证券投资基金基础知识知识点汇总

学习必备

欢迎下载2017年度证券投资基基础知识知识点汇总对教章6.投资理基础

节财务报表财务报表分析

编6.1.a6.1.b6.1.c6.1.d6.2.a6.2.b

学目掌握解/了解理解资产负表、利润和现金流表所提供的信息资负表为“第一会计报表”，报告了企业在一间的资产和所有者权的状况揭出企业在特定时点财务状况，是企业经营理活动结的集中体。反应企业偿还债务能力，资本结构是合理，经是否稳健经营风险等。利表损表反定时（一个会季度或会年度）的总体经营结示财务状发生的直原因是一个动态表，看企业获取润能力和营绩效和势。利润盈余=收入-（成本+费用）净利润=税前润（利费用+税）现流表叫财务状况变动表，表现的是特会计间，企业的现金增变化。根收付实现为基础编制。有利于投资者评价企业偿能力取现金创造现流量和支付股利的能力。理解资产、债和权益资产=责所有者益（计恒等式所有者权益含：股本资本公积盈余公积，未分配利润。理解利润和现金流净利润息税前润-利息和费净现金流（NCF=经营活动产生的现金量CFO）投资动产生的现金量+融资活动生的现金量（CFF）了解运金流、资金流和融现金净现金流=经营活动产的现金（CFO投资活产生的现量（CFI）+融资活动生的现金量CFF）经营活动产的现金量CFO是与生产商品提供务缴纳税金等直接相的业务所生的现金量。理解财务报分析的概财务报表分:企业资流动性业面的财务风险企业资产使用效率；利能力了解流动性率、财务杆比率、运效率比率流性率衡量企业的短期偿债能力的比率（流动资产和动负债）流比=动产流动债（最广为人知，运用最广泛的比率之一。流动比率>1，意味着企可以运用流动资产的变动足额偿付其短期负债）速比=流资存）流负（速动比率2时企业才能维持较好的短期偿债能力和财务稳定状况）学习必备

欢迎下载财杠比衡量企业长偿债能力资负率=债额/总资

（使用频率最高的债务比率）权益乘数=资产/有者权益=1/(1-产负债率)（杠杆比率）负债权益=负债/所有权益=资产负债/（1-资产负债率）（资产负债率权益乘数利息倍数=EBIT息税前利润/利息为1，营效比体现企业经期间的资从投入到出的流转速度，反映企的管理质和利用效。存周率=销成/均货（存周转率越大，说明存货销售、变现所用的时间越短，存货管理效率越高。存货周转天数=365天/存货周转率）应账周率=销收年应账应收账款周转率越大，说明应收账款变现、销售收入收回所需的时间越短。应收账款周转天数=365天应收账款周转率总产转=销收/年均资

（年均总资产也即期初资产和期末资产的算术平均数，总资产周转率越大，说明企业的销售能力越强，资产利用率越高）理解量利力的个比率销利率ROS=资收率ROA=

净利润销售收入净利润总资产

最为广泛衡量企业盈利能力的指标之6.2.c

一。净产益（）=

净利润所有者权益

又称权益报酬率，调每单位3.货币时间价值与利率

6.2.d6.3.a

的所有者权益能够带来的利润。由于现代企业最重要的经营目标是最大化股东财富，净资产收益率高说明企业利用其自由资本获利的能力强，投资带来的收益高。了解杜邦分法净资产收益=净利润所有者益=产收益率权益乘资产收益率净利润总产=售利润*总资产周转率杜恒式净产益=售润*总产转*权乘数一家企业的合能力取于企业的售利润率、使用资产的效率和企业财杠杆。掌货的间值概时和现对价的响及和概、计和用货币时间价：是指货随着时间推移而发生增值。净现金流量现金流入-现金流终：表现是货币时价值的概。学习必备

欢迎下载已知期初投的现值为求来值即n期末的值FV,也是求第n期期末的利和年利率为i计公式为:（1+in6.3.b

现：将来币的现在值。一次支付的现值计算公式:1+i）n在现值计算利率i被为贴现率贴现来某时点资的价值折为现在时点的价值称为贴现。掌名利和际率概念利率，是资的增值同入资金的值之比，是衡量资金增值量的基本单位权人取得酬的情况为实际利率和名义利率。实利是在价变购买不的况的率或指物有化扣通补以后利率名义利率是保护对通补偿的利，当物价不断上涨时，名义利率比实际率高当物价不断上时名义利率比实际利率高。通常所讲的利率是名利率。费雪公式：（际利率

名义利率

通货膨胀率掌即利和期率概念即期利率spotrate是金融市场中的基本利，常用s表示，t指已设定到日的零息债券的到收益率，它表示的是从现在t=0时间t的收益。利和本金都在时间t支付的对于不同期的现金流通常采用同的利率水平进行贴现，这个随期限变化的利就是即期率。贴现因子d=1/（1+s）tt

一旦即期利确定，很然要在每时6.3.c

间点上，定相应的贴因子（t=1，2，…,k），未来金流必定通这些因子倍折现，得到相应的现金流。贴现因子把未来的金流直接换成相对的现值。已知任意现流（，，，）与应的市场即期利率，现值是PV=(现值=段贴现子X相对应现金之和)远利指是金远价格，它是指含在给定即期利率中从未来的一时点到一时点的率水平。远期利率和即期利率的区别在计息日起不同，即利率起点在当前时刻，而远期利率起点未来某一刻。成熟场中几乎所有利率衍生品的定价都依赖期利率。掌单和利概单:所生利息均不入本金重计算利息单利计算式：6.3.d

I=PV*i*t

（，i，t单终计公：单现计公：复：所生息加入本再计利息除特别说明外，固定收益证学习必备

欢迎下载7.权益资

6.4.a4.常用述性统计概念6.4.b6.4.c6.4.d1.资本构7.1.a

券中常常是年付息一。复终计公：FV=PV（1+i）复现计公：PV=FV/1+i）n（1+i）称为复利终系数或1元的复终值。掌平值中数分数的念计和用随机变量个能取得个可能值数值变量X为随机量。分为离散型机变一个随机变量多只能取可数的不同值）和连续型随机量如果的取值无法一一列出，可以取遍某个区间的任意数值）均值（平均，期望）随机变量X望记E(X)它是X所有能值照发概大小权得的均。在X分布未知，用算术平均数（样本值）作为E(X)的估值,E(X)==均值的应用任比例分配金构造资产组合的期望收益率资组的望益=wrr…+wr1122nn资产组合的望收益率投资于资产的资金总资金的X分别应期收率之和。对投资收益r用方差标准差来衡它偏离期值的程度数据分布越散，其波性和不可测性就越强。中位数：用衡量数据值的中等平或一般水平的数值。对一组数据来说中位数就大小处于中间位置的那个数值。中位数常用作评基金经理绩的基准与均值相比，中位数的评价结果更为合和贴近实。理解方差和准差的概、计算和用方差（）或标准差：量收益率r偏期望收益Er程度。=E[(r-Er)2它的值越大，表明收益率r偏离期望收益率Er=的程度越大标准差称为准偏差，差是数据平方，与检测值本身相差太大，难以直衡量，所用方差开号来计算。对于分未知的情，用样本差S2和样标准方差S来估计和。S2=,S=了解正态分的特征：间高两边理解相关系的概念相关系数|P|≤1资产回报相性的角度分析两种不同证券表现的动性相关系数总处于1与—1之间相关系数绝对值的小体现两证券收益之间相关性的强弱。理解不同资类别之间票权和所权的区别资本结构指业资本总中各种资的构成比例最基本的资结构是债资本和权资本的比例，通常用债务股权比率或资负债率表。学习必备

