商业银行业务模式创新需求迫切“投贷联动”成重要突破方向

Word商业银行业务模式创新需求迫切“投贷联动”成重要突破方向经历2021年经济下行、息差收窄、金融脱媒、利率市场化、企业有效信贷需求下降、资产质量承压等复杂经营环境下，商业银行在业务模式上的创新需求愈加紧迫。为突破依靠传统利差盈利模式的瓶颈，多家商业银行着重将信贷、投行业务“并联”，把“投贷联动”作为今后经营转型的重要突破方向。

多家商业银行着重把“投贷联动”作为突破方向

“工行将根据监管部门试点工作的整体安排，适时申请下一批投贷联动试点资格。”中国工商银行投资银行部总经理李峰日前在银行业例行新闻发布会上表示。据悉，工行已在行内印发《关于科创企业投贷联动业务发展的意见》。

投贷联动试点推进大事记回顾2021年3月：国务院发布《关于深化体制机制改革加快实施创新驱动发展战略的若干意见》，提出要选择符合条件的银行业金融机构，探索试点投贷联动。

2021年1月：银监会召开2021年全国银行业监管工作会议中提到要推进投贷联动融资试点工作。

2021年2月：国务院常务会议决定选择金融机构试点开展投贷联动融资服务。

2021年3月：投贷联动作为助推创新创业的金融动力，被首次写入《2021年政府工作报告》。

2021年3月底：北京银行发布“投贷通”产品，该产品方案涵盖认股权贷款、股权直投等。

2021年4月：银监会、科技部、人民银行联合下发《关于支持银行业金融机构加大创新力度开展科创企业投贷联动试点的指导意见》，标志着投贷联动试点工作正式启动，也标志着商业银行进行股权投资的综合化经营正式起步。

确定在北京中关村、武汉东湖、上海张江、天津滨海和西安等5个国家自主创新示范区开展投贷联动业务试点，批准中行、国开行、北京银行、上海华瑞银行等10家银行在上述地区开展投贷联动业务试点。

2021年11月下旬：国开行宣布与北京中关村重点科创企业签订“投资+贷款”合同，首单投贷联动支持科创企业项目正式落地。

2021年12月：中行与北京中关村等5个国家自主创新示范园区管委会签署投贷联动业务战略合作协议，并与12家科技创新型企业签订投贷联动服务协议，全面铺开投贷联动业务。

2021年12月下旬：投贷联动试点地区和试点银行已按要求报送了试点实施方案，国务院将依据有关法律法规批复相关银行成立专业化投资公司，开展股权投资业务。

中国银监会主席尚福林在1月10日召开的2021年全国银行业监督管理工作会议上明确提出，今年将着力探索创新创业金融服务新模式，继续积极稳妥、有序推进投贷联动试点工作，全力协助试点银行机构设立投资功能子公司，适时扩大试点范围。

从业界实践看，“投贷联动”有狭义和广义之分。狭义的投贷联动是指，2021年银监会等部门联合下发文件，开展科创企业投贷联动试点，鼓励试点银行为科创类企业提供贷款的同时，设立投资子公司或专营机构，以自有资金向科创类企业开展股权投资，由投资收益抵补信贷风险。

李峰表示，广义的投贷联动是指商业银行信贷业务与代理投资、直接投资业务相互促进、相互支撑。比如，在商业银行长期支持、熟悉信任的客户中挖掘股权投资业务机会，通过表外理财资金投资，争取投资收益；在信贷客户中开展可认股权业务，为将来的股权投资业务埋下种子；通过股权融资、重组并购等投行手段满足客户新型业务需求，带动商业银行传统业务等。

值得注意的是，在投贷联动开展的过程中，信贷业务和投行业务在风控逻辑上存在较大差异。“传统信贷业务是以还得起、押得住为信用风险基础，主要强调前中后台的分离、流程至上，风险控制完全基于资产端，不太涉及资金端。”某国有大行投行部人士说，对于商业银行而言，要做好投贷联动，关键是做好“投”的工作，核心是要防止传统信贷思维对“投”提出不合理要求。更多商业银行市场信息可查阅2021-2021年中国商业银行投资行业市场需求与投资咨询报告。

因此，业内人士普遍认为，需要打造一个既积极又稳妥的差异化风控体系。

“对于股权投资、资本市场退出、市场化并购重组等投行业务，工行正在加强评估标的股权价值，对企业的上市、并购退出路径加强研判，建立次级投资者信息库，提升资金端、产品端对资产端的匹配度，逐步建立起具有银行特色的投行文化体系。”李峰说。

“投贷联动”可打通间接融资和直接融资之间的桥梁

为什么要实行“投贷联动”？业内人士分析，因为银行贷款背后有严格的风险控制，很难承担高风险的股权投入。所以在企业初创期，银行很难去扶你一把。而投贷联动这种金融创新模式的引进，就是希望打通间接融资和直接融资之间的桥梁。

贷联动的推广有利于商业银行探索转型发展模式，尝试综合化经营，形成利差收入之外的投资收益，转变传统主要依靠信贷规模扩张的盈利模式；有利于优化客户结构、业务结构和盈利结构；有利于商业银行丰富科创企业金融服务手段，更好地支持实体经济；通过投贷联动业务试点，银行可以为科创企业提供“债权+股权”的一揽子综合金融服务，满足不同生命周期、多元化的金融需求，形成专业化服务能力和综合金融服务能力。

从整个实体经济的角度来说，投贷联动的意义在哪里？恒丰银行研究院执行院长、中国人民大学重阳金融研究院客座研究员董希淼认为，一方面它是满足企业差异化的融资需求，银行不但给你提供贷款，还可