2019年游戏产业链分析报告

2019年游戏产业链分析报告 目录123...游戏市场概览：行业回暖，边际改善趋势明显.................................3.1.市场规模：收入、规模恢复增速，人均消费引关注..................3.2.行业细分：端游、页游走软，移动游戏依旧强势......................3.3.行业格局：新科技助推下，强者恒强趋势明显..........................6产业延伸：上下游多点开花，发展速度迅猛.....................................9.1.电子竞技板块：对标海外，或提升电竞手游关注度............9.2.游戏直播板块：寡头格局下，头部主播带动核心竞争力.........11.3.游戏板块：头部业绩领跑，改编带动板块收益.........125G时代下的游戏未来：更轻更清，更多可能.................................13.1.5G带来科技新机遇，或将颠覆原有游戏生态..........................1311122233333.1.1.云游戏迎来技术依托，局部市场壁垒增强.........................15.1.2.拓宽游戏应用，增强现实或成新爆点.....................17.2.国内手游市场成熟度高，游戏出海成为新趋势........................1833.2.1.用户规模、版号限制，游戏出海成为新出路.....................18.2.2.具体划分海外市场，量体裁衣提高扩张效率.....................19.3.消费者细分：女性用户、二次元用户贡献力度大....................211.游戏市场概览：行业回暖，边际改善趋势明显1.1.市场规模：收入、规模恢复增速，人均消费引关注根据伽马数据统计，年上半年中国游戏市场实际销售收入亿元，同比增长10.8%。游戏市场用户规模在年上半年达到5.545.1%2018年上半年版号发放速度增长，游戏出海收效较好，2019年上半年游戏行业营业收入同比增速强势回暖，预期行业总体存在上行趋势。纵观全球，中国游戏市场实际销售收入占全球比、中国游戏市场用户规模占全球比在持续增加。作为世界第一大游戏市场，国内主流用户人均消费量的增速也高于全球主流用户人居消费量的增速。不考虑年的特殊形势，国内游戏市场主流用户人均消费量正逐渐接近全球均值。图1：人口红利见底，全球游戏市场增速较低图2：中国游戏市场已接近世界水平50020.00%1122015.00%0.00%386423002001000115.00%0.00%0201220132014201520162017201820142015201620172018中国游戏市场实际销售收入（游戏市场规模（亿元左轴）全球游戏市场销售收入（亿元中国游戏市场主要活跃玩家消费(全球游戏市场主要活跃玩家消费（亿元中国游戏市场主要活跃玩家消费增速（%全球游戏市场主要活跃玩家消费增速（%中国游戏市场实际销售收入增速（%右轴）全球游戏市场销售收入增速（%右轴）数据来源：，XXX市场研究部数据来源：，XXX市场研究部1.2.行业细分：端游、页游走软，移动游戏依旧强势年移动游戏市场实际销售收入达到753.1亿元，较去年同比增长18.8%，增速比去年同期高出5.9%322.72.3%。虽然端游市场销售收入增速出现好转，但仅高于年出现的负增长。网页游戏市场收入为59.5亿元，其增速自2014年以来出现持续下滑，并于2015年开始出现负增长。2019年上半年网页游戏实际销售收入增速创历史新低。用户流失引发的研发运营萎缩导致网页游戏市场进入恶性循环。