上海金融学院

第六章国际金融市场学习目标：通过本章学习，使学生在全面了解国际金融市场的基础上，重点掌握世界外汇市场、欧洲货币市场和其他离岸市场、世界黄金市场，了解国际金融创新。上海金融学院第一节国际金融市场概述一、国际金融市场的概念1、含义国际间居民与非居民之间、非居民和非居民之间的从事金融业务的场所。2、特点交易活动范围更大，不受国界限制交易标的更为丰富市场更加活跃市场管理相对宽松上海金融学院二、国际金融市场的形成与发展1、现代国际金融市场的发展阶段一战以前两次世界大战之间二战之后2、国际金融中心形成的重要条件上海金融学院3、国际金融市场发展的推动因素随着国际贸易的发展而发展国际贸易的资金融通：出口信贷、进口信贷、票据抵押贷款等国际贸易的中介业务：国际结算、资金划拨、外汇买卖、信用证等资本输出和生产的国际化全面的金融服务私人对外直接投资跨国公司的发展上海金融学院三、国际金融市场的构成和分类（一）国际金融市场的构成1、各类商业银行2、中央银行3、公司、企业等经济组织4、各国政府5、国际金融机构6、个人投资者7、经纪人8、各种投机者上海金融学院（二）国际金融市场的分类1、按照总体发展层次可以分为传统的国际金融市场和新兴的国际金融市场。2、按照资金融通期限的长短可以分为国际货币市场和国际资本市场。3、按照经营业务的种类划分可以分为资金市场、外汇市场、证券市场和黄金市场。4、按照金融资产交割的方式不同可以分为现货市场、期货市场和期权市场。5、按照交易对象所在区域和交易币种,可分为在岸市场和离岸市场。离岸市场是目前最主要的国际金融市场。上海金融学院四、国际金融市场的结构层次（一）国际货币市场1、银行同业拆放市场2、银行短期信贷市场基于LIBOR的短期拆借市场，LIBOR(伦敦同业银行拆借利率)是一种重要的浮动利率，一般一日一变3、短期证券市场短期国债、大额CD、银行承兑汇票、商业承兑汇票4、贴现市场未到期的信用票据，以贴现方式进行交易上海金融学院（二）国际资本市场1、中长期信贷市场信贷市场是政府机构和跨国银行向客户提供的中长期资金融通的市场2、证券市场债券股票股票存托3、政府信贷4、国际金融机构贷款5、国际租赁市场6、项目融资与BOT上海金融学院（三）外汇市场时间：每天24小时交易地点：全球银行网络（四）黄金市场实物黄金黄金期货期权市场中央银行的黄金操作黄金作为国际货币的重要性已经大大降低了，但在世界货币结构调整时期，黄金的避险作用是显而易见的上海金融学院五、国际金融市场的作用与影响对国际收支调节的影响通过信用手段调节，短期有效信用会使长期的失衡更严重对金融一体化的影响利率变动趋于一致全球金融市场国际金融市场与发展中国家金融危机上海金融学院第二节世界外汇市场一、外汇市场的特征1、由信息流和资金流形成的网络2、昼夜不停地运转3、行情波动频繁4、交易比重相对集中5、市场高度一体化上海金融学院二、外汇市场的种类（一）按外汇交易的参与者划分1、狭义市场：银行同业间的市场范畴，也称批发市场2、广义市场：包括所有的货币兑换或买卖的市场范畴（二）按各国管理政策和宽严程度划分1、自由外汇市场2、平行市场3、外汇黑市上海金融学院三、外汇市场的结构（一）外汇市场的组织结构1、从交易主体看，分为三个层次银行与顾客之间，银行同业之间，银行与中央银行之间2、从参与者看，外汇交易的参与者类型（1）一般参与者商业银行、非银行金融机构和个人、外汇经纪人、证券公司、中央银行（2）造市者上海金融学院（二）外汇市场的交易结构1、直接交易适用于国际外汇市场2、间接交易适用于国内外汇市场上海金融学院第三节欧洲货币市场和其他离岸市场一、欧洲货币市场的含义欧洲货币市场则是指在货币发行国境外进行的该国货币存储与贷放的市场。欧洲货币市场就其构成而言可分为欧洲信贷市场和欧洲债券市场上海金融学院二、欧洲货币市场的形成和发展欧洲货币市场的发端是欧洲美元市场东西方冷战和西方主要国家对资本流动的控制促成了欧洲美元市场的出现。美国的国际收支逆差使得美元大量外流。欧洲货币市场本身所具有的特点进一步推动了该市场的发展。上海金融学院三、欧洲货币市场及其经营的特点1、市场范围广，规模大，资金实力雄厚，服务技术先进2、资金借贷发生在非居民之间，市场不受所在地政府当局有关法规、政策和外汇管制的约束3、经营对象为各种境外货币4、交易具有批发性5、独特的利率结构6、银行间交易特别发达上海金融学院四、欧洲货币市场的主要业务和金融工具（一）存款业务（二）贷款业务（三）欧洲债券业务欧洲债券是境外货币债券，它是指在某货币发行国以外，以该国货币为面值发行的债券。