欢迎下载2.权益券

7.2.a7.2.b7.2.c7.2.d7.2.e7.2.f

公司债权方债权持有或银行）对公司事务没有表决权；但是不管公司利与否，有权要求司到期支付本息。普通股股东选出的董会，由董会监督公司的日常运行，普通股股东有配盈余和余财产的利优先股不享表决权。先股是股以不享有表决权为代价而换取对公司盈和剩余资的优先分权。理解权益证的类型和点债资本：债方式筹集资本权资本：行股票或置所有权筹的资本。最主的益券普股优股理解普通股优先股的别普股：按司表现和事会决议红；按持股比例投票优股：获固定股息无投票权（分得收益优先，破产清偿优先。）债：借入本，获得承的现金流本金+利息）无投票权。债权人拥有高索取权不管公司盈与否，公债权人均权获得固定利息且到期收回本金；而股投资者只在公司盈时才可获得利息。了解存托凭(DepositReceipts)：外国公司票指一国证券场上流通代表外国司有价证券的可转让凭证。理解可转债定义、特和基本要可转债指在一时期内有者有权按照定的转换价格或转换比率将其转成通股票的司债券。可转换债券是种混合债券，既包了普通债的特征，包含了权益特征。还具有标的股票的衍特征。特：是含转股权的特债券；有重选择权基要：标股票；票面利率；转换限；转换格；转换例；赎回条；回售条理权的义基要权warrant是指标的证发行人或其外的第三发行的约定在规定期内或特定期日，持人有权按约定价格向发行人购买或出售的证券，以现金结方式收取结算差价的有证券分股类证债类证和他证。基本素包括权证别、标的资（单一或篮子股票、存续时间、行权格购买或出售价）、行权算方式（券给付或现金结算）、行权比例（数量等。权类：购证认权证理不种权资的险收特权类券资风：系性险市场风险，由经济环境因素变化引起的整个金市场的不确定的加强，击是全面。包括经济增长、利率、汇率与物价波，及政治素。系统风险发生时，所有资产均受影响。学习必备

欢迎下载8.固定益投资

股票分析方法股票估值方法1.债券与债券市场

7.2.g7.3.a4.a1.a

非统风由于公司经或特定事变化引起不确定性的加强。只对别公司的券有影响是公司特有的风险。包括财务风险、经风险和流性风险。收益特征预期报酬高风险越也就风险溢（风险酬）了解影响公在外发行本的行为IPO（次优先发行）再融资配股、增发定向增发发行可转换债券股票回购：内公开市回购（最明）；场外协议回购；要约回购股票拆分和配股票股：拆分是票拆细，每股面值下降，分配股票股利股票分红式的一种又称送。分红的一种形式是金利权证行权兼并收购剥离理解股票基面分析和术分析的别基面析分析预期收益等价值决定因素的分析方法。公未来的经营业和盈利水是基本面析的核心。自上而下分析法宏观-业股技分：三假定：市场行为涵盖一信息；股具有趋势运动规律，票价格沿势运动（入开始上涨的股票，继续持有强势股；现弱于大则应卖出历史会重演。常方道氏理论过法则与止损令相对强度论体系；量价理论体理解内在估法与相对值法的区内价法绝对价值法或收益贴现模型，是按照未来现金的贴现对公司内在价值行评估。为股贴模（）、自现流贴模、额收贴模（济加（模）股票现模型DDM）又分零增长、不增长、三阶段增长多元增长型现金流贴现模型(DCF)又分为公司自由现流FCFF股权资本自现金（FCFF贴现模型。相价法乘数价值模型，是使用一家上市公司的市盈、净、销、现、业价倍等指与其竞争进行对比，以决定公司价值方法。市盈（P/E）=每市价每收（化）市率）=每市P股资(Vt+1)。据市盈率偏高偏低，判该股票价被高估还是低估。市销率指标引入主要为克服市率等指标的局限性，。价导型基经会择每股格每股售收<1股。不行有不软行润高市率高以上食零商销仅左右理解债券市各参与方责任以及行人类型债券通常称为固定益证券债券承销商bonddealers：融中介作用学习必备

欢迎下载2.债券值分析

8.1.b8.1.c8.1.d8.1.e8.1.f8.1.g8.2.a8.2.b

债券发行人bondissuers债券投资人bondinvestors掌债的类特债bond又固收益券按还限短期市场，期债券和期债券：按行体类：政府债券；金融债券；公司债券按券有收方分：固定利债券、浮利率债券基准利率利差；进利率债和免税债零息债券和定利率债一样有一的偿还期限，但在期间不支付利息，而到期日一性支付利和本金。按息付方分，分为票券贴债。按入条分，如赎回条款、回售条、转换条，可分为可赎回债券可回售债、可转换券、通货膨胀联结债券、结构化债券等按易式为，银行间债券市场分为现券交易、质押式回、买断式回购远交易债券借贷交易债券市场有现券交易、质押式回购融资融券商业柜台易品种是现券交易。按种划分人民币债和外币债。理解债券违时的受偿序：有证券第抵权券或限置债），有保证债根据保证形不同可分为抵债质债和保债。无保证债券（先无保证券，优先级债券、次级债券、劣后次级债券。债人于权有获企业偿。具体序为：有证债券—优先无保债券—优次级债券次级债券—劣次级债券理解固定利债券、浮利率债券零息债券固定利率债：由政府企业发行，有固定到期日，在偿还期内有固定的面利率和变的市值在偿还期内定期支付利，到期还。浮动利率债：票面利有变化，准利率+利差零息债券：一定偿还限，但在内不支付利息，发行时低于票面价值，期支付票价值。了解嵌入条的债券理解投资债的风险投资债券的险类型：用风险，率风险，通胀风险，流动性风险，再投风险，提赎回风险理解中国债市场体系发展了解DCF估值法的概念和应用债券估值方据贴现现流DCF估值法何资产的在价值等于投资对于持有资产预期未来现金流的现值。分为:息债券估法、固定率债券估值法、统一公债估值法掌债价和期益的关当期收益率currentyield又称当前收益，是债券年利息收入与当前的券市场价的比率。学习必备

