某银行短期融资券业务介绍

企业短期融资券业务介绍本报告仅供收件人参考未经中国银行允许，不得以任何方式复印、分发或传阅他人二零零六年元月

第一页，共六十八页。目录一、短期融资券概述二、短期融资券发行程序三、短期融资券发行建议四、短期融资券发行推介安排五、中国银行作为主承销商的优势六、发行短期融资券内部流程第二页，共六十八页。一、短期融资券概述第三页，共六十八页。企业短期融资券推出的背景为促进企业间接融资向直接融资转化，进一步丰富市场交易品种，并解决企业的短期流动资金需求，中国人民银行于05年六月份在银行间债券市场推出首批企业短期融资券。企业短期融资券的发行人为普通工商企业法人，初期人行选择市场形象好、信誉卓著的企业进行试点。中国银行是首批试点主承销商之一，我们选择部分优质企业做我们的服务对象和合作伙伴。第四页，共六十八页。短期融资券的概念中国人民银行的定义：企业依照《短期融资券管理办法》规定的条件和程序在银行间债券市场发行的和交易并约定在一定期限内还本付息的有价证券。其期限最长不超过365天，发行短期融资券（以下简称“融资券”）的企业可在上述最长期限内自主确定每期融资券的期限。中央国债登记公司评级机构费用评级会计师审计费用托管发行人资金用途承销商投资者资金资金资金收入融资券融资券律师费用法律意见托管费银行间债券市场第五页，共六十八页。短期融资券概念产品介绍：中国银行以主承销商身份，协助非金融机构企业法人在国内债券市场上发行短期融资券，实现融资发行品种：365天以内短期融资券产品优势：手续简便、期限灵活、成本有效降低发行对象：融资券对银行间债券市场的机构投资人发行，只在银行间债券市场交易，融资券不对社会公众发行。第六页，共六十八页。特点一：手续简便发行手续简便：人民银行备案即可短期融资券的规模实行余额管理，待偿还融资券余额不得超过本企业的净资产的40%，发行额度一年内有效在发行额度范围内，企业自主确定每期融资券的发行规模。由主承销商协助准备相关发行文件发行前准备周期较短，可预见性强第七页，共六十八页。灵活的发行期限和时间选择，必将使其成为企业实现流动性管理、主动改善负债结构的首选工具发行期限实行上限管理，为365天以内的任意期限品种可根据自身流动性要求自由选择发行时间和期限可根据企业自身现金流状况，自主决定是否滚动发行特点二：融资期限灵活第八页，共六十八页。特点三：融资成本有效降低发行利率不受管制，市场化定价银行间债券市场培育了大量的优质机构投资者，更有利于发行时的合理定价融资券在债权债务登记日的次一工作日，即可以在全国银行间债券市场流通转让良好的流动性预期有利于进一步降低企业融资成本，企业短期融资券在发行时即可掌握上市流通时间安排，可以有效降低等待上市期间的流动性补偿溢价第九页，共六十八页。货币市场品种供给情况目前银行间货币市场品种较为有限，主要是短期央行票据、国债和金融债央行票据目前是货币市场最重要的品种2003年以来央行票据发行情况统计（单位：亿元）注：2005年数据截至到5月26日数据来源：chinabond第十页，共六十八页。货币市场品种供给情况受到国债发行管理制度的限制，财政部发行短期国债的动力明显不足近年来，三家政策性银行发行的短期金融债供给明显增加，但是受到发债主体数量限制，总的供给还是非常有限的2004年短期国债和金融债供给情况（单位：亿元）数据来源：chinabond第十一页，共六十八页。货币市场品种需求情况从市场需求角度来看，货币市场资金规模急剧增加，将有效的支撑短期融资券的发行目前货币市场资金主要来自于商业银行、货币市场基金和商业银行理财产品等。2005年3月16日超额准备金利率由1.62%下调到0.99%之后，产生了巨大的“挤出效应”，商业银行明显增加了对货币市场产品需求，初步估计挤出资金应该在2000亿以上；同时受到巴赛尔协议的严格要求等原因影响，商业银行“惜贷”现象明显，也使商业银行“过剩”资金主要集中在货币市场和债券市场。近年来我国货币市场基金发展迅速。根据2005年第一季报显示，公布数据的12只货币市场基金资产规模为1240亿元，相比上年度第四季度末的648亿元，规模增长高达91％。新发产品更是掀起了货币市场基金发行热潮，截止到5月12日，今年来已经发行和正在发行的货币市场基金多达9只。从商业银行理财产品来看，截至2005年3月底，商业银行理财产品规模达到了400－500亿元。由此可见目前货币市场资金供给非常充裕，对短期融资券的需求非常强烈。因此，短期融资券的推出，对于丰富货币市场金融工具、满足市场需求具有重大意义。第十二页，共六十八页。短期融资券的监管法律框架

