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文档简介

第四节

递延年金终值与现值的计算一、递延年金递延年金（DeferredAnnuity）是指第一次年金收付形式发生在第二期或第二期以后的年金。递延年金的支付形式如图2-8所示。012…mm+1m+2…m+n递延期递延年金发生的期数二、递延年金终值计算由于递延期m与终值无关只需考虑递延年金发生的期数n。计算公式如下：012…mm+1m+2…m+n递延期递延年金发生的期数求该农庄给企业带来的累计收益，实际上就是求递延年金终值。根据＝50000×（F/A，10%，10）＝50000×15.937＝796850（元）012…55+15+2…5+10递延期5递延年金发生的期数10三、递延年金现值的计算递延年金的现值与递延期数相关，递延的期数越长，其现值越低。递延年金的现值计算有三种方法：方法1：把递延期以后的年金套用普通年金公式求现值，然后再向前折现。即：012…mm+1m+2…m+n递延期递延年金发生的期数方法3：先求递延年金终值，再折现为现值即012…mm+1m+2…m+n【例2-12】农庄的累计投资限额为多少？接例2-11，假设江南公司决定投资开发该农庄，根据其收益情况，该农庄的累计投资限额为多少？实质上，求现值012…55+15+2…5+10递延期5递延年金发生的期数10按第一种方法计算：P＝50000×（P/A，10%，10）×（P/F，10%，5）＝50000×6.1446×0.6209＝190759.11（元）按第三种方法计算：P＝50000×（F/A，10%，10）×（P/F，10%，15）＝50000×15.9370×0.2394＝190765.89（元）计算结果表明，该农庄的累计投资限额为190759.11元。采用上述三种方法计算得出的结果存在微小的差异，这主要是尾数差异造成的。【同步训练2-6】不同折现率对决策的影响若江南公司的近年来资产报酬率为15%，则对该农庄的投资额估计应高于还是低于190759.11元？若资产报酬率为8%？为什

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