2022年10月期货基础知识预测考试(含答案解析)

2022年10月期货基础知识预测考试(含答案解析)学校:________班级:________姓名:________考号:________

一、单选题(25题)1.企业的现货头寸属于空头的情形是（）。

A.已按固定价格约定在未来购买某商品或资产

B.计划在未来卖出某商品或资产

C.持有实物商品或资产

D.已按某固定价格约定在未来出售某商品或资产，但尚未持有实物商品或资产

2.（）不属于期货交易所的特性。

A.高度集中化B.高度严密性C.高度组织化D.高度规范化

3.在期货合约中，不需明确规定的条款是（）。

A.每日价格最大波动限制B.期货价格C.最小变动价位D.报价单位

4.期权的时间价值与期权合约的有效期()。

A.成正比B.成反比C.成导数关系D.没有关系

5.12月1日，某油脂企业与某饲料厂签订合同，约定向后者出售一批豆粕，以下一年3月份豆粕期货价格为基准，以高于期货价格10元/吨的价格作为现货交收价格。同时该油脂企业进行套期保值，以2220元/吨的价格卖出下一年3月豆粕期货合约，此时豆粕现货价格为2210元/吨。某投资者发现欧元的利率高于美元的利率，于是决定买入50万欧元以获得高息，计划投资3个月，但又担心期间欧元对美元贬值，该投资者决定利用欧元期货进行空头套期保值(每张欧元期货合约为5万欧元)。假设当日欧元(EUR)兑美元(USD)即期汇率为1.4432，3个月后到期的欧元期货合约成交价值EUR/USD为1.4450，3个月后，欧元兑美元即期汇率为1.4120，该投资者欧元期货合约平仓价格EUR/USD为1.4101。(不计手续费等费用)因汇率波动该投资者在现货市场（）万美元，在期货市场（）万美元。

A.损失1.56；获利1.745

B.获利1.75；获利1.565

C.获利1.56；获利1.565

D.损失1.75；获利1.745

6.9月份和10月份沪深300股指期货合约的期货指数分别为3550和3600点，若两者的合理价差为25点，则该投资者最适合采取的交易策略是（）。(不考虑交易费用)

A.买入9月份合约

B.卖出10月份合约

C.卖出9月份合约同时买入10月份合约

D.买入9月份合约同时卖出10月份合约

7.下列交易，属于股指期货跨期套利的是（）。

A.买入沪深300ETF，同时卖出相近规模的IF1909

B.买入IF1909，同时卖出相近规模的IC1912

C.买入IF1909，同时卖出相近规模的IH1912

D.买入IF1909，同时卖出相近规模的IF1912

8.期货实物交割环节，提供交割服务和生成标准仓单必经的期货服务机构是（）

A.交割库房B.期货结算所C.期货公司D.期货保证金存管银行

9.在其他条件不变的情况下，假设我国棉花主产区遭遇严重的虫灾，则棉花期货价格将（）

A.保持不变B.上涨C.下跌D.变化不确定

10.对我国期货公司职能的描述，不正确的是（）。

A.为客户提供期货市场信息B.充当客户的交易顾问C.为客户提供资金担保D.对客户账户进行管理

11.我国在（）对期货市场开始了第二轮治理整顿。

A.1992年B.1993年C.1998年D.2000年

12.套期保值的基本原理是()。

A.建立风险预防机制B.建立对冲组合C.转移风险D.保留潜在的收益的情况下降低损失的风险

13.列情形中，适合粮食贸易商利用大豆期货进行卖出套期保值的情形是（）。

A.预计豆油价格将上涨

B.三个月后将购置一批大豆，担心大豆价格上涨

C.大豆现货价格远高于期货价格

D.有大量大豆库存，担心大豆价格下跌

14.在形态理论中，属于持续整理形态的有()。

A.菱形B.钻石形C.旗形D.W形

15.2022年5月份，某投资者卖出一张7月到期执行价格为l4900点的恒指看涨期权，权利金为500点，同时又以300点的权利金卖出一张7月到期、执行价格为14900点的恒指看跌期权。当恒指为()点时，可以获得最大盈利。

