人人租赁2016年第二期资产支持专项计划优先级证券推介材料0617mshx draft

人人租赁2016年第二期资产支持专项计划说明书》（以下简称“《计划说明书》（】 专项计划优先A级和优先B级资产支 获得【联合信】给予的【AAA】级和【AA。 并不构成3•人人租赁2016年第二期资产支持专项计划（以下简称“专项计划”）原始权益人人人融资租赁有优先A级/优先B级/AB项项目类 资产支持专项计划/资产支备案机 中国基金《公司及基金管理公司子公司资化业务管理规定《资产支持专项计划备案管理办法法律结 委托关系，法律依据为《投资基金法投投资 机构投资者，含金融机构实施主动管理的投资计划（如银 、券商资管等4第1产品概5产品概产品概产品要素概 人人租赁2016年第二期资产支持专项计原始权益人人融资租赁（简称“人人租赁资产服务机麒麟振翼信息科技（简称“人人分期计划管理方正富邦创融资产管理（简称“方正富邦差额支付承诺1、人人租2、千橡世纪科技发展（）（简称“千橡世纪基础资在专项计划设立日转让给计划管理人的原始权益人依据租赁合同对承租人享有【51,064.94】万元应收及其附属权益，债权无瑕产品期限（月18月+3月；18月为循环期，3月为摊产品规模优先A：AAA，70.5%；优先B：AA，11.0%；次级，18.5%还本付每月付息一次，前【18】个月循环，后【3】个月摊还本增信措1、优先/次级结构：次级占比【18.5】%，为原始权益人自3、差额支付承诺：由原始权益人及关联机构对利息、本金差额部分进行补6产品产品概分 优先 优先 次分 优先 优先 次 规规模（万元 目 AAA 投投资 对 对 关联方自期限（月 本产品运营期内，18个月为循环期；后3个月为摊还付付息方 按月支 按月支 还本方 摊还期内，按月过手还本；本金偿还顺序为：优先A>优先B>次票票面利率类 固 固 不适7产品概产品概

企业“车易拍”在范围内快企业“车易拍”在范围内快对进行差额补足“上限【2 8第2结9结结经

中介机 人人租赁2016年第二期资产支持专项中介机 人人租赁2016年第二期资产支持专项计 项目简差额支付差额支付 财务顾问/主协调 摩根士丹利华鑫公 摩根士丹利华资产服务机资产服务机 麒麟振翼信息科 人人分计划管理 方正富邦创融资产管理方正富法律顾法律顾 国 国浩律机 联合信 联合信用 德结结（原始权益人（原始权益人（计划管理人

产支持专项

（资产服务机构所

（财务顾问 （财务顾问第3重要相关方介

重要相关方

。

融资租赁业务；租赁业务；向国内外租赁资产；租赁财产

公司公司主要财务指标（元项2016年3月末/1-3项2016年3月末/1-32015年度（末资产负债所有者权益合资产负债流动流动流动营业营业净利审

注1.2015年末数据经过审计；2016年3重要相关重要相关方成立日成立日 2016年2名 人人名 人人公资 350经营范 从事和互联网增值服

INC（简称“人人公司”）成立于年，于年在纽约证交所上市。截止 年月 日，软银持有人人公司.的，是人人公司控股股东。前期专注于互联网社交领域，上市后逐步拓展E投资，特别是互联网金融领域，目前美国成功投资项目Se，e，rse，f等多家企业，其中Se的估值已经超过5亿美金，月额度超过亿美金；目前中国成功投资项目有雪球、票据宝、金斧子等，被华尔街日报称为最具潜力的互联网金融公司。基于国外互联网金融的成功投资经验，人人公司于年创立了人人分期，希望结合在金融、风控、互联网技术、行业布局等多方面的优势，打造一个符合中国特点的互联网金。地地 开曼群公司主要财务指标（万元项总资总负股东权益合营业收净利--资产负债率重要相重要相关方麒麟振翼信息科技（人人分期名法定代表

麒麟振翼信

麒麟振翼信息科技，是NASDAQ上市公司成立日 年 截至2015年末，公司总资产为7.42亿，净成立日 年

人人分期致力于为广大金融机构提供全面的服务，包括：技术开发、技术推广、技术咨询、软件开发、计算机系统集成、基础软件服

人人分期由技术、运营、销售、风险等各类专业人才组成公公司主要财务指标（元项总负股东权益合营业收--资产负债率流动比资 18000【研发计算机软件、通讯软件、系统 集成；销售自产产品；提供售后技术

世纪千橡世纪科技发展 （千）千橡世纪千橡世纪科技发展 （千）千橡世纪科技发展名重要相关方成立日 千橡世纪成立 年成立日 市海淀区中关村南大街甲10号银 人人网等市海淀区中关村南大街甲10号银 公司主要财务指标（万元 项资产总负债总所有者权益资产负营业收--重要重要相关方•麒麟振翼信息就是我们俗称的 司 （资产服务机构 （差额支付承诺人 第4基础资产介基础资产简

