亚洲金融危机简析

142096321任刚亚洲金融危机

2021/5/91背景金融经济全球化金融经济自由化2021/5/92背景从20世纪60年代到金融危机爆发前，亚洲地区经历了长时间经济增长。劳动力成本低，主要产业为劳动密集型进出口产业。金融危机爆发前与美元保持固定汇率。本国经济系统薄弱，底子小。泰国1997年GDP1819。48亿美元，有320亿美元外汇储备，900多亿美元外债。2021/5/93危机产生的原因

一、过分依赖外资流入推动经济发展2021/5/94二、汇率高估2021/5/95三、中央银行的缺陷监督和宏观调控2021/5/96四、经济与产业结构不合理2021/5/97操作原理泰铢：固定汇率制股市吃进，期市做多，汇市买进泰铢，并从银行借入大量泰铢。泰铢大幅度贬值索罗斯泰铢泰国政府1.反向操作，全力吸纳泰铢2.禁止本地银行拆借泰铢给离岸投机者3.大幅提高利息率暂时稳定汇率，守住固定汇率制1.股市：抛售股票2.期货市场：做空泰铢3.汇率市场：抛售泰铢2021/5/98操作原理索罗斯泰铢泰国政府出售美国国债以筹集资金，同时利用杠杆，继续卖空泰铢泰铢再度贬值调动了所有的外汇储备加上国际贷款，依然不足以进行足够的反向操作泰铢失守，实行浮动汇率制2021/5/99操作原理继续穷追猛打进一步做空索罗斯泰铢泰国政府泰铢：浮动汇率制泰铢一路暴跌无能为力，任由市场决定索罗斯低价买入泰铢以偿还前借泰铢，并执行事先买入的看跌期权以获利。2021/5/910操作原理索罗斯获利之道1美元=20泰铢事先借入100泰铢，并约定到期以泰铢还款。1.2.抛售泰铢，获得5美元1美元=25泰铢3.用4美元购入100泰铢，并偿还之前所借每借100泰铢，最后赚取了1美元2021/5/911操作原理索罗斯获利之道1美元=20泰铢1美元购入看跌期权，约定半年后以1美元=20泰铢成交400泰铢1.半年后，1美元=25泰铢2.在现汇市场以16美元购入400泰铢3.执行期权，以1美元=20泰铢的价格卖出400泰铢，获得20美元该交易赚取了3美元（20－1－16）2021/5/9122021/5/913LOREMIPSUMDOLORLoremipsumdolorsitamet,consecteturadipisicingelit,seddoeiusmodtemporincididuntutlaboreetdoloremagnaaliqua.2021/5/914LOREMIPSUMDOLORLoremipsumdolorsitamet,consecteturadipisicingelit,seddoeiusmodtemporincididuntutlaboreetdoloremagnaaliqua.2021/5/9152021/5/9162021/5/9172021/5/9182021/5/9192021/5/920一场灾难2021/5/921

泰铢波动→马来西亚、新加坡、印尼受攻击→香港货币股市受压→新台币贬值→韩国→日本泰国经济危机→东南亚经济危机→亚洲经济危机第一阶段

印尼风暴再起→IMF救助无效→印尼货币政策变动→新元、马币、泰铢、菲律宾比索下跌→IMF出手救助→日元大幅贬值→亚洲经济危机深化第二阶段

港币再次被炒→金融管理局干预→国际炒家在俄罗斯再次失利→危机结束第三阶段影响阶段2021/5/922泰铢汇率波动泰铢汇率波动2021/5/923泰铢汇率波动的影响1.泰铢大量发行会造成公民的恐慌性消费从而刺激经济增长，形成货币幻觉，催生房地产、股票、黄金和大宗商品等资产泡沫。这不仅美化了国民生产总值和银行业的利润报表，也使银行出现信用过度扩张，对应的是企业的过度投资。一旦泰铢的印刷速度放缓，企业便因销售不出产品而倒闭。2.泰铢的不断贬值，外资的不断涌入导致泰国政府不得不举借大量外债来稳定泰铢的汇率，从而导致了一系列的恶性循环。（待修改）2021/5/924金融危机时期亚洲各国GDP及汇率2021/5/925

2021/5/926东亚国家和地区GDP增长率比较