图3：中国网络游戏市场收入规模及细分情况，手游强势依旧3of100%2100111119790070050030010086420%5002012移动游戏收入占比（%201320142015201620172018客户端游戏收入占比（%左轴）网页游戏收入占比（%中国网络游戏总收入（亿元右轴）数据来源：，XXX市场研究部客户端游戏：2018年客户端游戏市场的实际销售收入增速和用户规模增速分别为-4.47%和-5.06%。客户端游戏市场占游戏总市场比在同步呈现负增长。人均消费方面，相较于移动游戏，客户端游戏本身存在较多的付费点。端游的人均消费接近移动游戏用户人均消费的二倍。对比端游市场实际销售收入的负增长，体现出端游用户规模萎缩的现象。端游难度大、时间成本更高。高质量产品在长线经营模式的基础上推动游戏内部衍生项目是维持端游产品长期稳定收益的关键。龙头企业凭借稳定现金流、技术集人才储备更有可能开发优质新项目，在“二八”效应下延续“强者恒强”的趋势。目前对于端游市场的拓展更偏向从优化游戏质量、融合游戏主播产业、增加游戏曝光量角度入手。图4：端游市场规模进一步萎缩图5：客户端游戏人均消费稳定高于手游市场54321150.00%86420.00%----5.00%100.00%10.00%15.00%20.00%50.00%.00%00-50.00%0-25.00%201020122014201620182012201320142015201620172018客户端游戏市场人均销售收入贡献(元)移动游戏市场人均销售收入贡献(元左轴)中国客户端游戏市场实际销售收入占总游戏市场比例(%)(%右轴)客户端游戏市场人均销售收入贡献增速(%)移动游戏市场人均销售收入贡献增速（%)数据来源：，XXX市场研究部数据来源：，XXX市场研究部网页游戏：产品质量与游戏行业发展不对等，人口红利用尽，移动游戏市场冲击综合导致网页游戏市场份额自2015年开始下滑。2018年，网页端游戏市场的实际销售收入增速和用户规模增速分别为-18.9%和-13.2%。网页端游戏市场占游戏总市场比也在持续呈现负增长。市场负增长导致新产品研发投入力度降低，市场缺乏高质量产品。图6：网页游戏精品稀缺，导致负增长加剧图7：网页游戏市场在游戏市场整体内萎缩4of2211250%2120.00%10.00%2115000%50%00%0%0.00%-10.00%-20.00%-30.00%-22.00%505%0-50%2012201320142015201620172018201020112012201320142015201620172018中国网页游戏市场实际销售收入占总游戏市场比例(%左轴)(%右轴)中国网页游戏市场实际销售收入()中国网页游戏市场实际销售收入增速(%)数据来源：，XXX市场研究部数据来源：艾瑞咨询，XXX市场研究部30.8%。251018年中国游戏市场的实际销售收入增速为6.36%，用户规模增速为.59%。而移动游戏市场的实际销售收入增速和用户规模增速分别为5.36%和9.21%2017年中国游戏市场的实际销售收入增加几乎均由移动游戏市场的实际销售收入增加带来。2018年移动游戏市场的用户人均消费为221.42017年增速为5.64%用户人均消费为3512017年增速为0.17%游戏行业总体中占比大、影响大、消费增速高、拉动能力强。图8：2009年-2018年手游用户规模持续攀升图9：实际销售收入占比提升，移动游戏成大主题32211,000.0,500.0,000.0,500.0,000.0120%100%80%60%22%20%0%200.00%150.00%100.00%50.00%0.00%62500.0.000201220132014201520162017201820112013201520172019E增长率(%)中国移动游戏市场实际销售收入占总游戏市场比例(%左轴)(%右轴)市场规模（亿元）数据来源：，XXX市场研究部数据来源：，XXX市场研究部4G时代将继续推进重度手游。