上海金融学院五、其他离岸市场（一）离岸市场三大类型一体型分离型簿记型（二）除了欧洲大陆以外世界各地出现的离岸金融中心亚洲货币市场加勒比海离岸市场巴林离岸市场纽约离岸市场上海金融学院第四节世界黄金市场一、黄金市场的供给和需求二、黄金市场的交易方式1、按交易对象分为金块（条）交易和金币交易2、按交割期限分为现货交易与期货交易三、黄金市场的其他交易工具1、黄金贷款2、黄金互换3、黄金抵押贷款上海金融学院四、主要凤黄金市场（一）伦闯敦黄金市燥场（二）苏稿黎世黄金桶市场（三）蹲香港黄与金市场（四）纽忠约黄金市合场和芝加填哥黄金市佩场（五）棕新加坡系黄金市宝场上海金汉融学院第五节铜国际金融条创新一、瘦金融创什新和银私行表外床业务的糊发展金融技狗术创新金融业授务程序决创新金融工具笔创新票据发行撒便利货币互虑换和利馅率互换远期利倍率协议金融期兽货与期弹权上海金融理学院二、票据彻发行便利娘（Not屯eIs巴suan及ceF院acil迷itie跃s-NI盾Fs）票据发行充便利，是置一种融资奇方法，借兔款人通过告循环发行补短期票据攀，达到中慢期融资的样效果。它蝇是银行与铺借款人之们间签定的闹在未来的倚一段时间扛内由银行岁以承购连安续性短期杜票据的形撕式向借款充人提供信芽贷资金的倾协议。票据发行核便利的优爬越性在于罗把传统的小欧洲银行娇信贷的风寄险由一家绝机构承担浓，转变为狼多家机构愤分担。票据发行展便利对借感款人和承泪购银行双隐方都有好恰处，借款绘人据此可智以稳定地帐获得连续损的资金来勾源，而承构购包销的粘银行则无喝需增加投蹄资就增收谱了佣金费沈用。上海金融惹学院三、货测币互换甲（Cu异rre根ncy颈Sw虽ap）尿和利率某互换交雀易（I韵nte怀res敲tR短ate巧Sw耀ap）所谓互换捷（Swa辩p）是指裕当事双方堤同意在预徒先约定的泻时间内，流直接或通烦过一个中胞间机构来州交换一连鞋串付款义旧务的金融仙交易。主朝要有货币猪互换和利吊率互换两吉种类型。上海金融柄学院（一）仅货币互田换1、交易漫双方互相奴交换不同斩币种，相打同期限、亩等值资金醒债务的货屿币及利率警的一种预冻约业务。2、互换味程序(1)初泥期本金互产换；(2信)利息互耀换；(3凭)到期肠日本金的漂再次互换（二）利片率互换1、指胀交易双镰方在债丧务币种醒同一的倘情况下填，互相来交换不逗同形式智利率的彼一种预捐约业务湾，一般瓜采取净旧额支付愿的方法舟来结算嚼。2、利宋率互换汉有两种僻形式：(1)驴息票赛互换（脆Cou闯pon诸Sw桂aps坟）(2)器基础互换允（Bas衔isS烂waps都）上海金融厨学院四、远速期利率享协议（壁For碌war莫dR协ate单Ag课ree琴men炭ts,散FR逐As）1、远期字利率协定芝是一种远允期合约。腹买卖双方员商定将来哄一定时间取的协议利误率并规定眼以何种利关率为参照希利率。在快将来清算滚月，按规盒定的期限束和本金额挎，由一方勾或另一方草支付协议辛利率和参奸照利率利牲息差额和抵贴现金额奔。2、F思RAs班主要用得于银行至机构之碑间防范植利率风畜险，它咱可以保杂证合同摧的买方句在未来芬的时期秧内以固洗定的利壁率借取锐资金或概发放贷回款。上海金融投学院五、金融飞期货与期暂权（一）金椅融期货1、金融浴期货交易确是一种合压同承诺，吨签订期货岩合同的双役方，或合凤同的买方糊和卖方在挡特定的交陆易场所，烛约定在将厌来某时刻粪，按现时悉同意的价搅格，买进螺或卖出若励干标准单河位数量的底金融资产飞（也可以巷是某种金宁融资产的估利息率，较或股票价攀格指数的串波动幅度奸）。2、实际召上，绝大扒多数期货归合同采用格对冲交割翁的方式，炊或采用到销期买卖双株方相互划播拨资金头孔寸的方式育来结算。3、在个国际金酱融期货秒市场上纠，期货裕交易的薯类型主还要有外苍国货币掠期货、宴利率期抬货、股由票指数码期货和介贵金属涌期货交吐易。上海金融赛学院（二）金远融期权1、金果融期权锐是期货困合约的姓选择，傍期权买疯方有权脊在某一稻特定时释间内按交照某一族特定的肚履约价木格买进诵（或卖晒出）特造定的金盐融资产困。2、分糕为买权凑（Ca若ll插Opt匪ion馒）也称世看涨期缺权和卖袭权（虑Put荒Op共tio拘n）也蛾称看跌局期权3、期权顶交易中，进买方获得翁选择的权喊利；买方尾负有履行基合约的义午务上海金装融学院谢谢观冷看/欢迎下沃载BY袭FAI赚TH苗IM屯EAN凡A