资产评估第四章

二、实体性贬值

实体性贬值由第ⅰ种有形磨损和第ⅱ种有形磨损，前者是使用形成的，后者是自然力作用形成的

实体性贬值率是实体性贬值与重置成本的比例

αp=DP/RCαp代表实体性贬值率第一页，共三十七页。（一）观察法

对大型设备，可采用德尔菲法和模糊综合判断法。（二）使用年限法

1.原理和第2章讲的内容是一样的。

αp=L1/L（4-28）

公式中：

L1——已使用寿命；

L——总使用寿命。

若设备的残值率为r，则计算公式为：

αp=L1/L*（1-r）第二页，共三十七页。2.使用寿命不一定都得使用年限表示，可以使用里程、工作小时等表示。

3.使用年限法在复杂设备评估中的运用。

复杂设备，各个组成部件的使用寿命是不同的，如果每个部件可以独立更换，整个机器的贬值率可以用以下公式表示：

αp=ΣKiαpi（4-29）

公式中：

Ki——第i个部件所占的（重置）成本权重；

αpi——第i个部件的实体性损耗率第三页，共三十七页。第四页，共三十七页。（三）修复费用法

1.使用前提：

假设设备所发生的实体性损耗是可补偿性的，那么用于补偿（修复）实体性损耗所发生的费用就是设备的实体性贬值。

2.注意区分可补偿（修复）性损耗和不可补偿（修复）性损耗。

可补偿（修复）性损耗：是指可以用技术上和经济上可行的方法修复的损耗。

不可补偿（修复）损耗：从经济上来讲是修复不划算或者这种损耗技术上不可修复的损耗。

第五页，共三十七页。

3.计算方法

实体性贬值

＝可补偿（修复）费用＋不可补偿（修复）损耗

＝可补偿损耗＋（重置成本－可补偿费用）×（实际已经使用年限／资产总使用年限）

即不可补偿部分的实体性损耗采用“使用年限法”来计算。第六页，共三十七页。第七页，共三十七页。一台数控折边机，重置成本为150万元，已使用2年，其经济使用寿命约20年，现该机器数控系统损坏，估计修复费用约2万美元，（折人民币13.6万），其他部分工作正常。

所有实体性贬值及贬值率计算过程如下：

重置全价：150

可修复性损耗引起的贬值：13.6

不可修复性损耗引起的贬值：（150－13.6）×2／20=13.64万

实体性贬值：27.24万（13.6＋13.64）

贬值率：27.24／150=18.2%第八页，共三十七页。第九页，共三十七页。三、功能性贬值

功能性贬值（Df）是由于无形磨损而引起资产价值的损失称为机器设备的功能性贬值。设备的功能贬值主要体现在超额投资成本和超额运营成本两方面。

（一）第Ⅰ种功能性贬值（超额投资成本）

第Ⅰ种功能貹贬值反映在超额投资成本上，复原重置成本与更新重置成本之差即为第I种功能性贬值，也称为超额投资成本。第十页，共三十七页。第十一页，共三十七页。某化工设备，1980年建造，建筑成本项目及原始造价成本如表（1）钢材价格上涨了23%，人工费上涨了39%，机械费上涨了17%，辅材现行市场合计为13328元，电机、阀等外购件现行市场价为16698元，假设利润、税金水平不变。

（2）由于制造工艺的进步，导致主材利用率提高，钢材的用量比过去节约了20%，人工工时和机械工时也分别节约15%和8%。试计算该设备超额投资成本引起的功能性贬值。第十二页，共三十七页。序号成本项目原始成本（元）备注1主材50160钢材22.8吨2辅材11200铝、橡胶、聚乙烯、铜等3外购件13800电机、阀4人工费29900598工时×50元5机械费13650136.5小时×100元

成本小计118710

6利润17807=118710*15%15%7税金25529=118710（1+15%）*18.7%18.7%

含税完全成本价162046

第十三页，共三十七页。序号成本项目原始成本（元）复原重置成本1主材5016061697=50160（1+23%）2辅材11200133283外购工费2990041561=29900（1+39%）5机械费1365015971=13650（1+17%）

