建筑材料行业周观点：浮法玻璃基本面持续弱复苏

行业研究行业周观点行业研究行业周观点证券研究报告|建筑材料 浮法玻璃基本面持续弱复苏证券研究报告|建筑材料 浮法玻璃基本面持续弱复苏建筑材料沪深3005%0%-5%-10%-15%-20%落，成本端改善，消费建材基本面有望持续向上，建议积极关注；（2）玻璃：浮法玻璃基本面仍处于底部，1-2月地产竣工端增速转正，随着竣工端持续修复下浮法玻璃有望实现困境反转3）水泥：经济持续修复，基建开工向好，水泥开工负荷率持续改善，建议持续-25%-30%-35%-25%-30%-35%相关研究相关研究装配、凯盛新能、青龙管业、宁波富达和耀皮玻璃营业收风险因素：地产和基建投资需求不及预期、原材料价格大幅波动等 证券研究报告|建筑材料 4 4 4 42水泥行业数据跟踪 5 5 83玻璃行业数据跟踪 9 9 4玻纤行业数据跟踪 13 14 167行业重点新闻信息 188投资建议与风险提示 18 4 4 4 5 5 5 5 6 6 6 6 6 6 7 7 7 7 7 7 7 8 8 9 证券研究报告|建筑材料 9 9 9 食品饮料公用事业 证券研究报告|建筑材料食品饮料公用事业2023年3月31日当周，申万一级行业建筑材料指数下跌1.92%至6148.43点，沪深3001.12%，沪深300指数上涨4.19%，板块表现弱于 资料来源：万得Wind，万联证券研究所1.2上周水泥制造板块、玻璃玻纤、装修建材均下跌玻璃玻纤板块下跌1.90%，水泥制造板块下跌3.14%，装修建材板块下跌3图表2：建材行业各细分领域涨跌幅情况（%）图表3：上周建材各细分领域指数涨跌情况3.413.182.29-1.90-3.14-3.24-3.67-4.932.29-1.90-3.14-3.24-3.67-4.93-7.582.000.00-2.00-4.00-6.00-8.00-10.00水泥制造月涨跌幅（%）玻璃玻纤水泥制造月涨跌幅（%）玻璃玻纤周涨跌幅（%）年涨跌幅（%）资料来源：万得Wind，万联证券研究所资料来源：万得Wind，万联证券研究所个股方面，截至2023年03月31日当周，申万建材板块涨幅排亚士创能，其中，宁夏建材周度跌幅为7.85%，友邦吊顶周度跌幅为6.78%，亚士创 证券研究报告|建筑材料资料来源：万得Wind，万联证券研究所资料来源：万得Wind，万联证券研究所板块证券代码证券简称总市值（亿元）现价周度涨跌幅月度涨跌幅年度涨跌幅PEPB水泥601992.SH金隅集团225.192.45-3.54-6.13-3.5421.570.56600720.SH祁连山82.21 10.59-4.51-4.51-12.416.6510.84002233.SZ塔牌集团87.047.30-3.95-8.412.8232.690.77000672.SZ上峰水泥 113.90 11.75-2.57-13.9210.027.95000789.SZ万年青8.79-2.87-5.082.936.80000401.SZ冀东水泥230.738.68-5.14-3.885.4716.990.76000877.SZ天山股份767.58767.588.86-4.01-9.133.9916.90600801.SH华新水泥266.70 15.55-3.66-10.844.9312.08600585.SH海螺水泥1439.3728.25-2.42-7.923.189.560.82玻璃601865.SH福莱特670.84670.84 34.314.29-0.693.0034.705.44000012.SZ南玻A 160.45-3.59-3.590.0012.34 1.65600876.SH洛阳玻璃 100.0620.720.00-3.183.3932.71 3.16600586.SH金晶科技 126.308.84-3.81-16.841.4926.602.32601636.SH旗滨集团279.89 10.43-2.07-4.75-8.4315.392.31玻纤605006.SH山东玻纤8.74-2.13-4.697.249.77 1.99300196.SZ长海股份 15.97-0.25-1.4213.028.66 1.66603601.SH再升科技-0.57-7.24-0.5725.942.58600176.SH中国巨石584.86 14.61-1.55-3.566.568.852.12002080.SZ中材科技404.9324.13-3.054.6912.6011.532.34消费002271.SZ东方雨虹843.18843.18 33.480.57-2.73-0.2726.50 3.21300737.SZ科顺股份 138.99 11.772.79-12.10-6.4474.902.47000786.SZ北新建材453.4626.84-3.10-10.803.7114.462.16603737.SH三棵树438.21116.41-0.20-4.902.27-243.1219.52002791.SZ坚朗五金258.5580.4180.41-3.27-16.37-22.65136.845.43002372.SZ伟星新材 387.0324.310.87-5.3313.9229.738.178.17资料来源：万得Wind，万联证券研究所2水泥行业数据跟踪水泥价格：2023年3月31日当周，全国水泥(P.O42.5散装)价格为388.00元/吨，较上周下降0.17%，同比下降17.98%。分地区来看，水泥价格上涨区域有，西北地区（+0.67%西南地区（+3.03%上涨幅度在2元-12元之间；水泥价格下降区域），），）， 证券研究报告|建筑材料2023-03-31周涨跌周涨跌幅2023-03-242023-02-28月涨跌幅2022-03-31年涨跌幅2023-01-03年初至今涨跌幅东北地区东北地区331.67-15.