《财务管理学》练习题

《财务管理学》练习题一、单项选择题.公司进行股票分割后，股东权益总额的变化为（B）0A.增加B.不变A.增加B.不变C.减少D.不确定.某投资者拟购买M股票且计划长期持有，该股票现金股利为每年1元/股，如果投资者要求的收益率为10%,则股票的内在价值是((D)o0.1元(D)o(D)o0.1元1元5元10元.下列各项中，不影响息税前利润的是（B）。A.销售收入B.利息费用C.变动成本4.某公司下年度预计需要甲材料6000千克，甲材料期初库存为1000A.销售收入B.利息费用C.变动成本4.某公司下年度预计需要甲材料6000千克，甲材料期初库存为1000千克，期末库存1D.固定成本500千克，则该年需要采购甲材料的数量5500千克6000千克C.6500千克D.8500千克.下列属于应收账款功能的是（C）oA.A.增加存货A.增加存货B.加速回款C.扩大销售A.增加存货B.加速回款C.扩大销售D.减少坏账损失.由于通货膨胀导致的债券投资风险是（C）。A.利率风险B.变现力风险C.购买力风险D.7.如果某公司经营杠杆系数为2,则息税前利润变动百分比与销售量变动百分比的比值为再投资风险A.利率风险B.变现力风险C.购买力风险D.7.如果某公司经营杠杆系数为2,则息税前利润变动百分比与销售量变动百分比的比值为再投资风险）oA.3B.1C.D.48.与债券投资相比，下列属于普通股股票投资优点的是8.与债券投资相比，下列属于普通股股票投资优点的是(8.与债券投资相比，下列属于普通股股票投资优点的是(D)oA.股票价格稳定A.股票价格稳定B.股利收入稳定C.具有本金求偿权D.具有经营管理权9.A.股票价格稳定B.股利收入稳定C.具有本金求偿权D.具有经营管理权9.以股东财富最大化作为财务管理目标的缺点是（D）。A.忽视了投资的风险价值C.不能反映资产保值增值的要求B.D.没有考虑货币的时间价值强调股东利益，对公司其他利益人重视不够10.公司的复合杠杆系数为3,经营杠杆系数为2,则财务杠杆系数是（B）。A.1B.1.5C.5A.1B.1.5C.5D.611.采用销售百分比法预测外部筹资额时，以下属于随销售额变化而变化的项目是（11.采用销售百分比法预测外部筹资额时，以下属于随销售额变化而变化的项目是（D11.采用销售百分比法预测外部筹资额时，以下属于随销售额变化而变化的项目是（D)0A.股本A.股本B.长期债券A.股本B.长期债券C.长期借款D.应收账款12.某公司生产销售一种产品，该产品销售单价10元，单位变动成本6元，全年固定成本50000元，目标销售量20000件，则目标利润是（标利润是（30000元标利润是（30000元50000元标利润是（30000元50000元80000元D.200000元13.在项目现金流量的估计中，下列属于终结点现金流量构成内容的是（D）0A.A.厂房的建造成本A.厂房的建造成本B.设备的购入成本C..下列各项中，不属于以吸收直接投资方式进行筹资优点的是（A.资本成本低B.降低财务风险C.设备的运输成本A）o增强公司信誉D.D.垫支营运资本的收回快速形成生产能力.以市场功能为标准进行分类，金融市场可分为（AA.厂房的建造成本B.设备的购入成本C..下列各项中，不属于以吸收直接投资方式进行筹资优点的是（A.资本成本低B.降低财务风险C.设备的运输成本A）o增强公司信誉D.D.垫支营运资本的收回快速形成生产能力.以市场功能为标准进行分类，金融市场可分为（AA.发行市场和流通市场B.股票市场和债券市场.下列只属于终结点现金流量的项目是（D）。)oC.短期资金市场和长期资金市场D.外汇市场和黄金市场A.所得税B.营业收入C.固定资产投资D.垫支营运资本收回17.日常业务预算编制的起点是（A）oA.A.销售预算A.销售预算B.直接人工预算C.制造费用预算D.直接材料预算18.已知甲、乙两方案投资收益率的期望值分别为18%和15%,A.销售预算B.直接人工预算C.制造费用预算D.直接材料预算18.已知甲、乙两方案投资收益率的期望值分别为18%和15%,两方案都存在投资风险,比较两方案风险大小应采用的指标是(D)<)A.方差B.期望值C.期望收益率D.标准离差率19、下列各项中属于筹资活动的是（A）oA.