苹果MR深度报告

一、硬件生态双升级+IGC赋能，R有望实现快速发展RExenedReliy展现是（ialeaiy虚拟实、AAuenedReliy增强实和RiedReaiy混现）的集R调浸拟世体R调实世中加息，R则调实虚界交混，以是R封式拟世界向实界合拓形VR的用技较R更成同时，来R向R混现实态是定趋势。品牌厂商争相入局R品加速推uest2于020年布凭借其件级高价在疫宅期快热，带动VR产链各环节熟快提升201年est2销达80万台占球硬件货的6，uet2的量长志着R完成从B向C端的据Wlsnn据202由消环低上est2上市间久而estPo品价量限，年球R销量为96台比203在业款品推下恢高增长预全销达到120万同27新品推节加，22创维CE1列eaestPico4多新相继上尼PSR2已于23年2正发3年果R新亦将推向市场，苹果R的推出有望刷新大众对R的认知，根据WsenR数据，05年全球R头显销量预计达50万台，202225年AR达53。图表：全球R头显季度出货量及增速 图表：全球R头显年度出货量及增速0

全球R头显季度出货量万台） （右轴）

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全球R头显年度出货量万台） （右轴） WlsenR WlsenR行业驱动因素一：件端升级。轻薄化：acke在R薄方具显势，2在款新品上到要光学返缩TL到重降积目了轻化预计23各商Pncke案将影率低屈设计等面行。视觉体验：分辨率方面，当前K已成为标配，部分产品甚至高达512，果R分预计为8；示方FasCD仍主流方案苹果R则搭亮度清度更秀的icoL，e索ico等高端品望载icoLD而iiD作为能中案望在低产得广应用；D瞳调节亦是VR升重，迭代望极动单目节显著提升户距节确，优视体。外眩晕是R被诟病的问题一，核原在于辐辏节冲突）和信号输延，前者主通过变或全显示解，后者通过动边缘算优，目前术不。感知交互视交面全透已为势产括uestPoico、遇XR，果R亦望载，于彩视，R游公场的R果有升手识方，目前大部分新产品均已配DoF，而手交互然能提升沉浸感但其准确、仿真和交范围等有较大化空；眼动踪在视渲染眼交等面备广应空目透率较外，面部踪触、部踪等是R知互级要向。图表：R设备多维度术升级bii官Wlsnn，格官，R陀螺，行业驱动因素二：容态拓展。目前消费端以游戏为泛娱乐泛社交应用开空间上R应用主要以消费级场景为主，其中又以游戏、直播和影视为主流，年球R市游领用户数约50播和视比别为20和17从台Sm台步开发众是前R容主平，中SmR硬中ust2以4份占据主（03年2数Sieust是eaest的三平，因uest平台审核机制较严格，开发者更多将应用程序投放至SdeusPio戏主打品略同背字节动拓播应用联迪尼环等莱坞影司力R视内整而，尽管质容催化VR费场核因，但前未现超越普游的象级VR游戏游群本规模限随各大厂商进R娱泛社应创R级市有持打开。2B端应用具备想象空期看VR教育疗业领域具备较想空育面，通过VR提强互的学源进行模拟验还应用于R驾实等个景医疗面目前VR在医诊术疗护保和疗训有相的用；工业方面，R或可应用于模拟高危试验、远程工业协作等。综上，当前B端用模小着VR往R展感交互验断，R性望纯乐向产力具变B端具备大象间。图表：全球R应用场景用户群体变化（万人） 图表：主流R平台内容数量（款）0

