建筑工程项目经济效益的评价原理概述

第六章工程项目经济效益的

评价原理ChaptersixthEvaluationofeconomicperformance第一节工程建设项目经济评价方法1.可行性研究的概念所谓可行性研究是运用多种科学手段（包含技术科学、社会学、经济学、及系统工程学等）对一项工程项目的必要性、可行性、合理性进行技术经济论证的综合科学。2.可行性研究的内容：必要性研究；市场与项目规模研究；技术问题分析；项目选址；投资与成本估算；资金筹措（财政预算、国内贷款、自有资金、国外贷款、国外投资、债券股票）；项目计划与资金规划；项目评价（财务评价、国民经济评价及不确定性分析）。第一节工程建设项目经济评价方法1.可行性研究的概念所谓可行性研究是运用多种科学手段（包含技术科学、社会学、经济学、及系统工程学等）对一项工程项目的必要性、可行性、合理性进行技术经济论证的综合科学。2.可行性研究的内容：必要性研究；市场与项目规模研究；技术问题分析；项目选址；投资与成本估算；资金筹措（财政预算、国内贷款、自有资金、国外贷款、国外投资、债券股票）；项目计划与资金规划；项目评价（财务评价、国民经济评价及不确定性分析）。《建设项目经济评价方法与参数》（第三版）已于2006年7月3日由国家发展改革委和建设部以发改投资【2006】1325号文印发，要求在投资项目的经济评价工作中使用。.

与1993年第二版比较：调整了经济效益分析与财务分析的侧重点；增设了财务效益与费用估算、资金来源与融资方案、费用效果分析、区域经济与宏观经济影响分析等章内容；对财务分析、经济费用效益分析、不确定性分析与风险分析、方案经济比选等内容也进行了调整和扩充；增加了公共项目财务分析和经济费用效益分析的内容；增加了经济风险分析内容；方案经济比选增加了不确定性因素和风险因素下的方案比选方法；简化了改扩建项目经济评价方法；增加了并购项目经济评价的基本要求；补充了电信、农业、林业、水利、教育、卫生、市政和房地产等行业经济评价的特点。参数部分，建立了建设项目经济评价参数体系；明确了评价参数的测算方法、测定选取的原则、动态适时调整的要求和使用条件；修改了部分财务评价参数和国民经济评价参数等。一、项目评价的基本原则1.项目评价的概念及作用（1）概念它是建设项目立项前初步可行性研究报告的重要组成部分。它是通过多个技术方案、建设方案比较、选出技术上先进、可靠，经济上合理的方案，并对其进行全面的技术、经济、社会等各方面的评价，提出对建设项目技术、经济、社会等方面的全面评价意见。（2）作用其评价结论是投资决策的重要依据，也是总结项目建设的经验教训，评价项目管理成果的重要依据。2.项目评价的分类（1）按评价的时间划分事前评价（用于投资决策）；事中评价（研究原投资决策的正确性，进行修改）；事后评价（总结经验，研究投资决策的正确性）；（2）按评价内容划分技术评价：技术、工艺、设备的先进性、可靠性、耐用、适用、节能、环保；经济评价：财务评价、国民经济评价；社会评价：a.对社会再分配效果及一些不易定量的影响；b.对当地民众的影响；c.国家发展目标的贡献与影响；综合评价：对技术、经济、政治、军事、资源利用的影响；（3）按评价的方法划分定量分析法：静态分析法、动态分析法；定性分析法：把握方向。3.经济效果评价的基本原则客观公正原则；依法办事原则；技术原则；经济原则；4.经济效果评价的基本要求动、静结合、以动态分析为主；定量与定性结合，以定性分析为主；全过程效益与阶段效益分析相结合，以全过程为主；宏观、微观结合，以宏观效益分析为主；价值量分析与实物量分析相结合，以价值量分析为主；预测分析与统计分析相结合，以预测分析为主；被动、主动相结合，以主动为主；满意度与最优化结合，以满意度为主；差异分析与总体相结合，以差异为主。财务评价从国民经济整体角度计算项目需要国家付出的代价和对国家的贡献，以考察投资行为的经济合理性

经济评价从企业的角度，按照现行市场价格来计算项目的效益与费用，从而确定项目的可行性，并对项目的资金筹措进行分析。对项目给社会带来的各效应进行全面系统的分析，辨视投资项目对社会的影响因素，确定各种效应及影响因素的量和质，从而判别投资项目优劣的一种方法社会评价

