经济学第十六章

西方经济学（宏观部分）

MACROECONOMICSYanJianpingCollegeofEconomics,TianjinPolytechnicUniversity

第十六章宏观经济政策实践第一节宏观政策目标概述一、宏观政策目标（一）充分就业1.充分就业的涵义(1)广义的充分就业与狭义的充分就业(2)作为政策目标的充分就业应该是指广义的充分就业，但一般用劳动要素的就业情况即狭义的充分就业作为衡量全部要素就业与否的尺度。究其原因,则主要在于:2.失业者与失业率3.失业的原因与种类(1)摩擦性失业摩擦性失业是指在市场运行中由于难以避免的转业等原因而造成的短期、局部性失业。性质是过度性或短期性的，起源于劳动力供给方。(2)结构性失业结构性失业是指劳动力的供给和需求不匹配，失业者无法填补现有的职位空缺所造成的失业。其特点是既有失业，又有职位空缺性质是长期性的，起源于劳动力需求的变化，是由于经济变化（技术变化、消费者偏好变化等）所致。而劳动力供给由于各种条件（如年龄、文化、地域等）的限制不能对劳动力需求变化作出迅速而灵活的调整所致。大学生就业难与用工荒？(3)周期性失业周期性失业是指经济周期中的衰退或萧条时，因需求下降而造成的失业，这种失业是整个经济的支出和产出下降造成的。性质是整个社会普遍性的(4)自愿失业与非自愿失业西班牙官方周四（2013年4月25日）发布的数据显示，西班牙一季度失业率升至27.16%，创下历史最高纪录。4.不同学派关于充分就业的观点自然失业率是指在没有货币因素干扰的情况下，让劳动市场和商品市场自发供求力量发生作用时，总需求和总供给处于均衡状态的失业率2013年4月美国失业率：7.5%2008年，中国大学生失业率为9.1%，2010年为12%，2011年为17.5%。总之，虽然看法不同，但他们都认为充分就业不是百分之百就业。目前，大多数经济学家认为存在4%-6%的失业率是正常的，可以认为实现了充分就业。（二）价格稳定1.价格稳定的涵义2.关于通货膨胀（1）通货膨胀的数据（2）通货膨胀的涵义及其解析

通货膨胀是指经济社会在一定时期一般价格水平持续地和显著地上涨。（3）通货膨胀的度量例：设1993年为基期，而1997年的消费价格指数是137，则这一时期的通货膨胀率为：（4）通货膨胀的分类按价格上升速度进行分类温和的通货膨胀：年物价上升比例在3%—10%之间奔腾的通货膨胀：年物价上升比例在10%-100%之间超级的通货膨胀：年物价上升的比例>100%以上爬行的（潜行的）通货膨胀：年物价上升比例<3%按照对价格影响的差别进行分类平衡的通货膨胀：即每种商品（包括要素）的价格都按相同比例上升。非平衡的通货膨胀：即各种商品（包括要素）价格上升比例并不完全相同。通常的规律：按照人们的预期程度进行分类未预期到的通货膨胀：即价格上升的速度超出人们的预料，或者人们根本没有想到价格会上涨。预期到的通货膨胀（惯性的通货膨胀）注：预期到的通货膨胀具有自我维持的特点，呈螺旋上升态势。（三）经济持续均衡增长1.经济增长的涵义经济增长是指在一个特定时期内经济社会所生产的人均产量和人均收入的持续增长。2.经济增长的度量通常用一定时期内实际GDP或人均GDP年均增长率来衡量。3.经济持续均衡增长的涵义（1）经济持续稳定增长（2）经济均衡增长（1）改变经济增长模式，不能片面追求高经济增长率4.案例分析：

中国经济增长中存在的主要问题及应对策略粗放增长模式的代价：（2）片面追求总量，结构失衡严重（四）国际收支平衡1.国际收支对现代开放型经济国家是至关重要的。2.一国的国际收支状况不仅反映这个国家的对外经济交往情况，还反映该国经济的稳定程度。3.当一国国际收支处于失衡状态时，就必然会对国内经济形成冲击，从而影响国内就业水平、价格水平及经济增长。二、几点说明（一）要实现既定的经济政策目标，政府运用的各种政策手段必须相互配合、协调一致。如果财政当局和货币当局的政策手段和目标发生冲突，可能实现不了，甚至偏离目标更远。（二）政府在制定目标时，不能追求单一目标，应综合考虑，否则会带来经济和政治上的副作用。经济目标之间不但存在互补性，还存在着冲击性：经济增长充分就业奥肯定律：GDP每增加2%，失业率下降大约1%（三）还要考虑政策本身的协调和时机的把握yt..第二节财政政策实践一、财政政策的定义财政政策：为促进就业水平提高，减轻经济波动，防止通货膨胀，实现稳定增长而对政府支出、税收和借债水平所进行的选择，或对政府收入和支出水平所作的决策。二、西方国家财政体系的构成（一）政府支出体系1.政府支出内容（1）社会福利支出（2）退伍军人的福利支出（3）国家防务和安全支出（4）债务利息支出（5）教育和职业训练支出（6）公共卫生和保健支出（7）科学技术研究费用（8）交通、公路、机场、港口和住宅的支出（9）自然资源和环境保护的支出（10）国际交往与国际事务的支出2.政府支出分类2.政府支出分类3.政府支出的变化政府支出中的各个构成部分在总额支出中的相对重要性是会变化的变化规律：在政府支出中，政府购买相对变小而转移支付相对变大。（二）政府收入构成1.税收收入（1）税收的特点（2）税收的分类根据课税对象不同根据收入中被扣除的比例不同（3）税收是财政收入主要来源财政部2013年1月22日公布：2012年中国公共财政收入117210亿元，比上年增长12.8%。税收收入为100601亿元，增长12.1%；非税收入16609亿元，比上年增长17.5%。（新华网）（4）税收的变动是财政政策的重要手段2.公债收入（4）公债的分类一年期内的中央政府债券，一般称之为国库券（5）公债是宏观调控的主要政策工具三、自动稳定器（一）定义自动稳定器(内在稳定器)，是指现代西方财政制度本身具有的能够自动调节政府收支、减缓经济周期波动的机制。即能够在经济繁荣时自动抑制膨胀,在经济衰退时自动减轻萧条，而无需政府采取任何行动。（二）作用机理1.政府税收的自动变化2.政府转移支付的自动变化3.农产品价格维持制度1.政府税收的自动变化（1）当经济衰退时,税收会自动下降，缓解衰退经济主趋势y税收的反向作用t=t(y)