A.14800.B.14900C.15000D.15250

16.上海期货交易所3月份铜合约的价格是63200元/吨，5月份铜合约的价格是63000元/吨。某投资者采用熊市套利(不考虑佣金因素)，则下列选项中可使该投资者获利最大的是()。

A.3月份铜合约的价格保持不变，5月份铜合约的价格下跌了50元/吨

B.3月份铜合约的价格下跌了70元/吨，5月份铜合约的价格保持不变

C.3月份铜合约的价格下跌了250元/吨，5月份铜合约的价格下跌了170元/吨

D.3月份铜合约的价格下跌了170元/吨，5月份铜合约的价格下跌了250元/吨

17.根据大连商品交易所规定，若在最后交易日后尚未平仓的合约持有者须以交割履约，买方会员须在()闭市前补齐与其交割月份合约持仓相对应的全额货款。

A.申请日B.交收日C.配对日D.最后交割日

18.某投资者拥有敲定价格为840美分/蒲式耳的3月大豆看涨期权，最新的3月大豆成交价格为839.25美分/蒲式耳。那么，该投资者拥有的期权属于()。

A.实值期权B.深度实值期权C.虚值期权D.深度虚值期权

19.当市场出现供给不足、需求旺盛的情形，导致较近月份的合约价格上涨幅度大于较远期的上涨幅度，或者较近月份的合约价格下跌幅度小于较远期的下跌幅度，无论是正向市场还是反向市场，在这种情况下，买入较近月份的合约同时卖出远期月份的合约进行套利，盈利的可能性比较大，我们称这种套利为（）。

A.买进套利B.卖出套利C.牛市套利D.熊市套利

20.从期货交易所与结算机构的关系来看，我国期货结算机构属于（）。

A.独立的全国性的机构

B.交易所的内部机构

C.交易所与商业银行联合组建的机构，完全独立于交易所

D.交易所与商业银行共同组建的机构，附属于交易所但相对独立

21.期权合约买方可能形成的收益或损失状况是()。

A.收益无限，损失有限B.收益有限，损失无限C.收益有限，损失有限D.收益无限，损失无限

22.当股指期货的近月合约价格高于远月合约价格时，市场为正向市场。（）

A.正确B.错误

23.无下影线阴线中，实体的上边线表示（）。

A.收盘价B.最高价C.开盘价D.最低价

24.空头避险策略中，下列基差值的变化对于避险策略不利的是()。

A.基差值为正，而且绝对值变大B.基差值为负，而且绝对值变小C.基差值为正，而且绝对值变小D.无法判断

25.对我国期货交易与股票交易的描述，正确的是（）。

A.股票交易实行当日无负债结算制度

B.期货交易只能以卖出建仓，股票交易只能以买入建仓

C.股票交易均以获取公司所有权为目的

D.期货交易实行保证金制度

二、多选题(15题)26.当（）时，国内商品期货交易所可以根据市场风险调整其交易保证金水平。

A.临近交割期B.连续数个交易日的累计涨跌幅达到一定水平C.持仓量达到一定水平D.遇国家法定长假

27.期货交易的参与者众多，除会员外，还有其所代表的()。

A.商品生产者B.商品销售者C.进出口商D.市场投机者

28.某套利者以2321元/吨的价格买入1月玉米期货合约，同时以2418元/吨的价格卖出5月玉米期货合约。持有一段时间后，该套利者分别以2339元/吨和2426元/吨的价格将上述合约全部平仓，以下正确的是（）。(不计交易费用)