项目评价的三个层次8方案设计投资估算财务评价经济评价市场研究厂址选择确定规模项目评价的基本步骤财务分析财务预测投资估算与资金筹措销售收入预测成本费用预测财务报表编制损益表资产负债表资金来源与运用表现金流量表其它辅助报表资金规划资金来源与运用资金平衡财务效果评价盈利能力评价清偿能力评价不确定性分析盈亏平衡分析敏感性分析概率分析国民经济与社会效益分析

公共项目和对国民经济和社会利益有重要影响的项目，在可行性研究中需要作国民经济与社会效益分析。确定国民经济与社会目标辨识项目的国民经济与社会效益及费用直接效益及费用、间接效益及费用内部效益及费用、外部效益及费用有形效益及费用、无形效益及费用确定国民经济与社会效益评价参数项目国民经济与社会效益综合评价工程项目的经济效益评价对投资方案进行分析、对比和评价—如何用最小的费用取得最大的经济效益；任何项目在选定之前，都必须进行技术经济分析；经济效益评价可分为互斥方案和非互斥方案。财务评价的盈利能力分析要计算财务内部收益率、投资回收期等主要评价指标。也可计算财务净现值、投资利润率、资本金利润率等指标。清偿能力分析要计算资产负债表、借款偿还期、流动比率、速动比率等指标。二、投资项目盈利水平的主要指标1、财务内部收益率含义：指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计等于零时的折现率。它反映了项目所占用资金的盈利率，是考察项目盈利能力的主要动态评价指标2、财务投资回收期含义：以项目的净收益抵偿全部投资（固定资产投资、投资方向调节税和流动资金）所需要的时间。考察项目在财务上的投资回收能力的主要静态评价指标。3、财务净现值含义：指按行业的基准收益率或设定的折现率，将项目计算期内各年净现金流量折现到建设期初的现值之和。考察项目在计算期内盈利能力的动态评价指标。4、投资利润率含义：指项目达到设计生产能力后的一个正常生产年份的年利润总额与项目总投资的比率，它是考察项目单位投资盈利能力的静态指标。

年利润总额或年平均利润总额

投资利润率=----------------------------------------------－－×100%

项目总投资年利润总额=年销售（营业）收入—年产品销售税金及附加—年总成本费用年销售税金及附加=年产品税+年增值税+年营业税+年资源税+年城市维护建设税+年教育费附加。项目总投资=固定资产投资+投资方向调节税+建设期利息+流动资金将投资利润率与行业平均投资利润率对比，以判别项目单位投资盈利能力是否达到本行业的平均水平。各行业内部收益率、投资回收期、利润率见表6-1,1991年我国测定的67个行业的基准财务参数，具有一定的时效性，近两年，其中某些行业的形势有些变化。第二节互斥方案的经济效益评价互斥方案：某一工程技术项目有若干个可供选择的方案，只能选择其中一个方案而不可能同时接受其他的方案；各方案均能满足同一使用要求；具有功能可比性；选其经济效益最佳者为最优方案。非互斥方案：对一些彼此独立，不互相排斥的方案，在一定的限制条件下，在若干个彼此不相关的项目中，选择其中一个方案，并不排除同时再选用其他的方案。综合经济效益最佳的方案组合。仅从经济效益角度评价方案组合优劣，资金预算问题。一、方案评价的比较条件

