实战期权策略应用

期权策略实战运用2021/5/91重点回顾期权：买方向卖方支付一定的金额后拥有的在未来到期日以事先规定好的价格向卖方购买或出售一定数量的特定标的物的权利，但不负有相应义务。2021/5/92成交金额：0.0277*10000=277元波动率：你的期权买贵了吗？合约月份：对的时间选到对的合约2021/5/93重点回顾时间50ETF价格损益02.10T1T250ETF价格2021/5/94买入

(付出权利金，得到选择权)卖出(承担风险，得到权利金)认购期权认沽期权++--执行价+权利金执行价－权利金执行价+权利金执行价－权利金重点回顾看大涨，买看涨；看不涨，卖看涨；看大跌，买看跌；看不跌，卖看跌。2021/5/95敢问路在何方？盘整趋势2021/5/96敢问路在何方？基本面：经济环境回暖可期，国内经济数据转好。时值年底，蓝筹、价值型股票更易走强。技术面：震荡企稳，交投活跃，氛围偏多。2021/5/97知己：了解自己：我是什么样的投资者？

激进型？稳健型？

精耕细作？还是放长线钓大鱼？

我希望这笔交易给我带来怎样的回报？

我可以承受怎样的损失？2021/5/98知彼预测行情：看多？看空？

强烈看多？强烈看空？看震荡？

窄幅震荡？宽幅震荡？2021/5/99看多、看空、看震荡，总有一款适合你看多买入现货50ETF买入上证50期货买入认购/看涨期权(call)买入牛市价差组合卖出认沽/看跌期权(put)看空卖出上证50期货买入认沽/看跌期权(put)卖出认购/看涨期权(call)买入熊市价差组合看震荡买入跨式/宽跨式卖出跨式/宽跨式买入蝶式/鹰式期权组合卖出蝶式/鹰式期权组合2021/5/910到底哪款适合我？看多买入现货50ETF买入上证50期货买入认购/看涨期权(call)买入牛市价差组合卖出认沽/看跌期权(put)2021/5/911到底哪款适合我？看多买入现货50ETF买入上证50期货买入认购/看涨期权(call)买入牛市价差组合卖出认沽/看跌期权(put)将50ETF作为资产配置标的，长期看好中国股市绩优股。看好蓝筹股业绩分红庞大资金池中有固定仓位分配给股票类标的。强烈看多50ETF。过往交易经验较为单一薄弱，只交易过股票类资产。资金管理逻辑较为简单。2021/5/912到底哪款适合我？看多买入现货50ETF买入上证50期货买入认购/看涨期权(call)买入牛市价差组合卖出认沽/看跌期权(put)×52021/5/913到底哪款适合我？看多买入现货50ETF买入上证50期货买入认购/看涨期权(call)买入牛市价差组合卖出认沽/看跌期权(put)看好50ETF的短期趋势，希望采用更有效的投资工具。对杠杆交易比较熟悉，有保证金交易意识，懂得仓位管理。对标的看法坚定。有充裕的时间和精力进行中低频交易2021/5/914到底哪款适合我？看多买入现货50ETF买入上证50期货买入认购/看涨期权(call)买入牛市价差组合卖出认沽/看跌期权(put)SK0p2021/5/915到底哪款适合我？看多买入现货50ETF买入上证50期货买入认购/看涨期权(call)买入牛市价差组合卖出认沽/看跌期权(put)成本损益ETF23,700-260(-1.1%)期货4,600-114(-2.5%)期权112-40(-35.7%)2021/5/916买入50ETF购2.4平仓2017/5/12至2017/6/12标的资产50ETF从2.37元上涨至2.514元成本损益ETF23,7001,440(6.1%)期货4,6002080(45.3%)期权1121028(917.9%)2021/5/917到底哪款适合我？看多买入现货50ETF买入上证50期货买入认购/看涨期权(call)买入牛市价差组合卖出认沽/看跌期权(put)看好50ETF的短期趋势，希望用更高效的工具获得收益对标的看法坚定。理解期权交易损益结构。资金量不大，不想缴纳保证金。有充裕的时间和精力进行日内交易。2021/5/918到底哪款适合我？看多买入现货50ETF买入上证50期货买入认购/看涨期权(call)买入牛市价差组合卖出认沽/看跌期权(put)损益S认购/看涨期权空头K1K2认购/看涨期权多头牛市价差损益SK1K2认沽/看跌期权空头认沽/看跌期权多头牛市价差2021/5/919卖出50ETF购2.350买入50ETF购2.3002017/2/811:05-2017/2/910:35