欢迎下载到收率yieldtomaturity又内收率，可使投购债获的来金流现等债当市的贴现。主要响因素有个：

票面利率：到期收益呈同方向减债券市场价：与到期益率呈反向增减计息方式：定利率债比零息债收益率要高再投资收益：8.2.c8.2.d8.2.e

债券价格和期收益率关系：在他因素相同的情况下，债价和期益成向减关理解债券的期收益率当期收益的区别，以及两者与债券价格的关系。债券市场价越接近债面值，期越长，则当期收益率越接近到期收率；债券市场价越偏离债面值，期越短，则当期收益率越偏离到期收率。理解利率期结构和信利差用来解释不债券的收率的差异指标:一是期期限信用等级利率期限结：债券的期收益率到期期限之间的关系曲线成为收益率曲，用以描利率期限构信用利差：债券的到期收率与债券用评级的关系P217掌债久期麦利久和正期的算法和用久期和凸度衡量债券格随利率化特性的两个重要指标久：考久又为续期的是券平到时，它从值度量债现金的权均限即券投者回全本和息平均间凸：债价与期益率间关用曲度表达式价格收率曲线表示债券价格动与到期益率之间的关系，该曲线凸向原点。曲线上意一点的斜率表示久期，收益率越低，率越大，久期越大斜率变化的速率就是凸度。凸是量格益曲弯曲度指。久期和凸度债券价格动的风险理具有重要意义。久期和凸度应用免疫策（所得免

和

价格免疫）3.货币场工具

8.3.a8.3.b

掌货市工的点货币市场工一般指短的（1年以内）具有高流性的低风险证券，具包括银行购协议、期存款、商业票据、银行承兑汇票、短国债、中银行票据。特点有：（1）均债契；期限在1以内流动性高；大交，要由机构投资者参与，个人很少机（5）金全高风较。理解常用货市场工具型同拆：银间短期资金学习必备

欢迎下载1.衍生具概述

9.1.a9.1.b

短政债、期融券、央行据商票。商汇、额转存、行贷理解衍生品约的概念特点衍生工具是种衍生类约值取决一种或多种基础资产。这些基础资常被称为约标的资（underlying）。合标的资产可以是票、债券货币等金资产，也可以是黄金、原油等大宗商品贵金属。衍生工具的素：合约的资产到期日交单位、交割价格、结算衍生合约的点：跨期，杠杆性联动性，不确定或高风险性衍生工具按自身合约特点分为远期合约、期货合约、期权合约、互换约和结构金融衍生具五种。远合、货约期合约互合是基的融衍工，被作基性生模”了解衍生品约中的买和卖出理解期货和期的定义区别远合是指易双方约定在未来的某确定的时，按约定格入或卖出一定数量的某合约标的产的合约合约标的常为大宗商和农产品以及外汇利率等金融工具。远期合约是一种非标化合约。期合约通为实物交割。最简单的衍生品合约。不交易所交，交易双通过谈判后签署。期合是指易双方签署的在未来某确定的时按确的9.衍生具

价买入或出某项合约得资产的约于远期约而言，期货合约是准化合约商品期货是早产生的货合约，标的的资产为实物商品。又可分为农产期货、金期货和能期货三种。融货要括货期、利期、票数货股票货四种。期货交易涉的交易制有清算制、价格报告制度、保金2.远期约和期货合约

9.2.a

度盯市制度、对冲平仓制和交割制等若干项。期货合约的点:期货合约是在交易所易的标准产品定的交易场所规范的合、透明的约价格、较低的交易成本和很强的流动。期合又作选权合约，是指赋予期权方在规定期限内按照双方定的价格入或卖出定数量的金融资产权利的合同。约定的格被称作行价格或议价格。互合：指交易双方约定在未来的某一时期相互交换某合约标的资产合约。更准确的说是指交易双方约定在未来的某一时期相交换他们为具有相经济价值的现金流的合约。期货合约和期合约的别：远合可场市交。通为物割远期合与期货合约相比，期合约比灵活，是最主要的优点。但是远期合约因为没有定的、集的交易场，不利于市场信息披露，也就不能形成一的市场格，远期约市场效率偏低。其次，远期合约流动较差（合交割细节异较大），最后，远期合约学习必备

欢迎下载9.2.b3.期权约9.3.a9.4.a9.4.b

履约没有保，违约风比较高。期货合约随价格变化修改合约它是远期合约的替代物。货约交所交，般用金行算期货市的发展大致经历了商品期货金融期货交易品种不断增加，交易规模不断扩大过程。理解期货和期的市场用期市的本能风管理价发，机期货市场格发现的功，使得商期货价格为现货交易的基准价格。了解期权合和影响期定价的因期权合约又选择权合，是指赋期权买方在规定期限内按双方约价买或卖出一定数量的某种融资产的利的合同理解互换合的概念互换合约是交易双方定在未来一时期相互交换某种合约标的资产的合。较为常的是利率换合约和货币互换合约，此外还有股权换、信用约互换等换合约。了解影响互合约定价因子理远、货期和换的别远期合约期货合权合约互换合约是最常见的衍生工具。它们的区别

交易场所与约：衍生合约可在易所和场外交易。期合只交所易，权约大部分交所易期合和换约在外易，采用非标准形式进行。损益特性：远合、货合和部互合包括买卖双方未来应尽义务，因它们有时称远4.互换约

期诺双合。与此反，期合和用约互换约只一方在未有义务，此称单合。9.4.c

信用风险：边合约使方暴露在方违约的风险中，而单边合约使买方暴在这种风中。期货合约由于具备对冲机，实物交比例非常，交易价格受最小价格变动单和日涨跌板限定。期合约需要双方同意才能取消执行方式:期约互合约常实交方期合绝大多数通过冲抵，常用金算，极少实物交。权约是方根据当情况判断是否对自己有来决定是行权。杠杆期合通用证交因有明的杆。期合中买方需要支付期权费，而卖方需交纳保证金，也会杠效。远期合和互换合约通常不存在杠杆效应。理解另类投的优点和限10.另投资

