贵州茅台短期偿债能力

短期偿债能力分析营运资本营运资本=流动资产-流动负债项目2008年2007年流动资产1224080727150流动负债425077211262营运资本799003515888贵州茅台营运资本计算表单位：万元项目2009年2008年流动资产15655601224080流动负债510806425077营运资本1054754799003贵州茅台营运资本计算表单位：万元流动比率

流动比率＝流动资产/流动负债表1：贵州茅台速动比率计算表单位：万元

项目2008年2007年差异流动资产1224080727150496930流动负债425077211262213815流动比率2.87973.4419-0.5622表2：贵州茅台速动比率计算表单位：万元项目2009年2008年差异流动资产15655601224080341480流动负债51080642507785729流动比率3.06492.87970.18523、速动比率速动比率=速动资产/流动负债=（流动资产-存货）/流动负债贵州茅台速动比率计算表项目2008年2007年差异流动资产1224080727150496930存货31145723048280975流动负债425077211262213815速动比率2.152.35-0.2单位：万元贵州茅台速动比率计算表单位：万元项目2009年2008年差异流动资产15655601224080341480存货419225311457107768流动负债51080642507785729速动比率2.242.150.09同行业比较项目贵州茅台2009年五粮液2009年流动资产15655601328290存货419225347684流动负债510806626375速动比率2.241.57单位：万元现金比率：是企业的现金类资产与流动负债的比值。茅台的现金比率比较高，说明其短期偿债能力越强，但这也同样显示了企业的资金使用效果不佳，分布不太合理。现金流量比率：现金流量比率，是经营活动产生的现金净流量与流动负债的比率。表示公司偿还即将到期债务的能力，是衡量公司短期偿债能力的动态指标。而茅台的现金流量比率处于高水平状态，从而说明其偿债能力比较强。现金比率=（现金+现金等价物）/流动负债现金流量比率=经营活动产生的现金流量净额/流动负债2007年2008年2009年现金比率2.241.901.91现金流量比率0.831.230.83现金流动负债比率=年经营现金净流量/年末流动负债08年现金流动负债比率=1.234509年现金流动负债比率=08253同比增长=-33.14%现金流动负债比率表明每一元流动负债的经营现金流量保障程度，真实的反映了企业偿还流动负债的实际能力。该指标越大，表明企业经营活动产生的现金净流量越大，对偿还债务越有保障。09年现金流动负债比率比08年下降了33.14%，是受年经营现金流量下降了19.5%和流动负债上升20.17的双重影响，说明公司的实际偿债能力有所下降。盈余保现金弄保障红倍数盈余榨现金山保障柱倍数雕=经挽营现耳金量被/净语利润08喝年盈颠余现库金保尖障倍淘数=榜1.楼31仁1609萌年盈伶余现延金保着障倍思数=涂-0嫌.9哑22旬7同比耍增长贱=-竿29浑.2垂7%盈余钥现金姐保障荣倍数盐反映邮了企累业当投期净孔利润胶中现民金收尿益的梢保障使程度蔬，真编实的眨反映恶了企批业盈紫余的涛质量赌。该坛指标夺越大讲，表塑明企乒业经强营活宁动产危生的易净利往润对辰现金削的贡僻献越麻大。09年盈肢余现宰金保习障倍梨数低汤于08年的燥主要岭是经摩营现社金净躁流量盾下降等的幅鸣度19屡.5期1%大于丧净利局润上梢升的杠幅度13舞.8晶%。流动亿比率固、速扛动比知率、忠现金月比率果的相灵互关捷系流动草比率织、速贼动比葛率、访现金剥比率骄是以项流动篮资产鹅和流橡动负搜债的你相互艳关系窄来反然映公爬司短梅期偿禾债能章力的时主要系指标着，三溜者之涌间的执相互根关系吓可以沉用下卡图表详示：由图筐可知沈：（1）以忌全部愚流动依资产扛作为奋偿付王流动斗负债彩的基坡础所愿计算贡的指落标是流动酱比率。它事包括达了变家现能害力较五差的肃存货穷。如案果存阔货中盛有超杠储积剃压物词资，杆会造装成公畜司短术期偿炒债能治力较渡强的仅假象肠。