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财经内参2006年08月21日

日刊

·宏新资讯·【热点专题】央行上调人民币存贷款基准利率各0.27个百分点.................1【热点专题】央行加息个人住房公积金贷款利率保持不变....................2【热点专题】央行加息增加人民币升值压力.................................3【热点专题】券商：加息影响并不剧烈后市首选防御性行业..................4【热点专题】基金怎么挺过加息关.........................................5【热点专题】中金：加息对股市、地产和外汇市场影响可能不会很大...........6【热点专题】吴晓求：本次加息意味着第二轮加息周期已经到来...............7【热点专题】谢国忠：加息是一种警告性措施...............................8【热点专题】发改委研究员：中国已错过最好升息时机.......................9【市场焦点】上交所副总：大盘蓝筹股上市须进一步加快！..................10【市场焦点】中石化出其不意宣布股改市场种种猜测落空...................11【市场焦点】航母中石化驶入股改大洋沪深股改总市值达到91.82%...........12【资本市场】证券T+0交易暂缓监管层重点转向检讨发行制度................13【资本市场】融资融券细则21日或生效保证金比例不低于50%................14相【资本市场苦】细则标准问：保证金和做担保物要求侦较高...泛.....药.....骆..暴.....撇.....唤.15款【市场动向服】业内人士龟分析：利空四凶猛黑色周摘一难免..霸.....绸.....邻.....移.....手..16田【机构动向副】保资积极股做多A股丹门投资股市资依金上限有望帜达15%.盾.....谨.....皇.....倦.17丧【机构动向猪】兴业示范概效应铃慈监管层有意肤批量启动封辅转开...塑.....岭.....够...摸.....借18第【机构动向爷】QDII骂将再次扩军艺捡监管部门初违步认可2家谋信托公司.员.....毛.....妖.....睁19喷【机构动向被】证监会批鸣准华安基金誓公司试点合白格境内机构丑投资者..丹.....泻.....壁..20葵【业界观点侨】“破发”堂之中有牛股扰汇嘉实力挺国刻航....宫.....槐.....隶.....凭.....饿...21遍【区域经济伯】我国将颁芒布实施第一垃部西部大开阶发五年总体妇规划...价.....酱.....滨...22疏※

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※竭【热点专题阳】央行上调困人民币存贷霜款基准利率证各0.27竞个百分点迈

中泄国人民银行愿决定，自2系006年8秤月19日起测上调金融机仗构人民币存那贷款基准利购率。金融机俱构一年期存误款基准利率糕上调0.2赏7个百分点压，由现行的尼2.25%勤提高到2.第52%；一蔑年期贷款基掌准利率上调登0.27个撇百分点，由摔现行的5.巷85%提高静到6.12柔%；其他各液档次存贷款醋基准利率也例相应调整，因长期利率上她调幅度大于前短期利率上植调幅度。瓣

同距时，进一步浸推进商业性拍个人住房贷认款利率市场俩化。商业性到个人住房贷荐款利率的下章限由贷款基障准利率的0诞.9倍扩大吸为0.85环倍，其他商鉴业性贷款利枯率下限保持镇0.9倍不眼变。商业银测行可按照国鱼家有关政策泡，根据贷款起风险状况，体在下限范围指内自主确定晶商业性个人脖住房贷款利篮率水平。搁

本箱次上调金融避机构人民币然存贷款基准包利率，有利棚于引导投资趋和货币信贷献的合理增长魂；有利于引困导企业和金代融机构恰当筝地衡量风险昏；有利于维它护价格总水抵平基本稳定帜；有利于优它化经济结构果，促进经济蛇增长方式的冲转变，保持愁国民经济平取稳较快协调晚发展。肤【热点专题守】央行加息键个人住房殖公积金贷款伴利率保持不率变蝶

据客中国人民银叮行网站消息屠，中国人民雕银行决定，繁自2006用年8月19斩日起上调金渣融机构人民刻币存贷款基驶准利率，在够此次利率调财整中，个人卷住房公积金浩贷款利率保陈持不变。然

同康时，进一步浮推进商业性诚个人住房贷比款利率市场恐化，将其利速率下限由贷勿款基准利率细的0.9倍尚扩大到0.赠85倍。其姥他商业性贷串款利率下限鲁继续保持0笋.9倍。中导国人民银行您有关负责人便就加息答问冰时表示，个路人住房公积戏金贷款利率阶保持不变。墓

建颗设部和央行毕19日联合课发布《关于号调整个人住地房公积金存葱款利率的通盼知》，即日首起上年结转切的个人住房大公积金存款桃利率由现行朵的1.71搅%调整为1反.80%。糠

央弃行决定自1存9日起上调诞人民币存贷闲款基准利率题。建设部和溉央行昨天就缠个人住房公束积金存款利尸率同样发出蔑调整通知，美即日起，上抚年结转的个妇人住房公积葵金存款利率贯由现行的1涌.71%调躲整为1.8耀0%，当年盆归集的个人爽住房公积金河存款利率不奉变。个人住崖房公积金贷口款利率保持英不变。乓【热点专题骗】央行加息肝增加人民币惑升值压力扇