中国人民银行中央国债登记结算有限责任公司（简称“中央结算公司”）全国银行间同业拆借中心（简称“同业拆借中心”）短期融资券信息披露规程短期融资券承销规程短期融资券管理办法短期融资券交易规程短期融资券托管结算操作细则中国人民银行规范性文件部门规章第十三页，共六十八页。短期融资券的发行与监管监管部门中国人民银行依法对融资券的发行、交易、登记、托管、结算、兑付进行监督管理。发行融资券应报中国人民银行备案发行对象发行人为中华人民共和国境内具有法人资格的非金融企业，融资券只对银行间债券市场机构投资人发行，不对社会公众发行发行制度融资券采取备案发行的办法，发行人按照规定的程序提交必要的材料，获得中国人民银行备案通知书后就可以在银行间市场发行融资券融资券发行采用主承销商方式，必须通过主承销商报送相关材料方案要素对于融资券的规模实行余额管理（待偿还融资券余额不得超过企业净资产的40%），期限上实行上限管理，发行利率不受管制监管部门发行对象发行制度方案要素第十四页，共六十八页。短期融资券的发行与监管（续）中介服务发行人应进行信用评级（近三年内进行过信用评级并有跟踪评级安排的上市公司可以豁免信用评级）、应聘请会计师事务所进行审计、应聘请律师事务所出具法律意见书，同业拆借中心提供短期融资券交易服务，中央结算公司提供融资券结算和兑付服务信息披露同业拆借中心统一负责发行人的信息披露，包括发行信息披露、持续信息披露和临时信息披露中央结算公司负责发行人本金兑付、兑付违约情况公告重要信息在两机构的信息平台上同时公开监督约束对于有违规行为或者违约行为的发行人和承销商，通过中介机构公告市场，并视情节停止从事相关业务中介服务信息披露监督约束第十五页，共六十八页。短期融资券的托管、流通、兑付登记托管短期融资券必须采用实名记账方式在中央结算公司进行登记托管，中央结算公司负责提供二级市场交易结算、代理兑付及相关信息发布服务结算兑付短期融资券的结算应通过中央结算公司或中国人民银行认可的机构进行。交易流通短期融资券在债权债务登记日的次一工作日，即可在全国银行间债券市场机构投资人之间流通转让交易品种包括现券买卖、质押式回购、买断式回购和人民银行认可的其他交易品种采用询价交易和点击成交等交易方式中央结算公司同业拆借中心第十六页，共六十八页。发行短期融资券的好处增加融资渠道降低融资成本规范企业运作树立企业形象可以在传统的银行贷款之外增加其它短期资金的融资渠道参加短期融资券的发行，有利于提高企业的知名度和信誉度，建立良好的市场形象降低融资成本，根据目前的测算，短期融资券的年利率将会比流动资金贷款低1-2个百分点，发行短期融资券可以有效的降低融资成本企业在规范的市场进行融资活动，必然要满足监管部门等提出的要求，有利于推动企业进一步强化内部管理，完善治理结构第十七页，共六十八页。央行开展短期融资券试点发行的考虑改变直接融资与间接融资比例失调