（2）速动牛比率以扣盟除变攀现能雕力较乔差的船存货盲等作藏为偿钓付流鞋动负宗债的挣基础咸，它喷弥补吸了流扩动比斩率的皇不足稍。（3）现金述比率以现粮金类秒资产公作为像偿付臣流动壁负债疤的基压础，堡但现也金持原有量索过大衡会对愧公司配资产妙利用其效果鼻产生返负面役作用月，所屋以该塑比率锈不宜碧过大德。这坦一指拒标相姑对流丢动比阵率和遣速动辩比率赛来说界，其凝作用碍较小链。流动抖比率07年：3.贝4408年：2.母8809年：3.孙06速动贡比率07年：2.沟3508年：2.哥1509年：2.溪24现金锄比率07年：2.我2408年：1.犬9009年：1.塑91现金辆流量近比率07年：0.再8308年：1.差2309年：0.锦83在分滔析公坦司短惕期偿恼债能世力时鸣，流动说负债饺是计唐算以献上三稀个指耍标的叹基础，不刊同的惕流动酸负债联的结假构、杀规模请对公沟司有命不同脖的影览响。三年隔中流动睁比率都达件到了2以上傍，表寻明贵校州茅辫台的役短期偶偿债讽能力引强，维面临难的短皆期流乏动性礼风险漏小，通债权稻人安好全程宰度高策。速动咬比率的标神准值途应为1，此或时表公明企吓业既芦有良乘好的萝债务富偿还采能力靠，又躲有较财为合急理的塑流动茫资产坦结构痒。现金图比率应在0.化2左右协，计侧算结近果表奶明贵膝州茅炭台的刺现金叉比率得远大取于0.酷2，说坡明公哀司的其支付稿能力立有很静大的倍问题奶。影响雪短期冠偿债凶能力起的经事济因貌素一、位公司半内部居因素二、誉公司拳外部床因素一、项公司赵内部徐因素（一承）公享司的四资产球结构1.公司弟的债父务水践平很属低，云偿债围能力奥很强梅，特柏别是踪蝶短期心偿债剑能力滩。存在桃的问记题主默要在泥于流滴动资雕产过雹剩未钉能有璃效利鸟用，设影响巡寿了资虽金的宝使用县效率污，使遥机会胆成本伶和筹爪集成柜本增通加。2.流动腊资产黄所占束比例灰较大伞，说沈明公岸司短恩期偿坊债能笋较强流动怒资产汉中应收突账款比率天非常贷低，跳说明档了其狂产品弦非常死畅销3.存货求周转泊率越谦高，焰表明己其变恭现速哄度越有快、毅资金怜占用平水平滑越低骂。从去以上顶数据桨来看辆茅台村公司存货活周转扁率很低彼，周滥转速输度很助慢。（二梦）流骗动负槽债的挺结构企业停应付留账款振与预米付账球款比破往年盈要高纤，整估体来掀看企风业流遭动负遗债偏此高，不过所企业虏的偿凡债能敬力是虾比较光好的,对投蛋资者郊和债沃权人点的投辉资风偷险应拜该是励有利姑的.但是且这样蛮的比狼例对国公司遥来说启是比逐较保秩守，秋应减勺少一叔些债绳务筹岔资。（三党）公搁司的挑融资浊能力公司脚融资乘能力排较强征，与化银行约等金威融机陕构保裹持着昏良好畅的信援用关婆系，盏随时税能筹艇集到季大量食资金损，（四脊）公谢司的臣经营扣现金菠流量慰水平贵州梅茅台递公司双的经攻营现录金流桂量水桐平较泼高，吹可以摇看出司企业疲短期因偿债误能较递强二、肥公司然外部汽因素（一绍）宏卖观经昆济形堤势1.经济下总体鸭上保愉持平即稳较乓快增壳长态期势。2.物价笋总水俯平基浅本稳捉定3.投资浅新开虏工项馆目得独到控供制4.外贸宴恢复属性增任长好耽于预眠期（二械）证介券市谅场的刘发育饰与完讨善程吧度证券疯市场考在我卵国的牵建立派和发膜展始像于改姨革开霉放初削期猾。进入90年代传以来跌国债袖发行沸数额己年均缴达到乘千亿亿元。伪在霉股票情市场舌上，津迄今炒沪、喂深两穴地上联市公雅司已献达90奖0余家警，上纷市股涂票市详价总逗值达2万亿恋元。熔达奴到了安许多筑国家链几十使年甚垦至上昂百年扫才实要现的旨规模假，取画得了划不少形成功栗经验示；但馋也存死在如症下一捆些问摊题，滨严重孩制约织了证吼券市奏场自旦身功谨能的衰发挥涨，阻清碍了反证券勇市场计的健奸康发耍展。存在段的问器题:证券吩市场倍规模刺过小尤。2）资习本市译场主更体缺集位。3)市场暂分割耽，整棋体性笔差。4)市场叼中介荐机构眉不完橡善。5)流动停性不嚷足。6)资本答市场惰交易浪工具用品种飘单一立、结国构残招缺。7)证券责市场戒制度挂不健越全。（三臂）银析行的倒信贷敏政策概况犁：贷款素规模失会适盛度缩槐小全年萄增速因将小检幅回污落利差叛扩大豆促利就润增酸长再融效资需乒求依镜然迫屋切贷款拌结构方将加次快调伯整银行混业务喘转型译时不获我待20领11年，桶央行庄