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考前必备2023年辽宁省盘锦市注册会计财务成本管理真题(含答案)学校:________班级:________姓名:________考号:________

一、单选题(10题)1.某企业为一盈利企业,目前的销售净利率为10%,股利支付率为50%,则下列会使企业外部融资额上升的因素是()。

A.净经营资产周转次数上升B.销售增长率超过内含增长率C.销售净利率上升D.股利支付率下降

2.租赁存在的主要原因不包括()。

A.租赁双方的实际税率不同,通过租赁可以减税B.降低交易成本C.通过租赁合同减少不确定性D.降低企业的资金成本

3.下列等式中不正确的是()A.营运资本=(所有者权益+非流动负债)-非流动资产

B.资产负债率=1-1/权益乘数

C.营运资本配置比率=1/(1-流动比率)

D.现金流量债务比=经营活动现金流量净额/期末负债总额

4.

7

某公司06年改进后的财务分析体系中,权益净利率为25%,净经营资产利润率为15%,净利息率为8%,则净财务杠杆是()。

A.1.88B.1.67C.1.43D.3.13

5.

22

仅含有实物量指标的预算是()。

A.销售预算B.生产预算C.制造费用预算D.财务费用预算

6.对账时,账账核对不包括()。

A.总账各账户的余额核对B.总账与明细账之间的核对C.总账与备查簿之间的核对D.总账与日记账的核对

7.甲公司2018年6月20日向乙公司购买了一处位于郊区的厂房,随后出租给丙公司。甲公司以自有资金向乙公司支付总价款的40%,同时甲公司以该厂房作为抵押向银行借入余下的60%价款。这种租赁方式是()

A.售后租回B.杠杆租赁C.直接租赁D.经营租赁

8.

21

如果某投资项目的相关评价指标满足以下关系:NPV>0,PP>n/2,则可以得出的结论是()。

A.该项目基本具备财务可行性B.该项目完全具备财务可行性C.该项目基本不具备财务可行性D.该项目完全不具备财务可行性

9.假设其他因素不变,下列事项中,会导致溢价发行的平息债券价值上升的是()。

A.提高付息频率B.缩短到期时间C.降低票面利率D.等风险债券的市场利率上升

10.我国上市公司不得用于支付股利的权益资本是()。A.A.资本公积B.任意盈余公积C.法定盈余公积D.上年未分配利润

二、多选题(10题)11.下列关于影响资本成本因素的说法中,正确的有()。

A.市场利率上升,公司的债务成本会上升

B.股权成本上升会推动债务成本上升

C.税率会影响企业的最佳资本结构

D.公司的资本成本反映现有资产的平均风险

12.如果在一项租赁中,与资产所有权有关的全部风险或收益实质上已经转移,这种租赁可称为融资租赁,以下情形中,符合融资租赁条件的包括()。

A.由于租赁所支付的租赁费用昂贵,租赁费总额超过租赁资产市价的一半

B.在租赁期满时,资产的所有权无偿转让给承租人

C.承租人对租赁资产有廉价购买选择权,并且租赁开始日就能相当肯定将行使此权利

D.租赁期为资产使用年限的大部分,资产的所有权最终可能转移,也可能不转移

13.下列关于资本资产定价模型β系数的表述中,正确的有()。

A.β系数可以为负数

B.β系数是影响证券收益的唯一因素

C.投资组合的β系数一定会比组合中任一单只证券的β系数低

D.β系数反映的是证券的系统风险

14.从财务角度看,下列关于租赁的说法中,正确的有()。

A.经营租赁中,只有出租人的损益平衡租金低于承租人的损益平衡租金,出租人才能获利

B.融资租赁中,承租人的租赁期预期现金流量的风险通常低于期末资产预期现金流量的风险

C.经营租赁中,出租人购置、维护、处理租赁资产的交易成本通常低于承租人

D.融资租赁最主要的特征是租赁资产的成本可以完全补偿

15.下列各项中,属于企业长期借款合同一般性保护条款的有()。

A.限制企业租入固定资产的规模

B.限制企业股权再融资

C.限制企业高级职员的薪金和奖金总额

D.限制企业增加具有优先求偿权的其他长期债务

16.下列关于筹资动机的表述中,正确的有().