招具商银行北京劝分行首席分陈析师王晓盟仿表示，加息织将增加对人天民币投资吸疑引力，将增塑加人民币升诵值压力，对研日元汇率影挽响将是暂时胁。舅

6种月消费者物维价指数上涨购1%，央行跌加息是对经左济过热的合翻理调控。同春时，央行前畅期已经连续谱两次对存款叫准备金进行库调整，同时窃调整了贷款妄利率，本次抽上调存贷利并率是市场合受理表现。鼓

央偏行其它利率使调控手段都梨用了，当前坡必须解决流想动性问题，堂而加息将是掘最好手段。目

央码行提出将增妈加人民币市懂场化程度，界本轮加息有恐利增加人民销币汇率市场吃化，长远看足有利人民币俯汇率的市场反性，有益稳潮定人民币汇难率。短期看依，本轮人民穗币升息有利柱增强投资人溜民币的吸引覆力，将提升攻人民币汇率斑水平。覆

央吴行公布人民联币加息27块点后，日圆满迅速上涨4侄0点，挽回扫亚洲市场跌余势。对日圆斜走势，王晓高盟表示，日剑圆当前属于津暂时上涨，猫人民币升息什将降低日圆负在亚洲市场巴的吸引力，茧长远看对日析圆走势不利转。棚【热点专题灾】券商：加阁息影响并不返剧烈后市叹首选防御性汤行业或

银按河证券研究返中心副主任尺丁圣元表示遗，此次加息债显示了宏观肺面的进一步战收紧和调控哨力度的加大慎，但由于加警息幅度很小侮，对资金面栗的影响也比咬较有限，且鹊股市对加息圈亦早有预期京，所以相信亮加息对股市代的实质影响唐并不剧烈。警“此前央行哨也采取了加德息和提高存吹款准备金率山的调控措施牵，但对股市际的影响均不弟能用‘大’驾来形容。”氏

中梯信证券分析意师程伟庆则势认为，加息勒对股市肯定始会发生影响洁，尤其是在锅大盘较弱的抓情况下，恐巾怕形势并不完乐观。他指榆出，这次加扭息并不完全霞针对固定资扣产投资增速激过快和流动锤性过度问题伤，事实上，答在当前的形剂势下，通过联加息也很难摘实现控制投添资和减少流啄动性的作用掠。挥

鉴提于此，程伟雕庆认为，资左源要素价格迎的提升相信锄将成为一个嫌趋势。所以困，建议投资菊者在下一步索的操作中，专可重点关注默一些资源类径企业，特别惧是“煤电联诊动”等具有钉提高资源要钟素价格意义妨的政策可能但带来的投资喊机会。丁圣拉元建议投资政者可选择介秆入一些防御蜜性行业，如拥水务、高速忘公路等收费龟类行业。戒

另洗外，由于此吉次加息同时准提高了存贷售利率，故两输位专家均认睁为对提振银封行股意义不彩大。等【热点专题呢】基金怎么婶挺过加息关双

某殊家国内知名焦基金公司分它析表示：央西行此次上调睡金融机构人婶民币存贷款播基准利率对捕基金最直接马的影响，表搞现对货币基挠金或债券基域金影响，利门率上升，导框致中长期债遍券收益率下盾降，如果原涨先持有较大沉比例长期债淘券或者持有室券种久期比大较长的基金岂，收益率肯更定会下降比直较明显，不春过多数货币岗基金经理表逼示，由于公咸司对利率政晶策已经有所良预期，之前锄已经做好充万分的准备，绞不持有长期终券种，甚至晌主要只做回联购交易，因影此，此类货关币基金虽然订有受影响但秀影响有限。吗基准利率的愉提高特别是讨机构存款也烈会相应提高南，对于机构菜客户来说，绵货币基金的钥收益率优势漫可能会减少子，因此，不鲁排除一些机谣构资金分流观回归银行系桂统的可能性重。访

针烈对此次加息以，华安基金责经理项廷峰鼻表示：理论弓上讲，中国甩人民银行决沾定上调金融耳机构人民币挪存贷款基准粮利率，对货侍币市场基金联是比较有利古的。不过，敬目前情况并疫不是很明晰虽，可以从两厌个方面看：撤如果这次是巩持续性加息促的头期，那奇么它对股票阔市场和债券饱市场都会产惨生负面冲击交，那么对基喘金行业也将贺产生一定影戏响；如果这诞次加息是一针次性的，那溪么情况将会竭是股市先期形为之大跌，恳而这反而也姨将会是一次冒市场机会。诸

大汤成精选增值买基金经理曹犹雄飞在和讯板近期沙龙中带表示：加息详对整个市场嫂的影响是抬赵高无风险利谱率的水平。沉单这一因素种来说，逻辑抢上对市场是助负面的。具匆体的影响需闪要测算，而奖且即使测算雀了，也是静赖态的、具有团严格假设的洽，并不是市辩场最终的走边势。孝

华垂夏大盘精选淋基金经理王恐亚伟此前已零经预料并分添析了此次加筛息：美国升第息后，市场固反映是美联免储有充足理望由认为美国盘经济增长动严力强劲，因勿此美国股市效有所上涨。妇影响国内股进市运行的因器素众多，美魄国升息对国猛内股市运行良影响不大。叉国内投资过蜘热，利率低撕实际上也是爆一个影响因考素。如果下竞半年固定资婆产投资反弹锹，伴随着通尤货膨胀威胁然的增加，还坏是存在升息肿特别是提高宜贷款利率可帐能性的。截

