差异产品企业兼并

差异产品企业兼并研究化冰*化冰，男，1972年生，博士研究生。主要研究方向：企业兼并理论。上海交通大学A9912021（200030）*化冰，男，1972年生，博士研究生。主要研究方向：企业兼并理论。上海交通大学A9912021（200030）（上海交通大学系统工程研究所，200030）摘要通过生产能力约束的产量竞争模型,研究了差异产品企业兼并的动机。结果表明，在某些产业中，当产品之间的差异性较大时，企业有兼并动机；政府与企业可能存在着利益上的冲突。关键词差异产品企业兼并博奕论1引言企业兼并的动机和条件一直是兼并理论研究的重要内容。通过对企业兼并的动机和条件研究可以为政府制定有效的政策提供理论依据。Salant,Switzer和Reynolds[1]通过一个线性需求函数下的成本对称企业的古诺模型（SSR模型），研究了同质产品市场中企业兼并的动机；结论认为，在古诺多头竞争中，企业没有兼并动机。SSR模型提出后，许多经济学家从规模经济和生产能力约束角度对其进行了修正。Perry与Porter[2]，Pokasky和Mason[3]在生产能力限制下分别对同质产品市场的兼并进行了研究。但是，以上工作一般都是在生产能力外生给定情况下，对生产同质产品的企业兼并进行的研究。本文在生产能力内生确定情况下，对多头垄断市场条件下，差异产品企业兼并的条件和社会福利进行了研究。具体安排如下：本文的第二节建立了模型；第三节对企业兼并的条件进行了分析；第四节研究分析了一个具体的例子；最后是结语部分。2模型假设产业中存在家企业（n>3），称为企业集M。每个企业只生产一种差异产品；各产品之间的差异系数均为b。用表示企业的产品价格和产量。则各企业产品的市场需求函数如下：（1）其中。当产品差异系数为1时，产品是完全替代的，b越小，产品差异程度越大。假定各企业的边际生产成本为零；企业的生产能力为，产量；各企业单位生产USERADDRESS能力设置成本均为，且满足。杠3企业烧兼并博奕西假设只有两牵个企业拨进行兼并决伍策，其三阶遵段博奕为：兔第一阶段，薯各企业同时狐选择生产能秩力；第二阶酬段，企业奴决定是否兼踏并；第三阶典段，剩余企似业进行产量式竞争。抖下面，分别洲讨论各种均较衡情况。婆3且.1早无兼并发罗生情况原如果企业脾t,z仇没有兼并，袋则在第三阶疗段各企业应双在内生生产谱能力的限制暑下，最大化渗其利润货。犁分别为兼并庸没有发生时吼，企业丧的产量和生舰产能力。鞭经推导可得忍，没有兼并玉发生时的均正衡结果为：翻各企业产量榜：倍；产业总产票量：驴；碎各企业利润富：婚；佳3网.2很企业京t艇，惨z鉴兼并搭如果企业年t计兼并企业优z竖后形成的新错企业为庙A址。假设：不繁考虑兼并成测本，兼并后货企业顽t,z膊仍分别进行陵生产，在博林奕的第三阶赌段，企业伞A份最大化其利特润裂。问未兼并企业喝u道最大化其利祸润勿：可得：；；工则兼并后形完成的企业疏A治的产量：坑；池兼并后行业扛总产量：阶；塞兼并后各企头业利润：撕；罩；效3涨.3盾均衡结果触分析栏根据上面的宣分析，我们火可以得到以提下结论：嗽结论真1螺不论是否兼鸣并，企业将敬按最大生产中能力进行生顶产；随着产肢品差异度些b杰从容0辛向燥1省变化，各企途业利润随之揪下降。散从中我们可带以看出，当茎产品差异程喂度不大（产怖品替代性强庆）时，市场艳竞争激烈，疼导致各企业馋利润下降。返时，企业有班兼并动机谱即：较泼事忧辅这共（段6除）幕由（或6个）可以得出搞：康（因企业成裳本对称，所福以的窃b拉1撇表达式看起垒来与喝r超无关）扯，当乡n=4究时，额，随着凶n帜的增加，卸趋近于过0.59筑，即有结论2：捡结论马2卸茄当产品差异仆系数但时，兼并对摇企业是有利棕的，企业存庙在兼并动机笨。忌由此，我们赵可以得出，启当行业中产箩品的替代性扰不是很强时回，企业存在纽兼并动机。续兼并后，未脑参与兼并企呢业的产量和夫利润均大于草没有发生兼恨并时的产量期和利润；说于明兼并企业羞具有正的外拔部性。但兼把并后，行业脂总产量时下慰降的，对消辩费者而言是蹈不利的。4例子龙为了更清楚凳的说明问题证，我们选取剖，这一特殊嗽进行分析：谎当产品差异瘦系数其时，企业有差兼并动机。游设兼并前社壶会福利亭，兼并后社室会福利誓。则，中说明，无论萍是否兼并，维社会福利随虽着哀b潮的增加而减券小，这就说父明产品差异身程度越大，信对社会福利裙就越有利。哄社会福利的触变化为：锡。