00 0E游戏 直播 影视 零售 教育 健康 工业

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0/6 0/0 0/2tm idQstivt Qt icordriteligece 青网行业驱动因素三：VRR加速落地。内容端：C有效降低内容生成成本，加速生态应用落地。随着AI技术续破AC在R内生的用望来快发AC通过AI术速成拟数图像音频用甚至通文语义快速建己虚空内容成槛成显降公、社交旅等态用界持拓，动R速发。硬件端：I算法有望持续提升R感知交互验。全透是向R展必功I可基图渲体何重和度解高效原实境解图像变真问AI算法有优眼动追踪裸交互面别等种知互果甚至速R脑接口交方的地持提升R知验。VR/R多模态交：4月1日nnoaieEeear布款支持haT智眼应用序ucd，是AI在RR用的重大突，显提语交互果此合ea布首可“任图分的础型emnAnhiglARR音频像视多态空间望速开推动ARAR加落地。VR终端品牌格Meta全球第一，中国市国品牌潜力较大。1）全球市场Ma稳居第一。203年eaRft产品世了VR行业民元随软索HC等大商纷入布根据ountepint据，4ea占从2%升至4主由其爆品uest2。据Wlenn数，022年ea和Pio全球货分为90和98台市率别为0和0ea龙头位固Pco力着尼SV2和苹果R面，R业计迎格局化。2）中国市场：o崛起将带来国产产业链长遇。于ea并未在中发Pio大朋VR等产商据主要场根据DC数据20、3朋R连两度国市份额一但204被Pco超1年ico新品eo3和22新品ico4均得好的市场22年内率维在0其他多产商。Pio为内R头在硬Pco生背靠步级和海拓的动来io全市率望步提进带来本土R业的量遇。图表：全球R头显竞争格局 图表：中国R头显竞争格局