天洲治基金则表悦示：前期的享一系列的紧斯缩性措施对朵当前的金融杨运行态势并纯没有产生很宗大的实质性华的影响，因否此使得市场抢面临两难的混局面，一方住面上市龙头航公司的业绩痰随着经济的颠高速增长会淡有更好地成购长，宏观调洁控本身是对尝资本市场中况各行业龙头库企业地位的更强化，但另你一方面，为哀防止经济过藏热所采取的槽紧缩政策的课预期显然加探强，对投资溪过高、流动稼性过度和潜按在的通货膨暑胀的调控力滨度可能加大然，由此短期饥最重要的是趟更加关注调陶控的影响。用由于连续的鲁存款准备金矩率上调，短好期内持续扩志张的货币供克给增速有望贪出现一定的伍回落趋势，凑但持续的外歇资流入所造梯成的流动性狠泛滥将仍然出使中国的货妻币供给面临概持续高涨的今压力。贵【热点专题坑】中金：加洁息对股市、牛地产和外汇阵市场影响可马能不会很大凳

中垒国国际金融衫有限公司首芹席经济学家阻哈继铭称，金中国人民银不行加息时机饼有点让人意芹外，但加息卵是正确决定橡。珠

哈键继铭认为，话尽管固定资刃产投资增速旗放缓，但流茶动性仍面临总很大压力，趁因此政府应狠该紧缩货币铃政策。滑

哈踏继铭指出，昂加息对股市考、地产和外利汇市场影响狭可能不会很堂大。败【热点专题冶】吴晓求：耳本次加息意吼味着第二轮垦加息周期已帝经到来猜

中珍国人民大学驴金融与证券峡研究所所长戏吴晓求指出唇，本次央行灶加息意味着吼第二轮加息谣周期已经到被来。柔

吴弦晓求指出，冒本次加息首货先对整个固纪定资产规模单、信贷规模没会产生影响督。本次是紧血接前两次存榨款准备金调受整之后的第尿三次货币政戴策调整，央济行引入了一捐系列日常手辆段以疏松商言业银行的货朝币流动性。壮

但香他也指出，运目前国内信荣贷规模的扩吨张和流动性相泛滥，有重模要的体制性轨的原因。包起括高额外汇爷储备的持续单增长，为商弯业银行的流德动性增长提叹供了基础。腿

因净此，吴晓求赛认为，央行粮下一步将采醋取什么样的朴措施取决于通本次宏观调躺控的成效。蹲他说，无论秀是加息还是四提高存款准留备金，其主夹要目标都是旅抑制国民经逝济运行过程矮中信贷增长浮过快的问题唉，而不是专宁门针对货币男市场和资本述市场。因此庸，目前采取示的这些措施修究竟会产生坦什么样的作孤用，这需要律一个过程来锡判断。分【热点专题桨】谢国忠：肢加息是一种捷警告性措施医

摩垦根士丹利首别席中国经济吼学家谢国忠年称，中国加兰息是一种警志告性措施，差并称加息幅纵度过小可能债不会降低人厨民币升值预脾期或导致投洪机性资金大洁规模流动。堂

有埋报道指出，说摩根士丹利志首席中国经丘济学家谢国俭忠表示，中控国正在努力段阻止房地产舞泡沫进一步烟膨胀，但却冠没有勇气戳煎破泡沫。他禽补充说，加戴息是一种警恨告性措施。辣

他合还称，加息锯通常会抑制测市场对人民肯币加速升值乏的预期，但睁从外汇角度原看，加息2学7个基点的沫幅度过小，顶可能不会降呜低人民币升搏值预期或导数致投机性资厨金大规模流鬼动。盾【热点专题早】发改委研恩究员：中国谈已错过最好来升息时机敞

国毅家发改委宏下观经济研究采院副院长陈反东琪指出，归中国已错过钞升息的最好尊时机。按

陈何东琪指出，的中国调控货废币、信贷最穷好的措施是淋加息，但好售像错过了最绪好时机。已

陈徒东琪又指，险中国当以微印调方式对信唯贷和货币供循应进一步紧度缩。单他没士有指出中国乡应在何时升雷息，也没有妄解释为何现极在升息的有寄利时机已不行覆存在。闸

陈想东琪表示，填中国仍然面盾临较强的通着胀压力，下艳半年CPI爽可能会进一守步走高。是【市场焦点易】上交所副摧总：大盘蓝谎筹股上市须旗进一步加快抽！读

“没把新股、大延盘股的上市盖看成是洪水笋猛兽的观点后是错误的”粱，上海证券吧交易所副总国经理吴雅伦促19日指出播，他认为大全盘蓝筹股的称市场建设对许中国资本市锋场持续健康埋发展，具有芝重大意义，宜大盘蓝筹上梳市公司是市嚷场稳定的基菠石和持续发浆展的基础。改

吴座雅伦还透露佳，目前上海忘证券交易所捆股改公司的轮总市值占股谨票市场市值象的比重接近粘80%，而王如果中石化缩完成股改，剃则这一比例排会超过95辛%。“中国杜证券市场距艰全流通市场腐仅一步之遥姓”，他强调害。倚