成本小计1187101492556利润1780722388=149255*15%7税金2552932097=149255（1+15%）*18.7%

含税完全成本价162046203740第十四页，共三十七页。序号成本项目计算过程更新重置成本（元）1主材22.8×0.8×2200×1.23493572辅材

133283外购工费598×0.85×50×1.39353275机械费136.5×0.92×100×1.1714693

成本小计1187101294036利润1780719410=129403*15%7税金2552927828=129403（1+15%）*18.7%

含税完全成本价162046176641第十五页，共三十七页。（3）超额投资成本引起的功能性贬值

超额投资成本引起的功能性贬值=复原重置成本-更新重置成本

=203740-176641=27099（元）

在评估中，如果可以直接确定设备的更新重置成本，则不需要再计算复原重置成本，超额投资成本引起的功能性贬值也不需要计算。第十六页，共三十七页。第十七页，共三十七页。（二）第Ⅱ种功能性贬值（运营性功能性贬值）

计算超额运营成本引起的功能性贬值的步骤如下：

1.分析比较被评估机器设备的超额运营成本因素；

2.确定被评估设备的尚可使用寿命，计算每年的超额运营成本；

3.计算净超额运营成本；

4.确定折现率，计算超额运营成本的折现值。

【教材例题4-10】计算某电焊机超额运营成本引起的功能性贬值。

第十八页，共三十七页。（1）分析比较被评估机器设备的超额运营成本因素：经分析比较，被评估的电焊机与新型电焊机相比，引起超额运营成本的因素主要为老产品的能耗比新产品高。通过统计分析，按每天8小时工作，每年300个工作日，每台老电焊机比新电焊机多耗电6000度。（2）确定被评估设备的尚可使用寿命，计算每年的超额运营成本：根据设备的现状，评估人员预计该电焊机尚可使用10年，如每度电按0.5元计算，则：每年的超额运营成本=6000度×0.5元=3000（元）第十九页，共三十七页。（3）计算净超额运营成本：所得税按25%计算，则：

税后每年净超额运营成本=税前超额运营成本×（1-所得税）=3000×（1-25%）=2250（元）

（4）确定折现率，计算超额运营成本的折现值：折现率为10%，10年的年金现值系数为6.145，则：净超额运营成本的折现值=净超额运营成本×年金折现系数

2250×6.145≈13826（元）

该电焊机由于超额运营成本引起的功能性贬值为13826元。第二十页，共三十七页。第二十一页，共三十七页。四、经济性贬值

（一）引起机器设备经济性贬值的因素有：

1.市场竞争加剧

产品需求减少，设备开工不足，生产能力相对过剩，而产品价格没有提高。

2.国家能源、环保等法律

使得生产成本提高或者强制报废，缩短使用寿命。第二十二页，共三十七页。（二）经济性贬值的计算

1.使用寿命缩短（使用寿命缩短，记住这个例题）

【教材例题4-11】某汽车已使用10年，按目前的技术状态还可以正常使用10年，按年限法，该汽车的贬值率为：

贬值率=10/（10+10）=50%

但由于环保、能源的要求，国家新出台的汽车报废政策规定该类汽车的最长年限为15年，因此该汽车5年后必需强制报废。在这种情况下，该汽车的贬值率为：

贬值率=10/（10+5）=66.7%

由此引起的经济性贬值率为16.7%。如果该汽车的重置成本为20万元，经济性贬值为：

20×16.7%=3.34（万元）第二十三页，共三十七页。第二十四页，共三十七页。2.运营费用的提高某台车式电阻炉，政府规定的可比单耗指标为650千瓦小时/吨，该炉的实际可比单耗为730千瓦小时/吨，试计算因政府对超限额耗能加价收费而增加的运营成本。该电阻炉年产量为1500吨，电单价为1.2元/千瓦小时。

超限额的百分比=（实测单耗-限额单耗）/限额单耗=（730-650）/650=12%

根据政府规定超限额10%-20%（含20%）的加价2倍。

Y=Y1×（实测单耗-限额单耗）×G×C

式中：

Y——年加价收费总金额（单位：元）；

Y1——电加价（元/千瓦小时）；

G——年产量（吨/年）；

C——加价倍数；

第二十五页，共三十七页。实测单耗和限额单耗的单位为千瓦小时/吨。

每年因政府对超限额耗能加价收费而增加运营成本为：

Y=1.2×（730-650）×1500×2=288000（元）

由此计算该电阻炉未来5年的使用寿命期内，要多支出的运营成本为109万元（按折现率10%考虑资金的时间价值，288000×（P/A,10%,5）=109万元）即为电阻炉因超限额加价收费引起的经济性贬值。第二十六页，共三十七页。第二十七页，共三十七页。3.市场竞争的加剧（产能没有得到充分利用）

