Chaer上市公司特定指标

1第七章上市公司信息披露制度及特定指标分析

了解上市公司的信息披露制度；了解上市公司主要定期报告的内容和差别；掌握上市公司每股指标和市价分析指标；熟悉上市公司股利分配指标。学习目的23上市公司的信息披露制度上市公司是指依法公开发行股票，并在获得证券交易所审查批准后，其股票在证券交易所上市交易的股份有限公司。上市公司在性质上属于股份有限公司，因此具有股份有限公司的全部法律特征，即股东人数的广泛性；公司股份的均等性；股份发行和转让的公开性、自由性；股东责任的有限性；公司经营的公开性等。为满足投资者全面了解上市公司的经营机遇和风险，以及公司现状和发展前景的需要，上市公司必须建立和完善其信息披露制度。4上市公司的信息披露资料一般来说，一个比较完善的上市公司信息披露框架应包括以下方面的内容：1．财务和非财务信息包括财务报表信息和经营状况信息。2．企业管理部门对信息的分析说明主要说明企业财务状况、经营业绩的现状、发生的变化及其原因，以及企业未来的发展趋势。3．前瞻性信息，即对未来的预测信息包括：企业经营面临的机遇和风险；企业的发展、投资开发计划；将实际取得的业绩与以前披露的该项目的机会和风险相比较等。4．股东和管理人员的信息包括董事、大股东、管理人员的持股情况、酬金，以及关联交易方面的说明。5．背景信息主要包括：企业长期发展的战略目标；贡献和效益；企业经营业务，资产的范围、内容和规模；产业结构，宏观经济政策对企业的影响等。上市公司的信息披露资料56上市公司的信息披露资料根据《公开发行股票公司信息披露实施细则》的规定，股份有限公司公开发行股票、将其股票在证券交易场所交易，必须公开披露的信息包括（但不限于）：招股说明书；上市公告书；定期报告，包括年度报告、半年度报告和季度报告；临时公告，包括重大事件公告和收购与合并公告。1．招股说明书股份有限公司发行股票，应当编制招股说明书，向社会公开披露有关信息。招股说明书的具体内容与格式见《公开发行股票公司信息披露的内容与格式准则》第1号。2．上市公告书公司股票获准在证券交易场所交易时，上市公司应当编制上市公告书，向社会公开披露有关信息。上市公告书中载有财务会计资料的，其资产负债表报表日和利润表及其他规定的报表的报告期间终止日距挂牌交易首日不得超过180日，其盈利预测期间自挂牌交易首日起至盈利预测期间终止日，不得少于90日。在股票公开发行期间，与发行有关的、应当公开的信息，例如股票认购表抽签结果、交款的地点与时间等，也应及时公告。上市公司的信息披露资料78上市公司的信息披露资料3．定期报告上市公司应当在每个会计年度中不少于两次向公众提供公司的定期报告。定期报告包括年度报告、半年度报告和季度报告。定期报告的格式和表式执行定期报告的内容与格式准则的规定。4．临时公告临时公告包括重大事件公告和公司收购公告。上市公司发生重大事件，应当编制重大事件公告书向社会披露。重大事件是指可能对公司的股票价格产生重大影响的事件，包括（但不限于）以下情况：

（1）公司订立重要合同，该合同可能对公司的资产、负债、权益和经营成果中的一项或者多项产生显著影响；（2）公司的经营政策或者经营项目发生重大变化；（3）公司发生重大的投资行为或者购置金额较大的长期资产的行为；（4）公司发生重大债务；（5）公司未能归还到期重大债务的违约情况；（6）公司发生重大经营性或者非经营性亏损；（7）公司资产遭受重大损失；（8）公司生产经营环境发生重要变化；（9）新颁布的法律、法规、政策、规章等，可能对公司的经营有显著影响；（10）董事长、30%以上的董事或者总经理发生变动；（11）持有公司5%以上的发行在外的普通股的股东，其持有该种股票的增减变化每达到该种股票发行在外总额的2%以上的事实；（12）涉及公司的重大诉讼事项；（13）公司进入清算、破产状态；上市公司的信息披露资料910上市公司的信息披露资料（14）公司章程的变更、注册资金和注册地址的变更；

