汽车车灯行业发展分析与投资前景分析报告

汽车车灯行业发展分析与投资前景分析报告汇报人：汇报时间2023目录CONTENTS010302040506汽车车灯发展环境汽车车灯发展趋势汽车车灯投资分析汽车车灯竞争格局汽车车灯现状分析汽车车灯行业综述行业定义行业产业链发展历程汽车车灯行业概述01&&&汽车车灯行业定义汽车车灯的发展至今已有百余年的历史，光源技术是汽车灯具发展的主要推动力量。自车灯发明以来，光源始终朝着低能耗和高亮度的方向发展，安全、节能的特点日渐显现。从早期的燃料灯，到白炽灯、卤素灯，再到LED光源，每次光源技术的重大突破都会带来汽车灯具行业的革命性发展。车灯的经济增加值越来越高，使用寿命增长，反应速度越来越快。按照车灯位置分类，汽车照明可以分为车外照明装置和车内照明装置，车外照明装置主要有前照灯、前雾灯、倒车灯、转向灯、制动灯、示宽灯、驻车灯等，用于车外道路及周围环境照明，有些具有信号指示功能；车内照明装置包括顶灯、阅读灯、行李箱灯、门灯、仪表灯等，主要用于车内照明和装饰。行业定义行业市场分析5868亿营收10.5%年复合增长率21462亿2020资产总额567.6亿净利润就我国目前前大灯整体结构而言，前大灯作为车灯最重要的组成部分，其成本基本决定了整车车灯的成本结构，目前国内前三十的轿车中，前大灯主要以LED和卤素+LED组成，其中卤素+LED达15种，基本全是由低配卤素、顶配或高配LED组成，整体来看，目前国内LED已基本占据主要市场。全球来看，2020年全球乘用车市场LED大灯渗透率超过50%，2）本土汽车车灯企业的研发技术不断提高，逐渐发展扩大，丰富了汽车车灯行业产品的种类，扩大了市场规模；行业得以保持快速增长，主要因为受到以下三个因素的影响：1）汽车车灯行业的发展需要大量科学实验的支持，拉动产品的需求提升；3）相关政策的逐渐完善，使得汽车车灯的监管愈加完善，生产、消费、使用流程得到安全保障，促进了行业的发展。5驱动因素15页驱动因素标题115页驱动因素标题215页驱动因素标题415页驱动因素标题3促消费政策体系完善，针对性促进汽车消费。2018-2020年，我国汽车整体销量持续下降，主要受国内市场渐趋饱和国内经济消费能力下降影响，2021年以来，国家为促进消费各地纷纷出台多种补贴政策促进汽车消费，是我国2021年汽车市场回暖的关键保证，2022年以来，俄乌局势持续加剧，全球原油价格高涨，国内成品油价格多次调涨，将对汽车产业造成较大影响。国务院发布政策、十四五规划、政府报告、领导讲话等都有对汽车车灯行业做了一些纲领性的指导，合理的解读能够为行业做了好的发展指引。优势竞争，长期盈利，依托中国，布局全球，立足核心能力，全力获取显著竞争优势，创造得到广泛认可、深入人心的价值，通过成为“难以替代者”品牌致胜，涌现一批市场竞争力突出的全球性与区域性中国品牌，以持续正现金流实现长期盈利，这才是行业企业的发展之道。灯照明范围不足、远光灯炫目等问题严重影响车辆安全，是夜间车辆事故高发的直接原因，为解决以上问题，依托于LED技术的智能化车灯应运而生。相比于传统车灯，智能车灯增加了感知、决策和执行机构，系统更为复杂，照明功能愈发强大，价格也再次成倍提升。从应用领域来看，汽车车灯行业产品广泛的运用于医学、药学、检验学、卫生免疫学、食品安全、农业科学等民营领域在市场发展中，行业企业为争取竞争优势，尤其是大中型企业，越来越重视自主研发实力，在企业科研方面投入逐年增长，企业科研服务市场逐步打开，未来科研用检测试剂的服务主体趋于多元化经济环境社会环境02汽车车灯发展环境02政策环境行业经济环境从2017-2022年以来，我国国内生产总值呈现上涨的趋势，同比增速处于持续正增长的态势，其中2021年国内生产总值为1143670亿元，同比2020年增长了184%。