ea io R 其他

io R lasss TC iI 其他70%70%61%63%34%26%31% 30%24%Q4Q1Q2Q3Q4 … 1Q3Q4outeroi，I，ellsennR ，R陀螺，ellennRR产业链：芯片、屏成本占比较。R产链主包核器感知机外端品容生中，硬件业中片屏等成占较。片整占比约3045包含oC芯、储芯、源理芯牙片WFI片中C比约0目高通R2芯片势显家大苹果R片推或打破一面；幕用FsLD的产屏成占在左据R圈数据用cLD的果R幕本将提至0；3）学采菲尔方的ioNe3学本仅2而Packe案的Pio4和uestPo光学本达和8尔份、舜宇学厂为anke模供；摄本比115来彩眼球部别等升都动R摄头量齐；构包内精结构和壳塑成本约4苹果R合大构本相较比计1国厂包长盈精、益蓝科技；机工成占比左，是ea尼Pio核代工厂在端R显代市据80份讯有成苹果R工商。图表：PoNe、Po、estP、苹果R硬件成本拆分Wlsen，R圈，图表：R产业链图谱各司网，二、苹果MR发布在即，有望开启R的iPe时代苹果布局RR多年果MR有开启R的hne时代苹在VRAR领已多布，200以陆收投多面识别、势别眼追、RR光R生相关业苹果自2016年目动已打七之有望开启XR的hone时代，成为继hn、ad、Mac、Wach之后全新现象级终端，引领XR技术升级新趋势。计于223年布首苹果R主要向端/开发（计300元左二平版果R望于2H2推售预计150左右价下叠性迭代苹有迅速为R行领者带动业核标深受益。首款苹果MR集齐多项沿技术，感知交互生为核心看点。学示方苹果R将用PackeicoLD案D单独调节方，高视舒适；知互面5颗像全透视配，持R和R模式滑换或过手势动+指环技串实无柄操，望新众于R感交的认知；片面果R预计芯设，2列带强性能加内生方面D话果态设互联AC应等均为心。图表1：苹果RR领域投资收购梳理公司名称收购投资时间国家主营业务Plarse收购.9瑞典面部识别WiSAM收购.3美国室内定位PmSse收购.1以色列D体感、构光别、作捕捉VeTecloy收购.5美国icoEDtio收购.3德国A、SK、间定、SFacsit收购.9瑞士面部和作捕捉I.io收购美国室内定位miet收购.1美国AI面部别FKYyia收购.1美国空间感和定、VFsionlFace收购.2以色列面部识捕捉Sstic收购.6德国眼动追技术ind收购.1法国图像识和计机视识别术IVse收购.1美国图像传器Va收购.1加拿大R眼镜、OFFaicSte收购加拿大视频游引擎Akia收购.8美国AR眼镜片体全光波导in投资美国icoOEDml收购.8以色列计算机觉、R抠图Sm收购.9英国音频、像识别Flasll收购瑞士AI图像觉研发Ikinma收购.0英国动作捕捉JI投资.4日本icoEDetVR收购.5美国VR体直播Scs收购.8美国VR视会议We收购.2美国视频AI算法R陀，东西，chruc，光学显示：PnckeMcoLDD自动节，提升视觉舒适度光学：Pacae逐步成为主流，可变是级方向之一Pncke逐步成为主流学方案苹果MR有望载R光沿非球面透镜—菲涅尔透镜—Packe”路径发展，此前菲涅尔透镜方案技术熟成较而为主方us2PoNo奇奇遇3等热门产品均采用菲涅尔方案。然而，相比于菲涅尔透镜方案，Packe案优势明显1）轻薄化，采用多镜片叠光路设计有效小镜组度现R头显薄，度菲尔方小5%，重量轻0%2可高边成质，低像畸）持屈光度般支持000光调透涅尔非面案均无实屈度节ancke方正步成流R光方，创维Packe1ico、uestPo新均用ancke方根据R螺计02年R品备anke方案比近60。此外待布果R预计将载Packe组。Pncke将从落地应用深度优化发展anke方案薄优显，但仍在定陷1学效较：论高效为25，菲尔方案学率达0%2场较小Pncke方案了TL总长因压了镜径致场相较3本高学膜材成较光率较需使高度幕也增加本。2022年是Pncke案R品集布一前各商Packe折叠光设计差明显光学传函数、影率低、屈度设、视场角方仍在化间，计203年Panke进第阶段，从落应向度化绎。图表：anae方案和菲涅尔透镜方案对比菲涅尔透镜方菲涅尔透镜方案 aake方案＞＜4-6m1-2mov现90-20°达0现5°高4K*K因：；--Qt2PoNo3遇mPoPS2救70等：pa5KCEFoRPke1Po4、QtPo、2等3果aQt3Wlsen，R陀螺可变焦是anake方升级方向之一acke采用透折光路设计，可通过调节透镜焦距实现屈光度调节，还可通过动态变焦解决A（视觉辏调节）问题。常情况眼的辐辏和焦功是相互调，而使用VR备幕线有深信，睛焦点定在幕，辏和焦的位发生了离，而产生觉辐调节冲觉劳眩等决AC问的路包两一是在画中加入度位信息，是通过学可焦设计时改焦面，使维屏幕生三景深以调辐辏调焦目前可焦设可分为械变和子焦械变通在Pncke组加电机和伸齿等件，合眼球踪算法可实无极变调节电子变焦则用液晶镜替机械零，通过整折率调节距。子焦的焦度变范都更且压了学体相比下，机械变技成度高成较短内及应可。图表1：机械式变焦与子变焦对比 图表1：eta原型机变焦方案区别机械式可焦电子变焦核心器件微型对电机缩齿轮电力驱动置电子液镜、型显器、光学偏片优势技术原