疏通货币政策传导机制

维护金融整体稳定

防止广义货币供应量过快增长

第十八页，共六十八页。首批短期融资券发行概况首批发行的短期融资券一览表名称发行额期限发行价格参考收益率/发行利率05国航CP0120亿365天100元*2.92%*05振港机CP0112亿365天97.16元2.92%05五矿CP0115亿365天97.16元2.92%05五矿CP022亿180天98.74元2.59%05华能电CP0145亿365天97.16元2.92%05华能电CP025亿9个月98.00元2.7%05国开投CP0110亿91天99.51元1.98%合计109亿首批发行的短期融资券期限分布图*注:05国航CP01按照100元面值平价发行的方式，发行利率为2.92%，到期一次还本付息其他融资券采用了贴现发行的方式，到期按照面值兑付数据来源：中国银行统计，2005年5月30日第十九页，共六十八页。近期发行上市的企业短期融资券情况发行企业发行日期发行额期限发行价格发行利率葛洲坝电力05-12-228亿365天96.853.25%广东梅雁05-12-275.5亿365天96.413.72%魏桥创业05-12-2810亿365天96.583.54%阳泉煤业06-01-0410亿365天96.893.21%康美药业06-01-052亿365天96.333.81%深高速06-01-1110亿9个月3.07%东方明珠06-01-1312亿365天96.873.23%第二十页，共六十八页。国航股份短期融资券的融资案例分析1、融资券名称：2005年中国国际航空股份融资券（第一期）2、发行人：中国国际航空股份有限公司3、发行规模：人民币20亿元4、期限：365天，自2005年5月27日起至2006年5月27日止5、票面金额：100元6、票面利率：2.92%7、融资券担保：无担保8、发行方式：采用簿记建档，以数量招标方式发行9、发行价格：按面值平价发行，以人民币100万元为一个认购单位10、兑付方式：到期一次性还本付息11、信用等级：A-1+级（中诚信国际信用评级有限责任公司）12、承销方式：主承销商以余额包销的方式承销本期融资券13、募集资金用途：主要用于流动资金周转及弥补企业日常运营的资金缺口发行方案第二十一页，共六十八页。国航股份短期融资券的融资案例分析（续）法规依据《短期融资券管理办法》关键时间点2005年5月26日，簿记建档、发行日2005年5月27日，融资券缴款日、债权债务登记日、融资券起息日2005年5月30日，开始在全国银行间债券市场流通转让主承销商中国银行股份有限公司发行结果该期短期融资券获得了投资者的踊跃认购，最终短期融资券发行利率2.92%，比5月24日发行的最近一期1年期央行票据收益率2.1033%高约82个基点。第二十二页，共六十八页。二、短期融资券发行程序第二十三页，共六十八页。在中华人民共和国境内依法设立的企业法人具有稳定的偿债资金来源，最近一个会计年度盈利流动性良好，具有较强的到期偿债能力发行融资券筹集的资金应当用于本企业生产经营近三年没有违法和重大违规行为近三年发行的融资券没有延迟支付本息的情形具有健全的内部管理体系和募集资金的使用偿付管理制度中国人民银行规定的其他条件发行主体资格条件企业发行短期融资券需要具备的条件第二十四页，共六十八页。申请备案发行工作程序1.1.尽职调查1.2.1.3.确定发行方案确定资金用途1.4.制作文件制作申请文件1.5.向人民银行提交申请1.6.发行获得批准发行的前期工作发行人通过短期融资券发行的决议发行人和中国银行达成短期融资券发行的承销意向中国银行（主承销商）对发行主体进行尽职调查初步确定短期融资券的发行方案完成融资券募集说明书（附发行方案）