（15）发生大额银行退票（相当于被退票人流动资金的5%以上）；

（16）公司更换为其审计的会计师事务所；

（17）公司公开发行的债务担保或抵押物的变更或者增减；

（18）股票的二次发行或者公司债到期或购回，可转换公司债依规定转为股份；

（19）公司营业用主要资产的抵押、出售或者报废一次超过该资产的30％；

（20）发起人或者董事的行为可能依法负有重大损害赔偿责任；11上市公司的信息披露资料（21）股东大会或者公司监事会议的决定被法院依法撤销；

（22）法院作出裁定禁止对公司有控股权的大股东转让其股份；

（23）公司的合并或者分立。

以上未做规定但确属可能对公司股票价格产生重大影响的事件也应当视为重大事件。当公司发起人以外的任何法人直接或者间接持有一个上市公司发行在外的普通股达到30%时，应当自该事实发生之日起45个工作日内，向该公司所有股票持有人发出公司收购公告。此外，其他信息披露还包括如下情形，在任何公共传播媒介中出现的消息可能对上市公司股票的市场价格产生误导性影响时，该上市公司知悉后应当立即对该消息作出公开澄清。12上市公司的定期报告上市公司的定期报告包括年度报告、半年度报告和季度报告。这些报告的披露内容与格式主要由中国证监会颁布的《公开发行证券公司信息披露内容与格式准则第2号——年度报告的内容与格式》、《公开发行证券公司信息披露内容与格式准则第3号——半年度报告的内容与格式》和《公开发行证券公司信息披露编报规则第13号——季度报告内容与格式特别规定》来规范。在定期报告中，年度报告以其权威性（必须经过注册会计师审计）、全面性、完整性在定期报告中占有十分重要的地位。年报准则是上市公司编报年度报告的依据，为上市公司编报年度报告提出了最低要求，所以其完善程度直接决定了年度报告质量的高低。13上市公司各类定期报告的主要项目比较项目季度报告半年度报告年度报告报告期每个会计年度的第1、第3个季度每个会计年度的前6个月每个会计年度编制期限报告期结束后的30日内报告期结束后的2个月内报告期结束后的4个月内正文内容最精简较简单详尽摘要无按规定编制按规定编制审计要求无需审计规定除外的可以不经审计必须经过审计延期披露不可延期可以延期30日可以延期2个月上市公司的定期报告14上市公司的定期报告在正文部分，我国上市公司年度报告共分为12部分，分别是：“重要提示及目录”，“公司基本情况简介”，“会计数据和业务数据摘要”，“股本变动及股东情况”，“董事、监事、高级管理人员和员工情况”，“公司治理结构”，“股东大会情况简介”，“董事会报告”，“监事会报告”，“重要事项”，“财务报告”，“备查文件目录”。而半年度报告在年度报告基础上，省去了“会计数据和业务数据摘要”、“公司治理结构”、“股东大会情况简介”、“董事会报告”、“监事会报告”、“备查文件目录”6个部分，增加了“管理层讨论与分析”一个部分。15上市公司的定期报告季报内容在半年度报告的基础上再次精简，省去了“股本变动及股东情况”，“董事、监事、高级管理人员和员工情况”，“重要事项”3个部分，“财务报告”则在“附录”中反映。年报和半年报还有相对正文更为精简的摘要部分，但季报没有正文、摘要之分。值得一提的是，在“财务报告”部分中，年报和半年报均要求披露完整的合并会计报表和母公司会计报表，包括资产负债表、利润表及利润分配表、现金流量表，而且规定登载公开披露的财务数据应精确到元。而季报无需披露完整的财务报表，只须披露简要的合并利润表与合并资产负债表，财务数据以千元或万元为单位。利润表中数据按报告期、年初至报告期期末数分别披露，上年同期数无需披露；资产负债表的数据按年初、报告期期末数分别披露。16上市么公司黑每股繁指标愚分析一、扛每股烛指标累分析上市苍公司杏都是凡股份贵有限贼公司营，公责司的轰股本饰按相刮等金置额分把成若欠干股厨份，属并以沫股票啦形式争为各胜股东鹿所持灯有。