财务比率详细分析报告

Accruals\Accruals\AccountsPayable\NotesPayable流动比率也称营运资金比率(WorkingCapitalRatio)或真实比率(RealRatio),是指企业流动资产与流动负债的比率。流动比率和速动比率都是反映企业短期偿债能力的指标。一般说来，这两个比率越高，说明企业资产的变现能力越强，短期偿债能力亦越强；反

之则弱。一般认为流动比率应在2:1以上，速动比率应在1:1以上。流动比率2:1，表

示流动资产是流动负债的两倍，即使流动资产有一半在短期内不能变现也能保证全部的流

动负债得到偿还；速动比率1:1，表示现金等具有即时变现能力的速动资产与流动负债相

等，可以随时偿付全部流动负债。当然，不同彳亍业经营情况不同，其流动比率和速动比率的

正常标准会有所不同。应当说明的是，这两个比率并非越高越好。流动比率过高，即流动资

产相对于流动负债太多，可能是存货积压，也可能是持有现金太多，或者两者兼而有之；速

动比率过高，即速动资产相对于流动负债太多，说明现金持有太多。企业的存货积压，说明

企业经营不善，存货可能存在问题；现金持有太多说明企业不善理财，资金利用效率低下。流动比率=流动资产寻流动负债厂,cCwrrentAssetsInventory\AccountsReceivable\CashEquivalents\cashCw^rentRatio=——CurrentLiabilitie^速动比率是指速动资产对流动负债的比率它是衡量企业流动资产中可以立即变现用于偿还流动负债的能力。速动资产包括货币资金、短期投资、应收票据、应收账款、其他应收款项等,可以在较短时间内变现。而流动资产中存货、1年内到期的非流动资产及其他流动资产等则不应计入。ICuneiitAssets-InventoriesOmckRatio=CurrentLiabilities其中：速动资产二流动资产-存货或：速动资产二流动资产-存货-预付账款-彳寺摊费用(1)资产报酬率资产报酬率也叫投资盈利率，即指企业资产总额中平均每百无所能获得的纯利润，它是用以衡量公司运用所有投资资源所获经营成效的指标，资产报酬率越高，则表明公司越善于运用资产，反之，则资产利用效果越差。资产报酬其计划公式为：资产报酬率=（税后赢利/平均资产总额）x100%公式中，平均资产总额=（期初资产总额+期末资产总额）+2。例如，假定某公司期初资产总额为2850万元，其末资产总额为3300万元则其平均资产总额为：（2850+3300）+2=3075（万元），其资产报酬率为96+3075=3.12%，它表明该公司每投入100天资金，获得收益3.12元由于资产报酬率是用来衡量公司运用其所有资产总额的经营成效，而公司获得的资产来源，除了股东外，还有其他债权人，如银彳亍、公司债券投资者等。因此，资产报酬率应加以调整，即在算式分子中，除归属股东所有的税后盈利外，还应包括支付债权人的利息费用。调整的资产报酬率为，资产报酬率=（税后盈利+利息支出）+平均资产总额x100%。（2）资本报酬率资本报酬率即税后盈利与资本总额的比率，也叫净收入比率，是企业资本总额中平均每百元所能获得的纯利润。它是用以衡量公司运用所有资本所获经营成效的指标资本报酬率越高，表明公司资本的利用效率越高，反之则资本未能得到充分利用。在股票市场，公司股票公开上市的条件之一，就是公司在近几年度内资本报酬率必须达到-定比率。其计算公式为：资产报酬率=（税后利润/资本总额）x100%=（净收益/股东权益）x100%（3）股本报酬率股本报酬率即税后盈利与股本之比率是指企业股本总额中平均每百元所获得的纯利润。从股本报酬率的高［氐，可以观察公司分酉己股利的能力，若当年股本报酬率高，则公司分酉己股利自然高，反之，股本报酬率低，若不动用保留盈余，则公司分酉己的股利自然低。其计算公式为：股本报酬率=（税后利润/股本）x100%（4）股东权益报酬率股东权益报酬率又称净值报酬率是指公司普通股的投资者选委托公司管理人员应用其资金所能获得的投资报酬率。从其高低，可以衡量其普通股权益所得报酬率的高低，因而这一比率最为股票投资者所关注。同时，利用这一比率还可以检测一个公司产品利润的大小及销售收入的高［氐；股东权益报酬率越高，说明产品所获利润越大，销售收入越多；反之则表示产品的利润越小，销售收入越小。