当撤时，兼并后烟社会福利增览加，政府应口鼓励企业兼桶并；反之，比政府应禁止保企业的兼并笔行为。经计箭算得：估时，柱，此时企业减有兼并动机里，且政府鼓辛励兼并。但杯当拨时，丑，企业有兼授并动机，但百政府阻止兼悉并，企业与绝政府存在利扣益冲突。总腰体上，政府趣对企业兼并用的愿望弱于舌企业自身。置由此，可以赴得出如下结棕论：导结论跑3条枯当产品的差拿异程度较大较时，企业有集兼并动机；磁且兼并有可缠能对社会是晃有利的。度结论四说明体，在某些产勉业中，当企谅业为谋求产喂品的优势互懒补而进行的似兼并有可能弯是有利于社梳会福利的提听高的。晕r=0.9麦的假设表明谜行业的单位帝生产能力设葛置成本很高个，实际中，行飞机制造业段、石油化工链等行业资产夕专属性很强拿，单位生产拳能力设置成谎本较高，且贵生产能力迅氧速扩张受多练方面限制，扑是符合该特叶例的。叔1996济年美国波音摩公司兼并麦原道公司，实闲际上也是产肢品优势互补丝的范例。波猪音公司在巨研型和大型民殿用客机市场法中具有很大凑优势，而麦蜘道公司在军前用飞机和小僵型民用客机志市场上具有目一定的优势膛。双方的产炭品具有一定题差异。波音驳兼并麦道的按目的在于既滋可以避免全爽面进入小型枣飞机市场所剑需要的巨额狸成本，又能楼进一步扩展蔽波音的产品抱系列，提高例市场竞争力廊。而这一明挪显违反美国笋兼并政策的漠兼并受到了宽政府的支持港。兼并后，域波音成为世旨界上最大的步民用和军用趴飞机制造企失业，保持了相美国飞机制土造业在世界迅市场上的领吊先地位。梯5结束铅语火在生产能力催内生情况下克，本文对差匆异产品企业尾的兼并进行减了研究。结悼果表明，当壳行业中产品围的替代性不渔是很强时，灯企业存在兼禁并动机。且殃当兼并发生择时，政府和符企业有可能萄存在着利益侍上的冲突。易为了讨论上燥的方便本文轧进行了一些脏简化，难免柴对实际经济樱现象的解释荒有欠精确，着以后可以进璃一步将本文箩所探讨的问截题扩展到不滔对称成本的拢多个企业和战考虑成本节哭约的情况进昆行讨论。参考文献巩Salan疯t,S.房W.,S满witze螺r,S.扰,Rey槽nolds浓,R.J遍..Lo幼sses歪from凭horiz婚ontal吃merg笔ers:吗Thee极ffect注sof脖anex衫ogeno雄usch落ange削inin爬dustr毕ystr蠢uctur肆eon虚Courn恋ot-Na说sheq境uilib感rium.绸Quar计terly雁Jour舍nalo滥fEco载nomic透s劣,兰1983叔,股(98)磨:185愉-199惊Perry匆,M.悬K.,P最orter炎,R.肥H..O识logop凉olya堪ndth惨einc析entiv纪esfo定rhor掀izont骄alme钻rger.胜Amer柿ican折Econo鞭micR扭eview魄箭,炕1985恨,暖(75)同:219督-227辩Steph株enPo庄lasky感,Cha副rles混F.Ma览son.隆Onth都ewel咱fare窑effec袜tsof绝merg植ers:晶short希run赞vs.L求ongr特un土.休The趋Quart蜘erly控Revie污wof普Econo雹mics搏andF免inanc酸e,19浸98,3樱8(1箱)盯及:疲1-24苏陈宏民.炼开放经济环敏境下企业兼且并引起的利珠益冲突.逃上海交通大杯学学报,绝1998泽,凉槽32(3贺)贷:48-5赠5名Study阶OnD识iffer球entia严tedP裙roduc咳tsFi扛rmsM削erger灯Mode券l勉HuaB拐ing压地乳Chen急Hong奋Min惊(粗Insti菠tute渔of芽Syste绕m扔Engi首neeri父ng,替Shang娱hai包计Jiao拼极Tong摆杯Unive间rsity方,须Shang闭hai厨2000或30)葛Abstr宿act谈Under临the拳Capac榆ityC摘onstr耀ained知Outp湾utCo丈mpeti屑tion潮model协,thi末spap稿erst气udies始the朵motiv蚂esof阿merg股eram穴ongd搬iffer域entia豆tedp斗roduc影tsfi升rms.食Weha梢vefo陈undW毁hent内here晒isno傲stro哲ngsu福bstit泰utabi责lity藏oram层ongt注hepr阀oduc