奈雪的茶研究报告数字化升级长坡厚雪构筑茶饮龙头品牌

奈雪的茶研究报告-数字化升级长坡厚雪构筑茶饮龙头品牌1.公司简介：高端现制茶饮龙头，引领饮茶新风尚公司系现制茶饮龙头品牌，目前处于门店高速扩张阶段。2014年公司在广东深圳成立，并于2021年6月在港交所上市，率先成为“全球茶饮第一股”。区别于旧式现制茶饮，奈雪坚持选用优质、健康的原料研制创新茶饮，以“芝士鲜果茶+软欧包”双品类模式切入市场，配合精心设计的门店传递“美好自有力量”的品牌理念，持续引领饮茶新风尚。公司采用纯直营模式在全球范围内扩张门店，便于全力把控供应链及品牌格调。2015年11月，公司主品牌“奈雪的茶”首店在深圳开业，截至2021年底奈雪已在80个城市拥有817间门店（2021年新增326间），预期未来几年公司将通过门店持续加密，进一步拓宽客群和培养顾客消费习惯。2018-2021年，公司营收从10.9亿元提升至43.0亿元（CAGR为58%），营收持续高增；经调整归母净利润从-5658万元下降至-1.45亿元，亏损扩大，主要系（i）疫情反复，21H2消费者外出购买现制茶饮需求明显被压制；（ii）门店新开&改造集中在21Q4，未成熟门店爬坡期刚性成本占比偏高，如人力储备偏多、租金尚未正常分摊等。预计伴随疫情对线下消费干扰减弱，公司供应链、门店升级，公司盈利能力有望进一步提升。1.1.历史复盘：新式饮茶先行者，数字化迈入新征程回顾奈雪的历史发展，公司的成长大致可分为三个阶段：（1）2014-2017年：深圳启航深耕广东，“阿里山初露”获奖奠定高端品质。2014年5月深圳品道管理公司成立，次年11月公司于深圳开设奈雪的茶首家门店，全自营模式开创高端现制茶饮，旨在重塑新一代消费者的饮茶体验。公司始终秉持“期望成为中国茶走向世界的推动者”的品牌愿景，2017年1月公司研制的茶饮“阿里山初露”获得当年台湾冬茶比赛头等奖，奠定了公司茶饮的高端品质。（2）2017-2020年：全球扩张之路，加强会员运营，尝试多元业态。2017年11月，奈雪的茶踏上了以广东为起点向全球快速扩张之路，国内开始拓展至北京、上海等一线城市，国外探索至新加坡、日本等地区，截至2018年9月公司旗下奈雪的茶门店超100家，台盖茶饮门店超50家。持续扩张的同时，奈雪也注重巩固顾客消费粘性，2019年9月奈雪的茶推出会员体系，采用分阶奖励体系，加强品牌忠诚度。同年11月公司于深圳推出首家“奈雪梦工厂”店，延续了奈雪酒屋、奈雪礼物店的概念组合，尝试多元业态延伸消费场景。2020年10月，公司在线上推出水果风味无糖气泡水，将线下品牌势能传导线上。（3）2020-至今：门店模型持续优化，数字化推动降本增效。2020年11月，奈雪的茶于深圳推出全新Pro门店，打造门店轻量化运营。为打造精细化的运营，公司积极推出自研的Teacore系统实现全面部署，如自动排班、自动制茶、自动订&运货等措施。数字化赋能使公司成本进一步降低，提升扩店效率。截至2021年底，奈雪在全球范围内80个城市拥有817间自营茶饮店，其中一线/新一线/二线/其他城市分别有280/282/187/68家，注册会员超过3000万。1.2.组织架构：夫妻创始人实控，团队经验丰富、专业性强赵林、彭心夫妇为实际控制人，股权激励充分。截至2021年6月30日，公司创始人赵林和彭心夫妇通过林心控股、ForthWisdomLimited（境外雇员激励平台）等间接和直接持有公司64.05%的股权，是公司的实际控制人。股权激励平台ForthWisdomLimited持有公司5.35%股份，向股权激励对象包括3名董事、4名高管、2名关联人士及108名其他成员授予3495万股股权。创始人深耕餐饮，管理团队经验丰富。截至目前，公司主要管理层平均年龄为39岁，团队年轻化同时具备多行业经验背景。联合创始人兼CEO赵林深耕餐饮行业多年，曾任职于汉堡王、美心食品，拥有丰富的餐饮行业管理经验。首席技术官何