宏观经济政策分析

第十五章宏观经济政策分析（政策的作用机制与效果）IS-LM模型分析第一页，共四十五页。Maintopic：第一节财政政策与货币政策的作用机制第二节财政政策效果第三节货币政策效果第四节财政政策与货币政策的配合第二页，共四十五页。第一节财政政策与货币政策的作用机制一、政策调节的必要性二、财政政策及其作用机制三、货币政策及其作用机制第三页，共四十五页。一、政策调节的必要性E点不一定是充分就业点，市场自发调节无法实现充分就业均衡；国家可运用财政政策和货币政策来改变IS、LM曲线的位置，使E点移动到充分就业点。yfryyeISLMEIS’LM’E’第四页，共四十五页。二财政政策及其作用机制1、财政政策含义：政府变动税收和支出以影响AD进而影响就业和国民收入的政策变动税收：改变税率和税率结构。变动支出：变动g和tr。第五页，共四十五页。ryLMIS2r1E1yfr2E2y1IS12、财政政策机制(以萧条为例)思考：财政政策影响哪个市场？具体影响AE的哪个方面？第六页，共四十五页。三、货币政策及其作用机制1、含义:是政府货币当局即中央银行通过银行体系变动货币供给量来调节AD的政策。

2、机制或作用过程：变动Ms->影响利率->影响投资和消费->影响收入。主要是影响投资第七页，共四十五页。ryLMISy1r1E1yfLM’r2E2以萧条为例第八页，共四十五页。政策种类对利率的影响对消费的影响对投资的影响对GDP的影响减少所得税增加政府购买投资津贴扩大货币供给扩张性财政政策扩张性货币政策上升增加减少增加上升增加减少增加上升增加增加增加下降增加增加增加小结：第九页，共四十五页。第二节财政政策效果分析

一、概述：1、财政政策效果：政府收支变动对国民收入变动的影响。取决于财政政策乘数。

2、效果大小的衡量：第十页，共四十五页。扩张性财政政策（如增加政府购买）只考虑产品市场：ryLMIS2r1E1y2r2E2y1IS1y3考虑两个市场：第十一页，共四十五页。财政政策效果：

扩张性财政政策（如增加政府购买）扩张财政会导致利率上升，进而带来投资减少，收入增加受影响——挤出效应

请分析r上升的经济原理：ryLMIS2r1E1y2r2E2y1IS1y3第十二页，共四十五页。假设政府增加支出（IS向右上方移）国民收入y增加货币交易需求L1增加货币投机需求L2减少刺激利率上升政府支出增加“挤出”私人投资（或消费）——挤出效应。政府支出的“挤出效应”越小，财政政策效果越大。抑制私人投资经济学分析第十三页，共四十五页。3、影响效果的因素直观原因：两线斜率最终实际原因：d、h、β、t和k等。β、t和k相对稳定第十四页，共四十五页。二、IS线斜率对财政政策效果的影响：1、LM不变，等量平移不同斜率的ISryLMIS2y2y3r2r1y1IS1y2’r2’IS线陡时，效果好IS线平时，效果不好第十五页，共四十五页。2、经济原因分析取决于β、d、t等因素。主要是d的影响。思考：d的大小如何影响财政政策的效果？第十六页，共四十五页。三、LM线斜率对财政政策效果的影响1、LM线不变，且IS平移量相同；但是LM的斜率不同ryLMIS2y2r2r1y1IS1r2’y2’LM线陡时，效果不好LM线平时，效果好第十七页，共四十五页。2、经济原因分析取决于h、k因素。主要是h的影响。思考：h的大小如何影响财政政策的效果?第十八页，共四十五页。四、总结：效果大小与乘数有关：简单乘数财政政策乘数何时相等？第十九页，共四十五页。补充：财政政策乘数财政政策乘数是指:在实际货币供给量不变时，在两市场同时均衡时，政府支出的变化使国民收入变动的倍数。其大小与β、t、d、k、h有关；财政政策乘数一般小于政府购买支出乘数（利率的影响，挤出效应）二者相等：不考虑货币市场均衡，或货币市场均衡处在凯恩斯区域。第二十页，共四十五页。结论：扩张性财政政策效果好取决于：不会使利率上升很多（即h大或LM线平），挤出少；或：利率上升对投资影响不大（即d

小或IS线陡）时，则挤出少。第二十一页，共四十五页。五、特例与凯恩斯极端1、特例一：IS垂直2、特例二：IS水平3、特例三：LM垂直4、特例四：LM水平5、凯恩斯极端：垂直的IS线,水平的LM线财政政策效果？？？？？第二十二页，共四十五页。六、挤出效应(进一步说明)1、含义2、效应大小与经济是否充分就业有关（1）一般来说，在充分就业中，会有挤出。（2）非充分就业中，挤出相对较少。因为产出增加有空间。（3）经济学解释：第二十三页，共四十五页。“挤出”效应的经济学解释充分就业经济政府支出增加购买产品增加购买劳务增加物价上涨实际货币供给减少投资减少长期：实际工资减少短期：就业与产量增加非充分就业经济政府支出增加总需求增加产出提高货币需求大于供给利率上升消费减少第二十四页，共四十五页。3、影响挤出的具体因素k（乘数）k（收入对货币需求的影响因素）hdβ、t挤出效应大小k(乘数)呈正向。正向反向正向通过乘数k起作用第二十五页，共四十五页。第三节货币政策效果分析一、概述

