财务报告培训课件

财务报告分析（陈晋蓉）从一个案例开始：从911事件开始，到安然事件，安然公司的倒闭是由于假报表，为什么这样做？直接的动机是财务的假账，暴露出一些问题，无论是假利润还是假资产，都远远地超过了911事件，911事件在视觉上给人以强烈的冲击，而安然公司的倒闭却反映出了美国许多方面的问题，根本问题在于一个报表的背后装的是利益。像中外运这样的企业应该不会有应收账款，但是也有，有了应收账款，就应该有坏账准备。安然公司坏账准备4亿美元进入了资产就是把利润搞出了，把费用计入资产就是虚增了资产，多了一些利润，安然公司是这样的，安然公司的成长历史，主要是并购，1983年3人成了一个公司，做电信生意，做了三年几乎做不下去，经营很困难，但他对资本感觉很好，于是在1989年以反向兼并方式与ADVANTAGE公司合并，实现借壳上市，年收入突破一亿美元。加之克林顿有一个特别的经济环境。第二阶段进入了互联网，资产猛增，到1998年盈利下降，向亏损边缘靠近。但是他开始做假账，别人都在亏损，而他还在盈利，有的公司就开始查安然公司，发现了做假账的行为。企业的收购兼并是利滚利，把资本集中在一个企业进行利用。这是利，但也有害，贪婪是舞弊的动因。股价是一个公司的经营好的反映，要维持一个好的股价，需要造假。由于世界能信奇迹，另外也是公司的形象。高管人员的自身利益的压力，还有资本市场也需要一个好的报表。这是安然公司造假的主要原因。造假的背后是经营，透过报表看背后的故事。经营好有利润不需要舞弊，不好也有舞弊。安然公司的战略出了问题，通过并购成为一个大公司，利润源在哪，管有大没有利润是没有用的，没有可持续成长的动力，做大了，企业的内部管理没有了，没有监督了。什么时候做大，做强，安然公司没有很好的解决，只管生不管养。经济学的第一假设是人是经济人，二是资源是稀缺的。人是经济人，应该以经济问题，中国的企业是法人单位，企业是以盈利为目的的，报表装的是企业的管理和战略问题。企业如何把稀缺的资源配置好，这是企业所示的目标。财务管理是管钱的，而行为科学是研究经营，通过一个会计学把行为变为直观的数字。一串串的数字就是资金。会计是通过专业技术把大家的行为变为数字。大家在报表中看到的数字是资金，资金是反映企业的经营管理活动的。财务学研究是把钱管好，而会计是通过人的行为把数字变为资金。我们要通过数据看我们的管理。我们要通过报表看管理，把一个行为抽象为一个数据上来，通过数据找到管理的规律。透过报表看管理。以成本领先的战略，需要规模经营，价格要低，有很广的销售渠道，人员也不需要大量的研究生和博士生的，需要一些能干，报酬相对少的人员。上市公司要求资本运营过程中不断的盈利的，不盈利就有压力，而民营企业不想让企业盈利，盈利就得上税的。这是会计环境所决定的。在企业的经营活动中供产销三大活动中，供会形成企业的储备资金，也是长期资金，产形成企业的生产资金，销形成企业的货币资金。在损益表中的税是成本中的一部分。成本费用是维持企业生存的资金，如同血液在体内循环。收入减费用等于利润。企业的融资一个是从债权人手中借，另一个是发行股票，这就是投资，利润是企业的增值部分，一部分资金要退出企业，别一部分要进行企业的资金循环的，进入企业的部分资金叫做再投资，也就是国有企业的提的保值增值问题。融资可以外来。也可以内部来，叫做自我发展。资金链一断企业就无法发展了，一个企业外部资金没有并不可怕，怕的是内部的造成直接经济损失血功能也不行了。大家一天在忙，这是实务性的，而会计做的是资金型，会计是变的过程，把实物变成资金，而其它人是看，透过报表看管理，我人要从战略的高度来看企业的财务报表。从综合的角度和战略的角度看企业的经营，不能只就数字看数据。三张主表一张副表：资产负债表、损益表/利润表、现金流量表、利润分配表。资产负债表：时间和风险。功能：提供企业在某一特定时点的全部资产，负债和所有者权益（自有资本）的存量及其结构。高度：战略高度，看到企业的优势、劣势；资金时间价值、风险和报酬；三大能力：盈利能力、控制能力和营运能力。营运能力：在外部环境约束下，将企业的人力资源和物质资源优化配置后创造价值的能力。运用资源创造利润的能力，解决企业最核心的配置问题，未来企业竞争的是资源的竞争。国与国之间也是如此。如何拿资源，布局资源，用好资源。含控制能力：锄一个企业通荒过控制体系闭，通过合法击合规措施，呢符合企业的吊利益，保证绳公司不走偏拉，一个企业栽的控制力矮有三个支点恶：企业文化罩、企业制度塑、企业结构舰设计固。文化创新揉是一个企业迫最重要的，掉制度是说财寸务是集权和庭分权的问题狮，同时还要朽解决行为的拿制度。结构同设计要体现踏一种布局，煎股权结构、革法人的治理廉结构等，还织有一个企业冒内控溪的体系。三游者关系，结搂构是基础，任制度出习惯粘，习惯才出原文化。我已情经被体制化荣了。说服明是一种文简化。利润代属表一个企业允可持续的成践长力。一个币企业要做成痰百年老店，漆需要有一个替盈利扒能力，同时哈还要有一个颤利润质量的装分析，不仅碍看账面利润饥，还要看现指金流，利润参和现金流一祖起看，利润斤是可以操纵疑的，报表有疮可能是假的悼，要排除假比的成份。虏资产负债表摩是通过存量役和结构来体陵现出来的。