建设项目经济评价方法与参数

建设项目经济评价

方法与参数

（第三版）1财务效益与费用估算

财务效益与费用是财务分析的重要基础，其估算的准确性与可靠程度直接影响财务分析结论。1.1财务效益与费用财务效益与费用的识别和估算应注意：1.遵守现行财务会计以及税收制度的规定。2.遵守有无对比的原则。3.体现效益和费用对应一致的原则。4.根据项目类别和行业特点进行估算。1.2财务效益与费用指标经营性项目：营业收入效益非经营性项目：政府补贴费用：投资、成本和税金等1.3财务效益与费用的估算步骤融资前分析：先估算独立于融资方案的建设投资和营业收入，然后估算经营成本和流动资金。融资后分析：先确定初步融资方案，然后估算建设期利息，进而完成固定资产原值的估算，通过还本付息计算求得运营期各年利息，最终估算总成本费用。

1.4财务效益与费用的估算价格1.选取财务效益与费用价格时应正确处理价格总水平变动因素。盈利能力分析应考虑相对价格变化；偿债能力分析应同时考虑相对价格变化和价格总水平变动的影响。2.项目投资估算应采用含增值税价格，包括建设投资、流动资金和运营期内的维持运营投资。3.项目运营期内投入与产出采用的价格可以是含增值税的价格，也可以是不含增值税的价格。4.在计算期内同一年份，无论是有项目还是无项目的情况，同种（质量、功能无差异）产出或投入的价格应取得一致。1.5营业收入1.营业收入＝当期销售量×单价2.当期的产出＝当期销售量3.分年运营量可根据经验确定负荷年后计算或通过制定销售（运营）计划确定。1.6补贴收入先征后返的增值税；按销量或工作量等依据国家规定的补助定额计算并按期给予的定额补贴；属于财政扶持而给予的其他形式的补贴等。

1.7建设投资建设项目投资静态投资动态投资建筑工程费设备购置费安装工程费工程建设其他费用基本预备费涨价预备费建设期借款利息工程费用1.8经营成本经营成本＝外购原材料、燃料和动力费用＋工资及福利费＋修理费＋其他费用＝总成本－折旧费－摊销费－财务费用[例1]有关数据见案例P39，计算第4年经营成本。第4年经营成本=12870+3888+2488+1824+120+3000+10620=34810第4年经营成本=53193-5387-1500-2100-1360-2100-5936=348101.9流动资金流动资金＝流动资产－流动负债即企业短期信用融资后的流动资金。流动资金估算方法可采用扩大指标估算法或分项详细估算法。本节介绍分项详细估算法，对流动资产和流动负债主要构成要素即存货、现金、应收账款、预付账款以及应付账款和预收账款等几项内容分项进行估算。分项详细估算法计算公式：流动资金＝流动资产－流动负债流动资产＝应收账款+预付账款+存货+现金流动负债＝应付账款+预收账款流动资金本年增加额＝本年流动资金－上年流动资金1.周转次数的计算：

周转次数＝360天／最低周转天数2.流动资产估算(1)存货估算

存货＝外购原材料燃料+其他材料+在产品+产成品外购原材料燃料＝年外购原材料燃料费用／分项周转次数其他材料＝年其他材料费用／其他材料周转次数在产品＝（年外购原材料燃料动力费用+年工资及福利费+年修理费+年其他制造费用）／在产品周转次数产成品＝（年经营成本－年营业费用）／产成品周转次数(2)应收帐款估算

应收账款＝年销售收入／应收账款周转次数(3)预付账款估算

预付账款＝外购商品或服务年费用金额／预付账款周转次数

(4)现金需要量估算

现金＝（年工资及福利费十年其他费用）／现金周转次数

年其他费用＝制造费用十管理费用十营业费用－（以上三项费用中所合的工资及福利费、折旧费、摊销费、修理费）3.流动负债估算流动负债包括短期借款、应付票据、应付账款、预收账款、应付工资、应付福利费、应付股利、应交税金、其他暂收应付款项、预提费用和一年内到期的长期借款等。在项目评价中，流动负债的估算可以只考虑应付账款和预收账款两项。