-4.33%346.67363.33%461.67461.67-28.16%363.33-8.72%华北地区华北地区369.00-4.50-1.20%373.50389.00%523.00-29.45%420.00420.00-12.14%华东地区华东地区407.14407.140.000.00%407.14407.14391.793.92%3.92%484.64484.64-15.99%484.64-15.99%华南地区华南地区460.000.000.00%460.00460.00501.67-8.31%418.33418.339.96%华中地区华中地区386.67-3.33-0.85%390.00348.3311.0477.50477.50-19.02%477.50-19.02%西北地区西北地区375.502.500.67%373.00384.00%460.00460.00-18.37%359.004.60%西南地区西南地区383.1311.23.03%371.88383.13390.63-1.92%382.500.16%388.00-0.6-0.17%388.67386.08473.08473.08-17.98%384.420.93%资料来源：卓创资讯，万联证券研究所65060055050045040035030025001月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月 202020212022202301月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月 2020202120222023资料来源：卓创资讯，万联证券研究所资料来源：卓创资讯，万联证券研究所60055050045040035030025001月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月 202020212022202365060055050045040035030025001月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月 2020202120222023资料来源：卓创资讯，万联证券研究所资料来源：卓创资讯，万联证券研究所75065055045035025001月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月 202020212022202375065055045035025001月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月 2020202120222023 证券研究报告|建筑材料资料来源：卓创资讯，万联证券研究所资料来源：卓创资讯，万联证券研究所55050045040035030025001月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月 202020212022202365060055050045040035030025001月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月 2020202120222023资料来源：卓创资讯，万联证券研究所资料来源：卓创资讯，万联证券研究所熟料价格及水泥煤炭价差：2023年3月31日当周，全国熟料出厂价格为347.5元/吨，与上周持平，同比下降31.19%；水泥煤炭价差为253.00元/吨，较上周上涨0.57%，2023-03-31周涨跌周涨跌幅2023-03-242023-02-28月涨跌幅2022-03-31年涨跌幅水泥熟料出厂价格元/吨347.500.000.00%347.50357.50-2.80%505.00-31.19%水泥煤炭价格差元/吨253.001.430.57%251.57239.085.82%5.82%327.40-22.72%-22.72%资料来源：卓创资讯，万联证券研究所度出厂价(元/吨)60055050045040035030001月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月 20202021资料来源：卓创资讯，万联证券研究所资料来源：卓创资讯，万联证券研究所 证券研究报告|建筑材料500400300200100001月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月20192020202120222023资料来源：卓创资讯，万联证券研究所资料来源：卓创资讯，万联证券研究所水泥产量（月度2023年1月，全国水泥产量为9927.5万吨，环比下降41.06%，西北地区产量为399.82万吨，环比下降39.52%，同比增加11.05%；中南地区产量为比增加18.20%；东北地区产量为52.84万吨，环比下降66.82%，同比下降0.32%。2023年2月，全国水泥产量为9927.5万吨，与1月持平，同比上升0.39%。