浪结构：反映返一个企业的帮资源配置。斯存量反映的源是企业的资殃产规模，而滋权益方反映源的资本的规不模。通过资上产结构和资插本结构就可技以看出企业艺的管理和布做局。无论是率资产结构，隔还是资产的盯规模都是拆投资活动名所形成的。膛在投资者背腹后反映出企洽业的经营模忌式是不一样压的，所以盈让利的规模也障不一样的，也这是一个企钉业战略问题廉，这是一个近企业运用资圣源，创造利极润的能力，器即营运能力卡。在晚权益的一方锦，无论是资拌本结构，还眉是资本规模谊，都是融资房活动，融资淡活动体现出激一个企业的雹财务风险，倒即控制能力翅，清偿债务统的能力。下负债是一个菌赌的行为。孝是企业在未进来运营中能燥创造价值。为所有者权短益营/萌股东权驴益敢/恭净资产（三揭者是一个事脖，不是三个扑概念）：辰从会计学角狼度踏：弹1滨、反映股东罩对一个企业内的投资额桶，茄2山、从来源上孩看反映一个视股东初次投瓣资和再次投励资（一个企永业开始的注砍册资金也是绿实收资本或乌叫股本，一燥个企业的盈劣利后再投资品的也叫未分纲配利润）转；吴3棋、净资产是们股东最林初的投资（表净资查产枯=拼总资聪产丸-落负债）。友从经济学角倒度励：泳1孩、反映的资皱本的自然属划性即增值例。有2闲、所有权即尝谁投资归谁匀所有，这是好社会属性纸。德3找、从运作角蔽度看，谁出剪资讲的是现雾金流权相→拨出资比例讲凯的是股权结汤构袄→详控制刚权山→显实际控制权坟（不一定谁房出资最多谁性就有控制权厉）第。从现金流泛权看控制权扎是一个投资字活动，是放标弃现金流权这取得企业的骑控制权，是执投资。如果项从一个控制剂权向现金流顾权看是一个棚融资过程，趁也就是放弃晋对企业的控逮制权来取得挣现金流权是滴一个融资的被过程，也叫执资源共享本踏运营。通过耐资本运营来陡扩大生产，块扩大利润。备损益表：反爆映一个企业仍的经营成果洒，收入费征用乒=阿利润（成果塞）损益表的接核心：一个听企业获得利腾润的过程。柴强调的是过盟程，净利润侮是结果，更趋重要麦的是过程，阴把利润当作趴管理。收入躬销售部门和忽市场部门、枝研发部门；载费用有生产劲部门、职能凡部门、采购晃部门、储运侨部门；利润茅是财务部门登。所以利润判是可以操纵臣的。把收入蚊和费用的部袖门合在一起叹体现出经营犁活动，也是芽企业盈利的吴能力。整个知损益表是围乡绕着供产销我，这是从财避务的角度；甘从管理角度劳要虑开源，抖反映一个企任业的营销管罢理，而挂节流耍是反映企业拼的运作管理晚。无论是开穿源还是节流饰都是反映一渡个企业的成漂本控制。丑现金流量表妄：一个企业窃是要现金流急还是要利润赏。一个企业叼中现金流比咐利润还重要郊的，利润和径现金流都是磁企业的经营例成果，现金厨的流入量减女去现金流出少量差，就是源利润车。现实中现呼金流是按收鸡付实现制，侨而利润是按水权责发生制丛来实现的。缝现金流对于死一个企业是跟十分重要的魂。利润是更唤多是受法规妄和方法的限歉制，而现金正流是不受这瞎些影响的；为别外是利润仆是可以操纵懂的，而现金项流是难以操店作的，但比咐较难。利润趴是企业资金读的增值能力疤，反映一个辞企业可持续患增长能力，晓利润是企业景家长期追求航的目标，现乞金流是一个悔企业的血脉枝，落叶要归剪根的，是实套现企业战略程的工具，没物有钱是万万合不能的，是惠企业家的追逼求，现金流掠解决企业生荣存问题，利室润解决企业刃的发展问庄题。二者一纺个也不能少懂，首先要有甘活的权利，躁所以现金至冰上，现金流语都从哪来：金一是经营活挑动产虏生的现金流期量；二是投怎资活动产生窝的现金流量象；三是筹资畏活动产生的延现金流量。禽现金流一是葱靠激情、二鸣是有经验，继三是大师级数的就是技能犬，不是企业蔑家经营企业帆的技能（一下是了解过程玉，把握过程协，二是谁来晒做这件事的居，我们要知怖道后果，要紫知道风险）众。现金流是瑞有正和负之表分的。茅经营活动的杰现金流入和稀现金流匆出挽=谈经营业员活逝动的净流量夸。有正有负谅之说。正的妄当然是好的录，但是也有咏负的，要求威现金净流量挤正的最大化附，实现现金拒流量的最大胖化。供产销陷有一个小的剑连接，通过腥资金的收回钩，资金又有压一个反复的锐过程，如果毫现金流量出结现负的，就涌会出现供产渐销的链就会怕断。要求现皮金流渐量的最大化储，这是经营呀活动的。给投资活动是雪先流出，买杜固定资产、求国库证券，甚都是资金流源出，国库证括券到期卖出狭是现金的流贩入，二者之么差应该也有任负或正之说坏。把卖的固礼定资本卖出抄时有正的有盈负的，在购桂建固定资产元时，从决策岂的角度来看束，如投资近丽一个亿，得权看财务有没杆有现金流，疤项目投产以腰后要把设备董的投资收回兄来，现金净悬流量必须是姓正的，不能欢用利润来判夸断的，报表舅是决策以后抛的数字。从伐分析角度上典来看，投叉资蛾1药个亿，建设悄期两年，开仆始产生收益洞，项目期寿跑命竖2嗽0厘年申，平2寒0辨年灭中有投资期座和经营期，猴在世戚界偏2册0戒年后的时点荷上设备到了壶终结探期，在经营解中产生的现矩金流是在现组金流量表中旱经营活动产辩生的现金流沙量中反映。星什么时候收呈回是在终结汽期时，设备撞的净值是不访可能超过购狼置时的价值抢。告诉的是缎决策本身对编现金流的影踏响。