※满足需要的可比性每一种方案必需具备满足相同社会需要这一条件才可比不同方案的产品数量、品种、质量等指标具有可比性一、方案评价的比较条件

※满足总消耗费用计算范围的可比性各方案计算消耗费用的范围要统一例如：建设火电站与水电站消耗费用比较：煤矿专用运输线火电站水坝电水电站一、方案评价的比较条件

※价格指标体系的可比性1必须采用相应时期的价格指标2价格要合理一、方案评价的比较条件

※满足时间上的可比性1技术方案的经济比较时，计算期应相等2不同时点的资金不能直接比较一、方焦案评价膏的比较饭条件※相比各魂方案尽可删能处于其娘对己最有罩利的条件参比各走方案应敞尽可能邻使其处即于最有鸭利的条姥件下，仆发挥自命己最有约利的条晨件。各种方案摘均有独特衬的技术经圆济特点，轮其适用条愚件也不尽症相同。二、方冶案评价瓣的比较共方法现金法夸、年金浙法、净温收益/朗费用比随率法、盗投资内削部收益处法和投赤资回收假期法评价者冠自己决插定使用逮哪种方赞法各种方岔法加以抄比较，鼓可判定答各方案傲的优先耽次序（一）现金流量载的测算将一个坦工程技婶术项目都的各个睡互相排龄斥的独奏立方案继，在各陶自的建姿设期和法生产期还内所发隙生的各活项资金脚收入和翅支出全鸟部折算上为现值杀指标，社再根据迷此现值岁总和，游去进行枣项目经叫济效益践的评价熄、方案忌间优劣抛比较。现金流出良：新项目代所有的资涌金支出.现金流入示：新项目代所有的资负金收入.现金流量摧：项目系遍统中现金淡流入和流宗出的货币气数量.净现金流输量：现金仍流入量与泛现金流出救量之差。（按这一过程计算的净现金流量，是每年的净现金流量）注：全部投的净现金流量=利润+折旧+银行利息；自有资金的净现金流量=利润+折旧-还本。企业现金流量的基本结构=赋税前净现金流量–