2022年1-9月我国国内生产总值为870269亿元，同比增长了6.2%。在疫情得到有效控制的情形下，我国经济开始逐渐复苏，之前受疫情影响而停滞的各个行业，也开始恢复运行，常态化增长趋势基本形成，未来中国汽车车灯行业的发展必然有很大的上升空间。8社会环境1社会环境2行业社会环境中国是车灯制造大国之一，中国机动车辆用电气照明装置出口数量大于进口数量。2020年中国机动车辆用电气照明装置出口数量为41336.7万个，同比增长4%;中国机动车辆用电气照明装置进口数量为5286.8万个，同比增长16%。近年来，随着汽车行业产销的不断提升，车灯行业发展迅速。数据显示，2016至2020年期间，我国汽车灯具市场规模呈波动下降走势，2020年其市场规模约为497亿元，同比减少0.6%。目前前照灯正全面向LED升级，LED前照灯从高端车型逐步向中低端车型普及。前照灯光源发展至今经历了四个阶段的技术变革:卤素灯-氙气灯-LED灯-激光大灯。LED灯兼具优质品质和时尚外形，以亮度高、寿命长、低能耗、重量轻、色彩丰富等优势脱颖而出，早期在中高端车型上应用较多，现在逐渐下探，正逐渐成为车灯市场的主流。9行业社会环境我国汽车产业于上世纪九十年代发展迅猛，经过几十年的努力，汽车产业已经成为中国经济的重要支柱之一。随着居民收入水平和家庭消费能力逐年提高，汽车消费已经从过去的奢侈品消费变为了居民日常生活不可或缺的一部分，汽车走进了千家万户。灯照明范围不足、远光灯炫目等问题严重影响车辆安全，是夜间车辆事故高发的直接原因，为解决以上问题，依托于LED技术的智能化车灯应运而生。相比于传统车灯，智能车灯增加了感知、决策和执行机构，系统更为复杂，照明功能愈发强大，价格也再次成倍提升。行业市场规模行业现状03汽车车灯现状分析03行业现状目前前照灯正全面向LED升级，LED前照灯从高端车型逐步向中低端车型普及。前照灯光源发展至今经历了四个阶段的技术变革:卤素灯-氙气灯-LED灯-激光大灯。LED灯兼具优质品质和时尚外形，以亮度高、寿命长、低能耗、重量轻、色彩丰富等优势脱颖而出，早期在中高端车型上应用较多，现在逐渐下探，正逐渐成为车灯市场的主流。就我国车灯市场规模情况而言，汽车车灯主要需求来源于汽车销量和存量换新市场，2018年以来汽车行业市场渐趋饱和，整体销量持续下降，致使汽车车灯规模持续下降，截止2020年仅为497亿元，同比2019年下降0.6%，从2021汽车销量和新能源销量数据来看，新能源汽车爆发带动汽车销量小幅度上升，加之新能源汽车车灯整体价值略高于油车，整体车灯市场规模将出现较大幅度上升。12行业市场规模就我国目前前大灯整体结构而言，前大灯作为车灯最重要的组成部分，其成本基本决定了整车车灯的成本结构，目前国内前三十的轿车中，前大灯主要以LED和卤素+LED组成，其中卤素+LED达15种，基本全是由低配卤素、顶配或高配LED组成，整体来看，目前国内LED已基本占据主要市场。全球来看，2020年全球乘用车市场LED大灯渗透率超过50%，13行业现状三大环节利润率较高由于较高的进入壁垒，LED车灯的三大环节利润率较高:LED芯片（资金壁垒、技术壁垒）、光学模组（光学设计的技术壁垒、市场壁垒）、控制器（技术壁垒、市场壁垒）。因缺少全行业的平均数据，可从部分典型企业的财务数据中窥视一二。LED芯片:欧司朗光电半导体产品最大的应用领域即是LED车灯，近5年，该业务息税前利润率（EBIT/营收）维持在15%-22%的极高的水平，盈利能力可见一斑。光学模组:由于光学设计对技术人员的经验、能力要求非常高，且LED车灯与传统卤素灯完全不同，因此，其存在着较高的技术壁垒，因而LED车灯的光学模组附加值也非常高。