（2）当通货膨胀时,税收会自动增加，抑制膨胀2.政府转移支付的自动变化（1）当经济衰退时,政府转移支付会自动增加，缓解衰退经济主趋势y转移支付的反向作用

（2）当通货膨胀时,政府转移支付会自动减少，抑制膨胀3.农产品价格维持制度（1）当经济衰退时,提高农产品价格，缓解衰退经济主趋势y农产品维持制度的反向作用支持价格收购农产品y农y(2)当通货膨胀时,抛售农产品价格，抑制膨胀注：除财政制度外，个人和公司的储蓄也起自动稳定器功能四、相机抉择的财政政策（一）相机抉择财政政策的产生（二）相机抉择财政政策的涵义为确保经济稳定，政府要审时度势，主动采取一些财政措施，即变动支出水平或税收以稳定总需求水平，使之接近物价稳定的充分就业水平。这就是斟酌使用的或权衡性的财政政策。（三）需求管理及说法由来究竟何时采取何政策，需对经济形势加以权衡、分析使用。这样一套经济政策就是凯恩斯主义的相机抉择的“需求管理”。之所以称为“需求管理”，是因为凯恩斯分析的是需求不足型的萧条经济，因此，他认为调节经济的重点应放在总需求的管理方面。均衡产出模型（四）相机抉择财政政策的一般用法凯恩斯主义者认为，调节经济，要“逆经济风向行事”。经济衰退——扩张性财政政策通货膨胀——紧缩性财政政策因为经济总是周期性波动，“逆经济风向行事”的结果就是扩张性和紧缩性财政政策的交替使用。交替使用的扩张性和紧缩性财政政策，被称为补偿性财政政策。（五）相机抉择财政政策的局限性1.存在时滞认识总需求的变化—变动财政政策—乘数作用的发挥2.存在不确定性（1）乘数大小难以准确确定；（2）时滞难以准确确定，总需求在这段时间内发生戏剧性变化3.外在的不可预测的随机因素干扰4.存在“挤出效应”（六）案例分析

——罗斯福新政1.背景：1929-1933年美国经济大萧条（1）1929年夏天，美国还是一片歌舞升平，夏季的三个月中，通用汽车公司股票由268上升到391，钢铁公司的股票从165上升到258，人们见面时不谈别的，只谈股票，直至9月份，美国财政部长还信誓旦旦地向公众保证：“这一繁荣的景象还将继续下去。”（2）1929年10月24日，在美国历史上被称为“黑色星期四”。这一天，美国金融界崩溃了，一夜之间跌入深渊，市值5000多亿美元的资产，一夜间，化为乌有，价格下跌之快，连股票行情自动显示器都跟不上趟，股票市场的大崩溃导致了持续四年的经济大萧条，从此，美国经济陷入了经济危机的泥淖。（3）蒸蒸日上的美国社会逐步被存货山积、工人失业、商店关门的凄凉景象所代替。86000家企业破产，5500家银行倒闭，全国金融界陷入窒息状态，千百万美国人多年的辛苦积蓄付诸东流，GNP由危机爆发时的1044亿美元急降至1933年的742亿美元，失业人数由不足150万猛升到1700万以上，占整个劳动大军的四分之一还多，整体经济水平倒退至1913年。农产品价值降到最低点，资本家将牛奶倒入大海，把粮食、棉花当众焚毁的现象屡见不鲜。主要内容可以用“三R”来概括，即复兴（Recovery）、救济（Relief）、改革（Reform）。2.罗斯福新政（1）整顿银行与金融系，下令令银行休业整顿，逐步恢复银行的信用，并放弃金本位制，使美元贬值以刺激出口（2）复兴工业或称对工业的调整（中心措施），通过《国家工业复兴法》与蓝鹰行动来防止盲目竞争引起的生产过剩；（3）调整农业政策：给减耕减产的农户发放经济补贴（农民缩减大片耕地，屠宰大批牲畜，由政府付款补贴），提高并稳定农产品价格；（4）推行“以工代赈”，大力推行大型工程建设民间资源保护队计划：18岁到25岁，身强力壮而失业率偏高的青年人，从事植树护林、防治水患、水土保持、道路建筑、开辟森林防火线和设置森林望塔；公共工程署、民用工程署、工程兴办署和专门针对青年人的全国青年总署，修筑了近1000座飞机场、12000多个运动场、800多座校舍与医院，不仅为工匠、非熟练工人和建筑业是创造了就业机会，还给成千上万的失业艺术家提供了形形色色的工作（5）政府还建立社会保障体系，使退休工人可以得到养老金和保险，失业者可以得到保险金，子女年幼的母亲、残疾人可以得到补助。（6）建立急救救济署，为人民发放救济金。3.分析和点评除了防止生产过剩属于供给控制之外，主要就是推行“以工代赈”，大力兴办大型工程建设以及建立、完善社会保障，都属于扩张性财政政策,增加政府政府购买支出和转移性支付，引起国民收入以乘数方式增加。（七）案例分析

——肯尼迪繁荣1.背景：战后发生四次经济危机，第四次危机尚未过去（1）1948-1949年战后第一次经济危机（2）1953-1954年战后第二次经济危机（3）1957-1958年战后第三次经济危机（4）1960-1961年战后第四次经济危机（1）1948-1949年战后第一次经济危机成因：二战时期美国形成的高速生产惯性与战后国际国内需求暂时萎缩应对：

杜鲁门政府的“马歇尔”计划（欧洲复兴计划——美国对欧洲的援助计划，为北约和欧共体奠定基础（2）1953-1954年战后第二次经济危机成因：朝鲜战争失败的拖累应对：艾森豪威尔政府的采取了减税、削减联邦开支以及宽松货币政策后果：导致了通货膨胀（3）1957-1958年战后第三次经济危机特点：滞胀——经济危机与通货膨胀并存应对：提高利率的紧缩货币政策后果：诱发了第四次危机失业率：7.5%，CPI