1.另类资概述

10.1.a

优点：提高益；分散险缺点：缺乏管和信息明度；流性较差，杠杆率偏高；估值难度大，难对资产价进行准确估。学习必备

欢迎下载2.私募权投资

10.1.b10.2.a

理解另类投的投资对另类投资通包括主流形式球类投资管百强企业首要投资对象私募股权（次）、大商品（再）其他：金投、碳排放交易、艺品和收藏品投资、矿业与能源、基础施、对冲金等方式了解私募股投资PEprivateequity是指未上市公的投资。采用非公开募集的形式筹集金，不能公开市场进行交易，流动性差。起源和盛行于美。更多的私募股权资，私募债权投资较少见。私募的形式括：①风险投资venturecapital：般采用权形式将金投入提供具有创新的专门产或服务的创型企业（，从事风险投资人员或机常被称天使资（angels②成长权益（growthequity）并购投资（buyout）杆收购LBO和管理层购MBO危机投资（distressed）私募股权二市场投资PEsecondaries）私股投基通常分为限伙司和托三种组织结构。有合：最要运方式早产生于国硅谷。合伙人由有限合人和普通伙人构成普通合伙人对私募基金承担无限连带责，承担管人角色。限合伙人负责出资，并以其出资额为限担连带责。公司制是指募股权投基金以股公司或有限责任公司形式设立。以出资为限承担限责任。信托制是由金管理机与信托公合作设立，通过发起设立信托收益份额集资金，行投资运的集合投资基金。信托公司和基金管理构形成决委员会共决策，中国，渤海产业投资基金采取信制形式进运作。私股的出制首公发（认是出的佳道、壳市借壳市管层购二出、破清。学习必备

欢迎下载3.不动投资10.3.a

了解不动产资不产指地建物土地着房地产是动产中的主要类别。国常常不区不动产和地产。不动产投资点：异质性（地位置、产类型、用和使用率都是独特的）、不可分性、低动性。不动产投资型：地产投资（被开发的地），商房地产投资（写字楼和零售房地产工业地投资酒店投资酒店主是包含品牌的短期性居住设施，养老地产其他形式不动产投资具：房地产有限伙：类似私募股权伙，有限+通房地产权益金：从事地产项目购、开发、管理、经营和销售的集合投制度，可会以股份司、有限合伙公司或契约型基金的形式在。房地产投资托基金REITs一资产证券产品，可采取上市的方式证券交易挂牌交易流动性强，抵补通货膨胀效应，风险较，信息不称程度较。了解各类大商品投资能源类；基原材料类贵金属类黄金、白银、铂金）；农产品类（三大大豆、玉米小麦）4.大宗品投资

大宗商品的资方式：10.4.a1）购买大商品实物最直接最简明）购买资源或购买大宗品相关股投资大宗商衍生工具（期合约、期货合约、期权合约和互换合约）投资大宗商结构化产掌投者主类、分方和征投资组合管的一般流：了解投者需求、制定投资政策、进行类属资产置、投资合构建、资组合管理、风险管理、业绩评估等。1.投资类型和特征

11.1.a

个人投资者根据富水平分为零售投资者富裕资者净值投资者和超净值投资。影响个人投者投资需和决策的素有:财富状能11.投者需求与资产配置

验、个人状（就业、龄）、家状况、预期投资期限、对风险和收益的求、对流性的要求机构投资者括基金公、传统商银行、保险公司、中国社保基金、企业金等。理解不同类投资者在产配置上需求和差异11.2.a

影响投资需的关键因主要包括资限收要和险2.投资需求和投资政策

容度流性理解投资政说明书包的主要内11.2.b

投资政策说书包含的要内容：资回报率目标，投资范围，投资限制，绩比较标，投资决流程等学习必备

欢迎下载12.1.a1.系统风险、12.1.b非系统性风和风险分散12.1.c12.2.a

掌系性险非统风险概和源系性险指定度无法过定围的散投资来低风。统风是相于定资围言。系统性因素般为宏观面的因素主要包括政治因素、宏观经济因素、法因素非统风则可通分散投来低风。被称特风、质险个风险理解风险和益的对应系风险和收益伴相生掌分风的理方通过分散化资，非系性风险是以降低的。风险分散化的效果与资产组中资产数是正相关。当投资组合的资产数量不断增加时，投资组合包含的非统风险被分散，变得越来越小，但其系风险无法分散，会致保持稳定，因此当其资产数量变得很时，投资合的总风趋近于其系统性风险。投组中入同别资也能降投组的险如将票、债券与地产等另投资结合来。分散和组合资理解不同资间的相关，及其对险和收益的影响资产收益的关性会影投资组合风险会响预期收益率。理解均值方法及其应12.投组合管理

马维创以值差为基的资合论均值方差法应用1)两风险资产投资组合12.2.b2)加入无险资产的资组合

可行投资组集，一条线可行投资组集为一片域2.资产置

3)相于仅有风资产的可投资组合集，加入无风险资产的可行投资组集重要区有①由于风险资产的加入，风险最小的可行资组合风为零；②标准差—预期收益率平面中可行投组合集上和下沿为线，而不是双曲线。理解最小方法及有效前沿、资市场线最小方差法是求最优投资合的方法之一，适用于投资者对于其收率低要求情形，最化投资组合风险。12.2.c12.2.d12.2.e

有效前沿是由部有效投组合构成集合，在所有投资组合中预期益最高，险最低。资本市场：供有效投组合风险预期收益的关系市场投资组是指由风险产构成，且其成员资产比例与整个市场风险资产相对市值例一致。理解型的主要思想、资本市线和证券场线CAPM模型资本资产定模型研究投资者照分散化的理念投资，最终证市场达到衡时，价和利率如何决定的问题。CAPM模型集了威廉夏普、约.林特纳费雪.布莱克三学者的研究成，以马可茨证券投组合理论为基础。理解战略资配置和战资产配置战略资产配：满足投者风险与益目标做的长期资产配学习必备

欢迎下载12.3.a12.3.b

比，较长时内追求长回报的资配置战术资产配：根据短内特定资的表现，积极主动对资产动态调整增加价值积极策略了解市场有性的三个次掌主投和动资概念方和别市场有效性弱有效、强有效与有效信息划分为史信息、开可得信以及内部信息主动策略也积极策略即试图通选择资产来跑赢市场。主动型投资者注寻找被低或高估的产类别、行业或证券。也有的主动型投者试图通市场择市场估值较低的时候买入，估值较高的候卖出）获得超额益。主动型投资者选择什么策略完全取于其对市有效性以有效程度的判断。被投试图制某一业绩基准，通常指数的收和风险。此策略下，资者不会试利用基面分析找出被低估或高估的股票；也不试图利用术分析或数量方法预测市场的总体走势，并根据场走势相地调整股组合。动资过踪指数得准数回。与被动投资比，在一并非完全效的市场上，主动投资策略更能体现其值，从而投资者带较高的回报。这种收益来自两种情况动资者比其大多数投资者拥有更好的信息，即市场“共”以外的价值的信2）主动资者在面相同的信息时能够更高地使用信并通过积极交易产生回报。3.被动资和主动投资