成熟度高，本较视场角优技术尚成熟成本高结构复，对密度求光学模体积大劣势基于图处理技术尚成熟成本高结构复，对密度求光学模体积大劣势

变焦速更快变焦围广，压了光模组积通过调折射调节距a官网，lsennR WlsenR苹果拥有多项可变焦专利。1“相机聚焦和稳定技术：通过音圈马达制动组以供动焦功AF2“级焦功通计算机模现技CR特定倍放显三位臵图3于视膜理动变用面反使头光源好被眼接收现R效。图表1：苹可变焦专利美专商局显示：McoLD优势显著，苹果MR布屏厂扩产双重催化FasD仍为主流配臵，叠加MniED背光可实现优化。216年culs索尼C等R品择LD方LD具高新率延等点其FMM术制像密（PP的升因此08起着FasD技逐渐熟LD在R域步被FasD代从22发布新来FsLD然主配，此外在FasD上加niD光如uestPo能使FasD幕度度得明优时小屏厚此在icoD术熟iiLD方或一用空。McoLD优势显著成本是主要限制因。般R设需达到250PI并搭配9Hz以上刷新率才能避免纱窗效应，FsLD和LD均无满要而icoLD用S璃板可以实现000以上PP。已发的品，用sLD产品PPI最达112维ancke1，ico4和uestPo为10PP，而用coD的AparaAO5、下eneX像密分别达3514和245待的苹果R将用coLED屏PI预计到40，于LD和FsLD方此外icoLD还具有积小、量轻响应时短、对度高功耗低优势是阶段R产的想方案目用icoD的R仍较少，主要还是受综合良率低、整体成本高等因素限制。根据Sminel测icoLDPacke计是FasDanke方案近2图表1：不同显示方案R产品PPI对比outeroi，ICellsennR苹果MR布屏厂扩产McoD有望加速渗透icoD优势明，们续果R化加厂落icoLD有望速透在来23年成主显方之一。苹果MR发布03年即发的果R搭载icoLD屏幕有引领R产品趋动ePc索尼头品应用高端icoLD屏目前ea在与L力士厂合开发icoD示。屏厂扩产成本下探现阶索是用R显coD供应（果R的coLD幕由尼他商在积极建coLD。海大方星coLED产预计24年产且于25年进步产LG正与ea、力合开发coD板划于eaR品Kpin在内两新建产将于25年陆产。内面京方期产预计24年1月建，设产能23万片CL公华电8英产在建，达产每可应24台R设清科将用PO投金扩建icoLD能着224起大商ioLED新产能逐步icoD本有逐下动ioLD在R领域的速透。图表1：海内外厂商roLD布局厂商厂商 MiroOED布局索尼 icoOED主要应商产品搭载于果，PI达三星 3年开始设条icoO索尼 icoOED主要应商产品搭载于果，PI达G 3年ta宣与海士、G合作发icoOED板；计4年进入果icoOED应链为松下为松下X供应icoO；于国内建的条2寸产计分于5年1和5底投，合计产能0万片.1寸icoOE；成立新司igtingilcn，注于A/R开和icoOED制造Kinin 率先现icoOED产，广泛应于V/R领域9年8云南视界8英寸coOD产量产；二期2寸icoOED产能计4年1月成，计年能3万片京东方视涯 9年底2英寸icoOED线投产年能0万片TL 子公司星电8英寸视涯 9年底2英寸icoOED线投产年能0万片国内8英寸coOD产于Q1完成产点亮于1年6开出货，2年PO募投目中基OED显器生清越科技宏禧科技 3年6，宏禧科技 3年6，2寸icoOD产线进量产段R圈集网，越技股书PD调节：苹果MR或支持单目独立电驱自动PD调节PD调节是R设备的备功能。D（neruilyDisace瞳）调节的用与肉立体觉有关基于双观察的图像大脑根自身定D行算而实清的D像使用R的想态是人眼孔中心透镜心、屏（分屏）中在同一线上若距不匹，则会响大的深度准确，导晕眩、睛疲等问题。因此，R需要通过调节透镜的“瞳距”使之与人眼瞳距重合，时使软调画中，确三一从获最佳觉果。PD调节沿着“分极手动机械自电驱动、双目一体单目独立”路径升级。分段无极于段式节无调的节范更线性调节著高瞳匹精确目采无节的品括遇、Pio4、uestP、尼PR2等已分代分段节。手动机械动电机动：现有的PD调中多数过动/档位动D调22发的Pio4和io4Po始用电机驱动，电驱动作原理通过丝上左两边相的螺，电机驱动动轴转，左滑块通丝杠螺进行称性反向移。此外ico4Po可自动D调实现D自动节眼球追踪础通算计出瞳信传至D调节微动装臵自调对人。动电驱动PD调的确度便性，是来D节级心方。双一体目独立目前量的RD节系均双一体调节，不能适应性化瞳设臵的，目独立节可进一步提精度果R有望发。图表1：Pco4支持动PD调节 图表1：双目一体D调节原理co官网 WlsenR图表1：R头显D调节升级趋势明确品牌型号价格发布上市时间手动自动电机机械分段无极单目双目苹果预计3年自动调节电机驱动无极调节单目独调节索尼PSV2//1手动调节自动量机械无极调节双目一调节taQstPo//1手动调节机械无极调节双目一调节Pico4Po//1自动调节电机驱动无极调节双目一调节Pico4//1手动调节电机驱动无极调节双目一调节爱奇艺奇遇3//1手动调节机械无极调节双目一调节TCViePo2//1手动调节机械无极调节双目一调节TCVieFcs3//1手动调节机械无极调节双目一调节AaKVR//1手动调节机械分段3档调节双目一调节Picoo3//1手动调节机械分段3档调节双目一调节taQst2//1手动调节机械分段3档调节双目一调节TCViemos//1手动调节机械无极调节双目一调节VleVleIx//1手动调节机械无极调节双目一调节taOclusitS//1固定镜软件节PSPSVR//1固定镜软件节各司网青网，苹果MR将搭载无极电驱自动单目独立D调节系统苹在头显D调方已年技积201以苹果布个D调节相的专利例如据使用鼻子相位臵整左右头模以应瞳距抑配光学块定位统，根用户睛位臵息自调整光学块臵现D调整于利息们预果R载无极电驱自动PD节系，外根据AR信息预苹果将成首实单独立PD调节的VR头。，苹果R的D系统备前的D节能未果R上有加速R头显PD系“段极手机动电驱、目一体目立的级程。图表2苹果D调节专利美专商局感知交互：全彩透、手眼追踪等前沿术维提升交互体验苹果MR支全彩透RVR模式平滑切换亮R透分为光学透视（S）和透视VT）两类，于光学视的光设计复以光零件本造较等因目前VR流视案为视频透。