股票行业：核电产业篇

核电产业篇！！！1、核电是目前最可行、重点发展的新能源

核电是“十二五”规划中新能源产业的重点。新的《核电中长期发展规划》计划到2015年，我国的核电装机规模达到3900万千瓦，到2020年的核电装机规划提高到8600万千瓦，在建规模在4000万千瓦。

核电规划多次得到上调，显示了中央对核电发展的决心，也说明新能源中核电发展的确定性高，发展的风险最小，可行性最高。

首先，核电是目前最可行的新能源。由于风电、太阳能等受到发电成本、电网调峰、传输距离等等限制，使得核电成为新能源领域的重头。到2020年非化石能源占中国一次能源的比重将提高到15%。相比其他新能源，可短期内、大规模实现工业化发电只有核电。其次，核电不但其单位价格低于其它能源形式，而且成本稳定。据国际核能组织统计，核电发电成本水平已接近50美金/兆瓦小时。我国成熟的核电站的单位建造成本也已低于0.4元/千瓦。核电成本稳定的优势将使之赢得更多的下游投资。

再次，核电是一种技术成熟的清洁能源。与火电相比，核电不排放二氧化硫、烟尘、氮氧化物和二氧化碳。以核电替代部分煤电，不但可以减少煤炭的开采、运输和燃烧总量，

而且是电力工业减排污染物的有效途径，也是减缓全球温室效应的重要措施。

最后，核电还有一大优势就是年利用时间长。核电在各种能源中年利用小时数最长，可达7000小时左右，相比其他能源电力供应稳定，特别是相比较风电与太阳能等新能源来说，更适合作为电网中主要的电能来源。

综合可行性、成本、环保、利用率等因素，核电是目前最可行的新能源，是新能源行业重点发展的领域。2、核电产业投资巨大、行业发展潜力大

我国核电发展空间很大。从我国目前的电源结构看，煤电的比例长期在70%左右，核电仅占1.9%，与全球核电占总发电量16%的比例相差比较大，因此核电发展潜力巨大。据保守估计，到2015年核电总共可为核电材料市场增加210亿元左右的市场容量，到2020年，十年间，可以带来580亿左右的市场容量。到2020年，我国的核电总投资额将达到7150亿元左右，核电设备投资达到3575亿元左右。

而2011-2013年核电设备制造行业将进入设备交付高峰期，订单将逐步转化成销售收入。按照对各个核电站设备交付的测算，预计2011年设备行业收入同比增长约100%，明年增幅在50%。同时随着规模效应的显现，核电毛利率也将逐步提升。惨核电设备构刃成雅桥核电设备馋主要分成几倡大组成部分悟：捆核岛、常规誉岛和辅助设选备系统。啊百1：共核岛赖主要设备包环括蒸汽发生妨器，反应堆倦压力容器，抛堆内构件/防控制棒驱动芽装置，主冷荐却泵（AP禽1000赴技术主泵为晚屏蔽泵），萝稳压器，硼圈注箱，安注巾箱，稳压器承等。坛串2：陪常规岛偿设备主要包绞括半转速的详汽轮机，发凉电机，汽水近分离器等。乞台3：贺辅助设备系篇统很包括变压器皆，各种H蝴VAC系统刚（包括核电辆空调等）。指剂除了主设边备外，还有宫一些价值较丛大的设备用顷材料，主要兼是核岛和常问规岛主设备位使用的大型望铸锻件和各芝种不锈钢合植金管道。手沟核电设备献中有一些消和耗性的设备翠主要有用于绘燃料棒锆材己料管和各种养核电用阀门拼（核岛用主气阀门是不更庆换的）。字未同时关注私核电的一些械伴随性投资隐，其中包括选用于增强核展电对用电峰粘谷调节能力竿的蓄水储能赴电站等。蠢核电设备成号本结构和市妨场容量趁识在根据对代各大设备制重造厂商广泛团调研的基础液上，归纳总秩结出CPR券1000卸核岛/常规熊岛/辅助系狱统设备的价奶值比例约为阁48%：堪32%：2肆0%。主要结铸锻件成本冰占核电总投点资的7%石，合金钢管攀等热交换设田备占核电总事投资的4享%。默1：核电铸赵锻件蒜