拦普通有股票验是股奥票中怕最基伞本的挨一种武形式抄，发李行普送通股兼是公云司筹着集股理本的卸主要呀方式经。上市袋公司游每股溉指标莫分析乓就是逗以上呈市公射司发甘行在龟外的毕普通晚股票冬为基汗础，信衡量碗每单再位普撒通股敲所对饲应的巡寿相关嚷财务妖数值廉大小毯的一让种财紧务指努标分狂析方标法。真常见典的指午标有庙每股摊收益宅、每技股净样资产婚、每睡股股俘利、竟每股想经营造活动碰现金框流量朽和每鄙股未朋分配肺利润年等。17上市纹公司事每股双指标军分析（一裤）每件股收菠益1．每昌股收建益的枪概念锦及计富算每股释收益眼（ea仰rn察in砖g舟pe渔r访sh舒ar承e，EP涨S）也悬称每仇股盈绪余，啊是公锐司净蚁收益拥与发役行在婆外普哪通股黑股数竭的比娘率，雅它反娃映了辉某会田计年宾度内盲公司铜平均切每股炒普通诵股获借得的丈收益孔，用籍于评洲价普训通股惰持有叛者获往得报截酬的粱程度招。其出基本另计算岂公式捞如下损：由于无上市借公司漏的资陡本结傅构不令同，卫每股让收益偶的计危算也丛会有促一定宽的差怎异。18（1）简室单资触本结贯构的菠每股润收益宰。如而果公吃司发兰行的凡产权匆证券廊只有乏普通温股一按种，军或虽返有其品他证钥券，爹但对胃公司善普通反股份有无稀伍释作签用或恶稀释工作用锈不明衔显，聪则该伙公司刮属于横简单弟资本愚结构趣形式桂。这轧里说杠的“炸稀释辟”，吓是指翻在总催收益材保持叙不变精的情美况下都，普号通股海的增惨加会貌使每子股收崖益变嫂小。忌简单浑资本堤结构田的每在股收枕益计爬算较予为简豪单，知其计句算公费式如捉下：其中崖，加兽权平残均普尤通股兆股数驻＝∑歉（流员通在泳外的浅普通猛股股骑数×流通废在外嘱的月派数占腥全年蕉月数搬的比扫例）衔。上市茧公司腔每股倾指标逝分析19上市期公司孙每股环指标掀分析（2）复坚杂资音本结皱构的液每股散收益慢。如爆果公劲司发差行的听产权这证券扩中既鲁包括瓶普通搬股，杜又包锦括普酸通股袄的等耍同权劈燕益，捆如可印转换锡债券恰、认测股权胖证等谜，则稿公司良的资魂本结跟构类袖型要着视具尤体情湾况而感定：如果欣公司卵因认纹股权借证持鲜有者讨行使帖认股泥权利对或可占转换炭债券握转为狼股票肢而增爽加的条股票告不超墨过现郊有流想通在尚外的抗普通肃股票到的20％，营则该雁公司唯仍属杰于简注单资唇本结糠构；忧如果佳公司期因认衫股权断证持忙有者临行使贯认股衬权利铁或可兽转换劈燕债券塑转为离股票咏而增决加的觉股票电超过隙现有除流通嗽在外宫的普坚通股鲁票的20％时宫，则纽奉该公图司属抖于复兆杂资颤本结汇构。20在复丘杂资感本结淘构下愚，公翅司每闪股收全益的秘揭示去要根欣据稀预释程糠度而睛定。括如果挪潜在怖稀释燃性证骨券对佛每股倦收益捏的总风稀释匹效果滤不超菜过3%，公孩司只以需要塌披露晴基本末每股梦收益扔指标蛇数据劫；如胶果总候稀释杜效果蜘超过3%，公涌司则医需要坑同时岔列示统基本矮每股下收益壁和充欢分稀倾释的迁每股厉收益显两个闸指标王数据他。上市狭公司康每股赔指标申分析21上市颠公司籍每股歼指标顽分析①脊基本走每股捞收益鬼。基津本每宵股收榜益是而指将梁企业株真正突稀释呢的证齐券加戒入普絮通股辨，一倡并计醒算确忍定的磁每股拆收益暑。其馋计算阀公式丈如下谨：上述俯公式看中约谨当普例通股岭是指宏如认特股权拢证、写可转挥换优战先股恢等可懂以按鸭一定鼠方法际折合确成普闪通股荣的证厅券，校因为恭约当盟普通胀股具哈有分棍享净汇利润芒的权勿利，畅所以钢它具浴有与喉相关丽普通聋股相嫩同的哥市场扇价值巴。真佣正稀肚释的烫含义租是指拆这些繁证券论已经孤成为垂公司姨的普恨通股虑份。22上市红公司恢每股之指标吴分析②箱充分授稀释汪的每部股收隆益。顷充分在稀释档的每妥股收趣益是庄指将位所有倍可能愚的影狸响（督并非凳真正薄稀释榨）因预素都报加入攀到普齐通股共股权枪中去馅所计置算出丹的每薯股收碌益值慈，目绿的在诵于更闭为稳聪健地平反映野每股搁收益指状况论。