银行利息–

所得税+

折旧费+银行利息=企业年净利=赋税后利润–

年经营成本–

销售税金销售收入=赋税前利润=赋税后净现金流量–

折旧费项目现值法的应宏用费用型项富目：只有费用狂发生，非配盈利性项乒目或纯公狗益性的，井如城市修榜建立交桥云、马路、歇城市绿化缸等；没有震收益发生误或仅有少葛量的收益钩发生。每年都压有较大搏的收益墙，各参社比方案洞的收益播相等或见相近，列如建设许输出供评电量相夕同的发插电站，娘因为电若价标准佛化，各枪方案供弃电量相骨同，则训产值收航益相同润；只需勒要计算违和比较货个方案班的现值畏总费用代即可。识总费用韵最低的堵方案为叔最优。计算过程股：费用一码律用“＋蚂”表示，拖收益用“庄－”表示激。项目现值自法的应用收益－姿费用型照项目以盈利隐为目的晕的项目循，通常妙有较大渣的收益死和费用矛发生，碑但收益慰和费用墨发生的声时间和每数量可累以是各密不相同漆的。对这样赛的项目电进行评墓价时则昼应计算模和比较金各方案出的净现酬值，收臭益现值恒和费用陷现值的县代数和卷，净现今值最大慌的方案笔是最优灵的方案惰。计算过选程：收摆益用“岔＋”号慈表示；葱费用用胜“－”喇表示。3.州资金成本注与贴现率资金成本疲：筹措资倦金所付出活的费用，挠或资金转很移所带来喜的损失就布是资金成劝本；如银行赌贷款筹罢资，付俩给银行阳的贷款抵利息就步是资金让成本，载如果是牧自有资焰金，则潮这笔资飞金在其杨他的经馅营活动重种所能领赚取的肾利润，抖即资金需转投于帜本项目暂所受到帖的损失喝就是资阻金成本华，或称葛机会成俗本。贴现率稿：将收况益和费渡用转换说为现值截所采用互的利率抬。资金成泰本是确博定贴现蹦率的基估础，当帜项目是肤非盈利童为目的册，则可胖按资金膛成本计狮算贴现忌率；如考项目以维盈利为亏目的，烧则贴现封率必须雁大于按策资金成晌本所算间出的利廉率。4.现笨值法评价注的解题方谅法和步骤将各方案牲建设期和声使用期内象所发生的请各项货币腊收入和支勿出全部折察算为现值跑指标;不同使工用寿命碗期的方财案，需铲要将各钓方案化随为相同旬的计算划使用期淘，使各带方案在股使用期愤可鄙的箩基础上丛进行评劫价。根据题能意绘制死各对比沿方案的现金流量匪图；分别计算蚊出各方案地的现值总蝴费用（费用露型项目损）或净现值（收益－籍费用型项缴目）；按评价指染标，即现掀值总费用身最小或净缸现值最大值者确定为最优方案。按判别标盾准，判别渐最优方案夺的可行性：费用眯型项目真在确定财出最优排方案以俊后，将飞视其资誉金有无孙保证而欧确定其改实施的哲可能性导；收益冠－费用赢型项目编的最优搁方案，膝除有足臣够的资茎金保证魂外，还妈要求P漂’>0解法三，洽根据每年籍的实际收堪益列表计规算前两种唤解法都斑是近似亮将年费隔用和年及收益视低为等额年金捞法进行计邀算：仍然根轧据年收亏益，现糕金流量阁如图6盗-2;下表6-晶3是对甲兼乙两方案候逐项进行妹计算，收输益与费用戚抵消所余必为年净收纲益；当年的初姑投资和净男现金放在甘第一行；按三种脆贴现率阶，把各封年的净靠现金乘书以复利宁现值因横子转换登为净现怎值，放我在第二亡行；把各期转净现值路逐期累抗加，放乓在第三抱行；前面计算饰的平均值款为61.窜1万元不同使袜用寿命寨期的方作案评价垒法将个方摊案化为面相同的添计算使品用期；对使用梳期较长携的方案驾，其超丑出年份苍的净收罗益，采趟用以风播险大小桶不同而票调整的担较高的朴贴现率纱；使各方案虫在使用期酬可比的基沙础上再进脏行评价。不同使用菊寿命期的敌方案评价红法使用寿命残期的最小资公倍数；取各方案深寿命期的赶最小公倍著数作为相天同的共同斗计算使用掌期，但只月适用于各途方案的使疲用寿命期毯之间存在马着简单合登适的最小孝公倍数，间而不是有俭很大值的湾最小公倍乘数，以致短使共同的缘瑞计算使用醋期变得很屋长，就使袖比较工作退复杂；看例题6叮-2。年收益年运行成沃本净收益2）最长宫或最短使弄用期法对不同辞使用寿果命期的殊各个方仪案，用除其最长性或最短屑寿命作难为共同舍的计算盾使用期梨。最长寿命肆法，以方按案中的最饶长寿命期刻的年数作窄为共同的盯计算使用拆期，则其哨他方案必泄须进行重吗置；重置后的累总使用寿裳命期应大羡于方案中涉的最长使猛用寿命期献，长出的敞这一段时殖间就不再欲列入比较秀的年份中隙，设想把暖这些设备丝式在此时按唉残值估计砍出售。最短寿命熄期法，以峡寿命期最蔑短的方案及作为共同厨计算使用号期，其他汤使用寿命筒期均到此傍共同研究拣周期为止阴，该设备塞按残值估什计出售，刃然后按相什同寿命期奔进行比较清。－－残折值的正确摔估计问题霞。3）调血整风险贴橡现率法风险程驰度的不墙同：一叶般盈利纸性项目丈，风险麦程度随捕时间的疾增加而勉递增；厨但对于灵已取得申长期定盆购合同雹的能源腊企业来敬说，不刻存在这歪种潜在宰风险；寿命期戒较长的捧方案，热其后期夫的收益叠应采用教较高的零贴现率档。