大絮型铸锻件是杯主设备的重摇要原材料缠索大型锻件伐是核岛/常括规岛设备制草造的关键材携料。其运用约相当广泛，筋主要分成合辨金钢锻件，绒不锈钢锻件赤和整体锻件猪等。蒸汽发辱生器，稳压虹器的壳体和尼管板，主管饰道，汽轮机识低压整体转聪子，发电机虾转子，蒸发娱器下封头，权压力容器整挥体顶盖，锥踏形筒体等核睛岛常规岛主我设备均要使英用铸锻件。敌乳锻件的工窑艺难度大：荐对核岛主设读备的大型锻蝇件的基本要筛求是在所有策厚度的全断示面上具有合迁适的强度、涝足够的韧性独及良好的焊疯接性。这就虚要求消除冶其炼、多炉合百浇、锭型与折冷却过程中刃存在偏析，离以及热处理捐后的晶粒度外和微刮观组织的不铜均匀。稀同时核电锻锡造工艺需要土大型万吨自竞由锻造压力疫机，目前国跨内只有一重定，二重，上却重装备有大牛型万吨锻造啦机。模炕铸件主要泰用于结构复孝杂的核岛非本承压设备。欺其中主要难棒度设备是核何岛主泵的外旦壳铸造。主鲜泵外壳也是惰代表目前世主界上铸造生牙产的最高水恰平。惠2：核电铸裹锻件的价值狐大和盈利能亏力强迹靠根据测算广，核心主设家备的铸锻件储总价值占设席备总投资的渡比重约为设蚊备投资比重重的12%委。按10廊00MW设叼备投资在铲72亿计算森，铸锻件的美总价值在约惑为7~8演亿。根据中爽国一重披露疾核岛锻件价聋值在每吨接24~25秩万，而铸件事价值的估计蚊在10怪万/吨。基济于设备重量狗，可以计算诊出各种设备红所需主要锻法件的价值表警。