他趋表示：乌“从战略上菊看，上证所哭吸引大型企浪业的工作不沈能放慢，不张仅不能放慢把，而且必须蹲进一步加快烟。”饺吴雅伦表示全。最欧对于下一步载上证所为蓝狗筹公司提供兆差异化服务垦的设想，吴轿雅伦透露，绘将分成四个零板块，以蓝执筹公司为核屋心，构造层疾次不同的市喜场板块，每含个板块对应品差异化的交讯易机制，蓝喊筹公司可享考有更宽松融打资融券条件运，应用更便血捷的大众交钞易买卖，享糖受优惠收费睛方案，实行太更富有弹性恨的涨跌幅限道制，像香港行联交所那样璃取消涨停板援。魂

此沉外吴雅伦表害示，将鼓励甜并购重组，跑推动蓝筹公价司率先改善兔公司治理。犬他还透露，眉已经有很多魔基金公司表疾态，一旦上腔证所推出公汁司治理指数婆后，将跟踪蜡该产品打造您中国的蓝筹此股群体。贴

在南国际化方面抚，吴雅伦透壤露，上证所屡将与国外交演易所联网交旨易，错支持蓝筹企逐业多地上市盆、交叉上市稻，引入更多询的境外投资售者，而在条祝件成熟时，杜吸引优秀境贪外蓝筹企业颠到上证所上输市。拍【市场焦点余】中石化出嘉其不意宣布秋股改市场扭种种猜测落皂空预

2之006年8俯月18日，注注定是中国挠证券市场股勺权分置改革剃史上值得浓躲墨重彩的日贷子。这一天伙，股改大难族题中国石化莲出其不意地晃宣布进入股晚改程序，使纳得市场之前食的种种猜测冤落空。粮

此谅前，市场普话遍认为中国按石化系上市转公司的股改各首先会通过筋私有化、卖俘壳等方式解型决中国石化冬旗下剩余5驼家上市公司步的股改，然幸后才会进入壳股改程序。惜基于上述判腾断，市场每熄隔一段时间坚就会传出中畏国石化私有摆化方案的版吧本，皆未跳禁出中国石化食“先私有化观后股改”的揉巢臼。而今始日，中国石燕化进入股改亡程序，上海贵石化、仪征逢化纤和泰山课石油等5家泪公司并未随按之启动股改海，这表明，使中国石化极盯可能先股改平再择机进行葬私有化，或歌者干脆让上矩述5家公司冒独立进行股家改。值得注张意的是，中亭国石化今日麻并未立即披窄露股改说明稳书，其股改有说明书中是惕否会出现对订上述5家上杜市公司股改版的意见，将符是市场关注题的热点。蹄【市场焦点麦】航母中石招化驶入股改屿大洋沪深种股改总市值关达到91.窗82%江

全俯面股改第4罪6批股改公垃司名单今日由亮相。两市臭各有三家公能司入围。值绞得关注的是聚，中国石化玉这艘航母终田于驶入股改净洪流中。在山中石化的助仿推下，沪深换两市股改总淘市值一举突也破九成大关块，比重达到根91.82帐%。狡

一阳直广受市场窜关注的中国口石化出其不凑意地宣布进洗入股改程序敏，使得市场进之前的种种害猜测落空。役此前，市场挑普遍认为中粥国石化系上浪市公司的股梅改首先会通罗过私有化、主卖壳等方式洁解决中国石纹化旗下剩余蜡5家上市公佛司的股改，阀然后才会进歌入股改程序乓。而今中国辉石化进入股怪改程序，上菊海石化、仪冒征化纤和泰患山石油等5馒家公司并未剂随之启动股曾改，这表明月，中国石化坚极可能先股坊改再择机进容行私有化，屋或者干脆让偏上述5家公注司独立进行座股改。丈

值舅得注意的是阶，中国石化蚂今日并未立节即披露股改摇说明书。市贷场人士表示代，目前更关哗心的是中国鄙石化的对价叙方案。湘财贞证券张结认缎为，中国石角化的私有化就是肯定要做冒的。中国石旬化股改的启深动标志着股给改正式进入定收官阶段。牧占据整个A恢股市场9.恩5%市值的泄中国石化一夹旦进入股改析，也意味着即全流通时代雨的真正到来液。今后将依壮据全流通市更场来考虑问钱题，搭建真屑正的证券市延场平台。那中国石化股们改的启动可躁能在为股指付期货扫平道塞路，因为一肾旦它股改对尊股指的波动队很大，在股夕指期货推出纺前完成中国柜石化的股改染符合管理层舟未来改造指转数的目的。档他推测，此糊次中国石化愧股改方案8棉0%的可能坡性是一个让甲利方案，通喇过这些让利奸来拉升指数衡，减轻加息那带来的部分栽负面影响。望【资本市场班】证券T+峰0交易暂缓夜监管层重蚕点转向检讨遵发行制度正

种眼种迹象表明偶，原定于在汤8月份实施婶的多项证券梳交易制度改努革措施目前羞已经推后，底恢复T+0愈回转交易和菜涨跌幅限制漆放宽等一系爪列设想需要蛋等待更长的千时间。波

上哨海证券交易推所人士表示膀，交易制度驰改变步伐的监放缓，表明僚目前管理层圆的工作重点旷是维护市场亦的稳定，并陕通过扩大市深场的容量来予应对未来交虚易制度的变策革。瞎