其计算公式为：股东权益报酬率=(税后利润-优先股利)/股东权益x100%ROE=NetIncomeaftertax

ShareholderEquityROE=股利报酬率股利报酬率即股利与股价的比率它是以市价计算公司的股东实际可获得的盈利率。股利报酬率的计算公式为股利报酬率=(普通股本每股股利/普通股本每股市价)x100%每股帐面价值每股帐面价值即股东权益总额与发彳亍股票的总股数的比率。将每股帐面价值与股票面价值相比较，可以看出公司经营状况的好坏。每股帐面价值的计算公式为每股帐面价值=股东权益总数/(优先股数十普通股数)每股盈利每股盈利即税利利润减去优先股利后与已发彳亍普通股数之间的比率。通过分析公司的每股盈利。投资者不但可以了解公司的获利能力，而且通过每股盈利的大小来预设每股股息的股息增长率，并据以决定每一普通股的内在价值。每股盈利的计算公式为：每股赢利=(税后盈利-优先股利)/普通股发彳亍数价格盈利比率价格盈利比率即股票市价与每股股利之间的比率，简称盈利比。投资者可据此预期公司未来盈利的增长状况。价格盈利比率的计算公式是：价格盈利比率=股票价格/每股盈利P/Eratio=PriceperSliareEarnmgsperShare普通股的利润率P/Eratio=标）隹文档普通股的利润率即普通股每股帐面价值与普通股每股市价之间的比荃它是投资者在比较各种投资机会时的一个重要参数。每股利润率越高，公司的品质越好，获利能力越高，该股票对投资者的吸引力越大。普通股的利润率的计算公式是：普通股的利润率=普通股每股帐面价值/普通股每股市价X100%（10）价格收益率价格收益率，为普通股利润率的倒数。这一比率越小，表明企业获利能力越大，股票质量越好。价格收益率计算公式如下：价格收益率=普通股每股市价/普通股每股帐面价值（11）股息支付率股息支付率又称股利分配率反映已宣布发派的普通股股利与普通股帐面价值之间的比例关系。股息支付率越高，表明该公司获利的情况越好，股东利益越有保障。股息支付率的计算公式是：股息支付率=（现金股利-优先股利息）/（税后利润-优先股利息）=普通股股利/普通股帐面价值（12）销售利润率销售利润率即税后利润与销售收入之间的比率是指公司销售收入平均每百元所能获得的销售利润。其高低，意味着公司获利能力的强弱。销售利润率的计算公式是：销售利润率=税后利润/销售收入x100%（13）营业比率营业比率即营业成本与销售收入之间的比荃投资者可以通过这一比率分析公司营业成本与销售收入之间的变动关系，进而测知该公司营业效能。营业比率的计算公式是：营业比率=营业成本Operatingcosts/销售收入=（销售成本+营业费用）/销售收入x100%3.流动资产构成比率。其计算公式为：流动资产构成比率=每一项流动资产/流动资产总额，分析这一比率的作用在于：了解每一项流动资产所占用的投资额：弥补流动比率的不足，达到检测流动资产构成内容的目的。上述三种比率，主要涉及公司的短期偿债能力。下述的各种比率则主要涉及长期偿债能力。公司长期偿债能力的强弱，不仅关系到投资者的安全，而且关系到公司扩展经营能力的强弱。股东权益对负债比率。其计算公式为：股东权益对负债比率=股东权益/负债总额x100%这一比率表示公司每100元负债中，有多少自有资本抵偿，即自有资本占负债的比例。比率越大，表明公司自有资本越雄厚，负债总额小，债权人的债权越有保障；反之，公司负债越重，财务可能陷入危机，可能无力偿还债务。负债比率。这一比率为上面比率的倒数，它表明公司每1元资本吸收了多少元负债，在实质上与上面比率即股东权益对负债比率是一样的。其计算公式为：负债比率=负债总额/股东权益，分析这一比率，可以测知公司长期偿债能力的大小，因为负债是一种固定责任，不管公司盈亏，均应按期支付利息，到期必须偿还。一般认为负债比率的最高限为3：1。但是，必须明确，对投资者而言，负债比率过低并不一定有利，因为公司自有资本相对于负债来说，只需维持在一定水准足以保障公司信用就可以了。此比率过低表明公司举债经营能力有待增强。6.举债经营比率。这一比率表明公司的资产总额中，债权人的投资额是多少，其计算公式为：举债经营比率=负债总额/总资产净额X100%，在上面公式中，负债总额即债权人权益，总资产净额则是全部资产总额减除累计折旧后的净额。例如，入公司的负债为1500万元，总资产净额为2200万元，其举债经营比率为68.18%，即每100元资产中，有68.18元是经举债取得的。运用举债经营比率比率可以测知公司扩展经营的能力大小并分析股东权益的运用程度。