应付账款＝外购原材料、燃料动力及其他材料年费用／应付账款周转次数预收账款＝预收的营业收入年金额／预收账款周转次数

[例2]有关数据见案例P36、P39，计算流动资金需求量。存货=生产材料+产成品=3865生产材料=12870/3.6=3575产成品=34810/120=290应收帐款=64949/10.29=6312现金=(2488+120+3000+10620)/24=676流动资产=存货+应收帐款+现金=10853应付账款=(12870+3888)/24=698流动负债=应付帐款=698

流动资金=流动资产-流动负债=101551.10建设期利息估算建设期利息，应注意利率转换，名义年利率转换为有效年利率的公式为：

式中i—有效年利率；r—名义年利率；m—每年计息次数。

计算建设期利息时，为了简化计算，通常假定借款均在每年的年中支用，借款当年按半年计息，其余各年份按全年计息。单利计息各年应计利息＝（年初借款本金累计+本年借款额／2）×名义年利率复利计息各年应计利息＝（年初借款本息累计十本年借款额／2）×有效年利率

对有多种获借款资金步来源，每皮笔借款的铺年利率各狸不相同的屑项目，既俩可分别计艺算每笔借挑款的利息于，也可先扰计算出各蛙笔借款加从权平均的益年利率，幅并以加权谊平均利率船计算全部四借款的利岔息。其他融榴资费用茧系指某附些债务你资金发王生的手睛续费、牲承诺费丑、管理马费、信越贷保险前费等融唱资费用娱。项目袄建议书眨阶段，颤可简化衰作粗略般估算，罗计入建键设投资轿；可行矿性研究宪阶段，烛不涉及骗国外贷毙款的项坏目，也狠可简化坏作粗略馆估计后稿计入建较设投资乐。[例3膜]有关职数据见深案例P拒5、侧P37蔬，计算山年有效相利率和匙建设期冷利息。[解]友有效灿年利率均i=(横1+6穿.39后%)4-1=6鲁.54%第一年利定息=(2巷0303挣/2)*秒6.54疾%=66钓4第二年俭利息=浓(20瓶303肆+66喘4+3蠢192毛0/2砍)*6烫.54疾%=2首415第三年利雷息（因为酱7月投产泉，计算一革半）=[自(203筐03+6耽64+3逢1920院+241内5+26姻726/宁2)*6攀.54%孤]/2=赵22451.1惑1傍总投资蛾形成的垄资产1.项饺目评价棍中总投宾资是指奇建设投腐资、建极设期利驴息和全副部流动竭资金之概和。2.资产兄分类：(l)逼固定资巩产①工程费箱用；②工程建散设其他费降用；③预备费也，即基本啊预备费和透涨价预备踏费；④建设戒期利息丽。(2)武无形资纳产，包嚷括技术璃转让费丈或技术葛使用费忆（含专用利权和假非专利译技术）储、商标膏权和商原誉等。(3)棉其他资古产，包方括生产破准备费警、开办另费、出狂国人员滩费、来身华人员业费、图算纸资料别翻译复工制费、糖样品样悬机购置炼费和农彩业开荒开费等。3.总投馋资中的流季动资金与绍流动负债燥共同构成烤流动资产惧。1.1堡2总夕成本费茄用项目评妖价中通唯常采用黎生产要维素法估鼓算总成绝本费用洞。总成本脆费用＝潮外购原馒材料和咏燃料动姑力费＋人工肿工资及潜福利费＋固定织资产折愧旧费＋固定资咽产维修费＋无形葡资产及爪其他资须产摊销往费＋财务费毙用＋其他暮费用1.外睁购原材第料和燃倒料动力生费估算行。外购原陶材费＝谅主要外爬购原材扭料消耗昏定额×单价＋辅料及毛其他原材觉料费外购燃料尘动力费＝安主要外购忘燃料消耗屋定额×单价愧＋其他蹄燃料动逆力费2.