移动游戏初期，轻度游戏（包括休闲、智力、棋牌、小游戏等类型）由于对传输速度要求低、流量消耗低等特点受到大众欢迎，代表游戏如保卫萝卜、捕鱼达人、神庙大逃亡等，随着时代到来以及减费提速的不断推进，重度游戏（包括角色扮演、动作、策略等类型）兴起，游戏模式要求低延时、高强度，流量消耗为100MB每小时以上，代表游戏如王者荣耀、梦幻西游、魂斗罗等。的到来将更好地满足游戏模式对于传输速度的要求，降低硬件设备对于游戏选择的限制。用户选择高质量重度游戏的成本将被进一步降低。图10：重度手游逐渐兴起，5G或将突破设备限制（百分比）5of12014.122015.122016.12数据来源：Data，XXX市场研究部注：游戏类型形态分布根据不同游戏占整体移动游戏比例计算1.3.行业格局：新科技助推下，强者恒强趋势明显从20162018年，中国移动游戏上市企业前名营收门槛提升。前十名厂商占移动游戏市场份额从2016年的67%，增加到2018年的78.86%2018年对于中国游戏行业是特殊而关键的一年，由于游戏版号政策的调整，游戏厂商在手项目短期内难以走向市场。大批量小厂现金流受到重大考验，资金紧缺导致其对于新产品的投入难以保证。而头部厂商凭借已发布的现象级游戏，能够维持基本营业收入，依托其资金、技术层面的优势依然能够维持新产2019年版号发放速度逐步回归正常，大厂所储备的优质产品更有望在未来两年带来实际营收。图11门槛升高，行业竞争加剧图12数据来源：艾瑞咨询数据来源：艾瑞咨询科技革新推动游戏产业链全方位升级。以移动游戏行业为例，技术的革新带动游戏研发商产品质量的提高，增强了用户对游戏本身的体验，并进一步将其转化为用户时长和付费意愿。游戏开发商在开发过程中一定程度上突破了用户端、流量速度的限制，游戏行业以手游为突破口实现了用户规模的迅速增加。在用户规模潜力巨大同时，的出现和硬件设备的支持，带动了视频产业发展。短视频、游戏直播平台、推广平台依托于移动端硬件的便携特性，抢占用户时长。推广方面的支持，使得游戏文化更快速地得到关注度，扩大受众群体，在短时间内高速利用人6of作为泛娱乐生态链的核心开始对游戏产业产生了散发式的影响。依靠粉丝热度、产品沉淀，帮助拥有强大长对于用户群体的细分，对于衍生产品市场的挖掘，更多现象级产品逐渐被用户追捧。中国游戏市场产业链的逐步健全，推动者用户规模、用户时长的逐步扩张。在市场规模增速的稳定趋势下，的出现又将带来市场开拓新的方式。图13：2019年中国移动游戏行业产业链，科技革新推动游戏产业链全方位升级数据来源：艾瑞咨询随着5G的到来，在云游戏领域的拓展成为各企业发展的重要拐点。在所有网络娱乐方式中，游戏是对硬件设备及网络条件要求最高的。的到来降低了产品对用户设备的限制，提供了更流程的游戏体验。从这也角度讲，游戏是网络娱乐方式中受推动最强的行业。目前，云游戏发展初期热度正强，海内外研发上、发行商已纷纷发布云游戏平台及产品。云游戏本身对于计算平台建设及投资成本要求高。相比于依托第三方云计算平台的游戏开发商，同时拥有游戏开发、自有云计算业务的腾讯、网易等大厂在成本结构及产品平台依托上具有得天独厚的优势。进一步促使了“强者更强”的趋势。图14：云游戏产业链，通过远程云端加载运行并渲染，通过网络传输到用户终端7of数据来源：XXX市场研究部从2019年的ChinaJoy上展示了游戏来看，大厂优势已显现。腾讯、华为等多家厂商纷纷向用户展示云游戏解决方案。腾讯云联手，天涯明月刀》游戏实现了让用户打开浏览器就可以玩。华为云展示金牌云CloudVR游戏方案带来全新应用体验。大厂在前期累计的高质量、大批量用户已经助其抢占近80%的市场份额。时代对于产业链健全优势的凸显，结合大厂在云游戏领域方案频出的现象来看，5G到来或将再次拉高行业集中度。图15：腾讯联手提供云游戏模式试玩图16：云+AI+5G，华为云推出八大金牌服务数据来源：腾讯云官网数据来源：华为云社区图17：游戏发布数量，腾讯网易（个）图18：腾讯、网易游戏收入总体上升趋势明显8of数据来源：数据来源：公司财报、XXX市场研究部2.产业延伸：上下游多点开花，发展速度迅猛2.1.