中国移动-5G时代数字基础设施升级公司CHBN业务融合发展

中国移动：5G时代数字基础设施升级，公司CHBN业务融合发展一、中国移动：全球领先的通信服务商中国移动是全球领先的通信及信息服务企业，致力于为个人、家庭、政企、新型市场提供全方位的通信及信息服务，是中国信息通信产业发展壮大的科技引领者和创新推动者。1.1、股权结构中国移动全资拥有中国移动（香港）集团有限公司，由其控股的中国移动有限公司在国内31个省

（自治区、直辖市）和香港设立全资子公司，并在香港和纽约上市，主要经营移动语音、数据、宽带、IP电话和多媒体业务，并具有计算机互联网国际联网单位经营权和国际出入口经营权。2022年2月7日，公司行使超额配售权，中国移动香港BVI持有公司69.84%股权，控制能力稳定。1.2、管理层状况公司管理层为工程及商业复合背景，并具有长期的电信行业管理经验。公司董事长杨杰先生曾任中国电信集团的董事长兼首席执行官，公司首席执行官董昕先生曾任职海南移动、河南移动、北京移动、中国铁塔等企业。1.3、主营业务自成立以来，中国移动持续推进信息技术突破与应用，推动信息通信产业实现“2G跟随、3G突破、4G同步、5G引领”的跨越式发展：公司已建成高速、移动、安全泛在信息基础设施，业务覆盖全球200余个国家和地区。截至2021年底，公司服务全国9.57亿移动客户、2.40亿有线宽带客户。公司持续推进转型升级和创新发展。在语音、数据、宽带、专线、IDC、云计算、物联网等业务基础上，公司继续开拓数字经济新蓝海，不断推出超高清视频、视频彩铃、和彩云、移动认证、权益超市等个人数字内容与应用，拓展娱乐、教育、养老、安防等多样化智慧家庭运营服务，引领智慧城市、工业、交通、医疗等产业互联网DICT解决方案示范项目落地。1.4、财务状况公司营收与利润稳健增长：2021年，中国移动实现营业收入8483亿元，同比增长10.1%；同期公司实现归母净利润1159亿元，同比增长7.5%。2017年以来，中国移动大力推动个人+家庭+政企+新业务融合发展，“四轮驱动”结构不断实现优化，个人市场占总营收比例不断下降，从2016年的71.6%下降至2021年的57.0%；家庭市场和政企市场的营收占比则分别从2016年的3.2%和7.2%增加至2021的11.8%和16.2%。二、行业：数字经济基础设施升级正当时，提速降费压力缓解2.1、数字经济发展规划明确，基础设施将持续优化升级2022年1月12日，国务院印发《“十四五”数字经济发展规划》。文件要求产业以数据为关键要素，以数字技术与实体经济深度融合为主线，加强数字基础设施建设，完善数字经济治理体系，协同推进数字产业化和产业数字化，赋能传统产业转型升级，培育新产业新业态新模式，不断做强做优做大我国数字经济，为构建数字中国提供有力支撑。在优化升级数字基础设施方面，文件明确要加快建设信息网络基础设施。建设高速泛在、天地一体、云网融合、智能敏捷、绿色低碳、安全可控的智能化综合性数字信息基础设施。有序推进骨干网扩容，协同推进千兆光纤网络和5G网络基础设施建设，推动5G商用部署和规模应用；同时，文件明确2025年IPv6活跃用户数、千兆带宽用户数等发展目标。同时，我国正加快构建新型算力网络体系。2021年6月，国家发展改革委、中央网信办、工业和信息化部、国家能源局联合印发《全国一体化大数据中心协同创新体系算力枢纽实施方案》，明确提出构建数据中心、云计算、大数据一体化的新型算力网络体系，促进数据要素流通应用，实现数据中心绿色高质量发展；2022年2月，国家发展改革委、中央网信办、工业和信息化部、国家能源局联合印发文件，同意在京津冀、长三角、粤港澳大湾区、成渝、内蒙古、贵州、甘肃、宁夏启动建设国家算力枢纽节点，并规划了张家口集群等10个国家数据中心集群。至此，全国一体化大数据中心体系完成总体布局设计，“东数西算”工程正式全面启动。新型算力网络体系助力数字经济基础设施升级。在政策背书下，国家层面将推动各枢纽节点尽快建立健全工作协调推进机制，强化数据中心绿色发展要求，推动更多数据中心向可再生能源更丰富的西部转移。同时，加强网络、电力、用能等方面的政策支持力度，围绕枢纽节点布局新型互联网交换中心、物联网骨干直连点等网络设施，推动各枢纽节点制定切实有效的建设方案和配套措施。2.2、“提速降费”的政策压力有所缓解2015-2021年，政府对于运营商提速降费均做出相关规定。2021年，运营商提速降费要求仅集中于中小企业宽带与专线业务，且资费降低要求为10%，提速降费的边际已现。随着“提速降费”的压力有所缓解，运营商ARPU值2020年后回升。2016-2020年，运营商移动ARPU值总体波动下降，中国移动

ARPU值由57.5元/月/户下降至47.4元/月/户；中国电信

ARPU值由55.5元/月/户下降至44.1元/月/户；中国联通

ARPU值由46.4元/月/户下降至42.1元/月/户。2020年后三大运营商移动ARPU值全面回升，2021年移动/电信/通信移动ARPU值分别为48.8/45.0/43.9元/月/户。2.3、5G建设有序推进，终端生态日臻成熟5G有序推进，CAPEX未见快速扩张全球范围内的5G建设全面开展。根据GSA（全球移动供应商协会）公布的最新数据，截至2021年8月中旬，全球137个国家和地区的461家运营商已经在5G上进行了投资，包括了试验、5G牌照获取、规划部署、网络部署和发布。其中，来自72个国家和地区的176家运营商已推出一项或多项符合3GPP标准的5G服务，67个国家和地区的166家运营商已推出符合3GPP标准的5G移动服务，34个国家和地区的63家运营商推出了服务3GPP标准的5GFWA（固定无线宽带接入）或家庭宽带服务。目前已有13家运营商推出商用公5GSA网络（另外还有1家待确认），另外有45家正在为公共网络规划/部署5GSA，23家运营商参与测试/试验。2021年，移动、电信、联通全年资本开支分别为1836亿元、867亿元、700亿元（注：700亿元为联通2021H1时披露的计划数据，非实际资本开支）。其中，除移动上半年开支860亿元，接近全年资本开支的一半之外，电信和联通上半年开支占全年开支比重分别为31.0%和20.4%，进度远不及预期。从资本开支结构来看，电信和联通在5G网络方面的开支同样未达到预期，比如联通2021H1的移动网络开支占比为32%，而2021年全年计划投入一半资金用于移动网络的建设。此外，根据运营商中报披露，电信和联通维持2021年计划不变，比如中国电信预计全年自建5G基站18万站，而上半年仅仅完成5万站，因此预计下半年5G建设将会加速。这一点从运营商7月份以来的多次集采中也能窥见，比如2021年6月底，移动发布48万站700M主设备的集采招标；2021年7月，电联发布24.2万站2.1G主设备的联合集采招标。5G终端丰富化，渗透率提升在5G建设大幅推进的同时，5G下游终端生态也日臻成熟。据GSA统计结果，截至2021年10月底，全球已有1115款5G终端设备发布，其中手机555款、CPE190款、模块