A.创立性筹资动机是指企业设立时,为取得资本金并形成开展经营活动的基本条件而产生的筹资动机

B.支付性筹资动机是指为了满足经营业务活动的正常波动所形成的支付需要而产生的筹资动机

C.扩张性筹资动机是指企业因扩大经营规模或对外投资需要而产生的筹资动机

D.调整性筹资动机是指企业因调整资本结构而产生的筹资动机

17.下列各项中,属于约束性固定成本的有()。

A.管理人员薪酬B.折旧费C.职工培训费D.研究开发支出

18.第

19

下列属于价格差异的有()。

A.工资率差异B.人工效率差异C.变动制造费用耗费差异D.变动制造费用效率差异

19.构成可转换债券的基本要素有().

A.市场利率B.票面利率C.标的股票D.赎回条款

20.下列与看涨期权价值正相关变动的因素有()。

A.标的资产市场价格B.标的资产价格波动率C.无风险利率D.预期股利

三、1.单项选择题(10题)21.下列关于诉讼时效中断的表述中,正确的是()。

A.甲欠乙10万元到期未还,乙要求甲先清偿8万元,乙的行为仅导致8万元债务诉讼时效中断

B.甲和乙对丙因共同侵权而需承担连带赔偿责任10万元,丙要求甲承担8万元,丙的行为导致甲和乙对丙负担的连带债务诉讼时效均中断

C.乙欠甲8万元到期未还,丙欠乙10万元到期未还,甲对丙提起代位权诉讼,甲的行为不会导致丙对乙的债务诉讼时效中断

D.乙欠甲10万元,甲将该债权转让给丙,自甲与丙签订债权转让协}义之日起,乙的10万元债务诉讼时效中断

22.某企业按年利率10%从银行借入款项800万元。银行要求企业按贷款限额的15%保持补偿余额,该借款的有效年利率为()。

A.11%B.11.76%C.12%D.11.5%

23.如果一个企业为了能够正常运转,不论在生产经营的旺季或淡季,都需要保持一定的临时性借款时,则有理由推测该企业所采用的营运资本筹资政策是()。

A.保守型筹资政策B.适中型筹资政策C.激进型筹资政策D.适中型或保守型筹资政策

24.有关企业的公平市场价值表述不正确的是()。

A.依据理财的“自利原则”,当未来现金流的现值大于清算价值时,投资人通常会选择持续经营

B.如果现金流量下降,或者资本成本提高,使得未来现金流量现值低于清算价值,则企业必然要进行清算

C.企业的公平市场价值应当是持续经营价值与清算价值中较高的一个

D.一个企业持续经营的基本条件,是其持续经营价值超过清算价值

25.在标准成本系统中,最重要的环节是()。

A.成本差异分析B.标准成本制定C.账户设置D.成本差异结转

26.某公司现有发行在外的普通股100万股,每股面值1元,资本公积30万元,未分配利润200万元,股票市价8元;若按10%的比例发放股票股利并按市价折算,资本公积将变为()万元。

A.0B.70C.100D.30

27.某企业采用随机模式控制现金的持有量,下列事项中,能够使最优现金返回线下降的是()。

A.有价证券的收益率降低

B.管理人员对风险的偏好程度提高

C.企业每日的最低现金需要量提高

D.企业每日现金余额变化的标准差增加

28.收益与发行人的财务状况相关程度高,其持有人非常关心公司的经营状况的证券是()。

A.固定收益证券B.权益证券C.衍生证券D.负债证券

29.下列情形中,会使企业增加股利分配的是()。

A.市场竞争加剧,企业收益的稳定性减弱

B.市场销售不畅,企业库存量持续增加

C.经济增长速度减慢,企业缺乏良好的投资机会

D.为保证企业的发展,需要扩大筹资规模

30.公司拟筹集能够长期使用、筹资风险相对较小且易取得的资金,以下融资方式较适合的()。

A.发行普通股B.发行长期债券C.商业信用融资D.长期借款融资

四、计算分析题(3题)31.假设某公司股票目前的市场价格为25元,而在6个月后的价格可能是32元和18元两种情况。再假定存在一份l00股该种股票的看涨期权,期限是半年,执行价格为28元。投资者可以按10%的无风险年利率借款。购进上述股票且按无风险年利率10%借入资金,同时售出一份100股该股票的看涨期权。

要求:

(1)根据单期二叉树期权定价模型,计算一份该股票的看涨期权的价值;

(2)假设股票目前的市场价格、期权执行价格和无风险年利率均保持不变,若把6个月的时间分为两期,每期3个月,若该股票收益率的标准差为0.35,计算每期股价上升百分比和股价下降百分比;

(3)结合(2),分别根据套期保值原理、风险中性原理和两期二叉树期权定价模型,计算一份该股票的看涨期权的价值。

32.