电子竞技板块：对标海外，5G或提升电竞手游关注度电竞文化的发展受中国电竞水平在世界范围认可度，以及政策层面对电2019际销售收入达到513.2亿元，较去年同期增长22.8%，其中移动端电子89.2%。赛事收入和俱乐部收入占比分别为和0.3%场成熟度、政策支持力度的提高。受早期广电禁令的影响，电竞行业在中国市场还未迎来绝对的顶峰。但随着爆款电竞进入国门，中国电竞水平稳居世界前列，电竞游戏网游化趋势明显，吸引了越来越多的年轻群体。经过最近几年的快速发展，目前形成了上游-游戏厂商、中游-赛事子竞技公开赛(NESO)的举办同步加速了电竞行业流量的变现。图19：国内电竞产业呈现出四大发展趋势，形成良性循环数据来源：鲸准数据图20：国内电竞市场规模逐年上涨图21：电子竞技受众数量迅速增长9of数据来源：艾瑞咨询数据来源：Newzoo，XXX市场研究部伴随游戏产业整体规模的扩大，政策和舆论逐渐转向，政府在监管基础2019年620界电竞之都”。规划中明确表示将要举办具有国际影响力的电竞顶级赛事。目前国内电竞产业已进入了良性循环，呈现游戏移动化、赞助多元2018年电竞行业在营业收入和用户数的增速方面都超过游戏行业整体。在电竞行业高速发展的情况下，电竞文化目前对游戏行业具有很大的推动作用。图22：电竞产业政策在近几年转向明显国家体育总局国家体育总局发起”新电竞联盟“。国家体育总局将电子竞技列为第99个正式体育运动项目，电竞首次被官方承认。文化部全面启动文化娱乐行业转型升级工作，并将推动电子竞技纳入转型升级的重要内容。国务院46号文中提出积极引入社会资本承办赛事。国家体育总局成立电子竞技项目部。文化部牵头成立中国文化娱乐行业协会电子游戏竞技分会。广电总局发布关于禁止播《出电脑网络游戏类节目的通知》，电竞节目全部停播。国家体育总局成立电子竞技国家队。数据来源：腾讯体育，XXX市场研究部图23：中国LPL联赛吸引了大量的观众图24：电竞赛事运营公司负责内容制作与推广of22数据来源：官网数据来源：鲸准数据2.2.游戏直播板块：寡头格局下，头部主播带动核心竞争力作为电竞产业链下游，游戏直播与电子竞技的发展对游戏市场起共同推动作用。201947.7亿元，相较于去年同期增长60.1%，相较于2018年89.8%的增速，稍有回落。游戏直播平台更新发展速度快，导致了平台雷同化的现象，逐步形成了当前斗鱼和虎牙两家独大的行业格局。固有头部主播的抢夺、对新头部主播的培养和挖掘将成为撬动平台核心竞争力的关键。在发展直播板块的同时，视频板块也成为各大平台今年开拓的主要领域。直播板块在一定程度受到播放时间限制，视频板块将直播精彩部分制成集合，宣传平台主播，留存现有粉丝，并在下播后维持热度。短视频平台也纷纷开展游戏直播业务，积极探索游戏直播市场。以快手为例，快手利用用户资源，挖掘细分市场，区分地域特色独立设置游戏直播板块，提升平台变现能力。图25：直播平台加速电竞文化传播图26：国内游戏直播市场销售收入迅速增长87654321120.00%100.00%0.00%860.00%40.00%0.00%200.00%2015201620172018中国游戏直播市场实际销售收入()中国游戏直播市场实际销售收入增速(%)数据来源：鲸准数据数据来源：艾瑞咨询，XXX市场研究部头部直播平台虎牙、斗鱼通过拓展创新性服务拉动用户付费，提升市场规模。头部平台同时结合视频板块及直播板块，实现对平台内部流量的其优势还包括：率先发力户外直播，打造全民直播平台；深度布局娱乐玩科技”等新频道；搭建线下主题公园活动，拉进用户与主播距离，提升用户品牌忠诚度等。虎牙则以拓宽直播覆盖内容提升平台关注度。在of22内部布局上，除核心业务游戏直播外，虎牙直播还引入美食、秀场、演唱会、体育等诸多热门直播类型，为用户提供丰富有趣的新潮元素。而在外部，虎牙联合厂商与媒体提升用户使用体验。拥有先发优势的虎牙直播在内容上也在不断更新，加入游戏以外的泛娱乐内容也符合直播行业的潮流。虎牙直播以游戏内容为核心，向多元化方向拓展，打造特色直播内容。