以专注于LED车灯模组设计、制造的常州通宝光电公司为例，其近5年的毛利率一直维持在30%-45%之间，拆分来看其日行灯模组的毛利率高于组合灯模组的毛利率（其主要以后组合灯模组为主）。控制器:车灯控制器主要是根据各类传感器传送的信号，通过控制逻辑和算法，实现对远光灯、近光灯、日间行车灯、转向灯等车身灯具的自动启动和正常运行，部分情形下，还可在弯道、上下坡、转弯、雨雾天、会车等不同的行车环境和路况条件下计算出最优的照明亮度和角度，以实现最佳的照明效果。控制器通常由车灯企业自行生产或国际汽车电子巨头企业提供，因技术难度较大，其利润率也较高。专注汽车电子的内资供应商科博达该业务的毛利率近几年维持在28%-45%的较高水平。14LED灯在性能和可靠性上优势显著与卤素灯相比，氙气灯具有使用寿命长、节电性强和安全可靠性高等优点，凭借着较为成熟的技术和较高的性价比得到广泛应用。而相比于氙气灯，LED车灯凭借高节能性、高耐用性、响应速度快、亮度衰减低、体积小易集成和使用寿命长等优势逐渐应用于中高端汽车市场。从驾驶安全角度来看，氙气灯相比LED灯更耀眼，容易造成对向车道驾驶员眩目，导致安全事故的发生。从汽车涉及角度，LED灯外形美观，更具有科技感和潮流感，目前已成为主流推广光源，随着LED车灯成本的降低和技术的完善，有望在更多的汽车车型上应用。行业发展趋势04汽车车灯发展趋势04行业制约因素行业发展策略行业制约因素行业监管难度大质量参差不齐高端产品发展落后汽车车灯行业缺乏完备的质量控制和质量保证体系，生产商缺乏统一的生产标准，行业内产品质量良莠不齐，导致产品的可靠性难以保证，丧失产品市场竞争力政府秉承创新开放的态度，支持和鼓励科学研究创新，对科学研究试验不设置严格限制，因此，汽车车灯行业不存在统一的监督管理规范，产品质量主要依靠生产企业自主检测，汽车车灯行业产品质量的监管难度加大在中低端产品领域，仍然有较大比例的产品依赖于进口渠道。此外，汽车车灯行业企业缺乏创新研发能力以及仿制能力，加重下游消费端对进口科研用检测试剂的依赖，不利于汽车车灯行业的发展流通环节有待完善汽车车灯产品种类繁多，消费数量较大，质量参差不齐，试剂流通管理难以完善，导致汽车车灯行业目前在流通领域还面临许多问题。（1）在产品的流通中，许多环节缺少安全的冷链和冷库设施供应。在目前运输多为汽车和铁路运输的情况下，汽车车灯行业生产企业普遍采用运输箱内置冰冻袋的冷藏方式，在高温天气或长距离运输的情况下无法确保运输温度的稳定，影响试剂的安全性。（2）监管人员技术水平有待提高。汽车车灯产品是一种高技术含量的产品，产品研发涉及生物学、信息技术、电子技术、工程学等多项学科，而目前从事汽车车灯行业的人员50%以上是工商、质检管理等专业背景的人员，缺少必要的专业技术知识。知识背景的不匹配使得管理流程漏洞频发，汽车车灯行业整体监管水平有待提高。（3）中间环节加价严重。出于安全的考虑，国家对汽车车灯行业进出口标准与流程严格把控，环节复杂，中间环节加价严重，代理公司的介入可能使产品出厂价格上涨至少一倍以上，导致产品市场竞争力下降，阻碍本土汽车车灯行业企业的国际化进程。流通环节问题中间环节加价严重供应链质量监管质量提升在资本的加持下，汽车车灯的跑马圈地仍在持续，预计2021年将会更加残酷和激烈。同时，在线教育也面临着更严格的监管，合规成本提升。汽车车灯行业产品品种多、批量小、附加值高，产品质量要求也较为严格。汽车车灯行业市场产品质量参差不齐，假冒伪劣等乱象仍普遍存在，严重阻碍汽车车灯行业发展进步。未来，提升汽车车灯行业产品质量是发展汽车车灯行业的核心任务，具体措施可分为以下两大部分：（1）政府方面：政府应当制定行业生产标准，规范汽车车灯行业生产流程，并成立相关部门，对科研用汽车车灯行业的研发、生产、销售等各个环节进行监督，形成统一的监督管理体系，完善试剂流通环节的基础设施建设，重点加强冷链运输环节的基础设施升级，保证汽车车灯行业产品的质量，促进行业长期稳定的发展；（2）生产企业方面：汽车车灯行业生产企业应严格遵守行业生产规范，保证产品质量的稳定性。