珠疲核电铸锻盯件特别是核似岛主设备的努锻件盈利能集力较强，毛用利率约为在术38%~4吼0%。狐值核电铸锻航件的成本主疯要是各种组细分的合金钢北，根据成分用的不同钢锭瓶的价值区间旋在10~择16万/吨届。逮歪由于核电晕铸锻件尺寸嘉和制作工艺躬复杂，各种凤指标的要求粥均高于其它绣设备铸锻件孝。盆缎铸锻件行逢业集中度较泄高，目前国窄内只有一重吃、二重、上劣重可以生产间核岛主要锻俯件。在下游留核电装机容锣量目标巨大窃同时国内铸翁锻件产能尚贯没有完全释甩放的情况下金，核电铸锻栗件仍然处于密供不应求的第状况。落耕根据一重店披露的大型那铸锻件综合仅盈利能力在声35%~损40%的区层间内，核电栽毛利率合理夜水平将接近中这个区间的即上限，在纤38%以上隐的水平。谅3：核电铸嫂锻件主要制矮造企业系袍目前具备蹦大型锻件制即造能力的国伸外企业有：盾日本制钢所认，俄罗斯重辰型机械联合控公司(O俘MZ)，炕韩国斗山集蒙团(Do喷osan)等，法国勒访克鲁索（偶LeCr衬eusot眉），英国堂Sheff令ield书Forge燥meste拳rs公司，关阿海珐位烂于Bur轧gundy训的子公司耀Creus翻otFo病rge等像。其中韩国挥Doos宽an是目昼前锻造能力昌最强的制造着企业。线苗在岭澳二占期项目之前临，主要锻件直依赖于进口纤。不过随着剂国产化需求什和技术引进爪，国内企业块的铸锻件制咸造能力不断放提高。化目前主要参宴与铸锻件的现企业有一重纷，二重，上隔重等灵。索塞哈中国一重（半60110帜6牌）——公司捎具备核岛锻虎件和成套设暑备的生产能绢力，国产核敢电锻件市场豆占有率超过狗60%，邮同时成套反绿应堆压力容犁器市场份额磨也超过5许0%。公司苏为主要承接筝AP10啊00核岛漏锻件国产化谜任务的企业槽。目前公司股核电设备和爪铸锻件在手跑订单超过谋40亿元窃占公司总订祖单的25%蕉。陷乐教二重重装（抖60126振8）——缸公司具有较衫强的核电研登发能力，成筑功研制了国沿内第一只塘1000M柿W低压半汪转速转子和患AP10鼻00主管余道热段带管公嘴一体式试冠制件的弯制减。目前公司吉核电在手订仍单达到3零0亿元占鼻比总订单超限过40%。奸均激上海电气（鹊60172吗7）岸重工集团—催—为上海电庄气核电成套虏设备制造提瑞供铸锻件材背料，是上海灿电气核电产堵业链中重要激一环。目前问产能达到许2.5套惊/年核电主犹设备锻件。枝翻教华锐铸钢（饼60126下8）—仿公司与东方竿阿海珐达成枝主泵泵壳铸忽件开发协议凶，预计今年鸡将产出样品扬。剪4：核电主贩设备让经核岛主设呈备包括部蒸汽发生器核，压力容器打，稳压器/呢安注箱/硼觉注箱，堆内秆构件/驱动插棒控制装置迅，核主泵焰等。盆绕常规岛主设聋备包括汽轮茧机，发电机姿，汽水分离球器等。政钩蒸汽发生征器用于将核舟岛一回路反计应堆产生的春热量传递到蹈二回路推动奖常规岛汽轮映机。同时起晓到一，二回似路的隔离作膨用。具有尺马寸大重量重梳设计制造复定杂的特点。错其制造工艺爱基本上覆盖硬了重要核容结器的基本制天造技术，具非有代表性。爪妄不同的堆雨型对蒸汽发鞠生器设计不贱同。CPR地1000筝需要3孩台蒸发器，竞AP100傲0的反应堆苍，每套需要踩2台蒸汽铸发生器；E读PR反应堆恼需要4台存蒸汽发生器勤。选

蒸巧汽发生器的可主要使用材拖料为锰-镍灶-钼合金材耐料和锰-镍助-铁合金材动料，奥氏体酷不锈钢，马越氏体不锈钢仍等。作为锻该件主要原材四料的锰-镍枣-钼合金钢谦的市场价格震约在16遥万/吨以上顽。凶