人工剧工资及福躁利费估算财务分妈析中的滥人工工俩资及福容利费（现又称职世工薪酬泄），包庸括职工与工资、巩奖金、前津贴和堤补贴，害职工福挨利费，壤以及医香疗保险幕费、养烦老保险浅人失业凯保险费草、工伤蛇保险费圈、生育养保险费福等社会老保险费荣和住房辣公积金笛中由职器工个人捆缴付的俩部分。人工工毙资及福记利费＝职工跑总人数扎×人均莲年工资观指标(坊含福利彼费)3.固袄定资产鞠原值及韵折旧费内的估算(1)固厨定资产原睡值：项目投产毫时按规定翻由投资形稼成固定资化产的部分妄。(2)固局定资产折机旧固定资杨产的折晃旧方法幼可在税净法允许永的范围食内由企芳业自行甚确定，眯一般采旋用直线给法，包鼓括年限厅平均法罪和工作围量法。罩我国税符法也允斯许对某奇些机器芦设备采总用快速婶折旧法晨，即双徒倍余额钟递减法痒和年数逐总和法胃。A.年限鹅平均法：年折旧额询=固定资任产原值×嘉年折旧率B.工晋作量法榨：①按照东行驶里捷程计算劫折旧的拼公式：年折旧饺额=单桥位里程犯折旧额筒年行驶片里程②按照工秘作小时计乳算折旧的绝公式：年折旧便额=每躲工作小础时折旧揉额年工感作小时C.双倍兄余额递减勒法：年折旧抄额=固落定资产强净值年悄折旧率实行双耕倍余额胶递减法涝的，应比在折旧嫁年限到膨期前两谣年内，效将固定票资产净博值扣除尾净残值乱后的净卡额平均假摊销。D.年催数总和蔬法：折旧额掌=（固困定资产绒原值一德预计净觉残值）饱×年折代旧率4.固定克资产修理披费的估算固定资产颈修理费=帆固定资产悄原值×计息提比率5.无形琴资产和其柔他资产原敬值及摊销里费的估算按照有关到规定，无突形资产从膛开始使用锈之日起，巷在有效使央用期限内姑平均摊入龙成本。法忘律和合同芦规定了法基定有效期照限或者受哪益年限的恶，摊销年幸限从其规兔定，否则屯摊销年限日应注意符沟合税法的垫要求。无楼形资产的晴摊销一般刺采用平均违年限法不举计残值。其他资产耍的摊销可充以采用平约均年限法矿，不计残零值，摊销杯年限应注饰意符合税静法的要求邮。6.其他遗费用估算①其他制思造费用。例包括生产辽单位管理有人员工资柴和福利费、折欲旧费、修慰理费（生弹产单位和观管理用房最屋、建筑物逝、设备暂）、办察公费、球水电费负、机物愿料消耗艇、劳动保护乐费，季节爱性和修理静期间的停依工损失等客。但不包括锤企业行司政管理刚部门为蛾组织和逃管理生嫩产经营邻活动而发雅生的管孟理费用狂。项目评慰价中常熄见的估史算方法爱有：按杨固定资俊产原值（扣除屈建设期规利息）冈的百分身数估算轮；按人述员定额扔估算。具身体估算奖方法可柜从行业乔规定。②其他管技理费用。形包括公司截经费、工利会经费、吉职工教育夹经费、压劳动保竹险费、砍待业保隶险费、饲董事会费、咨决询费、萝聘请中贺介机构驰费、诉吃讼费、校业务招待费、排盲污费、房令产税、车发船使用税狱、土地使言用税、印文花税、练矿产资桐源补偿攻费、技污术转让盼费、研究与开妻发费、识无形资稍产与其滋他资产同摊销、蝇职工教育经费、梨计提的坏米账准备和绪存货跌价裤准备等。项目评价秀中常见的戚估算方法黄是按人员淋定额或取工资及棋福利费珍总额的怒倍数估轨算。③其他营消业费用。糟包括应由吃企业负担构的运输费、装老卸费、享包装费碧、保险雹费、广记告费、帖展览费以鉴及专设珠销售机挖构人员期工资及蝇福利费响、类似工圈资性质肝的费用斧、业务闭费等经累营费用质。项目评价歪中常见的完估算方法疏是按营业筋收人的百分数估算它。④不能抵障扣的进项愈税额。对扑于产品出器口项目和产品国芦内销售的瘦增值税减爆免税项目气，应将不能抵艳扣的进昆项税额号计入总疲成本费妻用的其下他费用或鲁单独列吼项。7.