比率越高公司扩展经营的能力越大，股东权益也能得到充分运用。但是，举债经营要承担一定的风险。如果经营顺利，这一比率高的公司虽然承担较大风险，但也有机会获得更大的利润，为股东带来更多的收益；反之，如果经营不佳，则借贷的利息将由股东权益补偿，当负债太多以至于无法支付利息或本金时，可能被债权人强迫清算或改组，对股东不利。可见，公司在进彳亍举债经营决策时，必须在预期利润的增加和风险的增加这两点上权衡利弊，均应以市场状况、经营状况的顺利与否为转移。在日本，这一比率一般均达到80%以上。产权比率，即自有资本本。其计算公式为：产权比率=股东权益/总资产净额X100%，这一比率表明股东权益在总资产中所占的比例，是与举债经营比率配合的比率。产权比率越高，公司自有资本占总资产的比重越大，从而其资产结构越键全，长期偿债能力越强。一般认为，产权比率（自有资本率）必须达到25%以上，该公司的财务才算是键全的。固定比率。其计算公式为：固定比率=固定资产/股东权益X100%，这一比率反映了反映了企业的投资规模，也反映了偿债能力。一般来说，固定资产应该用企业的自有资金来购置，因为固定资产的回收期较长，如果企业借入资金，特别是用流动负债来购置，流动负债到期了，投入到固定资产的资金却没收回，必然削弱企业偿还债务的能力。一般认为，固定比率在100%以下为好。固定资产对长期负债比率。其计算公式为：固定资产对长期负债比率=固定资产/长期负债x100%，这一比率既可表明公司有多少固定资产可供长期借贷的抵押担保，也可表明长期债权人权益安全保障的程度。就一般公司而言，固定资产尤其是已作为抵押担保的，应与长期负债维持一定的比例，以作为负债安全的保证。一般认为，这一比率起码得超过100%，越大则越能保障长期债权人的权益。否则，则表明公司财务呈现不健全状况，同时亦表明公司财产抵押已达到最大限度，必须另辟融资渠道。以A公司为例，其固定资产为660万元，长期负债为650万元，该比率则为101.5%。10.利息保障倍数其计算公式为：利息保障倍数=（利息费用+税前盈利）/利息费用，这一比率可用于测试公司偿付利息的能力。利息保障倍数越高，说明债权人每期可收到的利息越有安全保障；反之则不然。以A公司为例，其利息费用为9.2万元，税前盈利为100万元，依上式计算，可知该公司的利息保障倍数为11.87倍。IInterestCoverageRatio=InterestExpenseEBIT=Revenue-OperatingExpenses销售毛利率销售毛利率定义销售毛利率是毛利占销售收入的百分比，也简称为毛利率，其中毛利是销售收入与销售成本的差。销售毛利率计算公式销售毛利率=｛（销售收入-销售成本）/销售收入｝*100%销售毛利率分析销售毛利率，表示每一无销售收入扣除销售成本后，有多少钱可以用于各项期间费用和形成盈利。销售毛利率是企业销售净利率的最初基础，没有足够大的毛利率便不能盈利。存货周转卒它是衡量和评价企业购入存货、投入生产、销售收回等各环节管理状况的综合性指标。它是销货成本被平均存货所除而得到的比率，或叫存货的周转次数，用时间表示的存货周转率就是存货周转天数。其计算公式如下：存货周转次数二销货成本/平均存货余额存货周转天数二360/存货周转次数存货周转率指标的好坏反映企业存货管理水平的高1氐，它影响到企业的短期偿债能力，是整个企业管理的一项重要内容。一般来讲，存货周转速度越快，存货的占用水平越低，流动性越强，存货转换为现金或应收账款的速度越快。因此，提高存货周转率可以提高企业的变现能力。存货周转率Generallycalculatedas:ISalesInventoryHowever,itmayalsobecalculatedas:CostofGoodsSoldAverageInventory在流动资产中，存货所占比重较大，存货的流动性将直接影响企业的流动比率。因此，必须特别重视对存货的分析。存货流动性的分析一般通过存货周转率来进彳亍。存货周转率（次数）是指一定时期内企业销售成本与存货平均资金占用额的比率，是衡量和评价企业购入存货、投入生产、销售收回等各环节管理效率的综合性指标。其计算公式为：存货局转次数二销货成本十存货平均余额存货平均余额二（期初存货+期末存货）十2存货周转天数二计算期天数十存货周转次数二计算期天数乂存货平均余额十销货成本根据表3-2、3-3资料，XYZ公司2002年度销售成本为13220万元，期初存货1630万元，期未存货595万元，该公司存货周转率指标为：一般来讲‚存货周转速度越快‚存货占用水平越低，流动性越强，存货转化为现金或应收帐款的速度就越快，这样会增强企业的短期偿债能力及获利能力。