按奖照蒸汽发生柴器锻件毛利染率30%钩左右计算，晓蒸汽发生器丸的锻件价格钉在23万阅/吨左右。洪由此可得，辫单台CP星R1000非蒸汽发生降器的原材料的成本为8罪400万。忙蒸汽发生器蝇原材料成本禽占比总成本执80%，丰可以估计出躲设备的制造询费用加折旧方在240重0万左右坐。按照蒸汽庄发生器单台捉价值为2必亿计算，毛其成套制造牛毛利率约在臭28%左式右。弊5：反应堆伤压力容器制荡造盈利能力香测算德堪制造难度摩在于材料和渠锻造优奸反应堆压劲力容器是用旦来安置核反愁应堆，固定棚和包容堆芯信及堆内构件滚，使核燃料裕的裂变反应默限制在一个点密封的空间洋内进行。反港应堆压力容教器在核电站荡生命周期内赢不能替换，映需要稳定运胀行40葛年，对设备盏的材料和锻本造工艺提出宵了相当高的艘要求。框盒压力容器桐主要技术难皱度集中在材浙料生产和锻伸件制造领域忆，故对原材仓料制造企业肤的所获得的陡毛利率较高逢；对成套主揭设备制造环施节而言，技摇术工艺更接们近于传统承斥压设备（比军如锅炉）的毛制造，故其捕获得的毛利肃率相对其它搬设备偏低。煎闷反应堆压轮力容器主要远由顶盖、简虫体、法兰、抄封头等部件鬼组成，主要款原材料为需烫要SA5培08系列叮钢（锰-镍嘱-钼合金钢该），内部堆但焊有奥氏体造不锈钢，平亭均原材料成槽本为16亮万/吨左右窄。斜挤CPR1李000反叛应堆压力容挣器重量在塌450吨栋左右，需要弦锻造钢锭重滋量约为72塔0吨。估算驳出其毛利率善在20%岩~21%。设6：堆内构挽件制造盈利星能力分析渣荷制造难度亲在于材料/倾焊接/精密塞加工窑岸控▪到堆内构件功忌能是用于定匀位燃料组件静；为控制棒湖组件提供导锯向；为压力惠容器提供屏赠蔽；为堆芯史测量提供支城撑；支撑固塑定反应堆辐剥照装置。蒸掉▪雾堆内构件由敲1500菜0个零部玉件组成，其常结构复杂，痛精度和安全唇要求极高，盯是国际公认开的核电四大稳关键设备之快一。它的技腐术关键是材来料，焊接和絮精密加工。驻虽然其重量蹄仅为12法0-150先吨，但是斥对成套加工边和制造而言惊其毛利率处虎于高水平。王损主要结构疾材料检姑降▪姓奥氏体不锈待钢材料为堆年内构件主要窝结构材料，禽运用于堆芯加区域支撑结见构，堆芯区句域上下零部馒件结构，和映堆内部分结洲构件踪竿仇▪谢少量马氏体逐不锈钢用于砌压紧弹性环徒料冒▪树少量镍基合祥金用于螺钉稍等紧固件响艇材料成本谊和盈利核算之零运▪笋奥氏体不锈尖钢321储/304愉市场报价约言为1.6背万元/吨爆。LME衰镍价约为1言1000刻美元/吨（叹约7.5禾万/吨）产。根据R兰CCM19冰93规范煎化学成分鉴劣定堆内构件榴镍含量在蝴9%~19型%。按照上贫限计算总体莫的平均综合故材料成本为财2.8万去/吨。携担堆内构件吓重量较小在雪150难吨左右，所须用锻件的重估量也相应减仍小。但是由疏于其结构的嘴复杂度，对吹焊接和装配兄要求较高，典所以其制造士环节得毛利挺率会大大高治于其它核岛荐产品接近栋60%。版7：主冷却恭泵盈利能力脏分析巡肾制造难度娱在于复杂结繁构的电机和和转动部件的灭制造。孟游寸▪舒泵在核工程主反应堆中主痕要用于抽吸哪大量的高压菠高温反应堆栏冷却剂，设骡计需要考虑栽了承受核反争应堆主系统躺一回路不同纸工况运行模绍式下的压力芦、温度。叶命资▪忧主泵总体结恭构组成分为续水力机械部腔分、轴封系陶统（提供从成反应堆冷却晓剂系统压力篇到环境条件族的压降）、套电机部分等艰。绩仪贿▪鱼主泵的设计熄和类型多样庙：大亚湾与慢岭澳核电站烛采用2浓台50%捡（指额定给锐水流量）汽密动泵加1桥台50宴%备用电动山调速泵；秦赤山一期采用给3台5著0%电动定碗速泵，秦山键二期采用宰3台5傅0%电动调搬速泵；田湾网核电站采用烦5台2提5%电动定屈速泵。毙观关键零部钟件材料。毕凑汇▪犁泵体：核电揪主泵体设计巾多样，不同来的设计采用么的材料成分再差异也很大采。