动控制业务账户的资产和负债，并体会到对业务账户和交易账户的风险分别进行管理并不充分。在此背景下，银行资产负债管理集中于将对冲业务账户风险，扩展为包括业务账户和交易账户的广义风险管理，在对利率进行预测的基础上，主动调整资产负债组合。银行改善资产负债管理的主要措施：(1)在预测利率走势和使用衍生工具的基础上，通过主动改变资产与负债的利率和期限等条件，以及对存款和贷款实行更为策略和及时的定价，灵活控制资产负债头寸错配产生的业务账户利率风险。并且成立独立的部门负责资产负债管理，全面控制银行账户的利率风险。(2)以往交易账户的风险管理仅包括以历史交易资料为基础，确定风险暴露的限额；现在则通过综合计算交易账户的风险，改善风险管理。银行改善资产负债管理的主要措施：(3)综合计算银行业务账户和交易账户的市场风险，方法是将以往仅用于交易账户的敏感性分析方法，配合久期分析方法用于银行业务账户，计算某一时期利率风险对利润的影响。(4)高管理层主动参与以改善两类账户的风险管理，使资产负债管理更为灵活。许多银行重新审查其组织结构，加强资产负债管理委员会的权利，改变其以往作为顾问的形象，授予其对银行整体综合性资产负债管理政策的决策权。有的银行则建立中介机构，或在董事会下直接成立专家风险管理部。3.资产负债综合管理的发展趋势一些商业银行进一步研究发展其资产负债综合管理方法，从控制与资产负债有关的市场风险转变为综合管理业务账户和交易账户市场风险和信用风险。其理由是，如果综合计算市场风险和信用风险，并按客观标准计算各个账户的风险调节盈利性，即获得足够的收益抵消风险产生的损失，那么资本和人力资源就可以根据风险调节的盈利水平进行分配。以风险调节盈利性指标为基础的全面资产负债管理的关键程序是：①确定数量化信用风险的方法；②计算市场风险和信用风险总量；③按资本和预期收益比例确定信用风险限额；④计算各个账户的风险调节盈利性。重点和难点在于：在市场风险量化过程中如何做到充分估评风险因素之间的相关性；如何准确计算各个账户和产品的盈利水平；如何建立科学的风险调节评估系统；⑤即使可以以共同的指标为基础比较各个账户的盈利性，如何做到在银行业务账户和交易账户之间灵活转移资本和人力资源。总之，未来的资产负债管理的基本发展趋势是，客观和全面衡量各种风险，力求收益和风险的规模相一致，并以风险调节盈利性为基础，战略性分配资本和人力资源。资产负债综合管理的方法1．利率敏感性缺口管理(Rate-sensitiveGapManagement)：根据对利率变化趋势的预测，相机调整利率敏感性资金的配置结构，以实现利润最大化的目标或扩大净利息差额率。利率敏感性资金(Rate-sensitiveFund)，即是浮动利率或可变利率资金，意指在一定期间内展期或根据协议按市场利率定期重新定价的资产或负债。利率敏感性资金包括利率敏感性资产(Rate-sensitiveAssets)和利率敏感性负债(Rate-sensitiveLiabilities)，其定价基础是可供选择的货币市场基准利率，主要有优惠利率、同业拆借利率、国库券利率等。确定为利率敏感性资产或负债项目重新定价的期间并不是绝对的，可由各银行根据自己条件自行掌握，比如未来24小时、未来7天、未来30天、未来120天等。利率敏感性缺口Gap由利率敏感性资产RSA和利率敏感性负债RSL的差额来表示，即

Gap=RSA–RSL如果利率敏感性资产和利率敏感性负债不相等，就会产生缺口。在计划期内，若利率敏感性资产大于利率敏感性负债，那么银行存在正缺口和资产敏感；反之，若利率敏感性资产小于利率敏感性负债，那么银行存在负缺口和负债敏感。敏感性比率(SensitiveRatio，SR)是缺口的另一种表达方式，它用利率敏感性资产和利率敏感性负债的比率表示，公式为：敏感性比率与缺口的基本关系为：当银行存在正缺口，SR大于1；当银行存在负缺口，SR小于1；当银行缺口为零，SR等于1。在银行存在正缺口和资产敏感的情况下，如果利率上升，由于资产收入的增加多于借入资金成本的上升，银行的净利息差扩大，其他条件不变，则银行净利息收入增加；如果利率下降，由于银行资产收入的下降多于负债利息支出下降，则净利息差减少，银行净利息收入减少。