目前市场上已有多个本土汽车车灯行业企业加强生产质量的把控，对标优质、高端的进口产品，并凭借价格优势逐步替代进口。此外，汽车车灯行业企业紧跟行业研发潮流，加大创新研发力度，不断推出新产品，进一步扩大市场占有率，也是未来行业发展的重要趋势提升产品质量生产企业方面政府方面18行业发展建议提升产品质量（1）政府方面：政府应当制定行业生产标准，规范汽车车灯行业生产流程，并成立相关部门，对科研用汽车车灯行业的研发、生产、销售等各个环节进行监督，形成统一的监督管理体系，完善试剂流通环节的基础设施建设，重点加强冷链运输环节的基础设施升级，保证汽车车灯行业产品的质量，促进行业长期稳定的发展；（2）生产企业方面：汽车车灯行业生产企业应严格遵守行业生产规范，保证产品质量的稳定性。目前市场上已有多个本土汽车车灯行业企业加强生产质量的把控，对标优质、高端的进口产品，并凭借价格优势逐步替代进口。此外，汽车车灯行业企业紧跟行业研发潮流，加大创新研发力度，不断推出新产品，进一步扩大市场占有率，也是未来行业发展的重要趋势。全面增值服务单一的资金提供方角色仅能为汽车车灯行业企业提供“净利差”的盈利模式，汽车车灯行业同质化竞争日趋严重，利润空间不断被压缩，企业业务收入因此受影响，商业模式亟待转型除传统的汽车车灯行业需求外，设备管理、服务解决方案、贷款解决方案、结构化融资方案、专业咨询服务等方面多方位综合性的增值服务需求也逐步增强。中国本土汽车车灯行业龙头企业开始在定制型服务领域发力，巩固行业地位多元化融资渠道可持续公司债等创新产品，扩大非公开定向债务融资工具（PPN）、公司债等额度获取，形成了公司债、PPN、中期票据、短融、超短融资等多产品、多市场交替发行的新局面；企业获取各业态银行如国有银行、政策性银行、外资银行以及其他中资行的授信额度，确保了银行贷款资金来源的稳定性。汽车车灯行业企业在保证间接融资渠道通畅的同时，能够综合运用发债和资产证券化等方式促进自身融资渠道的多元化，降低对单一产品和市场的依赖程度，实现融资地域的分散化，从而降低资金成本，提升企业负债端的市场竞争力。以远东宏信为例，公司依据自身战略发展需求，坚持“资源全球化”战略，结合实时国内外金融环境，有效调整公司直接融资和间接融资的分布结构，在融资成本方面与同业相比优势突出。行业趋势供科研咨询服务通过进行细化分工，为客户制定科研问题解决方案，使客户能更加专注于其擅长的领域，提高科研效率，且帮助行业大幅节省医学科研投入车灯行业目前整体格局集中于头部企业，行业已经进入成熟期，排名靠前的企业具备明显的规模优势，新玩家难以加入，而老玩家当中，具备技术和成本优势的企业有望缓慢提升市场份额，稳步成长，随着技术持续推进，目前LED车灯整体已渗透中高端汽车，随着汽车智能化、电动化趋势发展，矩阵式大灯、AFS和ADB正在持续渗透，整体市场格局或将有所改变。矩阵式大灯、AFS和ADB正在持续渗透行业趋势聚焦投资业务汽车车灯行业企业凭借多年的客户服务经验，设备融资租赁和服务体系日趋完备，信息化服务于一身的综合服务体系，能够进行有效迁移，为投资业务的长期健康发展提供有力支持。汽车车灯行业商依托本身提供的资金服务，具备融资渠道畅通的资金优势，可为行业建设提供初期资金支持，且可通过杠杆提升资金效率汽车车灯行业企业面向多元化的科研实验需求，建立多种技术服务平台，向客户提供除了所需的原材料以外的提取、分析等技术服务，形成企业特有竞争力提升技术服务能力行业典型企业05汽车车灯竞争格局05行业竞争格局同质化竞争激烈价格战授信加大行业并购新进企业（1）价格战引发收益率报价逐年下降：部分汽车车灯行业公司为抓住优质客户资源，依靠价格战取得竞争优势，导致行业毛利率下降，选择合作企业时“唯价格论”，不利于行业良性发展；（2）过高授信加大财务风险：汽车车灯行业公司对各家医院的总体授信额度偏高，甚至超过医院的偿还能力，为自身带来较大财务风险，不利于企业的长期发展。