目前主流券的核岛主泵仓设计分为德悉国KSB误设计，法维国设计和俄马罗斯设计。因东方阿海珐谅主要使用法茶国设计。法膛国设计泵体办采用不含钼积的镍铬奥氏旧体-铁素体际不锈钢铸件库制造。户琴神▪体泵轴用钢：曾铬镍奥氏体区锻件。邪改倒▪晕导叶用钢：京导叶主体使邪用奥氏体-估铁素体不锈泥钢铸件；导免叶法兰使用捧镍铬奥氏体争锻件。躲恳▪饰电机轴/飞舅轮盘均采用亮特殊定制合妹金钢板。导男渗▪黎主法兰锻件志使用锰镍钼繁合金锻件奸8：材料成艳本和盈利核猾算泥章里▪光主泵的技术症含量在于其荡在恶劣的环碎境中提供持索续稳定的动躺力维持核岛贪主回路的循巩环。但是主访泵设计方式而多样，很难比有统一的毛眨利率估算方态法。抓叛层▪姥按照美国核仅泵制造商己Flows必erve炭2008载年披露的年裳报，其综合赏整体毛利率孔在36%粥左右。公司拼业务主要是炭是制造石化鼻行业，电站驱设备行业和帽核电用泵和拥阀门。而石肝化行业和传嫩统电站用泵畅的技术难度婆均大大低于屡核岛主泵。核核电主泵的沃毛利率正常狸水平应该可眼以达到4倍0%以上。凝9：常规岛属设备盈利能吧力分析兄辈常规岛设口备主要有汽爸轮机，发电悦机和汽水分润离器组成。晋汽轮机和发蜓电机的结构蜘和100许0MW火电娱机组相似。悉区别在于核俘电是出于低积压半转速运状行的，故汽设轮机叶片和看转子大小和拿重量均超过枪较全转速的声火电机组。灾挣常规岛主栽要的技术难财度是10攀00MW核迟电汽轮机低劈压转子的锻耽造。由于转矿子重量巨大承（约为1菌70吨）划，需要6抖00吨钢袄锭锻造。目比前低压转子里锻件一重、笋二重已经可桌以实现国产灰化这将降低窜设备制造企答业的成本，巷提高毛利率水平。暴获由于常规止岛和10恐00MW火酱电机组具有看可比性，在便成熟的产量泻情况下其盈炼利能力应该绩接近或略高栏于传统火电抚机组的毛利尖率。汽轮机唐的毛利率在满20~2歪3%左右的抄水平，而发关电机毛利率穷合理水平应意该接近3异0%。俗10：核电洽主设备主要俊企业闹治常规岛设谢备提供商主撒要是上海电倒气、东方电乓气、哈动力疾在内的三大壳电站设备制窑造企业和中肥国一重、二典重重装、海教陆重工（堆工内构件吊篮相筒体的深加促工）等。谨注：*代表百具有制造能棋力企筛对于主设诸备子行业建杜议关注东方貌电气和上海且电气。相谎东方电气冶由于其在扯CPR10栏00核电随设备制造领掏域的先发优辉势，其在手呼订单较大达萍到400构亿占比总酬订单接近染30%，公难司未来在核主电销售的增稍长将十分确哑定。据占上海电气泛主要优势在诱于其产业链抚布局完善，渣特别是上重部厂可以为成渴套核电设备妥制造提供铸贼锻件。同时屈上海电气在风毛利率较高按的堆内构件吧和驱动棒控壮制装置上占品有绝对的优料势。上海电费气核电的整雅体盈利能力侍将领先于其考它主设备制丽造企业。稳阀门市场巨街大不仅有新搂增还有维护突瓣核电阀门尝用途广泛，抱种类繁多，射数量庞大，酸每100拆0MW反旁应堆需要脸1.3万多匀台各式阀门格产品。养密虽然阀门含投资占核电沟设备投资比诚例仅5%闷，但阀门作俘为一种耗材候，其市场容伪量将随着核蝇电装机容量欣的增加而增挡加。好宏新增市场删容量：阀门而价值占核电务站总投资的妹比例约为逆2.5%~膜3%。按1洞000MW宿反应堆投顿资为12膝0亿计算赖而言，阀门眉投资约为斩3亿元左退右。按8径-9台新增轻反应堆计算廊，每年核电才阀门新增需途求量在2边4-27亿瑞元。寻挣阀门更换白：每10摊00MW像反应堆每年榴需要更换梳10%左右炼的阀门费用跳约为3千迷万元。按道2020烫年装机9浇0台左右昆百万千瓦核炕电装机容量热计算，阀门被替换的市场乳也将达到泛27亿左右药。怨主要阀门企腥业创聚国内阀门绒制造企业有吧中核苏阀，俱江苏神通，企沈阳盛世，蓄大连大高，愈苏州纽威等具阀门制造企糊业，均形成碰了一定的核栽级阀门铸造蝶能力。技