发行人出具短期融资券的申请及偿债和现金流分析报告主承销商出具推荐函、尽职调查报告融资券募集说明书、经审计近三年的财务报表、信用评级报告及法律意见书等1.7.正式发行人民银行自受理符合要求的备案材料之日起20个工作日内，根据规定的条件和程序对企业发行短期融资券进行备案，并下达备案通知书发行人应在每期短期融资券发行日5个工作日前，应将当期短期融资券的发行材料报人民银行备案第二十五页，共六十八页。短期融资券的规模与利率期限安排规模管理企业发行短期融资券实行余额管理，待偿还融资券余额不超过企业净资产的40％中国人民银行核定企业发行融资券的最高余额在以上范围内，企业自主确定每期融资券的发行规模发行期限融资券的期限最长不超过365天在以上范围内，企业自主确定每期融资券的发行期限发行安排发行人首先对发行额度进行申请在上述额度内，可进行分期发行发行价格融资券发行利率或发行价格由发行人和承销机构协商确定具体可采用簿记建档方式或人民银行债券发行系统招标确定第二十六页，共六十八页。发行短期融资券需要提交的备案材料清单发行人出具的《关于xxx（企业名称）发行短期融资券的请示》

附录一：企业董事会同意发行短期融资券的决议或具有相同法律效力的文件

附录二：在申报时和批准前，发行人和主承销商、发行人聘请的律师、会计师、信用评级机构等对发行申请文件真实性、准确性和完整性的承诺书

附录三：发行人章程和营业执照（副本）复印件主承销商出具的《xxx（企业名称）申请发行短期融资券的推荐函》附录一：主承销商出具的《尽职调查报告》

附录二：《xxx（企业名称）申请发行短期融资券备案材料的核查意见》短期融资券募集说明书（申报稿）附录：发行方案4. 信用评级报告全文及跟踪评级安排的说明经注册会计师审计的发行人近三个会计年度的资产负债表、损益表、现金流量表及审计意见全文附录一：发行人董事会、监事会关于报告期内被出具非标准无保留意见审计报告（如有）涉及事项处理情况的说明

附录二：注册会计师关于报告期内非标准无保留意见审计报告（如有）的补充意见法律意见书附录：律师工作报告7. 偿债计划及保障措施的专项报告8. 关于支付融资券本息的现金流分析报告9. 承销协议及承销团协议第二十七页，共六十八页。短期融资券的承销主管部门中国人民银行做为融资券的主管部门，依法对融资券的承销行为进行监督管理。金融机构从事融资券承销业务必须符合规定的条件，并经人民银行备案。承销资格申请从事融资券承销业务的金融机构，应当具备下列条件：在中华人民共和国境内依法设立的金融机构法人；各项风险监控指标符合有关监管部门的规定；具有专门负责融资券承销业务的部门和熟悉相关业务规则的专业人员；具有健全的风险管理制度和内部控制机制，依法开展经营活动，近两年没有违法和重大违规行为；中国人民银行规定的其他条件。除具备前款规定的条件外，从事主承销业务的金融机构应取得全国银行间同业拆借市场成员资格两年以上。承销方式可以采取代销、余额包销或全额包销的方式。承销方式及相关费用由发行人和承销机构确定。主管部门承销资格承销方式第二十八页，共六十八页。短期融资券的承销主承销商选择发行人自主选择主承销商。发行人变更主承销商需报中国人民银行备案。承销限制主承销商不得同时承销四只或四只以上融资券所谓同时，是指与不同发行人签订的承销协议规定的承销时间相互重合或交叉承销团组建发行人和承销机构协商确定是否组织承销团承销团有三家或三家以上承销商的，可设一家联席主承销商或副主承销商承销团中除主承销商、联席主承销商、副主承销商以外的承销机构为分销商承销团组建主承销商选择承销限制第二十九页，共六十八页。短期融资券的登记托管和流通转让工作安排发行人在首次发行前与中央结算公司签订《短期融资券登记托管和代理兑付协议书》债权债务登记日12时前，发行人向中央结算公司提供《短期融资券发行款到帐确认书》中央结算公司向发行人出具《短期融资券登记托管手续完成确认书》债权债务登记日次一工作日，本期融资券开始在银行间债券市场流通转让主要工作和程序发行前债权债务登记日流通转让日第三十页，共六十八页。信息披露融资券发行日前3个工作日，发行人通过中国货币网和中国债券信息网公布当期融资券的募集说明书等文件融资券发行结束后，发行人应在完成债权债务登记日的次一工作日，通过中国货币网和中国债券信息网向市场公告当期融资券的实际发行规模、实际发行利率及期限等发行情况主承销商应当在每期融资券发行工作结束后10个工作日内，将融资券发行情况书面报告人民银行发行阶段在融资券存续期间，发行人将通过中国货币网定期披露以下信息：每年4月30日以前．披露经会计师事务所审计的年度财务报表和审计报告，包括审计意见全文、经审计的资产负债表、损益表、现金流量表和会计报表附注；每季度后15日内，披露上季度末的资产负债表、上季度的损益表、上季度的现金流量表。在融资券存续期内，发行人发生可能影响融资券投资人实现其债权的重大事项时，发行人将及时向市场公开披露。公司的经营方针和经营范围的重大变化；公司发生未能清偿到期债务的违约情况；公司发生超过净资产百分之十以上的重大损失；公司减资、合并、分立、解散及申请破产的决定；涉及公司的重大诉讼；法律、行政法规规定的其他事项。发行人应当在融资券本息兑付日5个工作日前，通过中国货币网和中国债券信息网公布本金兑付和付息事项融资券存续期阶段第三十一页，共六十八页。企业发行短期融资券的成本审计费用-会计师事务所律师费用-律师事务所利息-投资人承销费和财务顾问费用-承销商评级费用-评级机构登记托管费-

