飞机改装市场行业研究报告-重点分析客改货市场

飞机改装市场行业研究报告——重点分析客改货市场一、飞机改装市场概况市场研究公司MarketsandMarkets发布的《2012年~2017年全球飞机改装市场》报告显示，到2017年，飞机改装市场总产值预计达到43亿美元。此外，报告中还指出，北美、欧洲和中东将成为重要的飞机改装市场，而亚太地区将成为后起之秀。（/list/349/349449.html）据《航空周刊》2018年机队与MRO预测，到2018年飞机改装市场的需求将达到66亿美元。飞机改装市场中客改货市场在经历了2016年年初的疲软之后，于2016年下半年全球货运量开始复苏并再创佳绩。国际航空运输协会（IATA）最新发布的全球航空货运数据显示，2016年全球航空货运需求（按照货运吨公里计算）同比增长3.8%，几乎是近五年来行业年均增长率（2.0%）的两倍，2016年货运运力增长了5.3%（按照可用货运吨公里计算）。二、飞机改装市场发展背景1.老旧飞机“退役潮”将至，航材替换需求增大飞机交付繁荣期从上世纪80年代末开始，过去20年，飞机新进量占每年投入量的35%到80%。过去4年，飞机替换量占每年投入量的平均值为40%，峰值接近50%。从数字看，2015年全球飞机退租630架次、2016年退租700架次、2017年退租760架次。老龄飞机机队日益庞大，飞机替换需求随之增大。单通道飞机退役率过去5年平均为2.2%，据预测会逐渐增加，未来5年会增加到2.5%，未来5到10年会增加到2.6%。据波音公司预测，随着波音737MAX和空客A320neo等燃油效率更高的新一代飞机陆续交付，预计未来20年全球将需要37000架新飞机，与此同时将迎来一股老旧飞机的“退役潮”。据飞机回收协会（AFRA）预计，未来十年每年退役的飞机数量将达到1000架。甚至有些机构预测，到2033年会有12500架飞机退役。2.提升飞机性能和改善飞机经济性，推迟老旧飞机的退役时间随着近几年燃油价格持续走低并保持平稳，航空公司推迟了老旧飞机的退役时间。但针对这类飞机的燃油效率问题及维修成本增加的问题，航空公司通过航电设备升级、机体及发动机改装的方式，提升飞机性能及改善其经济性。客观上这也带动了老旧飞机改装市场的发展。金融市场的低利率与原油价格的持续低位使得许多航空公司推迟了老旧飞机的退役时间。与此同时，多家运营商认为油价将在未来几年内继续保持稳定，因此推迟了新一代飞机的交付计划。据IBA咨询公司的数据显示，正因如此全球机队的平均机龄由2006年的9年增加至2016年的11年。尽管燃油费用和融资成本是航空公司的主要成本支出，但航空公司同样重视维修成本，这也是运营成本占比较大的一块，尤其是老旧飞机的维修成本。同时，航空公司希望老旧飞机在执行常规维修的同时能够在性能上也有所提升。因此，老旧飞机关于性能升级的改装市场日益火热，这类改装可为航空公司的飞机减轻重量、延程、延长使用寿命或者带来更好的燃油经济性和人员劳动生产率。3.航空货运需求普遍增长，客改货窄体货机广受货运航空公司的青睐除拉丁美洲以外，各地区航空公司货运需求在2016年均实现积极增长，欧洲地区全年的需求增长在全球总需求增长中占据几乎一半的份额；亚太地区全年的货运需求同比增长2.1%，尽管与前一年的增幅（2.3%）相比略有下降，但该地区2016年12月份的货运需求同比增长达到了9.8%，运力同比增长5.7%，经季节调整后的货运量已回升至2010年全球金融危机后经济反弹期的水平。2016年，我国航空货运市场状况整体也呈现上升趋势。据《中国民航2016年12月份主要运输生产指标统计》数据显示，2016年，国内航线完成货邮运输量473.万吨，比上年增长7%，其中港澳台航线完成21.8万吨，比上年减少1.2%；国际航线完成货邮运输量193.3万吨，比上年增长3.4%。