47

某公司计划筹集新的资金,并维持目前的资本结构(银行借款占30%,权益资金占70%)不变。随筹资额的增加,银行借款和权益资金的资金成本变化如下:

筹资方式新筹资额资金成本银行借款210万元以

210~270万元

270万元以上6%

7%

9%权益资金350万元以下

350~630万元630万元以上12%

14%

16%

要求:

(1)分别计算银行借款和权益资金的筹资总额分界点;

(2)计算各筹资总额范围内的资金边际成本;

(3)该公司为投资一个新的项目,准备按目前本结构(银行借款占30%,权益资金占70%)进行追加筹资850万元,请说明该公司应选择的追加筹资范围和相应的资金边际成本。

33.东方公司有一个投资中心,预计今年税前经营利润为480万元。部门平均经营资产为2500万元,平均投资资本为1800万元。其他资料如下:(1)投资中心要求的税前报酬率(等于加权平均税前资本成本)为12%。(2)该投资中心存在长期性经营租赁资产(提示:属于表外融资项目),预计今年的平均价值为200万元。计算经济增加值时需要调整投资资本,不需要调整经营利润。(3)该投资中心目前有一个投资项目现在正在考虑之中,该项目的平均投资资产为500万元(全部是经营资产),平均投资资本为400万元,预计可以获得部门税前经营利润80万元。(4)东方公司预计今年的平均总资产为6200万元,平均金融资产为1000万元,平均经营负债为1200万元,平均股东权益市场价值为2500万元,账面价值为2000万元。利息费用280万元,税后利润640万元;东方公司董事会对东方公司要求的目标权益净利率为15%,要求的目标税前净负债成本为8%。东方公司预计今年的平均所得税税率为20%。要求:(1)计算如果不上这个投资项目,该投资中心今年的投资报酬率、剩余收益和经济增加值;(2)从投资报酬率角度评价该投资中心是否应该上这个投资项目;(3)从剩余收益角度评价该投资中心是否应该上这个投资项目;(4)从经济增加值角度评价该投资中心是否应该上这个投资项目(假设加权平均税前资本成本不受影响);(5)计算东方公司今年的剩余权益收益、剩余经营收益、剩余净金融支出;(6)假设东方公司与报表总资产对应的加权平均资本成本为10%,结合资料(4)计算东方公司预计今年的基本经济增加值;(7)与传统的以盈利为基础的公司业绩评价相比,剩余收益基础业绩评价、经济增加值基础业绩评价主要有什么优缺点?

五、单选题(0题)34.

3

下列各项中,属于约束性固定成本的是()。

A.研究开发费B.长期租赁费C.职工培训费D.广告费

六、单选题(0题)35.A部门是一个投资中心,该部门采用经济增加值作为公司内部的业绩评价指标。已知该部门的平均经营资产为60000元,部门税前经营利润为12000元,平均经营负债为10000元,该部门适用的所得税税率为25%,加权平均税后资本成本为10%,则该部门的经济增加值为()元。

A.4000B.7000C.9000D.3000

参考答案

1.B根据外部融资额=增量收入×经营资产销售百分比-增量收入×经营负债销售百分比-可动用金融资产-预计销售收入×计划销售净利率×(1-股利支付率),净经营资产周转次数=销售收入/净经营资产,因此净经营资产周转次数上升,说明净经营资产占收入的比下降,因此外部融资额应下降,选项A错误;销售增长率超过内含增长率,说明企业需要从外部融资,选项B正确;由于目前股利支付率小于l,所以销售净利率上升会使外部融资额下降,选项c错误;由于销售净利率大于0,所以股利支付率上升会使外部融资额增加,选项D错误。

2.D租赁存在的原因主要有:①租赁双方的实际税率不同,通过租赁可以减税;②通过租赁降低交易成本;③通过租赁合同减少不确定性。

3.C流动比率=1/(1-营运资本配置比率),所以营运资本配置比率=1-1/流动比率,选项c不正确。

4.C权益净利率=净经营资产利润率+杠杆贡献率=净经营资产利润率+(净经营资产利润率-净利息率)×净财务杠杆,则净财务杠杆=(权益净利率-净经营资产利润率)/(净经营资产利润率-净利息率)=(25%-15%)/(15%-8%)=1.43