知神情人士表示卸，股指期货家在今年内推蝴出几乎已成隶定局，由于表考虑到股指守期货风险的忍控制难度加栋大，监管层释的重点也从初交易制度的寸变革上转移舍到加快市场底扩容的方向稠上来。热

更角多的券商人扇士也认为，知目前监管层步更为关注的府是对一级市绑场的调整，征也就是对发皂行制度的变元革研究，这共可能也是交日易制度改革依推后的原因击之一。则

航朽天证券的人赛士则认为，育T+0暂缓岔恢复其实也四有这方面的循原因。因为倍如果股票都友集中在大机陵构投资者手葡中，实行T裕+0交易，归对中小散户钢来说风险太株大。楚

据横悉，8月下凑旬，证监会疗将召开一次姨创新类证券怎公司参加的满研讨会议，守会议主题是凉探讨如何进拒一步支持创扭新类证券公皱司发展，预纱计在此前后冷扶持证券公穗司上市的政丛策将正式推乎出。巨

知肤情人士表示缩，这次会议法还将征询券乒商对恢复T瞒+0等交易辽制度变化难的意见，“型管理层知道扑券商是对改伞革现有交易鼓制度呼声最山高的一个群茫体，但更想候了解到券商军自己对改革探交易制度做语好哪些准备久，并可能会坟在这个会议朽上形成初步泪的改革时间巷表。”甩

“洗之前有传闻匆称，8月份肾部分板块可金能实行T+绿0交易，但兵也有报道说据监管层不会妇这么快推动类T+0的恢惠复。”申银启万国证券研戚究所蒋键蓉继表示，“我肚认为T+0泄这个制度不稿太可能很快醋恢复，目前油交易制度先稼要解决的是蜜融资融券和翻信用交易。衔”袍【资本市场姑】融资融券赵细则21日广或生效保腰证金比例不峰低于50%航

投笼资者融资买哪入证券时，趴融资保证金编比例不得低氧于50%；久投资者融券依卖出时，融伍券保证金比构例也不得低糠于50%。碰

据完了解，即将筒开始试点的晃融资融券业匠务对进一步合活跃股市有萝积极作用，撞但存在一定押的风险，两加个证交所的恨细则均从业杠务流程、标新的证券、保杆证金和担保沫物、信息披液露和报告以多及风险控制旱等5个方面榨对融资融券表交易进行了鹰规范。蒙

细滚则规定，融迷资融券期限鞭最长不得超课过6个月；丹投资者未能谜按期交足担认保物或者到房期未偿还融打资融券债务搬的，试点券险商应当根据笋约定采取强好制平仓措施怪，处分客户殿担保物，不哥足部分可以舰向客户追索逆。借

细戚则规定，投业资者融资买散入或融券卖则出时所使用啦的保证金不岂得超过其保前证金可用余啊额。秤【资本市场尾】细则标准野：保证金和抓担保物要求跳较高厉

投沃资者融资买新入证券时，宰融资保证金巾比例不得低茅于50%。廊融资保证金映比例是指投惊资者融资买椅入证券时交定付的保证金律与融资交易驾金额的比例佛。其计算公神式为：融资躬保证金比例钳=保证金/其(融资买入纠证券数量×兽买入价格)闸×100%租。携

投火资者融券卖推出时，融券肿保证金比例嚼不得低于5东0%。融券演保证金比例咐是指投资者膛融券卖出时耳交付的保证精金与融券交鼓易金额的比寺例。其计算朵公式为：融谷券保证金比记例=保证金胶/(融券卖酷出证券数量累×卖出价格政)×100扰%。影

投排资者融资买蛮入或融券卖胶出时所使用寨的保证金不求得超过其保晨证金可用余去额。觉

客置户维持担保蹄比例不得低亏于130%讽。当客户维柱持担保比例价低于130援%时，会员病券商应当通吼知客户在约赵定的期限内榴追加担保物僵。前述期限族不得超过2册个交易日。苦客户追加担孔保物后的维红持担保比例葵不得低于1拌50%。通

维雹持担保比例爆超过300笼%时，客户卷可以提取保链证金可用余驴额中的现金抄或充抵保证南金的证券，专但提取后维吵持担保比例迹不得低于3鼓00%。深顶交所另有规虚定的除外。扭

标近的证券的若摔干条件势

●醋上市交易满顾三个月棚

●俭未被特别处聚理刷

●谢融资买入标子的股票的流希通股本不少煤于1亿股，序流通市值不浴低于5亿元汤

●宿融券卖出标勇的股票的流鱼通股本不少盯于2亿股或闪流通市值不否低于8亿元慕

●亭已完成股改泳

●谜前三月日均架换手率不低灰于基准指数自日均换手率碍的20%隐

●辨前三月日均下涨跌幅的平攀均值与基准造指数涨跌幅甜的平均值的忽偏离值不超洞过4%矮

●未前三月波动司幅度未达到犯基准指数波霉动幅度的5现倍以上拍

●盘股东人数不燕少于400勺0人延

●怖深交所规定受的其他条件唱【市场动向挽】业内人士窑分析：利空气凶猛黑色周吸一难免伍

业册内人士认为追，尽管加息羞在预期中，付但是短期内吸如此密集的拐推出调控措励施，仍然出拖乎市场意料币，这表明了起宏观调控的盈决心。实际跌上就存款利咐率来看，这拆已经是20甩04年以来炼的第二次上拘调，市场普嫌遍担忧人民誓币进入加息想周期。申万陷研究所认为权，估计二个挽月内不再出巨台进一步紧树缩的调整政信策，决策层蜘需要观察前术期上调准备来金、行政手洽段和本次加来息政策对投确资过热抑制贿的效果，如垦果后期数据珍仍然偏高，佛进一步紧缩雄的措施仍不允能排除。加活息行为将抬战高股权成本老，收紧流动感性，进一步应加快A股下集调步伐，上局证综指调整务目标位为1京500点。币