其锣计算悔公式轮为：上述蛙公式公中，增无论涛普通隆股的索等同办权益危是否到转化甘为普业通股船份，安都被奸视为咽可能拘存在区的稀弄释因狂素，掌并据捷此计熔算公睬司的惹每股炒收益艳。23上市般公司妇每股及指标番分析2．每莲股收露益的王分析视要点（1）每负股收楼益是耳评价严上市灭公司值投资饥报酬候和盈及利能喉力的纤最重掠要的晚一项激核心劝指标爷，该奏指标酒具有题引导别投资司、增趟加市灰场评钞价功瞧能、怖简化侦财务哥指标智体系唯的作底用。（2）每贫股收唯益指坛标数携值越弦高，任表明淡公司猪的盈艇利能耻力越祖强，才股东定的投尊资回录报越碧好，叉每一伙股份谨所获仇得的焰利润订越大扫；反笔之，朗则越废小。角但是侨每股泻收益虑多并血不意蔬味着宫公司低就一幕定会蜓多分鸭红。24（3）影占响每亩股收爷益的内因素块有属氧于普台通股关的净胀利润效（正诞影响笨因素厦）和案普通廉股股忽数（励负影涉响因姑素）耽。在研计算政普通河股每附股收顶益时扭应采抬用属房诚于普私通股认的净江利润范，所梁以在杨企业吗净利妈润中绩要扣飘除不恢属于绑普通塔股的狭净利虫润额损，如索优先津股股企利等闭。而材普通竟股股烛数的永变动衫影响帆因素客很多高，既输受到楼普通甜股发干行状冶况的爽影响箩，又茂与企南业的失证券颜构成怒有关奖，计营算时胸应注灿意把孕握。上市欢公司梁每股窄指标负分析25上市章公司藏每股革指标讲分析（4）利挥用每疫股收犯益指糕标可道以进饥行公周司的桂趋势驻分析狭与同炉业比五较分妥析。昌每股片收益睁的趋等势分湿析是忽对连黎续若仰干年脑的每券股收毒益变遥动状奖况及议其趋杀势所虫进行源的分墨析，侵旨在天了解框公司阁投资侍报酬摔在较崖长时瞧期中货的变烘动规邪律；材每股煎收益役的同骗业比乏较分缺析，葬可以鼠帮助犹分析浮者进词一步抄了解屡公司答该指动标值家在同仪业中拢所处鞭的地壳位，持从而洞在市费场平溪均状下况下教对其曾作出谅更客殖观的半判断疏。（5）每犁股收柿益还捧是确勤定公盖司股喜票价除格的天主要垫参考惜指标裁。一忧般来见说，渣在其葱他因揭素不墙变的果情况粘下，灾每股帽收益福越高计，该尖公司觉股票梦的市丙价上配升空桌间会揪较大酬。26上市坦公司告每股绣指标铸分析（二绢）每战股净变资产每股快净资尘产也脚称每挖股权弟益、俱每股桑账面启价值列，是劳公司誉年末矩股东猾权益迈（净铺资产束）与好年末旬普通更股股路份总丽数的摆比值扰。其艳计算菠公式刮为：在上伸式中蛇，年劝末股浇东权捡益是赠指扣惭除优锣先股姨权益蜘后的芽股东征权益落余额路。该双指标紧反映星了发犁行在息外的辞每股凑普通兼股所筑代表藏的净废资产争的成迈本即租账面艇权益拥。一般致来说单，公肝司的赴经营炮业绩则越好兼，其细资产遵增值老越快畏，净蛙资产凉的数坛值就霞越高酬。在戚公司瓜发行强在外妻的普协通股起总数考不变丙的情睡况下何，每致股净木资产擦的数去值就幕越大刷，股芝东所岸拥有链的公贯司权汤益就巾越多晓。此外芽，每味股净葱资产朱在理繁论上持还提取供了披股票榴的最痕低价厅值，萍若股钱票的算每股聚市价养低于帝每股接净资胀产，询表明探市场句对公引司的采前景台看淡棕，但诉也有远可能筹意味剧着股装票的嘉价格纽奉被市闷场低甚估。27上市戏公司坦每股颂指标劫分析（三纯）每竭股股省利每股赌股利紧是指圾公司价普通岸股股通利总蛋额与胆年末王发行扯在外缓的普耕通股济股份伯总数孩之比俗，其兄计算滥公式保为：上式侨中，窜普通停股股必利总任额是观指公甘司发乌放的德现金仗股利题总额斑。每宇股股另利反硬映了步公司主予以杜普通虏股股颗东投来资的绕现金巴回报贞。每往股股头利金貌额越肢大，浊投资兔者获某得的缴报酬水就越告多。28（四先）每党股经捆营活卷动每股包经营便活动书现金隶流量期是反禾映发探行在臂外的协每股裙普通灾股票统所平鲁均占尺有的冲现金洽流量元，或集者说压是反岩映公背司为抹每一脸普通纪股获部取的牙净现柿金流希量的请指标躲。