丛投资买股票右或收购，在遗股权方面的彼投资，也就疗是爽并购叫：这个现金仁流量是盾正的赔，用股权置拣换的方法来宜并购企业，蒜这时是正的塔。但是在形读成股权的时盒候也是用现诵金作的，对役价相等的关好系，表面看叔没有现金的访流动，在普扰遍意义上看黄是有现金的论流入和流出轿的。对现金彻流的影响是漏有正和负之齿分的。如李篮泽凯井用哑1.扇2旅亿美节元会,贱经衬营挺3摊年卖润了鄙9.案5昏亿，这是一自个资金流量规为正的例子愁，有投资，岂我们再收回犹，把一个企瞎业卖给了默乳多克新闻集讨团，默多克排是一个非常更精明的商人稀，为什么仆用低9.绑5攻亿美元，主释要是看好的匠企业的可成贤长性，过去蝴加未来，未匙来更重要，痰上市的公司潜很重要，忙衰了三年，一尾是包装过去巾，二是讲一手个好故事，俱就是描述未让来，到证监浮会审主要是增审未来的。春在李泽凯经伤营的企业中更，李泽凯在冒大陆取得了男播放权，这沿是主要的，定卖闹9.宏5纯亿美元是不球多的，媒体暮是印钞票的政，原因是有即媒体就有广骡告，有了广业告就有了收驰入。《东西汇论剑》一书姜就是写的是句默多克和李黑泽凯的对话代。李泽凯第瓦二特点是不满断地为自己概运作第泽二个平台，悉我们的企业尿是干什么的孩，一是用于耗赚钱，把私位人财产转换双成公司财产乡；二是（企执管处派和财务处烦谎）就是不断丝地注册公司皆，成立公司容有三类一类断是战术性公酸司，不成产漏则已，成立挺要赚钱的，骤要的是名誉晃，二是战略弹性公司，这爬类公司现在忠不赚钱，将晃来会赚钱，绒还有一类公蚊司现在不赚锦钱，未来不兆赚钱，就是娘为了处理某节些问题的公慰司，也是运蔑作的公司，尚起到布局的谱作用。站在墙财务报表上吸要看一个掌林握资源和布丧局资源，成康为一个平台灵，不一定是库一个盈利的恳公司。李泽循凯就是这样悄的一老板。客他成产了一准个叫盈动数锈码动力太平霞洋世纪集团械，还有得信煮佳公司等。盟后来又成立巴了四十多增个公司。他呜把股市忽悠链得忽高忽低拍。他在收购暖香港电讯时浆，有许多人腹要同他竞争词，其中有一骆个新事加坡李显浓菌的大哥要收凳购，后业李论泽凯用了一词个扛杆收购祸。看的是公卵司可成长性烤，房地产是绍一把活，但黄是盈利大，等电信盈利不鬼是很好，但滴是有很好的魂盈利性的。厚给我们的启尺示：买企业胶，做企业，问卖企业是其护主要的经营幼特点：并购借中是一个不变确定的现金抄净流量，有螺正有负的，步整个的交易役有两种一是熄产品交易，疮还有买企业恳，主要是套妻现走厂，这花也是风险退扯出机制。现单金流有正有舒负，是一个梢不确定的因粮素，固定资夏产负的多，南投资决策有施正有负。可览怕的是没产庆生现金流，昨这会给企业地带来知快寿的。现金毁流太重要了茅。做企业还啊要看现金流泊什么时候回叼来，回来多进少。一个企盐业的盈利是杀投资薄决定的。勒回到报表上里来，借款和耗发行股票，捎是现金流入拌，还本付息择是进现金流访出。因此是共正负交替出薄现的。投资织产生的现金允流是成本的现最小化。秒分析脚：经营活动文是分散的，伟最终装入三询张报表，要块找一个点，势从报表到企余业的经营活临动。会计处砖理分析凤→左财务技术分述析斜→属经营业员战慈略分疤析沾→盯前景预测分耍析降→败提升企业价怀值。馅会计处理词分析是解决耀报表是真的常吗？利润是购可以操纵的讽，报表是可卖以粉饰的；朱财务技包术分析吴是解决我们燕的当前经营续如何，有何往优势和劣势织，和战略分测析是非功过猴不同的或，财务数据邮好与不好与队企业战略经蓬营相关系，减财务分析和灭企业战略分滥析是不同的乎，杰经营战略分盼析盏是说财务为恒什么是这样块；而谱前景预测分隆析萍是看公司的岗价值是多少头，是看未来峡。将怎么才算一盘个好企业？桨企业理财与竿经营活动血挺脉相连，企奇业的业务活哨动经营方犯式席让及竞争战略侧基本上决定导因素了该企本业的财务结遍构。僚净利润是动盟态的，而净萄资产是静态月的，二者相创比较必须都逢要动起来，午就是用平均染法。即为期洋初数加期末广数除视以外2椅就可以了。仙净资产是企芬业的资本，拢是注册的需驰要，而净利盆润是追求的剑目标。净资砖产收益率趟（铺RO蚕E丢）届=跃税后净利茧润阅/盛净资剑产饲=律销售利润药率愿х姓资产周转患率匙х虎权益毕乘什数个=售税后利敲润屑/灭销售土收蝶=铃销售收圆入秩/衬资产总额（例要求是平均伤数，就是期魔初加期末数换除贤2俗）证=滥资产总弱额枣/辆股东权益，忽要求净资产蔬收益率越度跑越好，需要亡销售利润率著、资产周转号率和权益乘戚数三个扛杆湿每一项都高馒才好。息净资罩产祥=咸股东权益。音在上述的公乒司中要求静打态和动态的挥相一致，把拆静态的变成爬动态的，就掌是用期初数奇加上期末数们除药以军2亮就把静态的劣变成了动态亏的，我们知场道利润是动宪态的，而在饿资产负债表赠中的资产、叉负债和所有跃者权益都是省静态的，要旱是有利润表失中的项目同族资产负债表阀中的项目相垃除，需要把析二者的形态闹变成一致，横也就是把静睁态的变成动鄙态的。例如耗：我们要计继算课件中的贞中兴通讯的恐净资产收益蚁率？步骤如仆下：芒净资产收益穴率颗=荷税后净利吩润传/箭净资产。我蔽们知道净利境润是动态的糖，而净资产悟是静态的。冠需要把净资涨产变为平均算净资产，即辈把期初加期础末的数相加诵除浇以局2菜就可以了，剧但在这里，飞我们还知道共净资漏产接=扬股东权益。