受电子商务持续发展的推动，我国航空货运有望成为中国航空运输业的核心业务。根据《CargoFacts》提供的数据显示，截至2016年底，全球共有宽体货机1002架，窄体货机647架，窄体货机占整个商业航空货机机队数量的39%。尽管目前窄体货机的在役数量仍然比宽体货机少，但近年来宽体货机的数量正在逐年下降，窄体货机数量则呈上升趋势，使得这一差距正在不断缩小。造成这种趋势的主要原因是国际货运需求增长趋缓，航空运输市场对于远程宽体货机的需求随之降低；与此同时，中国等国家和地区近年来快递业和国内电商的蓬勃发展，催生了航空运输市场对窄体货机的强劲需求。目前，中国航空公司货运飞机的机队规模由2015年的122架增加至2016年的142架，货运飞机机队规模持续增长，其中窄体货机数量由2015年的81架增加至目前的94架，且均为客改货飞机。四、飞机改装市场细分客改货航空货运公司在增加航空货运运力时，主要有两个选择方案，一个是购置全新货机，一个是选择将客机改装为货机。目前，波音和空客公司在产的全新货机型号共有4种，分别为中型宽体货机空客A330-200F和波音767-300F，以及大型宽体每台商用涡扇发动机在其寿命期内都会经历几次微调、增强或改装。大部分发动机改装通常都被安排在返厂大修期间进行，以确保其经济可行性。除为了性能改进，发动机改装的另一个目的是提升其残值。随着飞机机龄的增加，其发动机成为飞机残值的最直接体现，因此通过升级发动机可使飞机拥有更好的残值。但世界领先的航空发动机公司英国罗罗公司认为，增强包和残值间存在差距，实际中发动机升级对租赁的影响远比对残值的影响大。当然，性能升级仍然深受运营商欢迎，因为升级是使成熟机队获得最大价值的一种最直接、最有效的途径。2017年5月5日华夏飞机工程技术股份有限公司总经理申炳龙在《中国国际航材保障与规则研讨会》上表示，一架飞机面临退租时，租机公司有相应的退租要求。例如：飞机发动机，租机公司要求发动机的适航剩余循环数达到一定循环数以上。在这样的条件下，航空公司对于自有发动机进行送修，使用合适的二手寿命件进行维修替代，一方面可以达到退租公司的要求，另一方面可降低航空公司维修成本。他举了一个例子，假定两台发动机交付至今，累计飞行了20,000飞行小时FH/10，000飞行循环FC。再假定该发动机的预计第一次返厂维修（ShopVisit）前能飞行25,000飞行小时。更换全新件SHAFTFAN，价格是151,800美金，更换二手SHAFTFAN，价格是53,000美金，更换单一器材，使用二手器材节约65%，约98800美金。四、飞机改装市场对标企业1.海特高新（002023）A.简介四川海特高新技术股份有限公司是我国现代飞机机载设备维修规模最大、维修设备最全、用户覆盖面最广的航空维修企业，也是中国第一家综合航空技术服务类上市公司。（2004年7月上市）。公司成立于1991年，以成都维修基地为中心，先后在武汉、上海、昆明、贵阳、天津、新加坡、景德镇等地设立10余家子公司和工作站，拥有各类工程技术人员900余人、各类先进设备仪器1000余台。一直以来，海特高新坚持“质量第一，服务航空”的质量管理方针，先后通过和获得了ISO9001：2000国际质量体系认证、CAAC适航维修许可认证、FAA认证，中国民航局、香港民航处、澳门民航局联合维修管理(JMM)认证以及《零部件制造人批准书》等资质认证和证书。维修能力覆盖波音、空客系列及各类支线飞机、通用飞机、直升机、公务机等40多种机型；客户涵盖中国国际航空公司、中国南方航空公司、中国东方航空公司等国家骨干航空企业，以及几乎所有地方航空公司、民营航空公司、中航工业和飞行院校、培训中心（公司）等。海特高新制定以“航空技术为核心，同心多元发展”的总体发展战略。