：4.2%（4）1960-1961年战后第四次经济危机美元危机首次出现成因：1957-1958年第三次危机的余震特点：来势凶猛，严重打击了美国经济的三大支柱——钢铁业、汽车业和建筑业，农业危机也在深化，失业率达7.1%，企业破产数1929-1933以来最高水平2.肯尼迪的难题（1）治理衰退与解决美元危机的目标相互冲突，货币政策松紧都不对针对美元危机，应采取紧缩性货币政策采取紧缩性货币政策必然加剧经济衰退（2）传统凯恩斯式的“大力兴办公共工程”的处方也难以奏效公共工程开支过大，产生更多货币需求，如若大量增加货币供给，美元危机加重3.肯尼迪的对策——减税1961年肯尼迪在等人的建议下独辟蹊径：减税，从而增加民间收入以拉动国内需求进，而促进经济复苏。萨谬尔森肯尼迪4.减税效果（1）失业率从61年7.1%减至65年的4.4%（2）64、65年实际GDP以令人瞩目的5.5%的平均速度增长（3）通胀率<3%5.分析与评价减税政策是扩张性财政政策，引起了国民收入以乘数方式增加。虽然不如自主支出乘数大，但易于获得全民支持。肯尼迪繁荣是凯恩斯主义的又一次胜利。五、三种财政思想（一）年度平衡预算思想（二）功能财政思想（三）周期平衡预算思想（四）案例分析（一）年度平衡预算思想——1929年之前的财政思想1.定义年度平衡预算就是要求每个财政年度的收支平衡。即：财政收入=财政支出2.理论缺陷：凯恩斯认为，坚持年度平衡预算只会使经济波动更严重。当经济衰退时，y财政收入

t=t(y)如果坚持年度平衡预算，则财政支出只能而减少财政支出是紧缩性财政政策衰退加剧当经济过热时，y财政收入

t=t(y)如果坚持年度平衡预算，则财政支出只能而增加财政支出是扩张性财政政策通胀加剧（二）功能财政思想

——凯恩斯的财政思想1.基本主张不能机械地用财政预算收支平衡的观点来对待预算赤字和预算盈余，而应从反经济周期的需要来利用预算赤字和预算盈余。预算目标应该是无通货膨胀的充分就业。当经济萧条时，扩张性财政政策克服萧条，产生赤字。当经济膨胀时，紧缩性财政政策克服膨胀，产生盈余。2.理论不足（1）由于经济波动难以预测、经济形势难以估计、决策需时间以及时滞的存在，效果不够理想。（2）支出刚性，赤字成为政府严重负担。（三）周期平衡预算思想1.定义所谓周期平衡预算是指政府在一个经济周期中保持预算平衡。在经济衰退时实行扩张政策，有意安排预算赤字，在繁荣时期实行紧缩政策，有意安排预算盈余，以繁荣时的盈余弥补衰退时的赤字，使整个经济周期的盈余和赤字相抵而实现预算平衡。2.理论不足理论似乎完美，但难以实现（四）案例分析：2009年美国救市方案2009财年，经济危机导致美国政府财政收入只有2.1万亿美元，比上一财年下降16.6%；但一系列经济刺激措施和救市计划导致政府开支达到3.52万亿美元，比上一财年增加18.2%。分析：1.平衡预算思想——紧缩财政——危机更加严重2.功能财政思想（逆经济风向行事）——扩张性财政策3.赤字成为政府严重负担（五）案例分析：希腊的债务危机与紧缩计划2011年7月2日，希腊政府获得120亿欧元的紧急救助，希腊议会也通过了紧缩措施和执行计划。紧缩政策的三个核心：加税、减薪和私有化。去年，希腊首轮紧缩计划成功削减了占5%GDP的公共赤字，其中1.2%来自工资和养老金的减少，1.3%来自增税。希腊经济一片萧条，店铺关门，失业率高企。六、充分就业预算盈余与财政政策方向（一）问题的提出（二）赤字产生的原因（三）充分就业预算盈余（一）问题的提出是否可以用赤字（或盈余）的变化直接判断财政政策的方向？（二）赤字产生的原因1.经济本身周期性变化（自动稳定器）衰退—财政收入减少—赤字增加膨胀—财政收入增加—赤字减少2.相机抉择经济政策的使用衰退—扩张性财政政策—财政收入减少而支出增加—赤字增加膨胀—紧缩性财政政策—财政收入增加而支出减少—赤字减少（三）充分就业预算盈余

1.美经济学家C.布朗提出的所谓充分就业预算盈余指既定的政府预算在充分就业的国民收入水平即潜在的国民收入水平上所产生的政府预算盈余。如果这种盈余为负值就是充分就业预算赤字。

2.定义

3.公式(1)充分就业预算盈余公式

(2)实际预算盈余公式

(3)二者差额

4.作用(2)为判断财政政策方向提供较为准确的依据(1)剔除收入周期性波动对预算状况的影响，更准确反映财政政策对预算状况的影响(3)使政策决策者更注重充分就业问题，以充分就业为目标确定预算规模进而决定财政政策5.不足

七、赤字与公债（一）财政赤字与财政盈余（二）各国财政赤字不断增长的成因（三）弥补赤字的途径（四）关于公债问题的争论（五）公债的利息负担与偿还（六）美国财政悬崖与减赤方案（一）财政赤字与财政盈余年度财政开支>财政收入，则余额为财政赤字；而年度财政开支<财政收入，则余额为财政盈余。（二）各国财政赤字不断增长的成因按照功能财政思想，战后西方普遍实行了干预经济的财政政策。虽然理论上财政政策应逆经济风向行事，但由于支出刚性等原因，事实上多数国家在多数年份都采取扩张性财政政策，结果是赤字上升和债务累累。（三）弥补赤字的途径

1.弥补赤字途径一览

2.不同途径比较分析1.弥补赤字途径一览

2.不同途径比较分析（1）出售政府资产：

有败家之嫌，一般为不得已而为希腊政府对大批国有资产私有化，港口、邮局、水电公司以及数百英里长的铁路，甚至陈旧的奥运场馆和数千英亩的土地，包括风光迷人的希腊海岸线也在网上兜售（2）向中央银行借债

（货币筹资）（通货膨胀税）实际上是中央银行增发货币（高能货币），可称为货币筹资，结果必然通货膨胀，不可取。（3）向国内公众和外国举债向国内公众和外国举债属于债务筹资国内公众包括商业银行和其它金融机构、企业和居民向国内公众举债，往往引起利率上升，中央银行如果想稳定利率，则必然要通过公开市场业务买进政府债券，从而增加货币供给，所以，预算赤字增加也会引起通货膨胀向国内公众举债，不过是购买力向政府部门转移，不会直接引起通货膨胀，因为基础货币并没有增加相比较而言，向国内公众和外国举债还是最好的一种方式（四）关于公债问题的争论