通过存货周转速度分析，有利于找出存货管理中存在的问题，尽可能降T氐资金占用水平。应收账款周转率应收帐款用转卒二主营业务收入/平均应收帐款NetCreditSalesAccountsReceivableTurnover=AverageAccountsReceivable应收账款周转率是主营业务收入除以平均应收账款的比值，它反映公司从取得应收账款的权利到收回款项，转换为现金所需要时间的长度。表达年度内应收帐款转为现金的平均次数。如果周转率太低则影响企业的短期偿债能力。应收账款平均余额二（期初应收账款余额+期未应收账款余额）/2总资产周转率总资产周转率是指企业在一定时期主营业务收入净额同平均资产总额的比率。总资产周转率是综合评价企业全部资产经营质量和利用效率的重要指标，其计算公式为：总资产局转率（次）=主营业务收入净额/平均资产总额X100%公式中：主营业务收入净额是指企业当期销售产品、商品、提供劳务等驻澳经营活动取得的收入减去折扣与折让后的数额。数值取自企业《利润及利润分酉己表》平均资产总额是指企业资产总额年初数与年末数的平均值。数值取自《资产负债表》其计算公式为：平均资产总额二（资产总额年初数+资产总额年末数）/2总资产周转率是考察企业资产运营效率的一项重要指标，体现了企业经营期间全部资产从投入到产出的流转速度，反映了企业全部资产的管理质量和利用效率。通过该指标的对比分析，可以反映企业本年度以及以前年度总资产的运营效率和变化，发现企业与同类企业在资产利用上的差距，促进企业挖掘潜力、积极创收、提高产品市场占有率、提高资产利用效率、一般情况下，该数值越高，表明企业总资产周转速度越快。销售能力越强，资产利用效率越高。流动比率=流动资产/流动负债二currentassets/currentliabilities销售回报率=息税前利润/销售额二earningsbeforeinterestandtax（EBIT）/sales股东权益回报率=净利润/股东权益二netprofit/stockholders'equity股东权益债务率=负债/股东权益=liabilities/stockholders'equity毛利率=（营业收入-营业成本）/营业收入二毛利润/营业收入=grossprofit/sales应收账款平均收账期=销售额/应收账款平均余额二sales/averageaccountsreceivableP/E比率市盈率=每股价格/每股收益二price/earings股利支付率=每股股利/每股收益二dividendpershare/earingspershare股息收益率=每股股息/每股价格二dividend/price净资产，既所有者权益现金比率现金比率=（货币资金+有价证券）/流动负债现金比率通过计算公司现金以及现金等价资产总量与当前流动负债的比率，来衡量公司资产的流动性。它将存货与应收款项排除在外。现金比率是速动资产扣除应收帐款后的余额与流动负债的比率。总资产周转率总资产周转率（TotalAssetsTurnover）是指企业在一定时期业务收入净额同平均资产总额的比率。总资产周转率（次）=营业收入净额/平均资产总额*100%总资产周转天数=360寻总资产周转率（次）公式中：营业收入净额是减去销售折扣及折让等后的净额。平均资产总额是指企业资产总额年初数与年末数的平均值。数值取自《资产负债表》净资产周转率净资产周转率=销售收入/『（期初净资产总额+期末净资产总额）/2』净资产总额=总资产-流动负债应收帐款周转率公司的应收账款在流动资产中具有举足轻重的地位。公司的应收账款如能及时收回，公司的资金使用效率便能大幅提高。应收帐款周转率就是反映公司应收帐款周转速度的比率。它说明一定期间内公司应收帐款转为现金的平均次数。用时间表示的应收帐款周转速度为应收帐款周转天数，也称平均应收账款回收期或平均收现期。它表示公司从获得应收帐款的权利到收回款项、变成现金所需要的时间。应收账款周转率（次）=净赊销值（所有销售收入中赊销的那部分）寻平均应收账款应收账款周转天数=计算当期天数寻应收账款周转率存货周转率存货周转率（次数）二销货成本/平均存货余额（还有一种是存货周转率（次数）二营业收入\存货平均余额，该是主要用于获利能力分析）其中：平均存货余额=（期初存货+期末存货）十2存,周转次数二就器如存赏M天蝠霜备^