凭借多年航空维修积累的优势，公司在夯实航空维修板块的同时，将航空技术研发、航空产品制造、航空培训、航材维修交换和租赁等纳入主营业务，形成“一站式”航空服务体系。B.近期经营状况（单位：亿元）2017年营业收入比2016年增减2017年营业成本比2016年增减2017年毛利率比2016年增减航空维修、检测及研制2.53-22.98%1.570.46%37.97%-14.47%航空培训1.448.80%0.818.18%43.76%0.32%航空租赁0.09100.00%0.04100.00%48.92%48.92%其他业务0.20-40.00%0.07-70.13%64.78%35.52%（毛利率下降的风险：受航空公司送修政策和送修模式调整的影响，MRO、OEM和航空公司所属维修企业的市场竞争可能会出现更多的不平等因素，从而导致MRO在市场竞争中要更多的让利，存在毛利率下降的风险。）C.近期重大事项2016年9月20日四川海特高新技术股份有限公司发布公告——为完善公司航空产业链战略布局，四川海特高新技术股份有限公司（以下简称“公司”或“海特高新”）拟与ISRAELAEROSPACEINDUSTRIES,LTD.（以下简称“IAI”或“以色列宇航工业有限公司”）签署B737-NG飞机客改货STC开发协议（以下简称“开发协议”），双方合作开发B737-NG飞机客改货STC业务，包括共同获取B737-NG飞机客机改货机资质；在全球范围内开展飞机改装和技术服务业务、合作开展飞机改装的改装包研制业务，未来意向共同投资开展A320或A321飞机的客改货项目。本次合作项目首期共同投资3,600万美元，其中公司首期投资金额为1,800万美元。本次合作开发项目公司通过公司飞机事业部、IAI通过贝迪克航空集团飞机事业部执行。2.航新科技（300424）A.简介广州航新航空科技股份有限公司（以下简称“航新科技”）创立于1994年，是一家具有独立法人资格的全内资高新技术企业，主要业务涵盖航空维修与服务、机载设备研制、测试设备研制、飞机加改装、数据分析应用与服务。航新科技旗下有航新电子、上海航新、哈尔滨航卫、天津航新、香港航新、北京航新五家子公司，并设有研发中心和测试设备部，致力于为客户提供优质航空设备和全方位技术服务。航新科技高层管理和技术人员大多来自于主机厂所和航空重点院校，多年从事机载航设备研制、维修和检测设备的研制工作，具备丰富的管理和研制经验。在与法航等国际一流企业合作的过程中，航新科技的管理人员学习并掌握了各种世界先进管理方法并在管理上有效运用。近年来，航新科技与高校联合开展CCAR-147培训，开创了人才培养与技术创新的新模式。航新科技以雄厚技术实力和完备服务赢得了世界范围的认可和信赖——被美国航空周刊集团授予“年度亚太区最佳独立MRO供应商”称号，拥有包括中国民航总局（CAAC）、美国联邦航空局（FAA）、欧洲航空安全局（EASA）等多项全球主要适航体系认证，并成为波音公司在华首批授权维修服务商。同时，由于在质量、维修周期和服务方面表现优异，BAE、CIRCOR、KIDDEAEROSPACE、UNIVERSALAVIONICS等数多家国际知名OEM授权航新科技为其维修中心，为中国及周边国家提供一站式服务。凭借成为国内航空机载设备、ATE及系统集成的重要科研生产基地优势，航新科技为多家用户完成了空中防撞计算机、近地警告计算机、应答机、甚高频电台、应急定位发射机、飞行参数记录系统等加改装任务。依托成熟的加改装团队和多年技术积累及完备的售后服务，航新科技参加了多项国家级大型任务保障。B.近期经营状况（单位：亿元）2017年营业收入比2016年增减2017年营业成本比2016年增减2017年毛利率比2016年增减设备研制及保障2.2134.52%1.2529.54%43.31%2.18%航空维修及服务2.45-2.91%1.44-0.26%41.24%-1.57%（毛利率下降的风险：受航空公司送修政策和送修模式调整的影响，MRO、OEM和航空公司所属维修企业的市场竞争可能会出现更多的不平等因素，从而导致MRO在市场竞争中要更多的让利，存在毛利率下降的风险。）