A.该套利交易亏损10元/吨

B.该套利交易盈利10元/吨

C.5月玉米期货合约盈利8元/吨

D.5月玉米期货合约亏损8元/吨

29.下列各种指数中，采用加权平均法编制的有()。

A.道琼斯平均系列指数B.标准普尔500指数C.香港恒生指数D.英国金融时报指数

30.下列关于国内期货保证金存管银行的表述，正确的有（）。

A.是负责交易所期货交易的统一结算、保证金管理等业务的机构

B.是我国期货市场保证金封闭运行的必要环节

C.交易所有权对存管银行的期货结算业务进行监督

D.是由交易所指定，协助交易所办理期货结算业务的银行

31.期货交割方式通常包括（）。

A.协议交割B.现金交割C.对冲平仓D.实物交割

32.美国某投资机构预计美联储将降低利率水平，而其他国家相关政策保持稳定，决定投资于日元、加元期货市场，适合选择（）合约。

A.卖出日元期货B.买入加元期货C.买入日元期货D.卖出加元期货

33.关于期货结算机构的职能，以下说法错误的是（）。

A.如果交易者一方违约，结算机构将先代替其承担履约责任，由此可大大降低交易的信用风险

B.每一交易日结束后，期货结算机构对会员的盈亏进行计算

C.结算会员及其客户可以随时对冲合约但也必须征得原始对手的同意

D.结算机构担保履约，往往是通过对会员保证金的结算和静态监控实现的

34.公司利用货币期权进行套期保值，其优点是（）。

A.可以规避外汇汇率波动风险，但丧失获利机会

B.锁定未来汇率

C.保留了获得机会收益的权利

D.公司的成本控制更加方便

35..以下关于国内期货市场价格描述正确的有（）。

A.当日结算价的计算无需考虑成交量

B.最新价是某一期货合约在当日交易期间的即时成交价格

C.集合竞价未产生成交价格的，以集合竞价后的第一笔成交价为开盘价

D.收盘价是某一期货合约当日交易的最后一笔成交价格

36.计算股票的持有成本主要考虑（）。

A.持有期内得到的股票分红红利B.保证金占用费用C.仓储费用D.资金占用成本

37.期货结算机构的职能包括（）。

A.控制期货市场风险B.担保期货交易履约C.组织和监督期货交易D.结算期货交易盈亏

38.以下关于利率互换的概述，正确的有（）。

A.利率互换能够降低交易双方的资金成本

B.利率互换只能降低较高信用方的资金成本

C.利率互换只能降低较低信用方的资金成本

D.利率互换能够满足交易双方不同的筹资需求

39.以下属于套期保值者特点的是（）。

A.生产、经营或投资规模通常较大

B.持有期货头寸方向比较稳定且持有时间较长

C.偏好高风险

D.生产、经营或投资活动面临较大的价格风险

40.期权按照标的物不同，可以分为金融期权与商品期权，下列属于金融期权的是()。

A.利率期货B.股票指数期权C.外汇期权D.能源期权

三、判断题(8题)41.因缺少对应的期货品种，一些加工企业无法直接对其所加工的产成品进行套期保值，只能利用其使用的初级产品的期货品种进行套期保值，由于初级产品和产成品之间在价格变化上存在一定的差异性，可能会导致不完全套期保值。

A.对B.错

42.一般认为，期货交易最早萌芽于欧洲。

A.对B.错

43.金字塔式买入、卖出是在市场行情与预料的相反的情况下所采用的方法。()

A.对B.错

44.按基础资产的性质划分，期权可以分为欧式期权和美式期权。()

A.对B.错

45.2004年9月22日，大连商品交易所获准推出我国首个玉米期货合约。()

A.对B.错

46.如果投资者已经持有现货或期货的空头头寸，卖出看跌期权后，与原单独的空头头寸相比，无论标的物价格上涨或下跌对卖出者都有好处。

A.对B.错

47.期货价差是指期货市场上两个不同月份或不同品种期货合约之间的价格差。（）

A.正确B.错误

48.固定收益债券的市场价格与市场利率呈反方向变动，即市场利率上升，债券价格下降。()

A.对B.错

参考答案

1.C现货头寸可以分为多头和空头两种情况：①当企业已按某固定价格约定在未来出售某商品或资产，但尚未持有实物商品或资产时，该企业处于现货的空头；②当企业持有实物商品或资产，或者已按固定价格约定在未来购买某商品或资产时，该企业处于现货的多头。

2.A在现代市场经济条件下，期货交易所是一种具有高度系统性和严密性、高度组织化和规范化的交易服务组织。

3.B期货合约的主要条款包括：合约名称；交易单位/合约价值；报价单位；最小变动价位；每日价格最大波动限制；合约交割月份（或合约月份）；交易时间；最后交易日；交割日期；交割等级；交割地点；交易手续费；交割方式；交易代码。