主投的绩要决投资使信的力信深度和握资会个（息广）了解市场上要的指数股票和债）的编制方法12.3.c12.3.d12.3.e12.3.f12.3.g12.3.h

证券价格指：股票价指数和债价格指数。目前股票价格指数编制的方有三种即算术均法几何平法和加平均法。了解市场有性和主动被动产品择的关系了解完全复、抽样复和最优化法复制三种跟踪指数方法的具体应用环指数复制方：完全复制：买所有指成分证券完全按照成分证券在指数中的权重置资金，在指数结调整时也同步调整来实现与指数完相同的收率。抽样复制：优化复制：一篮子样证券开始用数学方法计算一定历史时期各样证券的最组合，使在样本期内能够达到对标的指数的佳拟合状。理解股票型数基金的理和风险益特征了解债券指基金无法全被动的因了解量化投和多因子型学习必备

欢迎下载投资组合构建投资管理部门13.投1.证市场的

12.4.a5.a1.a

理解股票投组合和债投资组合构建要点股票投资组构建：自而下与自而上两种策略，自上而下从观形势及业板块特征手确大资产、国家、行业配置，然再挑选相的股票作为投资标的，实现配置目标。过研究和测决定经形势的核心变量，如消费者信心、商品格、利率通胀率、GDP等决定大类资产配置；也可以通过极的风格整，转换值股与成长股的投资比例，追求风格收；也可以行积极的块轮换，从周期非敏感行业转换为周期感型行业从而获得块差额收益。自下而上是赖个股筛的投资策，关注的是各个公司的表现，而非济或市场整体趋势因此自下而上并不重视行业配置。自下上策略关个股选择没有固定分析模式，运用基本面分析深研究个股投资价值利用技术分析把握股票的购买时机，运量化分析找被低估高估的股票等。债券投资组构建：债与股票不，其收益在很大程度上是可预测的。债有其不同股票的独分析方法，主要分析指标有到期收益率利率期限构、久期凸性等。不同于股票投资组合，债券投组合构建需要考虑用结构、期限结构、组合久期、流动性杠杆率等素。理解基金公投资管理门设置和金公司投资流程基金公司投管理部门括部分：投资决策委会（管理金投资的高决策部门）；投资部（根决策委员的制定的资原则和计划制定投资组合的具体方案向交易部达投资指）；研究部（基部门）；交易部（具执行部门了解报价驱市场、指驱动市场经纪人市场三种市场报价驱动市：报价驱中，最为要的角色是做市商，因此报价驱动市场称为市商度。做市通常由具备一定实力和信誉的证券投资人承担，身拥有大可交易证券，买卖双方均直接与做市商易，而买价格则由市商报出。几乎所有的债券和外汇都是过做市商易的。做商制度也被成为柜台交易（OTC现在OTC市场通过网络易系统电话息系统等径进行交易维持证券格的稳定做市商的目标之一，利润来源于买卖差。交易管理

交易机制

指令驱动市:指令驱的核心是方下达购买指令者向己的经纪人达不同的易指令，纪人将交易指令汇聚到交易系统系统会合交易指直至完成交遵循价优先原则、时间优先原。指令分市价指令随价指令（限价指令和止损指令）。理解做市商经纪人的别13.1.b

①市场角色同：做市在报价驱市场中处于关键性地位，他们在市场中投资者进买卖双向易，而经纪人则是在交易中执行投资者指令，并有参与到易中。学习必备

欢迎下载交易执行交易成本与执行缺口

13.1.c13.2.a13.2.b13.3.a13.3.b13.3.c

利润来源不:做市的利润主来自于证券买卖差价纪人的利润则要来自于投资者提经纪业务的佣金。市场流动性献不同：市商是市流动性的主要提供者和维持者，而经人只是指驱动市场执行指令，投资者的买卖指令提供了市流动性。理解买空、空和加杠对风险和益的影响在我国保证交易被称“融资融”。融资即投资者借入资金购买证券，叫买空交。融券即资者借入证券卖出，也称卖空交易。卖空交易即券业务，融资业务反，投资者可以向证券公司借入一定数的证券卖，当证券格下降时再以当时的市场价格买入证券还证券公，自己则到投资收益，融券交易没有平仓之前，资者融券出所得资除买券换券外，是不能用于其他用途的融资融券业的维持担比例必须于融资融券对投资者的求：普通资者开户时间须达到18个月，且持有金不低于50万元。理解基金公投资交易程基金公司投交易包括成投资策、构建投资组合、执行交易指令、绩效估与组合整、风险制等环节。了解算法交的概念和见策略算法交易是过数学建将常用交理念固化为自动化的交易模型，并借助算机强大存储与计功能实现交易自动化（或半自动化）的种交易方。理解不同类的交易成当投资者通各种途径入或卖空种证券时，则称投资者已经在证券市场有头寸；投资进行向操作时，交易完成。在计算收益之前首先面临是成本问。显性成本：括佣金、花税和过费。印花税为单边征收，税率0.1%隐性成本：卖价差、场冲击、冲费用、机会成本了解执行缺的组成指理想交易实际交易益的差值基准组合收；延迟成本实际损失机会成（第二易日收盘-基准价）/基准格未实现资比例了解投资组资产转持T-Charter：市场因素影响，目标组合和被转换合在转持间往往有同的损益表现。目标组合与被转换组合差异越大机会成本加的可能性就越高，这是转持成本中最预测的部。国际资市场中，资产转持通常交给专业的转持理人操作国际市场的转持服务提供商在年修订了行自律标准T章程，规定业绩报告的规范，并被业界普遍接。T章程只为促进资转持管理业务健康发展，由转持管理自愿遵从行业规范学习必备

欢迎下载14.1.a

掌风的义分风险来源于确定性，未来的不定事件可能对公司带来的影响。风险有种表现形，无统一类方法。商风：所公司都面临在市场中不正常运转取得利润风险。操风：人失误、系统、流程出错以及其他可控但会响公司运营风险。合风：公司未能遵守所有的法律法规而遭受处罚有关投风：投价值的波动。投资风险要因素包市场价格买卖证券的度（流动风险），款方还债的能力和意愿（信用风险）。1.投资险的类型

理解投资风的种类投资风险的要因素包：市风：场风险包括政策风险、经济周期性波动风险、率风险（具有蔽性）、买力风险通胀风险）、汇率风险（投资境外市场，汇率风是最大的险如QDII）等流性险一是基管理人建时或者为现投资收而进行14.1.b

组合调整时可能会由个股的市流动性相对不足而无法按逾期的价格将票或债券进或卖出二是为应付投资者的赎回，当个股的流性较差时基金管理被迫在不适当的价格大量抛14.投风险的管理与控制