1.反对派的观点

2.支持派的观点1.反对派的观点与理由公债无论是内债还是外债，与税收一样，都是政府加在公民身上的一种负担，而且代代相传。（1）观点（2）理由因为需要还本付息，就必须用征税或多发货币的办法来解决，其结果必然是公债负担增加。公债不仅是当代人的负担，而且是下代人的负担，因为旧债往往需要发新债来偿还。2.支持派的观点与理由（1）外债对一国公民来说是一种负担，因为必须用本国的产品来还本付息；（2）但内债不同，因为内债是政府欠本国人的债，是自己欠自己的债，因而不构成负担。（3）况且，政府是长期存在的，可以用发新债来还旧债；即使用征税来偿还国债，也只是财富再分配而已，对整个国家而言，并无财富损失。（4）至于对子孙后代的影响，也不构成负担，因为发行国债可以促使资本更多地形成，加快经济增长速度，反而给子孙后代带来更多的财富。（5）当然，在充分就业时增加公债而又没有相应资本形成，或者公债的增加引起私人投资下降，就会成为公民的一种负担。（五）公债的利息负担与偿还公债可以为预算赤字融资，使赤字得以弥补，然而一年年未清偿的债务会渐渐累计成数量巨大的债务净存量，而这些巨大的债务净存量所要支付的利息又构成政府预算支出中的一个十分可观的部分。1.公债的利息负担

政府预算总赤字=非利息赤字+利息支出,即使非利息赤字为零,只要利息支出增长,总赤字也会增加.美国财政部公布：美国国债总额2012年8月31日突破16兆元（16万亿），而2012年GDP总额15.0944亿美元，即债务总额占当年GDP的106%，人均负债5万美元>人均GDP(4.8373万美元)。2010、2011、2012财年美国赤字连续3年突破1万亿美元大关。美国公债利息支出占GDP比重的变化情况在2009财年和2010财年，美国联邦政府为财政部发行的有价证券而支付的利息就分别达到1909、1969亿美元。支付利息已成为美国联邦政府第三大开支项目。IMF第一副总裁DavidLipton2013年5月29日在北京表示，中国地方政府债务已经占到GDP的50%，而2012年这一比例是10%左右。与美国比不高，但一年涨了40个点，速度太快了。目前地方融资渠道增多，加上一些地方对当地金融机构影响较大，造成地方债很难控制，而且越来越难解决。由于各级政府间责权不明确，事权也不明确，一旦出现债务风险，势必会由地方财政转移到中央财政，直接威胁中央财政安全，所以从债务的传导机制来看，中国债务风险还是较大。2.公债的偿还能力与评价标准债务—收入比率：一国债务与GDP之比率

债务—收入比率的变动主要取决于公债的实际利息率、实际的GDP增长率和非利息预算盈余的状况。国际货币基金组织及穆迪和标准普尔等信用评级机构：40%是“债务—GDP收入比率的危险水平”门槛。欧盟统计局：截至2011年第三季度，欧元区国家政府债务总额为81912.95亿欧元，占GDP比例为87.4%。国家政府债务占GDP百分比同比增长率希腊159.120.3意大利119.6葡萄牙110.118.9爱尔兰104.916.52012年初日本的总负债/GDP比率已高达235%（六）案例分析：美国财政悬崖与减赤方案（一）财政悬崖的涵义（二）财政悬崖的由来（三）减赤方案生效的影响（四）美国财政悬崖的解决（一）财政悬崖的涵义财政悬崖最初是由美联储主席本·伯南克(BenBernanke)2012年2月7日国会听证会上首次使用，主要是形容小布什政府的税收优惠减免政策以及奥巴马政府的2%薪资税减免和失业补偿措施延长等政策于2013年1月1日集中到期，这将导致政府财政开支突然减少，民众税收大幅增加，从而令支出曲线上看上去犹如悬崖，故得名“财政悬崖”。（二）财政悬崖的由来美国“财政悬崖”的形成源自于自动削减财政赤字机制启动造成的政府财政开支的被迫突然下降。美国国会削减赤字“超级委员会”已于2011年l1月21日宣布民主与共和两党关于削减政府开支的谈判以失败告终，如果两党不能及时达成新协议，那么根据2011年8月美国总统奥巴马签署的调高政府债务上限协议，自动削减赤字机制于2013年启动，它意味着美国政府要在未来10年内削减至少1．2万亿美元开支，其中包括国防支出减少6000亿美元，社会项目支出减少4920亿美元。（三）减赤方案生效的影响国会预算局报告：财政悬崖将导致2013年美国经济重陷衰退。实际GDP将下降0.5个百分点，第四季度失业率将升至9.1%。报告分析说，废除自动减赤机制将使美国经济在2013年提升约0.8%，而延期布什政府的减税政策将使经济增长约1.4%。两者同时进行将提升GDP2.2%，但同时导致财政赤字增加3950亿美元。报告同时指出，即使完全消除“财政悬崖”的威胁，一段时间内美国经济增长仍将低于其潜在增长率，而且失业率将高于正常水平。未来十年联邦政府债务将继续膨胀，这将增加财政风险。（四）美国财政悬崖的解决美国参众两院通过了方案，将对年收入45万美元以上的富裕家庭增税，把将在2013年年初启动的约1100亿美元政府开支削减计划延后两月执行，而对低收入阶层的减税措施成为永久性法案。这避免了美国政府因陷入财政悬崖而对经济的重大打击，但会造成未来政府赤字增加，如何减少政府赤字仍是未来两党斗争焦点。八、西方财政的分级管理模式（一）模式概述（二）案例1：美国财政管理模式（三）案例2：中国分税制改革的问题（一）模式概述1.根据财权与事权相一致的原则，西方普遍采取分级管理的财政体制。2.被划分为中央税、地方税和中央与地方共享税三种，分别规定为中央政府和地方政府的财政收入来源；税收中央税地方税中央与地方共享税中央政府财政收入来源地方政府财政收入来源3.支出也被划分为中央政府支出和地方政府支出，并各自规定支出范围。支出中央政府支出地方政府支出4.至于中央政府对地方政府的调节，则主要依靠税收返还制度和中央政府支出对地方政府的财政补助形式进行；5.中央财政预算与地方财政预算各自分开，自求平衡。（二）案例1：美国财政分级管理模式1.美国实行联邦、州、地方三级财政预算管理体制。2.税收被划分为联邦税、地方税和联邦、州与地方共享税三种。联邦税个人所得税地方税社会保险税财产税公共设施税公司所得税（联邦、州与地方三级共有）3.联邦政府财政收入约占全部收入的60%，而州和地方政府财政收入约占占全部收入的40%4.在联邦政府的预算支出中，约10%用于补助州和地方，对州和地方的发展进行干预和影响。5.联邦政府的支出中，主要用于国防和国际关系，其次是社会保险；州和地方政府的财政支出则主要用于教育、道路、公共福利及公共设施等。在这种财政分级管理体制下，政府的预算收入与支出，所制定的税制结构与累进所得税制、失业保险等，都成为美国政府调控宏观经济、调整中央与地方关系以及帮助政府实施经济政策目标的重要手段。6.结论（三）案例2：