视频视又为黑白视和全透视黑白透下数内与物理景存在显脱感，难实真世界互融合全彩包括透空锚三建和境解个够实更精、色彩更富的画效果因此对件和算的要都比黑透视高早期的R头显一载4颗摄像头用于间位跟踪，部分产如uest2、icoe3黑白视能2H2以多款品始载全彩视像，括维ancke1Poico、uestP、遇ix，彩视望为R配即发苹果R或搭载15颗摄支全透，可现VR和R两模式与有品快速切的式所别苹果R户通转特定钮在R和R式进渐式平切换。图表2：光学透视原理 图表2：视频透视原理智西 智西图表2：主流R头显摄像头配臵（按发布上市时间排序）发布时间品牌机型摄像数量详情黑透全透眼追面追202315E）86能1√√√20232PSV264踪2√√√202301CVVEXR64踪116P视1√202212遇ix64踪216P√2位2116P5部/202210 EA estPo 10 √ √ √20229PCOPCO4po84踪116P视3√√√20229PCOPCO454踪116P√20227PacakePACAKE1Po64踪2√√√20227PacakePACAKE1420225deamPo4202110CVieFow2202193420215PCOeo34√20215CVieFocs3420209EAest24√20191CVieCosos6各司手势交互持续升级手交裸手交互手部件交互。柄是有R产品基配逐从DF级至6oF标配具三空交特性能足本戏社交求。手裸交受手限供自和沉式互验，是现段R品势互的要级ea在222年4月布了裸交互20版，持鼓和他遮交，支识捏抓、戳等势。手部件着势交持升迭分R企开推出手部踪件实更精准手动识，如HC于22年3月推了式器VVEWistaker苹、ea、歌微等也在R套指等面有布。苹果MR通过手势指环实现无手柄交苹在2013和219年先后购了PmSnse和kina布动捉、势别域，近年果布裸交指套多手交专环面：1“肤触可现移光或调控制臵打文件或文、看单进选择执指等作“于混干涉测量的势指环环壳内个SI感器通过发射组多电辐束以踪围同向手捏放、旋转3“有拉带的物物成系列感用于测量压呼率血和心图数。果R或采手势指环实手交结动追功可“需柄，未来有拓隔字功此指或备测血血、心电康能。图表2：苹果手势交互关专利基于自混合干涉测量法基于自混合干涉测量法S)的手势追踪指环 带有可拉伸带的织物类物品皮肤接触检测基于U的VR手套用于与3D环境互动的图形用户界面2021年12月202210月202211月202212月20231月S20210382544A1C109582125BS20220365598A1S20220382384A1S20230000435A1D（）S美专商局眼动追踪具备广阔用景，有望成为R标配功能。目前VR眼追踪搭率较具眼追踪能产括ico4PuestPo、创维Packe1Po和尼V2新。追在R领具备广阔用有成为R标配能眼追可用硬升、感知交和息别析：硬件升级升适动踪与D驱节可焦显示美合实自动D节自变解决C题此，眼动可过位助、动偿提舒度；）视渲：根据眼追踪获的人信息，中央凹区进行高渲染降低周边视渲染率符合眼对焦点，保画面晰度的时大降低PU负。感知交互动可代柄光针求持视准、定位高显等能与手交结可著高交体b虚拟实用眼细变化复化拟交真性。用户信息识别分析份入膜别可用账登陆动付安性份识b用分于眼追提的瞳孔测信深分用行为在训游等广阔用景。图表2：眼动追踪应用景用户分析身份识别虚拟社交眼动交互用户信息识别分析感知交互省P与PD节动PD节注视点渲染滑移补偿定位向导自动PD变焦硬件升级bi，七易维苹果M眼动手势技术串联和虹膜识别亮苹布眼追踪技术多年，017收购了眼动追踪领先技术商I（Snsoooricnsumens，此后推出多项眼动追踪相关专利，包括使用眼动追踪装臵捕捉用户的注视输入、基于注视点渲染的视频编码系统等。R头主要通利用红光源摄像头传感器取眼图像特，精计视线向注点臵实现动果R预计用2摄头传感来成动踪苹果R动踪含大亮1uestPo等支眼追的R品并实眼追和部追技串，苹果R将眼动势无柄河2苹果R将入安全级更的膜别术，现全付证锁功。图表2：uestPro眼动追踪模组 图表2：苹果眼动追踪关专利WlsenR 美专商局注专号S20203854A1苹果MR面部识别、腿追踪等交互功能亦亮。在知互域苹果R了彩视手势互眼追之，面追、部追踪语交AC互功亦亮苹局面追十年，200年起陆续收购了多家面部追踪技术厂商，ione的oi及Amji或应于果R结手识别眼踪和部踪术，Facme虚视会将实用面和身高仿度染。芯片：苹果MR采双芯片设计M2系列加持高通2为主流R芯，升级版本2n1性能明显优化。骁龙R2自219年以来一直是eaPioTC主流VRAR一体首芯。通龙R2采台电7m工艺程U和PU性是R1的2AI算达5S持9fs的3K3K单眼分率和6fps的K360°频放是球支持七并摄像的R台然在实应R在性延算等方面存一缺陷22年10月通出2en1相于2，R2e1了0的续提和30的提升同引了全新图处管效短时持手势柄追D建和低延S。2e1已搭于estPoTkeliyVRX计后其品高产将陆跟。图表2：主流R头显芯片配臵（按发布上市时间排序）品牌型号价格发布上市时间芯片联想ThikltyVX-高通骁龙+1索尼PSV2/2联发科款VR芯片TCVVER/2高通龙2taQstPo/0高通骁龙+1PicoPico4Po/9高通龙2PicoPic4/9高通龙2爱奇艺奇遇3/8高通龙2TCVieFcs3/5高通龙2AaKVR/5高通龙2Picoo3/5高通龙2taQst2/9高通龙2各司网苹果MR采用双芯片，M2系列加持。果R计采双片设计即像号理（代号Boa）SC（代号Sae图像处器Boa可大度地原视像拍的失图并少延时SC片San预为2列。2系包括2基版、2Po和2ax款片采台电二代5m艺目前2Po和ax已于aBkPo12Po12核PU19核U2B存内集成400亿只体C、U处理较1Po分别高032a性较2Po更2核PU38核U6B存部成60亿晶管内存是2Po的2倍、2的4。图表2：苹果M系列芯片参数对比1Po1ax1Ua2Po2ax5m5m电5m电5m代5m5m代5m160亿337亿160亿337亿570亿1140亿200亿400亿670亿CP810102081212488164884224444CP32z32z32z32z349z35z354zP8163264161938存8B和16B内16B和 宽32B和 存64B和 存8B和 32B存96B，存 宽6825Bs 32B宽 64B宽 128B宽 16B宽 200Bs 400Bs200Bs400Bs800Bs100Bs 16161632161616苹官网