另铃一重要事件鸽也将对市场攻带来重大影宾响，那就是串中国石化在优上周五晚间晚宣布进入股活改程序。分趁析人士认为驼，中石化股岁改停牌，将排使市场失去雁中流砥柱和鸣反弹龙头。州

在拆加息这一紧胀缩性政策出鹊台后，市场满面临系统性密下跌的风险败。研究人员匙认为，由于别投资成本的举上升，对于匪和投资密切件相关的资金王密集型行业彼将受到较大请负面冲击，卖主要包括房面地产、汽车特、航空、建闭筑建材业及崭工程机械行组业等，建议承投资者回避摊。拿

综拳合来看，在盾利空作用下改，A股市场喂可能迎来黑遵色星期一，片投资者仍需晃要以回避风饥险作为主要脆操作策略，光在股指回落里后可以适当凳关注医药等优消费行业优搭质股。津【机构动向峡】保资积极掉做多A股隶投资股市资威金上限有望娃达15%醋

上绢半年中国股丝票市场行情全火爆，使得愁各家保险公岔司的资产结宪构都发生了亮重大变化。眯

据素央行《第二讲季度中国货窑币政策执行克报告》显示液，截至今年劈6月末，保戴险公司已大直量减持证券乳投资基金，虏股票、债券帝的投资比例琴同比增加了膨9个百分点机，其中，股酱票投资较年取初增长17沙3.62%伍。残

这观种趋势或许绑还将持续。斤

《站财经时报》峡从中国保监带会获悉，保纳监会已拟订将下半年的保比险资金投资布监管思路，胀其中最大的委亮点是，投虏资股市的保唤险资金上限温，有望占到愿整个保险资适金的15%谈。目前，上杠限是5%。短

不宇少保险公司皮为能更多地众投资于股票伶市场，博取旋更高的保险颂投资收益，勇正在考虑吸伯纳更多的资论金，其中最回重要的棋子旱是--加速肚研发保障与唐理财功能兼新顾的新产品扛。秤【机构动向折】兴业示范乐效应监管尖层有意批量讨启动封转开茅

封挪闭式基金的粥又一个好光膝景似乎就在姐眼前。乘

“潜封转开会在裁一个意想不疾到的时间突顶然取得重大眼的突破。”竟银河证券首施席基金分析疾师胡立峰表批示，“很快山就会到来。万”匙

知蒙情人士透露坦，基金兴业熔封转开取得战成功后，监尿管层有意启膨动新一轮试马点，预计有慌6-7只基绿金一起进行茫，“好几家问存续期在明道年上半年前述的封闭式基装金都已在准庆备方案，大窃概9月份就绳会开始。”蛙上述基金公芽司人士说。隆

“盖基金景业的粉正式方案还波未定，

目毁前还在与会服里沟通。”再

大成基金古人士表示。降长城基金人锣士称，“基呜金久富的方崇案已经出来验，经过了第缓一轮讨论，联主要是征求础几个大的机性构投资者意灿见，方案正甩在修订中。足”富国基金丙称将在本周得正式讨论基行金汉博的方秃案。往

而悟第二只即将五到期的长盛茫基金旗下的斯基金同智已华初步定在9炒月召开持有愈人大会，确舞定“封转开培”事宜。携

一蚁位接近证监草会人士透露毫，“好几家抗公司都在报耗方案，方案祝会比基金兴月业好，这次剪试点后便是才大规模推开刃。”焰

深富圳一家基金塘公司人士证辈实，“证监鸭会自然会考画虑兴业方案趣的不足，要涛不然，也不斜会反复与各境家讨论。”段【机构动向刃】QDII型将再次扩军搭监管部门束初步认可2清家信托公司飞

继坡银行获取第特一批境外代逗客理财的准星生证后，信迷托公司也有勉望得到外管奶局的允许,客试水该项业器务。狸

知啄情人士透露堪，6月左右搜，经过银监菜会多次与外乞管局的协商逮，信托公司惠作为境外代辩客理财机构箱的资格已经些原则上获得衰认可。析

本揉月初以来，兄银监会非银装部一直在与建相关部门共羞同草拟信托暑公司的准入偏门槛以及业抚务申报规则槐等。“由于爹考虑到信托拒行业无论是狗资金还是外馋汇人才储备跪整体实力较腊银行为弱，偿对于信托公怎司开展境外租代客理财的取审批会相对虾更加严格。帆”该人士称影。怨

据繁了解，首批役向银监会上令报方案的有只5家信托公那司，而最终页得到监管部摸门初步认可压的只有中信订信托和上海泻国际信托。网

信罚托业人士则沸认为，目前讽信托公司更卫重要的不是扣与银行竞争赵，而是抓住王试点机会，圾进入主流理核财市场。孝

该寄人士表示，内一旦试点资惑格获批，“仔我们将会与横一些有经验弊的外资银行焰紧密合作，斥利用他们的沾研发平台，爪构建海外市钩场投资组合何。”快【机构动向哑】证监会批锻准华安基金臂公司试点合剑格境内机构谣投资者匠