售股票或债。当流动供给者与求者出现供求不平衡时便会带来流动性险。信风：金面临的基金交易对象无力履约而给基金带来风险，如基金投资的债的发行人能或拒绝支付到期本息。理解事前与后风险2.投资险的测量

14.2.a14.2.b

风险指标可为事前和后两类。后指标通常用来评价一个组合在历史上表现和风情况，而前指标则通常用来衡量和预测目前组合将来的表和风险情。理解贝塔系的概念和算方法贝系（β是评证或资合统风险指，映的投对对场化敏感贝塔系是一个统计指标，采用回归方计算。是投资组合p的收益与场收益的方差；是市场收益的差。贝塔系数大0，该投资合的价格表动方向与市场一致；贝塔系数小于时该投资组的价格变动方向与市场相反。等于1时，该投资合的价格动幅度与场一致。大于1时，价变动幅度比场更大。贝系（可通相系数算到，差，

为投资组合，m场收益相关系数，为市场的标准差

为投资组合p的准学习必备

欢迎下载3.不同型基金的风险管

14.2.c14.2.d14.2.e14.3.a

理解下行风和最大回的概念和算方法下风是一受到广泛关注的风险衡指标。是由于市场境变化，未价格走势可能低于金经理或投资者所预期的目标价位。（）下行风险标差=标示基金收益率，标示市场无风险收益率T示收益率小于无风险收益率的期数最回是要损失控制在相对于其投期间最大富的一个固定比例。据CFA协会定义，最回撤从产高格接下最价的失投资期限长，这指标就越利，不同基金之间使该指标时应尽量控在同一个评估期间。理解风险价VaR的概，了解常用算方法风险价值又valueatrisk称在险值、风险益、风险报酬，指在一定持有期和定的置信水平下，利率、汇率等市场风要素发生化时可能某项自己头寸、资产组合或投资机构造的潜最损用VaR估算方法有参法历模法蒙卡模法参数法又称差-协方差法了解风险敞与风险敏度的概念风险敞口是风险因子暴露程度可以通过多个维度测量风险敞口。一个球投资组，从国家度看，投资于美国市场的比例为50%，那么这个组合对美国市场的险敞口为50%。风险铭感度风险因子变化对组价值的影响程度。常见的风险敏感度指有β系数久期、凸等。理解股票型金与混合基金的风管理股票基金是风险的投基金品种相对于混合基金、债券基金与货币基金股票基金预期收益风险皆为最高。股基有系性险非统风。系统性风是投资回的来源，投资组合需主动暴露风险。常来映票金险标有准、塔系、股中度行投集度持数等指标准差用来量股票基的净值增率，净值波动越大，基金的风险就越高贝塔系数的小衡量一股票基金临的市场风险的大小。持股集中度

前十大重仓股投资市值基金股票投资总市值

类似的以同样计行业投资集中。持股数越多，基的投资风险越分散，风险越低。混合基金同以股票、券等为投对象，通过对不同金融工具进行投资实投资收益风险的平。混合基金的投资风险主要取决于股票债券配置比例。一而言，偏股型的风险较高，预期收益率较高；偏型风险较，预期收益率也较低。学习必备

欢迎下载14.3.b

理债型金货市基金风管债券基金指是基金资80%以投资于券的基金券金风险低，收低。主投风包利风险信风以提前回险货币基金的险管理：货币基金以币市场工，包括银拆借、短期国债、银行协议存款、短期资券以及用等级很的短期票券等）为投资对象的基金。风很小，短投资优选如“余额宝”全国最大，全球第四大货基金，较款利率高强流动性和低风险。货基金样利率险购力险信风险流性险了解指数、ETF保本基、QDII基、分级基的风险管1.基金绩评价概述

14.3.cETF承担跟踪数面临的统性风险和跟踪误差，其次套利交的存在使二市场交易格不会偏基金份额净值太多。理解投资业评价的基概念基金的表现能仅仅看报率，还考虑（1）投资目与范围；15.1.a（）基金险水平3基金规4）时选择系统的基金业绩评估需从四面入手，算绝对收，计算风险调整后收益，计算相对收益进行业绩因。掌握收益率计算方法绝收计算标：（一）持区间收益收益分为两分：资产报和收入报资回是资价的加/少；收入报括红利、金。资回率期末资价格-期初产价格/期初资产价格*100%收回率期收入/初资产格*100%15.基业绩评价

总持有期间益率=资产回报+收入报率（）现流时加收率时间加权收率将收益计算区间为子区间，每个子2.绝对益与相对收益

15.2.a

区间以现金发生时间分，将每区间的收益率以几何平均的方想连接。时加收率算式R=)*（三）基收益率的算期末基金单资产净值=期基金资产值/期末基单位总份额基金收益率算公式：R==(﹒)*100%表示第一次分红前的收益率，表示第一次分红后到第二次分红前的收益率，

以此类推；

表示期初份额净值，﹒﹒

分别表示个期除息日前一日的份额净值；

表示期末份额净值；学习必备，﹒﹒

欢迎下载分别表示各期份额分红业绩归因基金业绩评价方法

15.2.b15.2.c15.3.a15.4.a

（四）平收益率算术平均收率几何平均收率（运用复利的思）一般来说，术平均收率大于几平均收益率相收：就基金相对于一定的业绩较基准的益。风险调整后益：夏比比适某时内资合平超收除这个期益标差。Sp=(Rp-Rf)/p夏普比率值越大，代表单位风险超回报率越，基金业越好。理解绩较准念与选取法绝对收益与相对收益的概念业绩比较基的选取服于投资范，如果一个基金的目标是投资特定市场特定行业就可以选该市场或行业指数，例如以创业板指数医药生物业指数作业绩比较基准。也可以选取机构指数的合作为一基金的业比较基准。业绩比较基准有两方面作用一方面，后业绩评时可以比较基金的收益与比较基准之间差异；另方面，事确定的业绩比较基准可以为基金经理投管理提供引。理解风险调后收益的要指标考虑风险调的基金业评估法：夏比：据CAPM型提，风调的绩测指，此比率是用一时期内资组合平超额收益除以这个时期收益的标准差。普比率是对总波动权衡后的回报率，即单位总风险下的超回报率。普比率数越大，代表单位风险超额回报率越高，金业绩越。特诺率源于模型，表示是单位系风险下的超额收益率。夏普比率似，区别于特雷纳比率使用的是系统风险，而夏比率则对部风险惊了衡量。詹：根据CAPM模型，衡量是基金组收益中超过CAPM模型预测值的一部分超收益。α=0说明基金合的收益率与处于相同风水平的被组合的收率不存在显著差异。>0时，说明基表现要优市场指数现；反之弱于。信比与踪差信息比IR计算公式与夏普比率类，但引入了业比较基准因素，因是相对收益率进行风险调整的分析指标信息比率单位跟踪差所对应的超额收益。信息比率越大，明该基金同样的跟误差水平上能获得更大的超额收益，或在同样的额收益水下跟踪误差更小。理解Brinson因方法的三个归因项把基金收益基准组合益的差异因于四个因素：资产配置、行业选择、券选择以交叉效应了解基金评服务机构我提基评业的司主有星司）学习必备

