农林牧渔行业周报：猪病有望加速产能去化继续推荐生猪养殖板块

农林牧渔行业评级：增行业评级：增持报告日期：2023-4-2执业证书号：S0010520070003邮箱：wangying@相关报告1.华安农业周报：种猪价格持续低迷，生猪养殖业温和去产能2023-3-252.《华安农业周报：生猪养殖业步入去产能阶段，继续推荐生猪板块》2023-3-18生猪养殖业步入去产能阶段，猪病有望加速产能去化3%，连续第三周环比下降，同比上涨60%0.6%，补栏积极性仍然低迷，从畜牧业协会、涌益咨询、）：头猪企估值均处于历史底部，上市猪企估值已先代价格上行周期或于2023年底启动。值得注开始也明显提高，最高达到20%；2、不同品种的种鸡性能差异），国产转基因玉米种子或启动销售，下游需求疲弱拖累国内玉米供需仍处于紧平衡。受下游养殖需求疲弱，低价小麦进入饲2023年1-2月猪用疫苗批签发数据风险提示正文目录1本周行情回顾 71.1本周农业板块上涨2.40% 71.2农业配置 91.3估值 92行业周数据 112.1初级农产品 112.1.1玉米和大豆 112.1.2小麦和稻谷 152.1.3糖 172.1.4棉花 182.2畜禽 192.2.1生猪 202.2.2白羽肉鸡 222.2.3黄羽鸡 242.3水产品 252.4动物疫苗 263畜禽上市企业月度出栏 283.1生猪月度出栏 283.2肉鸡月度出栏 323.3生猪价格估算 374行业动态 394.1海关总署、农业部：防止智利高致病性禽流感传入我国 394.23月第4周畜产品和饲料集贸市场价格情况 404.32023年3月第4期兽药饲料原料市场分析 41 41图表12022年年初至今农业板块与沪深300和中小板综走势比较 7图表22022年初至今各行业涨跌幅比较 7图表32022年年初以来农业子板块涨跌幅对照图 8图表4农业板块周涨跌幅前十名列表（申万分类） 8图表5农业板块周涨跌幅后十名列表（申万分类） 9图表6农业行业配置比例对照图 9图表7农业PE和PB走势图（2010年至今，周） 10图表8农业子板块PE走势图（2010年至今，周） 10图表9农业子板块PB走势图（2010年至今，周） 10 10图表11农业股相对中小板估值（2010年至今，周） 10图表12农业股相对沪深300估值（2010年至今，周） 10 11图表14国内玉米现货价走势图，元/吨 11 11图表16国内大豆现货价走势图，元/吨 11 12图表18国内豆粕现货价走势图，元/吨 12图表19全球玉米供需平衡表 12图表20美国玉米供需平衡表 12图表21中国玉米供需平衡表 13图表22全球大豆供需平衡表 13图表23美国大豆供需平衡表 13图表24中国大豆供需平衡表 14图表25全球豆油供需平衡表 14图表26美国豆油供需平衡表 14图表27中国豆油供需平衡表 15图表28全球豆粕供需平衡表 15图表29美国豆粕供需平衡表 15 16图表31国内小麦现货价走势图，元/吨 16 16图表33全国粳稻米市场价，元/吨 16图表34全球小麦供需平衡表 16图表35美国小麦供需平衡表 17图表36中国小麦供需平衡表 17图表37NYBOT11号糖期货收盘价走势图，美分/磅 18图表38白糖现货价和期货价走势图，元/吨 18图表39食糖累计进口数量，吨 18 18图表41NYMEX棉花期货结算价走势图，美分/磅 18图表42棉花现货价和棉花期货结算价走势图，元/吨 18图表43全球棉花供需平衡表 19图表44美国棉花供需平衡表 19图表45中国棉花供需平衡表 19图表46全国外三元价格走势图，元/公斤 20图表47仔猪价格走势图，元/公斤 20图表48猪肉价格走势图，元/公斤 20图表49猪肉及猪杂碎累计进口量（万吨）及同比增速 20图表50猪粮比走势图 