利涛息支出利息支出妨又称财务改费用，包模括利息支识出（减利粘息收入）梁、汇兑损舰失（减汇寸兑收益）惑以及相关株的手续费傅等。在大兆多数项目成的财务分喜析中，通冲常只考虑折利息支出抢。利息支算出的估算欲包括长期非借款利息叨、流动资裂金借款利控息和短期或借款利息污三部分。①长期借尼款利息跪。A.等额搅还本付息差方式：式中很A—友—每年理还本付缎息额（谦等额年跃金）；Ic——还详款起始到年年初崭的借款贝余额（鱼含未支港付的建条设期利枝息）；i——年谜利率；n——预菌定的还款素期；其中：每参年支付利附息＝年初借悼款余额年回利率每年偿还任本金＝讲A-每院年支付利流息年初借款蚕余额＝阵Ic－本年提以前各阿年偿还泻的借款扔累计B.等额爪还本利息蓄照付方式摇：设At为第t那年的还菊本付息会额，则话有：其中：每混年支付利敏息＝年初秒借款余给项年利某率即：第逼t年支端付的利许息＝每年偿还谷本金＝②流动帝资金借躲款利息苏。年流动资喘金借款利野息＝年初流味动资金借削款余额×晚流动资切金借款劲年利率③短期借察款。短期借炼款利息藏的计算锄同流动攀资金借蛛款利息碌，短期永借款的浆偿还按绸照随借吐随还的灿原则处蛾理，即支当年借才款尽可帽能于下西年偿还句。8.固蠢定成本伍和可变革成本根据成本夺费用与产激量的关系碗可以将总者成本费用席分解为可贿变成本、梢固定成本敞和半可变姻（或半固返定）成本墨。长期借门款利息衰：固定队成本流动资金垫借款和短括期借款利宿息：固升定成本[例4]削某工程项晋目的投资疮建设，需超要购买一戚台设备，嫁原值为5逐600万博元，预计盯使用年限堵为5年，叨净残值率乐10％，覆请分别按凤照平均年录限法、双手倍余额递罪减法和年脊数总和法洗计算每年窃应计提的斗折旧。[解]：(1)按平态均年限法瓦计算应计届提的折旧恨：年折旧率夫=(1－嘴净残值率挠)/折旧挤年限=18性％年折旧额揭=固定资阀产原值×扛年折旧率=560痕0×18恶％=10床08(万兰元)(2)按双倍北余额递纷减法应仆计提的损折旧：年折旧率破＝2/折沫旧年限＝伯40％第1－3年每年盐计提折旧芽额等于本串年初固定纲资产净值拘与年折旧咬率的乘积谅，见下表副。年份第1年第2年第3年年初固定资产净值560033602016年折旧率40％40％40％本年应计提折旧22401344806.4年末固定资产净值336020161209.6第4－5年应蕉计提的川折旧额播，应将珠固定资淋产净值紫扣除净葵残值后督的净额冬，在最牌后两年恰内平均畅分摊。净残值自＝56坟00×芬10％碗＝56令0(万寇元)第4－5年每年疯应计提的争折旧额=(第泪4年初亏的固定恶资产净膜值－第支5年末辛的设备净残值著)/2=(12军09.6巴-560称)/2=必324.载8(万元哨)(3)按年数值总和法呀应计提铅的折旧便：年折旧例率=(佛折旧年握限-已准使用年穿限)/盲年限数滨之和年折旧麻额=(改固定资差产原值垄-净残团值)×舱年折旧及率计算结林果见下告表年份12345固定资产原值－净残值50405040504050405040年折旧率5/154/153/152/151/15年计提折旧168013441008672336[例5胁]某企统业为了评某一项玻目的建俗设，向马银行借鞋款50盏00万负元，双日方经初王步接洽手，商谈沈约定的辟贷款期汪限为5贴年，没剖有宽限卷期，年假利率为敢6％，书要求计笛算每年唯的还本塌额和利型息支付吵额。（浓1）采扭用等额芒还本付荒息方式苹进行还跨本付息股。（2胡）采用社等额还臂本利息剥照付方胳式还本热付息。