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第页共页2023基金从业考试知识点：权益类证券投资2023基金从业考试知识点：权益类证券投资导语：权益类证券是指股票和主要以股票为投资对象的证券类金融产品，包括股票、股票基金以及中国证监会规定的其他证券。其中证券公司在自营业务中，持有一种权益类证券的市值与其总市值的比例不得超过5%。(一)权益类证券投资的风险权益类证券的价值会同时受到系统性风险和非系统性风险的影响。系统性风险(systematicrisk)，也可称为市场风险(marketrisk)，是由经济环境因素的变化引起的整个金融市场的不确定性的加强，其冲击是属于全面性的，主要包括经济增长、利率、汇率与物价波动，以及____的干扰等。当系统性风____生时，所有资产均受到影响，只是受影响的程度因资产性质的不同而有所不同。如1929年美国发生经济大恐慌所引起的经济危机，1998年亚洲金融风暴，2023年美国“9•ll”恐惧袭击事件，2023年次贷危机等。非系统性风险(unsystematicrisk)是由于公司特定经营环境或特定事件变化引起的不确定性的加强，只对个别公司的证券产生影响，是公司特有的'风险，主要包括财务风险、经营风险和流动性风险。财务风险(financialrisk)，又称违约风险(defaultrisk)，是企业在付息日或负债到期日无法以现金方式支付利息或归还本金的风险，严重时可能导致企业破产或倒闭。经营风险(businessrisk)是指公司在经营过程中由于产业景气状况、公司管理才能、投资工程等企业个体因素，使得企业的销售额或本钱显得不稳定，引起息税前利润大幅变动的可能性。流动性风险(1iquidityrisk)是指投资者在买入资产后，届时无法按照公平市价进展成交的可能性。投资资产的流动性风险越低，投资者的投资意愿就越强烈;相反，流动性风险越高，投资者的投资意愿就越低。(二)权益类证券投资的收益对于投资者而言，权益类证券本身隐含的风险越高，就必须有越多的预期报酬作为投资者承当风险的补偿，这一补偿称为风险溢价或风险报酬(riskpremium)。无论是系统性风险还是非系统性风险，都要求相应的风险溢价。例如投资者承当了市场风险，就有所谓的市场风险溢价(marketriskpremium)，承当了流动性风险就有流动性风险溢价(1iquidityriskpremium)。风险溢价是为风险厌恶的投资者购置风险资产而向他们提供的一种额外的期望收益率，即风险资产的期望收益率由两局部构成，用公式表示为：风险资产期望收益率=无风险资产收益率+风险溢价(7-2)其中，无风险资产收益率即无风险利率(riskfreeinterestrate)，是指将资金投资于某一项没有任何风险的投资对象而获得的收益率，是为投资者进展投资活动提供的必需的基准报酬。风险较高的权益类证券、风险较高的公司对应着一个较高的风险溢价，其期望收益率一般也较高。因此，权益类证券的收益率一般高于固

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