药品企业卖资产重新聚焦主业 收购初衷多为转型

Word药品企业卖资产重新聚焦主业收购初衷多为转型国家相继出台政策，支持国企医院和公立医院改制，鼓励社会资本办医。再加上受辅助用药重点监控、“两票制”、仿制药一致性评价、“4+7”带量集中采购、医保控费等政策影响，很多上市药企的净利润进一步下降，不得不寻找新的利润增长点。

药品企业卖资产重新聚焦主业

A股医药生物板块，2021年8月至2021年8月，共有26家上市药企发起64个医院收购、转卖案，涉及80家医院。其中有39个已经完成，24个正在进行中，1个宣告失败。

“医院现金流来得快，也比较稳定，对于上市医药企业而言，它可以控制相对稳定的经营业绩。”北京鼎臣医药管理咨询中心创始人史立臣说。

对于一些上市药企而言，医疗服务收入确实已经成为企业收入的重要组成部分，如信邦制药2021年年报显示，医疗服务板块报告期内实现营收15.55亿元，占营收比已有23.63%;金陵药业的医疗服务板块2021年也实现营收10.94亿元，占营收37.74%，均较上年同期有所增长。

近三年来，上市药企收购的医院中，除了改制的国企医院等综合性医院外，专科医院越来越受青睐。在70家被收购的医院中，有28家是专科医院，占比为40%，其中有15家是眼科医院，另外还有儿童医院、口腔医院、中医医院、肿瘤医院、糖尿病医院、老年医院等。

收购容易管理难，有些医院并未给上市企业带来预期效果，反而出现了资产减值、未实现承诺业绩、对上市公司贡献微小、让上市公司卷入舆论风波等一系列负面状况，上市药企收购医院的热情有减退趋势。新京报记者统计发现，2021年，上市医药生物企业共发起13个针对医院的收购计划;2021年数量最多，全年共发起20个;2021年，只有14个;2021年1月-8月14日，只有10个医院收购案。

同时，一些上市药企开始出售医院资产，重新聚焦主业。如主营甾体原料药和制剂的仙琚制药今年1月表示，拟转让处于亏损状态的杭州哼哈口腔医院100%股权，剥离医院资产，聚焦核心业务。

此外，2021年至2021年8月14日，共有7家医院的股权被上市药企转卖，其中有4个医院的转卖发生在2021年。7起转卖医院的事项分别涉及益佰制药、华润三九、维力医疗、仙琚制药、济民制药、万孚生物和通策医疗7家上市药企。

“大部分医院都具有区域性的特点，尤其是地市医院更是如此，这和药企以往全国性的经营方式不同，而且优质医疗资源是个大问题。”史立臣表示，医药和医疗实为不同行业，医药企业如何挑选到优质医院需要充分调研，并购后如何管理好医院是关键。

收购初衷多为转型

药企参与收购医院，本身是一种再正常不过的投资行为，在国有企业医院改革的背景下，药企收购医院的行为近几年频频出现。在收购及参与医院运营的背后，增加业务单元的战略层面考量，是很多企业频频出手的原因。举例来说，盈康生命在今年4月26日发布公告，完成对谢祥先持有的重庆华健友方医院有限公司51%股权的收购，总价值为1.33亿元。盈康生命表示，此举为公司持续拓展医疗健康产业的又一重要举措。近年来，盈康生命不断向医疗服务行业及医院延伸，2021年以来，通过收购友谊医院75%股权及杭州中卫医院100%股权，在西南地区及长三角地区积极开拓医疗健康服务产业。此次在重庆地区收购重庆华健友方医院有限公司51%股权，是公司在西南地区医疗健康服务产业布局的又一重要举措。

收购医院，企业势必会考量对业绩的影响，曾有业内人士指出，药企收购医院，成功者并不多。弘和仁爱医疗此前曾收购建德和煦企业管理有限公司全部股权，2021年7月，弘和仁爱医疗发布公告，根据买卖协议，卖方(即洪江鑫及洪杨)向买方(为公司全资附属公司)担保，建德中医院及大佳医药截至2021年12月31日年度按汇总基准计算的经调整纯利将不低于2800万元。根据财务报表，该医院及大佳医药的2021年纯利超过2600万元，卖方无须根据买卖协议向公司支付补偿。

除了制药企业对医院的收购外，近年来，不少非医药行业公司也开始陆续进入其中，以房地产企业为例，多家房地产企业纷纷进军大健康领域，不乏收购医院之举，今年1月，融侨集团宣布入股同道医师集团，计划投资超50亿元进入医疗领域，发展医疗、康体、保健、养老、护理等大健康医疗体系。不仅如此，目前已有约20家房企以收购等方式，将产业延伸至医院投资运营等领域。在北京鼎臣医药管理咨询