21图表51外购仔猪养殖利润，元/头 21图表52自繁自养生猪养殖利润，元/头 21图表53猪配合饲料走势图,元/公斤 21 21图表55出栏体重90公斤以内生猪占比 21图表56出栏体重超过150公斤生猪占比 22图表57国储肉拟投放量，万吨 22 22图表59父母代鸡苗销售量，万套 22图表60在产祖代肉种鸡存栏量，万套 23图表61后备祖代肉种鸡存栏量，万套 23 23 23图表64商品代鸡苗价格走势图，元/羽 23图表65白羽肉鸡主产区均价，元/公斤 23图表66鸡产品主产区均价，元/公斤 24图表67山东烟台淘汰鸡价格，元/500克 24图表68肉鸡养殖利润，元/羽 24图表69肉鸭养殖利润，元/羽 24图表70黄羽鸡（快大、中速鸡）价格走势图，元/斤 25 25 25 25 26 26图表76威海海参、鲍鱼批发价走势图，元/千克 26图表77威海扇贝批发价走势图，元/千克 26图表78口蹄疫批签发次数 27图表79圆环疫苗批签发次数 27图表80猪伪狂疫苗批签发次数 27图表81猪瘟疫苗批签发次数 27图表82高致病性猪蓝耳疫苗批签发次数 28图表83猪腹泻疫苗批签发次数 28图表84猪细小病毒疫苗批签发次数 28图表85猪乙型脑炎疫苗批签发次数 28图表86主要上市猪企月度销量及同比增速，万头 29图表87主要上市猪企累计出栏量及同比增速，万头 30图表88主要上市肉鸡月度销量及同比增速 32图表89主要上市肉鸡累计销量及同比增速 35图表902023年2-3月上市生猪养殖企业公告出栏价格预测表，元/公斤 37指数下跌9.79%，沪深300指数下跌18.00%，中小板综指数下跌14.67%。本周（2023年3月27日-3月31日）农林牧渔（申万）指数上涨2.40%，沪深300指数上涨0.59%，中小板综指数上涨0.40%，农业指数跑赢沪深300指数1.81个图表12022年年初至今农业板块与沪深3 15%10% 10% %%养殖业渔业动物保健Ⅱ种植业农产品加工饲料公司名称价格（元）123456789涨跌幅(%)1234567892022年农业行业占股票投资市值比重为0.71%，环比下降0.08个百分点，同比增加0.14个百分点，低于标准配置0.15个百分点，处于历史中间水平。 占股票投资市值比（%）股票市场标准行业配置比例（%）2023年3月31日，农业板块绝对PE和绝对PB分别为-157.84倍和3.15倍，2010年至今农业板块绝对PE和绝对PB的历史均值分别为67.95和3.76倍；农业板块相对中小板PE和PB分别为-3.83倍和1.17倍，历史均值分别为1.73倍和1.07倍；农业板块相对沪深300PE和PB分别为-13.09和2.45倍，历史均值分别为5.44倍和2.38倍。 0 SW动物保健ⅡPE（左轴）SW饲料ⅡPE（左轴） SW动物保健ⅡPBSW饲料ⅡPB0 SW畜禽养殖ⅡPE（左轴）SW畜禽养殖ⅡPB（右轴）86420 22100 432102.1初级农产品本周五，玉米现货价2841.41元/吨，周环比跌0.71%，同比涨0.13%；大豆现货价5176.84元/吨，周环比持平，同比跌5.96%；豆粕现货价3859.14元/吨，周环比涨1.34%，同比跌12.91%。本周五，CBOT玉米期货收盘价658.5美分/蒲式耳，周环比涨2.17%，同比跌11.91%；CBOT大豆期货收盘价1505.00美分/蒲式耳，周环比涨5.28%，同比跌6.94%；CBOT豆粕期货收盘价464.80美分/蒲式耳，周环比涨4.45%，同比跌0.66%。美国农业部2023年3月供需报告预测，2022/23年度(12月至次年11月)全球玉米产量11.48亿吨，国内消费量11.57亿吨，期末库存2.96亿吨，库消比22.3%，预测值环比提升0.3%，较21/22年度上升0.57个百分点。