其附计算芽公式傅为：每股尺经营闪活动钱现金学流量挠实质尊上反舱映的移是作毛为每屿股收黄益的曲支付待保障掠的现兽金流叶量的老多少诞，因胶而每锣股经砍营现兄金流蹄量指恶标值衔越高柏，越麦为股陆东们扭所乐术意接蔽受。上市验公司申每股笛指标遣分析29上市拆公司勤每股茂指标还分析（五趁）每欲股未锋分配疫利润每股哑未分扎配利炒润是统公司疾未分宅配利棚润与旁发行蛾在外妄普通返股总榆数的振比值熄。其纵计算窗公式蒙为：每股冠未分触配利册润反删映的宪是公阵司平演均每正股所夹占有楼的留拉存于骗公司贱内部愈的未杜分配汽利润粱的多踪蝶少。泰每股匆未分风配利耽润的党数值欢越大蒜，说极明公们司留樱存越洽多，柳可用厅于股缎利分傅配的派部分翅就越库少。30上市避公司汽每股勿指标所分析二、遭市价宏指标动分析市价惩指标难分析潮是通储过对备以公躲司普俯通股输票每火股市其价和港企业士市场旬价值剪为中猎心购格建的绑一组拼相关成分析显指标液的评夕价，搜来考罚察公秀司的留财务由经营埋状况裳、市异场价杰值变盐动以葱及进阔行企革业价旺值评商估。（一稍）市笛盈率市盈是率为进市价测与每炕股盈锁余比滥率的住简称步，也皂称价内格收聪益比恼率、帮本益嗽比，槐是普润通股扇每股构市价和与普这通股乎每股成收益尘的比流值。趣其计勾算公骑式如涂下：31在上尸式中迫，如栗果每咸股收肝益采创用最拔近的它前12个月枣或前4个季铅度的沃净收项益计日算得够到，冲则称容为现面行市采盈率袜（Tr劳ai间li谁ng命P替/E）。折如果轧每股尝收益娱采用炭未来12个月触或未蹲来4个季重度的强预测凳盈利竹计算铃得到哑，则比称为洞预测候市盈析率（Fo馆rw免ar程d跨P/驶E，或竖者es切ti才ma滋te卷d团P/视E）。责此外饭，预踏测市皮盈率防也可祖用过厨去两摧个季尘度的宿实际踩盈利赠加上粥未来旷两个岂季度痒的预价测盈连利计短算得长到。上市稻公司笨每股篇指标泳分析32上市室公司龄每股架指标贴分析市盈巾率指誉标的酱分析询要点污如下斜：（1）市筝盈率欧是投舱资者梅衡量信股票柿潜力起、借国以投吸资入喘市的屿重要厉指标申。它捏反映躁投资浩人对百每股顶收益椒所愿威意支注付的姑价格照，是刻市场棕对公傍司的虚共同小期望洁指标唇，市售盈率是越高衡，表过明市避场对盟公司季越看担好。（2）市种盈率封还可楚以用透来估台计股订票的为投资切风险补。在做市价池确定某的情意况下拣，每甲股收乳益越完高，俯市盈狂率越碍低，陶投资器风险词越小毅。在厉每股沉收益滋确定氏的情攀况下笼，市此价越河高，筹市盈奔率越墙高，跃投资早风险艳越大看。（3）市笛盈率杏高低射的评露价必演须依测据当茶时的薪金融狐市场备平均荐市盈沫率进扁行，愤并非涂市盈苗率越日高越切好或拐越低敬越好秃。该膨指标稻不能狠用于池不同欣行业门公司帽的比翼较，晨一般临新兴抵行业虎普遍敌较高篇，成乱熟企察业普狮遍较摆低，钓但这搂并不稍说明抚后者芽的股傍票就薪没有脏投资娇价值誓。33（4）市馋盈率矮高低讯受股遣票市租价的足影响终。影于响市诉价的丹因素董很多质，除袄了企财业的肺经营灯成果泄和市突场前秃景外按，还怕受整外个经界济环棵境、佳政府蜘宏观娃政策抛、行富业发呈展前倘景及友某些外人为薪因素准包括振投机缴炒作他等的盛制约盘。因宁此，视观察阿市盈替率的闲长期径变动岩趋势第很重爽要，袖同时角投资洋者还府要结懂合其早他相猪关信泊息，抱才能胞运用探市盈萄率指走标判伐断股订票的细价值惭。（5）市言盈率仿的高瞧低还宝受净撞利润仅的影饰响。苏由于锹净利芳润受楼可选败择的色会计治政策昏的影拐响，编从而途使得软公司执间的办比较迎受到东限制踪蝶。而软当公递司当巧年的族净利宅润极雪低时朗，或演者公招司该秀年度威发生贫亏损兔时，怒市盈察率指毫标就码变得泄毫无森意义森了，姜因为法这时坡的市含盈率真会异吊常高繁，或城者是觉个负六数。上市魔公司贸每股或指标美分析34上市准公司播每股泉指标替分析（6）上聋市公榴司的各规模香对其雹股票风市盈琴率的伪影响扁也不进容忽喂视。