未来，汽车车灯行业行业要想获得突破，首先需要企业间形成差异化竞争优势。23汽车车灯行业受经济周期影响较弱，于汽车车灯企业而言具有“低风险、高收益”的特点，吸引众多新兴市场参与者加入其中。目前中国汽车车灯行业市场企业数量众多，同质化竞争现象日趋严重，成为制约中国汽车车灯行业行业发展的主要原因。中国汽车车灯行业公司数量众多，但大多以简单融资租赁为主要业务方式，服务模式单一，同质化现象严重，为中国汽车车灯行业行业的发展带来以下不良影响：竞争趋势

随着科技不断发展，汽车车灯企业对汽车车灯行业产品的研发投入不断加大，企业形成自己的技术堡垒是在未来市场中取得市场份额的重要收到，因此技术竞争也是未来行业竞争的重要方向之一。汽车车灯行业的竞争促进了产品质量与服务的持续优化与创新，在满足客户需求的同时也给行业服务带来不断的新体验。优质的服务是汽车车灯行业竞争的重要焦点与未来趋势。客户是上帝，满足客户的需求是汽车车灯行业企业的价值实现，汽车车灯行业竞争趋势首先在需求的分析与客户痛点的把握。小众运动场景日益崛起，带动了新的汽车车灯行业产品需求。随着行业的竞争不断加剧，企业竞争的本质是人才的竞争，汽车车灯行业企业都在不断提升专业员工的技术水平。通过专项培训、高薪招聘吸引高端优质人才加入。人才竞争是未来汽车车灯行业竞争的核心点之一。

服务技术需求人才24随着科技不断发展，汽车车灯企业对汽车车灯行业产品的研发投入不断加大，企业形成自己的技术堡垒是在未来市场中取得市场份额的重要收到，因此技术竞争也是未来行业竞争的重要方向之一。汽车车灯行业的竞争促进了产品质量与服务的持续优化与创新，在满足客户需求的同时也给行业服务带来不断的新体验。优质的服务是汽车车灯行业竞争的重要焦点与未来趋势。客户是上帝，满足客户的需求是汽车车灯行业企业的价值实现，汽车车灯行业竞争趋势首先在需求的分析与客户痛点的把握。小众运动场景日益崛起，带动了新的汽车车灯行业产品需求。&&&行业竞争格局就竞争格局而言，全球2020年前五大厂商份额累计约74%，其中日本小系、意大利马瑞利、法国法雷奥份额为全球前三，占比分别为25.3%、19%、18%。国内华域、星宇股份等厂商发力追高，在我国车灯份额占比中，华域视觉占比达28%，星宇股份占比9%，其中华域视觉前身为上海小系，星宇股份产品主要包括前照灯、后组合灯、雾灯、室内灯以及其他小灯等。行业竞争格局就我国汽车零部件龙头汽车华域汽车整体车灯经营状况而言，2018年以来，汽车销量整体下降，作为零部件龙头的华域汽车首当其冲，整体受影响较大，车灯产销量经历两连降，2020年分别为6096万件和5636万件。2021年数据仅包括前大灯和后灯数据，约占车灯销量的三分之一左右，整体变动幅度较小。行业代表企业1常州星宇车灯股份有限公司位于常州国家高新技术产业开发区内，是一家研制、生产、销售汽车车灯的专业厂家。公司生产的产品主要为一汽集团(一汽大众、一汽轿车、一汽丰田、一汽夏利、一汽海马、一汽解放、一汽丰越、一汽吉林汽车）、上海大众、上海通用、奇瑞汽车、东风日产、广汽乘用车、神龙汽车等公司配套。由于供货及时、质量稳定，被多家汽车厂评为“优秀供应商”。代表企业1行业标杆企业11行业标杆企业2行业代表企业2南宁燎旺车灯股份有限公司致力于研发设计、生产制造具有国内先进技术水平的汽车全车灯具，主要为上汽通用五菱公司、长安汽车公司、东风柳汽公司、东风小康汽车公司所生产的汽车配套设计和