托管人第三十二页，共六十八页。短期融资券的发行成本利息企业发行短期融资券需要对投资人到期支付的资金使用成本目前市场利率分化情况较为明显，主要与企业信用关系密切。评级费用评级公司由主承销商推荐，发行企业选择一般是按照发行额的万分之二收取，根据发行额的大小可以有最高限制。中介费用包括顾问费、承销费和牵头费合计金额与发行额多少有一定关系，一般在60-80个BPs左右，底限40点。律师和审计费用律师和会计师可由主承销商推荐，也可采用企业现有合作伙伴此两笔费用与发行额有一定的正相关关系按照发行5亿元短期融资券的规模计算，合计金额大约在20-30万元第三十三页，共六十八页。三、短期融资券发行建议第三十四页，共六十八页。我们的目标——实现发行人与投资者“双赢”对于投资者而言，短期融资券是一种全新的期限较短、收益较高的投资品种，特别适合如商业银行、财务公司、大型企业集团等拥有一定富裕资金的机构对于发行人企业，发行融资券有利于补充资金来源，拓宽融资渠道，同时也提供了更加低成本的资金来源，进一步改善发行人负债期限结构，增强发行人盈利能力第三十五页，共六十八页。方案设计：基本要素1、融资券名称：2005年XXXX公司第一期融资券（简称“05XXXCP01”）2、发行主体：XXXXX公司3、融资券形式：采用实名制记帐方式，由中央国债登记结算有限责任公司统一托管4、发行规模：人民币XX亿元（暂定）5、融资券期限：不超过365天6、票面金额：100元7、发行价格：贴现发行，发行价格通过簿记建档方式最终确定，以人民币100万元为一个认购单位8、融资券担保：无9、发行方式：通过主承销商组建承销团，以余额包销方式承销本年度短期融资券10、兑付方式：到期按面值兑付11、发行对象及范围：全国银行间债券市场机构投资者12、发行期限：2个工作日第三十六页，共六十八页。发行定价：主要参考因素以央行票据利率为基准利率，参照同信用等级融资券的收益率水平。中国人民银行是中央银行，其发行的票据属于“国家信用”性质企业的财务状况、经营情况、流动性指标、信用历史、融资能力、未来偿债能力等影响发行人信用的因素，可能会影响融资券的定价。企业融资券的信用等级应低于央行票据。因此，短期融资券定价应参考同期限央行票据，适当上浮。由于央行票据信用好、发行频率高、规模大，在市场上有着良好的流动性。企业短期融资券的初期发行规模相对较小，其流动性与央票也存在着一定差异，因此，通常投资者也会要求收益补偿。投资者对这种流动性补偿所要求的利差水平一般在5-10个BP左右。同时也应考虑到主承销商及其做市的因素，对上述利差水平进行合理调整。投资者偏好、发行规模、发行频率、期限结构、赎回条款、目标市场、发行方式、利息结构等众多因素，特别是作为银行间新型债券品种在税收方面特征都会对融资券定价产生一定的影响。发行人信用流动性差异基准利率其他因素以央行票据收益率为基准利率，在此基础上加上发行人的信用利差、流动性利差以及其他方面应考虑的风险收益因素利差，得到本期融资券的最终定价。第三十七页，共六十八页。