证排监会日前批庆准了华安基丽金管理公司杜正式启动合裳格境内机构挪投资者(Q健DII)试而点。试点初碌期，暂以私功募外汇形式瘦进行境外投狱资，产品设酒计上要严格凝控制风险，谣为投资者谋答求稳定回报充。条件成熟姐后将制定有价关的管理办粥法，稳妥推带进。川【业界观点自】“破发”贷之中有牛股些嘉实力挺意国航衡

嘉缩实基金指出眉，对于中国虚国航来说，即由于其属于顾大盘股，航鹿空行业又被削许多投资者重看淡，因此案其后续走势朗看好的理由映并不充分，味不排除后市驼连续下跌的转可能。而相晴反的观点是赠，即使中国算国航暂时“永被套”，也霞很可能是暂各时的。杠

国鉴航十大股东奴中，嘉实主投题精选混合牌型基金为其隶第一大流通邀股股东，合剩计持有国航罪1.186状亿股。除了诵网下获配1界亿股外，网北上发行时，植嘉实主题参剖与申购获配屡1865万梯股。嘉实认韵为，国航由吗于有大量的逼以美元计算可的负债，在帝人民币升值异的情况下，削国航将受益芽；油价处于销历史性高位卫，国航将受敲惠于石油价稍格的回落；飘国航是受惠现于2008缺年北京奥运识会的投资品掘种。婚

嘉校实指出，目庙前是全球航剂空业最低迷设的时期，从添投资的角度亲看，也就意突味着在可预弓见的将来，墓考虑油价、存汇率、国内辅航空市场的件发展以及北巷京奥运会的库召开等因素啊，国航投资算价值将得到坚不断体现。偿作为可选消弃费品的龙头楚企业，伴随臂国内旅游市枯场的发展，胞国航将有良值好表现。于【区域经济左】我国将颁毛布实施第一允部西部大开惩发五年总体敌规划壮

从堡国家发改委腰召开的西部脆大开发“十递一五”总体信规划座谈会糖上传出消息茂，由国务院姻西部开发办端公室牵头编损制的《西部纤大开发“十枪一五”总体妖规划》草稿背现已完成，钓目前正在进慨一步修改完饱善中。掌

国滩务院西部开催发办综合规氏划组组长杜行平介绍，《统西部大开发我“十一五”鼻总体规划》骆是我国第一疯部有关西部亮大开发五年羡总体发展规盯划，全文约丧2万字，包肤括正文加1笔8个专栏，签分为

十个才部分，基本得涵盖了未来轮五年西部地启区社会主义匀新农村建设得、基础设施额建设、优势升特色产业发喂展、资源开满发、环境保快护、基本公拦共服务、人典才队伍建设小和西部大开燥发长效机制顿建设等内容影。犁【行业政策容】发改委酝掘酿煤化工鼓弦励政策食

近团日，国家发桌改委正在酝辛酿一项针对活煤化工行业幼的鼓励政策惭，具体相关呈政策有望在件8月底、9串月初予以公泰布。尿

据还相关人士介兆绍，目前这漏一鼓励政策脉征求意见稿燃已发送各相新关部委，各厉部委意见汇捧总、修订后西将正式颁布走。厚

煤暖化工产业包叔括煤焦化、陪煤气化、煤爹液化和电石亩等产品。2劝005年中恨国焦炭、电江石、煤制化岛肥、煤制甲鸡醇等煤化工塔产品均位居决世界前列。亩根据征求意莫见稿，国家济将大力发展国煤改油等石独油替代品，滨并希望提高体产业规模，御使煤制石油电替代品产能翼占国家油品浆总消耗量的枝20%以上贝。据悉，征盲求意见稿还喊有详细的各钥种煤化工产眨品的规划产越能。注【行业信息扣】Esco盗ndida蕉矿劳资谈判汪破裂推高铜适价LME河其他金属跟塑随上涨严

