上海家化筹资现状和筹资风险影响因素

摘要我国化工行业面临着日益复杂的内外环境，企业面临的筹资风险也愈加复杂，企业及时发现面临的筹资风险，并进行有效地管理，对企业的长期发展至关重要。本文运用筹资风险及筹资风险管理相关理论，从识别、衡量、控制三方面入手，分析上海家化股份有限公司现阶段的筹资状况及影响公司筹资风险的因素。采用财务分析法总结了该公司2018到2020年这三年以来财务报表数据的波动，识别出公司存在负债结构不当、单一的筹资渠道、缺乏科学的筹资等筹资风险。通过观察上海家化近三年的财务指标变动，进一步衡量出上海家化股份有限公司的筹资风险，并提出了控制筹资风险的管理措施。关键词：财务分析法；财务杠杆系数；筹资风险管理

ABSTRACTChina'schemicalindustryisfacinganincreasinglycomplexinternalandexternalenvironment,andthefinancingrisksfacingenterprisesarebecomingmoreandmorecomplex.Enterprisestimelydiscoveringthefinancingrisksandeffectivemanagementiscrucialtothelong-termdevelopmentofenterprises.Usingthetheoryoffinancingriskandfinancingriskmanagement,thispaperanalyzesthefinancingsituationoftheaspectsofidentification,measurementandcontrol.Weusedthefinancialanalysismethodtosummarizethefluctuationsofthecompany'sfinancialstatementdatafrom2018to2020,andidentifiedthecompanywithfinancingriskssuchasimproperdebtstructure,singlefinancingchannelsandlackofscientificfinancing.ByobservingthefinancialindicatorsofShanghaiJiahuainthepastthreeyears,thefinancingriskofShanghaiJiahuaCo.,Ltd.isfurthermeasured,andthemanagementmeasurestocontrolthefinancingriskareproposed.Keywords:financialanalysis;financialleveragefactor;financingriskmanagement

目录1引言 页共21页5上海家化筹资风险控制5.1技术控制5.1.1调整负债结构短期借款的成本相对较低，但是受金融市场影响大，具有很强的不确定性，所以风险很大。而长期借款风险相对较小，但是成本较高。企业为了筹资的便利，如果直接用短期借款替代长期借款，会引发企业的筹资风险。一旦短期借款到期，公司首先需要偿还这部分短期借款，同时为了支撑项目的运转，还需继续举债支持资金流转，这对企业资金的周转是极为不利的，也不利于企业资金结构的稳定[13]。上海家化应根据公司规模、战略的长期规划等，寻找最优资本结构，做出最适宜企业发展的筹资决策。5.1.2扩宽筹资渠道我国已经进入经济发展的新阶段，企业所面临的环境也有所变化，制度与政策也都在改变，我国企业的筹资渠道也逐渐拓宽，实现了由单一渠道向多渠道筹资的转变，完成了纵向筹资向横向筹资的拓展。企业在不同的发展阶段，有不同的发展方针，适宜企业的筹资方式也不相同。一是开拓战略合作伙伴关系。开拓战略合作伙伴关系，是现阶段企业战略升级的新型方式，有助于企业开拓市场，对企业而言也是一种值得尝试的筹资方式[14]。一方面上海家化可以获得开发所需要的资金和资源，借助合作产生规模经济效益促进企业发展，并有效分散筹资风险；另一方面，与知名企业进行战略合作，可以借助这些企业的影响力为企业扩大营收。而目前来看，上海家化和我国许多著名房产企业合作创新，冲破市场阻碍，发展实力愈发强劲。在遵守国家法律的前提下，积极主动探寻新的合作关系，获取更广泛的资金，为公司的成长创造更广阔的空间。上海家化还可以开启境外合作模式，通过寻求海外金融机构来筹集资金，也可以拓展和海外优质企业的合作关系，与此同时还可学习国外化工企业的优秀经验。二是扩大内源融资[15]。上海家化近三年来的未分配利润总额一直呈现上升状态，如果能合理利用这笔资金去扩大内源融资，投入到高级原材料的购买以及研发新产品的投入等，这样不仅可以减少企业向银行贷款的风险，企业也可以不用承担源于偿债的高额利息。在企业本身资源充足的时候，企业就会有较小的压力去面对本息，这样财务基础较稳，抵御外界风险时候就能够发挥巨大作用，自有资源多，也使得企业有能力去积极主动寻找外部资源。三是利用债券筹资：上海家化发展迅速，市场份额也较大，有实力进行债券筹资。通过债券筹资的方式，成本较高，程序也较为复杂，但是债券筹资，能一次性给企业带来大额资金，使用限制也较少，不用面临还款压力，而且债券利息计入成本内可减少企业的应交税费。企业选择专业的中介发行债券，可以为企业缓解资金筹集压力，也能间接减少企业的筹资风险。5.2制度控制一是找到合适的筹资规模。企业在做出一个筹资决策之前首先需要考虑承担债务给企业带来的成本，企业从银行借款需要偿付高额的利息，如果承担过高的利息费用，面临太大的举债成本，企业资金周转必定会受影响，筹资风险也会变大[16]。但是筹资的资金量过少，则不足以支撑企业战略规划，最终会滞后企业的发展。其次，银行也会严格审查一个企业借款筹资的目的，以及借款规模是否合理，不合理的筹资规模会导致银行怀疑企业的动机以及还款的态度，直接影响到银行对企业的审核。企业应当根据现阶段的财务状况分析自身承受债务的能力，确定一个合适的筹资规模。二是建立科学的筹资决策机制。一个决策被企业做出之前，可以提前制定出一套系统的筹资方案，对筹资方案进行一个科学的可行性分析。在筹集资金之前，对资金的来源以及可靠性进行分析，还需了解企业自身的财务状况，结合本身的战略定位，制定一个资金使用计划。企业制定出配套的筹资风险预防管理方案还需要企业的管理层客观评估筹资方案隐藏的风险。如果是金额特别大的项目，企业需要对单独的项目进行可行性分析，避免失误。现阶段的上海家化面临较集中的债务偿还压力，且筹资渠单一，需慎重进行筹资活动，避免因过度举债影响企业财务健康。三是充分利用财务杠杆系数。企业在使用资金的过程中，更需关注隐藏的风险。企业应当根据筹集资金使用计划合理使用资金，并搭配好长短期负债的比例。财务杠杆系数的计算，可以帮助企业更准确的识别企业的筹资风险，而且更具针对性与科学性[11]。企业在资金使用过程中，需要警惕财务杠杆的负面作用，为企业创造更大的营收，争取更大的利润空间企业的管理层应当充分利益财务杠杆，使得债务对企业的经营发挥出最积极的作用。

6结束语本文以上海家化以案例研究对象，从识别、衡量、控制三个方面对公司的筹资风险管理进行了较为全面的研究。但由于时间的关系，加之本人能力有限，在论文写作过程中，应用的写作方法尚不够深入，对上海家化的筹资风险管理缺乏广泛关注，本文未能全面、系统地开展研究。在今后的学习和工作中，期能通过工作体验和深入思考继续对上海家化筹资风险管理进行研究，寻找更多切实可行的对策，探讨更多新方法。

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