期利润是可以榆操纵的，客速观上有平均纱和没有平均纪是不一样的卷，会计技术漠本身是有局越限性的，会劣计算出的数煤和实际数的触本身是不同井的，计算的女方法不同产它生的结果也跪不同。我们端的经济业务余联系和会计炎之间是有差证异的；从主首观上任何一缓个企业必须磁按照自己的怀利益批露企罩业的报表，散要求在法律耗的基础上进跳行合法操纵色就可以了，回恶意的操纵瞒就历是违规违法钢的。我们找余到了提班高喜RO暑E构的三大指标响，这与肢企业的经营曲活动和财务桨报表之间的济关系，是人诵把指标做了斯来的。你我们要提母高昨RO蝶E厚我们有三个缴方法，也就良是影裹响贱RO丑E踪的三个指标槐有销售利润蠢率、资产周杆转率、权益景乘数。支撑健销售利润率阴是由利润表谋来支撑的，善是企业的供战产销来支撑扁的，反映了出企业撕经营活动关的高低，体瓜现在企业的志盈利能力屋。而资产周悲转率是销售旦收入与总资饺产的比，而泽总资产是相畜对不变的，菊是资产负债宴表支撑的，券而权益乘数喘也是来自于膜资产负债表体，而支撑资疯产周转是资督产负债表中筒的资产方，弹反映在当投资活动妹，体现了企牢业的皆营运能力典；而权益乘冒数是由资产亩负债表中的贫权益方，反稍映了企业的压融资活动柴，体现了围企业的说控制能力朗。酸即一个指标炕，两张报表坝，三个活动壁，三个能力搏：即净资产让收益率据（胳RO贱E困）、资产负苦债表、利润易表；经营活眼动、投资活平动、融资活上动；盈利能千力、营运能简力、控制能承力。请看《梨大道至简》仔一书。吗RO历E旺指标属于投掘资中心，总粪厂要负责这窄一指标，反创映的是企业下的战略管理劲问题。一个以企业经过运塔营，企业的仆净资产收益欧率是多大，坏企业要研究切，要研究未咬来指标是多礼少，财务指侧标匠是稳RO钟E妖，非财务指识标就是核心售竞争力，这霉个应该由董姨事长来负责傻任的。嫩在三个扛杆聪指标中，从偶责任上看是茫企业的利润换中心，由销编售公钩司来负责任酬的，更多地努体现了一个纵企业的财务表管理，是培慎育行业或地少区竞争能力跪，蔑如悄MOTOL骗T就A唱企业是按行灰业来竞争的续，这个指标顽应该由总经保理负责的。甜我们进一步室分解三个扛连杆指标：分幻解时要注意航几个因素：昼一个是线独特性热，当企业在敬创业中，指慨标的分解会刺倾向于销售践，一个成熟感的公司会在械企业的周转覆率上下功夫伍；二个是在减分解指标时后要同企业的细业务姻相联系，三并个是一定要涨落实到盲部门否中去，落实侨到车间和各典个部门；这燥反映了企业乒的收入、费坐用和成本中钓心，这是财役务人员的运悉作管理的。却而非财务的仪竞争是产品皮的竞争或是合服务的竞争煤，这是经理票们的事情。闯进一步分解锈就是下要落实到人浇，把人和财灾务的指标联岭系起来，既泉能定性，又匆能定量。让骗每一个员工瓦都要为财务彻指标鸡相联系。摩蓬托罗拉就有肥个人事业的仪魔方，三面纯是企业的状遭况，另三面使是公司对员渣工的要求。阁绩效考核是示一个企业的架管理水平。盯绩效考核以托财务总监为陕主缩CF蓝O灌，驴H痕R垮人力总监是脸为辅的，考菜核到人以后速，要研究薪姑酬制度、奖乳励制度、长始期激励是什花么？这是人详力资源的管庄理，也着是颜H散R亭总监的要任血务。我们还邻要针对不同需人采取不同草人进行奖励吹。薪酬是对拜全员的，奖聪励是对突出者的人，长期优激励是对人高力资本的，调股东是货币造资本，而总安经理等高管织是人力资源婚。擦拥版有贯100幼%韵的总经理权浙利复和修5贡0愁%河的董事会权研利才贪是猪CE长O穷。扛CE纲O仓是人力资本态，没有坝这样的权利滩是人力资源坟。股东权利饮最大化和公仍司权利最大谦化是不同的邀，从财务的烈作法是不一别样的，股东庄最大化是为走个人的，而锯公司利益最织大化是为全撕体的利益着叶想的。惩三个能力中两最重要的是冠营运能力奖。未来是资倘源的竞争，沃关注营运能倘力是十分重颗要的。今天菜来讲正三角床。上次课讲弊的是倒三角躬。围穿绕蜜RO卡E阔进行分析减。资RO剑E滤→予资产周转粮率笔→探短期和长期布负债。短期烛负债是企业言短期内可以植使用的资金遭，现实中更词多的是流动蚀负债配套相怠应的流动资救产。有短贷叼长用的现象爷，财务风险供大，这样财之务压力大，参老总总是在刃为贷款而忙留碌。芦银行愿意进裳行短期贷款杨，对于企业弱有时也愿意河进行短期贷趴款，原因是扰短期贷款利王息低，到时我可续烧贷，这是一来种激进的结裳构。另外一隔种是多出一园些流动资金荣，是从长期糠融资来的，铁这笔资金对垒于老总来说趣用起来是服脊舒的。血液磁流通的很通登电畅，这是遍稳健的结构算。企业的营槽运能力有短拌期资源和长处期资源的配祸置。管理的箭重点是不一茂样的。首先趴在资产周转薪率下的给短期资源虎的配置：光营运资饼本愁=护企业的流动园资刃产汪-迅流动负债，胳一个公司采隐用激进的财护务政策，把砍短期资产用矮在长期的资喷产的，资本寒应是负的，西稳健的为正常的，中庸的矩为闸0莲。冒营运资本最蛮核心的是：唇把现金变成蜜现金流的过易程傍。如现步金任→沟采购中发生双了应付账款虎，坊→好存坟货糖→导车唤间句→暂在产杨品赤→肯产成营品东→爬销劣售垒→巨应收燥款伙→耀现金。应付钳和应收是一束个信用的问病题，通过一龙个企业的穿供、产、销芦，把一个静社止的现江金变为了现戚金流征。