伦红敦8月18折日消息：伦脾敦金属交易挨所(LME扭)期铜价格悦周五反弹，招因为全球最钱大的铜矿-喂-智利Es户condi蒙da矿因劳把资谈判破裂墓而关闭。砖

期伯镍价格大涨蛙，逼近本周照创下的纪录碌高位，因为址市场库存已脉接近枯竭。惨

三矿个月期铜收去报每吨7,羡450美元土，高于周四悬的7,29腔0。纱

期伴铜价格部分镰收复周四逾槽5%的跌幅帐，因为必和施必拓(BH词P

Bil阁liton搬)表示关闭鹊旗下智利E蔬scond触ida铜矿煤，因为工人际连续两天阻窗挡进入矿场坝的道路，导帝致矿区工人溪可能有健康逐和安全之虞榴。赶

必转和必拓发言森人表示，“放在工会进行乖此种非法活重动之际，我锐们不会展开类协商，我们脖将采取法律可行动来解决描。”迷

三孕个月期镍继架上日大跌逾胳5%後展开按反弹。劲扬己300美元挨至每吨28绩,000，焦接近周三创揉下的29,比200纪录铃高位。晋

期删镍受到现货束镍价的支撑蛇，后者较三规个月期合约冻的价格每吨世高出4,0迈00/5,脉000美元炸，即所谓的御逆价差。爬

L演ME镍库存崖周五增加3山6吨至6,逆156，但么市场可得的丧镍库存降至术870吨，娇其余均被预砖定将交割。挂全球每日镍护消耗量约为芒3,600圆吨。倡

其纠他金属追随灶铜与镍小幅宾上扬。深【行业信息升】18日美疯国期金小幅沾收低现货话黄金614盯美元处收出沙十字星跑

纽吩约8月18瞧日消息：纽塑约商品期货躬交易所(C余OMEX)僵期金周五下聪滑但收在早迅间所及的三工周低点上方斜。分析师称竖，盘中走势酿震荡，基金页和投机性卖自盘打压了金视价。帐

其锻他贵金属亦扫大多走低，杨不过白银午麻后终于重新耀站上12美严元关口。鈀呈金也收低，蝇上日曾触及闲两个半月高宇位。革

1至2月期金合伴约下跌3.完50美元或峰0.58%宰，至每盎司辉621.7奋0美元，盘侄中交投区间葱为616.钳50-62恐8.80美唯元，前者是捎7月24日栽以来的最低廊点。蚊

现打货金最新报向每盎司61猫1.80/真612.6心0美元，周想四纽约尾盘坝为615.姜10/5.缓85。周五糠伦敦金午後暂定盘价为6劣13.90息美元。替

9俊月期银合约防小升0.0邀35美元至测每盎司12哀.03美元膜，盘中波动啊区间为11殖.86-1高2.14美烘元，前者是第三日低位。坑

现这货银升至1背2.01/某12.11嘴美元，周四志尾盘为11闻.94/1邪2.04美摸元。上

纽孤约商业期货咱交易所(N血YMEX)壁10月铂金涌(白金)期许约下跌9.韵70美元至饲1,223诊.60美元项。现货铂金允报1,20较7/1,2巴13。平

9扎月鈀金期约堆收低1.5最5美元至每仙盎司334愚.30美元荡。现货鈀金可收於329唇/334美坛元。铃【行业信息得】18日N醉YMEX原求油收高伊里朗问题将继坡续决定原油魔的涨跌服

纽篇约8月18卸日消息：纽小约商业期货衡交易所(N异YMEX)久原油期货周酷五为五个交辰易日内首次范收高，交易凡商担心下周掠伊朗将不会免对旨在解决珍核子僵局的杀激励方案作衬出积极回应渠。疯

分搂析师补充称牺，技术性操牺作，周末前漏的空头回补狸以及逢低吸峡纳买盘将原菜油期货价格盯推高，此前槐油价连续四甲个交易日下租跌。悄

9避月原油期货熟结算价报7炊1.14美点元，较上结海算价涨1.诸08美元，火当日高位在德71.19眼。盘初一度艰触及6月2立1日以来最举低位69.饲60。捞

抑赤制当日油价厨升势的是B削P传来的消寺息。BP在炸阿拉斯加普辞拉德霍湾油播田西半部分岩的产量已升页至每日逾2扫0万桶。逗

B片P阿拉斯加航分公司主管突马歇尔周五燕称，位於该捷油田东半部航分的Poi奶nt

Mc查Intyr胶e地区已恢滔复生产，这芹一地区日产尝1.8万桶清原油。盈

美救国国务次卿迟伯恩斯周四黄称，他希望锤联合国安理缝会负起责任康，如果伊朗阶不停止铀浓辩缩项目，安秀理会要对其支进行制裁。宴

但蝇投资者关切钢伊朗是否会讽将停止向全甘球市场每日没出口逾20键0万桶原油农，作为报复歇。抚远据最新消息鸣，19日伊具朗总统内贾海德已经断然校拒绝联合国松所通过的8溉月31前停望止一切铀浓例缩活动的决鲁议。此消息吴将在周一影挖响国际原油饱市场。沉【公司动态径】中国银行众将把200衔亿美元转换刑成人民币壤

中掏国银行行长佛表示，中国被银行目前持节有价值39梅0亿美元的详无对冲美元浙资产，计划瞎将其中15悠0-200收亿美元转换折成人民币，便以减少汇率座变动带来的坟风险。州

他涌指出，尽管秒中国银行贷疑款增速低于南银行业平均漆水平，但中麻国银行对完甩成2006芦年333亿体人民币的利某润目标充满免信心。划【公司动态啊】G明珠转躲型媒体运营牲第一财经陡广电资产有谊望注入勿

作炊为东方明珠酷(6008壮32)的实朴际控制人，滴上海文化广璃播影视集团安(下称“文圣广集团”)欢正计划于近踩期将旗下的择第一财经电爬视和广播等然媒体资产注干入上市公司兽。巾

如昨果此举能够场成行，东方等明珠在文广朱集团中媒体设运营商的定支位将得以正咬式明确，从例而

改变以旺往主要依靠桃观光旅游收翠入的盈利模问式。同时，葱这还将使第图一财经间接渠实现了借壳率上市。冲

传周媒资产注入亲

据鸡悉，第一财淘经隶属于上臂海文广新闻且传媒集团，译是跨媒体、脂跨地域的财骗经传媒品牌诸，在“第一季财经”