分国别看，2022/23年度美国玉米产量3.49亿吨，国内消费量3.04亿吨，期末库存0.34亿吨，库消比9.7%，较21/22年度上升0.50个百分点；2022/23年度中国21/22年度下降2.07个百分点。美国农业部2023年3月供需报告预测，2022/23年度全球大豆产量3.75亿吨，国内消费量3.71亿吨，期末库存1.00亿吨，库消比18.5%，预测值环比下降0.3个百分点，较21/22年度下降0.64个百分点，处于16/17年度以来最低水平。分国别看，22/23年度美国大豆产量1.16亿吨，国内消费量0.64亿吨，期末库存0.06亿吨，库消比4.8%，较21/22年度下降1.3个百分点；2022/23年度中国大豆年度上涨1.07个百分点。美国农业部2023年3月供需报告预测，2022/23年度全球豆油产量0.60亿吨，国内消费量0.59亿吨，期末库存0.044亿吨，库消比6.2%，较21/22年度下跌0.03个百分点。分国别看，2022/23年度美国豆油产量0.12亿吨，国内消费量0.12亿吨，期末年度中国豆油产量0.16亿吨，国内消费量0.17亿吨，期末库存54万吨，库消比3.1%，预测值较21/22年上升1.71个百分点。3.4%3.4%3.1%3.8%3.1%美国农业部2023年3月供需报告预测，2022/23年度全球豆粕产量2.51亿吨，国内消费量2.49亿吨，期末库存1296万吨，库消比4.1%，与21/22年度比下降0.48个百分点。2022/23年度美国豆粕产量0.48亿吨，国内消费量0.36亿吨，期末库存32万吨，库消比0.7%，较21/22年度上升0.08个百分点。本周五，小麦现货价2921.11元/吨，周环比跌3.91%，同比跌9.11%；粳稻米3月20日现货价3,801.0元/吨，10天环比跌0.11%，同比涨1.1%。本周五，CBOT小麦期货收盘价692.0美分/蒲式耳，周环比涨0.29%，同比跌29.62%；CBOT稻谷期货收盘价17.45美元/英担，周环比跌2.21%，同比涨8.90%。美国农业部2023年3月供需报告预测，2022/23年度全球小麦产量7.89亿吨，国内消费量7.9亿吨，期末库存2.67亿吨，库消比26.5%，预测值月环比下降0.3，较21/22年度下降0.7个百分点，处于15/16年以来最低水平。分国别看，2022/23年度美国小麦产量0.45亿吨，国内消费量0.31亿吨，期末库存0.15亿吨，库消比29.9%，较21/22年度下降7.07个百分点；2022/23年度中国小麦产量1.38亿吨，国内消费量1.44亿吨，期末库存1.40亿吨，库消比96.3%，较21/22年度上涨4.7个百分点。本周五，白糖现货价6410.0元/吨，周环比涨3.64%，同比涨10.71%；白砂糖国内期货收盘价6417.0元/吨，周环比涨3.70%，同比涨10.66%。截至2023年2月底，食糖进口累计数量88万吨，同比涨7.3%。本周五，NYBOT11号糖期货收盘价22.30美分/磅，周环比涨7.01%，同比涨14.24%；IPE布油收盘价79.74美元/桶，周环比涨6.32%，同比跌25.68%。图表37NYBOT11号糖期货收盘价走势图，美分/磅图表39食糖累计进口数量，吨本周五，棉花现货价15312.31元/吨，周环比涨0.81%，同比跌32.95%；国内棉花期货收盘价14325.0元/吨，周环比涨3.09%，同比跌34.12%。本周五，NYMEX棉花期货结算价82.78美分/磅，周环比涨8.15%，同比跌38.99%。图表41NYMEX棉花期货结算价走势图，美分/磅图表42棉花现货价和棉花期货结算价走势图，元/吨美国农业部2023年3月供需报告预测，2022/23年度全球棉花产量2,509万吨，国内消费量2,400万吨，期末库存1,987万吨，库消比60.9%，较21/22年度上升6.8个百分点。