当银行存在负缺口和负债敏感的情况下，如果利率上升，利率敏感性负债的成本上升会超过利率敏感性资产的收入增加，净息差缩减，银行净利息收入减少；如果利率下降，利率敏感性负债成本的下降多于利率敏感性资产收入的下降，净息差扩大，银行净利息收入增加。如果银行有能力预测市场利率波动的趋势，而且预测较准确，银行资产负债管理人员完全可以利用利率敏感性资金配置组合技术，在不同阶段配置不同的缺口，来获取更高的收益率。如果银行难以准确地预测利率走势，采取零缺口资金配置策略更为安全，因为在利率敏感性资产和利率敏感性负债配平状态下，无论利率上升或下降，浮动利率资产和负债的定价按同一方向和按等量的金额进行，对银行净息差无影响，银行净利息收入基本保持不变。事实上，即使缺口为零，即利率敏感性资产等于利率敏感性负债的情况下，也不能完全降低所有的利率风险。因为现实生活中，银行的资产负债的利率并不完全相关。例如，贷款利率的变化一般滞后借款利率的变化，因此在经济扩张期，利率上升时，银行利息收入增长慢于利息支出增长，而在经济走向衰退，利率下降时，银行利息支出的减少会快于利息收入的减少。例：某家银行资金配置整理后得出的利率敏感资金报表。报表中将该银行利率敏感资产和利率敏感负债按选择的时间间隔进行分类，分析的时间总跨度为一年。表中各栏内的数字反映在规定期间内按市场利率重新定价的各项目的金额。运用利率敏感资金报告就可以分析银行融资缺口和风险。利率敏感资金报告的作用极为重要，它描述了不同时间段市场利率变动对银行净利息差额的潜在影响和影响程度。商业银行资产负债管理人员既可以利用其来分析过去时间段利息差额变动的原因，也可以利用其预测未来的利率风险。某银行利率敏感资金报表××××年×月×日单位：百万美元1~7天8~30天31~90天91~180天185~365天一年以上不含息项目总计资产国债券和政府机构债券0.73.61.20.33.79.5货币市场投资1.21.83.0地方政府债券0.71.02.27.611.5同业拆出和回购6.05.0商业贷款1.013.82.94.74.615.542.5分期偿还贷款0.30.51.61.31.98.213.8总收益资产85.3现金和存款同业9.09.0其他资产5.75.7非盈利资产14.7总资产7.315.010.010.09.035.014.7100.0负债和权益货币市场存款账户16.317.3超级NOWs账户2.22.2定期存款0.92.05.16.91.82.919.6大额存单1.94.012.910.11.230.1同业拆入和回购一般NOWs账户7.47.4储蓄存款1.91.9含息负债78.5活期存款13.513.5其他负债1.01.0权益7.07.0不含息负债和权益21.5－总负债和权益21.36.018.017.010.44.821.5100.0期间缺口-14.09.0-8.0-7.0-1.430.2累积缺口-14.0-5.0-13.0-20.0-21.48.8注：浮动利率贷款按月重新定价，所以归入1~7天和8~30天期间段。2．久期缺口管理

由于利率敏感性缺口管理只对浮动利率资产和负债带来的利率风险暴露进行控制和管理，然而当市场利率发生波动时，固定利率的资产和负债的价值也会面临发生损失的风险，或者有使银行的权益净值发生变化、使股东财富受损的风险。再则，银行股东又特别关注净值的变化，这就决定了银行资产负债管理必须继续探索更有效的管理方法。银行久期缺口管理的模型由此应用而生。久期(Duration)也称持续期，最初由美国经济学家F·R·麦克莱(FrederickR·Macaulay)于1936年提出。作为一种全新的概念在当时出现，使人们对固定收入金融工具的实际偿还期和利润风险有了更深入的了解，同时被广泛地用于预测由于市场利率变动所引起的债券价格的变动。20世纪80年代以来，久期又被金融机构运用于资产负债管理之中。从经济含义上讲，久期是固定收入金融工具现金流的加权平均时间，也可以理解为金融工具各期现金流抵补最初投入的