向银行借款B.购买股票C.购建固定资产D.分配股利20、某一项年金前3年没有流入，后4年每年年初流入500元，则该项年金的递延期是（B）年。A.1B.2A.1B.2C.3D.421、项目投资决策中，完整的项目计算期是指（D）oA.建设期B.运营期C.建设期+达产期A.建设期B.运营期C.建设期+达产期D.建设期+运营期A.解聘B.股票期权C.接收D.监督23、企业向保险公司投保是（C）oA.接受风险B.减少风险C.转移风险D.规避风险24、下列（A）可以为企业筹集自有资金。A.内部积累B.融资租赁C.发行债券D.向银行借款25、下列各项中不属于利用商业信用筹资形式的是（B）。A.赊购商品B.短期借款C.预收货款D.商业汇票26、某公司普通股目前的股价为10元/股，筹资费率为8%,刚刚支付的每股股利为2元，股利固定增长率3%,则该股票的资金成本为（B）。A.26.39%B.25.39%C.24.74%C.21.35%27、某企业2011年的息税前利润为1200万元，利息支出总额为600万，固定成本总额为500万，则该公司的财务杠杆系数为（A）oA.1.5B.2C.3D.428、净现值和现值指数指标共同的缺点是（A）。A.不能直接反映投资项目的实际收益率B.未考虑投资风险C.没有考虑资金的时间价值D.无法利用全部净现金流量的信息二、多项选择题1.信用定性分析的“5C”评估法包括的内容有（ABCDE）oA.A.品德A.品德B.能力C.资本一般而言，财务分析的内容包括（ACDEA.营运能力分析B.股价技术分析C.偿债能力分析一般而言，市场利率包括的项目有（ABCDEA.纯利率B.通货膨胀补偿率C.违约风险收益率D.抵押D.盈利能力分析D.A.品德B.能力C.资本一般而言，财务分析的内容包括（ACDEA.营运能力分析B.股价技术分析C.偿债能力分析一般而言，市场利率包括的项目有（ABCDEA.纯利率B.通货膨胀补偿率C.违约风险收益率D.抵押D.盈利能力分析D.流动性风险收益率E.条件E.综合财务分析E.期限性风险收益率在计算加权平均资本成本时，可选择的权重包括(ABC)oA.以账面价值为权重B.以市场价值为权重C.以目标资本结构为权重D.以社会平均资本结构为权重E.以账面价值与市场价值的均值为权重A.违约风险报酬B.流动性风险报酬C.通货膨胀补偿报酬D.期限风险报酬2、存货成本包括（ABC）oA.采购成本B.订货成本C.储存成本D.存货跌价损失3、我国有关法律规定，目前我国股份公司分派股利的主要方式有（AD）。A.现金股利B.财产股利C.负债股利D.股票股利4、以下因素会影响证券所面临的市场风险的有（ABC）oA.经济危机B.通货膨胀C.高利率D.个别公司遭受火灾5、资金成本包括用资费用和筹资费用两部分，其中属于用资费用的是（AD）0A.向股东支付的股利B.债券发行费C.借款手续费D.向债权人支付的利息三、判断题（将你认为正确的用“表示，错误的用“义”表示，并填写在答题纸相应的答题框内，每题2分，共计20分）1、资金时间价值相当于没有风险情况下的社会平均资金利润率。（X）2、担保责任不影响企业的偿债能力。（X）3、普通年金的终值，指一定时期内每期期末等额收付款项的复利终值之和。（J）4、在所有资金来源中，一般来说，普通股的资金成本最高。（V）5、标准离差率是标准离差与期望报酬率的比值。它可以用来比较期望报酬率不同的各项投资的风险程度。（V）6、无论是经营杠杆系数变大，还是财务杠杆系数变大，都可能导致企业总杠杆系数变大。（J）7、发行股票时，既能为企业带来杠杆收益，又具有抵税效应，所以企业在筹资时应优先考虑发行股票。（X）8、企业的信用标准严格，给予客户的信用期限很短，使得应收账款周转率很高，将有利于增加企业的利润。（X）9、补偿性余额是银行要求借款人在银行中保持按贷款限额或实际借款额的一定百分比计算的最高存款余额。（X）10、现金折扣政策"2/10,n/60”表示“如果在开票后2天内付款，可享受10%的现金折扣；如果不想取得折扣，则应在60天内付清"。（X）四、简答题.公司财务分析的主体有哪些？答：（1）股东；（2）债权人；（3）经营者；（4）政府及有关管理部门；（5）中介机构。.简述盈亏临界点的概念及影响盈亏临界点的因素。