各地区产资料来源：卓创资讯，万联证券研究所全国水泥开工负荷：2023年3月30日当周，全国水泥开工负荷为55.17%，较上周上各地区水泥开工负荷：分地区来看，东北地区水泥开工负荷为42.50%，较上周上升同比上升5.33个pct；华东地区水泥开工负荷为63.57%，较上周下降1.79个pct，同下降5.00个pct；西南地区水泥开工负荷为60.83%，与上周持平，同比下降1.67个pct；西北地区水泥开工负荷为50.00%，较上周上升13.00个pct，同比上升9.67个 2021/012021/022021/032021/042021/052021/062021/072021/082021/092021/102021/112021/122022/012022/022022/032022/042022/052022/062022/072022/082021/012021/022021/032021/042021/052021/062021/072021/082021/092021/102021/112021/122022/012022/022022/032022/042022/052022/062022/072022/082022/092022/102022/112022/122023/012023/022023/03807060504030200352 91周涨跌四周涨跌2022-03-31年涨跌2023-01-05初至今涨跌东北地区东北地区33 2.5041.67华北地区华北地区48.3348.3348.3348.33 .339.6738.6738.67华东地区华东地区63.5763.5765.3665.3672.0272.02455.715.7140.9522.6222.62中南地区中南地区56.8356.8364.3364.3366.1766.1761.8361.835.0038.0018.83西南地区西南地区60.8360.8360.8360.8361.6761.678462.5062.501.67 32.5028.3328.33西北地区西北地区50.0050.0067.6743.50中国中国 2.1921.0334.1434.14资料来源：卓创资讯，万联证券研究所 1008060402001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2020202120222023资料来源：卓创资讯，万联证券研究所资料来源：卓创资讯，万联证券研究所3玻璃行业数据跟踪浮法玻璃：2023年3月31日当周，5mm浮法玻璃日度均价为1815.12元/吨，较上周上30002500200015001000500030.00%20.00%10.00%0.00%-10.00%-20.00%-30.00%-40.00%-50.00%-60.00%全国浮法玻璃日度均价（元/吨）同比增速%37503250275022501750125075025001月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月20192020202120222023资料来源：卓创资讯，万联证券研究所资料来源：卓创资讯，万联证券研究所光伏玻璃：2023年3月31日当周，光伏玻璃(3.2mm原片)日度出厂均价为17.5元/平平方米，与上周持平，同比下降1.92%；光伏玻璃(3.2mm)镀膜-原片价差为8.0元/平 证券研究报告|建筑材料单位2023-03-31周涨跌周涨跌幅2023-03-242023-02-28月涨跌幅2022-03-31年涨跌幅5mm浮法玻璃日度均价元/吨1815.1224.651.38%1790.471742.804.15%2054.68-11.66%光伏玻璃(3.2mm原片)日度出厂价元/平方米17.500.000.00%17.5017.500.00%18.00-2.78%光伏玻璃(3.2mm镀膜)日度出厂均价元/平方米25.500.000.00%25.5026.50-3.77%26.00-1.92%光伏玻璃(3.2mm)镀膜-原片价差元/平方米8.000.000.00%8.009.00-11.11%8.000.00%资料来源：卓创资讯，万联证券研究所50403020001月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月 202020212022202340353025205001月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月 2020202120222023资料来源：卓创资讯，万联证券研究所资料来源：卓创资讯，万联证券研究所资料来源：卓创资讯，万联证券研究所资料来源：卓创资讯，万联证券研究所3.2.1原材料价格走势 证券研究报告|建筑材料425037503250275022501750125075025001月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月201920202021202220233500300025002000150010005000100.00%80.00%60.00%40.00%20.00%0.00%-20.00%-40.00%纯碱(轻质纯碱)日度均价（元/吨）同比增速（%）资料来源：卓创资讯，万联证券研究所资料来源：卓创资讯，万联证券研究所3.2.2燃料价格走势动力煤价格：2023年4月1日当周，动力煤价格为846.2元/吨，较上周下跌0.75%，图表34：天然气价格分年度变化（元/平方米）图表35：动力煤价格分年度3.7003.5003.3003.1002.9002.7002.500200015001000500001月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月 202020212022202301月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月 2020202120222023资料来源：卓创资讯，万联证券研究所资料来源：卓创资讯，万联证券研究所浮法玻璃：2023年3月31日当周，浮法玻璃-动力煤毛利为-156.73元/吨，较上周收窄26.96%，同比下降429.96%；浮法玻璃-管道气毛利为-88.96元/吨，较上周收窄光伏玻璃（月度2023年3月，光伏玻璃-焦炉煤气毛利为0.14元/平方米，环比下降22.22%，同比下降98.86%；光伏玻璃-天然气毛利为-184.38元/吨，环比收窄 