中国分税制改革的主要问题1993-1994年实行分税制改革，实现税权下放，目的是激励地方政府的积极性。1.财政税收纯收入年均增长率远大于GDP年均增长率2.土地财政助推中国房地产业的畸形发展1.税收纯收入年均增长率远大于GDP年均增长率1995-2007年的12年，财政税收纯收入年均增长16%（增加5.7倍）（扣除通货膨胀率后）。而城镇居民收入增长8%（增加5.7倍），农民纯收入年均增长6.2%（增加1.2倍），GDP年均增速10.2%。2.土地财政助推中国房地产经济的畸形发展2009年全国土地出让金高达1.6万亿元,占当年地方财政收入48.8%.如果将土地出让金计入财政收入,则2009年中国全口径财政收入占当年GDP32%.2001年全国土地出让金占当年地方财政收入16.6%.2009年占比答48.8%,期间有几年一度超过50%.地方政府严重依赖土地出让金等相关收入,则为”土地财政”第三节货币政策实践一、商业银行和中央银行二、存款创造三、基础货币与存款创造乘数四、货币政策工具一、商业银行和中央银行（一）商业银行（二）中央银行（一）商业银行1.名称的由来最早向银行借款的都是商业企业2.性质：企业3.主要业务负债业务资产业务中间业务主要是吸收存款放款业务（票据贴现、抵押贷款）投资业务（购买有价证券）结算、支付、保险箱等，收取手续费（二）中央银行1.中央银行是一国最高金融当局，它统筹管理全国金融活动，实施货币政策以影响经济。2.除极少数地区和国家外，几乎所有的独立国家都设有中央银行。美国：联邦储备局（美联储）、英国：英格兰银行、法国：法兰西银行、德国：联邦银行、日本：日本银行、中国：中国人民银行3.中央银行的三大职能（1）发行的银行（2）银行的银行（3）国家的银行（1）发行的银行指中央银行负责货币的发行（2）银行的银行指中央银行是商业银行的银行①为商业银行提供贷款(用票据再贴现、抵押贷款等办法）②为商业银行集中保管存款准备金③为商业银行集中办理全国的结算业务（3）国家的银行①代理国库根据国库委托代收各种税款和公债价款作为国库的活期存款;代办各种付款与转帐提供政府所需资金用贴现短期国库券等形式为政府提供短期资金;用帮助政府发行债券或直接购买公债方式为政府提供长期资金代表政府与外国发生金融业务关系执行货币政策监督管理全国金融市场活动二、存款创造（一）活期存款和存款准备金（二）存款创造机制（三）存款创造乘数及其修正（一）活期存款和存款准备金1.活期存款指不用事先通知就可随时提取的银行存款2.存款准备金经常保留的供支付存款提取用的一定金额3.法定准备金率准备金在存款中起码应当占的比率，这一比率是由政府（具体由中央银行代表）规定的。4.准备金总额=法定准备金+超额准备金5.法定准备金的存放一部分是银行库存现金，另一部分存放在中央银行的存款帐户上。（二）存款创造机制1.前提假定2.存款创造机制演绎1.前提假定（1）法定准备率为20%；（2）银行客户会将其一切货币收入以活期存款形式存入银行（没有现金漏出）；（3）银行没有超额准备金（4）甲客户将100万美元存入A银行2.存款创造机制演绎甲客户将100万存入A银行A银行存款增加100万20万做准备金，80万贷给客户乙B银行存款增加80万16万做准备金，64万贷给客户丙乙客户将80万存入B银行丙客户将64万存入C银行C银行存款增加64万12.8万做准备金，51.2万贷给客户丁丁客户将51.2万存入D银行D银行存款增加51.2万。。。。。。

（三）存款创造乘数及其修正1.严格假定下的存款创造乘数2.考虑超额准备金的存款创造乘数3.考虑现金漏出的存款创造乘数三、基础货币与存款创造乘数（一）基础货币（MonetaryBase）的概念（二）基础货币（MonetaryBase）的公式（三）存款创造乘数（四）存款创造乘数公式的说明（一）基础货币（MonetaryBase）的概念商业银行的准备金总额（包括法定的和超额的）加上非银行部门持有的通货是存款扩张的基础，可称为基础货币或货币基础。由于它会派生货币，因此是一种高能量的或者说活动力强大的货币，故又称之为高能货币（High-poweredmoney）或强力货币。（二）基础货币（MonetaryBase）的公式

（三）存款创造乘数（四）存款创造乘数公式的说明为什么与不一样？Question：KEY：因为在前面派生存款的例子中仅把活期存款看作货币供给。四、货币政策工具（一）再贴现率政策（二）公开市场业务（三）变动法定准备率（一）再贴现率政策1.最早的货币政策工具2.再贴现率的涵义3.再贴现率政策及其方向4.再贴现率政策不再经常

