加拿大制造业公司的环境信息披露：基于自愿披露角度

第第页加拿大制造业公司的环境信息披露：基于自愿披露角度一、研究背景与创新点

近年来，制造业活动对于环境的影响已经成为商业管理的重要隐患。环境绩效相关信息对于评估商业价值和未来前景起到至关重要的作用。本文基于自愿披露理论，来检验自愿披露理论对于不同种类环境信息的解释程度。

本文的创新点及文献贡献主要在于：第一、进一步检验了自愿披露理论解释公司普遍信息和财务信息披露的能力。二、本研究在制造业公司的一般样本中区分了导致财务环境信息披露的因素。第三、本文对普遍环境信息披露增加了实证研究。通过为各种因素提供新的实证措施，并考虑这些因素对加拿大制造企业样本披露决策的条件影响。最后，本文的结果可为企业环境披露架构的未来发展提供参考。

二、自愿披露理论和环境信息披露

自愿披露理论认为，公司会披露“好”消息，规避“坏”消息。在平衡的状态下，存在一个区分“好”消息与“坏”消息的标准。之前学者们的研究认为在一定条件下，经理会规避对公司不利的负面信息。Dye（1985）提供了一个模型，认为在达到一定标准的情况下，经理会规避披露负面信息。Li（1997）在此基础上进行了扩展，对公司环境负债信息进行了研究，提出了管理层有以战l方式披露环境信息的动机。

关于环境信息披露主要分为两大类文献：普遍信息披露和财务信息披露。环境相关的财务信息披露具体指与环境相关的会计科目以及环境活动相关的会计政策有关的信息。实证研究表明环境相关财务信息的披露有利于帮助投Z者更好的评估公司环境问题对于市场价值的影响（Clarkson,1999;LiMcConomy,1999）；普遍环境信息披露包含公司环境绩效、态度以及针对环境控制行为的信息。环境信息披露有利于保障环境利益相关者的权益。Wiseman(1982)通过内容排序指数法衡量环境信息披露水平。

在本研究中，运用自愿披露理论来检验企业环境披露与以下五个因素的之间的关系：外部环境披露的知识；污染的倾向；政治方面的披露；审计人员素质；财务绩效。前三个变量是直接来自现有文献的自愿披露（Lietal.,1997）。后两个变量作为控制变量，之前的研究表明，审计人员的质量和财务绩效可以影响公司披露（Barth,1997;Neu,1998;LiMcConomy,1999）。

三、实证分析与结论

本文通过回归分析法对公司环境信息披露和审计人员素质、财务绩效等自变量之间的关系进行检验。运用四个回归模型，以196家加拿大制造行业公司为样本，在自变量不变的前提下，采用四个不同的因变量来区分这些自变量与不同种类信息披露的关系。

回归模型：

DISCi=a0+a1ENEWSi+a2SICi+a3NPRIi+a4LNTAi+a5AUi+a6ROAi+εi

DISCi分别代表四个因变量：环境信息披露指数；非财务环境信息披露指数；财务环境信息披露指数；虚拟变量指数代表财务信息披露与否。

ENEWSi代表从1986至1993年间加拿大商业数据库中关于环境披露文章的数量。

SICi代表基于标准制造业分类的污染倾向。

NPRIi代表基于NPRI数据库标准的污染倾向指数。

LNTAi代表政治披露程度（用总资产对数来表示）。

AUi代表审计人员素质评估指数。

ROAi代表财务绩效（总资产回报率）。

通过回归分析得出以下结论：

第一、财务相关环境信息披露及普遍环境信息披露都和污染倾向指数和政治披露指数呈正相关关系。

第二、普遍环境信息披露与公司外部环境披露呈正相关关系，财务环境信息披露与其并无显著相关性。

第三、该研究为未来公司环境信息披