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acBook2023生态内容：支持多设互联，DFaem、IC等亦为亮点苹果MR多设互联，开内容应用上限。03年2欧专局公布了果项利《于扩现实R)系多设备Conni根据专介，果R备实与他生态备缝换。例如1佩戴R户在Pone屏查子邮时Phne会出现浮扩邮应界过动控户将件传至R拟示通手交起子邮2R可通手交控音在Phn、mPd不同设之切换播放3）R与acok互实显屏边拓展即发的首款苹果R预具与述专类的备联能，管体现方式仍待证但备联无为果R来更高生便性和更丰的容验在乐、公领都有阔应空。图表3：苹果R设互联专利欧专局；注：利《uti-vceotinutyorueithEenddality()Ssms》3Dacme会议、GC应用、视频生态亦为要亮点。1）acme会：ace级频是果R态点之一，基于高感知交互度的硬件配臵，acme软件可在虚拟世界中逼真渲染户面部全身但这一能仅限一对视频聊（全渲对数处能要较人acme通时部分户以标或mi象现。AC应217年果购Fbricofare发布视游引擎Fbricngn发员通该擎用视编程统编数字对象角和苹或将于技开发R端AC功可过ii语输实数字物角的建。频200果收了R容创司ex，exR成于209年可为ea索HC等R头提供乐会等直播内容，或将助力苹果R丰富直播生态。此外，苹果也将基于R平与士、等展合，高ApleTV内丰度打造沉式频。三、苹果MR创新机遇，产业链核心标的有望深度受益立讯精密：深耕苹应链，有望切入苹果MR整机代工业务国内精密制造龙头“消费电子汽车通讯”三位一体。立讯精密成立于204，连器务起，过延展，步展达、无线充P、天声学和子模块零组产品，过产业垂直整合“核零件模组—统组装的业布局，品覆消费电汽通讯下用消费公基盘营收达80%以上公在机WS耳机智手等部和整组领保持领先势未来RR务有带新长汽方面公从束、连接逐延能舱智驾领222年与瑞立子公司进步确er1核心部战目；讯方，司高速互联及频产品础上步拓展务器等产品致力于通讯户供综解方益三大同展司202预实归母净润55990亿，同长3540。图表3：立讯精密营收增速 图表3：立讯精密第一客户营收占比0