单独使用来控制货币供给5.案例：中国再贴现率政策实践1.最早的货币政策工具20世纪20年代,在中央银行开展信用调节业务的早期，再贴现率曾被视为最有效的政策。2.再贴现率（RediscountRate）的涵义(1)过去的涵义再贴现率——最早是指商业银行用客户贴现的未到期的商业票据向中央银行申请再贴现以应对准备金临时不足时的贴现率。(2)现在的涵义再贴现率——商业银行用自己持有的政府债券向中央银行抵押贷款的贷款利率。3.再贴现率政策及其方向降低再贴现率是扩张性货币政策，而提高再贴现率是紧缩性货币政策。降低再贴现率，意味着商业银行向中央政府融资的成本下降，可以降低超额准备率，增加贷款发放，所以，货币供给增加。反之，则反之。4.再贴现率政策不再经常单独使用来控制货币供给（1）因为贴现窗口的主要作用是应对短期现金压力的，即临时准备金不足。一般有期限要求，还有数量和次数的要求。（2）银行一般尽量避免去贴现窗口借款，以免被怀疑有财务问题。3.当银行缺乏准备金时，即使贴现率很高，也会借款。所以对于控制货币供给量的效果有限。4.不是一个具有主动性的政策。再贴现率作为补充手段和公开市场业务结合使用5.案例：中国再贴现率政策实践（1）1986年，针对当时经济运行中企业之间严重的货款拖欠问题，人民银行下发了《中国人民银行再贴现试行办法》，决定在北京、上海等十个城市对专业银行试办再贴现业务。这是自人民银行独立行使中央银行职能以来，首次进行的再贴现实践。（2）1994年下半年，为解决一些重点行业的企业货款拖欠、资金周转困难和部分农副产品调销不畅的状况，中国人民银行对“五行业、四品种”（煤炭、电力、冶金、化工、铁道和棉花、生猪、食糖、烟叶）领域专门安排100亿元再贴现限额，推动上述领域商业汇票业务的发展。再贴现作为选择性货币政策工具为支持国家重点行业和农业生产开始发挥作用。（3）1995年末，人民银行规范再贴现业务操作，开始把再贴现作为货币政策工具体系的组成部分，并注重通过再贴现传递货币政策信号。人民银行初步建立了较为完整的再贴现操作体系，并根据金融宏观调控和结构调整的需要，不定期公布再贴现优先支持的行业、企业和产品目录。（4）1998年以来，为适应金融宏观调控由直接调控转向间接调控，加强再贴现传导货币政策的效果、规范票据市场的发展，人民银行出台了一系列完善商业汇票和再贴现管理的政策。改革再贴现、贴现利率生成机制，使再贴现利率成为中央银行独立的基准利率，为再贴现率发挥传导货币政策的信号作用创造了条件。适应金融体系多元化和信贷结构调整的需要，扩大再贴现的对象和范围，把再贴现作为缓解部分中小金融机构短期流动性不足的政策措施，提出对资信情况良好的企业签发的商业承兑汇票可以办理再贴现。将再贴现最长期限由4个月延长至6个月。(5)2008年以来，为有效发挥再贴现促进结构调整、引导资金流向的作用，人民银行进一步完善再贴现管理：适当增加再贴现转授权窗口，以便于金融机构尤其是地方中小金融机构法人申请办理再贴现；适当扩大再贴现的对象和机构范围，城乡信用社、存款类外资金融机构法人、存款类新型农村金融机构，以及企业集团财务公司等非银行金融机构均可申请再贴现；推广使用商业承兑汇票，促进商业信用票据化；通过票据选择明确再贴现支持的重点，对涉农票据、县域企业和金融机构及中小金融机构签发、承兑、持有的票据优先办理再贴现；进一步明确再贴现可采取回购和买断两种方式，提高业务效率。（二）公开市场业务1.最重要、最常用的货币政策工具2.公开市场业务的涵义3.公开市场业务及其政策方向4.公开市场业务的优点5.案例：中国公开市场业务政策实践1.最重要、最常用的货币政策工具20世纪50年代以来，美国联邦储备委员会90%的货币吞吐是通过公开市场业务进行的，德国、法国等也大量采用公开市场业务调节货币供给量。从20世纪80年代开始，许多发展中国家将公开市场业务作为货币政策工具。2.公开市场业务的涵义公开市场业务——指中央银行在金融市场上公开买卖政府债券以控制货币供给和利率的政策行为。3.公开市场业务及其政策方向当政府在公开市场上买进政府债券，相当于向市场投放高能货币，通过整个商业银行体系，实现了货币供给量的增加。反之，则减少货币供给。

买进政府债券是扩张性货币政策，而卖出政府债券是紧缩性货币政策。4.公开市场业务的优点——比其他手段具有更多的灵活性（1）可以及时根据政策目标来买卖政府债券，从而比较准确控制银行体系的准备金数量（2）可以及时改变政策方向（3）可以连续灵活操作，自由决定债券数量、时间和方向，且一旦出现失误，易于、便于纠错5.案例：中国公开市场业务的政策实践（1）中国人民银行公开市场业务起步于1994年的外汇市场操作。1994年，外汇管理体制进行了重大改革，实行了银行结售汇制度，建立了银行间外汇市场，实现了人民币汇率并轨。为了保持人民币汇率的基本稳定，中国人民银行每天都要在外汇市场上买卖外汇。（2）1996年4月，中国人民银行又开办买卖国债的公开市场业务。此后，公开市场业务得到长足发展。（3）1999年以来，公开市场操作已成为中国人民银行货币政策日常操作的重要工具，对于调控货币供应量、调节商业银行流动性水平、引导货币市场利率走势发挥了积极的作用。

（4）2000年底，中国人民银行通过公开市场业务投放的基础货币为1804亿元，占当年中国人民银行新增基础货币的63%。（5）中国人民银行从1998年开始建立公开市场业务一级交易商制度，选择了一批能够承担大额债券交易的商业银行作为公开市场业务的交易对象，2012年公布的公开市场业务一级交易商共包括49家。这些交易商可以运用国债、政策性金融债券等作为交易工具与中国人民银行开展公开市场业务。（6）从交易品种看，中国人民银行公开市场业务债券交易主要包括回购交易、现券交易和发行中央银行票据。正回购为中国人民银行向一级交易商卖出有价证券，并约定在未来特定日期买回有价证券的交易行为，正回购为央行从市场收回流动性的操作，正回购到期则为央行向市场投放流动性的操作；回购交易分为正回购和逆回购两种逆回购为中国人民银行向一级交易商购买有价证券，并约定在未来特定日期将有价证券卖给一级交易商的交易行为，逆回购为央行向市场上投放流动性的操作，逆回购到期则为央行从市场收回流动性的操作。现券买断为央行直接从二级市场买入债券，一次性地投放基础货币；现券卖断为央行直接卖出持有债券，一次性地回笼基础货币。现券交易分为现券买断和现券卖断两种中央银行票据即中国人民银行发行的短期债券，央行通过发行央行票据可以回笼基础货币，央行票据到期则体现为投放基础货币。中央银行票据（三）变动法定准备率1.变动法定准备率的政策方向2.最简单的方法，但不轻易使用的原因3.案例：政策实践1.变动法定准备率的政策方向提高法定准备率，每一笔存款必须提取的准备金更多，可发放贷款的比例都下降，货币创造乘数减小，货币供给量减小，是紧缩性货币政策。降低法定准备率，是扩张性货币政策。2.最简单的方法，但不轻易使用的原因（1）存在时滞（2）作用太过猛烈一旦变动，所有银行的信用都必须扩张或收缩（3）频繁使用对银行正常信贷业务影响较大,从而给社会经济带来激烈的振荡。尤其是当中央银行提高法定准备率时，导致社会信贷规模骤减，使很多生产没有后继资金投入，无法形成生产能力而带来一系列的问题。3.案例分析：中国法定准备率政策实践（1）中国法定准备率调整一览表（2）中国法定准备率调整特点（3）中国频繁调整法定准备率的原因次数时间调整前调整后调整幅度11984企业存款20%，农村存款25%，储蓄存款40%21985央行将法定存款准备金率统一调整为10%3198710%12%↑2%41988.912%13%↑1%51998.3.2113%8%↓5%61999.11.218%6%↓2%（1）中国法定准备率调整一览表次数时间调整前调整后调整幅度72003年09月21日6%7%↑1%82004年04月25日7%7.5%↑0.5%92006年07月05日7.5%8%↑0.5%102006年08月15日8%8.5%↑0.5%112006年11月15日8.5%9%↑0.5%122007年01月05日9%9.5%↑0.5%132007年02月25日9.5%10%↑0.5%142007年04月16日10%10.5%↑0.5%152007年05月15日10.5%11%↑0.5%162007年06月05日11%11.5%↑0.5%172007年08月15日11.5%12%↑0.5%182007年09月25日12%12.5%↑0.5%192007年10月25日12.5%13%↑0.5%202007年11月10日13%13.5%↑0.5%212007年12月25日13.5%14.5%↑1%10次3次次数时间调整前调整后调整幅度备注222008.1.2514.5%15%↑0.5%232008.3.2515%15.5%↑0.5%242008.4.2515.5%16%↑0.5%252008.5.2016%16.5%↑0.5%262008.6.1516.5%17%↑0.5%汶州地震重灾区法人金融机构暂不上调。272008.6.2517%17.5%↑0.5%汶州地震重灾区法人金融机构暂不上调。282008.9.25(大型金融机构)17.50%不调整除工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、邮政储蓄银行暂不下调外，