标的资产50ETF从2.324元上涨至2.364元2017/2/9上证5050ETF期货ETF期权收益1.5%9%93%2021/5/920到底哪款适合我？看多买入现货50ETF买入上证50期货买入认购/看涨期权(call)买入牛市价差组合卖出认沽/看跌期权(put)对标的所处位置的支撑位和阻力位有一定看法。理解期权交易损益结构。可以承担保证金缴纳。降低头寸构建成本。2021/5/921到底哪款适合我？看多买入现货50ETF买入上证50期货买入认购/看涨期权(call)买入牛市价差组合卖出认沽/看跌期权(put)SK2021/5/922到底哪款适合我？看多买入现货50ETF买入上证50期货买入认购/看涨期权(call)买入牛市价差组合卖出认沽/看跌期权(put)对标的所处位置的支撑位和阻力位有一定看法理解期权交易损益结构，卖出期权前可以做到风险测算。资金量较大，可以承担保证金缴纳，具备仓位管理能力希望卖出期权能够给投资组合增强收益2021/5/923不看多也不看空，还可以看震荡损益SK认购/看涨期权多头认沽/看跌期权多头跨式损益SK2认购/看涨期权多头看跌期权多头宽跨式K1看震荡买入跨式/宽跨式卖出跨式/宽跨式买入蝶式/鹰式期权组合卖出蝶式/鹰式期权组合2021/5/924波动率锥，波动的标尺2021/5/925买入50ETF沽2.400买入50ETF购2.4002.4002016/12/0813:55-2016/12/14

10:10标的资产50ETF在2.360元与至2.425元间震荡2016/12/14上证5050ETF期货ETF期权收益1%3.9%51%2021/5/9262.3502017/3/1311:00-2017/3/15

14:59标的资产50ETF在2.356元至2.344元之间震荡2017/3/15上证5050ETF期货ETF期权收益0.8%5%100%卖出50ETF购2.35卖出50ETF沽2.352021/5/927蝶式/鹰式损益SK1K3K21.看涨多头3.看涨多头2.看涨空头2份蝶式损益SK1K3K21.看涨多头3.看涨空头2.看涨空头鹰式K44.看涨多头1.蝶式：2.鹰式：看震荡买入跨式/宽跨式卖出跨式/宽跨式买入蝶式/鹰式期权组合卖出蝶式/鹰式期权组合2021/5/928不看多也不看空，还可以看震荡对市场波动率有一定观点。买入跨式和宽跨式成本较高，为了盈利需要进行较为精细的测算。卖出跨式和宽跨式需缴纳保证金，要求有一定的风险把控能力看震荡买入跨式/宽跨式卖出跨式/宽跨式买入蝶式/鹰式期权组合卖出蝶式/鹰式期权组合2021/5/929期权和标的资产组合策略

买进看跌期权进行保护：(套保,ProtectivePut)卖出看涨期权增加收益：(备兑,CoveredCall)损益STK看跌期权多头标的资产多头ProtectivePutS损益STS看跌期权多头标的资产多头CoveredCallK还有这种操作？2021/5/930看涨期权正向日历价差损益图看涨期权反向日历价差损益图2021/5/931现金流1:开仓买便宜期权卖昂贵期权留意2:预期变化预期是否变更新变化是否对头寸有利留意4:变更改变头寸至新预期留意1,2,3的变化留意1:

观察盘面避免频繁交易让子弹飞一会(预期)留意3:风险巨变对头寸及保证金影响止损与对应方法现金流2:平仓时间与头寸关系预期是否已反映/变更123456风险控制2021/5/932期权投资交易心得清楚怎样赚钱清楚有什么风险预期策略开仓成本赚钱原因行情剧烈波动监控止损2021/5/933总结看多程度看跌空头看涨多头BullSpreadS买认购/看涨(call)牛市价差卖认沽/看跌(Put)看跌程度卖认购/看涨(call)熊市价差买认沽/看跌(Put)看跌多头看涨空头S买跨式买宽跨式卖宽跨式卖跨式趋势强度StraddleStrangle面对当前行情，我们应该怎么做？现货？期货？还是他们2021/5/934交易能力资金123123交易能力是木桶原理中的最短板，如果交易能力处在较低水平，资金量的大小对于选择交易的作用都不大。此时建议选择操作现货，或者拿出整个资金池中的很小一部分进行买权操作。2021/5/935交易能力资金123123随着交易能力的提升，可以操作的交易策略更多。但如果资金量仍受限制，建议可以选择