【教材例题4-13】某产品生产线，根据购建时的市场需求，设计生产能力为年产1000万件，建成后由于市场发生不可逆转的变化，每年的产量只有400万件，60%的生产能力闲置。该生产线的重置成本为160万元，规模经济效益指数为0.8，如不考虑实体性磨损，试计算生产线的经济性贬值。

由于不可逆转的市场发生变化，该生产线的有效生产能力只有400万件/年。这种生产能力的产生线的重置成本为：

400万件/年生产线的重置成本=（400/1000）0.8×160≈77（万元）

该生产线的经济性贬值=160-77=83（万元）第二十八页，共三十七页。第二十九页，共三十七页。【例3·单选题】（2010年度考题）评估对象为已购置尚未正式投产使用的生产线，经专业评估人员估测，由于受产品市场结构调整的影响，该生产线投产后将在相当长的时间里难以达到满负荷工作状态，评估基准日时尚未出现同类型新型生产线。据此，评估人员在评估该条生产线价值时（）。

A.应当考虑生产线的实体性贬值

B.应当考虑生产线的功能性贬值

C.应当考虑生产线的经济性贬值

D.不用考虑贬值因素

『正确答案』第三十页，共三十七页。导致被评估机器设备功能性贬值的因素是（）。

A.原材料、能源提价，造成生产成本提高，而售价没有相应提高

B.市场竞争加剧，产品需求降低，设备开工不足，生产能力相对过剩

C.国家环境保护法规强制设备报废，缩短了被评估设备的正常使用寿命

D.新技术的发展，使得被评估设备的运营费用相对提高

『正确答案』第三十一页，共三十七页。【例5·综合题】（2009年度考题）甲评估机构对进口成套设备A进行评估，评估基准日为2008年12月31日。A设备由美国生产，于1994年进口，并于当年12月31日正式投入使用。A设备账面原值为8500万元人民币，其中64%以外汇支付，36%以人民币支付。支付的外汇部分由设备离岸价、国外运费、国外运输保险费构成，其中国外运费（按体积及重量标准计算）为30万美元、国外运输保险费为25万美元。支付的人民币部分由关税、增值税、外贸及银行手续费、国内运输费、国内保险费、设备安装调试费等组成，其中运输费为165万元，保险费为10万元，设备安装调试费用289万元。在运输费用中由于企业人员失误，错填运输单致运输费用比正常运输费用多支出50万元，进口设备时美元对人民币的汇率为1:8。

第三十二页，共三十七页。经评估人员调查，在评估基准日时，美国已停止生产A设备，但获知美国同类设备的价格指数比进口时上升了10%，国外运费仍为30万美元，国外运输保险费为27.5万美元，关税税率为18%，增值税税率为17%，外贸及银行手续费为设备到岸价的2%，国内运输费用价格指数上升了2%，国内保险费上升了1%，同类设备安装调试费用价格上涨了5%，美元对人民币的汇率1:6.8。

评估人员进一步调查得知，A设备自投入使用时起至评估基准日一直按照设计标准满负荷运转。由于A设备生产的产品受市场替代产品的影响，要保证在价格不变的前提下不造成产品积压，自评估基准日后每年的产量只能保持在设计生产能力的80%的水平上，并一直保持下去。经现场鉴定，A设备如果按照设计生产能力生产尚可使用8年。

假设设备的价格与生产能力成线性关系，设备的实体性贬值在重置成本扣除功能性贬值或经济性贬值后的基础上计算。

【要求】评估进口成套设备A的价值。第三十三页，共三十七页。1.账面支付外汇部分8500×64%/8＝680（万美元）

2.原设备的离岸价（F0B）＝680－30－25＝625（万美元）

3.基准日离岸价（F0B）＝625×（1＋10%）＝687.5（万美元）

4.到岸价（CIF）＝（687.5＋30＋27.5）＝745（万美元）

5.合人民币745×6.8＝5066（万元）

6.关税＝5066×18%＝911.88（万元人民币）7.增值税＝（5066＋911.88）×17%＝1016.24（万元人民币）

8.外贸及银行