欢迎下载15.4.b

银证、通券招证券上证了解基金评中的基金类、业绩算和风格类型理解全球投业绩标准(GIPS)的目、作用和要求GIPS全球资业绩标负责发展制定单一绩效的呈现标准关于收益率计的具体条如下：15.4.c

必须采用总益率，即括实现的未实现的回报以及损失并加上入。必须采用经金流调整的时间加收益率投资组合的益必须以初资产值权计算，或采用其他能反映期价值及对现金流的法。计算总收益，必须计投资组合持有的现金及现金等价物的收。所有的收益算必须扣期内的实买卖开支，而不得使用估计的卖开支。自20061月1日，公司必至少每季度一次计算组合群的收益，使用个别资组合的益以资产加权计算。2010年1月1起，必至少每月次。假如实际买开支无法综合费用确定并分离出来，则在计算未除费用收时，必须收益中减去全部综合费用。17.1.a17.1.b17.1.c17.1.d

理解证券投基金场内券交易市理解证券投基金场内券结算机理解证券投基金场内易涉及的要费用项目及收费标准理解场内证交易特别定及事项掌握场内证交易清算交收的原1.净清算原则一般情况下证券交易采取净额算方式。额清算又称差额清算指在一个算期中，每个结算参与人价款的清算指计其笔应收、付相抵后净额，对证券的清算只17.基的投资交易与结算

1.基金与证券交易所二市场的交易清算

计每一种证应收、应相抵后的额。净额清算分为双边净额清算和边净额清。2.共对手方制共同对手方centralcounter，CCP指在结过程17.1.e

中，同时作所有买房卖方的交对手并保证交收顺利完成的主体，般由结算构充当。券登记结算机构（中国结算公司）承担相应易交收责的所有结算参与人的共同对手方。货银对付原deliveryversupayment,DVP又称款券两讫或钱货两清原。指证券记结算机与结算参与人在交收过程中，“一交钱，一交货”。分级结算原证券和资金算实行分结算原则证券登记结算机构负责证券登记结机构与结参与人之的集中清算交收，结算学习必备

欢迎下载17.1.f17.2.a17.2.b

参与人负责理结算参人与客户间的清算交收。证券参与人与客户证券划付应当委托券登记结算机构代为办理。了解场内证交易交收资金清算内容与模式T+116中国结算公司沪深分公进行证券收和资金算。证券交收：含两层含，一是中结算公司沪深分公司与结算参与人证券交收二是结算与人与客户之间的证券交收。资金清算托资产的场资金清算括托管人结算模式和券商结算模管人结模式的托资产有证券投资基金、保险资产、业年金基、QFII金等托管人结算模式分为两级结算一级结算托管人作结算参与人代表托管资产与中国结公司完成额交收；级结算由托管人根据交易和清算数拆分计算与托管资组合完成二级交收。券商结算模式第三方存模式）的管资产主要是证券公司单一客户资管理计划信托计划。第三方存管中，证券公司为客户易结算资建立二级细薄记账户（即证券资金账户），现每个客单独立户理；客户资金进出通过封闭式银证账完成。了解银行间券市场的展与现状理解银行间券市场的易制度1.公市场一级易商制度人行选择符条件的债二级市场与者作为对手方2.做商制度具有一定实和信誉的场参与者为特许交易商，不断向投资者报出些特定债的买卖价，双向报价并在该价位上接受投资的买卖要，以其自资金和债券与投资者进行交易的制。3.结代理制度2.银行债券市场的交易结算

人行批准可结算代理务的金融构法人，受市场其他参与者的委托为其办理券结算业的制度。理解银行间场的交易种和类型债券：国债央行票据地方政府、政策性银行债、企业债、短期融资券中期票据回购：质押回购和买式回购17.2.c17.2.d

远期交易：券远期交（简称远交易）是指交易双方约定在未来某一日，以定价格和量买卖标的债券的行为单只债券的远期交卖出与买总余额分不得超过该只债券流通量的20%，期交易出总余额不得超过其可自有债券余额的200%掌握银行间券结算类和方式银行间债券场交易以价方式进，自主谈判，逐笔成交。学习必备

欢迎下载18.基估值、费用与会计核算

3.海外券市场投资的交与结算1.基金产估值

17.2.e17.3.a3.b1.a18.1.b18.1.c18.1.d18.1.e

理解银行间券结算业类型1.全结算与净结算全额结算也逐笔结算适用于高自动化系统的单笔交易规模较大的场。净额算比较适交易非常频繁和活跃的市场，尤其在交易所合交易模和做市商机制比较发达的场外市场2.实处理交收批量处理收实时处理只以全额结方式进行收；批量处理可以全额结算方式也以净额结方式进行收。了解境外市交易与结规则理解展境外投资业务的交易结算情况掌握基金资估值的概基资估指通过基金拥有的全资产及全负债按一定的原则和法进行估，进而确基金资产公允价值的过程。基资净=基资-基负债基份净=基资净值/金份基金份额净是计算投者申购/赎回基份额的础，也是评价基金资业绩的础指标之。开放式基金每个交易日值，次日告基金份额净值封闭式基金每周披露次基金份净值，每个交易日估值掌握基金资估值的法依据基金估值主在现有基法律体系是完备的，无论是《证券投资基金法》是中国证会关于基合同的格式要求、基金估值业务规定等明确规定管理人是金估值的第一责任主体。根据《证券资基金法20条和37的规定：基管公应履行计算并告基金资净值的责，确定基金份额申购、赎回价格；托管应履行复、审查基管理公司技术的基金资产净值和基金份申购、赎价格的责。根据《金同内与式要求，基合同应列基金资产估值事项，括估值日估值方法估值对象、估值程序、估值错误的处理暂停估值情形、基净值的确认和特殊情况的处理；根据《关于一步规范券投资基估值业务的指导意见》的要求，基金管公司应制健全有效估值政策和程序，建立相关的信息披露度和内部制制度，行信息披露义务，并在估值方法和调整度做出重变化时进公告或解释。了解基金资估值的重性和需要虑的因素理解基金资估值的责人基金资产估的责任人基金管人托管人有复的责任理解基金资估值的估程序及基原则基金估值的序:（1）基金额净值按照每个开放日市后，基净值/当日基金学习必备