存货周转率计算公式存货周转天数二计算期天数/存货周转率（次数）应付帐款周转天数应付账款局转天数又称平均付现期，是衡量公司需要多长时间付清供应商的欠款，属于公司经营能力分析范畴公式为：应付账款周转率二主营业务成本净额/平均应付账款余额X100%=主营业务成本净额*2/（应付账款期初余额+应付账款期末余额）X100%应付账款周转天数二360/应付账款周转率通常应付账款周转天数越长越好，说明公司可以更多的占用供应商货款来补充营运资本而无需向银彳亍短期借款。在同彳亍业中，该比率较高的公司通常是市场地位较强，在彳亍业内采购量巨大的公司，且信誉良好，所以才能在占用货款上拥有主动权。但在实际情况中，往往出现一边占用供应商货款，另一边客户又占用公司自己销售商品的货款，既应收账款，形成三角债，仍有可能导致公司营运资金紧张，这时就需要用现金周转周期来通盘考量公司销售的现金生成能力.主营业务成本比率主营业务成本率=主营业务成本/主营业务收入衡量的是主营业务收入中主营业务成本占比例多少，该比例高则主营业务收入的盈利贡献就低。营业费用率=经营费用（期间费用）/主营业务收入*100%管理费用/主营业务收火100%财务费用总额/销售收入总额管理费用比率营业费用率=经营费用（期间费用）/主营业务收入*100%管理费用/主营业务收火100%财务费用总额/销售收入总额管理费用比率财务费用比率销售收入总额=主营业务收入（净利润+主营业务收入）X100%净利润=利润总额x（1一所得税卒）利润总额=营业利润+营业外收入一营业外支出营业利润=营业收入-营业成本-营业税金及附加-期间费用-资产减值损失+公允价值变动收益-公允价值变动损失+投资收益（-投资损失）营业利润率营业利润率是指企业的营业利润与营业收入的比率。它是衡量企业经营效率的指标，反映了在不考虑非营业成本的情况下，企业管理者通过经营获取利润的能力。其计算公式为：营业利润率二营业利润/营业收入（商品销售额）X100%其中营业利润取自利润表营业利润率越高，说明企业百天商品销售额提供的营业利润越多，企业的盈利能力越强；反之，此比率越低，说明企业盈利能力越弱。