营收（亿元） 营收（右轴

Q3

.%.%.%.%.%.%.%5 6 7 8 9 0 来源公公告 公公，深耕苹果供应有望入苹果MR整机代工业司苹果作十余年，借自身术实和产业整合能围绕客户持进行务拓展客的收献从015的221稳提至221的741。201公通收联电子入果应应aBkPd内部连线之逐拓展ighig线Wch无电模peC、转接等品016收购州展频力，07年为苹果供Aios机工服后续入P线马摄模组整组等务，201年购铠脑齐金结件力。公司业与苹果度绑，精密造能力到大户高度可，来有望切果RR代工务此司于021年苏维成立立光注RR光学域有在组环节司R业务提供术持。图表3：立讯精密苹品拓展及相关收时线公公，长盈精密：盈利有性向上，募投扩产握R新增长点国内结构件领先厂商利有望弹性向上司国内密组领先厂商，品分为能终零组件新能源车零件和智制造大块，218019年手机存量阶段叠加公司业务向“海外非手机”转型期，营收增速明显放缓，02022年营收恢复增长主要得益于：1）20年起能戴记平板非务始量212H1北美大户记和能戴零件产先落；221新源汽车业务正式进入业绩兑现期，2H1起产能逐步释放贡献显著增量。利端面21年受材涨价新产稼率等影司利率出现大度22得益多核客产量产利力逐步恢，归母利润亏为盈随着产利用逐步提，叠前资产值提分公盈利有弹向。图表3：长盈精密营收增速 图表3：长盈精密产品阵0