图27：斗鱼扩大直播游戏类别，增加平台受众图28：虎牙成功在美股上市数据来源：直播观察数据来源：虎牙官网2.3.IP游戏板块：头部IP业绩领跑，IP改编带动板块收益IP对于游戏加成作用极大，吸引众多玩家。年客户端游戏改编移动游戏的市场规模达到527.517年减少12.822%端游已被认可的游戏设定和主题造就其巨有能在短期内利用低研发成本转型为移动游戏，并在保留原有粉丝群体的基础上吸引新粉丝的能力。端转手的这一特点也激发多家手握高质量端游的大厂纷纷布局改编游戏领域。网易在2015年上线的《梦幻西游》为例，其在2016年-2018年3IP正式上线，上线小时新增用户突破万人，首日即达到当日800万人左右，并在4个月内实现20亿元流水。具有高质量端游储备的大厂，凭借端游和手游之间的转化实现新一波流量变现。图29iOS免费版第一图304个月内实现20亿元流水数据来源：完美世界官网数据来源：gamelookof22动漫市场规模增速高，IP改编成为带动移动游戏板块收益的重要因素。2018年动漫移动游戏市场规模达到92.72017长44.6增也推动了2018年动漫手游市场规模的增长。其对市场增长的贡献度已经超过客户端游戏2018年改编移动游戏实际收入达到908.4亿元，较去年同比增长67.8%。在近三年内，这一增速持续保持在60%以上。图31：年热度端游改编情况个)图32：年代表性手游原创产品收入亿元)数据来源：伽马数据数据来源：伽马数据3.5G时代下的游戏未来：更轻更清，更多可能3.1.5G带来科技新机遇，或将颠覆原有游戏生态受益于4G2013年手游板块出现大幅上涨。在智能手机普及、网络逐渐搭建完毕之后，游戏作为重要的娱乐内容实现从网页、到移动端的跨越。行业的变革很快体现在了20131000点增长至12月313751点，而同期上证综指下跌8.51%，手游概念股迎来全面爆发。此外，共有8只手游概念股年涨幅超过100%，其中掌趣科技凭借年内421.31%的涨幅，位居所有A股年内涨幅第二名。图33：2013年手游概念股受到市场追捧，涨幅最高超过220%，同期上证综指下跌8.51%of22月，手游并购浪544332211000500000500000500000500000潮引爆手游板块，手游指数达到最高点4122.1610月，中报业绩难以支撑高股价，手游概念股退潮4月，手游概念股业5月，日本手游公司绩亮眼，移动互联网接入流量大幅上涨，市场情绪升温Gungho估值暴涨60倍引发业界关注，市场情绪进一步催化1月，中央明确支持文化体制改革，手游板块小幅反弹002-0403-0404-0405-0406-0407-0408-0409-0410-0411-0412-04数据来源：2013年1月11000成分股包括中青宝、掌趣科技、北纬通信、华谊兄弟、浙数文化、神州泰岳、天舟文化、拓维信息而5G环境下，游戏又将成为重要的变革领域。5G三大应用场景包括：增强型移动宽带(eMBB)要应用于3D/超高清视频等大流量移动宽带业务。高可靠低延时连接（大化降低时延，为一些需要较强安全性要求的应用提高保障。海量机器类通信（基于5G时代联网设备数量可能会指数型增长的情况，网络容量的增加能够帮助社会的所有设备成为网络的一员。图34：5G时代三大应用场景资料来源：5G经济社会影响白皮书5G时代提速降费你，传媒行业依托全方位视频化完成技术革新下的行业趋势转型。全方位视频化包括提升视频的清晰度及加载速度、视频终端多元化、视频实现从终端到云端的突破。网速的约束将在时代被彻底解除，短视频、视频直播、云游戏的营销和制作过程将不需要再考虑网络速度对产品产生的束缚。网速加快、产品提升带来的流量消耗量增加，伴随着流量单价的降低解决了用户需求被流量成本限制的问题。of22根据中国移动推出的包月套餐，50元即可享受50TB的流量，中国联通表示将流量费用控制在0.5元/GB，因此到来将促使流量资费进一步降低。图35：固定宽带和4G网络下载速率持续增加图36：移动流量平均费用降幅较大1115432186420000020142015201620172018移动流量平均资费(/GB左轴)(%右轴)数据来源：工信部，XXX市场研究部数据来源：工信部，XXX市场研究部技术升级推动游戏变迁。