基础资产介基础资产介基础资产说

基础资产信息概 资产池合同未偿本金余额（万元单笔合同最大未偿本金余额（万元平均现行利率平均租赁合同期限（月平均租赁合同剩余期限（月单笔租赁合同最长剩余期限（月单笔租赁合同最短剩余期限（月基础资产基础资产介3691263 合同笔数笔数占

基础资产基础资产介未偿金额（万元金额占合同笔笔数占租赁合同金金额占笔数占788953827351814基础基础资产介

基础资基础资产介经销商提供连带租赁经销商提供连带租赁物证件租赁物管赁物的、行驶证、登记证、发像头、电子围栏等技术，进一人人租赁评估师评估价值较低合作对象为当地龙头二手车经“车易拍”提供专业评估意见（超过70%），与人 手车经销商，通过对车商流水、台账、租赁基础资基础资产介 年人人公司领投.1亿美金，投资中国最大的二手第5二手车市场行业情况介20142014量达到605.29万辆，同比增长16.33%，高于新车销售9个百分点，比上年同期提高8额3675.65亿元，同比上涨26.03%。2015年上半年，相比增长乏力的新车市场，二手车销售继续保 量达到461万辆同比增长6%，优于新车市场的2%，预计2016年 二手 量将增长25%-28%，超过1000万辆水平 量资本进入该市场，如人人网2015年领投1.1亿美金投资中国最大的二手易拍”、阿里巴巴也于去年宣布成立淘宝二手 平台，优信二手 平台也于2015年获得了来 、KKR和Coatue的新轮融资，总计1.7 二手二手车市场行业情况第6风险揭示与缓释措风险揭风险揭示与缓释赁合同利率、循环率等，由于上述影响因素具有一定的不确定性，因此 防范措施：在进行现金流预测时，会计师采取了谨慎和保守原则进行预测。另一方面，，且存在优先/

基础资产现金流划转的112 2承租人违约资产支持本金和收益的现金流来自于合同承租人按期支付的及相关款项。，优先级资产支持 4现金流预测4

3人人融资租赁风3

风险揭示与缓释风险揭示与缓释经济经济周期风流的影响，本专项计划在进行资产支持本金规模设计时，考虑了销售基础资产产生的现金流动流动性风 而防范措施：为增加资产支持的流动性，计划管理人将积极地协助深交所对综合协议平台的规则和方式进行研究和改善，探索回购、做市等增加资产支持流动性的各种风风•的、 防范措施：在专项计划存续期间，当发生资产支持信用等级调整（降低）时，计划管的补救措施，尽可能地降低因资产支持信用级别调整对投资者造成的不利影响或损失风险揭示与缓释风险揭示与缓释政策政策、法律风目前，专项计划市场的创新产品，和专项计划运作相关的政策、法律制度还不果有关政策、法律发生变化，可能会对专项计划产生不利影或机税务税务风及相 管理条例发生变化，税务部门向资产支 持有人征收任何额外的税负，本专计划的相关机构均不承担任何补偿责持有人获得的收益将可能缴纳相应税负。如果未来 防范措施：法及相管理条例变化，则资产支持有人应依照国家法的规定自行履行纳税义技术技术风投资人的利益受到影响。这种技术风险可能来自计划管理人、托管人 人中，可能因为技术系统的故障或者差错而影 的正常进行或者导防范措施：计划管理人、托管人登记结算机构等所设备、充足的人员储备，而且在同类业 已积累了较为丰富的技术经验人均为国内实力较强的金融机构，不仅拥有完备的硬券登记结算机构均为 较强、运作历史悠久的专业机构。此外，上述机构均已经针对相技术风险准备了应急预案。因此，预计本专项计 的技术风险较所和风险揭示与缓释风险揭示与缓释利率利率风 力风力风防范措施：我 再投再投资风从而对本专项计划产生再投资风险。另外，基础资产本金早偿导致过手档资产支持提前到期，从而过手档持有人再投资风险。防范措施：本专项计划已经对专项计划的投资范围进行了明确限制，将通过承担适当的市第7

所ABS的利率分所ABSAA+的票面利率大概在9.5%之

AAA企业ABS今年票面利率情具体请看右图，上图为AAA级

2015-1-票面

2015-4- 2015-7- 2015-11- 2016-2- 5-+本金偿还不确定及再投资风

资料来源WIND，摩根士丹利华鑫结构融资整AA+企业ABS今年票面利率情能源能源2015-1-票面利

2015-4- 2015-7- 2015-11- 2016-2- 5-资料来源WIND，摩根士丹利华鑫结构融资整注1.横轴 时间、纵轴 票面利率，圆圈的面积或直径代表产品期限，为0～7年 所ABSAAA企业ABS票面利率的升水情易汇易汇一02015-1-利差

2015-5- 2015-9- 2016-1- 5-资料来源中债收益率曲线，摩根士丹利华鑫结构融资团队整注1.横轴 时间、纵轴为利差，圆圈的面积或直径