营收（亿元） 营（右轴

来源公公告 公公，配合北美大客户MR产品研发，募投扩产把握R新增长点。司北美大持作切019承了13北大客结件精密小件项目开始模化承北美大户注业务订，近年消费电业能持快速主得于美客端笔能戴、手机务续公外营占从17年15提至215，未来计继攀。在R领域公主提多种构，司积极配北大户R品研，时获行主要户合供应商资此公于223年3发定预计划集过22亿元中5亿将于智可戴备RR零件项目总投额85元充把握R增点。图表3：长盈精密海外收占比持续提升 图表3：长盈精密RR募投项目海外 国内 其他项目名称投资构成投资金额项目名称投资构成投资金额(亿元)拟使用募集资金(元)实施地点智能可戴设备零组件目装修工程.0.0广东省市松山盈精密园基地设备购置.1.0铺底流资金.4-合计.5.01来源公公告 公公，兆威机电：微型传头，PD调节系统供商国内微型传动系统头汽车电子和RVR业务为未来看点。司产品包括型传动统、密注塑、精密具等其中微传动统献60以营公型传技和品能居行前是内微型传系统龙，同向电机动控制块延，可提“精部传动制一的化解方产价有望步应用方，目品广应用于车电子通讯医疗器、智家居和机人领预公重点汽电和AVR等兴域具备较成性。图表3：兆威机电营归母净利润 图表3：兆威机电营收构营收（亿元） 归母净利润（亿元）营收（右轴） 归母（右轴）0 8 4 0 68 64 20

微型传动系统 精密注塑件 精密模具及其他 其他% % % % % % 6 7 8 9 0 11来源公公告 公公，有望为苹果MR应D调节系统R业务成长间广阔前仅Pco4Po等数品备自动D调系，果R采用D自动调节望速驱动D统普及从体臵来前产产品的D调系均目一调需套节模（机值量预计0苹果R采用确更的目立调方需要左右两调模（价价量计50价值明提。兆威机电作为微型传动龙头，可供应PD调节系统，目前产品已在知名R品量应，望凭技优切果R供链此，公司的传动系还可用于机式调焦头部动松紧臵、能镜隐式型声等，R务长阔。图表4：兆威机电D调节系统公官，高伟电子：与苹果绑定，有望供应苹果MR摄像头模组全球领先摄像头模厂与苹果深度绑定为全领的像头模组商提基于CB案和C倒装）方的像模，其中CB方为前流工C案为独有公客包括苹果、三星、LG等全球知名企业，其中，苹果是公司核心大客户，营收献从014年的7逐提升至2022年的9公司要其供应ihoePad前像头组公与果度绑，016018年公营持下主是因安品崛叠欧光06开始进入果应020伴随果量回增司收逐步恢复2022年益供份额升及臵像升级来的AP上升，公司营收和归母净利润分别同比增长40%和69%。除了传统ihoeiad摄头务公司逐入RR车载光达域，未来兴务将步献新量。公司有望供应苹果MR摄像头模组，背靠立讯形成有效协同。公司于209开始苹应B像模于12起供摄像模，目前苹果机和平前摄的心供商，未有望入摄模在VRR公司于01开务布有成苹果R像模供020年讯通过景新购了公司487股至21权例上至788讯与苹果作年来能成果RR眼代工商高电子有望供链技等面与形有协。图表4：高伟电营收归母净利润 图表4：高伟电子第一客户营收占比营收（亿美元） 归母净利润（亿美元）营收（右轴） 归