从2G时代到4G时代，游戏行业逐步迎来了街机游戏，主机游戏，端游、页游、手游的成熟。而移动互联网的发展让手游逐步替代页游和端游，成为游戏行业的主导。随着时代步入成熟，移动互联网人口红利逐渐消退，用户规模及用户时长增速已降低到个位数，移动互联网进入存量时代。全方位视频化的发展将逐步满足高质量产品对于低延迟、高清晰度所提出的更高要求。在抢占用户时长的过程中，科技超越产品成为企业的核心竞争力。图37：技术进步推动游戏形态升级资料来源：XXX市场研究部3.1.1.云游戏迎来技术依托，局部市场壁垒增强技术依托为游戏行业赋能。以云计算技术和流媒体技术为依托，云游戏能够实现在云端服务器加载、渲染、运行后加将画面通过网络传输到用户终端。由于上述过程都在云端进行，其对用户硬件设备的准入门槛降of22低。玩家不需要配置高端设备即可享受优质游戏，这将提升用户体验，在目前人口红利殆尽的情况下实现市场规模的扩大。同时设备限制的突破拓宽了用户渠道，激发用户本身对于游戏产品的兴趣，能够降获取客户和维护客户的难度。游戏研发商在研发过程中也可以规避游戏适配性本身所带来的成本问题。图38：云游戏通过远程云端加载运行并渲染，通过网络传输到用户终端数据来源：大麦云游戏官网，XXX市场研究部云计算技术和流媒体技术对于低网络通信延时、高网络宽带下载速度要求严格，且所需流量巨大。5G技术降低硬件设备成本限制，扩大用户规模的同时，在降低移动流量费用、提高科学技术水平方面提出了新的2018年Q428.06Mbps，4G互联网平均下载速率为22.05Mpbs元前网络条件在提升用户体验，降低流量成本方面有待提高。技术方面，G最高可实现下载速度10Gbps，理论上网络延迟小于，这将全面5满足云游戏对网络条件的要求。费用方面，中国移动所推出的公测版套餐的价格每月50元享受5TB因此基于其高速率、大容量、低延时、费用低的特点，有望解决云游戏在技术和成本方面的要求，更好提升用户体验。图39：海外互联网巨头纷纷布局云游戏，国内阿里、腾讯率先展开数据来源：XXX市场研究部of22云游戏市场如火如荼，大厂争相推出新产品。目前国外云游戏服务公司众多，云游戏最早可追溯到2009年，率先推出真正意义上的云游戏平台。随后索尼、英伟达、微软和谷歌相继推出云游戏服务，其中谷歌在2019年推出的Stadia可以通过任何PC、平板、电视、手机，以及支持谷歌Chromecast和等多个系统，此外玩家通过不同设备游玩游戏，存档还可随意切换，真正实现突Stadia2014款以上云游戏。2018年阿里云推出GameMaster智能服务，实现智能场景生成、智能地编、智能UI设计。2019年腾讯接连推出“腾讯即玩”技术要求造就大厂在技术领域先行的优势，小厂选择与大厂合作则是更为合理的选择。技术革新或将带来新一轮的行业集中度增强。图22：腾讯上线云游戏平台“腾讯即玩”图41：谷歌云游戏《刺客信条》画质清晰数据来源：腾讯游戏数据来源：游戏风云35.1.2.拓宽游戏应用，增强现实或成新爆点G网络将满足技术需求，带来全新体验。VR/AR游戏相较于传统游戏，巨有临场感强，立体感强，能够实现玩家与游戏角色感官同步的优势。优质的游戏体验对网络环境巨有很高的要求。基于VR/AR的现状，首先要降低长时间佩戴设备所带来的头晕、呕吐等负面体验。其次，体感操作要求网络传输的低延时性、目前其捕捉误差问题，严重影响玩家的沉浸感。最后是音频、超高清视频实时传输过程对于网络宽带的要求需要得到更好的满足。目前产业链已经逐渐完善，运营商也在积极推动给落地，如获得外场测试、商用条件等。的落地，将提高通信传输频率，超低延时有望提升VR的沉浸式体验。与此同时PokemonGo示AR探索手游的巨大潜力。图42：头号玩家中的游戏未来可能实现图43：腾讯研发的爆款游戏《一起来捉妖》of22数据来源：头号玩家数据来源：游戏风云VR/AR硬件、软件有望普及，未来市场规模可期。