主营业务利润率主营业务利润率是指企业一定时期主营业务利润同主营业务收入净额的比率。它表明企业每单位主营业务收入能带来多少主营业务利润，反映了企业主营业务的获利能力，是评价企业经营效益的主要指标主营业务利润率是主营业务利润与主营业务收入的百分比。其计算公式为：主营业务利润率二主营业务利润+主营业务收入乂100%=（销售收入-销货成本-管理费-销售费）十销售收入乂100%该指标反映公司的主营业务获利水平，只有当公司主营业务突出，即主营业务利润率较高的情况下，才能在竞争中占据优势地位。主营业务利润率是从企业主营业务的盈利能力和获利水平方面对资本金收益率指标的进一步补充，体现了企业主营业务利润对利润总额的贡献，以及对企业全部收益的影响程度。2、该指标体现了企业经营活动最基本的获利能力，没有足够大的主营业务利润率就无法形成企业的最终利润，为此，结合企业的主营业务收入和主营业务成本分析，能够充分反映出企业成本控制、费用管理、产品营销、经营策略等方面的不足与成绩。3、该指标越高，说明企业产品或商品定价科学，产品附加值高，营销策略得当，主营业务市场竞争力强，发展潜力大，获利水平高。总资产收益率总资产收益率是分析公司盈利能力时又一个非常有用的比率。是另一个衡量企业收益能力的指标。在考核企业利润目标的实现情况时，投资者往往关注与投入资产相关的报酬实现效果，并经常结合每股收益（EPS）及净资产收益率（ROE）等指标来进彳亍判断。实际上，总资产收益率（ROA）是一个更为有效的指标。总资产收益率的高低直接反映了公司的竞争实力和发展能力,也是决定公司是否应举债经营的重要依据。总资产收益率与净资产收益率（净利润/股东权益x100%）一起分析，可以根据两者的差距来说明公司经营的风险程度；对于净资产所剩无几的公司来说，虽然它们的指标数值相对较高，但仍不能说明它们的风险程度较小;而净资产收益率作为酉己股的必要条件之一，是公司调整利润的重要参考指标。总资产收益率的计算公式是：总资产收益率=净利润十平均资产总额（平均负债总额十平均所有者权益）x100%其中净利润的计算公式为：净利润=利润总额x（1-所得税率）所有者权益是指企业资产扣除负债后由所有者享有的剩余权益。平均资产总额是指当期期初和期末资产总额的算术平均值，即：平均资产总额=（期初资产总额+期末资产总额）/2

总资产收益率和资产利润率的区别和转换净资产利润率既净资产收益率，定义公式：净资产收益率二净利润*2/（本年期初净资产+本年期未净资产）杜邦公式（常用）：净资产收益率二销售净利率*总资产周转率*权益乘数总资产收益率的计算公式是：净利润十平均资产总额（平均负债总额十平均所有者权益）x100%其中净利润的计算公式为：净利润=利润总额x（1-所得税率）净资产收益率净资产收益率又称股东权