4.A一般来讲，期权剩余的有效日期越长，其时间价值就越大。

5.A现货市场损益=50×(1.4120-1.4432)=-1.56(万美元)，期货市场获利=(14450-14101)×50=1.745(万美元)。

6.D9月份和10月份沪深300股指期货合约的实际价差为50点，高出合理价差25点，且为正向市场，此时可以通过买入低价合约、同时卖出高价合约的做法进行套利，可以获取25点的稳定利润。

7.D股指期货跨期套利是利用不同月份的股指期货合约的价差关系，买入（卖出）某一月份的股指期货的同时卖出（买入）另一月份的股指期货合约，并在未来某个时间同时将两个头寸平仓了结的交易行为。

8.A交割库房是期货品种进入实物交割环节，提供交割服务和生成标准仓单必经的期货服务机构。

9.B当自然条件不利时，农作物的产量受到影响，从而使供给趋紧，刺激期货价格上涨；反之，如气候适宜，会使农作物增产，从而增加市场供给，促使期货价格下跌。因此，当我国棉花遭遇虫灾，棉花的产量受到影响，从而使供给趋紧，将会刺激棉花期货价格上涨。

10.C期货公司作为场外期货交易者与期货交易所之间的桥梁和纽带，属于非银行金融服务机构。其主要职能包括：根据客户指令代理买卖期货合约、办理结算和交割手续；对客户账户进行管理，控制客户交易风险；为客户提供期货市场信息，进行期货交易咨询，充当客户的交易顾问等。C项，期货公司不得为客户提供资金担保。

11.C1998年8月，国务院发布《关于进一步整顿和规范期货市场的通知》，开始了第二轮治理整顿。

12.B套期保值的基本原理是建立对冲组合，使得当产生风险的一些因素发生变化时对冲组合的净价值不变。

13.D卖出套期保值的操作主要适用于以下情形：①持有某种商品或资产(此时持有现货多头头寸)，担心市场价格下跌，使其持有的商品或资产市场价值下降，或者其销售收益下降；②已经按固定价格买入未来交收的商品或资产(此时持有现货多头头寸)，担心市场价格下跌，使其商品或资产市场价值下降或其销售收益下降；③预计在未来要销售某种商品或资产，但销售价格尚未确定，担心市场价格下跌，使其销售收益下降。

14.C持续整理形态包括三角形、矩形、旗形和楔形。

15.B该投资者进行的是卖出跨式套利，当恒指为执行价格时，期权的购买者不行使期权，投资者获得全部权利金。

16.C当市场是熊市时，一般来说，较近月份的合约价格下降幅度往往要大于较远期合约价格的下降幅度。在反向市场上，近期价格要高于远期价格，熊市套利是卖出近期合约同时买入远期合约。在这种情况下，熊市套利可以归入卖出套利这一类中，则只有在价差缩小时才能够盈利。1月份时的价差为63200-63000=200(元/吨)，所以只要价差小于200(元/吨)即可。

17.B配对日后(不含配对日)第2个交易日为交收日。交收日闭市之前，买方会员须补齐与其配对交割月份合约持仓相对应的全额货款，办理交割手续。

18.C对于该看涨期权而言，由于执行价格高于当时的期货合约价格，所以该投资者拥有的期权是虚值期权。

19.C当市场出现供给不足、需求旺盛或者远期供给相对旺盛的情形，导致较近月份的合约价格上涨幅度大于较远期的上涨幅度，或者较近月份的合约价格下降幅度小于较远期的下跌幅度，无论是正向市场还是反向市场，在这种情况下，买入较近月份的合约同时卖出远期月份的合约进行套利，盈利的可能性比较大，我们称这种套利为牛市套利。

20.B期货结算机构与期货交易所根据关系不同，一般可分为两种形式：①结算机构是某一交易所的内部机构，仅为该交易所提供结算服务；②结算机构是独立的结算公司，可为一家或多家期货交易所提供结算服务。目前，我国采取第一种形式。

