当前国内外宏观经济形势分析(下)

2012年发达国家债务与银行杠杆率1G7国家债务占GDP比重接近二战后最高发达国家债务与财政赤字占GDP比重已经达到不可持续水平。世行预测，2010年G7的公债占GDP比重将升到113%，是1950年以来最高，且形势更严峻，因为前者是战争原因，后者是金融危机造成，又面临人口老龄化与医保支出增加等问题。资料来源：世行《全球经济前景2010》2010.62

发达国家政府债务呈长期化趋势资料来源：IMF《世界经济展望》2010.4金融危机后，欧洲的私人债务国家化，而国家债务危机化；美国的私人债务国家化，国家债务则正在国际化；日本政府债务以国民为主，国民持有95%的国债。IMF估计，在未来20年中，发达国家必须削减政府支出或提高收入相当于占GDP的8.8%，旨在到2030年将政府债务降到占GDP的60%这一警戒线下。如果不进行结构改革，G7的政府债务将完全失控，到2030年占GDP比重将升至200%，2050年将达到440%。新兴市场债权风险上升。债务国货币多为硬通货，只要央行增发钞票，就可使债务货币化，再借助通胀即可稀释债务。美国最可能以发债－通胀－稀释债务－再发债－再通胀的手法，将债务转嫁给全球债权人。32010年欧元区各国GDP规模GDP总规模：121677.5亿美元，已申请救助(希、爱、葡)占欧元区GDP的6.1%；西、意各占11.6%和16.9%，PIIGS合占34.6%；法占21.1%；德占27%。来源：欧盟经济展望报告2011.11.1042010年欧元区及美英日财政收支平衡来源：欧盟经济展望报告2011.11.1052010年欧元区及美英日政府债务占GDP比重来源：欧盟经济展望报告2011.11.106欧元区债务危机贸易溢出影响7欧洲银行资本放贷影响82010年6月美国长期债券类别及规模规模：50.423万亿美元，占GDP的348%来源：美财政部《美国总债务情况》20110292000－2013年

美国政府总债务及占GDP比重变动10美国国债主要持有国家11海外持有美国政府债务分布2010年6月来源：美财政部《美国总债务情况》201102121991－2010年美国长期净债务额变动13美国的财政预算收支平衡情况赤字占GDP比重：2009财年为10%，2010财年为8.9%，2011财年8.6%。141970-2010年

发展中国家债务占GDP比重来源：UNCTAD《2011年贸易与发展报告》2011.9.6。151980-2020年

发达与新兴经济体GDP占世界比重注：新兴经济体包括新兴市场与所有发展中国家；

2020年是笔者根据过去10年经济增长推算。根据IMF《世界经济展望》2011年9月数据库资料整理161980－2016年

欧盟、北美、亚洲在世界经济比重变迁来源：IMF《世界经济展望》2011.1017

2010年

亚洲、北美、欧盟经济占世界经济比重

根据IMF《世界经济展望》2011年4月数据库资料整理18主要经济体占世界GDP比重资料来源：IMF《世界经济展望》2011.4.112010年

192005-2030年

世界贸易发展前景最新预测单位：万亿美元来源：世界银行报告2008年202010年全球外汇储备分布单位：十亿美元212010－2050年亚洲在全球经济的地位Source:ADB,Asia2050:RealiingtheAsianCentury,May2011.221700-2050年亚洲占全球产出比重变动资料来源：AngusMaddison,TheWorldeconomy,aMillennialProspectiveOECD,2001,and1900-2001fromMaddison(2003),TheWorldEconomy:HistoricalStatistics,OECD,Paris.23

主要经济体起飞时期经济增速之比较

美国日本新加坡台湾韩国香港中国（43年）（30年）（35年）（32年）资源来源：美国《远东经济评论》2006.9联合国《贸易与发展报告》2006.8。241830-2010年

中国与美国制造业占世界比重251980-2017年中国GDP规模变动来源：IMF《世界经济展望》2012.4.17.单位：十亿（美元/人民币）261980-2017年中、美、欧元区GDP规模变迁

(市场汇率与购买力平价)来源：IMF《世界经济展望》2012.4.17.271980-2017年中国与日本GDP规模变迁来源：IMF《世界经济展望》2012.4.17.281980-2017年中国人均GDP变动来源：IMF《世界经济展望》2012.4.17.单位：元（美元/人民币）29中国GDP相当于美日德GDP规模之比重来源：IMF《世界经济展望》2011.9.20.30日本、中国、印度在亚洲经济比重2015年2010年资料来源：IMF《世界经济展望》2010.4312000年与2008年

日本、中国、印度在亚洲经济比重2000年2008年322025年国际货币体系将三足鼎立世行：2011年全球发展地平线－多样化，新的全球经济。2011.5.17。331820－2025年

中国GDP相当于美国的比重变动单位：%（按1990年的国际美元计算）注：1820年中国经济是美国的1814.3倍341820－2030年

中国与美国在世界经济比重历史性变迁

单位：%资料来源：AngusMaddison,TheWorldeconomy,