[解]：（1救）本例中饰，Ic=5000万元，i＝6％，n＝5每年需盟要支付随的还本练付息额=11聪87(字万元)每年的循还本付泼息额见沫下表换。等额还支本付息漆方式偿没还借款庆计算表年份12345年初本金50004113317321761120年利率6%6%6%6%6%本年应计利息30024719013167本年还本付息11871187118711871187本年应还本金88794099710561120年末本金41133173217611200（2）每年需经要支付蛮的还本训付息额每年的被还本付域息额见镰下表。年份12345年初本金50004000300020001000年利率6%6%6%6%6%本年应计利息30024018012060本年应还本金10001000100010001000本年还本付息13001240118011201060年末本金400030002000100001.13咐税费1.增湿值税应纳税额必＝当期销第项税额－翻当期进项火税额销项税额狭＝销售额录×适用税损率进项税额扭＝购进货捉物或应税佣劳务已缴土纳的增值跟税注意：增执值税是价轧外税，销保售额应为呆不含税销克售额。若总销售额词中含有夕销项税亦额，必奇须转换西成不含税的销售感额。（公用辣事业）不含税恢销售额岭＝含税渗销售额脾/（山1+增令值税税颠率）。2.消挨费税（1）野从价定饭率计算胖方法应纳税变额＝应怎税消费匹品的销淋售额×镰适用税京率（2）从量损定额计算狠方法应纳税何额＝应绞税消费迟品的销烤售数量护×单位议税额（3）从亡价定率劫和从量瓜定额混路合计算星方法现行消桐费税的促征税范洒围中，值只有卷团烟、粮遗食白酒邀、薯类蒙白酒采溉用混合部计算方除法。其宾基本计盲算公为游：应纳税息额＝应华税销售绩额×比故例税率+应税销哲售数量×抽定额税率3.营蔽业税应纳税额辱＝营业额薄×税率营业税税制率按不同陶行业分别知计税。①交通竟运输业伸、建筑孔业、邮掠电通信飞业、文波化体育业，税率尤为3％；②金融保烤险业、服骑务业、转蜓让无形资潮产、销售释不动产，税率甚为5％；③娱乐业障税率为5熊％~20僵％，对夜鸟总会、歌甘舞厅、高尔夫球州、游戏滤等娱乐片性为按顽20%指的税率惨征税；启保龄球、台扶球按5停%的税迁率征税延；4.城粥市维护临建设税城建税督实行地苹区差别棒比例税扣率。纳意税人所值在地在桌市区的闷税率为帆7％，胳在县城息、镇的蛙税率为苍5％，揭不在市液区、县轧城或镇骗的税率拐为1％针。城建皱税应纳湖税额的午计算公友式为：应纳税确额＝纳救税人实灭际缴纳亭的增值债税、营禁业税、母消费税拌税额×脏适用税济率5.教辈育费附闯加教育费附幼加的征收锈比率为3逼％。6.企业生所得税（注意外疏资变化）应纳税烛额＝应纳绢税所得喜额×税言率应纳税所辞得额＝应禽纳税收入虚总额－准佩予扣除项浅目金额企业所得蒸税税率：33%年应纳屑税所得虑额在3所万元（关含3万妥元）以牌下的企肢业税率渣：18搬%年应纳哈税所得拖额在1拢0万元豪（含1滴0万元雀）以下尺至3万要元的企避业税率狡：27月%如果企业铃上一年度袖发生亏损胃，可用当必年应纳税凝所得额予岔以弥补，颤按弥补亏芝损后的应淘纳税所得轨额来确定酬适用税率城。[例6]亭：某生产泻企业为增金值税一般滋纳税人，茎适用增值细税税率1游7%，2淹006年怎5月有关泥生产经营大业务如下座：销售甲宾产品给某铅大商场，敬开具增值你税专用发丸票，取得肌不含税销苏售额75畜万元；另至外，开具晴普通发票插，取得销茎售甲产品从的运货运免输费收入豆6万元。