虚拟现实应用可场景从教育、医疗、电视游戏、赛事加速向生产与生活领域渗透。随着硬件设备的完善，VR/AR的普及有望加速。2019年1特别节目中推出了VR内容在电视和手机端的同步播出。AR部分产业链逐渐完善，2019年AR产品密集推出。苹果预计与2020年正式推出AR设备。根据中国信通院数据，2018年全球虚拟现实市场规模将超过700亿元人民币，同比增长126%，并将在2020年超过2000亿元，5年间复合增长率超过70%，其中VR为占据主体地位，AR增速显著。2017-2021AR设备的年出货量将实现228%的复合年增长率。从产业结构划分来看，技术落地带动内容应用领域份额逐年增长，2022VR/AR累计行业规模的48%，其中大众应用占比29%，行业应用占比19%。图44：未来市场规模可期图45：内容应用占比，未来重要性极高100%86420%0%0%0%0%201820202022数据来源：中国信通院数据来源：中国信通院，XXX市场研究部3.2.国内手游市场成熟度高，游戏出海成为新趋势3.2.1.用户规模、版号限制，游戏出海成为新出路20182018年5G落地尚不明朗，国内互联网市场人口红利见底，市场竞争激烈，部分厂商在执行用户细2018年全球游戏市场总规模达到8093.9亿人民币，同比增长5.8%。其中移动游戏占比46.4%2018年中国移动游戏出海市场总营收规模达到421.230.8%的of22到来，云游戏的发展，手游用户规模相较于端游用户规模将被更大程度地打开。游戏出海作为2018年特殊环境下的行业新思路，在未来版号发行速度趋于正常的情况下，仍旧有望助力行业规模的扩张。表2：2019年游戏版号发放情况，在版号限制政策解除之后已趋于正常速度月份审批时间国内游戏审批数量国外游戏审批数量129日9日8084939595919395937367222018年12月7日2019年1月019年2月019年3月13日212日1日2226日218日2日20日29日3022019年4月019年5月9日13日22236日22019年6月019年7月2228日0日6日223124数据来源：广电总局，XXX市场研究部3.2.2.具体划分海外市场，量体裁衣提高扩张效率由于区域性文化、宗教、政治、经济差异，移动游戏出海业务也受到市场差异性影响。东南亚、印度等与中国文化最为接近的地区，是目前中国自主研发游戏接受度最高，也是进入壁垒最低的是市场。同时中国移动游戏市场成熟度领先于上述地区，也是中国游戏产品在这些市场扩展效果较好的原因之一。图46：本土游戏出海销售收入不断增加图47：出海手游下载量增速远高于当地市场手游11250.00%200.00%150.00%100.00%50.00%8642642000.00%印度巴西印尼墨西哥泰国200820102012201420162018中国自主研发网络游戏海外市场实际销售收入(亿元左轴)销售收入增速(%)2018年市场本地行业手游下载量增速2018年中国出海手游下载量增速数据来源：，XXX市场研究部数据来源：，XXX市场研究部东南亚市场：受到研发能力、经济水平限制，东南亚游戏市场仍属于蓝of22海市场。其所存在的大量潜在用户，对高质量、低消费、文化契合的游戏产品巨有极高的需求。东南亚地区相对于美、日、韩市场，移动游戏运营成本较低。相较于其他成熟市场，东南亚地区为技术领域相对优势不明显、游戏题材新颖的中小型研发厂商进行用户规模拓张提供了更高的可能性。在本土文化方面，不论从地理位置上还是近年来东南亚地区对中国泛娱乐文化关注程度上，中国与东南亚各国的文化差异都在逐步缩小。在此基础上中国自主研发游戏在东南亚地区的尝试，将存在更小的文化、题材局限性。相比之下，美、日、韩、欧洲部分地区游戏市场韩国市场：中韩两国在文化产业上的交流与合作较为频繁，例如剧集的翻拍、综艺的相互引进。这一现象导致两国年轻群体对对方国家娱乐文化有一定的了解，有助于综艺、剧集类衍生游戏在两国之间的推广。从电竞领域来看，中、韩、美在世界电竞领域的领先地位已经确立。电子竞