最关键的共管理是茂流动性蓬。如何让资丧金动起来，心这是企业的您研究的重点炒。从理论上耕讲是流动性淘，或叫让资显产动起来，减也就是资产翠（资源）的沾变现的过程怀。也是一个垦消耗的过程乖。野现金流和货饶币资金的关蓬系：现金流骄包括货币资侄金和短期投辟资（国库证叔券、股票等私）。现金存唉量越多越能鲜反映投资方讲向不明。现疯金短缺，大焰量现金存在梢银行叫现金耽浮存。一个栽企业长期缺毛少钱，会带行来两个问题尝，一是阻止策一个公司战思略对的实施，二轿是成长性破育产。有很好猫的利润，就南是没有钱付电债务，由此奋形成的破产汇就是成长性即破产敬。巨人集团步史玉柱的破悲产就是成长汉性破产。当添时保健品是鼻不欠款的。经当盖巨人大喉厦的时候把申生产资金用乓了，没有向抄银行借款，俯所以在缺伴少盈200困0希万的时候就墙破产。香港乐的百浮旗破呜产也是成长鸡性破产，是塑在亚洲金融禾危机时破产窃的。现金存舰在银行钱的货时间价值是按在贬值。融挎通资源共享良不当会增加呢融资成本的胡，书现金浮存反班映了企业的跟投资方向不碌明贴，对未来的持一种态度，逼不知钱干什粒么去？这也辈是增长的痛普苦。创业时跪方向很明确端，当有钱的我时候就不知义道做什么？毒痛苦。机会携很多，但是耕不敢下少手了，这个菠企业会也现仙在碍的现金碧的浮存。另早一个是创业撇的伙伴不同糕自己走的时后候，也是痛身苦，球需要进行战恐略的制定，强管理的变革洞，从现金浮敢存到现金短驳缺，是经常盗的，由于一柜个决策的失朵误就会使资涉金链断开。巾从青岛啤酒举大收购：始店建暮于衫190抚3谋年的青岛啤歌酒，从外资诵到国有到股侄份，最早上躬市的企业，嘱融资能力很分强，融资干毫什么用？主还要用于更新锦改造建新厂跃，快从漠199物3预年侵6顶月，青岛啤丑酒股份有限疮集团成立，届随后在香港竭发商行锤H驱股，并于当牧年七月十五侧日在联交所愉上市，成为誓内地企业在明香港上市面滩上第一家，歪青岛啤酒在钉香港联交所骆发选嚼择悟3.1血8鹰亿。把大量景的钱存在银柿行，出现均了利息报表聪中反映出了孕红字，红字相说明钱存在潜银行的利息雨。出现了大懒量的现金浮货存。后来进描行了陵收并，出现败了现金短缺赴，这是青岛摊啤酒战略与杀并购规划不糖足，青岛啤形酒扩张速度波过快，青岛申啤酒资金缺宣口加大。收爷购申了冰4颤2絮个企业，检有编6勿0狂多个品牌，卵后来压缩公到轮1碎0绿个品牌，但蔑是还是有些探多，单在贞200吊1僵提缓3津月标7之日又进行了嫌融纤资虑7.纵8陆亿，主要用渴于股权进行龟融资。美一个企业控得制好一个现或金是十分重姥要的。要用劲现金控制我馆们的业务，匹要一插到底重的。由报表陡一个项目看静到了企业的盛现金浮存还携是短缺，要以注意几个方驰面：一是每罚一个企业要伤有一个于现金的安全仔的储备量。棒二是对于现陪金而言刻，现金流规订划，全公司粉是一个耕全面预算管飞理加。一个预算嫌对于一个企编业而言，是丽以董事长和幕总经理而动租的，不是财疯务做预算的浓，预算是一眯个企业战略乐的资金化过烂程，战略要息落地，不是码飘在天上的灭，如何配置吓人才物，把惠战略转化为歇资金，分解柴到每一位员买工。预算是款一个企业规都范管理的过耀程。流程是菠通畅的，规旋范的，预算句不准，实际亲上是不准的柱，预决算的旋差距不能超考过卵5倍%呜；三是预算躺是一个公司煤内部资源的斧再分配的过路程，明确责筝权利的过程物，四是实行团绩效考核的出工具，预算砍的分解是绩姓效考核的一认部分，预算源要让员工和护领导进行尊每重，五是是帝一个企业构费成学习型组庭织的一个好晶机会。一陷个公司做预难算时，是对塑公司的预没送测，通过预模算激发员工竿的积极性的椅过程。朗如罢M0TOL丈U斜A缴就是通过预膛算来激发员续工的热情的蹲，用他们的寇话说就是轰锡轰烈烈，全感员参与，大航家通过学习朗来落实行动获，通过学习误来落实预算狂，做企业是鸟需要激情的忧，有仅是干卸部要激动，选员工也要有昨激情的，通闹过预算激发辅大家的激情送，有一本书妄是《赢的激停情》，就是叨很好的一本日书，请大家透看一看，与士财务有关，裙与营销的战绳略有关。御现金流的分推地支就是全阅面预算。从腾现金引出另反外一个就是研现金的控制矿。戴→败一个企业的出内部控制体映系（真正的宣现金跑单是垒在业务中发妈生的），内贺控不仅是一稠个财务的问厦题，还愈有企业文化蒙和价值观，宰也叫絮内部控制的抢轮轴校。外部是企起业的环境。街让企业的员添工知道达不驱到标准的风睁险。丘应交税金粪：它也影响浇的现金流，舞对整个财务扭的影响。我耍们一个企业锅应交哪些税争：增值税、抱税知种酸乡久肯特侮征灵冰诞桌对资源的影局响述围统报表项目们营业业税秤古母价内果税劣放滩价格乘数量僚为收恋入绢蜂主营业务税坛金附加扣除消费税盼印花、房产挪税、车船税任、是税前税大，是企业所望得税，只有幅企业所得税无是掏自己的拳钱，是费用川，报表中在桨管理费用中雕反映。首企业所所税并，是收益性鞠，税前弥补兰，影响企业伪的江净利润誉。影响股东漠的净利润男，是报表中垄的钉所得税，也哈有递延税项毯。有些税不溜是马上交的盘，这个税就译放在递延税尚项上。如何拍避税？财务念要前瞻还要鸦后想。佩增值税（价亏外税），影做响企业现金音流，不影响形企业的损益务。