发行定价基本程序根据上述分析，短期融资券定价主要考虑基础利率（相近期限央行票据或金融债券收益率）、信用利差和流动性利差等因素，具体定价程序如下：基础利率信用利差流动性利差发行利率可选用相近期限央行票据或金融债券收益率做基础利率（CBP）发行人和央行之间存在信用利差，例如80-100个BPs左右（具体根据发行人信用等级情况而定）体现短期融资券的流动性差异。约为5-15个BPs左右比同期限央票上浮85-115个BPs左右第三十八页，共六十八页。定价基准利率：央行票据收益率水平近期央行票据收益率一览表数据来源：中国银行，2005年6月10日债券名称发行规模剩余期限到期收益率起息日品种05央票53200亿0.25年1.21%2005/05/13固息05央票56100亿0.25年1.21%2005/05/20固息05央票59150亿0.25年1.21%2005/05/27固息04央票81240亿0.43年1.94%2004/10/27固息04央票8380亿0.43年1.71%2004/11/02固息04央票87150亿0.48年1.66%2004/11/16固息05央票13200亿0.79年2.05%2005/01/04固息05央票22200亿0.78年2.14%2005/02/22固息05央票57350亿1年2.12%2005/05/24固息05央票60200亿1年2%2005/06/01固息05央票62200亿1年1.84%2005/06/07固息第三十九页，共六十八页。短期融资券发行利率推算表案例数据来源：中国银行，2005年6月7日品种基准利率(1)信用利差(2)流动性利差(3)发行利率(4)=(1)+(2)+(3)3个月1.16%80-100BPs5-15BPs2.01%-2.31%180天1.52%2.37%-2.67%9个月1.74%2.59%-2.89%365天1.87%2.72%-3.02%第四十页，共六十八页。短期融资券融资成本比较表企业5亿元短期融资券融资成本比较表注：未考虑发行成本和中介机构费用。第四十一页，共六十八页。四、短期融资券的发行推介安排第四十二页，共六十八页。短期融资券簿记建档发行的基本流程获得备案通知书预路演路演簿记建档/价格确定公开发行债权债务登记融资券流通考虑到发行人首次发行短期融资券，借鉴市场化的发行推介将有助于扩大发行人的社会影响力，提升发行人的市场品牌效应。第四十三页，共六十八页。路演推介流程承销团预路演初步市场调查和拜访投资者，了解投资者的顾虑，确定路演对象，并及时向发行人和主承销商反馈意见一对一会议拜访重要机构投资者，直接面谈或电话会议预路演T-4日路演T-2～T-1日簿记建档T日大中型推介会在北京举行推介会，邀请投资者业内人士参加承销团反馈承销团成员与联系密切的投资者积极接触，并及时向主承销商反馈意见薄记建档引入公正制度，确保簿记过程的公平、公开和公正T-6日获得人民银行备案通知书T日，短期融资券发行首日第四十四页，共六十八页。