21.A期权合约买方收益无限，损失有限(最多为权利金);期权合约卖方收益有限，损失无限。

22.B当期货价格高于现货价格或者远期期货合约价格高于近期期货合约价格时，这种市场状态称为正向市场，此时基差为负值。

23.C当收盘价低于开盘价时，形成的K线为阴线，中部的实体一般用绿色或黑色表示。其中，上影线的长度表示最高价和开盘价之间的价差，实体的长短代表开盘价与收盘价之间的价差，下影线的长度则代表收盘价和最低价之间的价差。

24.C基差走弱时，空头套期保值将亏损。基差值为正，而且绝对值变小时基差走弱。

25.D期货投机和股票投机本质上都属于投机交易，以获取价差为主要交易目的，但由于期货合约和交易制度本身所具有的特殊性，使得期货投机与股票投机也存在着明显的区别

26.ABCD《上海期货交易所风险控制管理办法》规定，在某一期货合约的交易过程中，当出现下列情况时，交易所可以根据市场风险调整其交易保证金水平：①持仓量达到一定的水平时；②临近交割期时；③连续数个交易日的累计涨跌幅达到一定水平时；④连续出现涨跌停板时；⑤遇国家法定长假时；⑥交易所认为市场风险明显增大时；⑦交易所认为必要的其他情况。

27.ABCD期货交易的参与者众多，除了会员以外，还有其所代表的众多的商品生产者、销售者、加工者、进出口商以及投机者等。

28.BD该套利者进行的是正向市场的牛市套利，建仓价差为2418-2321=97(元/吨)，平仓价差为2426-2339=87(元/吨)，价差缩小10元/吨，有净盈利10元/吨，5月玉米期货合约的收益=2418-2426=-8(元/吨)。

29.BCA项道琼斯平均系列指数的计算方法采用的是算术平均法，遇到拆股、换牌等非交易情况时采用除数修正法予以调整。D项英国金融时报指数采用几何平均法计算。

30.BCD期货保证金存管银行(简称存管银行)属于期货服务机构，是由交易所指定，协助交易所办理期货交易结算业务的银行。经交易所同意成为存管银行后，存管银行须与交易所签订相应协议，明确双方的权利和义务，以规范相关业务行为。交易所有权对存管银行的期货结算业务进行监督。期货保证金存管银行的设立是国内期货市场保证金封闭运行的必要环节，也是保障投资者资金安全的重要组织机构。A项，期货结算机构负责交易所期货交易的统一结算、保证金管理和结算。

31.BD交割是指期货合约到期时，按照期货交易所的规则和程序，交易双方通过该合约所载标的物所有权的转移，或者按照结算价进行现金差价结算，了结到期未平仓合约的过程。期货交割有实物交割和现金交割两种类型。

32.BC如果一国的利率水平高于其他国家，本国货币升值，引起汇率上升；反之，如果一国的利率水平低于其他国家引起汇率下跌。适合做外汇期货卖出套期保值的情形主要包括：①持有外汇资产者，担心未来货币贬值；②出口商和从事国际业务的银行预计未来某一时间将会得到一笔外汇，为了避免外汇汇率下跌造成损失。适合做外汇期货买入套期保值的情形主要包括：①外汇短期负债者担心未来货币升值：②国际贸易中的进口商担心付汇时外汇汇率上升造成损失。

33.CD结算会员及其客户可以随时对冲合约而不必征得原始对手的同意；结算机构担保履约，往往是通过对会员保证金的结算和“动态”监控实现的。

34.BCD公司利用货币期权的优点在于可锁定未来汇率，提供外汇保值，在汇率变动向有利方向发展时，也可从中获得盈利的机会。买方风险有限，仅限于期权费，获得的收益可能性无限大；卖方盈利有限，仅限于期权费，风险无限。虽然,货币期权套期保值的缺点在于权利金带来的费用支出相比外汇期货套期保值更高,但是,公司最大的成本（权利金）支出之后不存在其他任何费用支出,公司的成本控制更加方便。

35.BCDA项，结算价是某一期货合约当日所有成交价格的加权平均，与成交价格相对应的成交量作为权重。若当日无成交价格，则以上一交易日的结算价作为当日的结算价。

36.AD对于股