1、定义：变动货币供给量的政策对AE的影响。2、效果大小的衡量注意：LM线的平移量和收入实际变化量的比较rLM1LM2y2r1r2E1E2y1ISy第二十六页，共四十五页。3、影响效果的因素直观原因：两线斜率。最终实际原因：影响两线斜率的各个具体因素。β、t、d、

h

、k第二十七页，共四十五页。二、IS线斜率对货币政策效果影响1、IS线不变，且LM平移量相同；但是IS线的斜率不同rLM1LM2y1y2r1r2ISy2’r2’IS线陡时，效果不好，IS线平时，效果好第二十八页，共四十五页。2、原因分析取决于β、d、t等因素。主要是d的影响思考：d的大小是如何影响货币政策效果的？第二十九页，共四十五页。三、LM线斜率对货币政策的效果的影响1、IS线位置不变，且LM平移量相同；但是LM的斜率不同rLM1LM2y1y2r1r2ISy2y1’r1’LM线陡时，效果好，LM线平时，效果不好第三十页，共四十五页。2、经济原因分析取决于h、k因素。主要是h的影响。思考：h的大小是如何影响货币政策效果的？第三十一页，共四十五页。补充：货币政策乘数1、货币政策乘数：在产品市场均衡不变时，实际货币供给量的变化能使国民收入变动的幅度2、这里的乘数不同于后面的货币创造乘数。第三十二页，共四十五页。四、结论：一项扩张的货币政策效果好取决于：当能使利率下降很多时（即当h小时，利率便下降多或LM线较陡）；或：利率下降后能对投资产生较大的刺激（即d较大或IS线较平）第三十三页，共四十五页。五、四个特例与一个极端1、货币政策极有效：IS水平时或LM垂直时2、货币政策极无效：IS垂直或LM水平3、古典主义极端

第三十四页，共四十五页。引申：（新）古典主义：货币政策有效凯恩斯主义：财政政策有效第三十五页，共四十五页。六、货币政策的局限性1、货币政策在不同时期（繁荣与萧条），效果不同。紧缩货币，对待不同的通货膨胀（需求拉动和成本推动），效果不同。2、通过货币供给变动来影响利率，以货币流速不变为前提：前提若不存在，效果不好。3、货币政策的外部时滞较长：因为要通过利率。4、开放经济时，货币政策会受到国际资本流动的影响。第三十六页，共四十五页。第四节财政政策与货币政策的配合一、政策配合的必要性

第三十七页，共四十五页。ryLM1IS2yfrE1y1LM2E2IS1ryLM2IS1y1rE2yfLM1E1IS2二、配合的四种类型，解决两大问题1、解决总量失衡问题双松和双紧第三十八页，共四十五页。ryLM2IS2yfr1E1LM1E2IS1r2ryLM1IS1yfr2E2LM2E1IS2r12、解决结构失衡问题一松一紧经济萧条不太严重减少投资，增加消费不严重的通货膨胀增加投资，减少消费第三十九页，共四十五页。小结：政策混合产出利率使用情况双松双紧松财政紧货币紧财政松货币增加不定严重萧条不定上升减少不定严重通货膨胀不定下降通货膨胀初期萧条初期第四十页，共四十五页。试求：（1）IS-LM模型和均衡产出及利率，并作图进行分析。某宏观经济模型(单位：亿元)：c=200+0.8yi=300-5rL=0.2y-5rm=300解：（1）IS-LM模型为:r=100-0.04y,r=-60+0.04yy=2000,r=20第四十一页，共四十五页。（2）设扩张财政政策，政府追加投资为g，则y=c+i+g，新IS方程为r=100+0.2g-0.04y联立方程r＝100+0.2G-0.04y,r＝-60+0.04y求得y＝2000+2.5g。当y＝2020时，g＝8。设扩张货币政策，政府追加货币供应为M，则m＝300+M，新LM方程为r=-60-0.2M+0.04y.联立方程r=100-0.04y,r=-60-M+0.04y求得y=2000+2.5M。当y=2020时，M=8。

（2）若充分就业的收入水平为2020亿元，为实现充分就业，运用扩张的财政政策或货币政策，追加政府投资或货币供应分别为多少？第四十二页，共四十五页。皇祐二年，吴中大饥，范文正（范仲淹）领浙西，发粟及募民存饷。……吴人喜竞渡，好佛事。乃纵民竞渡，太守日出宴于湖上，自春至夏，居民空巷出游。又召诸佛寺主首，谕之曰：“饥年工价至贱，，可以大兴土木之役。”于是诸寺工作兴。又新敖仓吏舍，日役千夫。

《梦溪笔谈》贸易饮食、工技服力之人，仰食于公私者，日无虑数万人。……是岁，两浙唯杭州晏然，民不流徙。第四十三页，共四十五页。[]mkdhtAEhdkty+--++--=)1(11)1(110bb第四十四页，共四十五页。内容总结第十五章宏观经济政策分析。第一节财政政策与货币政策的作用机制。E点不一定是充分就业点，市场自发调节无法