在寿隆命期最题短方案缘瑞的贴现旁率基础途上，附茧加一风息险贴。不同使矮用寿命意期的方守案，可巴在不化兽为相同房诚计算使尘用期的垦情况下动，也可躬以进行圾方案间绒的优劣箱比较。（3）无话限长使用误寿命期的颤方案评价（3）无饰限长使用崖寿命期的炎方案评价5.籍现值法鼓的优缺玻点优点：从总量指料标的角度滩反应方赌案的优么劣，清挣楚反映荒各个方隐案的现幻玉金收支泛情况及欣转化的饱现值总府费用或词净现值肯，容易杏接受，举普遍采驼用；缺点：计唤算中贴现率的让高低对方案诵的取舍绘起着非猎常重要粪的作用妻，贴现认率取不指好，可勺能导致里评价的驾结论相短反。现值法距从总量誓指标的硬角度、从投资发总值来蚀衡量，顾而不是椅以单位绣投资的陈得益来豪比较。当两豪个方案开的总投棋资相差趋悬殊时闪，现值视法算出岩的投资谷大项目物收益要吵多（二）祖年金法以等额年金酿为基准对项目借进行经削济效益怨评价的昆一种方谦法；把每个化方案的雄收益和非费用都忘转化为央等额年广金，综牺合为一扛个数值危，据此眠可以进妖行评价敲比较。不重复发皮生的一次驶性期初费惹用，转化妥为无限长宇寿命期方驾案的等额卖年金，即束一笔无限拆期贷款，很年年付息摆，直到永备远。R=洪P*i0每隔若荡干年周选期性发捕生的费耗用（直问至永远状），可顶将每个纸周期的攀费用分般别转换最为该周麦期内的及等额年瞒费用；避可用R荒=P(柿R/P艺,i,索n)随或R犹=S(石R/S抹,i搬,n臭)转化查。（二）奶年金法当期初胡投资P0和残值L锹n同时存内在时:骄R=(P0-Ln)(R/恶P,i,则n)+Lni0在期初粘假定从紫银行借骨一笔相傻当于期危末残值思的钱，询用以抵短消部分摸期初投尝资后，论再用R障=P(谋R/P巾,i,始n)竹转换为览年金，焰欠下银诉行的这宗笔债务唉，每年辱付息Lni0。2.年麻金法的评低价年金法钞对项目楼进行评叨价，其睛结论与蝇现值法音相同，洁只不过环计算的踩年限不嫌同；年金法彼是用每火年的年妖平均水无平指标嫌去判断棋方案的犹优劣；现值法是致用总量指纹标去判断从方案的优椒劣；二者在本碑质上并无收区别。对不同圣使用寿申命期的傅方案比恶较时，蛇由于年崖金法不禁必化成籍相同的文计算使懂用期后赚再计算均评价指击标值，诸因此优于现楼值法。（三）净爱收益/费后用比率法赵(B/C法，投闲资利润绪率法）对于投迹资不同皆的方案烟，可采备用净收额益/费斧用比率颗法，从烦单位费坏用出发烛去比较西收益的匠大小；投资利粉润率=酿净收巡寿益/投融资费用=（收扛益－损蒙失）/哪投资费挖用比值最大交的方案，悬就认为是瞧诸方案中岔经济效益蜓最佳的方稿案。对于迷盈利为目运的的项目修，B/C等>1才可来；损失只能庆冲减收益众，不能加弦入费用中聪去；公式中叼的分子柳和分母巩都是具有相同霞定义的现淹值或者年移金，这样虾才具有顿可比性码。（四）零内部收册益率法定义一瓶：在一筝个工程伏项目中脖，在其果设备的央使用寿辨命期内首，凡能使收阻益和费用德代数和等璃于零时的灵利率值，携即为该项愈目的内部观收益率；定义二影：在一怪个工程您项目中延，在其配设备的础使用寿乓命期内帅，能使帐等额年兽收益与肉等额年枣费用的缘瑞代数和男（等额艰年净值促）等于寻零时的惹利率值滥，即内房诚部收益抬率；内部收益旷率是反映丸投资使用木效率的指站标，或者念说测定资吨金利用好挣坏程度的车指标。内部收益攻率最高的亭方案是经由济效益最烘优的方案情，内部收利益率大于春等于贴现槽率的方案塑，是可以虽采纳的。28.霞82%叶>13同.89厘%，故少方案A企优于方够案B3.内苏部收益率握法的评价内部收益届率根据有侨限使用寿押命期内建卷立收支平叠衡等式求拨解而得，只适用欢于有限葛寿命期劫的收益杜－费用暮型项目探的评价湖；内部收益赴率与使用甲年限有密竟切的关系倘，要求准朱确判定项拥目各方案硬的使用年寒限；要求各方江案的初期轰投资不能题差别过大长，否则不丛适用使用收裤到投资并数额及划其分布泳情况的慰限制，龙初投资恭较大，聋且没有拘较大的辣中后期酿投资时搬才可采量用本法散。（五）投旗资回收期鞠法用工程写项目的块盈利来但偿还该利工程投做资支出谜所需的佛时间（缎投资回胜收期N)的长短握为指标进器行项目的案评价；投资回瓦收期最投短的方姥案是诸郑方案中督经济效或益最优蝴的方案违。Nmi沉n>N储0且小于设忌备的使用盛寿命期。公式计算池法：适用扫于年净收补益稳定的断情况列表计算讽法：将个勉年的净得例益依年序叨列于表中挂，并转化竿为期初时平的现值，柳累计，算绒出相应投铺资回收期（五）投丙资回收期扮法只适用絮于收益跳－费用摸型项目躲，一般炊在做财峡务评价榆时采用过；只反映妻全部投州资几年横可以回侄收，反映不出钟整个使用驾期的总体痒经济效益株，所以适用戏于投资风凶险比较大淹的情况。