欢迎下载18.1.f

份额来计算日常估值由金管理人行每个交易日估值发给基金托管人；基金托管人照估值方时间进行核回给金管理人，由基金管理对外公布基金资产估基本原则对活跃市场投资品种估值有市价的采用市价确定公允价值；对活跃市场投资品种值日没市价且最近交易日发生重大变化影价格的，参考类似种调整确定；、不存在活跃场的投资种采用市场参与者遍认同的技术确定；上述原则不客观反映，基金公应与托管人商定估值。理解具体投品种的估方法及基暂停估值的情形交易所上市易品种的值交易所上市的有证券按照估值日的挂牌价估值；市的债券照第三方估值机构提供的当日估值净价值；可转债券按收价估值；股指期货按照当日结算价估值不存在活跃场的有价券采用估值技术估值；私募债券按成本价估。交易所发行上市品种估值首发行未上市的采用估值技术估值送股增股发股等发未上市股票，按上市的同一股票估值。交易所停止易等非流品种的估全国银行间券市场交债券的估采用第三方估值机构数据基金暂停估的情形交易所法定假日或其原因暂停业；不可抗力原导致无法确评估时占基金相当例的投资种估值都现重大转变时；（4）基金管理认为属于急事故的何情况；（5）中国证监和基金合认定的其情况。了解金资产估值的特殊规定QDII基金产估值的任人:基金管理公，托管人复核的责任18.1.gQDII基资产估值披露：基金份额净至少每周算披露一基金份额净值，如投资衍生产品的每个作日计算披露基金份额净估值后2个工作内披露了解基金费的种类从基金财产列支的费包括2.基金用18.2.a

（1）基金理人的管理费（2）基金管人的托管费（3）销售务费（4）基金同生效后信息披露费学习必备

欢迎下载基金合同生后会计费律师费基金份额持人大会费基金的证券易费按照国家有规定和合约定的其费用P77握基金理费、托管费及销售服费的计提准及计提式基管费指基金管理人管理基金资产而向基金收取的费。计提标准：西方成熟金市场中基金管理费率通常与基金规模成反比，风险成正。目前我国管费收费标：股票基金1.5%

债券基金低于1%

货币市场不高于3%18.2.b

基托费取比例与基金规模和基金类型有一定关系。通基金规模越大基金托管率越低。国际上通常0.2%目前我国股票型封闭基金按照0.25%的比例计提金托管费开放式基金据基金合的规定比计提，通常低于0.25%股票基金的管费要高债券基金货币市场基金。基销服费目只有货市场基金和下债券型金收取，费率一般为0.25%。取销售服务费的基金通不收取申和赎回费。计提方式与付方式：我国基金管费、托管及销售服费均是按照前一日基金资产的一定比例日计提，月支付。计算公式：当实天

（表示每日计提的用E示前一日18.2.c

的基金资产净值，R示年费率）了解不列入金费用的目种类理解基金会核算的特及主要内1、基会计核算特点以证券投资金为会计算主体金会的责任主体是对基金进行会核算的基管理人和管人，基金管理人承担主会计责任；会计分期核均已细化日；资产计分类。3.基金计核算

2、基会计结算要内容18.3.a（）证券衍生工具易结算；（2）权益算利息和溢价算费用核算；基金申购与回核算；（6）估值算；利润核算基金财务会报告学习必备

欢迎下载（9）基金计核算的复核理解基金财报告分析主要内容4.基金务会计报告分析

18.4.a

基金持仓结分析：股投资、债投资和银行存款等现金类资产别占基金产净值的例等指标应予披露。基金盈利能和分红能分析本期利润、期已实现益等基金收入情分析包括利息收、投资收。公允价变动损益和其他收入基金费用情分析一般包括管人报酬、管费、销服务费。交易费用、利息支出和他费用。基金份额变分析披露基金份的变动情和基金持人的结构19.基的利润分配与税收

1.基金润及利润分配

掌基利来及关务指的要容基利是指金在定计期营成。利润包收入减去费用后的额直接计当期利润利得和损失等。基金利润来：利息收入投资收益其他收入19.1.a4、公允价变动损益公允价值变动形成的应计入当期损益的利得或损失并于估值对基金资公允价值估值市予以确认。财务指标：本期利润本期已实现益期末可供分利润未分配利润掌利分对金额值的响1.基利润分配基金份额值的影响基进利分会致金额值下，但对投资者的利益没有际影响。2.封式基金的润分配每年不得少一次，封式基金年收益分配比例不得低于19.1.b基金年度可分配利润90%。基金收分配后基份额净值不得低于值。封式金能采现分。3.开式基金的润分配需在基金合中约定每基金利润配的最多次数和基金利润分配的最比例。基分红公告包含有收益分配方案、时间和发放法等。开式金用现分方式②红投转为金学习必备份。

欢迎下载19.1.c19.2.a

4.基份额的分、合并基金分拆类于现金分再投资的式，可降低基金单位净值，持有人产规模不发生变化5.货市场基金利润分配当申的金份额自一工日享基金的分配收益，当日回的基金额下个作日不享有金的分配权益。理解基金分的不同方和货币市基金利润分配的特殊规定了解金身资动中涉及税收项目营业税：基管理人运基金买卖票、债券的差价收入，免征营业税；证券投资基管理人发基金方式集基金不属于营业税的征税范，不收营税。印花税：基买入股票不征，卖股征‰、向收所得税券资基金从券市场中得的收入包括买卖股票、债券的差价入，股权股息、红收入，债权的利息收入及其他入暂不征企业所得。对金得股利入债的利收存利收入代代20%的人得税基从市司得股红所得实股红利差化人得：①持股期限1月以内全额计入应税所得额②在1个月至年的减按计应纳所得额。③超过1年的，减按25%计入。2.基金收

统一适用税20%.理解资投基涉的收项目机投者卖基金：营业税：买卖基金份的差价收，金融机构征收，非金融机构不征收印花税买卖基金份免所得税机投者卖金额价收应交业得；从基金分配获得的收不征企业得税。19.2.b

个投者印花税：买基金份额免征所得税：①卖基金差收入暂不收；从基分配得的股收券息入，代代20%个人得税。个人投资者基金分配取得的收不征收。④从基金分中取得的债利息买卖票差价收入不征所得税⑤从封式金配中获得的企债差收学习必备

欢迎下载26.1.a1.海外场发展26.1.b

征个所税⑥个人申购赎回基金额取得的价收入征税。了解投资基国际化投概况了解海外市的监管情国际证监会织（IOSCO）成立1983年欧盟（EU）投基金监管基本制度欧盟金融市投资基金两类：1证券投资金；）另类投资基.欧盟的证券资