其他存款类金融机构人民币存款准备金率下调1个百分点，

汶川地震重灾区地方法人金融机构存款准备金率下调2个百分点。(中小型金融机构)17.5%6.5%↓1%次数时间调整前调整后调整幅度备注292008年10月15日(大型金融机构)17.5%17%↓0.5%(中小型金融机构)16.5%16%↓0.5%302008年12月05日(大型金融机构)17%16%↓1%下调工行、农行、中行、建行、交通银行、邮政储蓄银行等大型金融机构存款准备金率1个百分点。(中小型金融机构)16%14%↓2%中国人民银行决定自12月5日起，下调中小金融机构存款准备金率2个百分点；312008年12月25日(大型金融机构)16%15.5%↓0.5%(中小型金融机构)14%13.5%↓0.5%322010年1月18日(大型金融机构)15.5%16%↑0.5%(中小型金融机构)13.5%不调整-为增强支农资金实力，支持春耕备耕，农村信用社等中小型金融机构暂不上调。次数时间调整前调整后调整幅度332010年2月25日(大型金融机)16.00%16.50%↑0.5(中小金融机)13.50%不调整-342010年5月10日(大型金融机)16.50%17.00%↑0.5(中小金融机)13.50%不调整-352010年11月16日(大型金融机)17.00%17.50%↑0.5(中小金融机)13.50%14.00%↑0.5362010年11月29日(大型金融机)17.50%18.00%↑0.5(中小金融机)14.00%14.50%↑0.5372010年12月20日(大型金融机)18.00%18.50%↑0.5(中小金融机)14.50%15.00%↑0.5382011年1月20日(大型金融机)18.50%19.00%↑0.5(中小金融机)15.00%15.50%↑0.5392011年2月24日(大型金融机)19.00%19.50%↑0.5(中小金融机)15.50%16.00%↑0.5次数时间调整前调整后调整幅度402011年3月25日(大型金融机)19.50%20.00%↑0.5(中小金融机)16.00%16.50%↑0.5412011年4月21日(大型金融机)20.00%20.50%↑0.5(中小金融机)16.50%17.00%↑0.5422011年5月18日(大型金融机)20.50%21.00%↑0.5(中小金融机)17.00%17.50%↑0.5432011年6月20日(大型金融机)21.00%21.50%↑0.5(中小金融机)17.50%18.00%↑0.5442011年12月5日(大型金融机)21.50%21.00%↓0.5(中小金融机)18.00%17.50%↓0.5452012年02月24日(大型金融机)21.00%20.50%↓0.5(中小金融机)17.50%17.00%↓0.5462012年05月12日(大型金融机)20.50%20.00%↓0.5(中小金融机)17.00%16.50%↓0.5（2）中国法定准备率调整最大特点——使用频繁2007年10次，2008年10次、2010年6次、2011年7次（3）中国频繁调整法定准备率的原因中国实行的是外汇结售汇制度，贸易顺差直接转化为基础货币投放，造成外汇占款增加，货币供应量增加。原因在于中国的货币市场不发达，如央行要使用公开市场业务来调节货币供应的话，需要收购或者出售大量的短期政府债券或者是央行票据。但是中国的政府债券的发行量还是二级市场的发展程度都比较的低，流通不活跃。这就阻碍了央行使用这一货币工具。巨额公开市场出售造成央行票据的高成本中国货币政策的价格尚未完全市场化，利率工具的效果还不明显。因为超额准备率普遍偏高，调整法定准备金率效果不太明显。（四）三大政策需要配合使用1.公开市场业务需要再贴现率的配合当中央银行在公开市场出售政府债券（紧缩性政策）使市场利率上升，再贴现率也必须提高，以防止商业银行增加贴现。这样，银行自然提高贷款利率（紧缩银根），以免亏损，从而保证商业银行与货币政策方向保持一致。相反，当中央银行认为需要扩大信用时，在公开市场业务买进政府债券的同时，要降低再贴现率。2.公开市场业务需要再贴现率作为补充手段当中央银行在公开市场出售证券时，一般会因为客户提现去购买证券而减少银行准备金，很可能造成银行准备金不足。在这种情况下，之所以大胆开展公开市场业务，就是因为有再贴现率政策的补充。（五）其他货币政策工具1.道义劝告——指中央银行运用自己在金融体系中的特殊地位和威望，通过对银行及其他金融机构的劝告，影响其贷款和投资方向，以达到控制信用的目的。2.“垫头规定”的局部控制垫头——指购买有价证券必须支付的现款。经济衰退时，降低垫头，放松信用，增加货币供给，降低利息率，从而刺激总需求的扩大；通货膨胀时，提高垫头，紧缩信用，减少货币供给，提高利息率，从而压缩总需求。3.控制分期付款条件由中央银行规定消费品分期付款条件，包括应付现金比例和分期付款的最长年限。鼓励或限制消费需求。4.控制不动产抵押贷款条件第四节收入政策和人力政策宏观的财政政策和货币政策是以需求管理为内容的经济政策，针对通货膨胀或经济衰退有效果。20世纪60年代末70年代初，出现了通货膨胀和经济衰退并存的局面，即滞涨。对于滞涨，财政政策和货币政策有些无奈，因为不能对总供给和经济结构的变化产生影响。