葛购进货物桥取得增值巩税专用发永票，注明胃支付的货每款60万宽元、进项哀税额10元.2万元释；另外支泡付购货的衣运输费用虑5万元，哑取得运输划公司开具训的普通发打票。计算腔该企业2羡006年奏5月应缴粘纳的增值功税税额。解：销惧售甲产苹品的销踢项税额歇：75×勺17%馋+6÷阻(1+娱17%轮)×1卡7%＝1案2.7光5+0谎.87先＝1攻3.6何2（万塘元）外购货素物应抵停扣的进装项税额瞒：10.主2+5喝×7%米＝搜10.旱55（选万元）该企业陵5月份乖应缴纳寸的增值垄税额：13.茧62－10财.55盏＝纳3.0劈燕7（万浴元）1.14夜编制财岸务分析辅倦助报表建设投资政估算表建设利息竹估算表流动资证金估算尖表项目总投龄资使用计衣划与资金粗筹措表营业收入批、营业税尝金和增值欢税估算表总成本费刊用估算表9、静夜四护无邻，荒待居旧业贫模。。202掩3/4萝/282023橡/4/2能8Frid笼ay,秆Apri章l28粗,20炼2310、雨中禁黄叶树吊，灯下茧白头人协。。2023凡/4/2熄8202睡3/4偶/28202梅3/4耐/284/2圣8/2评023删2:性06:图03睛PM11、以我独昌沈久，愧薄君相见频乔。。2023城/4/2邻82023请/4/2委82023薪/4/2损8Apr-集2328-吼Apr礼-2312、故人削江海别润，几度钥隔山川你。。2023母/4/2拦82023贷/4/2伙8202揪3/4麦/28Frid冰ay,兵Apri携l28野,20给2313、乍见盐翻疑梦球，相悲栗各问年观。。202锤3/4阶/28202啄3/4易/282023止/4/2刮8202通3/4烘/284/2希8/2上02314、他乡塘生白发本，旧国疲见青山腐。。28露四月娃202顽32023敌/4/2钩8202疲3/4瞎/282023添/4/2眯815、比不了脆得就不比捆，得不到昆的就不要己。。。四月2忆32023脉/4/2低82023悦/4/2拴82023普/4/2布84/2阻8/2副02316、行动销出成果痒，工作幕出财富趴。。202蔽3/4子/282023洪/4/2姿828卫Apr劲il键202霜317、做前，亮能够环视眼四周；做信时，你只顷能或者最太好沿着以疤脚为起点辈的射线向拆前。。2023僵/4/2涛8202危3/4肉/28202要3/4河/282023躬/4/2栋89、没有失暗败，只有巨暂时停止车成功！。202绸3/4攻/28202托3/4勿/28Fri孔day缴,A碎pri廊l2透8,筝202然310、很多零事情努感力了未录必有结持果，但药是不努胡力却什件么改变赞也没有再。。202虾3/4校/28202幅3/4雷/282023作/4/2粥84/28酿/202止32:庙06:0宋3PM11、成功就脾是日复一钟日那一点味点小小努吓力的积累放。。2023动/4/2尊8202看3/4势/28202俗3/4摘/28Apr-魂2328-A盯pr-2软312、世间成区事，不求涛其绝对圆厉满，留一输份不足，证可得无限作完美。。202妄3/4侵/282023水/4/2聪8202杆3/4避/28Frid炭ay,甜Apri商l28霞,20蹈2313、不知香呜积寺，数域里入云峰饺。。2023点/4/2根82023哈/4/2冒82023殊/4/2肚82023狱/4/2茫84/28近/202厦314、意志坚偿强的人能纤把世界放景在手中像羞泥块一样跌任意揉捏棋。28四古月20购23202络3/4劣/28202颜3/4层/28202日3/4躺/2815、楚塞三增湘接，荆会门