分国别看，2022/23年度美国棉花产量320万吨，国内消费量46万吨，期末库存94万吨，库消比30.5%，较21/22年度增加8.66个百分点；2022/23年度中国棉花产量643万吨，国内消费量785万吨，期末库存860万吨，库消比109.2%，较21/22年度下降4.69个百分点。期初库存产量进口国内消费期末库存库消比期初库存产量进口国内消费期末库存库消比期初库存产量进口国内消费期末库存库消比据猪易通数据，本周五全国外三元生猪均价14.53元/公斤，周环比跌3.4%，同同比涨67.9%；根据搜猪网数据，本周五全国猪粮比4.92，周环比跌0.8%，同比涨19.7%。图表46全国外三元价格走势图，元/公斤图表47仔猪价格走势图，元/公斤资料来源：猪易通，华安证券研究所资料来源：猪好多网，华安证券研究所9%7% 443322110 资料来源：涌益咨询，华安证券研究所资料来源：华储网，华安证券研究所据中国禽业分会披露数据，2023年第11周(2023年3月20日-2023年3月26日)父母代鸡苗价格55.19元/套，周环比涨0.16%，同比涨193.38%；父母代鸡苗销量116.31万套，周环比跌10.61%，同比涨15.87%；在产祖代种鸡存栏119.42万套，周环比跌0.30%，同比涨6.99%；后备祖代种鸡存栏48.74万套，周环比跌0.12%，同比跌30.21%；在产父母代种鸡存栏2161.00万套，周环比涨1.32%，同比涨10.97%；后备父母代种鸡存栏1586.03万套，周环2.72%，同比涨33.08%。 资料来源：中国禽业协会，华安证券研究所资料来源：中国禽业协会，华安证券研究所90807060在产祖代种鸡存栏量2023年2022年2021年2020年 2019年2018年2017年2016年2015年2014年14710131619222528313437404346495290807060504030200后备祖代种鸡存栏量2023年2022年2021年2020年2019年2018年2017年2016年2015年2014年147101316192225283134374043464952资料来源：中国禽业协会，华安证券研究所资料来源：中国禽业协会，华安证券研究所图表62在产父母代肉种鸡存栏量，万套图表63后备父母代肉种鸡存栏量，万套24002200200018001600140012001000在产父母代种鸡存栏量2023年2022年2021年2020年2019年2018年2017年2016年2014年147101316192225283134374043464952后备父母代种鸡存栏量2023年2022年2021年2020年2019年2018年2017年2016年2015年2014年200018001600140012001000800600147101316192225283134374043464952 主产区平均价:肉鸡苗 8642 86420 86420 养殖利润:肉鸭3月31日，黄羽肉鸡快大鸡均价6.88元/斤，周环比涨14.29%，同比涨4.56%；中速鸡均价8.02元/斤，周环比涨11.54%，同比涨11.85%；土鸡均价8.09元/斤，周环比涨11.43%，同比跌2.41%；乌骨鸡9.51元/斤，周环比涨3.48%，同比涨9.82%。 98765432 资料来源：新牧网，华安证券研究所资料来源：新牧网， 资料来源：博亚和讯，华安证券研究所资料来源：博亚和讯，草鱼批发价15.84元/公斤，周环比涨0.25%，同比跌5.88%。威海鲍鱼批发价120元/千克，周环比跌14.29%，同比涨9.09%；威海扇贝批发价10元/千克，周环比持平，同比涨25.0%。 