自学一、收入政策（一）含义收入政策是限制各种“生产要素收入”的增长率，使之与劳动生产率的增长率相适应，从而抑制物价上涨的政策，又称工资与物价管制政策。收入政策对生产要素的供给产生影响。自学（二）理论基础收入政策的理论基础主要是成本推进的通货膨胀理论。成本推进的通货膨胀也叫卖方的通货膨胀，该理论认为物价上涨是由商品与劳务的供给方面引起的。作用原理：成本推进中的基本因素是工资收入增长过快，只要能限制工资增长率，就可抑制成本提高。自学（三）收入政策的主要措施1.实行工资—物价管制2.工资—物价指导线根据长期劳动生产率状态,政府规定工资—物价的增长标准,把其增长率限制在劳动生产率平均增长幅度之内.3.企业与工会签订工资—物价协议4.税收控制工资—物价协议自学（四）收入政策实施中的困难1.冻结工资引起工会反对，政治上会出现动荡不安，任何政府都不会轻易使用冻结措施；2.冻结物价引起企业反对；3.工会和企业不听政府摆布；4.签订工资—物价协议，企业和工会不能很好遵守，往往流于形式，不起作用。自学二、人力政策（一）含义人力政策（劳工市场政策）是针对“劳动力市场的不完全性”，解决失业与职位空缺并存的矛盾，增加就业机会的政策。自学（二）理论基础劳动力市场的不完全性和结构性失业的论述成为人力政策的理论依据。具体讲,1.劳动力本身结构问题；2.同经济结构变化有关；3.与某些地区经济结构的变化有关；4.与寻职成本过高有关。自学（三）主要措施1.劳动力的再培训2.发展职业介绍事业3.增加劳动力的流动性4.发展劳动密集部门和企业自学（四）实施中的主要困难1.经费困难2.人力政策不易适应经济技术的变化3.发达资本主义国家工资水平高，发展劳动密集部门虽然可以多容纳劳动力，但是会使产品成本增加，在国际市场上竞争力削弱，国际收支也变得严峻；4.劳动力迁移困难自学第五节相机抉择和政策目标的矛盾与协调一、调控手段的相机抉择二、政策目标的矛盾与协调一、调控手段的相机抉择相机抉择：政府在进行需求管理时，应根据宏观经济活动状态的客观要求和各项政策手段的特点，机动地决定和选择某项或某几项政策手段。（一）涵义（二）要点1.要认真分析各项政策手段的特点各项政策手段的特点：（1）猛烈程度的不同：政府支出的变化和法定准备率的调整比较猛烈，而税收政策和公开市场业务影响比较缓和。（2）政策效应的时滞不同：财政政策直接调节总需求，时滞较短，而货币政策间接调节总需求，时滞较长。（3）政策影响范围不同：财政支出变化影响面大，而公开市场影响面小（3）政策政策阻力因素不同：增加税收和减少政府支出的阻力大，而货币政策一般来说阻力小。总之，必须了解这些手段的特点，单独或配合使用。具体如何运用，没有固定模式，要从实际经济状态出发。2.要根据宏观经济活动状态采取不同政策手段的搭配经济形势政策混合产出利率萧条但不严重扩张性财政政策和紧缩性货币政策不确定上升严重通膨紧缩性财政政策和紧缩性货币政策减少不确定通膨不严重紧缩性财政政策和扩张性货币政策不确定下降严重萧条扩张性财政政策和扩张性货币政策增加不确定时间经济形势政策组合20世纪60年代经济萧条减税+适应性货币政策60年代末至70年代初严重通膨而失业率较低双紧政策70年代末80年代初滞涨减税+紧缩货币政策二、政策目标间的矛盾与协调（一）政策目标间的矛盾1.充分就业和物价稳定之间的矛盾2.经济增长和充分就业之间的矛盾（1）在现代化大生产中，经济增长不主要依靠增加劳动力，而依赖劳动者文化技术的提高以及新技术和先进管理。（2）经济增长率越高，经济结构的变动就越快越大，不断有旧行业工人失业。（3）随着科技进步，“技术陈旧率”和“知识老化”变快，不断在职工人失业。3.经济增长和物价稳定之间的矛盾（1）为保证经济增长，需要刺激投资，降低利率，但降低利率易发生通货膨胀。（2）要实现经济增长，需要提高资本的边际效率。只有物价上涨，降低实际工资，投资者才有利可图。（3）经济增长需要增加总需求，如果总供给变动缓慢，物价就会上涨。（二）政策目标的协调1.财政支出政策的微观化又叫财政结构政策,通过财政支出促进部门结构的合理变化,使有利于经济增长的行业优先发展.财政支出用于劳动密集部门,可扩大就业;用于资本密集部门,增加供给,抑制物价上涨;用于新技术部门,带动经济增长.2.财政收入政策的微观化通过税收结构的变化和征税范围的调整,来促进经济结构的调整,来促进经济资源的充分利用.针对不同市场、不同部门和不同类型的放款限额、信贷条件和利息率，进行局部调整，既促进经济增长，又增加就业，又不影响物价.3.货币政策的微观化4.人力政策该政策主要目标是充分利用人力资源。一方面，通过“人力投资”提高劳动力质量，推动经济增长；另一方面，使非熟练工人掌握新技术，增加就业机会，有利于解决结构性失业。5.能源政策能源供给对三个政策目标都很重要。政府可以制定合理的能源政策，调节能源供求，保证经济增长率，维持开工率和就业，稳定物价。课外阅读:通涨中国有多“贵”中国为什么这么“贵”中国人在2011年的愿望很朴素——面对普通的生活，能有足够的购买力。中国“贵”吗？深圳2009年人均可支配收入为29245元，名列中国第一，按照联合国的标准划分，深圳人的购买力已经进入世界中等发达国家行列。中国“不贵”吗？产自东莞的李维斯牛仔裤在中国柜台的身价是899元人民币，