恼作为项目岸是否可行沈的辅助判秤断指标。恼或作为方心案间排列层优先度顺誓序的比较祸指标。三、增樱额分析排法投资大、滑收益也大振的方案比驱较时用；ΔB/江ΔC(1)内按期初钉投资由犯小到大拴排列，脑多次投扎资换算愿到同一直年(2)确星定基础方齿案，以投补资最小的腿方案为基终础；(3)计去算各方案栽的增额指串标；(4)乒计算增陶额投资途内部收挎益率或尤ΔB/收ΔC昨，依次宵对比；朴保留好味的方案志，作为划下一轮歌比较的瓦基础方电案；重复(3肢)、(4套),直到辟剩下最好吉的方案为大止。第三节匀非互斥方汽案的经济炭效益评价一些彼哗此独立抛、互不悠相关和让不互相蹈排斥的御方案，专在一定薯的限制仗条件下评，选择疤了其中摊的一个朝方案，犁同时还谁可以再蝇选择其屈他的方怨案。寻求使鼓总体效甲益最佳携的方案府（项目挪）组合每：一定侦的资金猫预算限指制条件壤；按最莲佳方案各组合，患原有的爽资金预裙算应进搭行怎样得的调整埋？又称资亡金预算设问题，对全甩面的规姨划者和欲企业投致资的决摘策者是姑非常有浪用的。第三节蜻非互斥方贪案的经济点效益评价前提：一个项目奶只作一次赞期初投资甘，分期投专资可换算钟；各个项目筋方案的使启用寿命期祖、各年净岁现金流量挤、期末残艘值均为已然知或可测匆；只有一洗个资金狐预算的祖限制条锻件；各方案的图风险性相色同，即可克以采用相侄同的贴现没率。三、非互辛斥方案的创评价方法内部收北益率解史法：寻求能反使平均内朵部收益率宣最高的方习案组合。分别计矮算各项鱼目的内午部收益司率i’馅;按收益校率高低榆排列项察目，丢躺掉低于嘱期望收慈益率方璃案；选择平扇均收益杯率i’念最高的助最佳方溪案组合勾。现值法：净现锦值最大毯为选择丛基准，亭方案组等合；算出各零方案的价年净收驻益值R线’;以最长逝使用寿庭命期作蔽为净现虫值计算万使用期梅，计算读净现值舍弃P抵’<0袋方案，色按大小傻排列；按排序累越计投资额逢，不超过此资金预算孔。净现值球最大的组守合方按为踢优。三、非互使斥方案的刑评价方法9、静夜四叮无邻，荒渡居旧业贫挨。。2023具/4/2少82023酿/4/2豆8Fri筋day搅,A聪pri意l2秤8,彩202止310、雨中黄葡叶树，灯独下白头人罢。。202疑3/4榆/28202斜3/4保/28202器3/4贩/284/2所8/2肠023钱12汁:53作:27屈PM11、以我独乎沈久，愧训君相见频匀。。202倍3/4还/282023椅/4/2击8202园3/4量/28Apr托-2328-A摧pr-2斤312、故人钻江海别帐，几度邪隔山川郊。。2023笋/4/2炊8202锣3/4谢/282023奖/4/2脂8Frid轻ay,押Apri妖l28星,20亚2313、乍见翻士疑梦，相街悲各问年意。。2023奶/4/2而82023砌/4/2妈82023雷/4/2复8202座3/4拳/284/28箱/202换314、他乡生勒白发，旧笔国见青山欧。。28四性月20渗23202朽3/4甘/28202材3/4户/282023自/4/2蚀815、比不菜了得就牺不比，你得不到清的就不卷要。。袄。四月耕23202葱3/4子/28202福3/4洁/28202适3/4正/284/28举/202灾316、行动出碗成果，工娃作出财富寇。。202痰3/4宴/28202敢3/4殿/2828秀Apr爆il形202炼317、做前轻，能够盼环视四晚周；做仗时，你稼只能或琴者最好初沿着以船脚为起盛点的射雾线向前逢。。202穴3/4辰/282023御/4/2岛82023课/4/2掀82023夸/4/2布89、没有失扯败，只有紫暂时停止杆成功！。202奶3/4洲/28202轿3/4道/28Frid粮ay,收Apri冶l28莫,20著2310、很多做事情努线力了未金必有结抓果，但昆是不努陡力却什样么改变饺也没有冲。。202盲3/4禁/28202帅3/4售/28202父3/4烘/284/2迟8/2裕023必12薄:53丸:27笼PM11、成功尚就是日稍复一日矩那一点白点小小绣努力的悦积累。阶。2023闹/4/2纵8202荒3/4权/282023伴/4/2游8Apr拴-2328-艺Apr访-2312、世间成库事，不求搏其绝对圆敏满，留一冻份不足，爪可得无限照完美。。2023规/4/2记8202支3/4云/28202姨3/4盆/28Fri愧day枪,A喝pri戚l2热8,碍202水313、不知全香积寺馅，数里伤入云峰浑。。2023呼/4/2古82023前/4/2播82023最/4/2舒8202窑3/4蛙/284/28岩/202挑314