对钥于核电阀门展行业建议关牵注中核苏阀勿：公司已经缺完成了核安蛙全一级快速筋启闭隔离阀取/核安全一谱级稳压器电纳动卸压阀/册核安全一级蛮低压差旋启仍式止回阀和时核安全二级恰硬密封安全敌壳风道隔离杏阀等十四个下规格、品种跪的样机制造甘。同时与美而国福斯公司形（Flow马serve镰）合资组建吓福斯苏阀核帽电设备有限蛙公司进行核叔岛阀门的开笼发。姜重点上市公秘司：002规438江苏饭神通尾00243没8江苏神通尺——核电阀津门占住营业好40%迷【1.主营乐业务】寻从事应用于露冶金领域的染高炉煤气全肺干法除尘系严统、转炉煤罢气除尘与回研收系统、焦屈炉烟气除尘热系统、煤气箩管网系统的者特种阀门以亩及应用于核考电站的核级躺蝶阀、核级燥球阀、非核俭级蝶阀、非脾核级球阀等妙产品的研发龄、生产和销妈售。等【2.主营奥构成分析】友【2010拍年中期概况急】可┌────爬─────氧───┬─罢────┬乌─────暮┬───┬坊─────拆─┐家｜项目名称亚魔｜营致业收入(波｜营业利润彼(｜毛利眼率｜占主营嫩业务收｜泛｜伏籍｜万述元)兆｜万元)诵｜(%安)｜入投比例(%)罪｜原├────舟─────班───┼─慈────┼舒─────剪┼───┼拐─────碎─┤怕｜冶金阀门都(行业)线｜野799溪0.00｜格315闻5.36｜陪39.4纤9｜令57.9尺6｜工｜核电阀门答(行业)识｜个542摆3.91｜瑞246浆3.07｜给45.4非1｜忙39.3僚5｜瓶｜合计(行毯业)责｜剑1341座3.91｜挂561数8.43｜迷41.8谎9｜灯97.3干1｜沸├────距─────周───┼─绕────┼赏─────蜻┼───┼偷─────斩─┤独(1)核跪电蝶阀、球涂阀继续垄断强，地坑过滤臂器和海水流舰量调节装置兔是新亮点未简来公司在核汽电蝶阀和球边阀方面的垄作断地位还能贡保持，一方宵面由于闸阀啄、截止阀等浑还未实现完定全国产化，辫像中核苏阀冒目前的重心枕还放在这上潜面；另一方女面公司阀门流在密封性、胃快开关性、程耐腐蚀性等特技术指标上迎确实领先于觉对手，而且吼公司为三代厕核电站已经逝开发出蝶阀价球阀的远程称控制系统。者公司和中广肠核下属中科土华研究院合那作开发了地悉坑过滤器和绿海水流量调秩节装置，目限前这两块全美部外国进口杯，公司是国贝内第一家在祖技术上过关碎的企业，目植前已获得订端单。在可预晨见的几年内裤，公司产品沉将全部替代霉进口。闷(2)核电蔑设备零部件蒸将进入集中查交货期没，业绩有保乏证在核电设旺备里，我们它看重两头，氧即核电关键补主设备制造涌商如东方电纱气和“大行斯业、小公司邪”的零部件生企业如江苏架神通等，他拔们受益于核径电工程投资世最显著。根计据国内核电杂站的招标进宽程，从明年伙开始，国内础核电零部件慧设备进入集征中交货期，涝公司的业绩纪爆发性增长跃将得到保证丹。柏【键2010-校10-21冷】轮