C.近期重大事项2018年4月23日广州航新航空科技股份有限公司发布公告——于2018年4月9日召开2018年第一次临时股东大会，审议通过了《关于公司本次重大资产购买符合上市公司重大资产重组条件的议案》、《关于公司本次重大资产购买方案的议案》等与本次重大资产购买相关的议案，同意公司通过香港全资子公司香港航新以现金方式向交易对方BaltcapPrivateEquityFundL.P.，SasmexInvestmentsLimited，TiaraviaServicesLimited，TigriacoTradingLimited和NapantacoManagementLimited购买其合计持有的MagneticMROAS（以下简称“MMRO”）100%股份。截至公告日，交易标的的股份过户手续已经完成，香港航新已持有MagneticMROAS100%股份。航新科技旨在通过本次交易完善上市公司产业链布局，快速推进国际化发展；发挥协同效应，提升上市公司的综合实力。五、飞机改装市场发展所面临的问题1.严格把控二手航材，安全优于成本航材的保障不能一味地追求成本的控制，安全应是优先于成本的，所以对二手航材的来源就需要严格把控。首先是选择合适的飞机进行拆解，同等条件下，CAAC体系下的飞机为最合适中国市场拆解的飞机。其次航材的拆解，应该由具有CAAC批准的航线能力的145单位，才能对拆解的航材有质量上的保证，并出具相应的145拆解Asremove挂签。再次航材的送修，对于非寿命件的二手航材，应出具完整的上一次大修报告，和上一次大修后的使用履历。在拆解后送交CAAC与航空公司同步认可的145维修企业进行检测，确保没有问题后方可投入使用，并对相应的检测单位明确追溯安全责任的义务。对于寿命件，则要求完整的BTB履历。以此在安全为首要条件的基础上，对中国二手航材的市场逐步开放。六、飞机改装市场发展预测空客公司认为，航空公司通过改进飞机的任务载荷、航程、燃油效率、机场可达性以及优化定检周期，可以减少运营成本、提高盈利率，并创造更多的商业机会。且空客预计，未来20年飞机客舱与系统升级市场发展势头迅猛，其市值将达1800亿美元，其中不仅包括升级和改装市场，而且也包括系统或部件的安装与保障服务。今年6月，空客重新发起建立MRO联盟，与几家全球维修供应商合作，旨在为客户提供端到端的服务，包括重维修、飞行小时支援、零部件服务和升级，其中许多升级服务将在重检查期间安装。七、关于首航航空技术资本(美国)股份有限公司AeroPrimeCapitalInc.（/）目前可以查到的信息，除了该公司的中文网站信息外，只有与郑州航空工业管理学院航空工程学院探讨航空相关专业合作办学事项及筹建“河南通用航空大学”事宜和该公司CEO陈证元博士在该院校所做的“美国航空产业现状及中国航空产业未来发展”专题讲座，以及美国首航资本公司法人曾世钦先生、资本CEO陈证元博士走访河北建新集团的网络信息。“11月29日，美国首航公司法人曾世钦先生、资本CEO陈证元博士等一行来访，董事长朱守琛在建新大厦接见，双方就合作事宜进行座谈。首航航空技术资本拥有华裔美国顶尖航空航天专家，有着丰富的跨国收购，飞机研发设计，飞机再制造及改装，飞行培训等等经验，与多家知名飞机生产厂商有着良好的关系。该公司精通美国联邦航空局和中国民航总局规范、认证程序，为中国收购美国及世界先进成熟的企业或部门，收购先进技术能力和生产能力提供卓越的服务和完整的技术支持。会上，董事长朱守琛向来宾介绍了建新集团通航产业的战略规划，对未来产业经营与布局进行了