150010005000-5002020/022020/042020/062020/082020/102020/122021/022021/04150010005000-5002020/022020/042020/062020/082020/102020/122021/022021/042021/062021/082021/102021/122022/022022/042022/062022/082022/102022/122023/022000150010005000-500-1000浮法玻璃浮法工艺日度税后毛利（动力煤） 浮法玻璃浮法工艺日度税前毛利（动力煤）2000中国浮法玻璃浮法工艺日度税后毛利（管道气） 中国浮法玻璃浮法工艺日度税前毛利（管道气）资料来源：卓创资讯，万联证券研究所资料来源：卓创资讯，万联证券研究所 50资料来源：卓创资讯，万联证券研究所浮法玻璃：2023年3月31日当周，浮法玻璃企业周度库存为5476万重量箱，较上周光伏玻璃（月度）：2023年2月，光伏玻璃企业月度库存为109.96万吨，环比下跌1000090008000700060005000400030002000100001201008060402002018/012018/042018/072018/102019/012019/042019/072019/102020/012020/042020/072020/102021/012021/042021/072021/102022/012022/042022/072022/102023/01资料来源：卓创资讯，万联证券研究所资料来源：卓创资讯，万联证券研究所 证券研究报告|建筑材料4玻纤行业数据跟踪缠绕直接纱2400tex：2023年3月31日当周，OC中国，内江华原、纱2400tex玻纤价格分别为5000元/吨(+0.00%)、4150元/吨(+0.00%)、4000元/吨SMC合股纱2400tex：2023年3月31日当周，OC中国，内江华原2400tex玻纤价格分别为5750元/吨(+0.00%)、4750元/吨(+0.00%)、4450元/吨资料来源：卓创资讯，万联证券研究所70006500600055005000450040003500OC中国内江华原长海股份105009500850075006500550045003500OC中国内江华原邢台金牛资料来源：卓创资讯，万联证券研究所资料来源：卓创资讯，万联证券研究所价（元/吨）2020/012020/032020/052020/072020/092020/112021/012021/032021/052021/072021/092021/112022/012022/032022/052022/072022/092022/112023/012023/03 证券研究报告|建筑材料2020/012020/032020/052020/072020/092020/112021/012021/032021/052021/072021/092021/112022/012022/032022/052022/072022/092022/112023/012023/03195001750015500135001150095007500550035009000008000007000006000005000004000003000002000001000000资料来源：卓创资讯，万联证券研究所资料来源：卓创资讯，万联证券研究所库存（月度2023年2月，全国玻璃纤维月度库存为81.95万吨，环比上升9.30%，产能（月度）：2023年3月，全国玻璃纤维月度产能为56.9万吨，环比上升10.71%，60.0055.0050.0045.0040.0035.0030.00 2023202220212020资料来源：卓创资讯，万联证券研究所资料来源：卓创资讯，万联证券研究所2023年3月31日当周，Brent原油期货价格为79.77美元/桶，较原油期货价格为75.67美元/桶，较上周上涨9.25%；沥青期货价格为3643元/吨，较上周上涨1.96%；PP-R价格为8950元/吨，与上周持平；PVC期货价格为6212元/吨，格为15500元/吨，较上周上涨0.65%。 12,000.0010,000.008,000.00 证券研究报告|建筑材料12,000.0010,000.008,000.00资料来源：卓创资讯，万联证券研究所140.00120.00100.0080.0060.0040.0020.000.002019/012020/012021/012022/012023/01期货结算价(连续):布伦特原油 期货结算价(连续):WTI原油140.00120.00100.0080.0060.0040.0020.000.00 20202021202220236,000.005,000.004,000.003,000.002,000.001,000.000.002019/012020/012021/012022/012023/016,000.004,000.002,000.000.002019/012020/012021/012022/012023/01资料来源：上海期货交易所，万联证券研究所资料来源：中塑在线，万联证券研究所14,000.0012,000.0010,000.008,000.006,000.004,000.002,000.000.002019/012020/012021/012022/012023/0116,000.0014,000.0012,000.0010,000.008,000.006,000.004,000.002,000.000.002019/01