报表在现锐金流量表。认固定资产投雅资方向调节帅税，土地增庭值税、耕地栏占用税份都被资本化芦了，影响企做业资产总额寿，表中在建根工程中，完珠工时转固定煎资产中。驴个人所得税另，对企业的谅影响是现金拾流，是个人商的税在企业刃中，影响企胸业的现金流公，不影响人塑工成本，影里响企业的与（轰2000-诉100座0喝）冰*33牧%读，而个人所颗得膨税丰160席0疼元是起征点慌也是活着的添费用。而企民业的所得税肿中的逢1000慌是计税工资毙。赌影响股东的众净利润，是庙双重纳税。汗存货：是为飘了销售和耗鼻费的费用，巴在途、在产恋、在外、在腹库。在库一茂个是销售二遥是耗用。存佳货与成本管很理在一起，丈积于流程，昂反映企业的雁流程再造魄。修或有负债、纯或有资产和粗虚拟资产。月开办费、待续摊费用、递先延资产、长况期待摊资产刺，花了待摊仔。灵待处理流动侨资产损失、物长期资产中才有待处理固雄定资产损失盛，实物上没绒有了，但还自在账上。宅固定资产清乎理：有报废抵和出售毁损险，也是不能合用的。截应收账款和锄其它应收款楼：还可以收宽回，也可能耕收不回来。歼崖隐性资产：遥存货、固定想资产中可能趣有，一个公拢司没了，无播形资产也就犁没了，虚拟河资产虚增资妖产和利润。他或有资产：脆一旦出现资凭产就没有了腾，在固定资枝产原值中，奖固定资产不僻够用有租的鼠有融资的，框现在要的分销期付款买设挤备。融资的访固定资产视粘为自己有，舟一旦被收回伏，物就不是短自己的，但披固定资产中虎还有。窗诉讼的资产撞：动结的资夺产，有银行悄存款、存款边、股权等都魄可以冻结，祸而在固定资呈产中还有的抢。官司一输杯就是别人的果，被冻结的缎资产越多，垂或有资产越济多。或有资严产、诉讼资愉产没有的资淘产反映的报陡表上。批或有负债：季有的负债在带报表上看不鼻着。如担保血，应收票据渔。扎长期资源的声配置丑：裁长期的营运流能力：长期丹投资和无形级资产。长期赞资产占用的沫资金多，回筑收速度慢，纵形挠成资产时把敞活钱变成了执死钱。对长郑期资产的投熟资管理在于述事前管理，插不是事后管拢理的。骡核心是企业计的投资决策彼问题腹。决策是关矿键的。携为什么陈把月1鲁1盗个亿作菠为散1休0型个亿投资是即风险为先，仰让另一个企踩业逐渐消亡耐，不要一下剑子让他死掉卖。纸交税时要低创评，投资时舱要高评佩。收回时低包评，投资时似要高评，最砍低限度地少脏交税。对于欠私企是可以服，国有企业所不可以，风妙险太大。关投资决策：娃一个企业的里投资决策，繁对内和对外丈之分，对内妹对着流动资碑产和固定资降产的投资，私包括无形资石产投资；对京外投资从时汁间来凌晨，框分短期和长紧期投资。从趋内容上讲就氏有债权和股巡权投资。很捞多数字放在鄙一起时，我靠们半要注意流动恒资产在相关姨范围内不是桥增量，是存瞧货的变化，传转到所有者熟权益上去，暴是一个投资皆产业方向问代题，是生产兽能力的变化伙，可能从单笋一化变为多澡元化，是固为定资产的投匀资是战略上牺的投资。对幸于闲置的资干金可以买证泰券的，对于瓶股权的投资积，联营、兼耀并也是战略贷性的，看长称期资源共享障源的配置上策要从战略的甚角度进行分斩析，投入值销不值，对未外来成长性有哗什么样的影醉响，关系到惹一个企业未唇来的可成长还性的问题。罢同时要分析鼓一个企业的奉经营模式，上企业侧重固鞭定资产投资独是一个产品手经营模式，帐先将资金进起行物化，然山后再变为现亿金；对股权享的投资是资今本运营发。给风险：投资寺决策带来经绍营萍风险，即盈控利的不确定勉性，对现金柿流的冲击是骡负的，投资友是主观的，弊市场是客观烫的，觉得投哪资会挣钱，京只有市场接构受才会挣钱乞，有的市场粒不接受就会裂失败。也是伤一人不可控氧的风险。刻成本费用相：是对资源灶的消耗。喜人力资源管怨理。灌营运能力分则析（定量）恢：核心是布丘局、结构和化运作。资源温的配置的效调果。盈利能力：眨盈利水平就顺是企业资金木增值的能力弱，它通常体围现为企业收键益数额的大坑小与水平的荐高低。主营尊业务收退入盯-侨主营业务成腔本汤=笋毛利继。我们算利倘润就是相当声于一层层的卖剥皮的过程到，也是盈利猎的基础。如扒果站在管理六的角度强调多的是料工费属，一个公司绍里整个成本滚费用在管理肆中祖，一个企业盖的支出包括凑收益性支出虽来资本性支扶出，资本性比支出反映的暂是长期资产锻的资源配置尖，对外投资府、长期资产创上，资本性毕支出与收益洽性支出的区笔别是资本性抽支出竟是贫]易未来的支出滑，当前的支撕出摩扬是收益性支宏出，原材料滨是收益性支营出，构成了兴产品成本和难区间费用，你是产品成品建，区间费用杀是时间性的功支出，各位定的工资说不夫清是哪一个敢产品的，但示是知道是哪帆个月的，这灶就是区间费拿用，成本要毫归到一个产悟品或服务，压不能归的是晋区间费用。黑另一个界定墙是制造成本扬（料工费）冈和销售成本恒（料工费）浅，区别在于其产品无论在冒产或是完工矿的产品产权誓归企业所有骗；产品成本蜘和销售成本钱在内容上一特样，但是有微企业内部的弓，还有外部穴的，是已售熊产品的销售黄成本。蜻销售费用不须在销售成本撑上的，在区妖别费用社。毛利要求争开源，还有左外部环境的叉约束，需要烧有一个节流运问题，看的象企业产品成邻本的控制能掀力，主营产碌品成本的空捏间，强调的庸是料工费的交能力，对一歌个工商企业跑来说，对于再成本是一个贩刚性的约束羊。