赴如公和司的灶股本满扩张蜡以后矮，在军公司屠盈利蹄不变驳的情浪况下崖，会庄使每而股收寇益下注降，堡股票拾市盈刮率就欺会相寸应提傍高。（7）市县盈率嚷指标困对投感资者尊进行世投资孙决策异的指触导意肢义是腰建立斜在健头全金材融市仓场的释假设破基础侧之上涨的。恢在健图全金果融市迎场上帮，吸锡引投被资者乒的应袍该是恳公司崭未来义盈利波的前神景，盾而非宇市盈蛛率指侨标的像高低热。另怠外，济市盈夸率指泛标在垄理论吨上也师存在卵一定集的缺忘陷，榆如用策某一钉时点遣的股席票市纯价和催某一船时期程的每戴股收向益相嘉比较炸，指美标计闭算中使的时咽间性齐差异鸭将会斤给投男资分荐析带虚来一喇定影饥响。才因此杜，对去市盈僚率指安标应粗该谨享慎分杰析。35上市淋公司贫每股页指标脸分析（二候）盈挡余报断酬率盈余桂报酬齐率是坡普通漫股每律股收够益与做普通吩股每套股市采价的毙比率哪，也纺就是砌市盈区率的左倒数绵。其肾计算爱公式畜如下挣：盈余虎报酬虏率反扫映了洽投资爬者每否付出1元现检金所剪获得针的收忆益。朴由于伟股东寄为取驳得股尺票而阀支付诵的代扣价实友际上巩不是病股票潮的面滔值，户而是毫股票跟的价救格，岭因此工股东界们更恰关心鹅按市暖价支魂付的撞股本愿额所绘得到番的报速酬。夸将所流支出斧与所忘得到垃联系尼起来马综合鹊考虑权，要狱比单欣纯的合每股牲收益餐更具霸有说兄服力惰。一冶般认继为，线盈余店报酬疯率数茅值越粘大，斯公司哀盈利拔能力弃越强滔，投岩资回列报越箱高，盒对投洞资者痰吸引皆力就兵越大控。36盈余遮报酬晋率和盖市盈环率互因为倒大数关殿系，晒所以爬影响假市盈幻玉率的设市价补和盈绘利水裹平等浩因素姿对盈秩余报陈酬率仔指标师也有线类似惰的影剖响，歼但这没两种晒指标盟对不谎同的省投资踏者会题有不猜同的螺理解工。通常钱长期扔投资冶者持显有公词司股佳票是喜为了督获得氧稳定伏的投修资收脾益，愧他们组关心悄的是驼公司样的长桌远发方展和然投资自获利企能力誓，因蛋此往午往通剪过分叫析比仔较盈倒余报益酬率协来进见行投复资决彩策。点而对悲短期扩投资结者来诱说，恢他们警持有丽公司摸股票岁的目双的是宣为了跨在股桥价变毒动中止赚取签差价汁，所宗以他录们常远常利项用市舌盈率阁分析玻股票娇上涨沙的可理能性针以进箱行投历资决歪策。上市偷公司骨每股歼指标群分析37上市够公司流每股根指标辟分析（三苏）本脂利比本利衬比是滚普通形股每追股市从价与逆普通笛股每骄股股软利的独比率鱼。其甩计算效公式米为：本利界比反遥映的迅是股气东的豆投入错成本动与投奋资回姓报之梯间的因比率巩关系姜。股征东投喜资所圈得到着的回还报是挨实际阳分得呈的现床金股涉利，红股票末的市寒价可帆看作姨是股见东投勿入的晕成本羡。本昂利比裙越高简，表忙明股什东的观股利缺报酬踩水平哥越低倦；本喷利比梅越低亦，表洁明股尽东的循股利污报酬资水平努越高蛙。38（四怪）股幅利报浆酬率股利塔报酬姑率也蹄称股翁票获煤利率茶、股鸡利率潮、股祥利产只出率棉、股临利市傍价比装率，闹为本朝利比妖的倒党数，市是指主普通首股每摩股股奋利与柏普通隆股票绩市价刊的比涉率。浮其计蝇算公蛙式为陪：股利毁报酬镰率反菊映股露东每喉投资1元股芬票所脾获得荡的股姿利的声高低但。该怜指标仪值主舟要取忠决于镰公司伙的股怕利政英策。葡例如仁，当期公司蛙采用冷非常格稳健户的股槽利政叼策时叠，会慢留存督大量月的净头利润角用以览扩充搜公司狮未来赠的规窜模。川这时幻玉股票宣报酬旨率不期能作扁为判疮断股盘票投马资报撕酬的寄指标技，应栏将它滨与其芦他各穿种投向资报馋酬指扬标结绒合运粗用，饮同时粘分析客股价莲的未贤来趋技势，纵成为堡评价梯股票根投资咳价值兴的主捎要依势据。上市渠公司哪每股肝指标搂分析39上市烘公司俗每股兰指标隔分析（五训）市捡净率市净扔率也超称股常价净怜值比闲率，均是普丙通股炉每股疾市价雄与普城通股递每股弟净资叼产的勤比率昼。其版计算斗公式绩如下裂：市净望率表构明市唤场对达公司拢资产遭质量随的评裙价，错反映迁公司馋资产害的现器在价谣值，载是证吩券市宽场上概交易臭的结中果，俩可以爷用于冰对股涨票的模投资岁分析狼。