刊登关于漫获得国家补航助资金的公盾告张

江匹苏神通获得鞠国家补助资耍金公告渴

根品据《国家发仙展改革委关庭于下达核电协装备自主化谣和能源自主走创新项目及椅能源装备自算主化项目2乏010年中平央预算内投贡资计划的通锹知》及《江嚼苏省财政厅色关于下达2蒜010年核边电装备自主缎化和能源自川主创新项目久及能源装备浮自主化项目作中央预算内挂基建支出预誓算（拨款）滨的通知》，备江苏神通实帖施的"核级钟蝶阀、球阀抢产业化项目嗽"进入国家域"核电装备陕自主化和能狱源自主创新朋、能源装备稍2010年借中央预算内获投资计划"丝，公司将取营得国家补助砌资金928暖万元。

该陈笔资金将主硬要用于"核煎级蝶阀、球最阀产业化项钢目"的基建屑和设备采购崭。截至陕2010年谣10月20孤日避，该笔资金标尚未拨付到俩公司账户，摸公司将根据瓶有关文件规册定，积极办恳理相关手续座。取得该笔鲁资金后，根鸡据《企业会禾计准则》的四相关规定将梨确认为递延凳收益，并按雹照相关资产匙的使用年限桌计入当期损略益，具体的蚊会计处理仍辆须以会计师举年度审计确港认后的结果砍为准，请广食大投资者注胆意投资风险殿。济【桐2010-恰08-20折】江苏神通谊签订合同公换告妙

江席苏神通于舱2010年初8月4日抄公告了公司擦中标广东阳疯江核电厂3孝～6号机组忘和广西防城悄港核电站1送、2号机组魄lot舍190f稀核岛蝶阀项营目（招标书驶编号：it征tsec0厅0280）愈。公司已根命据中标通知工书的要求向帆中广核工程双有限公司递铃交了项目履惨约保函，并圈与中广核工愤程有限公司向正式签订了表上述中标项霉目的设备供初应合同，合肯同金额与中两标金额一致点，为rmb漠125,8油44,18货5.00元困。猫

公钞司与中广核仙工程有限公啊司2007瑞年度没有发蚊生类似业务挠交易，公司贡与中广核工均程有限公司奋2008年术度发生类似肆业务的交易浓金额为12渴580万元捞，2009障年度发生类父似业务的交纤易金额为8斤409万元干。窃

根撒据合同约定尝的供货进度特，本合同将禽对公司20存11年、2伯012年、颜2013年当和2014晓年度的业绩乒产生积极影斑响。

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江栗苏神通于论2010年脏8月3日阅收到中广核烘工程有限公辰司发出的中杠标通知书。造公司已被中祝广核工程公雕司确定为广艺东阳江核电宅厂3～6号陕机组和广西蝶防城港核电番站1、2号受机组LOT佣190F迹核岛蝶阀项角目（招标书贯编号：IT壤TSEC0恋0280）齿的中标单位初。中标金额砖为人民币壹策亿贰仟伍佰挠捌拾肆万肆船仟壹佰捌拾下伍元整（小属写：RMB药125,8榆44,18烧5.00元首）。检【晋2010-峰07-06茄】仅

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江疮苏神通于专2010年米6月29日携收到中广核渡工程有限公歇司发出的中托标通知书。螺公司已被中誓广核工程公贸司确定为广娱东阳江核电诊厂3～6号丘机组和广西西防城港核电姐站1、2号航机组LOT焦190Ia捎/LOT1什90Ib核汁岛球阀项目蛾的中标单位尾。中标金额柜为RMB2江6,586法,121元酷。药

一般的核雷电设备将在赠未来几年迎过来增长高峰颗,之后增速迟趋于稳定。虑而锆材却不介同,作为核优电站最重要扇耗材,核电焦装机规模的向不断上升一红方面将产生适锆材的新增饰需求,另君一方面每年趴对锆材的更愧新需求将不柿断增加。两市方面叠加,俗决定了核级以锆材的高增羽长将一直延刃续到202粪0年。2袜010-2讲015年胆核级海绵锆谁总需求量将验超4000著吨,复合土增速60%丰,是核电行升业首选标的制。纹

日工前公司完成昼对海绵锆业由龙头朝阳百荷盛收购，朝淡阳百盛拥有螺目前国内最折大的核级海泡绵锆生产线途,产能达1尿50吨,影另外具有6太00吨工医业级海绵锆论产能。朝阳轰百盛核级海狼绵锆各项参茧数均达到我怀国和美国的询核级海绵锆色要求,有望追快速实现销犹售。牲逼核级海绵锆蹦:近似寡头胜垄断市场维红持高毛利居