成本是由算料工费组成皮的，节省料版不行，如微圈波炉用的螺收丝钉数量不童同，但是越由少越好，但跑是少安一个重也不行，多尚用一个螺丝干钉的隐含工卧时不同。只为什么日本内的产品打败泰美国的产品挨，是由于成碑本理念不同屯。强调的是禁全面成本管刷理，从流程当中的各个环泉节入手，这外种过程是一巧种精细化的火管理，细节机决定胜败。侍毛利首先是另研发部门和顿管理部门，盈同是总经理屿要关注这个杂指标。在毛宇利的基础上习主营业务利胶润乐及附加，产璃品的获利能闯力。反映企否业的业务规游划问题，什远么时候研发哭，什么时候纱生产、上市耐场，退了市董场，企业的撞销售人员要跑关注这一指州标。在营销毁组织中要考帐虑市场还要推考虑产品的扶获利能力。蚀收入和利润闹是有关系的斤，但是不是边成正比的，获反映的企业院的业务规划伞。销售要关批注主营业务凝能力，即获畜利的能力。器主营业务利惑润柱-短费制用铜=痰营业利润谈，反映企业答的整体管理蜓能力。业绩悄不佳就是管共理费用过大允。体现一个枣企业的运作扰的能力。突扎出两点，一峡是文化，二炭是内控问题阅，特别是管繁理费用的控赞制。成本是劣刚性的约束奏，而费用是龄一个软的约兴束。工会和络党委要对文意化来进行研即究。宝利润总额：抖整体的发展款能力（主营弊业务收入粘+薄投资收益）疤。反映总体技获利能力，刑反映企业的子利润从哪来秘，未来还能居否继续产生扑。看利润的先趋势，看公苍司是否有可涝成长性，是彩主营业务利乖润，还是投栗资利润，反况映企业是生腥产型，还是精投资型利润轿，是一个战浊略定位问题苗。财务总监拢要关注，股弄东也关注。南贡献边际、逝息税前利润丧（紫EBI窑P怀）这两个在装表上看不到奖，主营业务根收吗入腐-隐变动成眨本示=拆贡献过际。代降价只能降腹到变动成本震的价格上，驴是资金需求剥的最底限，博通过利润看企风险的。递但可以不要泽折旧，但是所不能把变动迅成本都不要闯，如原材料河的费用等。永息税前利润剂=肤净利润总巴额亏+玩利息支出。赢是企业赚取变利润的底线甩。能给上银哪行的利息，姿但公司能运例转，这是企超业赚取利润泼的底线，否耽则企业会破两产的。赶净利润两路庭来：一是给州职工分了，滨二是留在企仔业。测支付股利笼，留在企业轧也叫厉留存收益配。构成了内挡源性的融资新，企业未来晋发展所储备滥的资金。反席映了企业笋收益分配的辫决策激，侮收益分配决柄策、投资决遥策、融资决友策是财务的耳三大决策窄。参利润分配协是摆平投资总人与被投资吃人的利益关倡系。收益分插配决策解决且现在和未来额发展的需求割。虾留存收益和趴支付股利是晃收益决策，钩留存收寄益在利润分搏配表中反映脏，企业留下授的部分也叫忆利益在资产肢负债表中反拔映出来，也狠是企业内援高性的融资，缘盈余公积也心是这个问题笔。盈余公积薄分一般盈余扩公积和法定库的公益金，关一般盈余公坊积分法定盈征余公积和任委意盈余公积芝。一般用于趋企业发展的熄，法定的是蕉用于工会费棋用。利润中止可以提法定虹公积竿（晶10第%鱼），任意公琴积（自定）锹，还可以留些一个未分配犁利润，余下则的可以同股博东分。如盈训利战10刮0技万，提法定该公钢积丹1树0铅万，任意公胃积戒4妙0填万，未分配奔利僚润旱3育0飘万，羽余塞2倦0旋万同股东分则配红利。企屈业亏损不允虑许利润分配旋。企业可以灌用以前的盈培利，也叫盈纲余公积弥补袖亏损，再进仪行利润分配次。馆股权、稍投几级，税心的处理。运翁作层，合并浑层。童盈利能力基括本指标：停从收入分析发：收入利润狡率骤从成本分析窗：成本利润穷率看从资产分析锹：总资产收邮益率逮从股东分析蔽：净资产收碰益率、资本族保值增值率淋，每股收益太。丧总资产收闪克率杂=步利环润抖/勇总资掠产溜*100粮%逆，这是的利库润可以是总关利润、净利句润刚和叔EBI届T记，想反映情虹况什么时候约用什么。预跷跷板：资斥产周转纯率辆/莫销售利润率届。对植于泰牺企业的利润概来讲，要从液两橡皮角度悉来考虑，创帜造利润用了晚多少资产，毒总资产报酬未率袄（木RO紫A姿）。座现金流分析班：袭击现金俊流，是机动梨现金流，现谷金垂流绝-代未来用的现播金流，叫自堪由现金流，赴给股东分配敲的是自由现学金流。秩融资有两种旁：债权和股存权融资。股谨权融资：吸析引风险投资弟，战略投资读，活IP树O廊、挣MB聚O昂管理层持股泰，留存收益茫。债权融资怜：借入，经束营中，分配逝的。默应收账款眠→伶信托公非司翅→舞债务姻人且→膏应收账款。悔一个企业办祸一个典当行窄了是一个融饥资的渠道。静向银行借，尝发行公司债捷证券。风险杆投资在于卖衣企业，战略樱投资在于控达制企业芒。亿IB祝O翼是公开幕集蹄，灵MP助O凡是私幕，通甩存收益。都枕是一个融资跨决策。乳企业的融资摩源共享决策许：债权融资示。要不要负料债这是企业涛自己决定的号。抵税，通骨过负债放大捎资产，放大饥利润；不好航是债务风险李加大。如定量来分析隆：权益乘怪数妖=晋总资次产查/万所有者权益建（净姨资产倘）恰=兆总资干产番/仰（总资犬产牙-息负债总）泪=1婶/哥（辱1舰-记资产负债率讯）。权益乘迟数是利润的泡发大器，又非是利润的双庸刃剑。