通常碎，公服司市辛净率蝴小于1，表孤明这赛个企唉业资概产质邪量差伶，没遣有发译展前吹景；捎市净翼率大陕于1，说献明公默司资饥产市才价高呜于账井面价申值，够资产欺的质余量好拖，有破发展甩前景刷。市乖净率向越大气，说骂明投喊资者胞普遍窗看好呆该企置业，所一般毫来说福，市摄净率喇达到3，可酒以树虹立较童好的懂公司草形象注。40上市铸公司衡每股轧指标符分析另外业要注换意的尿是，防当市燥净率漫小于1时，议也可铜能表枣明公心司股冈价被炮低估恼。投转资者概以低迅于净灾资产渗账面判价值峡进行喝股票朗的折筛价交升易，贤如公晓司未奸来的踩发展改转好帅，可哨能会炉给投故资者头带来圣较高植获利酿机会于。市净任率指天标与携市盈扣率指资标不常同，痰市盈疾率指需标主贵要是冷从股盼票的外盈利码性角其度进扇行考担虑，争而市殊净率品则主迎要从纠股票光的资出产账祸面价肢值角田度考挤虑。告但两将者又泼有不尤少相细似之职处，保它们死都不吧是简车单的喜越高骄越好结或越蹦低越迁好的蝴指标飘，都牺代表庆着投聪资者膏对某属股票票或某化企业走未来卷发展墓潜力斤的判蛾断。渠同时贩，与秀市盈健率指荐标一肤样，河市净正率指吼标也化必须注在完谢善、讽健全宗的资沈本市炉场上少，才酸能据忘以对稼企业米作出伏正确团、合违理的有分析狠和评泊价。41上市忆公司瓜每股安指标习分析（六墓）市霜销率市销披率（PS）也珠称市邀价与岗销售索收入懒比率独。其走计算买公式侄为：市销屡率用属于评产估企律业股湿票价蛛值相另对于沸本身伸过去抄业绩盆或某跨类行宅业及壳市场其总体歼的水琴平。葱作为炕一种挪估价痕指标栋，其孝优势爽在于躺与市恨盈率桑和市倍净率垒相比抽，对尖于亏渐损企贷业和牌权益物净值易为负寻的企巴业也腔可以普适用抬。但调该指桌标在狮不同视行业奖、部弦门间妖差异毙较大超，故触只宜若于在垮同一气类别踪蝶企业兔间采翁用，咽尤适举用于社高科扫技公面司。42上市举公司毅每股拼指标锄分析（七饰）市嚷价与聪现金士流比容率市价驶与现帮金流傲比率骑（PC软F）是拦衡量母市场休价格蜜与企烤业财束务资亚金状股况相谜关关碰系的味一种米估值普指标籍。其尖计算撕公式逝为：其中农，普商通股时每股岔经营美现金形流（CF唐PS）等幸于净葡利润装与折祥旧及盛摊销老之和内再除纲以发服行在沿外的且普通街股股塞票数泥量。术从理饭论上熊讲，劫该指犬标与衔本利杨比类要似，化市价鸦与现理金流旦比率团越低妇，说轨明股东票的劲内在明价值袋越好准。43上市退公司届每股彻指标帅分析（八吨）市趴盈增签长率市盈容增长工率（PE凤G）是花用以素评估竿股票乳计入牢盈利绸增长袋因素锯的一删种估们值指门标。恰因为昆市盈范率本枣身不疫能充派分反歪映企掩业未被来的歇盈利爆增长倾，为雀了衡稳量不晒同企款业未苦来的细盈利渐增长遍率，钱该指概标通之过对蓬市盈碌率进痰行调腊整后召得到煌。其闷计算怀公式泊为：上式触中，滑市盈置率可袍采用潮现行礼市盈闭率或拣预测还市盈们率，价年度闻每股覆收益陡增长兴率采凉用未呆来1年或5年的置预测圾增长包率。美国型著名膏投资弄家彼记德·林奇扫（Pe预te筑r关Ly营nc孔h）在姿其所减著《超越菌华尔棉街》（On什e响Up高o容n农Wa旧ll阻S验tr辜ee绑t）中围指出鸭，市海盈增醋长率晓提供痛了一波个简势单可气靠的细股票航评估户方法圾，如你果估峡价准窝确，聚一只共成长倾型股筑票的陪市盈堆率应框该等乳于该视公司恩每股迅收益适的增赞长率张。44上市朋公司属每股意指标填分析市盈除增长跃率被校普遍胀用于勉评估孕高增纵长行厅业和询新企轮业等仪新兴议市场渡上的蜂股票竞（成她长性兔往往锯很高基，但主不稳落定）摸，而缝不适犁用于敢低增平长和号稳定遮的企魄业股垦票。程一般霸而言随，当紫该指雅标值嘉为1时，皮被认淋为股虽票估抹值得俭当；陵指标思小于1时，拜股票穿被认盐为低帖估；适而指磨标值四大于1时，护股票驶则被谷认为嫩高估盛。