97 图表76威海海参、鲍鱼批发价走势图，元 98765 2.4动物疫苗回溯非瘟期间，除生猪存栏大幅减少之外，下游生猪养殖业阶段性主要矛盾是“防非控非”，规范养殖流程、减少外界与猪只接触，从而降低非瘟感染几率是养殖业核心考量，疾病免疫受到不同程度影响。2019年主要猪用疫苗批签发数量同比降幅从高到低依次为，猪圆环疫苗、猪伪狂犬疫苗、猪蓝耳疫苗、猪瘟疫苗、腹泻苗、口蹄疫疫苗和猪细小病毒病疫苗，降幅依次为-44%、-42%、-37%、-33%、-30%、-26%和-17%。2020年除口蹄疫苗批签发数据同比微降，其他主要猪用疫苗批签发数据均实现同比正增长，修复最快的品类依次为猪细小病毒疫苗61%、腹泻苗59.6%、猪伪狂疫苗52%。2021年，猪用疫苗批签发数据同比增速由高到低依次为，猪圆环疫苗27.9%、猪瘟疫苗9.3%、口蹄疫苗5高致病性猪蓝耳疫苗-14.7%、猪伪狂犬疫苗-40.4%。2022年1-12月，猪用疫苗批签发数同比增速由高到低依次为，猪细小病毒疫苗24.8%、高致病性猪蓝耳疫苗15.9%、口蹄疫苗11.4%、腹泻苗4.9%、猪伪狂犬疫苗-4.9%、猪圆环疫苗-11.1%、猪瘟疫苗-18.8%、猪乙型脑炎疫苗-27.1%。2023年2月，猪用疫苗批签发数同比增速由高到低依次为，猪伪狂犬疫苗142.1%、口蹄疫苗73.3%、猪乙型脑炎疫苗71.4%、高致病性猪蓝耳疫苗66.7%、腹泻苗56%、猪圆环疫苗31.3%、猪细小病毒疫苗22.2%、猪瘟疫苗21.5%。2023年1-2月，猪用疫苗批签发数同比增速由高到低依次为，猪伪狂犬疫苗35.2%、口蹄疫苗26.9%、腹泻苗22.7%、猪瘟疫苗13.9%、猪乙型脑炎疫苗7.7%、猪细小病毒疫苗-14.6%、猪圆环疫苗-15%、高致病性猪蓝耳疫苗-28%。0000000503畜禽上市企业月度出栏3.1生猪月度出栏2023年1月，已公布出栏量（万头）从高到低依次为，温氏股份158.7、新希望129.1、正邦科技56.5、大北农49.4、傲农生物41.8、中粮家佳康39.4、天邦食品38.31、唐人神23.2、华统股份16.2、天康生物15.9、东瑞股份5.3、金新农5.0、罗牛山4.1、正虹科技2.6；出栏量同比增速从高到低依次为，华统股份644%、唐人神78.1%、正虹科技72.2%、天康生物25%、大北农18.7%、东瑞股份11.3%、傲农生物9.7%、温氏股份5.4%、天邦食品0.5%、新希望-0.1%、中粮家佳康-2.5%、罗牛山-9%、金新农-29.0%、正邦科技-41.1%。2023年1-2月，已公布出栏量（万头）从高到低依次为，牧原股份884.4、温氏股份352.3、新希望302.4、正邦科技123.9、大北农98.5、傲农生物91.9、中粮家佳康86.1、天邦食品78.6、唐人神51.8、华统股份34.6、金新农18.9、东瑞股份12.7、罗牛山9.8、罗牛山5.7、正虹科技4.2；出栏量同比增速从高到低依次为，华统股份331%、唐人神105%、正虹科技89%、东瑞股份66%、大北农41%、罗牛山41%、金新农37%、温氏股份37%、傲农生物34%、新希望33%、天邦食品18%、牧原股份13%、中粮家佳康13%、正邦科技-15%。单月销量（万头）金新农傲农金新农傲农23-1单月销量环比（%）金新农傲农金新农傲农金新农傲农483%409%单月销量/屠宰量（万只/万吨）.仙坛（万吨）.圣农仙坛.仙坛（元/吨）单月食品加工量（万吨）圣农仙坛圣农仙坛单月食品加工销售均价（元/吨）.圣农仙坛.仙坛（万吨）.圣农仙坛.仙坛（元/吨）3.3生猪价格估算国海关总署网站消息，海关总署、农业农村部发布关于防止智利高致病性禽流感传入我国的公告。近日，智利官方向世界动物卫生组织（WOAH）报告，本国家禽养殖场发生H5N1亚型高致病性禽流感疫情。