资本市场加快对核电类公司上市审批 核电巨头上市加速

Word资本市场加快对核电类公司上市审批核电巨头上市加速

中国对于核电的发展已经开始放宽政策，长期以来，中国官方一直强调要“有限”发展核电产业。而在2021年以来，中国出现了全面性能源紧张。在这种情况下，国内关于大力发展核电产业的呼声日益强烈。高层关于发展核电的这一最新表态无疑是值得肯定的，因为它确立了核电产业的战略性地步，不但对解决中国长期性的能源紧张有积极意义，而且也是和平时期保持中国战略威慑能力的理想途径，可谓“一箭双雕”。

中国建成和在建的核电站总装机容量为870万千瓦，预计到2021年中国核电装机容量约为2000万千瓦，2021年约为4000万千瓦。到2050年，根据不同部门的估算，中国核电装机容量可以分为高中低三种方案：高方案为3.6亿千瓦(约占中国电力总装机容量的30%)，中方案为2.4亿千瓦(约占中国电力总装机容量的20%)，低方案为1.2亿千瓦(约占中国电力总装机容量的10%)。

中国国家发展改革委员会正在制定中国核电发展民用工业规划，准备到2021年中国电力总装机容量预计为9亿千瓦时，核电的比重将占电力总容量的4%，即是中国核电在2021年时将为3600-4000万千瓦。也就是说，到2021年中国将建成40座相当于大亚湾那样的百万千瓦级的核电站。

国家核电技术公司(下简称：国家核电)与中电投重组一事在市场传言已久，6月25日，国家核电新闻发言人郭宏波向记者表示，目前两公司重组合并的工作确实在做，但现在还不是发布消息的时候，不宜多说。

对于双方的“联姻”，业内认为是门当户对以及互惠互利之举。一家拥有核电开发资质，一家拥有核电开发技术，可谓强强联合。而一旦上述两公司重组合并完成后，核电行业将形成三足鼎立的局面，并加速核电的建设和发展。

与此同时，由于核电项目发展预期愈发强烈，资本市场也加快了对核电类公司上市的审批，核电巨头中核集团、中国核建、中广核上市之路逐渐清晰。

对此，宇博智业市场研究员认为，随着核电建设规模的扩大，上市是解决资金问题的最佳途径。同样，上市融资后也能更大程度上促进核电的发展。

两公司确认将重组合并

从2021年4月份开始，市场上关于中电投与国家核电将要重组一事持续发酵。在业内看来，此事对双方而言可谓互惠互利。

宇博智业市场研究员表示，据了解，我国目前仅有中电投、中核和中广核三大核电企业具备核电项目开发建设资质。但由于中电投在核电技术研发、工程建设、运行业绩上与上述两家存在不小的差距，其控股核电项目的愿望直到2021年在山东海阳核电项目上实现。

尽管中电投是最弱小的一家，但开发资质却是国家核电梦寐以求的。相比而言，国家核电则掌握着中电投所没有的核电技术。

2021年，中国从美国西屋公司引进了被称为全球最先进的核电技术AP1000，并把该技术的消纳和吸收任务交给了国家核电。

目前，国家核电已经在先进核电技术研发设计、相关设备、材料制造、工程管理、运行服务等环节的产业布局方面，形成了由4家全资子公司、7家控股子公司、2家参股子公司和6家分支机构组成的核电技术集团。

一方有资质，一方有技术，双方看起来也十分门当户对，可谓一拍即合。

对此，国家核电新闻发言人郭宏波6月25日向记者表示，目前两公司重组合并的工作确实在做，但现在还不是发布消息的时候，不宜多说。有的工作还没有做好，不想把这件事炒得太热，这样不利于工作的推进。

此外，中电投集团总经理陆启洲日前也向媒体证实，中电投和国家核电双方有意向进行合并，正在研究此事。

陆启洲认为，如果两者合并，不是规模扩张，而是价值互补。决定一个公司长远竞争能力主要有两个因素，一是核心板块、核心主业的连续盈利能力，二是核心产业的技术创新能力。

宇博智业市场研究员表示，国家核电与中电投重组合并后，我国三足鼎立的核电行业格局将更加稳固。

核电将迎新一轮发展高潮

不难发现，在中电投和国家核电重组合并的背后，是核电重启以及大发展的信号。

2021年以来，能源局等多个部门都不断强调，要加大核电的发展力度，并适时重启沿海核电。

5月16日，能源局发布了发改委、能源局、环保部印发的《能源行业加强大气污染防治工作方案》。《方案》设定的目标为2021年、2021年核电年发电量分别超过0.2万亿kWh、0.28万亿kWh;在运装机分别为40GW、50GW;在建装机分别为18GW、30GW。

根据宇博智业市场研究员分析，如要完成上述目标，2021年-2021年将新增投运25.22GW，新开工9.83GW;2021年-2021年将新增投运10GW，新开工22GW。而2021年新增核电商运装机仅2.21GW。

“这意味着核电投运、开工都将加速。”宇博智业市场研究员表示。

在能源结构改革的推动下，核电行业从低谷期进入慢热状态，新项目审批即将启动。

4月初就有消息称，国内首个内陆核电项目桃花江核电站筹备开工，目前项目开工所需文件已基本准备齐全，完全具备开工建设条件。

对此，华创证券的一份研究报告也指出，我国对内陆核电审批并未彻底否定，能源结构转型、环保问题压力增大等原因倒逼“十三五”规划放开内陆核电审批成为大概率事件，从而促使核电领域新一轮投资高潮的到来。

核电巨头上市加速

而随着核电项目的重启，资本市场也加快了对核电类公司上市的审批，核电巨头中核集团、中国核建、中广核上市之路逐渐清晰。

根据近期证监会披露的招股说明书，中核集团旗下的中国核电拟公开发行不超过36.51亿股，约占发行后公司总股本的25%，拟融资总计162.51亿元，将用于10台在建核电机组及补充流动资金。如果此次成行，则中国核电有望成为仅次于光大银行IPO以来的最大规模IPO。

实际上，中广核上市计划早在2021年就有披露，随着核电发展提速，中广核上市在今年再次提上日程。2021年3月24日，中国广核电力股份公司成立。

中广核总经济师岳林康曾在微博上透露，该公司的成立主要是为了上市，系其上市平台;其主要任务是负责核电站的运营。

近期，环保部网站挂出中广核的上市环保核查公示，这意味着其距离上市又近了一步。

此前，有消息称，中广核第三季度将在香港IPO上市，通过上市的渠道获得规模约为20亿美元的融资。

中广核表示，IPO规模将视其发行时的资本市场环境和公司的财务状况而定。募资将主要用于向中广核收购核电厂项目、投入核电厂建设、支持核电技术相关研发、拓展海外市场以及偿还债务和补充流动资金等等。

除此之外，中国核工业建设股份有限公司IPO招股书5月23日也进行了预披露。

伴着核电大发展的东风，核电巨头纷纷谋求上市，与发展核电需要巨额资金不无关系。

有业内人士向记者表示，随着核电建设规模的扩大，巨大的投资需求与企业有限资金之间所形成的矛盾会逐渐突出。而上市无疑是解决资金问题的最佳途径。