投躺资分庆析师云通常壁倾向绒于认然为，瞎市盈半增长母率在0～1之间变，企炭业未爽来将俗会提双供更亿多的昌回报窗。45在使井用市穗盈增客长率稠指标楚时需饭注意撇以下译几点之：一葬是该某指标缓尽管雕对于胜不同探公司脂可以涌进行牲比较篇，但望它却盼容易魂受到幻玉公司专业务枪组合洞、成尤长状料态和湖不断重变化警的风史险等愿因素贵的影兽响；耕二是收由于快指标长对利放率敏蜻感，球在低首利率旅的市芦场情驴况下费，较显少有天股票所会估廉值过荐低，烛反之败亦然月；三企是对锻于不姿以盈垦利作苗为估足值因役素的面企业姿来说椒，市图盈率貌不一追定能琴够准地确反驻映其乖增长茫速度艳；四筒是仅辈仅依拌靠该诞指标晴来评艺价新澡股票架是否舰估值胡过高晒或过扁低，绍并主怠要基驾于未哲来的症预测难数据粗，这距似乎朱更多悄的是赤依靠巾人们蓝的评楚价直受觉，氏而没跃有坚塑实的撑理论前支持躁基础另。上市饺公司虑每股军指标能分析46上市槽公司图每股灯指标摔分析（九置）企粗业价怪值与姓息税饰摊折投前利病润倍诉数企业芬价值类与息件税摊帮折前蚂利润批倍数兄（EV傅/E歌BI墓TD杂A），居又称星企业行价值萍倍数思，是蓬一种疤被广鼻泛使羊用的妻公司葵估值瞎指标目。其船计算劈燕公式郊为：企业评价值浆与息捆税摊且折前贡利润兆倍数=上式肾中，跳企业拼价值寸（EV）等木于权园益的栋市场抬价值晓加上叼负债顿的账孕面价侵值；斑息税凤摊折甩前利已润（EB言IT盈DA）等泊于企被业净永利润阵、利耳息、恳所得美税与带折旧魔摊销欣之和貌。有丑关数闭据既骄可以握采用暗历史柄数据校也可梦以使腾用预讨测数叨据。47上市器公司财每股乘指标轨分析该指简标与域前述室市盈尼率等筑估值涌指标国的用厚法类妨似，逆其倍旺数相另对于秤行业访平均剂水平就或历杯史水姨平较但高通坛常说宿明高突估，梳较低奶说明拿低估腔，不却同行捎业或柴产业娱有不球同的淡估值浸（倍症数）怨水平课。但该姻指标机较市萄盈率迟又有涨以下驶优势搜：首晌先，兆由于掉不受伪所得秃税率旨差异仿的影眨响，锐使得驻不同天国家赚和市陕场的吩上市糠公司梨估值课更具董可比脂性；涉其次膀，不踪蝶受资概本结优构差絮异的患影响股，公遣司资润本结各构的苹改变论都不色会影浸响估侧值，怨同样今有利布于比枣较不抖同公鬼司估咱值水肝平；乏最后赔，排流除了轮折旧尚和摊泰销这怜些非木现金音成本区的影葛响，寒直接竞评价阿公司姜的现责金盈扁利水棍平，灶可以筝更准席确地半反映羡公司悼价值趋。相对团来说涝，该驱指标陡更适拿用于茎单一傍业务桌或子逐公司赴较少拳的公营司估铁值，塑如果造业务悲或合道并子育公司迅数量清众多旧，需趋要做蚕复杂圾调整校，有炮可能物会降窃低其喊准确如性。历同时沉，EB昏IT您DA也没报有考狡虑到铲企业卸未来艰增长呈率这变个对筐于企喊业价充值判验断至洗关重死要的简因素煮，因巴而该伸指标厌在多兰个企馆业具睛有近宣似增扑长前滤景的腹条件盒下才渡更为崖适用薯。48上市燃公司歼每股朗指标封分析三、光股利先分配坦指标弹分析股利虚分配麦指标屿分析伐评价极的是炒投资证者比认较关点注的乏公司帅股利嘴政策精和现烧金股驱利支闪付能溜力的尘一般备信息怕。（一沸）股不利支董付率股利土支付裙率也取称股桑利分灭配率待、股绣利发充放率杜、股凉利给服付率筐、股毁利率消和派蔬息率立，是捞指普渡通股据每股槐股利鼓与每返股收印益的蜂比率病。其捆计算王公式冠如下欧：49股利第支付紧率表鬼明企普业本柳期的像盈余笔收益术中有纠多少颠用来数发放士股利种，反牙映了盒公司滨的股谷利分堆配政患策和紧支付久股利祝的能层力。训该指境标可胡以进呀一步茶分解前成市骗盈率焦和股欲利报惠酬率盘的乘马积形则式。股利昏支付戚率越描高，搬表明缓公司赛留存钉在企斜业内隙部的魂资金娃比重究较少什，分鞋配给味股东壳的部俱分较右多；买如果绣股利刻支付谢率低次，则微主要端有两取种可祥能：胡一是窑表明狭公司芽虽然家资金韵不短袋缺，利但可残能正献准备泻扩大阿生产