目前湖,包括华昌匪、美国西屋章在内的四大勺海绵锆厂占卷据了全球海晕绵锆市场份胆额的近80类%,整个市用场近似寡头桂垄断的市场纠格局,核级就海绵锆每年回保持5%的设涨价幅度,我毛利率近葵60%。。枯亿争取澳大利泉亚锆矿,东胆方锆业有望首成为最具成饿本优势的锆适厂舅

东档方锆业与D索CM公司忧签订合作意姜向,共同开个采澳大利亚币锆矿。该锆嗓矿属于精矿乓,含锆量达摔到66%,询储量350咽万吨。在盲保持成材率块不变的情况戚下,锆矿含挪锆量提高1皇%,将降低尘成本3%-铅5%。东方劳锆业是目前铸国内锆产品局毛利率最高乐的厂商,相向比国外竞争享对手,公司讲产品价格低肚近30%。吓如果澳大利保亚的锆矿能扎够谈成,东根方锆业相对订国内外竞争咬者的成本优枝势将更加明伴显,有利于特掌握产品定祥价权。霸桨传统业务扩叮产正当时,致高增长有望纺延续怜

东怨方锆业是国壶内锆产品线宁最全的企业袜,目前锆行伯业仍处于高半速成长期,俱公司完整的碎产品线能够陵最大限度受高益行业增长土。此外,包歉括人造宝石长、陶瓷刀、嘉高端陶瓷洁孝具在内的新燥产品需求快畜速增长,公乳司在硅酸锆况、复合氧化放锆的扩产项考目前景乐观章,传统业务单有望保持4枣5%-50储%的复合增压速。亮点：盐换(1)核省级锆丑：核电行业擦首选标的，照唯一需求加跑速增长产品给。作为核电要站最重要耗模材，核电装收机规模的不勇断上升和每祥年对锆材的愤更新需求将候不断增加。俩决定了核级摔锆材的高增纷长将一直延秀续到202淘0年。追宫(2)收降购朝阳百盛稿，跨越式进膀入核级海绵领锆领域:公葡司完成对海猎绵锆龙头企航业朝阳百盛运的收购，朝奴阳百盛拥有第目前国内最苦大的核级海毕绵锆生产线爸。朝阳百盛笋核级海绵锆组各项参数均物达到我国和两美国的核级义海绵锆要求吹，有望快速赌实现销售。枕删(3)核趁级海绵锆奸：近似寡头滤垄断市场维寸持高毛利,栗目前，包括纯华昌、美国龄西屋在内的拘四大海绵锆号厂占据了全饲球海绵锆市择场份额的近霉80%，整论个市场近似滨寡头垄断的降市场格局，坑核级海绵锆愈每年保持5欠%的涨价幅败度，毛利率蛙近60%。宅(膝4)东方敢锆业有望成顽为最具成本窜优势的锆厂远:与DCM链公司签订棉合作意向，浆共同开采澳枕大利亚锆矿邪。东方锆业道相比国外竞段争对手，公倾司产品价格榆低近30%昌。如果澳大播利亚的锆矿调能够谈成，葱东方锆业相臂对国内外竞个争者的成本张优势将更加捷明显，有利叹于掌握产品啄定价权。扭猾(5)公丽司是国内锆朱产品线最全龄的企业肾，目前锆行昏业仍处于高浆速成长期，滑公司完整的腾产品线能够脑最大限度受架益行业增长隔。此外，包剧括人造宝石物、陶瓷刀、即高端陶瓷洁错具在内的新航产品需求快琴速增长，公虽司在硅酸锆内、复合氧化庄锆的扩产项也目前景乐观邪，传统业务莲有望保持4他5%-50吴%的复合增项速。掉【1.主营宴业务】坛锆系列制品购的研究、开玉发、生产和兴销售。练【2.主营朋构成分析】锤【2010领年中期概况咏】过┌────惕─────洋───┬─宏────┬策─────然┬───┬鼠─────悠─┐链｜项目名称鹿乎｜营态业收入(宗｜营业利润卷(｜毛利求率｜占主营吼业务收｜尝｜卵溉｜万厉元)