答：盈亏临界点是指公司经营达到不赢不亏的状态。影响因素：（1）销售量；（2）单价；（3）单位变动成本；（4）固定成本。.列出五个衡量公司盈利能力的财务指标。答：（1）销售毛利率；（2）销售净利率；（3）净资产收益率；（4）总资产收益率；（5）每股收益。.简述债券投资的优缺点。答：优点：（1）本金安全性高；（2）收入稳定性强；（3）市场流动性好。缺点：（1）购买风险较大；（2）没有经营管理权。.简述内含报酬率的含义及其优点。答：含义：内含报酬率是指能够使未来现金流入量的现值等于现金流出量现值的折现率，或者能够使投资项目净现值为零的折现率。优点：考虑了资本的时间价值，反映了投资项目的真实报酬率。.简述固定股利支付率政策的含义及缺点。答：固定股利支付率政策是指公司按照一个固定不变的比率发放股利，支付给股东的股利随盈利的多少而相应变化。缺点：当公司盈利不稳定时，采用这一政策会使各年度的股利发放额变化较大，容易造成公司信誉下降，股东投资信心动摇，资本成本升高，股票价格上下波动。五、计算题.某公司只生产一种产品，产销平衡。产品售价为20元/件，单位变动成本为12元/件，全年固定成本为400000元。公司的目标利润为240000元。要求：（1）计算该产品盈亏临界点的销售量；（2）计算实现目标利润的销售量；（3）若该公司正常销量为76000件，计算安全边际量及安全边际率。答：（1）盈亏临界点的销售量二400000/（20-12）=50000（件）（2）实现目标利润的销售量=（400000+240000）/（20-12）=80000（件）（3）安全边际量二76000-50000=26000（件）安全边际率二26000/76000X100%=34.21%.某公司全年需求A零件720件，每次订货成本为100元，单位存货年储存成本为40元，假定年度内该种零件的耗用比较稳定，提前订货时间为5天，全年按360天计算。要求：（1）计算经济批耳；（2）计算最优订货次数;（3）计算平均每天耗用量及再订货点。答：（1）经济批量=j2'721xlOO=二（件）V40（2）最优订货次数=720+60=12（次）（3）平均每天耗用量=720+360=2（件）再订货点二2X5二10（件）.某公司2018年资本总额为1000万元，其中：长期借款为600万元，年利率为1096,每年付息一次；普通股为400万元，每股市价为10元。2017年发放现金股利为每股1元，预计年股利增长率为5%。不考虑筹资费用，公司适用的所得税税率为25虬要求.（1）分别计算长期借款和普通股的资本成本；（2）分别计算长期借款和普通股在资本总额中所占比重；（3）计算该公司加权平均资本成本。答：（1）长期借款资本成本=10%义（1-25%）=7.5%普通股资本成本:1义（1+5%）/10+5%=15.55%（2）长期借款所占比重=600+1000X100%=60%普通股所占比重=400+1000X100%=40%（3）加权平均资本成本=7.5%X60%+15.5%X40%=10.7%.某项目需要投资780000元，寿命期4年，第1-4年的现金净流量分别为：280000元、280000元、220000元、250000元。假设项目的必要报酬率为10虬要求：（1）计算项目的投资回收期；（2）计算项目的净现值；（3）计算项目的现值指数；（4）判断项目是否可行？答:（1）第1-3年现金净流量的合计二280000+280000+220000=780000（元）项目的投资回收期二3年（2）项目的净现值二-780000+280000X0.9091+280000X0.826+220000X0.7513+250000X0.6830=-780000+821864=41864（元）（3）项目的现值指数=8218644-780000=1.05（4）项目的净现值大于零，现值指数大于1,项目可行。n123456(P/F,10%,n)0.90910.82640.75130.68300.62090.5645(P/F,10%,n)0.90911.73552.48693.16993.79084.3553计算题可能用到的系数.某公司2018年部分财务数据如下表:2018年部分财务数据单位：万元资产负债表项目年末数利润表项目金额货币资金200营业收入25000应收账款净