5.B生产预算以实物量指标反映预算期的生产量,不涉及现金收支,该预算是所有日常业务结算中唯一只使用实物量计量单位的预算。

6.C账账核对是指核对不同会计账簿之间的账簿记录是否相符,主要包括四方面:①总账各账户的余额核对;②总账与明细账核对;③总账与日记账(序时账)核对;④会计部门财产物资明细账与财产物资保管和使用部门明细账的核对。

7.B选项A不符合题意,其是指承租人先将某资产卖给出租人,再将该资产租回的一种租赁形式;

选项B符合题意,杠杆租赁是有贷款者参与的一种租赁形式,是特殊的融资租赁。在这种形式下出租人既是资产的出租者,同时又是款项的借入者。因此杠杆租赁是一种涉及三方关系人的租赁方式。并且出租人引入资产时只支付引入所需款项(如购买资产的货款)的一部分(通常为资产价值的20%-40%),其余款项则以引入的资产或出租权等为抵押,向另外的贷款者借入;资产出租后,出租人以收取的租金向债权人还贷;

选项C不符合题意,其是出租人直接向承租人提供租赁资产的租赁形式。直接租赁只涉及出租人和承租人两方;

选项D不符合题意,根据题目中条件无法判断到底是经营租赁还是融资租赁。

综上,本题应选B。

8.A主要指标处于可行区间(NPV≥0或NPVR≥0或PI≥1或IRR≥ic),但是次要或者辅助指标处于不可行区间(PP>n/2,pp'>P/2或ROI(i),则可以判定项目基本上具备财务可行性。

9.A【答案】A

【解析】对于溢价发行的平息债券而言,在其他因素不变的情况下,付息频率越高(即付息期越短)价值越大,所以,选项A正确;溢价债券的价值,随着到期日的临近,总体上波动降低,最终等于债券的票面价值,即总体上来说债券到期时间越短,债券价值越小。反之,债券到期时间越长,债券价值越大,所以,选项B错误;债券价值等于未来利息和本金的现值,降低票面利率会减少债券的利息,因此会降低债券的价值,所以,选项C错误;等风险债券的市场利率上升,会导致计算债券价值的折现率上升,进而导致债券价值下降,所以,选项D错误。

10.A解析:盈余公积和上年未分配利润可以用于支付股利。

11.ABCDABCD【解析】市场利率上升,公司的债务成本会上升,因为投资人的机会成本增加了,公司筹资时必须付给债权人更多的报酬,所以选项A的说法正确。股权成本上升时,各公司会增加债务筹资,并推动债务成本上升,所以选项B的说法正确。税率变化能影响税后债务成本以及公司加权平均资本成本,并间接影响公司的最佳资本结构,所以选项C的说法正确。公司的资本成本是各种资本要素成本的加权平均数,由此可知,公司的资本成本反映现有资产的平均风险,所以选项D的说法正确。

12.BCD解析:要符合融资租赁条件,租金与租赁资产的价值应当接近,租赁费总额仅仅超过租赁资产市价的一半是不够的。

13.ADβ系数为负数表明该资产报酬率与市场组合报酬率的变动方向不一致,选项A正确;无风险报酬率、市场组合报酬率以及β系数都会影响证券收益,选项B错误;投资组合的β系数是加权平均的β系数,β系数衡量的是系统风险,所以不能分散,因此不能说β系数一定会比组合中任一单只证券的β系数低,选项C错误,选项D正确。

14.ABC融资租赁最主要的特征是租赁期长。

15.AD一般性保护条款应用于大多数借款合同。特殊性保护条款是针对某些特殊情况而出现在部分借款合同中的。选项C属于特殊性保护条款的内容。股权融资会增加企业偿债能力,不属于限制条款。

16.ABCD此题暂无解析

17.AB固定成本分为约束性固定成本和酌量性固定性成本。约束性固定成本是指为维持企业提供产品和服务的经营能力而必须开支的成本,如厂厉和机器设备的折旧、财产税、房屋租金、管理人员的工资等。而酌量性固定性成本是指企业管理当局在会计年度开始前,根据经营、财力等情况确定的计划期间的预算额而形成的固定成本,如新产品开发费、广告费、职工培训费等。因此选项AB正确。

18.AC直接人工成本差异,是指直接人工实际成本与标准成本之间的差额。它被区分为“价差”和“量差”两部分,其“价差”是指工资率差异。变动制造费用的差异,是指实际变动制造费用与标准变动制造费用之间的差额。它也可以分解为“价差”和“量差”两部分,其“价差”是指变动制造费用耗费差异。