市场化的定价程序定价路演预路演前期研究内部分析定出发行价格区间薄记建档潜在投资者意见的反馈投资者对价格区间的反馈承销团对短期融资券价值的分析投资价值分析报告尽职调查及撰写募集说明书初步确定发行价格范围根据簿记结果，确定发行价格缩窄发行价格范围低高位定出初步发行价格范围承销团分析员意见投资者的意见反馈定出发行价格范围发行价格确定价格区间高低位第四十五页，共六十八页。备查工作时间表时间工作内容责任人T-40日初步确定主承销商发行人T-39日主承销商进行尽职调查主承销商T-38日与主承销商达成融资券的承销意向，就主要条款达成一致发行人、主承销商T-36日形成董事会同意发行融资券的决议或获得具有相同法律效力的文件发行人T-35日确定会计师、律师、评级机构等中介机构发行人、主承销商T-32日确定承销团成员，签署承销团协议主承销商T-27日完成评级工作，出具法律意见书评级机构、律师T-26日向人民银行提交申请发行短期融资券的备案材料主承销商T-6日获得人民银行的备案通知书主承销商注：表中“日”均指工作日，如遇国家法定节假日则顺延至节假日后的第一个工作日第四十六页，共六十八页。备查工作时间表（续）时间工作内容责任人T-5日将当期融资券的发行材料报人民银行备案发行人、主承销商发行人与中央结算公司签订《短期融资券登记托管和代理兑付协议书》发行人、中央结算公司T-4日预路演发行人、主承销商T-3日通过中国货币网和中国债券信息网公布当期融资券的募集说明书等文件发行人、主承销商T-2～T-1日路演发行人、主承销商T日发行日，簿记建档与定价，集中配售簿记管理人T+1日缴款日，投资者将认购款划至指定的开户行帐户债权债务登记日，发行人向中央结算公司办理债权债务登记手续簿记管理人T+2日在中国债券信息网公告发行情况，并发送至同业拆借中心本期融资券开始在银行间债券市场流通转让发行人投资者T+3日承销团成员将当期融资券发行情况书面报告主承销商承销团成员T+9日将当期融资券发行情况书面报告人民银行主承销商注：表中“日”均指工作日，如遇国家法定节假日则顺延至节假日后的第一个工作日第四十七页，共六十八页。五、中国银行作为主承销商的优势第四十八页，共六十八页。丰富的国际融资经验自1984年首次在日本市场发行武士债券以来，中国银行已在美国、欧洲、亚洲市场成功发行了包括扬基债、欧洲美元债、武士债、将军债、亚洲美元债等多币种、不同利率类型的债券27笔，成功融资22.5亿美元、2693亿日元和6.5亿德国马克，有力的支持了中国银行的发展和国内建设。中国银行在国际资本市场上享有较高的知名度，与众多主要的机构投资者建立了良好的合作关系，优良的履约记录得到了国际机构投资者的认可第四十九页，共六十八页。成功的国内融资经历自全国银行间债券市场1997年6月成立以来，中国银行是第一家以发行人身份进入该市场的商业银行。中国银行债券是我国资本市场上首支公开招标发行的商业银行金融债券。2004年7月7日，中国银行在银行间债券市场成功发行“2004年中国银行债券（第一期）”。截至2005年3月底，中国银行共在银行间债券市场成功发行四期商业银行金融债券，发行总量达600亿元，且每期债券的发行利率普遍低于同期限品种的其它银行债券。第五十页，共六十八页。成功的国内融资经验

