财务报表分析案例

(二)财务效率分析(1)总资产报酬率表22总资产报酬率分析表金额单位：元指标指标名称平均总资产利润总额利息支出总资产报酬率2626617104.44780685795.92-8340797.89772344998.0329.40%2156110615.51470020127.774668103.23474688231.0022.02%1757914417.99506731676.514150409.45510882085.9629.06%(2)净资产收益率表23净资产收益率分析表金额单位：元指标指标名称平均净资产净资产收益率2344733840.60693300215.0629.57%1456095165.82420388364.1028.87%839871214.24435594233.3923.68%表2408-09年净资产收益率因素分析表金额单位：元指标指标名称平均总资产平均净资产负债/净资产利润总额利息支出负债利息率①所得税率②资产报酬率净资产收益率2626617104.442344733840.60333852353.960.1253780685795.92-8340797.89-2.50%772344998.03693300215.0629.40%29.57%2156110615.511839871214.24229914173.720.1136470020127.774668103.232.03%474688231.0032%435594233.3922.02%23.68%。载(6.63%+0.47%+0.35%)-5.89%=-1.56%(3)收入、成本利润率表25收入、成本利润率表指标指标名称销售毛利率销售净利率成本费用利润率82.71%22.89%33.99%83.28%21.23%2.44%83.25%27.44%(4)行业对比表262009年部分盈利能力指标与行业比较分析表金额单位：亿元简简称营业收入净资产收益率销售毛利率销售净利率每股收益恒瑞医药30.2929.57%82.71%22.89%1.07行业平均20.8817.68%47.11%13.83%0.80营运能力指标分析表载指标指标名称存货周转率4存货周转天数应收账款周转率924.554.13应收账款周转天数40.36287.18流动资产周转率流动资产周转天数221.51232.14219.984.354382.81102资产周转率总资产周转天数319.52324.42312.18平均水平(存货周转率3.96，平均存货周转天数90.91天)恒瑞医药相对较低。与前几据金融网提供数据，中国医药制药业的平均应收账款周转率为2.88，应收账款周力分析(1)短期偿债能力25000000002000000000150000000010000000005000000000产债2007年2008年2009年载图4流动资产与流动负债比较图表28短期偿债能力静态指标分析表指标指标名称2007年2008年2009年流动比率4.067663速动比率0509现金比率722008到2009年现金流量表29短期偿债能力动态指标分析表指标指标名称应收账款周转率924.554.13应付账款周转率存活周转率4表中看(2)长期偿债能力表30长期偿债能力分指标分析表指标指标名称净资产负债率(产权比率)24.32%-92.60载现金利息保障倍数现金利息保障倍数-51.31976.50，公司资产总②净资产负债率(产权比率)该指标逐年有所降低，在2009年呈现负值。查看利润表，公司2009年财务费用为-8340797.89元，资产负债表中，货币资金项目所占比例非常大，在银行存款比较多而发展能力指标分析表指标指标名称销售增长率37.87%20.80%26.60%营业利润增长率2.99%-10.60%71.61%净利润增长率61%59.16%资产增长率41.15%9.55%33.03%31.70%22.30%31.64%(1)销售增长率与总资产增长率载(2)资本积累率与净利润增长率(3)净利润增长率与营业利润增长率(4)销售增长率与营业利润增长率10.60%、71.61%。2008年销售呈正向增长，营业利润呈现负增长，这说明该年成本费用的增加超过了营业收入的增加，公司经营效益较差。2007有良好的效益性。通过以上分析，可以看出恒瑞医药在近三年来各项增长指标呈现出波动现象，在08-09年杜邦分析主要指标表指标指标名称净资产收益率总资产净利率权益乘数产周转率29.57%29.72%22.89%23.68%21.80%载表3308-09年杜邦分析相关指标表单位：元指标指标名称平均总资产2156110615.512626617104.44平均净资产839871214.242344733840.60229914173.72333852353.962392561159.483028960881.33费用788332861.10233229741439693300215.0646图509年恒瑞医药杜邦财务综合分析指标体系图载数2008年23.68%21.80%1.112009年29.57%29.72%1.13适周状况净资产收益率(%)总资产报酬率(%)二、资产质量状况总资产周转率(次)应收账款周转率(次)三、债务风险状况资产负债率(%)销售增长率(%)资本保值增值率(%)24.000068806.21240.00009.579.404.13-82.126.600.76880.51770.0000.509010-1.205.4060400504.500-1.205.4080600AACDAEAA载一一、盈利能力状况销售利润率(%)盈余现金保障倍数成本费用利润率(%)资本收益率(%)二、资产质量状况不良资产比率(%)流动资产周转率(次)资产现金回收率(%)三、债务风险状况速动比率(%)现金流动负债比率(%)带息负债比率(%)或有负债比率(%)四、经营增长状况销售利润增长率(%)总资产增长率(%)技术投入比率(%)修0.29410.18530.23530.20590.53180.32540.35450.35450.35450.29550.29550.45450.31820.15910.70001.00001.00001.00000.700081.213990608.6905.8903030-0.2015.7014.606.303020.8040000000030006.303008000000000987976665575AEAAACAAAAAAAE表36恒瑞医药2009年绩效评价报告指标得分总表评评价内容权重基本分数析系数综合修正系数修正后分数1.盈利能力状况40.800092562.资产质量状况0.63183.债务风险状况0.65454.经营增长状况26.4000801.00合计95.50----94.12A+(1)各类指标结论。销售(营业)利润率为81.21%，通过评价标准比较分析为优秀水平。。载。平。销售(营业)增长率为26.60%，通过评价标准比较分析为优秀水平。。销售(营业)利润增长率为25.89%，通过评价标准比较分析为优秀水平。。(2)企业绩效评价分析结论为：A载 02006年2007年2008年