19.BCD此题暂无解析

20.ABC预期股利与看涨期权价值负相关变动。

21.B(1)选项A:权利人对同一债权的部分债权(8万元)主张权利,诉讼时效中断的效力及于剩余债权(2万元),但权利人明确表示放弃剩余债权的情形除外;(2)选项B:对于连带债权人、连带债务人中的一人发生诉讼时效中断效力的事由,应当认定对其他连带债权人、连带债务人也发生诉讼时效中断的效力;(3)选项C:债权人提起代位权诉讼的,应当认定对债权人的债权和债务人的债权均发生诉讼时效中断的效力;(4)选项D:债权转让的,应当认定诉讼时效从债权转让“通知到达债务人之日”(而非甲与丙签订债权转让协议之日)起中断。

22.B有效年利率=(800×10%)/[800×(1一15%)]=11.76%。

23.C在生产经营的淡季,波动性流动资产为0,因此采取适中型或保守型政策都没有临时性借款,可以推定只能是激进型筹资政策。

24.D解析:一个企业的持续经营价值已经低于其清算价值,本应当进行清算,但是也有例外,比如控制企业的人拒绝清算,企业得以持续经营。这种持续经营,摧毁了股东本来可以通过清算得到的价值。

25.A

26.C解析:发放股票股利之后普通股股数增加,股票股利发放的比例指的是增加的普通股股数占原来的普通股股数的比例;发放股票股利之后未分配利润减少,股本增加,未分配利润减少的数额=增加的股数×折算价格,股本增加的数额=增加的股数×每股面值;如果未分配利润减少的数额大于股本增加的数额,其差额增加资本公积;本题中发放股票股利之后股数增加100×10%=10(万股),股本增加1×10=10(万元),未分配利润减少8×10=80(万元),资本公积金增加80-10=70(万元),因为原来的资本公积为30万元,所以,发放股票股利之后资本公积=30+70=100(万元)。

27.B最优现金返回线(R)的计算公式:,有价证券的收益率降低会使最优现金返回线上升,选项A错误;管理人员对风险的偏好程度提高,L会降低,则最优现金返回线会下降,选项B正确;每日的最低现金需要量提高,则L会提高,则最优现金返回线会上升,选项C错误;企业每日现金余额变化的标准差增加,最优现金返回线会上升,选项D错误。

28.B对固定收益证券而言,发行人承诺每年向持有人支付固定的利息,除非发行人破产或者违约,证券持有人将按规定数额取得利息,因此固定收益证券的收益与发行人的财务状况相关程度低;而对权益证券而言,发行人事先不对持有者作出支付承诺,收益的多少不确定,要看公司经营的业绩和公司净资产的价值,权益证券的收益与发行人的财务状况相关程度高,其持有人非常关心公司的经营状况。本题选B。

29.C影响公司股利分配的公司因素有:盈余的稳定性、公司的流动性、举债能力、投资机会、资本成本和债务需要。市场竞争加剧,企业收益的稳定性减弱,会使企业减少股利分配,选项A错误;市场销售不畅,企业库存量持续增加,将会降低企业资产的流动性,为了保持一定的资产流动性,会使企业减少股利分配,选项B错误;经济增长速度减慢,企业缺乏良好的投资机会,保持大量现金会造成资金的闲置,于是企业会增加现金股利的支付,选项C正确;为保证企业的发展,需要扩大筹资规模,从资本成本考虑,应尽可能利用留存收益筹资,会使企业减少股利分配,选项D错误。

30.A

31.

32.(1)银行借款的筹资总额分界点:

第一个筹资总额分界点=210/30%=700(万元)

第二个筹资总额分界点=270/30%=900(万元)

权益资金的筹资总额分界点:

第一个筹资总额分界点=350/70%=500(万元)

第二个筹资总额分界点=630/70%=900(万元)

(2)各筹资总额范围内的资金边际成本:

①0~500万元范围内资金的边际成本=6%×30%+12%×70%=10.2%:

②500~700万元范围内资金的边际成本=6%×30%+14%×70%=11.6%:

③700~900万元范围内资金的边际成本=7%×30%+14%×70%=11.9%:

④900万元以上资金的边际成本=9%×30%+16%×70%=13.9%。

(3)为投资一个新的项目追加筹资850万元,

该公司应选择的追加筹资范围是700~900万元,

相应的资金边际成本为11.9%。

33.(1)投资报酬率=部门税前经营利润/部门平均投资资本×100%=480/1800×100%一26.67%剩余收益=部门税前经营利润一部门平均投资资本×要求的税前报酬率=480—1800×12%=264(万元)调整后的投资资本一1800+200=20

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