为保护我国畜牧业安全，防止疫情传入，根据《中华人民共和国海关法》、《中华人民共和国进出境动植物检疫法》及其实施条例等有关法律法规的规定，禁止直接或间接从智利输入禽及其相关产品（源于禽类未经加工或者虽经加工但仍有可能传播疫病的产品）。自本公告发布之日起启运的来自智利的禽及其相关产品，一律作退回或销毁处理。本公告发布之日前启运的来自智利的相关禽产品要严格检疫检测，经检疫查验和实验室检测合格后方可放行。海关总署农业农村部公告2023年第26号（关于防止智利高致病性禽流感传入我国的公告）近日，智利官方向世界动物卫生组织（WOAH）报告，本国家禽养殖场发生H5N1亚型高致病性禽流感疫情。为保护我国畜牧业安全，防止疫情传入，根据《中华人民共和国海关法》、《中华人民共和国进出境动植物检疫法》及其实施条例等有关法律法规的规定，现公告如下：一、禁止直接或间接从智利输入禽及其相关产品（源于禽类未经加工或者虽经加工但仍有可能传播疫病的产品）。二、自本公告发布之日起启运的来自智利的禽及其相关产品，一律作退回或销毁处理。本公告发布之日前启运的来自智利的相关禽产品要严格检疫检测，经检疫查验和实验室检测合格后方可放行。三、禁止寄递或携带来自智利的禽及其产品入境。一经发现，一律作退回或销四、来自智利的进境船舶、航空器等运输工具上卸下的动植物性废弃物、泔水等，一律在海关的监督下作除害处理，不得擅自抛弃。五、对边防检查等部门截获的非法入境的来自智利的禽及其产品，一律在海关的监督下作销毁处理。六、凡违反上述规定者，由海关依照《中华人民共和国海关法》、《中华人民共和国进出境动植物检疫法》及其实施条例有关规定处理。七、各级海关、各级农业农村部门要分别按照《中华人民共和国海关法》、《中华人民共和国进出境动植物检疫法》及其实施条例和《中华人民共和国动物防疫法》等有关法律法规的规定，密切配合，做好检疫、防疫和监督工作。本公告自发布之日起实施。特此公告。（来源：中国农业信息网）据对全国500个县集贸市场和采集点的监测，3月份第4周（采集日为3月22日）仔猪、鸡蛋、商品代雏鸡价格上涨，生猪、猪肉、鸡肉、牛肉、生鲜乳、饲料价格下跌，羊肉价格持平。生猪产品价格。全国仔猪平均价格38.09元/公斤，比前一周上涨0.1%，同比上涨59.6%。甘肃、山西、四川、广东、云南等18个省份仔猪平均价格上涨，江苏、宁夏、海南、浙江、河南等10个省份仔猪平均价格下跌，内蒙古价格持平。西北地区仔猪平均价格较高，为41.09元/公斤；西南仔猪平均价格地区较低，为31.81元/公斤。全国生猪平均价格15.40元/公斤，比前一周下跌0.8%，同比上涨23.0%。福建、广东、上海、山东、云南、安徽等6个省份生猪平均价格上涨，海南、山西、黑龙江、陕西、北京等24个省份生猪平均价格下跌。华东地区生猪平均价格较高，为15.90元/公斤；东北生猪平均价格地区较低，为14.93元/公斤。全国猪肉平均价格26.17元/公斤，比前一周下跌1.0%，同比上涨16.9%。福建、安徽、广东、湖北、上海、河南等6个省份猪肉平均价格上涨，新疆、北京、山西、贵州、宁夏等24个省份猪肉平均价格下跌。华南地区猪肉平均价格较高，为31.36元/公斤；东北猪肉平均价格地区较低，为22.40元/公斤。家禽产品价格。全国鸡蛋平均价格11.71元/公斤，比前一周上涨0.5%，同比上涨11.6%。河北、辽宁等10个主产省份鸡蛋平均价格10.66元/公斤，比前一周上涨1.6%，同比上涨11.0%。全国鸡肉平均价格24.34元/公斤，比前一周下跌0.1%，同比上涨7.9%。商品代蛋雏鸡平均价格3.96元/只，比前一周上涨0.3%，同比上涨8.8%。商品代肉雏鸡平均价格4.15元/只，比前一周上涨0.5%，同比上涨45.1%。牛羊肉价格。全国牛肉平均价格86.94