债券种类04中行01其他银行债券04中行02其他银行债券票面利率4.87%4.87%4.94%4.95%债券种类05中行01其他银行债券05中行02浮其他银行债券票面利率4.83%4.95%r＋1.49％r+2.00％债券种类05中行02固政策性银行次级债券

票面利率5.18%5.42%

第五十一页，共六十八页。2001年10月，作为牵头行，成功地为中国移动组织了125亿元人民币银团贷款，此举在内地尚属首次。发挥自身的业务特长，为大型企业提供优质、高效的金融服务；中国银行作为主要承销团成员，先后二次积极参加国家开发银行境内美元债券的发行工作，承销总额累计达5亿美元，占发行总量的一半以上；积极参与中国进出口银行2004年在境内组织的5亿美元银团贷款。该笔银团为我国境内第一笔有外资银行参与的、金额最大的美元银团贷款。中国银行作为银团的联合主承销行和支付代理行，为银团的成功组建发挥了重要作用。成功的外币代客融资经验第五十二页，共六十八页。2002、2003年成功地以副主承销商身份为中信集团在银行间债券融资145亿元人民币；该公司是继财政部、国开行、进出口银行三家政策性发行体之后进入银行间债券市场发行债券的第一家商业性机构。中国银行作为副主承销商之一，凭借其高水平、高素质的债券分销队伍，最终以1.47倍的超额认购量4.4亿元，成功地履行了副主承销的职责，承销总量列副主承销商及承销团成员之榜首。成功的外币代客融资经验第五十三页，共六十八页。丰富的国内市场交易经验（一）首批进入银行间债券市场的16家成员之一国债、国家开发银行、中国进出口银行、中国农业发展银行等政策性金融债券、建设银行次级债、民生银行次级债、兴业银行次级债等债券承销团成员第五十四页，共六十八页。丰富的国内市场交易经验（二）央行公开市场一级交易商首批债券结算代理人，业务量始终位于市场前列首批双边报价商连续多年获评“全国银行间债券市场优秀结算代理人”连续多年获评“银行间债券市场优秀交易成员”柜台债券交易的首批四家试点行之一第五十五页，共六十八页。中国银行的承诺充分发挥中国银行在金融领域的整体优势，为本次短期融资券发行提供具有国际水平的专业化综合服务短期融资券承销费用按照承销费率标准收取，努力保证各期短期融资券的发行利率贴近市场利率运用同国家主管部门长期建立的良好关系，确保融资券在较短的时间内获得发行备案审批以最快的速度完成全部申报材料制作及短期融资券发行工作，保证在2个工作日内完成每期短期融资券的销售和划款工作以最优的质量完成各期短期融资券的发行和流通，做好短期融资券的推介及销售工作，树立企业短期融资券的品牌第五十六页，共六十八页。有着近百年悠久历史的中国银行是中国效益最好的国有大型股份制银行，中国银行将凭借其丰富的国际、国内的市场经验，为客户提供高效、快捷、专业化的金融融资服务随着中国金融市场的发展规范，中国银行将为客户提供强劲的流动性保证随着发行主体的增加，市场债券发行量的增加，中国银行代客户发行的融资券将更具流动性融资行为结束后，中国银行可以为客户提供对应的现金管理服务，并可对所发债券进行双边报价。我们的目标——实现中国银行与客户的共同发展第五十七页，共六十八页。短期融资券发行内部流程第五十八页，共六十八页。分行核查企业资格1、参照《短期融资券管理办法》、《短期融资券信息披露规程》规定的条件对客户进行审查短期融资券操作流程（一）--确定主承销商2、分行将拟发行融资券客户资料上报总行签署意向函或协议3、企业明确我行为主承销商后，经总行同意后，签署《意向函》或《承销协议》第五十九页，共六十八页。确定发行企业授信短期融资券操作流程（二）--确定授信额度3、若分行不能及时提供相应授信，请各分行提前上报总行1、根据发行方式不同确定授信额度2、原则要求授信额度不低于拟发行融资券金额的20％第六十页，共六十八页。出具尽职调查及推荐函短期融资券操作流程（三）--出具《尽职报告》和《推荐函》1、对已确定授信额度的客户，分行需完成尽职调查，并出具书面的《尽职调查报告》2、协助总行完成我行对该企业发行融资券的《推荐函》的初稿3、上述材料经总行核定修改后，由总行上报人行第六十一页，共六十八页。短期融资券操作流程（四）－－我行提供文件列表1、主承销商推荐函—由分行提供初稿，由总行修改后统一报送3、《XX（企业名称）申请发行融资券备案材料的核查意见》—由分行提供初稿，由总行修改后统一报送4、融资券募集说明书--由总行和客户共同完成2、尽职调查报告—由分行提供初稿，由总行修改后统一报送5、融资券发行方案—由总行和客户共同完成6、融资券承销协议和承销团协议—由总行和客户共同完成