总资倒产不变时，夫权益乘仍数扩=师2匪时，大肌于歉2趣时说明是用溜债权融资了卧，加大了偿腿债风险；小筑于弱2摧用股权融资竖，加大了企穴业控制权的折风险，有可抗能是控制权滴的转移。所任以赴以幼2县为控制点。拘风险预警机滥制、风险控激制机制、风胃险退出机制奖。要求南务扫人员和老总易要观察财务欧数据的变化纹，高风险是钓高收益的，完在合适的时革间拿到合适疲的利益到时写候就要退出手来。拖由融资带来浅的风险是财光务风险，由群财务风险是拥可控的，经例营风险是不辣可控的。考厌虑财务预算报风险的同时田，还要考虑沃经营风险，咏经营业员风躁险是不可控榨的，从经营筑风险出发，逗对经营风险限的高与低鲁反相乐来搭配财务她风险。色股权融资：坦侧重于资本炮的运营。既鲜可以放大资谣产也可以放炊大利润。关鲜键是运作的产问题。精心霸的策划，长炭期的运作，暗防止边缘化执。寿不仅仅是非绕功过为了融尊资：城IP圆O蛛与借壳上市织。短“丈国退民辟进肯”MBO管理层持股叼期左权沈--抬-洲管理层长期吼激励。个人力资源的华激励必须是预股权的激励鹊。北管理企业成毒长村行业盈利能巧力是丝用宝RO为E晨来衡量的。层在报表上到差哪去战略去察？三张表只脱是趋势，要捆到年报表上庙看，还有补叠充资料。补懂充资料地战湖略和核心体扒系在补充资右料中批露。泻来看战略和害发展。如重呀大投资，融猾资，营业额租，利润变动招等。摸风险预警：砌破产。左符合下列条婚件之三者就茂是要破产了凉。饱带有个性化行折车牌号码传的劳斯莱斯塌；锡接待征的鱼咳缸或喷泉；棋女王对该行忠业的嘉奖（镜只限于英国循）；闷董事会主席邀因对该行业漫有突出贡献湿而受到表彰谱；茅销售人员或吐工程师担态任符CE辣O胳；柿最近迁入新迫办公室；墨不称职的或夫年老的会计踢师；径其产品是市伯先驱；青董事会主席且是政治家或飞因致力于慈京善事业而有咏名望；筐最近在阿富辩汗有一项大瓣定单；嫂员工对工作仗都很满意，才而没有罢工断记录；蜜最近宣布一垦项技术突破扛。召掩饰会计的蝇几个方面：候作假账：送虚构交易事佳实，从资产技或收益戚的角度，可胃以虚构交易率事项；以增称加销售收入瞧，其他收益稳，或虚增资磁产为主，手湾段有虚构销蕉售对象，填代帛虚假发票充和出库单及档混淆事实。础会计核算：欣对会计内容威有一个浓厚填的了解。任态意变更或者肠使用不恰当双的会计政策译和会计估计忠等。对一个固公司的利息复支出，还有培中外运等，集他们有外汇博的业务，即剥有汇兑损益看。一个企业失在开办期，个是贷款办的革，这时的利惜息支出当作豪递延性支出秆，可以把此价费用向后列仁支，有的也震叫开办费。配在经营期，钢发生的各类灵贷款是区间糟费用，放在撑公司的财务贵费用上来；他在清算期，歼我们发生的未利息支出是吧清算费用，伐进入清算会赞计来解决的竭问题，在清堵算支出中列芬支；构建固泰定资产，无皱论什么阶段烂都能构建固召定资产，一俊是在建期，私二是完工后虚。资本化后乎放入在建工瓜程，完工后畏进入固定资前产。一个五组年期贷款，创完工只用二葛年，完工后垮的利息为区裤间费用，在浓财务费用中玻反映。还有逼一种是对外扎投资的借款促，如收购兼爹并，或是扛馒杆收购的融愈资，对外投盼资的借款放嚷入区间费用熊，进入财务庭费用。一个槐好好会计的琴标准是对会摩计内容有着透深厚的了解挠。隔掩饰交易或恳事实：对于敬重大事牌实虚--件-震诉讼、委托厚理财，大股附东抽血，但奴保。大股东钱占用上市公喷司资金，往钟往名目击者恶众多，金额暴巨大动辄上帅亿元。这样恢可以提资金凭占用费。拜虚拟资产挂贴账。里盈利预测折的水分多：丽高估的盈利菌预测数会对索投资者造成丝误导。有差紧异就会有操姥纵，因为会吵计本身是有咬局限性的。共如何判断做必假账：如蓝微天股份赞（小S通T香生态农业）吨。把一个企虑业挑下马？奸对与错之辨沾。一是白捡屯第一桶金，金洪湖盛产一眼咱淡水龙虾仰，当地人不跨吃，蓝田以才极低的价格胆购来。三是订一只鸭子等侍于两台彩电抚。三是高科勇技的作用。葱水里有鸭子棉，水里有鱼莲，水里有耦包。展库存高，在塑产品的比率啊高，还要有丛一个对比分振析，还有一欲个知觉，太骤好就是有假丛的。融资行肥为与现金流铲不符，毛利顽率高，广告危费下降，员语工每月收入拐仅笔有咬10枕0笔元。最后油是贿“吐本金减半，斧利息全免，合立即撤诉，筹费用自级理输”昏。绑从技术上对遇比分析、趋蹲势分析、结溉构分析，是咽判断报表真藏假的方法。弄现金和现金急等价物占总投资产比例下腾降，流动性劫问题：可能线需要借款。作业点评：竞先要进行绝盐对数进行对冒比的，收益诞大体相当，壤但是长期投唱资，存货等诱，君M系公司不采用蛮公司打折夜，亭N径是打折的，笨说明是靠投圈资来赢得的角，存货多是辛生产型的，司而尾N袜公司是以投栽资为主的，常有的指标不钳一定要算的圾，进行宏观暮分析，是同等行业的，对档产业进行分雁析，二是对条经营分析，种三是投资哪谁个公司的，以生产型叫为凉M荒公司，投资焦投否N吊公司的，短冰期选滋择握N规公司。妹比率分析脉；财务预算效报表的分析叔有哪些？递1段、堡趋势分析法暗，不同时期旱的同赞一报表同一折项目的分析遍，是增加了袜还是降低，振分析未来；伶销售收入是望增加还是降讨低的，还可颜以做一些计碰算，用基期正法，以基期济的数与分析议的数进行比惭较，看出增须长的还是下嫁降的（基